微软：目前不会调整 Xbox 商店游戏抽成比例

5 月 3 日消息微软近日宣布，自今年 8 月开始，向 PC 游戏开发商收入的佣金费率将从原先的 30% 降至 12%，和 Epic Games 收取的费率相当，成为了游戏圈的一大新闻。在近期 Epic Games 和苹果的诉讼案中，其中的一份秘密文件表示，微软计划仿照在 PC 端的决定，把 Xbox 商店的销售额抽成也降低为 12%。如果该文件确认实施的话，将打破主机领域御三家默认的 30% 抽成比例。

不过，微软已向外媒 The Verge 澄清：目前我们暂时没有计划改变 Xbox 游戏商店的收入抽成。

美股投资网了解到，微软此前已将 Windows 应用商店的应用抽成降低到了 15%，而 PC 游戏抽成降低到 12%，对于拉动更多第三方游戏入驻来说有一定的吸引力，微软也希望借此破除商店游戏过少的困局。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

富国银行：下调Twitter(TWTR)目标价至65美元，维持“中性”评级

富国银行分析师Brian Fitzgerald将Twitter(TWTR)的目标价从80美元下调至65美元，维持“中性”评级。Fitzgerald指出，Twitter股价回调提供买入机会，有迹象表明公司的品牌广告表现更为稳定，公司有望重新实现可变现日活用户(mDAU)的加速增长势头。

Twitter于4月30日美股盘后公布第一季度业绩，公司股价在随后的一个交易日中遭重创，跌幅超15%。

Fitzgerald表示，公司一季度业绩“相对稳定”，但下跌的原因有几点：1)与谷歌(GOOGL)和Facebook(FB)相比，Twitter的业绩增速相对疲软；2)一季度可变现日活用户(mDAU)略低于预期；3)二季度营收指引略低于华尔街预期，而营业利润指引远低于市场预期。

在Twitter表示到2023年将实现营收翻倍的目标后，Fitzgerald认为，投资者可能希望公司能在一季度财报中有力地证明其能实现长期目标的势头。

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《外企动向》传特斯拉德国柏林工厂将延期至明年１月底才开始投产

据德国汽车杂志《Automobilwoche》周日(2日)报道指，特斯拉总裁马斯克已决定延长德国柏林工厂至明年1月底才开始投产，较原定投产日期今年7月多6个月。不过公司早前公布业绩时透露，柏林工厂将于下半年投产。

据报特斯拉在许可问题、建造电池组工厂的计划导致延迟，而早在今年2月德国法院已下停止兴建超级工厂的清理林地工作，并待相关环保诉讼宣判后才重新开始。

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优克联(UCL)在澳洲建立新合作，继续拓展亚太市场

5月3日，优克联(UCL)创建了全球领先的移动数据流量共享市场，在澳大利亚建立新合作，继续拓展亚太地区业务。优克联已经与工业调制解调器和路由器的领先生产商与分销商Intercel Pty Ltd。(简称“Intercel”)签署了一项合作协议，为其提供移动宽带设备与数据连接服务。

通过此次合作，Intercel将在澳大利亚分销优克联的GlocalMe移动宽带设备与移动数据连接服务。利用优克联获得专利的云卡技术，GlocalMe是一个轻型便携式移动数据连接解决方案，适用于不同的应用场景，使用户能够随时随地使用快速、安全和稳定的移动数据连接。

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Q1营收和GMV实现翻倍，电商Shopify(SHOP)崛起后的潜力是？

在特斯拉(TSLA)、微软(MSFT)、谷歌(GOOG)、苹果(AAPL)一众科技股巨头当中，有一家电商公司的业绩表现吸引眼球。

美东时间4月28日， 加拿大电商巨头Shopify(SHOP)发布了2021年Q1季度业绩报告。本季度实现营收9.89亿美元，同比增长110%，净利润实现扭亏为盈。多项数据大幅超预期，显示出强劲增长力。公布业绩后，周三股价大幅上涨11.4%。凸显了市场和投资者对Shopify业绩的肯定和期望。

去年疫情触发全球电商的迅猛发展，Shopify一跃成为赛道最大的黑马。Shopify凭什么挑战全球巨头亚马逊(AMZN。)呢？又是哪些优势让Shopify成为最大电商受益者？通过这份财报，让我们一起了解这家全球电商零售行业的新生力量。

