特斯拉财报发布在即，华尔街分析师纷纷给出了2024年交付预期。

华尔街知名投资机构伯恩斯坦（Bernstein）近日在报告中提到，2024年对于特斯拉而言“看起来比较艰难”，“投资者将逐渐对特斯拉的增长前景抱有质疑，尤其是我们认为，特斯拉在2024年及2025年的交付量增速都将低于20%，”这一数字远低于特斯拉此前所给出的50%年增速目标。

2023年全年，特斯拉共计交付180.86万辆，同比增长38%；产量为185万辆，同比增长35%。也就是说，伯恩斯坦认为，特斯拉在2024年的交付量最多为217万辆。

该报告分析认为，基于“令人失望”的交付量增速，以及汽车降价的影响，特斯拉在2024年的盈利能力也将进一步降低，毛利率可能降至15.7%，低于市场普遍预期的17.8%。

汇丰银行也认为，特斯拉电动汽车需求“似乎已趋于稳定”。汇丰银行分析师表示，虽然特斯拉将保持价格竞争力，但电动汽车需求放缓将给其他电动汽车制造商更多“准备时间”，特斯拉将面临更激烈的竞争。

电动车需求放缓已成为分析师的共识。分析机构彭博新能源财经（BNEF）在其最新的电动汽车展望报告中预计，2024年全球纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量将为1670万辆，这比其6月份的预测减少了77.5万辆。

在美国市场上，特斯拉去年销量为65.48万辆，同比增长25.4%，在整个汽车市场中的份额首次超过大众汽车，达到了4.2%。不过彭博新能源财经指出，特斯拉在美国电动汽车市场份额在第三季度下降至42%，这是该公司自2018年推出Model 3以来的最低水平，“对市场饱和、品牌疲劳和缺乏新车型的担忧，给特斯拉的2024年前景蒙上了阴影”。

此外，汇丰银行分析师还表示，尽管特斯拉在电动汽车制造方面表现出色（虽然销量不再排名第一），但影响其市值的因素并非汽车销量，而是Dojo超级计算机、FSD完全自动驾驶软件，以及人形机器人Optimus的商业化进展不明朗。

不过，摩根士丹利 （Morgan Stanley）的分析师Adam Jonas仍看好特斯拉，他预计，特斯拉将在2024年交付225万辆汽车，增幅约为25%。去年9月，Jonas就曾发布报告称，特斯拉的Dojo超级计算机可能会为特斯拉增加多达5000亿美元市值，并给出高达380美元的目标价。

截至美东时间1月10日收盘，特斯拉跌0.43%，报收于233.94美元/股。进入2024年，特斯拉股价已下跌5.85%。

特斯拉预计在1月24日周三收盘后发布2023年第四季度财报并举行网络业绩会。

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美东时间周三，美股三大指数集体收涨，截止收盘，道指涨0.45%，纳指涨0.75%，标普500指数涨0.57%。

热门中概股周三普跌，纳斯达克金龙指数跌0.70%。

理想汽车跌超2%。消息层面，1月10日，理想汽车公布了2023年全年交付数据。数据显示，1—12月，理想汽车累计交付量达到37.6万辆，同比增长182.2%。

小鹏汽车跌超1%。消息层面，小鹏汇天陆空一体式飞行汽车亮相美国拉斯维加斯2024年CES（国际消费类电子产品展览会），小鹏汇天联合创始人、副总裁王谭在CES上宣布，另一款“陆地航母”分体式飞行汽车将于2024年四季度开启预订，并计划于2025年四季度开始量产交付。

蔚来跌近2%。消息层面，2024年，李斌希望蔚来的业务更加聚焦，明确了蔚来2024年三个“高优先级事项”，即确保核心关键技术的长期投入，保证技术与产品的领先优势与按时按质交付。确保销售与服务能力能够应对激烈的市场竞争，销能能尽快转化为销量。确保3个品牌9款核心产品研发按进度进行。

