在线房地产技术公司Opendoor Technologies (OPEN)近日暴跌。2月初，OPEN开盘价就接近40美元。如今，该公司股价已跌破20美元。这次抛售是一个黄金买入机会，在20美元以下，Opendoor股票为长线投资者提供了10倍的上行潜力。OPEN正在形成的房屋中的亚马逊”。

为什么肯定OPEN？

当然，我并不是盲目看好Opendoor股票。这家公司iBuying的商业模式以及整个房地产市场都有值得担忧的点。该公司从事的是出了名波动剧烈的炒房游戏，这种业务的利润率很低，而且受制于房地产市场的宏观状况。在所谓的iBuying市场，竞争非常激烈，而Opendoor并没有拥有任何突破性的专利技术来将自己与同行区分开来。净亏损是巨大的，而这种商业模式需要巨大的规模才能持续盈利。但，与传统的购房模式和其他iBuyers相比，OPEN为消费者提供一种更好的购买和出售房屋的方式。如果数以百万计的人将把他们的房子卖给Opendoor，更多的人将通过Opendoor购买房子，而该公司将利用规模经济，成为房地产市场上的巨头。

早在1997年，亚马逊就出现了巨额净亏损，与其他在线销售商基本没有区别，没有任何专利突破技术，需要巨大的规模才能持续盈利。但是，在随后的20年里，亚马逊率先为消费者提供了最便宜、最快和最简单的购物方式，从而解决了上世纪90年代看跌者担心的所有问题，并成为一家市值上万亿美元的公司。在接下来的十年里，OPEN将在房地产市场上做同样的事情。

是什么让Opendoor变得更好?

按照上述逻辑，OPEN stock的长期成功取决于Opendoor能否为消费者提供更好的买卖房屋的方式。“更好”这个词是主观的，可以被拆分为:更容易、更快和更便宜。如果零售过程更简单、更快、更便宜，那么各种各样的消费者都会认为它“更好”，所有人都会涌向这种服务或平台。

OPEN让购房更容易吗?是。这是一个数字化流程，作为卖家，你可以在Opendoor应用程序中填写一张表格，几分钟内就能收到全额现金优惠。然后，你安排一个虚拟的家庭之旅，完善最初的家庭报价，然后，你就完成了，不用费心找中介。只需点击，键入，显示和出售。这比现有的传统房屋销售流程要容易得多。作为一名买家，消费者可以浏览Opendoor应用程序中的清单，只需简单的点击就可以安排家庭旅游，对于一些家庭，甚至可以在开车经过时按需解锁。在找到一个你喜欢的房子后，你在手机上开始报价，与代理商敲定报价，如果条件符合，就完成交易。如果你最后不喜欢这个房子，你可以在90天内退货。更不用说，传统的房屋销售过程非常复杂，每笔交易平均有六个交易对手，这导致了许多不确定性(约20%的交易最终以失败告终)。Opendoor提供了一个简单的一对一的流程，只有当卖家决定他/她不想卖的时候才会失败。毫无疑问，Opendoor为房屋买卖双方提供了一种更简单的买卖房屋的方式。

下一个大问题是，Opendoor是否比传统的购房过程更快？是的。传统的房屋销售过程涉及到太多的交易对手，这需要很长时间。一般来说，传统的房屋销售流程需要87天左右才能完成。整整三个月。Opendoor可以在三天内完成销售。同样，如果你是一个卖房者，这个过程非常简单。下载应用程序，填写表格。几分钟后收到初步现金报价。安排一个视频攻略，收到最终报价，接受报价，搬出去。整个过程只需三天。只要传统的房屋销售过程仍然受到“实物优先”方式和过于复杂的供应链的拖累，它就永远无法在速度上与Opendoor竞争。毫无疑问，Opendoor为房屋买卖双方提供了一种更快的买卖房屋的方式。

Opendoor更便宜。如果为了提供卓越的便捷性和速度，Opendoor在成本上做出了让步，那么这一切都毫无意义。当且仅当公司在价格上击败传统的购房流程时，OPEN将成为长期赢家。OPEN确实做到了:与传统的房屋购买流程相比，Opendoor为房屋卖家和买家提供了一种更便宜的买卖房屋的方式。从卖方的角度，Opendoor大大降低了卖房子的成本，因为它本质上是将房地产经纪人收取的大笔佣金作为收入，并将其用于销售过程中的其他成本。在传统的房屋销售过程中，人们需要支付5.5%的代理费、1%的成交成本、2%的卖家特许权费、1%的分期付款成本、1%的重叠成本和5%的维修成本，总共要扣除15.5%的全部入户费用。这就是Opendoor所做的。他们收取5.5％的代理费，5％的服务费，然后收取其中的4%，并将其应用于卖方的特许权费，临时成本和重叠成本。通过这样做，Opendoor减少了4.5个百分点，从15.5%减少到11%。对于价值百万美元的房子，这意味着可以节省45000美元的现金。当然，Opendoor会“压低”你的初始报价，但不是很多。数据显示，Opendoor可以为你的房屋提供约98.6%的市场价值。所以，你在最初的报价上损失了1.4%，然后在成本上节省了4.5%，净节省了3.1%，也就是在百万美元的房子里节省了31000美元。与此同时，在买家方面，由于Opendoor消除了其合作代理商花费时间和金钱进行营销的必要性，该平台也能够将节省下来的成本转嫁给买家。Opendoor通过向购房者提供1%的最终退款来实现这一点，这意味着通过Opendoor购买房屋几乎总是比从其他地方购买房屋便宜1%。