Q1扭亏为盈、营收超预期，GMV翻倍释放积极信号

整体来看，财报显示Q1营收9.89亿美元，市场预期8.65亿美元，去年同期4.7亿美元。同比增长110%。净利润12.58亿美元，市场预期亏损0.14亿美元，去年同期亏损0.31亿美元。当然，这其中包括了公司对Affirm股权投资的13亿美元未实现收益。

截至2021年3月31日，公司月经常性收入(MRR)为8990万美元，同比增长62%。Shopify总裁哈利·芬克尔斯坦在财报电话会议中表示，尽管第一季度的MRR贡献仍然相对较小，但它也受益于我们从零售POS Pro订阅中获得的第一个完整季度的增量收入。

本季度财报中，Shopify最亮眼的数据当属GMV。

Shopify2021Q1商品交易总额(GMV)为373亿美元，同比增长114%；总交易支付额(GPV)为173亿美元，占本季度GMV的46%，去年同期为73亿美元，占比为42%。

在短短5年时间里，Shopify的GMV从2015年的77亿美元，增长到2018年的410亿美元，再增长到2019年的610亿美元。到了2020年，以接近翻倍的增长速度达到了1196亿美元。

Shopify表示，预计2021年营收增速将低于2020年，全年调整后营业利润将录得同比下滑；2020年GMV激增的情况不会再次出现。

美股投资网认为，虽然未来不一定会再次出现去年这样的爆发式行情，但是GMV增长翻倍仍然释放出积极信号。Q1的营收和GMV双双实现翻倍，强劲增长背后是用于在线购买的零售支出所占份额增加，每个商家的GMV有所增加以及三月份推出的美国最新一轮刺激措施的注入。

随着数字商务加速发展，继续推动GMV的增长，并且越来越多的商家在该平台上开展业务，并采用了Shopify更多的服务，都对Shopify的业绩带来正反馈。

Shopify总裁在电话会议中说：“我们在北美和英国的电子商务渗透率仍不到30%。电子商务仍然有广阔的发展空间。”

公布财报后，Shopify盘前拉升涨超3%，最终收盘大涨11.4%，凸显了市场和投资者对Shopify业绩的肯定和看多情绪。

本月Shopify股价涨幅已经超过16%。去年，从2020年3月份400美元左右的价位节节攀升，一路高歌猛进，今年最高触及1500美元的高位。

业绩支撑股价，股价反哺业绩。不管是投资者还是市场，都给予Shopify更多的期待。

评级方面，Piper Sandler将Shopify的价格目标从1500美元上调至1600美元/股。

但也有下调的声音：加拿大帝国商业银行将Shopify Inc。的价格目标从1750美元下调至1325美元/股。一些分析师下调的原因或许是出于对营收增速放缓的考虑。

美股投资网认为，疫情刺激下，消费者的消费偏好发生转变不是暂时的，未来全球商业重心一定在线上，消费者已经用自己的钱包做出了投票，而这种趋势早已存在。并且相对于全球总零售行业而言，电子商务的规模仍然很小，并且它将继续保持良好的增长势头。看好Shopify未来的增长潜力和自身优势。

当我们谈论全球电商零售行业格局，必定绕不开亚马逊、阿里巴巴(09988)等巨头。Shopify是如何一步步崛起，成为与亚马逊抗衡的挑战者？

电商渗透加速致业绩提速增长，电商黑马Shopify后续涨势如何？

去年疫情刺激下，在线电商爆发，Shopify成为最大电商受益者之一。从2020年3月份400美元左右的价位节节攀升，一路高歌猛进，今年最高触及1500美元的高位，这也让Shopify一跃成为加拿大市值最高的企业。

Shopify发展路线是从网站搭建工具到平台再到电商生态系统，是典型的企业级服务公司发展路线。Shopify目前已成为最大的第三方线上零售平台，其生态系统覆盖了2000多个第三方应用程序，而这些应用程序已经被Shopify上运营商店的商家安装了数百万次。

从业务结构上看，作为一家平台型企业，Shopify的主营业务分为SaaS订阅服务以及商户解决方案(支付、融资、物流等)两部分，前者为电商服务的核心业务，后者为近年来的发力重点。

财报显示，Shopify Q1订阅解决方案营收为3.207亿美元，同比增长71%。该业务的收入来自销售Shopify平台的订阅，包括可变平台费用，以及零售POS Pro产品的订阅、主题销售、应用销售和域名注册。

