虽然盈利和收入均创新高，但苹果三季度iPhone为首的三大硬件销量均逊于预期，新兴市场疲软形势下，四季度营收指引偏谨慎，令市场担忧iPhone的销售旺季表现。

美东时间11月1日周四，苹果公司公布，公历2018年第三季度、苹果2018财年第四财季，每股收益（EPS）、总体营业收入和App Store等服务业务收入均创单季最高纪录，但iPhone销量和服务业务收入均低于市场预期，同比增长均放缓，iPad和Mac销量均现负增长。

更重要的是，在年末重磅购物季所在的第四季度，苹果的营收指引中位值低于市场预期，市场预期在苹果指引范围的高端。苹果CEO库克称部分影响归结于新兴市场疲软。由此可以看作，在新兴市场疲弱之际，苹果给出了谨慎的销售预测，四季度业绩可能有令华尔街失望的风险。

摩根士丹利分析师Katie Huberty指出，四季度营收指引是推动投资者情绪的最重要因素，因为它提供了iPhone XR需求的第一手解读。

，今年9月苹果发布三款新iPhone——iPhone XR、XS、XS MAX，其中iPhone XS MAX的起售价超过了1000美元，成为史上最贵iPhone。iPhone XR于10月26日全面发售。iPhone XS和XS MAX都在9月21日全面发售。

盘后公布财报后，苹果股价盘后跌幅扩大，一度跌超7%，市值缩水到不足1万亿美元。盘后股价表现意味着，到了本周五，在今年8月市值首次突破1万亿美元后，不到三个月时间，苹果就可能不再是“万亿美元”公司。而且美股周五表现也可能受到苹果拖累。

截至最近更新，盘后苹果跌幅收窄到6%左右。11月2日亚太盘初，标普500 E-Mini股指期货跌0.4%。

早在2014年11月，如涵控股获得赛富亚洲的A轮融资。据CEO冯敏回忆，“那时还没有网红经济的概念，我们也刚尝试，赛富亚洲比较认可我们通过社交平台导入流量的做法。”

一年后，经营模式得到初步验证的如涵控股获得了君联资本领投、赛富亚洲跟投的B轮融资。参与了本轮融资的君联资本执行董事、文化体育投资团队合伙人邵振兴透露，当时如涵控股的估值已经超过5亿元。

2016年可以说是如涵控股的“爆发年”：公司月度数据越来越好，签约红人数量越来越多，估值也水涨船高。彼时，如涵控股获得了阿里巴巴集团投资的3亿元人民币，GMV（成交总额）也超过10亿元，估值达31亿元（约合4.45亿美元）。

如涵控股的资本故事也是从这一年开始的。2016年，如涵控股顺利挂牌新三板，被称为“中国网红电商第一股”，募资4.3亿元。其中，阿里巴巴以96.43元/股的价格，耗资3亿元认购311.11万股，获得如涵控股9.58%的股份。

但之后的发展就有些差强人意了。根据如涵控股发布的2017年半年报，虽然营业收入同比暴增293.48%，达3.05亿元，但仍处于亏损状态。财报期内，该公司由于加大投入及季节性原因，亏损1531.91万元。

今年初，如涵控股贴出一纸公告，表示已申请终止挂牌，并对摘牌的原因解释为“为配合公司未来发展及战略规划的需要”。

11月1日，在线时尚公司如涵控股被曝计划2019年赴美IPO，预计募资1亿-2亿美元。

公开资料显示，如涵控股成立于2001年，业务范围涵盖红人经纪、营销推广和电商业务，迄今为止，已孵化近百位时尚意见领袖，触及2亿社交媒体粉丝。

对零售 - 服装和鞋类股票感兴趣的投资者可能熟悉Chico的FAS（CHS）和Stitch Fix（SFIX）。但对于那些寻找低估股票的人来说，这两家公司中哪一家是最佳选择？让我们仔细看看。