规模经济是关键

Opendoor是如何让所有东西都这么便宜的? 首先，他们砍掉了房地产经纪人。除此之外，它们很大程度上依赖于规模经济。每卖出一套房子，Opendoor就能贡献约5000美元的利息后利润。如果该公司只出售100套房屋，就意味着贡献利润为50万美元。这并不是太多。但Opendoor每年销售数千套住房，预计到2023年，这一数字将上升到4万套。这时候，对每一套房屋的销售收取微薄的利润开始变得有经济意义。这和亚马逊做的一模一样。以接近成本的价格出售所有商品以击败竞争对手。用这些低廉的价格来吸引数以百万计的购物者。利用规模经济，将微薄的利润转化为高额的总利润。这是一种赢的策略，意味着OPEN是长期的赢家。

比其他买家有优势

到目前为止，我们讨论了为什么Opendoor比传统的购房流程更好，而不是为什么这个平台比其他ibuyer更好。与其他ibuyer相比，Opendoor最大的竞争优势是它的规模。该公司控制着美国iBuying市场的一半，比仅次于它的竞争对手大很多倍。这种规模带来了持久的优势。Opendoor比其他iBuyers买卖了更多的房子，比其他iBuyers重新装修了更多的房子，比其他iBuyers做了更多的检查。每一笔住宅销售、每一笔住宅改造和每一笔住宅检查都将多个专有数据流添加到Opendoor的数据库中。数据就是一切。这些算法获得的数据越多，定价算法就越准确——而且，由于Opendoor比其他ibuyer拥有更多的基础数据，它的定价算法应该永远是市场上最好的。

第二是价格。正如前面提到的，Opendoor低成本的一个关键因素是规模经济。Opendoor获得的收益越大，公司收取服务费的成本就越低，因为较低的单位利润率被高销量所抵消。其他买家也依赖于规模经济。但它们比Opendoor小得多。因此，他们必须收取更高的服务费。Zillow是6%。Offerpad的市场占有率为7%。得益于先发优势，Opendoor创造了两个持久的、规模驱动的竞争优势，即更好的数据和更低的成本。因此，在可预见的未来，Opendoor将是市场上最好的iBuyer。

事实胜于雄辩

2017年，Opendoor售出了约3000套房屋。2019年，在Covid-19爆发之前，Opendoor仅售出了近1.9万套住房。这在短短两年时间里增长了6倍以上。这是巨大的增长。Opendoor于2014年底开始在凤凰城购房。大约6年后，该公司已经控制了凤凰城4.2%的房屋销售市场。在亚特兰大，Opendoor从2017年开始购房，目前已经控制了4.6%的市场份额。在罗利-达勒姆，Opendoor拥有5.5%的市场份额，2018年他们才开始在该市场购房。重要的是，Opendoor的服务费历来高达14%。该公司最近刚刚将其调整为行业最低的5%。因此，即使在没有最好的价格的情况下，Opendoor也能在短短几年时间里在其最成熟的市场上为自己分得4%到6%的市场份额。现在，Opendoor拥有最好的价格(多亏了规模经济)。这意味着，未来的增长速度应该快得离谱。除了市场份额，Opendoor的客户对整个过程非常满意。快，便宜，和方便，这些内容你会在Opendoor的每个评论页上反复看到。Opendoor既吸引了大量的新购房者，也让之前的购房者非常满意这个过程。

OPEN的总结

四位华尔街分析师对Opendoor股票的评级都是“买入”，平均目标价为36.50美元，几乎是当前价格的两倍，这是有原因的。原因在于，Opendoor从根本上来说是一家非常非常强大的公司，拥有显著的长期盈利增长潜力，而相对于所有这些增长潜力，它的股价已经出现了回调。我坚信，Opendoor最终将不可避免地成为房屋领域的亚马逊(Amazon)，长期来看，OPEN股票的交易价格将远高于200美元。因此，对于那些相信未来购房将是数字化的长线投资者来说，近期OPEN的下跌是黄金买入机会。

区块链概念股CAN今日大幅下跌30%，因Q4营收同比下降超91%。

公司2020年Q4出售的总计算能力为20万Thash/s，同比下降93.1％；营收3820万元，同比下降91.2%。净亏损7200万元；同比收窄91%。

2020年全年净营收为4.48亿元，毛利为3780万元，售出总算力达660万Thash/s，研发费用为1.4亿元。

随着比.特.币价格从2020年第四季度开始上涨，公司预计2021年收入将大幅提高，第一季度净收入将不低于4亿元。

我们美股投资网3月25日就提醒了vip会员，在我们调研过程中，发现挖矿工对嘉楠 CAN 的口碑最差。而偏向比.特大陆的蚂蚁矿机和比特微的神马矿机。但是因为只有CAN 有在美股上市，所以才会被炒起来。关于这矿工的整理的10页报告，可以加我们微信号客服索取PDF 版本。