其他中概股方面。爱奇艺、富途控股跌超1%，拼多多、阿里巴巴、微博、哔哩哔哩、网易、满帮、百度、京东小幅下跌。腾讯音乐、唯品会涨超2%。

领涨中概股列表

领跌中概股列表

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比特币迎来重磅时刻！

1月11日，美国证监会（SEC）宣布，已通过加急模式批准了现货比特币ETF上市交易，并授权11只ETF于周四开始上市交易。SEC的本次批准，事实上是其罕见的妥协。消息公布后，比特币价格一度飙涨超2000美元，重新站上47000美元关口之上。

而在此前，比特币价格一度遭遇大跳水，1月10日，比特币价格日内最大跌幅一度超7%。据CoinGlass 数据显示，截至当日晚间，24小时全网加密货币市场爆仓的投资者超过7.5万人，爆仓总金额达2.8亿美元（约合人民币20亿元）。

比特币价格大跳水的“导火索”是，SEC闹出的大乌龙。1月9日，SEC在其社交媒体X官方账号宣布，批准现货比特币ETF上市。随后，SEC主席紧急发文澄清，SEC的账户被盗用，发布了未经授权的内容。证监会尚未批准任何现货比特币ETF的上市和交易。

官宣

1月11日，美国证监会（SEC）史上首次批准比特币现货ETF，授权11只ETF周四开始上市交易。

SEC表示，已通过加急模式批准了现货比特币ETF上市交易。获批的现货比特币ETF发行机构包括Grayscale、Bitwise、Hashdex、iShares、Valkyrie、Ark 21Shares、Invesco Galaxy、Vaneck、WisdomTre、Fidelity及Franklin。

另外，根据芝加哥期权交易所（CBOE）网站上最新发布的通知，多家发行人的现货比特币ETF定于周四开始交易。

消息公布后，比特币价格一度飙涨超2000美元，重新站上47000美元关口之上，日内涨幅达2.44%，收复了前一日的大部分跌幅。

比特币现货ETF获批，将允许投资者们在其传统的股票经纪账户中交易该数字货币，而不是在那些初创公司平台上交易。此前，加密货币行业经历了一系列丑闻和破产，各初创公司受到越来越严格的审查。

加密货币投资者们一直在急切等待比特币现货ETF获得监管批准，因为这能够让主流投资者们对数字货币更加放心。

根据渣打银行发布的报告，如果相关ETF获批，将极大改变比特币的游戏规则，让机构和散户投资者在不直接持有比特币的情况下就能投资比特币。仅今年一年，就可能吸引500亿至1000亿美元的资金，并将比特币的价格推高至10万美元。其他分析师则认为，未来五年流入资金将接近550亿美元。

美国SEC的本次批准，事实上是其罕见的妥协。比特币现货ETF早在2013年便已提出，在此后长达10年的时间里，SEC的现任主席加里·根斯勒（Gary Gensler）及其前任杰伊·克莱顿（Jay Clayton），都拒绝允许此类产品推出，理由是比特币价格波动剧烈、担心投资者保护、市场操纵的可能性等。

1月10日，根斯勒发布声明称，尽管批准了一些比特币现货ETF的上市和交易，但并未认可比特币。比特币是一种投机性、波动性较大的资产。比特币现货ETF的获批将带来更多监管。

2023年以来，多家金融机构如贝莱德、富达等纷纷提交比特币现货ETF申请，引起市场关注。据不完全统计，目前共有14家申请机构已经和SEC进行了多次会议，讨论比特币现货ETF发行的相关细节。

值得一提的是，目前多家比特币ETF发行方纷纷进一步降费，以吸引投资者，凸显该领域的竞争激烈。

1月9日，贝莱德、VanEck、Invesco等多家投资机构都向SEC提交了新文件，纷纷降低ETF产品设定的费率标准等，并详细说明了机构与做市商所做的安排，以确保交易的流动性和效率。

美国证监会闹出“大乌龙”