该业务同比增长主要是MRR增长的结果，这在很大程度上是由使用我们平台的商家数量增加推动的。

商业解决方案营收为6.68亿美元，同比增长137%。总裁哈利·芬克尔斯坦表示这一出色的增长主要是由强劲销售推动。

Shopify的SaaS订阅服务，与亚马逊最大的区别在于Shopify为商户提供多渠道的前端销售，商户在Shopify的帮助下，可以从电商平台、社交网络、第三方网站等多渠道引流。因此，Shopify的流量成本比亚马逊和eBay更具优势。

比如，Shopify的合作伙伴包括亚马逊、沃尔玛、Facebook、Twitter、Tik Tok等数十个社交、电商平台销售渠道，商户们可以利用平台直接管理以此获得更多的流量曝光，有助于商家更广泛获客并驱动销售。

自去年疫情以来，Shopify新推出SHOP功能，包括聚焦本地品牌和推动回头客业务可能会引起消费者的兴趣，商家的销量和收益也会得到提升。定位于在社交隔离下，加深消费者与商家之间的联系、提升品牌忠诚度。

另外在支付方面，Shopify也有下功夫。今年2月，Shopify将Shop Pay引入Facebook平台，消费者将能够使用Shop Pay完成购物。Shop Pay还可以帮助用户通过Shop应用追踪包裹，提供分期付款的选择。

SaaS订阅服务解决了商户们前端的获客和流量曝光问题，而商户解决方案就是在后端解决支付、融资、仓储等问题。这一块业务也是Shopify年来发力的重点。

一方面，商户利用Shopify更便宜的支付费率、数据分析等服务，来降低运营成本，提升运营效率和盈利能力；另一方面，在满足客户确实需求的同时，Shopify也扩宽了业务的广度，这部分让Shopify在电商产业链中渗透的更深。二者形成双赢。因此，Shopify的核心优势就在于前端和后端的完美配合。

Shopify总裁认为，如果说亚马逊是电子商务领域的iOS，那么Shopify是电子商务领域的安卓。

Shopify的创始人曾表示：“亚马逊正在建立一个帝国，而Shopify则试图武装叛军。”当前，Shopify已经成为向亚马逊发起挑战的新生力量。

结语

据eMarketer的数据，Shopify去年占美国所有零售电子商务销售额的5.9%，仅次于亚马逊37.3%的份额。2020年Shopify的GMV为1190亿美元，亚马逊是3000亿美元，前者是后者40%的规模。而2018年这一比例仅为25%。

换句话说，在2018年，亚马逊的市场规模是Shopify的3.9倍，到2019年这一数值萎缩至3.3倍，到2020年则仅为2.5倍。

：marketplacepulse

Shopify迅猛发展是对亚马逊平台电商生态的一种冲击与威胁。如果在未来的5年，亚马逊的市场规模继续增长25%，而Shopify的市场规模进一步增长50%，那么Shopify也将能够超越亚马逊。

摩根士丹利分析师Keith Weiss公开表示：“Shopify在推动电子商务的过程中，绝对是一个巨大的赢家。但在2021年，这种增长还将持续多久，才是关键的论题。”

2020年对Shopify而言，在取得亮眼数据增长之后，但后疫情时代实体店和线下零售有望回归，这对它的后续增长会带来一些影响。2021年复制去年的成功是不太可能的。不过，疫情导致的就业问题严峻，许多美国的年轻人开始从事副业，作为小企业在疫情中生存下来的生命线，Shopify仍旧有巨大的挖掘潜力。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

Q1营收、利润超预期，为何Pinterest (PINS)不被华尔街看好？

过去一年中股价飙升超300%的Pinterest(PINS)，在近期公布财报后，股价遭冲击，三个交易日股价累跌超13%。

Cleveland Research分析师Chandler Converse曾于4月中旬表示，预计该公司第一季度业绩表现疲软。而其实际公布的Q1营收同比增长78%，调整后每股收益11美分，远高于市场预期的7美分。但华尔街的分析师似乎在强劲的财报中发现了值得警惕的信号。

用户增速放缓

对于Pinterest这样的社交网络平台来说，用户增长是关键指标。一季度，月活跃用户数(MAU)为4.78亿，同比增长30%，市场预期为 4.805亿。Pinterest表示，由于美国经济重新开放，人们上网的时间有所减少，从三月中旬开始，用户参与度下降。