作为历史上全球三家最大BTC 矿机生产商之一，矿机业务是嘉楠科技最主要的业务。CAN专注于比.特.币挖掘设备，包括(但不限于)区块链服务器和ASIC微处理器解决方案。CAN因发明了世界上第一台ASIC驱动的比.特.币挖矿机而闻名(2013年)。

危险信号

从美股的角度来分析CAN，还有哪些危险信号值得警惕？

过度炒作

CAN在过去一年飙升了700%以上。已从年初至前期高点上涨535%，目前已从高点回撤66%。

对手的技术优势

CAN的A11系列远逊于比特大陆的S19系列和比特微的芯片M30，主要是输在芯片代工厂和资金。

CFO近期离职

2020年8月，嘉楠科技发布公告，原联席董事长孔剑平等人任期到期，且所有离任董事届满后不得寻求新的任命，多位元老离职

今年2月，首席财务官因“个人原因”辞职，最近的财务表现也不是特别令人印象深刻。原本2月份应该出的年报，也至今未出。

未经审计的财报

CAN的网站或其他网站上找不到任何经过审计的财务报告，是否因为该公司的会计准则不达标？美国也正在关注中国在美上市公司的会计问题。

逊于预期的Q3财报

2020年第三季度的收入数字与2020年第二季度和2019年第三季度相比都有所下降。此外，没有提供年初至今期间(即截至2020年9月30日的9个月期间)的年同比比较。

该公司在其第三季度报告中表示:“由于与COVID-19疫情相关的全球环境迅速变化和相应的经济低迷带来的持续不确定性，该公司近期将不会发布任何财务指引。”

2020年第三季度的总收入为2400万美元，与同期该公司55亿美元的市值难以匹配。即使假设该公司在2020年第四季度表现出色，全年营收达到1.5亿美元，其市值仍将超过35倍。此外，在汇率调整后，该公司在上季度亏损了近1500万美元。

规管

BTC 只是个投资工具，规管也在路上。还在努力控制局面。以及美联储的政策，加息时点等不确定性。财政部长耶伦的一句“比.特.币高投机”就可使整个相关板块个股大跌。

今年的利好发布

在1月28日，CAN与Core Scientific等矿业公司签署的6000台阿瓦隆抗击订单也不会反映在2020财年财报中。

来势汹汹的强劲对手

2021 年2 月18 日，英伟达NVDA宣布推出挖掘ETH的处理器CMP。市场考虑NVDA是否会涉足ASIC算力芯片和BTC矿机。

难以确认CAN是一家拥有长期增长跑道的变革性科技公司。

这家对冲基金如何做到4年只亏一天？稳赚不赔的高频交易

Hello 大家好，欢迎来到美股投资网的频道。今天的视频想来给大家介绍一家对冲基金，Virtu Financial，它是全球最大的高频交易和做市商之一，曾经做到了4年只有1天亏损的成绩，那么它是如何做到的呢？高频交易又是如何“偷走”散户的钱呢？最近股市上下动荡，但却更加有利于这个公司赚钱，今天的视频将会详细介绍这家公司的量化策略，干货满满，对于你的投资一定会很有帮助，我们开始吧。

首先你需要了解3个概念：1. 提供市场流动性的做市商：不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，并在该价位上接受大众的买卖要求，用它的自有资金和证券与投资者进行证券交易。

第二个就是高频交易，利用功能强大的计算机以极高的速度处理大量订单。

那么最后一个就是毫秒的概念：1秒=1000 毫秒，1毫秒(ms)＝1000微秒(us)。一个重磅消息从白宫传出来，传到纽约要比传到芝加哥快2.1毫秒，因为这是光从白宫穿过391英里到达芝加哥所需要的时间。

创始人

这家基金的创始人叫Vincent Viola，是美国电子交易领域的领军人物之一。他毕业于西点军校，曾在纽约商业交易所NYMEX担任过主席和董事长。在2008年创立了Virtu。

Virtu是全球最大的高频交易和做市商之一，靠各种金融服务赚钱，提供在230多个交易所、市场和暗池中的股票，期权等投资产品的报价和交易。使用基于大数据的高频交易策略来每天交易大量证券，通过每笔交易的价差(也就是买卖价格之间的差额)获利来赚钱。

Virtu在2015年上市，美股代号 VIRT，当时融资3亿美元，承销商包括高盛，小摩，花旗等。上市后Virtu不断扩张业务，2017年，Virtu收购了一度接近破产边缘的骑士资本，当时的骑士资本，因系统交易故障，无脑买进并卖出数百万股股票，引起了市场巨大的波动：148只股票受到影响，45分钟损失高达4.4亿美元。

Virtu在2009年至2014年的近1238个交易日里，Virtu仅有一天出现亏损。在2014年的252个交易日里，Virtu Financial又一次创下“0亏损日”的纪录。