其实，在宣布批准现货比特币ETF上市交易前夕，SEC闹出了“超级大乌龙”，一度引发虚拟市场巨震。

1月10日，比特币价格瞬间拉升，一度逼近47900美元。然而，短短十分钟后，市场风云突变，比特币价格迅速暴跌超2000美元，之后持续走低。截至1月10日晚间，比特币价格跌破44500美元，最低跌至44352美元，日内最大跌幅超7%。

据CoinGlass 数据显示，截至1月10日晚间，24小时全网加密货币市场爆仓的投资者超过7.5万人，爆仓总金额达2.8亿美元（约合人民币20亿元）。

比特币价格大跳水的“导火索”正是，美国证监会闹出的大乌龙。

1月9日，SEC在其社交媒体X官方账号宣布，批准现货比特币ETF在所有注册的国家证券交易所上市，批准的比特币ETF将接受持续的监督和合规措施，以保护投资者利益。

这一消息发布后，比特币价格直线飙升，一度逼近47900美元，刷新近一年来新高。

随后，SEC主席加里·根斯勒紧急发文澄清“SEC的账户被盗用，发布了未经授权的内容。证监会尚未批准任何现货比特币ETF的上市和交易。”

遭SEC辟谣之后，比特币价格闪崩、大跌。

这一“乌龙”引发的巨大波动引起不少币圈“大佬”的不满，呼吁对这一市场操纵行为进行调查。Gemini 联合创始人 Cameron Winklevoss 甚至直言“如果@SECGov 停止操纵比特币市场，那就太好了。”

美国证监会主席提示风险

这场“大乌龙”发生后，SES紧急表示，将与执法部门合作调查黑客攻击，目前“未知方”对SEC账户未经授权的访问已终止。此外，X平台也表示，正在调查美国证监会账户被盗的原因。

值得注意的是，根斯勒此后还发布了关于虚拟货币投资的风险提示“如果您正在考虑涉及虚拟货币资产的投资，请务必谨慎。虚拟货币资产可能会被视为新的机会，但也存在重大风险。”

近期，根斯勒多次提示虚拟货币的投资风险。

8日，根斯勒表示，提供虚拟货币资产投资或服务的个体可能违反适用法律，包括联邦证券法。投资者参与虚拟货币投资的时候应该了解，他们可能会失去与其投资相关的关键信息和其他重要保护。此外，投资虚拟货币资产也可能伴随极高的风险，通常存在剧烈波动。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周三，苹果公司的股票评级在开年不到两周的时间里第三次被下调，这对该公司来说无疑是个不小的打击……

最新的评级下调来自Redburn Atlantic的策略师James Cordwell，他将苹果的股票评级从“买入”下调至“中性”，但仍维持200美元的目标价，并指出未来几年苹果股价“上涨空间非常小”，原因是担心iPhone的销售放缓以及潜在的监管阻力。

在这一最新的评级调整之前，另外两大知名投资机构巴克莱和Piper Sandler已经分别在1月2日和1月4日下调过苹果股票评级。

巴克莱的Tim Long将苹果股票评级从等权重下调至低配，并将苹果目标价从161美元下调至160美元。Piper Sandler的Harsh Kumar则将苹果股票评级从增持下调至了中性。

截至周三收盘，这家iPhone制造商的股价在2024年的头十天已下跌了约4%。而相比之下，美股七巨头中的其他公司——包括微软、谷歌和META的股价则分别上涨了1.9%、2.2%和4.9%。

苹果全球市值第一的宝座，甚至都有可能被微软夺走，目前两者的市值差距已只有约500亿美元。

机构下调苹果评级的理由都是啥？

总体而言，Redburn Atlantic、巴克莱和Piper Sandler在对下调苹果评级的理由中，都提到了苹果的iPhone和服务部门可能会陷入疲软。

Cordwell预计，尽管苹果iPhone旗舰机型的销售额，预计将在2024年某个时候再次开始增长，但截至3月份季度的不确定性可能会影响这一前景。Cordwell还表示，监管风险持续上升，可能也将影响苹果从其Apple生态系统中获利的能力，包括欧洲对其应用商店政策的反垄断担忧。