另一方面，用户留存率依然很高。不过，Pinterest指出，不清楚这种情况会持续多久。这意味着，公司对其预测采取了谨慎的态度。

盈利能力如何？

尽管Pinterest用户增长轨迹令投资者担忧，但公司实际上拥有庞大的用户基础，且仍处于增长态势。

除此之外，该公司还享有显著的优势。首先，Pinterest不存在其他社交网络平台常面对的分裂和仇恨内容的问题，广告商不必担心自己的品牌受到损害。在大多数情况下，Pinterest为用户创造了一个文明的环境。

其次，Pinterest代表着电子商务的下一个时代。亚马逊(AMZN)等传统网站致力于高效搜索商品，而Pinterest则专注于让用户创造沉浸式体验。这有助于公司提高转化率。

财报电话会议上，Pinterest首席执行官Benjamin Silbermann指出：“我们还发现产品搜索量同比增长了20倍以上。除了能在Pinterest获得灵感外，越来越多地人将其视为能购物的地方。”

最后，Pinterest在国际市场上还有盈利潜力。一季度财报显示，公司在巴西市场上取得了进展。

华尔街怎么看？

摩根士丹利将Pinterest目标价从89美元下调至83美元，维持“增持”评级。该行认为，一季度营收和二季度业绩指引表明公司的货币化势头将持续改善，但近期围绕公司的不确定性打压了该股股价。

Wedbush将Pinterest目标价从100美元下调至91美元，维持“增持”评级。该行表示，尽管公司公布了强劲的一季度财报，但在用户增长方面令人失望。该行认为，市场围绕用户增长停滞的担忧是合理的，但管理层已经保守地重置了其预期标准，预计由疫情推动的用户增长将逐渐放缓。

摩根大通将Pinterest目标价从102美元下调至95美元，维持“增持”评级。该行指出，用户增长放缓使Pinterest当前股价更具争议性，公司需要展示持续强劲的盈利能力，以抵消用户参与度放缓的影响。

考虑到Pinterest股价下跌，其估值更为合理。华尔街方面，该公司的平均目标价为89.57美元，共识评级为“中性买入”，14位分析师建议买入，9位建议持有。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

97岁查理·芒格透露巴菲特继任者，称他将保持公司文化

摘要

【97岁查理·芒格透露巴菲特继任者 称他将保持公司文化】5月3日消息，据美国消费者新闻与商业频道报道，伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格在当地时间5月1日召开的年度股东大会上无意间透露了谁将成为董事长兼CEO巴菲特的继任者。在被问及该公司最终是否会因过于复杂而难以管理时，97岁的查理·芒格表示，“格雷格将保持公司文化。”(美股投资网)

5月3日消息，据美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道，伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格在当地时间5月1日召开的年度股东大会上无意间透露了谁将成为董事长兼CEO巴菲特的继任者。

报道称，CNBC确认继任者将是格雷格·阿贝尔(Greg Abel)。

在被问及该公司最终是否会因过于复杂而难以管理时，97岁的查理·芒格表示，“格雷格将保持公司文化，”他解释说，公司的去中心化本质将比他和巴菲特都要长久。

巴菲特也表示：“董事们一致认为，如果今晚我出了什么事，明天早上接管公司的将是格雷格。”

格雷格·阿贝尔为伯克希尔副董事长，目前负责所有非保险业务。

此前报道：

巴菲特91矣 接班人到底会是谁？

当地时间2日凌晨，91岁的“股神”巴菲特和97岁的老搭档芒格“合体”，在线上召开2021年股东大会。两位“90后”的出现，让外界再次好奇他们的接班人会是谁？

在2021年的致股东信中，巴菲特写道：“伯克希尔-哈撒韦公司已经为我和芒格的离开做好了全部准备”。

但在刚刚结束的2021年股东大会上，这一谜底似乎仍未解开。

2018年，巴菲特将阿贝尔(GregAbel)和贾恩(Ajit Jain)引入伯克希尔-哈撒韦公司董事会，两人都担任副董事长，这在当时就引发了外界猜测，认为这两人很可能将成为接班人。

现年69岁的贾恩主要工作在保险业务上，巴菲特对其赞誉有加，曾表示没有任何一家保险公司首席执行官的业绩能够赶上贾恩。

58岁的阿贝尔则全面负责公司的非保险业务，他执掌伯克希尔能源子公司12年，为伯克希尔-哈撒韦贡献了约10%的盈利。巴菲特曾多次强调，很看重候选人的成长空间，将从内部选拔比较年轻的人选。

那么，这两位当前的合作如何？在此次的股东大会上，贾恩说，芒格和巴菲特的合作天衣无缝，这是无法复制的。我尊敬阿贝尔，但我们不像芒格和巴菲特那样经常互动，遇到对方负责业务的问题时会随时交流。