Virtu自称，如此骄傲的战绩是基于风险控制策略和技术。利用速度以及交换系统方面的优势，比市场超前交易，每笔挣一点点，几十亿次下来，年度净利润就有几亿美元。

【简介】

那么我们来看看决战毫秒之间的光速交易，HFT，高频交易吧。high-frequency trading：是大型投资银行，对冲基金和机构投资者使用的自动交易平台，它利用功能强大的计算机以极高的速度处理大量订单。主导金融类产品在百分或千分之一秒之内自动完成大量买单和卖单，以及取消指令，从极小的股价波动区间中获得利润。合理的高频交易是对冲套利的一种有效交易工具。

在美国市场，伴随对冲基金规模日益增长，量化投资中占比相当大的“高频交易”已经发展得非常成熟。现在，美国80%的交易都是通过高频计算机进行的，这些算法交易的速度比眨眼间还快。利用速度和系统方面的优势，进行早于市场的超前交易，数十亿的交易，其目标是每笔交易只赚一点点钱，甚至几分钱，但是由于交易数量庞大，所以可以获得巨额利润，而这基本是零风险的。

著名的Laughlin教授认为，只要保持每笔交易51%以上的胜率，从长期来看，亏损几乎是不可能的。如果一天交易1万次，当日盈利概率将达97.8%；一天交易10万次，盈利概率就接近100%。“Virtu Financial此前一个交易日出现的亏损应为系统错误或人为失误所致。”

【举例】

那么我们具体举个例子来看吧，虽然订单下放与执行之间的时间间隔不到一秒，但很多事情发生在这1秒钟之间。股票经纪人已将你的订单信息出售给高频交易公司。比如你想要以100美元的价格购买50股的某只股票，高频交易公司则迅速以100美元的价格购买50股，然后将卖单定在100.01美元，那么你就需要用100.01的价格去买这只股票。也就是你多支付了50 * 0.01美元= 0.50美元，但高频交易公司却没有任何风险地获得了这笔利润。高频交易公司在股票市场收盘时没有头寸，因此避免大量不确定性风险，也没有持仓风险。

说到这里，相信大家就理解了Virtu的盈利模式。打麻将的人必须有赚有陪，开麻将馆收租的人永远不会陪。因为他没有参与赌博，参与的人不可能永远不陪。

量化对冲基金中的量化交易呢，就是通过统计学、数学计算机等知识，对大量数据进行分析挖掘，构建数量化投资模型，然后严格按照这样的策略执行。所以，当量化对冲基金遇见小散户时，就如同现代士兵遇见石器时代的人。

因为即使是天才的投资家也有犯错和失误的时候，仅凭人类的定性分析，很难在复杂的市场中长期取胜。人的行为偏差，常会导致我们做出不理性的投资决策，无关你是普通人还是天才大佬。而量化投资最大的特点是强调纪律性，也就是克服投资者主观情绪的影响。

【速度对华尔街重要性】

普通投资者是以年和月或者日为单位持股的，但专业交易员的交易是以毫秒来计算的；如今，交易公司为了比别人快上几毫秒，愿意花钱将自己的服务器与股票交易所服务器安装在同一幢大楼，只是为了缩短光纤的传送距离。

高盛之前就批准了一项为期三年的计划，斥资逾 1亿美元对它的股票交易平台进行全面改革。其中一个目标就是提高盛在交易订单上的表现，对于持续一微秒到大约30秒的交易订单，它的存续期较短，过去高盛一直很难处理这些订单。

高盛希望在全球范围内推广这项技术，这样机构的速度肯定会有很大的提高。他们也招募了更多的研究员和更多的量化分析师去改进他们的算法。

这需要很尖端前沿的科技技术，比如无线微波发射，这种只有物理学家看懂的技术。它能使得 Virtu 在伊利诺伊州和新泽西州之间传输数据的单向时滞降低到 4.7 微秒。

【flash crash】

可是当股市交易以“光速”进行时，盈亏的各种不确定性会大大提高。此前全球股市因为“技术故障”造成的数起“闪电波动”时，就有人将矛头指向了高频交易。例如2010年的闪电崩盘，投资者眼睁睁的看着1万亿美元市值在20分钟内蒸发殆尽。为什么呢？答案依然是自动交易。一系列事件触发了某些程序，结果一天内股票交易量暴增至每日平均水平的两倍，且10分钟内成交了13亿股票。

批评人士认为，高频交易的大量存在，不仅会加剧市场的不透明，也会触犯金融交易市场的“公正道德底线”，使普通投资者处于不公平的劣势，并且技术层面上存在着系统崩溃风险，容易导致金融市场不得不面临除了自然灾害、经济危机之外另一种发生概率极高的“技术型黑天鹅事件”。

【越动荡越赚钱】

前面我们说到，在股市震荡的时候，反而是高频交易公司最喜欢的行情，为什么呢？

高频交易最喜欢市场涨涨跌跌，同时伴随交易量放大。因为当市场波动较大时，市场对流动性的需求就会增加，反过来，就会有更多的交易和获利机会。在高波动性时期，比如去年3月，买卖价差扩大，就为Virtu这样的公司创造了盈利机会。

公开资料显示，在 2008年，运用传统低频交易的投资者有70%发生亏损，有些基金机构甚至挣扎在生死线上，而高频交易基金经理几乎都在当年实现了盈利，因为高频交易的利润和市场表现没有关系。反而，在牛市里，高频交易并不是非常赚钱，还不如买入并持有的交易策略赚钱。只有在市场比较混乱的时候，高频交易能在别人不知道发生了什么的时候，找到赚钱的方式。