巴克莱的Long和Piper Sandler的Kumar则都提到了中国市场的销售情况，是一个主要的关注点。去年四季度推出的新版iPhone15，迄今在中国的销售情况并不理想。而大中华区是苹果公司仅次于北美和欧洲的第三大收入来源。

Tim Long等巴克莱分析师的主要观点，基于了iPhone销量的疲软和App Store、Apple Music以及Apple TV+的服务类营收下降趋势。他们还表示，苹果最新主打的新产品——Vision Pro增强现实头戴设备，由于价格高昂，预计不会带来大规模营收增量。

Piper Sandler的Kumar则表示，围绕正在进行的Apple Watch专利争议和反垄断斗争的负面消息，可能会给苹果公司的未来发展带来问题。

尚无需过度悲观？

当然，尽管开年短短十天里，苹果评级已三度被不同机构下调，但对投资者而言，过度悲观或许还大可不必。

华尔街整体尚未完全看衰这家全球市值第一的企业。在业内统计的53位追踪苹果公司的分析师中，目前仍有32位维持买入评级，16位维持持有评级。只有5位分析师对该股给予了卖出评级。

Evercore ISI分析师Amit Daryanani近期就重申了对苹果公司将跑赢大盘的评级，目标股价为220美元。

虽然他承认早前对苹果手表的禁令存在一些麻烦，而且苹果斥资数十亿美元将谷歌作为Safari浏览器默认搜索引擎的协议可能面临风险，但苹果的积极因素仍要多于消极因素。Daryanani表示，“随着一些担忧的减弱，人们的目光逐渐转向Vision Pro，苹果的评级可能会展现出更为积极的一面。”

摩根士丹利的Erik Woodring则表示，苹果2024年的业绩可能会大幅提升。

他在给投资者的一份说明中写道，“我们认为，不单单是基本面正在复苏(尽管近期仍会有一些不平衡)，更重要的是，2024 年将是苹果‘边缘AI’机会实现的一年，这一年的亮点包括了搭载大语言模型的Siri 2.0和更广泛的Gen AI操作系统，都有可能催化iPhone的升级周期。”

苹果公司迄今还没有明确宣布推出生成式人工智能产品，而是专注于通过机器学习提高类似功能的准确性。但据报道，该公司正在努力将这项技术整合到未来的产品中。随着在疫情大流行初期购买电脑的消费者开始寻求更新、更快的系统，预计笔记本电脑和台式机的销量也将重新回升，令苹果公司从中受益。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美债收益率周二（1月9日）收盘时基本于上个交易日持平，投资者在观望并评估本周将公布的经济数据，这些数据可能提供有关货币政策（尤其是利率）走向的暗示，此前投资者们消化了美联储一位重要官员的讲话精神。

个债方面，2年期美债收益率持平于周一的4.36%；10年期美债收益率从周一尾盘的4.01%上升1BP至4.02%；30年期美债收益率上升1BP至4.18%。10年期和2年期美债收益率利差小幅收窄至-34BPs。

美联储官员继续对冲他们对货币政策利率最有可能走向的预测。周一晚些时候，美联储理事米歇尔·鲍曼说，她认为通胀有可能在没有进一步加息的情况下进一步下降，但最近金融状况的缓和也有可能导致经济增长或通胀重新加速。

纽约联储周一公布的12月份调查显示，消费者的一年期通胀预期降至2021年1月以来的最低水平，中长期预期也有所下降。考虑到这一点，交易员关注周四将公布的美国12月消费者价格指数（CPI)，以及次日将公布的生产者价格指数（PPI)。

周二公布的美国经济数据显示，美国11月贸易逆差意外收窄2%至632亿美元。因美国国内需求放缓，导致消费品进口降至一年来最低水平。如果这种趋势在12月持续，可能令贸易对第四季的经济增长不造成任何影响。经济学家此前预测逆差将增至650亿美元。