除此之外，贾恩和阿贝尔也对各自负责的业务回答了提问。

在回答伯克希尔-哈撒韦是否要减轻长期的承保风险相关提问时，贾恩表示：“我希望我们在做定价的时候，对于这种不可知的风险已经算在里面了。也希望能够用集成的方式，在风险集成的情况之下给了我们一些安心的结果，而达成比较好的把控。但是到底如何才能做得好？还是不太清晰的。”

在回答为什么理赔在2000年之后变得这么多的提问时，贾恩称：“这是因为我们现在的时限性。他们现在能够理赔的时间延长了两年。因为有这样的结果，就发生了很多理赔、索赔的现象。就是因为这种延期的情况，让理赔数量突然变多了，这是现在一个重要的原因。”

巴菲特则对此补充道：“有一些东西，一开始就要付保费，这是肯定的。你可以想像，当然有些东西还是会损失掉的，但我们有赚有赔。在所谓外界限制的状况之下，有时候我们是不是会有更好的一些结果？我们也希望能够公平地获得，我们的资源可以这么做的话，都会这么做的。”

近年来，绿色复苏成为全球投资者关注的热点。在股东大会上，有提问称，特斯拉首席执行官马斯克认为，伯克希尔能源在美国得克萨斯州用90亿的投资做发电厂是错误的，应该用电池的储能发展实现这一点。

阿贝尔对此表示，马斯克对于电池的提议和伯克希尔能源提议的最大区别就是持续发电的时间，发电厂可以连续七天进行发电。而电池方案，可能只有一个四小时的存电量。“我们在这儿谈的至少是要有四天，解决四天的问题，而不是四小时的问题。这就是非常不同的成本上的计算。”他说。

阿贝尔还称，公司当前的投资策略围绕去碳化展开，去年已达到《巴黎协定》减排要求，2050年前将关闭所有旗下烧煤的火电厂。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

开着大会喝可乐：“股神”巴菲特承认卖错股票，比特币留给他人批评

北京时间5月2日凌晨，“巴菲特股东大会”在线上举办。

有“股神”之称的沃伦·巴菲特(Warren E。 Buffett)已有91岁，但他丝毫不显老态，一边喝可乐一边参与大会。

和他搭档的是97岁的查理·芒格(Charlie Thomas Munger)，两位“90后”老人几乎可以说是站在世界财富的金字塔尖。

在此次大会上，他们回应了抛售航空股，也坦诚承认抛售部分苹果股票的做法是错误的，同时，巴菲特和芒格发表了对比特币等虚拟货币的看法。

喝着可乐开大会

一季度净利117亿美元，前四大持仓披露

在召开股东大会前，巴菲特掌管的公司伯克希尔·哈撒韦(The Berkshire Hathaway，以下简称“伯克希尔公司”)发布了2021年一季度财报。

财报显示，伯克希尔公司在第一季度的营收为645.99亿美元，净利润为117.11亿美元，运营利润为70.18亿美元。

(注：巴菲特称，由于账面上会有投资波动，看伯克希尔公司的财报时不要单看净利润，还要看运营利润。)

截至今年3月31日，伯克希尔公司的前四大持仓占其投资组合比重为69%，分别是美国运通、苹果、美国银行、可口可乐。从公允价值来看，它们的公允价值分别为214亿美元、1109亿美元、400亿美元和211亿美元。

有趣的是，可口可乐不仅是伯克希尔公司的重仓股票，在股东大会上，巴菲特会时不时地喝一口摆放在桌上的可乐。

在回顾2020年的情况时，巴菲特坦言称，“去年3月份，我们知道整个经济一下停滞了，(这)是一个非常困难的衰退期，经济直接掉下了悬崖。”

“去年真的是严重衰退，打击了所有的行业。现在我们的企业在不同的经济领域都获得了复苏，当然还是会存在一些问题，特别是在某一些行业上，比如说国际旅行等等相关行业。”巴菲特说。

与此同时，巴菲特列举了1989年以及今年3月末的全世界最大的前20家公司，发现1989年排名前20名的公司都不在今天的榜单上。“您今天要上哪条船还是要进行考虑的。如果上对了船，当然是会做得非常好。”