目前Virtu就比较担心无法在2021年保持和去年同样的盈利水平。随着疫苗的广泛分发，市场可能不会回到过去剧烈震荡的行情。因此，这些时期高频交易公司的收入和利润都很艰难。因为低波动性将损害做市商的盈利能力。

尽管Virtu的大部分收入来自做市业务，但该公司近年来一直在努力扩大其另一个业务部门，来改变对这种不稳定收入来源的依赖。也就是他们过去几年开展的执行服务部门，来实现收入多元化。执行服务部门则是代表大型机构投资者执行交易，从而获得佣金。

Virtu 2020全年调整后的每股收益总计5.76美元，调整后的净交易收入为23亿美元，也就是每天900万美元。

就估值而言，VIRT目前的预期市盈率为6.18。这与该行业14.96的平均远期市盈率相比存在很大空间。

视频的最后呢给大家推荐一本书和一个电影，介绍高频交易的书籍【flash boys: a wall street revolt】；电影呢就是【蜂鸟计划】，讲述的是业界有各种各样的人在想法设法获得竞争优势，就为了将传输时间可以突破17毫秒，有人挖光纤，有人造微波塔。

周四的交易数据显示，一名交易员购买了20万份看涨期权，押下了约4000万美元的海量赌注，押注芝加哥期权交易所(CBOE)波动性指数VIX——通常被称为华尔街的恐慌指标——将在7月中旬突破25，升至40，且不会低于25，而目前VIX指数仅为17。

美股大盘近期强势上涨，近两日已回补此前跳空下跌的压力缺口。但即将到来的增税、经济的强劲复苏以及通胀上升，都开始让投资者们提高了自己的警惕。

截至昨日纽约时间14点25分，芝加哥期权交易所共有约100万次VIX期权交易，为2月中以来最多。

VIX指数今日收于16.7，为2020年2月20日以来的最低收盘点。

从周四上午10点开始的两个小时内，波动率指数7月25美元至40美元的看涨期权利差约有20万个。这些交易约占VIX期权平均日交易量的三分之一。

这些交易包括以平均约3.37美元的价格买入价差较低的看涨期权，部分资金来自以每份合约约1.30美元的价格出售较高的看涨期权。

要使该交易有利可图，波动率指数需要在7月中旬之前升至25以上。鉴于基于期权的指数往往在股市动荡时期出现大幅反弹，这种交易可能代表着美国股市的看跌前景。

Abrus Group联席首席投资官Kris Sidial称：“鉴于当前VIX指数处于17的低位，我认为未来会有更多类似的大规模押注。精明的投资者明白，尽管过去两个月波动率大幅下降，但我们仍能看到市场在多方面都表现出了脆弱性。”

美股市场出现多个积极信号，美股周三收盘涨跌不一，标普500指数微幅上涨并创历史最高收盘纪录。

美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏，鲍威尔称可在两次会议之间调整管理利率，投资者感到担忧的通胀也有所缓解。

美国10年期国债收益率回落至1.635%，较近期高位下降了超过10个基点。30年期美国国债收益率跌至2.302%。

美国财政部长耶伦周三提出了一项企业税增税计划，该计划与拜登的2.3万亿基建计划相关。耶伦表示，该计划将在15年内为美国带来25万亿美元，10年内将让约2万亿美元的公司利润回流美国，并带来约7000亿美元的联邦收入。

美国疾病控制与预防中心（CDC）数据显示，截至6日，美国已有超1.08亿人至少接种一剂新冠疫苗，占总人口比例的32.6%，同时目前美国近1/4的成年人已完成疫苗接种。到6月底美国能基本完成全民接种的目标。若疫情真正因此受控，美国经济接下来两三个季度的反弹力度势必强劲。

从资产价格来看，美国股指屡创新高，美国房地产价格过去一年涨了11%，比特币价格在过去一年涨了7倍。

值得注意的是，美股市场交易量陡然萎缩，美国交易所的美股交易量跌破100亿股，至96.5亿股，为今年首次。过去20个完整交易日的日均成交量为123.9亿股。

妖股 UTME 继续暴涨 110%，昨天文章已经给大家介绍过 【妖股】又一中概股上市首日暴涨1000%，下一个是谁

在持续的芯片短缺期间，半导体股票备受关注，这已经影响了许多公司，尤其是在科技和汽车领域。在过去的几十年中，芯片对技术和创新产生了重大影响。如今，我们在智能手机、空调、冰箱、LED灯泡、电饭煲、电视和汽车(包括电动汽车)中都能找到芯片。因此，今天我们讨论的是将在半导体短缺中将长期生存下来的六支股票。

在过去的几十年里，半导体行业一直是创新的典范。集成电路(IC)设计的复杂性增加了，由于多变的市场需求，生产它们的过程也变得更具挑战性。大多数读者都熟知:半导体行业大多是基于外包制造模式的。换句话说，大多数半导体公司都是在公司内部设计芯片，然后在其他地方生产。这种制造方式通常被称为“fab”或“foundry”。作为一个周期性行业，半导体行业经历了繁荣和萧条的时期。人工智能(AI)、物联网(IoT)和机器学习的发展将增加全球对芯片的需求。分析师们一致认为，消费电子产品和电动汽车需求的激增，特别是疫情爆发，是造成目前供应短缺的部分原因。过去一年里，费城半导体指数(PHLXSemiconductor Sector Index)的回报率约为129%。