寻找超值股票的最佳方法是在我们的风格评分系统的价值类别中将强大的Zacks排名与令人印象深刻的等级配对。TradesMax是一种经过验证的策略，针对具有正盈利预测修订趋势的公司，而我们的风格评分则根据特定特征对公司进行评级。

目前，Chico的FAS的评级为＃2（买入），而Stitch Fix的评级为＃3（持有）。这意味着CHS的盈利预测修正活动更令人印象深刻，因此投资者应对其改善的分析师前景感到满意。但这只是价值投资者的一部分。

价值投资者还倾向于查看一些传统的，经过验证的数据，以帮助他们找到他们认为在当前股价水平被低估的股票。

我们的价值类别通过查看各种关键指标来突出被低估的公司，包括流行的市盈率，P / S比率，盈利收益率，每股现金流量以及使用的各种其他基本面因素价值投资者多年来。

CHS目前的远期市盈率为12.24，而SFIX的远期市盈率为183.75。我们还注意到CHS的PEG比率为1.22。这个数字与常用的市盈率相似，PEG比率也是公司预期盈利增长率的因素。 SFIX目前的PEG比率为8.17。

CHS的另一个值得注意的估值指标是其市净率为1.47。市净率与股票的市场价值相对应，其账面价值定义为总资产减去总负债。为进行比较，SFIX的市净率为7.42。

这些指标和其他几个指标有助于CHS获得A等级，而SFIX的价值等级为F.

CHS已经看到更强的估计修订活动，并且比SFIX更具吸引力的估值指标，因此价值投资者似乎会认为CHS是目前的优势选择。

通用汽车股价周三盘前飙涨，公司三季度财报大幅超出市场预期，本季度扭亏为盈，卡车销售超预期及欧洲业务的出售使得公司改变今年以来的颓势。公司同时暗示，全年收益可能处于预期区间的高端

具体数据方面：季度营收357.9亿美元好于市场预期的348.5亿美元；调整后每股收益1.87美元同样好于预期的1.25美元。

公司CEO Mary Barra称：

我们第三季度的业绩显示了我们管理风险和提供强劲业务业绩的决心，我们将继续推进汽车业务的未来。

通用汽车在本季度扭亏为盈，主要原因是公司去年将其欧洲业务出售给法国集团集团(Groupe PSA)。通用汽车的净利润为25亿美元，合每股1.75美元，上年同期亏损29.8亿美元，合每股2.03美元。公司当季营收为358亿美元，较上年同期的336.2亿美元增长6%。

通用汽车首席财务官Dhivya Suryadevara表示:"我们在美国市场的保持谨慎，结合在中国的强劲表现和通用金融的进一步增长，推动了一个非常强劲的季度业绩。"“我们将继续采取行动，缓解外汇波动和大宗商品成本等不利因素。”

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不知道现在的埃文·斯皮尔格会不会后悔当初拒绝谷歌300亿美元的收购。

去年3月3日，“阅后即焚”应用Snapchat登录纽约交易所，股票发行价为17美元，开盘价24美元，开盘价较发行价高出41.1%。按照开盘价计算，公司市值达336亿美元，这也令Snap成为继2014年9月19日阿里巴巴IPO之后，美股近年来规模最大的科技类公司IPO。

上市之后，这家企业的90后创始人埃文·斯皮尔格个人资产接近50亿美金，一跃成为成为全球最富有的90后之一。两个月后，这位鲜衣怒马少年郎又在自家后院低调迎娶了超级名模米兰达·可儿。一时间事业、爱情双丰收，彼时的埃文·斯皮尔格站在了自己人生的最高点。

或许，当时的他一定在庆幸自己在2016年拒绝了谷歌300亿美元的“橄榄枝”，因为更美好的未来似乎正在向他招手。

遗憾的是，未来并不美好，甚至非常难堪。上市之后Snap的股价便一路下滑，IPO至今将近20个月，其股价已经不及开盘日的四分之一。截止10月26日，Snap的收盘价仅剩6.28美元，总市值约为81.32亿，相比市值高峰时已经缩水254亿美元。