世界银行周二警告称，2024年全球经济增长将连续第三年放缓，这将导致许多发展中国家的贫困状况持续更长时间，并导致其债务状况进一步恶化。

一级市场方面，美国财政部周二（1月9日）发行2期国债共1220亿美元，其中42天CMB发行700亿美元，3年期国债发行520亿美元。加拿大蒙特利尔银行资本市场策略师维尔·哈特曼表示，美国财政部当天520亿美元的3年期国债招标“强劲”且取得“稳健”的结果。

周三（1月10日），美国财政部将发行2期国债930亿美元，其中17周短债发行560亿美元，10年期国债续发370亿美元，实际存续期9年10个月。

CME的美联储观察工具显示，市场预计美联储在1月31日将利率维持在5.25%-5.5%不变的可能性为95.3%。预计到3月份至少降息25个基点的可能性为65.7%，低于一周前的79%。

“随着通货膨胀率的下降和美联储发出结束其历史性紧缩周期的信号，债券投资者的前景开始变得更加明朗。即使在2023年末大幅反弹之后，收益率看起来仍然比十年来更有吸引力，”资本集团（Capital Group)固定收益投资组合经理普拉莫德·阿特鲁里亚（Pramod Atluria)表示。

“美联储的通胀目标近在咫尺，如果经济增长继续降温，利率可能会迅速下降。持有期限的前景似乎是乐观的。在收益率曲线定位方面也有机会。随着美联储降低利率，现金等价物可能看起来不那么有吸引力，”Atluri在一份在线报告中写道。

美国债券管理公司品浩（PIMCO)表示，现在宣布战胜通胀还为时过早，衰退风险依然存在，尽管市场预期美国经济将实现软着陆，美联储今年有望降息。

欧洲央行管委维勒鲁瓦德加洛表示，一旦有证据表明通胀前景已经稳定在与2%的目标相一致的水平，欧洲央行将在今年降息。他并未给出时间表，表示欧洲央行的决策将以数据为指引，不会仓促行事； 欧洲央行管委森特诺表示，欧洲央行降息的时间将比其最近预期的更早，不应等到5月再做决定，没有迹象表明面临更大的通胀压力。

海外其他市场方面，欧债收益率周二上涨，投资者进一步降低了对2024年降息的押注，并准备迎接更多政府债券发行。10年期德债收益率上涨6BPs至2.18%；10年期意债收益率上涨至3.85%，10年期意债与同期德债收益率利差维持在165BPs。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周三，亚马逊发给员工的电子邮件显示，该公司将在Prime Video和米高梅工作室裁员数百人。美股盘中，亚马逊股价上涨1.8%。

亚马逊Prime及影视工作室业务负责人迈克·霍普金斯表示“公司已发现可在部分领域削减或停止投资的机会，同时寻求在影响最大的一些内容和产品项目上增加支出。”

霍普金斯声称，在过去的一年里，我们几乎审视了业务的各个方面，着眼于提高能力为全球用户提供更具突破性的电影、电视节目和体育直播，并提供个性化、易于使用的娱乐体验，因此将在Prime Video和米高梅工作室裁员数百人。

作为美国科技行业裁员浪潮的一部分，这家在线零售巨头在过去两年削减了2.7万多个工作岗位。

亚马逊近年来一直在大举投资，以加强其媒体业务，包括斥资85亿美元收购米高梅，以及2022年在Prime Video上投入了4.65亿美元制作《指环王力量之戒》第一季。

在媒体领域，亚马逊流媒体Prime Video将从1月29日起在北美投放广告，2月5日开始适用于全球市场。亚马逊Prime北美会员可每月额外支付2.99美元免除这些广告，这与竞争对手Netflix的举措类似。