芯片工业对经济极其重要。根据半导体行业协会和波士顿咨询集团联合发布的一份报告，“美国半导体行业长期以来一直是全球半导体行业的领先者，一直占全球收入的45%至50%。”此外，“全球半导体需求的增长预计需要制造业在未来10年增长56%。”

以下是半导体类股中可能成为头条新闻的六支:

应用材料公司（NASDAQ：AMAT）

Kulicke＆Soffa Industries（NASDAQ：KLIC）

微软（NASDAQ：MSFT）

英伟达（NASDAQ：NVDA）

台积电（NYSE：TSM）

德州仪器（NASDAQ：TXN）

应用材料(AMAT)

总部位于加州圣克拉拉的应用材料公司是营收最高的半导体制造设备供应商之一。该集团生产用于芯片制造的工具和设备。这家公司的历史可追溯到1967年。当铸造厂需要更多的设备时，他们就转向应用材料。公司还为平板显示行业提供LCD设备，以及为太阳能行业提供光伏(PV)技术制造系统。该公司于2月18日发布了2021财年第一季度业绩。收入为51.6亿美元。在非公认会计准则调整的基础上，应用材料报告毛利率为45.9%，营业收入为15亿美元，每股收益为1.39美元。运营现金为14.2亿美元，派息为2.01亿美元。首席执行官Gary Dickerson表示:“在我们的第一财季，我们看到半导体业务的需求持续加速，主要宏观和行业趋势推动了广泛市场和应用领域硅的消费增长。”AMAT依靠有机增长，因此芯片短缺为其股价提供了助力，该股去年的回报率超过238%。预期P/E和P/S分别为23.81和7.17。4月意味着一个繁忙的收益季节即将到来，届时许多半导体股将公布财报。任何可能跌向130美元或更低的水平都将提高安全边际。

Kulicke & Soffa Industries (KLIC)

我们下一个公司是另一支半导体设备股票。新加坡Kulicke & Soffa Industries为一系列行业提供半导体、LED和电子组装解决方案。它的大部分收入来自亚太地区。Kulicke & Soffa于2月初公布了2021年第一季度的业绩。营收同比增长85.6%，达到2.679亿美元。净利润同比增长187.2%，达到5,370万美元。稀释后的每股收益也遵循了类似的模式，上涨了196.6%，达到86美分。首席执行官表示:“受通用半导体、LED和汽车市场强劲增长的推动，去年第四季度的需求显著增加。”该公司预计2021年第二季度(2021年4月3日结束)的总销售额约为3亿美元上下2000万美元。

KLIC股票的P/B和P/S为4.27和4.69。在芯片领域找到被低估的成长型股票正变得越来越困难。但我预计，该公司将在更多季度为股东创造价值。任何跌向45美元的下跌都将为买入KLIC股价提供更好的机会。有关半导体领域的更多头条新闻可能会为该股提供进一步动力。

微软（MSFT）

谈到半导体股票，大多数人不会很快想到微软。作为世界上最大的科技公司之一，微软以其Windows操作系统、Office办公套件以及云服务微软Azure而闻名。该公司最近宣布将开始生产自己的芯片，以减少对英特尔(NASDAQ:INTC)技术的依赖。2020年11月，该公司推出了微软(Microsoft)的Pluton处理器。另一方面，联合创始人比尔·盖茨(Bill Gates)最近投资了一家名为Luminous的小型初创企业，研发一种人工智能芯片。管理层于1月底公布了2021年第二季度的结果。收入同比增长17%，达到431亿美元。最大的收入来源是智能云，同比增长23%。净利润同比增长33%，达到155亿美元。稀释后的每股收益也同比上涨34%，至2.03美元。微软股票的预期P/E和P/S分别为30.86和12.42。最近几天，该公司宣布与五角大楼签订了一份价值超过200亿美元的合同。在过去的12个月里，该公司的股价已经上涨了61%。鉴于微软的资源和敏捷性，我们可以预期，该公司将在未来几个季度进军芯片制造领域。

英伟达(NVDA)

总部位于加州圣克拉拉的英伟达市值约为3430亿美元，是最重要的芯片公司之一。它专注于个人电脑(PC)图形，图形处理单元(GPU)和AI。英伟达以其GPU芯片和Tegra处理器而闻名。其GPU产品品牌瞄准专业市场，包括面向玩家的GeForce、面向设计师的Quadro、面向人工智能数据科学家和大数据研究人员的Tesla和DGX，以及面向基于云的视觉计算用户的GRID。2月底，该公司公布了第四季度和全年业绩。创纪录的50亿美元季度收入意味着同比增长61%，环比增长6%。非公认会计准则每股收益为3.10美元，同比增长64%，环比增长7%。英伟达的收入主要集中在四个领域:

数据中心(第四季度营收创历史新高19亿美元)

游戏(第四季度营收达到创纪录的25亿美元)