财报向好、股价向坏

在去年的IPO申请中，Snap曾表示：“公司现在仍在亏损，而且可能持续亏损，永远不会盈利。”现在看来，这句“提醒”并没有错。

北京时间10月26日凌晨，Snap发布未经审计的第三季度财报。财报显示，第三季度营收创下单季历史新高，达到2.98亿美元，同比增长43%；净亏损缩小至3.25亿美元，与去年同期净亏损4.43亿美元相比收窄27%；自由现金流为-1.59亿美元，比去年同期增加了6100万美元。相较于此前亏损不断增加的情况，这次未经审计的第三季度财报表现可谓是相当亮眼。但在这一连串亮眼数字放出之后，股价却走向了完全相反的方向。

26日当天，Snap股价在纽约证券交易所的常规交易中上涨0.40美元，报收于6.99美元。但上涨没有持续多久，在随后的盘后交易中，Snap股价下跌出现下滑，最低下探至5.77美元，最终收盘为6.28美元，跌幅达10.1%。

形势迥异的财报表现和股价走势，很大程度上体现出投资者对Snap未来的不信任。当然，它们的不信任也不是空穴来风。

社交起家的Snap作为一款移动应用实际上并没有太多的技术壁垒，这也使得其整体模式很容易被竞争对手模仿。尽管Snap首席战略官Imran Khan在今年8月初的ChinaJoy上对中国媒体表示：“对手的“模仿”是我们的荣誉。”但个中辛酸想必只有他自己知道。

Facebook正是Snapchat众多模仿者中最“可怕”的那一个。在2013年尝试以30亿美元收购Snap遭拒之后，扎克伯格选择默默地去复制一个Snap。Facebook旗下的Instagram Stories和WhatsApp Status两项功能，就是效仿Snapchat Stories推出的。

从2014年开始，Facebook旗下的一系列应用就开始“搬运”Snapchat 上的热门功能。同时，也因为其几乎像素级的复制，让Facebook成了众多媒体批评的那个“没有梦想”的公司。为此，当时还是埃文·斯皮尔格未婚妻的米兰达·可儿就曾在2017年2月接受英国的《星期日泰晤士报》采访时，对Instagram“克隆”Snapchat的行为怒怼Facebook，认为他们的抄袭行为极不道德。

不过，在媒体们口诛笔伐的同时，Facebook也间接地让更多人知道了其不断更新的功能。凭借着Facebook巨大的流量加持和媒体们不断的“宣传”，Instagram Stories和WhatsApp Status的DAU（日活用户）在去年11月初就完全超越了Snapchat Stories。截止今年6月Instagram Story的DAU已经达到2.5亿，远远将Snapchat甩在身后。

看来小扎木讷的面孔背后，也是一颗如狼似虎的心呀！

在市场竞争压力不断增加的同时，Snap自身的DAU增速也没有了往日的冲劲。根据其此前公布的二季度财报显示，DAU在整个Q2已经从1.91亿降到1.88亿。而此次公布的未经审计的三季度财报显示，三季度是1.86亿，环比还下降了1%，一举创下其上市以来的新低。

转型缓慢、硬件创新失利

为了改善公司经营状况，Snap其实很早就开始尝试涉足不同领域，这里面包括软件和硬件，不过现在看来似乎都不太成功。

今年年初，为了适应更快的“社交”需求，Snap在软件使用体验层面做了很大的改变，包括将好友列表拆分为工作和好友两块。不过由于过于匆忙，导致整个产品设计和用户需求出现了较大偏差，为此也招来了大量用户的不满。

新版本推出之后，有超过120万用户在change.org上签署请愿书，要求Snap取消部分更新内容，包括好友列表拆分、Snapchat Stories接收不分区等。就连斯皮尔格的妻子米兰达也公开吐槽Snapchat的改版。面对上百万用户的吐槽，固执的CEO却依然坚持自己的理念，并没有取消相应的修改。