巴菲特称，他对伯克希尔公司的持股绝对安心。

“我想标普500跟我们比较，我还是喜欢伯克希尔公司的股票。如果您毫不知情、不懂得股票的话，而且没有任何对伯克希尔感觉的话，那你就买标普500好了。”巴菲特说。

在对伯克希尔公司以及大环境进行解读后，大会开始了超过3个小时的问答环节，巴菲特和芒格对投资者关注的一些问题进行了回答。

以下为部分值得重点关注问题的访谈纪录：

问题1:你曾提到“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”，当疫情开始的时候，你们变得很恐惧，把航空股抛售了，跟市场恐慌一起变恐慌了。当你回顾伯克希尔的决策等时，你们怎么看？

提问背景：在去年疫情期间，伯克希尔公司抛售了其持有的美国四大航空公司的部分股份，自这一决定宣布以来，航空股已出现反弹。有人认为，巴菲特在航空股上的操作是错误的。

沃伦·巴菲特：我们那个时候没有卖太多，我们总共拥有的(航空)公司总额是7000亿美元，我们可能只卖出了其中1%的部分。当时想帮助这些航空公司，但有少数股东觉得这个不容易做，那个时候大家都自身难保。

他们(指航空业)失去了自己盈利的能力，我们知道短期内国际旅行是回不来的。但是总体来说，经济的复苏比我们预期的要好了很多。

对于我们公司来说，这个减持的净值并不大，我们现在持有6000到7000亿美元很好的股票。我觉得航空业现在有了很大的复苏，但还是不想把这个股票给买回来。

我们卖了航空股票之后，希望四大航空公司能够继续做得更好，我觉得他们的管理层的工作还是做得比较好的。

问题2:为什么没有用持有的现金进行更大的收购呢？

沃伦·巴菲特：我们手上的现金，大概是公司估值的15%左右。我觉得这样的百分比还是比较健康的，但是之后这一数字会慢慢降低。因为对于伯克希尔来说，我们没有办法一下子就部署几百亿美元的资金去做大的收购。

伯克希尔公司不希望依赖银行，也没有办法向美联储求助。我们必须要自己独立地去保证，在任何的情况下都要自己去帮助自己解决问题。

查理·芒格：每个人都期待我们做不理智的投资，但我们真的没有办法在这个疯狂环境下做任何太大投资，一出手几十亿、几百亿的话，我们要谨慎。

问题3:我觉得现在整个市场都比较低迷，伯克希尔公司一直能够跑赢市场。对于长期投资者、长期股东来说，是长期持有(你们的)股票？还是实现投资组合的多元化？

查理·芒格：你持我们的股票是比较好，我的建议是这样，你就持我们的股吧，我们的业务是比别人做的好的，这是肯定的。

沃伦·巴菲特：我对伯克希尔的持股绝对是很安心的，我现在建议你也许可以持标普500，长期来讲很多人也是持标普500，不见得一定持有伯克希尔的股票。

我不是建议你一定买我们的股票，我有时候还建议不要买我们的股票。

(以)现在伯克希尔公司的状况，我自己是非常钟爱的。我想，标普500跟我们比较，我还是喜欢伯克希尔公司股票的。如果您毫不知情、不懂得股票的话，而且没有任何对伯克希尔感觉的话，那你就买标普500好了。

问题4:为什么伯克希尔公司卖出了苹果股票？为什么不买一些，反而卖了？

沃伦·巴菲特：我们现在对苹果的持股大概5.3%，第一季度又上升了，因为我们回购了一些自己的股票。现在持有5.3%，是市场上很安全的程度。

苹果真的是非凡的管理、非凡的公司。他们公司的经理人真的都非常棒，而且苹果的产品也都是受到全世界所有大众所热爱的，他们有非常重视的粉丝，他们的客户满意度可以达到99%。查理，你觉得我们去年卖了股票是错误的，是吧？

查理·芒格：确实错了。

沃伦·巴菲特：你看，有些时候我可能必须得在查理的眼皮底下偷偷做一些操作，但是在他看来都是做错了。

苹果的业务是非常出色的，但是我想强调一点：苹果的CEO库克真的是我们所目睹的所有行业的CEO里面最棒的一位管理人。他把苹果管理的井井有条，他可能在创意上做不到乔布斯的那一步，但是我也不觉得乔布斯在管理方面有库克这么出色。

问题5:是不是应该守住我们的现金呢？或者是把(其他)投资的钱卖掉去买股票？

沃伦·巴菲特：查理跟我在讨论一些情况，有些时候我们买了一些股票，其实不安心，但还是买了。

查理·芒格：以前我们这么做，但是现在越来越困难了，不会这么做了。

沃伦·巴菲特：我们还是要保留相应的现金才能保护股东和投资人的利益，我们不希望把别人的钱给输掉或损失掉，这是我们的原则。也不是今天买，明天就卖了，这也不是我们作业的方式。