专业可视化(第四季度营收为3.07亿美元)

汽车行业(第四季度营收为1.45亿美元)

过去12个月，NVDA股价上涨了约116%。其结果是，41.32和20.81的远期市盈率和P/S比率表明估值存在泡沫。再加上行业波动和美国国债收益率上升，股市可能出现短期获利回吐。买入并持有的投资者可能会把任何接近500美元的走势视为一个更好的进场点。从长远来看，英伟达快速增长的收入和利润将使其股价创下新高。

台积电(TSM)

总部位于台湾的台积电是全球最大的半导体代工厂，目前为全球500多家客户提供服务。该公司主导着半导体领域的晶圆厂。1月中旬，TSM公布了2020年第四季度业绩。合并收入同比增长14%。净利润同比增长23%。稀释后的EPS为每单位ADR0.97美元，同比增长23%。副总裁兼首席财务官黄文德尔(WendellHuang)表示:“进入2021年第一季度，我们预计HPC相关需求、汽车部门的复苏以及比近年来更温和的智能手机季节性将支持我们的业务。”

过去52周，TSM股价累计上涨近160%。远期市盈率为32.79倍，市盈率为13.74倍。该公司预计将在未来几天公布第一季度业绩。潜在投资者可能想要分析这些指标，等待股价可能回落。跌向110美元的水平将提高安全边际。全球芯片短缺应该意味着对该公司的强劲需求。

德州仪器（TXN）

德州仪器专注于模拟芯片和嵌入式处理器，在全球拥有14个生产基地，为超过10万客户提供8万种产品，这些客户主要来自消费电子、汽车和工业市场。TXN在1月底公布了第四季度和全年业绩。收入40.8亿美元，同比增长22%。净利润为16.9亿美元，同比增长58%。每股收益1.80美元也意味着同比增长61%。该季度的自由现金流为19亿美元。分析师们一致认为，对该集团而言，这是一个强劲的季度。首席执行官里奇·邓普顿评论:“我们的股息和股票回购共同反映了我们继续致力于将所有自由现金流返还给我们的所有者。德州仪器第一季度的营收预期为37.9亿美元至41.1亿美元，每股收益为1.44美元至1.66美元。”过去一年，TXN股票的回报率超过了85%。该股的预期P/E和P/S 分别为30.03和12.71。

今日，电池公司(RMO)发布重大声明：与卡车设计制造商PACCAR (PCAR) 签订了长期供应协议，交易涵盖了在美国和加拿大销售的Peterbilt 579和 520 BEVs 卡车，罗密欧将作为电池供应商。其股价今日大涨60%。

Romeo Power, Inc. (RMO)是一家为复杂商业应用提供大规模电气化解决方案的能源技术领导者。

根据协议，到2025年，Romeo Power将成为美国和加拿大Peterbilt 579和520 bev的电池供应商。

Romeo Power计划到2025年为这些PACCAR汽车提供电池。预计将在2021年后开始生产。

Romeo Power的首席执行官Lionel Selwood说:“PACCAR将继续成为罗密欧动力的优秀合作伙伴，我们将努力通过安全、节能的技术解决方案实现我们共同的减排目标。我们期待继续与PACCAR合作，为客户提供最先进的能源技术解决方案，为客户提供成功所需的更大范围、更安全、更可靠的服务。”

PACCAR高级副总裁Darrin Siver说。“Romeo Power的电池技术解决方案将使PACCAR能够提供最先进的运输解决方案，提高客户的运营和对环境的影响。我们很高兴与Romeo Power签订长期供应协议，因为他们正在为商用车领域的高成本电气化铺平道路。”

截至周二上午，RMO股价上涨了26.8%，但自年初以来仍下跌了47%。

但Paccar的股价并未因此受到多大影响。PCAR股价小幅下跌，但今年迄今上涨了10.3%。

Paccar是一家全球轻型、中型和重型卡车制造商。该公司的品牌包括Kenworth、Peterbilt和DAF。

该公司专注于柴油发动机的制造，除了其核心的制造业务外，还销售各种相关产品和服务。也就是说，该公司已经转向纯电动汽车(BEV)。

这项为期5年的协议将为Paccar提供罗密欧提供的电池组和电池管理软件。该公司打算在其Peterbilt 579和520型BEV车型上使用罗密欧的电池。

此外，Paccar宣布，作为交易的一部分，它已成为罗密欧的少数股东。因此，PCAR股票的投资者今后将有RMO敞口。

网络电视行业领头羊Roku今日得到了“强于大盘”评级，大涨10%

扫仓大量期权

Roku新产品：Roku Recommends

强于大盘

Evercore ISI分析师 Mark Mahaney预计，Roku的股票在未来一年的表现将强于大盘，他预计Roku股价将升至400美元。按照目前接近360美元的股价计算，Roku的投资者可以享受约10%的回报率。

分析师认为，切断有线电视线路的趋势可能会持续下去，而且会随着时间的推移加速，他们认为Roku是这一趋势的最大受益者。

随着越来越多的观众从有线电视转向无线电视，广告商也将紧随其后。一旦成功，Roku将获得一大笔广告支出，在开发商业模式、利用这一机遇方面遥遥领先于同行。

Mahaney强调了Roku在广告支持视频流市场的强大竞争地位，以及其快速扩大的客户群。Roku已经率先成为最大的广告支持视频点播服务提供商。尽管股价大幅上涨，但该业务仍有大量增长空间。