由于新版本不被用户接受，今年2月下旬，花旗将Snap股票评级由“中性”下调至“卖出”。对此，花旗方面的解释是：尽管Snap这次更新对公司的长期发展有益，但新版本推出后的负面评价大家有目共睹，很有可能导致用户的流失，这对Snap的财务业绩会产生负面影响。如此看来，某种意义上Snap的改版也是“No zuo no die”。

软件之外，Snap在硬件层面也曾尝试寻找突破。早在2016年9月，Snap推出了一款名为“Spectacles”的新型智能眼镜。这款眼镜安装了一枚摄像头，能够拍摄10秒的短视频内容，用户还可以立即将拍摄后的视频内容通过连网移动设备，分享给自己的Snapchat好友。

发布之初，这款眼镜受到了很多年轻人的追捧，但初涉硬件领域的Snap显然没有做好供应链方面的功课。当时Snap为这款 Spectacles 眼镜专门设计了一款名为Snapbot的自动售卖机。并且定下规矩：所有的Spectacles只通过Snapbot 出售。

但是，Spectacles是在2016年的9月24日正式发布，之后就没有声音。直到11月10日，第一台Snapbot才出现在加州的威尼斯海滩上。或许是为了制造噱头，这唯一一台 Snapbot并不是固定在一个地方销售，而是会漫游很多地区，每天随机出现在一个地方，用户只有每天早上7:00开始才能从官网的地图上查看到今天Snapbot所在的位置。

更搞笑的是，面对蜂拥而来的粉丝，这台自动售货机容量却有限，肚子里大概只有200个Spectacles，卖完就收工，至于第二天它会出现在哪？没人知道。

这饥饿营销玩得够狠！

这样几乎疯狂的营销方式持续了相当长一段时间，直到第二年2月20日，这款眼镜才首次开放线上购买渠道，而且这只针对北美市场。欧洲市场的用户，直到6月份才盼到这款眼镜上市销售，如此漫长的等待期很大程度上消耗了用户的耐心。

除了销售层面的问题之外，用户拿到眼镜之后发现并没有宣传片中的那么炫酷。首先Spectacles仅支持录制720p视频，没有1080p视频。另外，当视频录制完成之后，从眼镜到手机的传输过程相当漫长且非常容易中断。同时，连接Spectacles之后，手机的续航会出现大幅下降的情况。

产品性能发生各种问题之外，由于Spectacles上的阴影镜片导致其无法获得类似普通墨镜那样的佩戴体验，特别是在夜间以及室内环境下的使用体验更是糟糕，这也大大限制了Spectacles的使用场景。

并不友好的使用体验和营销方式让Spectacles的热度很快消散。据美国科技媒体Information的报道表示，Snapchat的用户中只有0.08%购买了Spectacles。而Business Insider的相关报道描述，Snap内部捕捉数据显示购买后一个月内仍在使用Spectacles的买家不到50%。并且，“相当大”比例的用户是在一周左右就停止使用该眼镜了。

初代产品失利之后，Snap并没有直接放弃这一项目，今年4月Snap对外发布了第二代 Spectacles 眼镜。二代 Spectacles 眼镜在上一代基础上增加照片拍摄支持，并增强了防水能力，同时也提高了视频录制的分辨率。

不过，二代Spectacles发布至今的市场表现依然平平，并没有引起太多反响。Snap内部负责Spectacles的主管马克·兰道尔也于今年7月黯然离职。

爱奇艺公布财报，三季度营收69亿元人民币，略低于69.5亿元的分析师预期。此外，爱奇艺三季度净亏损31亿元，较去年同期11亿元的亏损大幅扩大。截至三季度末，爱奇艺会员数量达8070万，同比增长89%。爱奇艺盘后下跌13%。

财报显示，爱奇艺2018年第三季度总收入为69亿元人民币，同比增长48%。同期，内容分发业务和体现生态业务货币化能力的其他收入同比分别增长220%和157%。截至2018年9月底，爱奇艺会员数量达8070万 ，同比增长89%。

而三季度净亏损为人民币31亿元（约合4.573亿美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币11亿元，同比扩大亏损。