问题6:现在加密货币已经超过了2万亿的估值，你们仍然觉得这是一个无价值的黄金吗？

沃伦·巴菲特：我就知道会问到关于比特币的问题，我当时就自己在想，“为什么政治家可以时时刻刻躲避回答这种问题呢？我是不是也行？我今天就要这样，我今天就要去躲避这个问题，我不想回答。看查理是不是也要躲一下这个问题呢？”

查理·芒格：这些了解我的人现在在我面前使劲摇小红旗，叫我不回答。我不喜欢这种虚拟的货币来绑架现有的货币系统，把数十亿的钱投到这个领域。就好像一个无用的凭空生出来的金融产品就要去敛财，我是不满意这一点的。

实际来讲，我觉得这样的发展跟我们的文明利益是相悖的，但是我想把对它的批评留给其他人来讲。

沃伦·巴菲特：我同意这一点，让其他人来批评吧。

问题7:马斯克(指埃隆·马斯克，现任SpaceX的CEO兼CTO、特斯拉公司CEO)跟巴菲特先生打电话，要为去火星殖民的任务投保，你怎么看？你会对火星冒险的任务做承保吗？

沃伦·巴菲特：要看马斯克愿意不愿意加入我们给他的政策，不是我们单方面决定的。所以我觉得这个真的是双方的意愿。

问题8:我们今天看到很多原材料都变得非常昂贵了，您的看法是什么？

沃伦·巴菲特：我们今天看到所有原材料的价格在急速上涨之中。(产品)价格一直在上涨，很多人口袋里有钱不在乎，所以价格越炒越高。我们的生活水平和供应链也完全被扭曲了。

这中间(指产业链)肯定会有极大的通货膨胀发生，而且这是我们可以期待的。

问题9:你们就像是永不停止学习的机器。对于你们两个来说，过去一年学到的最宝贵的课程是什么？

沃伦·巴菲特：对于我来说，最宝贵的课程就是从查理那里学到更多，他不断教我新的东西。

查理·芒格：对于现状的理解，你肯定是很困惑，没办法理解的，我们现在是在未知当中。(我们)在这种疯狂状况下也是乐在其中，看下一步会发生什么。

沃伦·巴菲特：这一年真的是觉得，让我们觉得有很多未知，就像一部电影一样非常不同凡响。我们最基本的原则，就是不希望投资人失望，这是我们最核心的一点。

去年我们当然在全世界看到非常多奇奇怪怪的事情，未来还会有更奇怪的事情发生的。这一年就加强了我们的这一个看法。我们就是要确保伯克希尔在未来50到100年中，方方面面不能让大家失望。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

伯克希尔业绩超预期，巴菲特接班人仍无果

当地时间2021年5月1日，一如往常大部分时光，芒格(Charlie Munger)在巴菲特(Warren Buffett)身旁。详情可点击查看：巴菲特承认卖错苹果！股东大会10大亮点来了：厌恶比特币、不买航空股、仍爱银行股…

刚刚出炉的财报显示出伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)的强势回归：2021年第一季度，伯克希尔哈撒韦营业利润为70.2亿美元，成绩排在自2010年以来第二顺位，营收645.99亿美元，高于此前市场预期的635.39亿美元；与去年同期亏损497亿美元相比，该公司今年第一季度净利润达117亿美元，相当于每股A类股收益7,638美元。

不过，巴菲特在财报发布后的股东大会中表示，美国如此“火热”的经济反弹出乎他意料，而其投资集团正受到通胀冲击。与此同时，近年来备受猜测的巴菲特接班人依旧没有答案。

伯克希尔哈撒韦营收超预期

但放缓购入自家股票

伯克希尔哈撒韦一季度财报数据着实高于市场预期。

根据财报，该公司一季度营收645.99亿美元，较去年同期的612.65亿美元增长约5%，也略高于市场预期的635.39亿美元；当季营业利润为70.2亿美元，较去年同期增长20%，同样也超出2019年的55.6亿美元26%；一季度投资与衍生品净收益46.9亿美元，去年同期则为556.2亿美元的亏损状态；其股票投资也获得了可观的收益，第一季度增加约28亿美元。

此外，伯克希尔哈撒韦巨额现金储备也为亮点之一。截至2020年末，该公司的现金储备已高达1383亿美元，而截至2021年第一季度，此数值为1454亿美元，增长约5.2%，已快接近去年第三季度的记录。