现在越来越多的人取消了传统的有线电视套餐，取而代之的是比以往更便宜的流媒体服务。这一强大的趋势对Roku有利。事实证明，它的低价流媒体设备和智能电视操作软件深受消费者欢迎。随着观众数量的增长，广告商纷纷涌向Roku的平台。

扫仓大量期权

另外，期权交易商可能押注该消息将在第二季上半年成为现实，今日的看涨押注均在5月21日到期。

10点26分，一名交易员买入了406份将于5月21日到期的Roku期权，执行价为390美元。该交易为67万美元的看涨押注，交易员为每个期权合约支付16.42美元。

10点26分，一名交易员买入了373份Roku期权，执行价390美元，将于5月21日到期。该交易为63.16万美元的看涨押注，该交易员为每个期权合约支付16.93美元。

10点26分，一名交易员买入了406个Roku期权，执行价390美元，将于5月21日到期。这是一笔62万美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了17.95美元。

10点27分，一名交易员执行了335份5月21日到期的执行价为390美元的Roku期权看涨扫仓。该交易为61.68万美元的看涨押注，该交易员为每个期权合约支付18.41美元。

10点28分，一名交易员对5月21日到期、执行价390美元的304份Roku期权进行了买入扫仓。这是一笔54.9万美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了19.26美元。

交易员们押注Roku的股价将继续走高，总金额超过308万美元。

当一个扫仓指令发生时，表明交易员想要快速入仓，并预期股票价格即将出现大幅波动。扫价者为看涨期权支付市场价格，而不是出价，扫价者会在多个交易所的订单簿上立即完成订单。

这些类型的看涨期权指令通常是由机构发出的，散户投资者可以发现观察清盘者是有用的，因为这表明“聪明的钱”已经进入了头寸

Roku Recommends

Roku正处于一款名为Roku推荐(Roku recommend)的新促销产品的准备阶段。

报道援引三名不愿透露姓名的广告高管的话称，该公司一直在向广告公司高管推销赞助视频，这些视频将推广其连接电视平台上的节目。这种名为Roku推荐(Roku Recommends)的广告形式将在第二或第三季度推出，广告客户将被要求支付六位数的广告费来赞助这段视频。Roku推荐可以容纳一个赞助商，不过目前还不清楚Roku多长时间轮换一次新的赞助商。

Roku将通过出现在平台主屏幕右侧的显示广告来获取Roku推荐。用户点击横幅后，就会播放一段视频，主持人会在视频中突出显示Roku平台上应用程序提供的特定节目。

该公司高管表示，该视频预计将持续5至7分钟，由赞助商提供——例如，“Roku推荐，由品牌X带来”——该品牌的标识也出现在链接该视频的展示广告上。目前还不清楚Roku多长时间轮换一次新的赞助商。

Roku机构高管没有详细具体的电视节目和电影将提升服务或如何编程将会选择包容,但高管表示,他们预计主要像Netflix的流媒体服务,迪斯尼+和HBO马克斯包含Roku的Roku通道。CTV平台所有者的免费、广告支持的流媒体电视服务于今年3月推出了其首个独家节目，今年该公司收购了Quibi和这座老房子的节目库。

一位广告公司高管表示:“我认为，这是CTV市场将继续出现的创新。”这位高管以Hulu的暂停广告为例，说明流媒体公司如何超越了使用传统广告形式，比如插播视频广告，这种广告在线性电视上已经播放了几十年，在流媒体市场上已经变得司空见惯。“这是一种新的说法，‘你如何在CTV中实现主屏接管?’”这位高管说。

低成本手机及配件制造商联代科技(UTME)今日成功登陆纳斯达克，上市首日盘中暴涨1050%，多次熔断。

IPO定价为每股4美元/ADS，发行价指导区间为4-5美元，总共发行375万股，募集资金1500万美元到1900万美元。

UTime在上午11点11分结束竞价，开始交易。开盘价报11.40美元（涨185%），多次熔断最高触及46美元（涨1050%）后逐渐回落，收盘报39美元（涨875%）。

UTime是一家移动设备制造公司，主要从事手机、配件及相关消费电子产品的设计、开发、生产、销售和品牌运营。UTime是行业内少有的全产业链型企业。

致力于向全球消费者提供高性价比的产品和解决方案，并帮助来自成熟市场和新兴市场的低收入个人。

公司产品主要针对海外市场，公司拥有“UTime”中高端品牌和“Do”中低端品牌。

在中国，与TCL、海尔等国内大品牌建立了稳定的业务关系。

在印度、菲律宾等发展中国家布局完善，形成了市场壁垒。针对印度市场，公司在印度各大省份实施了多达200个售后网点。

帮助菲律宾当地市场将国家电信系统从3G升级到4G。与OPPO、VIVO等主要国际一线品牌在生产供应和售后服务业务上保持合作。

排队中拟上市中概股

目前还有更多中国企业已向提交SEC招股书信息，筹备在美上市。

最完整SPAC借壳上市公司列表

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