三季度，会员服务收入为人民币29亿元（约合 4.153亿美元），同比增长78%。

订阅会员规模达到8070万，其中付费会员占比超过98%。而在线广告服务收入为人民币24亿元（约合3.489亿美元）。

三季度，爱奇艺继续在研发领域加大投入。研发费用为人民币5.584亿元（约合8130万美元），较2017年同期增加63％，主要是用于人事相关薪酬费用的增加。目前，各项尖端技术正在应用于更好地提升用户体验和制作、分发内容。

在第三季度，爱奇艺主要运营指标和会员规模创下历史新高，在推出广受欢迎的娱乐内容的同时，也带动了多元化业务收入的快速增长，“Netflix +”发展模式开始获得回报。

爱奇艺创始人、董事兼首席执行官龚宇博士表示：“ 我们在第三季度继续实现了稳健的业绩增长，一系列强劲的用户指标进一步证明了我们在行业内的领先地位。优质内容的持续推出驱动了会员数量和会员服务营收的强劲增长。爆款网剧《延禧攻略》引爆整个夏天，展示了我们在制作高品质优质内容方面的强大能力和潜力。我们还在不断提升和丰富业务的盈利能力，同时始终致力于通过应用先进技术进一步增强完善我们的生态系统，从而为股东带来长期的价值增长。”

全球最大社交媒体Facebook在10月30日周二盘后公布了2018年三季度财报，营收和全球用户数再度不及预期，但每股盈利大幅好于预期，股价盘后最深跌5%，随后马上转涨。

核心数据好坏参半 利润率好于官方指引

Facebook三季度营收为137.3亿美元，弱于预期的138亿美元，较去年同期的103.28亿美元上涨32.9%。这不仅是2015年以来第二次营收不及预期，也远小于今年二季度的营收同比增速42.3%和去年三季度的47%。

三季度每股收益EPS为1.76美元，大幅好于分析师预期的1.47美元，较去年同期的1.59美元上涨10.7%。不过三季度EPS与二季度的1.74美元差别不大，同比增速也显著弱于二季度的31.8%和去年三季度的77%。金荣博客Zerohedge指出，这主要得益于实际税率降至13%。

公司成本飙升。三季度资本支出为33.43亿美元，较去年同期的17.6亿美元几乎翻倍；营业成本为79亿美元，较去年同期的52亿美元飙升近53%。这令当季的自由现金流同比下跌，从44亿美元降至42亿美元。各方面的支出涨至2017年一季度以来最高水平

因此，三季度Facebook的营业利润率跌至42%，不仅创2017年一季度以来最低，也弱于二季度的44%和去年同期的50%。

不过这一数据好于官方预期。公司CFO David Wehner曾警告称，未来两年的营业利润率会从44%跌至30%中段，因为增加了人力和技术投资来加强内容审核和隐私保护。由此看来，三季度的利润率降幅不大。

四年前，虚拟现实（VR）初创公司Oculus VR在发起众筹项目后的第601天，被Facebook以20亿美金的价格收购。这一惊天收购案极大地刺激了资本的神经，投资人裹着钱袋子陆陆续续地杀入VR市场，而促成这笔收购案的Oculus VR前CEO Brendan Iribe也被认为是开启VR时代的引路人。

四年后，已经于两年前卸任的前Oculus VR CEO、负责Oculus VR移动端开发的Iribe于本周一在其社交媒体上宣布：他将离开Facebook和Oculus VR。这一消息在VR圈内立刻引起了地震。

关于Iribe离职的猜测众说纷纭，外媒猜测其负责的VR PC端产品Oculus Rift 2被Facebook抛弃是直接诱因，但是随后Facebook和Oculus都予以否认。

然而，如果Iribe的项目推进顺利，作为创始人又怎么会甘心离开自己苦心经营的公司？Iribe的事业有怎样的发展历程？是什么造成了今日的离职的局面？对此，我们来探究其间的种种原因。

Brendan Iribe：辍学创业又一例典型

出生在美国马里兰州的Iribe是“辍学创业”的又一个成功案例，在马里兰大学读了两个学期的计算机科学专业后，Iribe决定退学做一个程序员，他的梦想是做出最一流的游戏体验。