对于一连串高于预期的收益，市场预计主要受伯克希尔哈撒韦投资组合规模扩大与变化、经济转好、业务反弹等因素成就。

不过，一直热衷于购买自家股票的伯克希尔哈撒韦却放慢了购入速度。根据其提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件，伯克希尔哈撒韦第一季度卖出的股票难得多于买入的股票。

近年来，因一直难以跟上不断涌出的现金流，伯克希尔哈撒韦回购了大量的自家股票(A类和B类普通股)，由此拉高动此前其一直避免使用的资本配置杠杆，2020年第四季度内，该公司购入约90亿美元的本家股票，创下纪录，2020一整年间，回购股票规模曾达至史无前例的247亿美元；但在今年第一季度，这一数值仅为66亿美元。

尽管伯克希尔哈撒韦自身的股票回购不及此前，但这其掌舵人巴菲特却从3月底以来一直在买入该股票。市场预计，截至4月22日，巴菲特至少回购了12.5亿美元的股票。

财报同样也披露了伯克希尔哈撒韦第一季度最新的四大持仓，占其总投资组合比重69%；去年同期，四大持仓占比68%。

苹果(Apple Inc。)依旧是今年一季度该公司投资组合中的最大单一股权，价值达1100亿美元，但较去年同期的1204亿美元略有下滑；其持有的美国银行(Bank of America Corporation)、美国运通(American Express Company)、及可口可乐(Coca-Cola Company)股票依次为400亿美元、214亿美元与211亿美元。

自1965年至2020年期间，伯克希尔哈撒韦年复合增长率为20%，明显超出同期标普500指数(S&P 500) 10.2%的涨幅(包括派息)。近年来，随着业绩下滑，该公司过去三年期及五年期总回报率分别为12%和14%，而标普500指数回报率为18%。

芒格此次在身旁，接班人仍无答案

通常情况下，股东大会都会在巴菲特家乡奥马哈(Omaha)举行。但因新冠肺炎病毒疫情限制，巴菲特的老搭档芒格并未参加2020年股东大会。不过在今年股东大会移至洛杉矶后，两位“90后”老搭档一如此前大多数时光，共同出现。

拜登(Joe Biden)政府大力推崇的绿色经济下，贝莱德(Blackrock)等大型机构也在以口头表态或实质行动的方式纷纷转型，伯克希尔哈撒韦却表现平平。对此，加州公务员养老基金管理公司Calpers及资产管理公司Neuberger Berman在等伯克希尔哈撒韦大股东均表态将致力于推动后者采纳以社会和环境为重点的股东提案。

但因伯克希尔哈撒韦约70%的股份都由个人持有，大多数为巴菲特的长期忠实股东，上述这一努力或将暂时受阻。“伯克希尔哈撒韦的个人股东不同寻常且有价值，这使得前者没有如此大的必要来讨好华尔街分析师或机构投资者。”巴菲特近期称。

芒格在股东大会中称目前仍不清楚全球变暖的具体因素，巴菲特随后表示，伯克希尔哈撒韦在商业基础设施上的投资颇多，只有在其他能源足以支撑现今公司运作时才会考虑关闭煤电电厂。

使巴菲特都略感惊奇的是，美国经济复苏如此之快，但价格上升的压力迹象也如此之快。

“在新冠疫情经济复苏期间，我们看到了价格压力上升的迹象，也看到了大量的通货膨胀，而因其业务性质，我们公司正受到通胀影响。”

鉴于两位都已迈入90对门槛，巴菲特接班人事宜也总是近年来股东大会绕不开的关注中心之一。巴菲特写道在2021年股东信中写道，伯克希尔哈撒韦已经为我和芒格的离开做好了全部准备。

不过，在本次股东大会中，巴菲特却并未有所提及。去年，公司副董事长阿贝尔代(GregAbel)替芒格参加股东大会，曾引起市场不小热议。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

业务新版图！纳斯达克收购加拿大合规科技公司Verafin

纳斯达克宣布已完成对Verafin的收购。Verafin是企业金融犯罪管理解决方案的行业领导者，为防止诈骗提供了基于云的安全软件平台。

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纳斯达克将在收购Verafin后12个月披露涉及Verafin的财报。也就是说，纳斯达克将于2022年一季度开始，计算Verafin对纳斯达克业务的影响。

资讯来源：美股投资网 TradesMax