在马里兰大学，Iribe遇到了重要的商业伙伴Michael Antonov，一个精于软件架构的专家。志同道合的二人先是创立了全球首家PC游戏的用户界面技术提供商Scaleform——后来被Autodesk收购——又一起加入了美国云游戏公司Gaikai担任高管，后者于2012年被索尼以3.8亿美元收购。

Oculus创始人出走Facebook：VR情怀在现实面前败走

2012年，已然实现财富自由的Iribe认识了当时还不到20岁的VR天才Palmer Luckey，当后者向Iribe展示了他制作的Oculus Rift原型，一款可以连接电脑提供沉浸式体验的头显时，尽管这个粗糙的原型看上去就像是一个高中生科学实验作品，但依然看得Iribe汗毛竖起。

“这玩意儿绝对超出了你对VR的想象。”

当即，Iribe写了张几十万美元的支票，赞助Luckey继续开发原型，并拉上了Luckey和“基友”Antonov一起创立了Oculus VR，由他担任CEO。他们在Kickstarter发起了一个众筹项目，原定的目标是25万美元，最后他们竟然筹到了240万美金。

众筹项目发起后的第601天，Facebook出手了，以20亿美金收购了Oculus VR。

Iribe继续担任Oculus VR的CEO。拥有Facebook这样的大金主和后盾，Iribe更加坚信自己的判断。

“从现在起五到十年后，在平板3D显示器上玩游戏就像在8位系统上玩游戏一样。到时候你会真正在这些虚拟世界里感受到身临其境的滋味”。

值得一提的是，这位亿万富翁在Oculus收购后做的第一件事情，就是回到了他的母校马里兰大学，捐赠了3100万美金，作为其母校修建计算机科学中心的起始资金。

Oculus被迫转型: 重移动端，轻PC端

2016年被称为VR元年。这一年，Oculus VR正式发售了历时四年打造的Oculus Rift。同一年前后，HTC Vive，Sony PS VR，以及三星的Gear VR先后上市。

然而，Oculus Rift销售额仅为35.5万套，成绩不如预期。

599美元的定价、配置要求极高的PC设备、以及堪称贫瘠的VR内容，都是导致PC端VR在市场上受到冷遇的原因，购买者多数是游戏发烧友或者对VR娱乐体验有较高要求的用户。

即使到了今天，体验问题和内容乏力仍然是困扰PC端VR市场的最大因素。

相比之下，主打移动端VR一体机的三星Gear VR，凭借99美元的售价和性价比让其在当年收获了超过230万的销量。同样在2016年，谷歌也推出了连接智能手机的移动端VR头显Daydream。

虽然早在Oculus被Facebook收购时，Iribe就曾表示，”移动端VR将更容易被普及，也更容易被使用。”但Iribe仍然坚持Oculus VR的未来属于高质量的联机VR设备而非移动端。

可Facebook创始人扎克伯格却不这么想。在他看来，Oculus VR是Facebook的一个延伸的移动社交平台，能够帮助Facebook更好地实现“连接用户”的目的，移动端VR的灵活性和普适性能更好地扮演这个角色。

苹果将于明天晚上10时在纽约举行产品发布会，据报苹果将会推出iOS 12.1，除了修复bug，还加入数个正式功能，包括iPhone XS系列的虚拟SIM卡eSIM。

　　苹果指定支持eSIM的印度电信运营商Airtel，早前在官方Twitter回复用户时，不小心透露iOS 12.1将于10月30日推出，并且启用eSIM功能，目前回复已被删除，让以上说法更为可信。不过在香港，尚未有电信运营商确认提供eSIM，而且只有iPhone XS此机款支援eSIM功能。

　　此外，iOS 12.1有今年WWDC大会已公布的群组FaceTime功能，支持最多32人同时上线视频通话。不过，由于手机性能所限，iPhone 5s、iPhone 6、iPhone 6 Plus只能使用FaceTime群组语音通话功能。