亚马逊并不是唯一一家希望削减流媒体业务成本的公司，迪士尼、派拉蒙和华纳兄弟探索公司都在缩减开支，Netflix已经两年没有增加内容预算了。

与此同时， 亚马逊旗下直播网站Twitch计划裁员约500人，约占员工总数的35%。此次裁员将是Twitch不到一年内的第二轮大规模裁员。

Twitch首席执行官Dan Clancy声称，这是一个“非常困难”的决定，虽然努力建立了一个更可持续的业务，但目前的业务规模不需要这么多的人员。

Clancy补充道“虽然Twitch的业务依然强劲，但一段时间以来，我们的组织规模是基于我们对未来3年或更长时间业务的乐观预期，而不是我们现在的情况。Twitch在2023年通过收入分成模式向主播支付了10亿美元。”

在经历了2022年和2023年的大规模裁员后，许多公司现在将重点放在了特定的项目和部门上，重新调整资源的优先级。

亚马逊近期还宣布裁减Alexa语音助手业务部门数百个岗位，理由是业务重点发生了变化，将把更多资源投入到生成式人工智能领域。微软也裁减了LinkedIn数百名员工。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周三（1月10日），世界经济论坛（俗称达沃斯论坛）发布报告称，虚假和误导性信息在尖端人工智能（AI）的加持下，是全球经济面临的首要直接风险。

2024年世界经济论坛年会将于1月15-19日在瑞士达沃斯-克洛斯特斯举行。AI将成为本次达沃斯论坛年会的热门话题，预计OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼、微软CEO萨蒂亚·纳德拉等科技公司高管以及Meta首席AI科学家杨立昆（Yann LeCun）等行业人士将出席会议。

在最新的《全球风险报告》中，达沃斯论坛将错误信息列为未来两年最严重的风险，强调了技术的飞速发展也在制造新的问题，或使现有问题变得更糟。

达信麦克伦南和苏黎世保险集团共同撰写了这份报告，该报告基于对近1500名专家、行业领袖和政策制定者的调查。

报告作者担心，像ChatGPT这类生成式AI的崛起意味着，制造可用于操作人群的复杂合成内容，将不再局限于那些拥有专业技能的人。

报告指出，随着美国、英国和印度等国迎来大选之际，AI驱动的错误信息和虚假信息正在成为一种风险。

达信风险管理主管Carolina Klint警告称，一些人可以利用AI进行深度造假，并真正影响到大型群体，推动错误信息的传播。

她表示，随着核实事实变得更加困难，社会可能会变得更加两极分化，虚假信息还可能被用来引发对民选政府合法性的质疑，这意味着民主进程可能会受到侵蚀。

Klint指出，AI兴起还带来了许多其他风险，它可以让“恶意行为者”更容易实施网络攻击，例如自动尝试网络钓鱼或创造高级恶意软件。

她说，在AI的加持下，“恶意行为者”甚至可以毒害从互联网抓取，用于训练其他AI系统的数据，这极其难以逆转，并可能进一步将偏见植入AI模型。

在AI驱动的虚假信息和错误信息之后，极端天气是达沃斯所列举的第二大短期风险。而从长远来看（定义为10年），极端天气则上升为第一大威胁。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美债收益率周三涨跌不一，延续了本周迄今整体乏善可陈的行情走势。今晚美国劳工部将公布的美国12月消费者物价指数(CPI)，预计将为美联储何时可能开始降息提供更多线索，在这一重大风险事件来临前，美国债券市场的观望情绪整体较为浓厚。

行情数据显示，各期限美债收益率普遍陷入了横盘拉锯的行情之中，全天波幅普遍不大。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率下跌0.4个基点报4.371%，5年期美债收益率上涨0.2个基点报3.98%，10年期美债收益率上涨1.5个基点报4.035%，30年期美债收益率上涨1.9个基点报4.209%。

周三盘中进行的10年期美债标售整体需求向好，最终得标利率为4.024%，投标倍数则达到了2.56倍，高于上个月的2.53倍和过往标售的均值2.48倍。根据Action Economics的数据，这是自2月份以来的最好水平。

包括外国央行在内的间接投标者获配率为66.1%，高于上个月的63.8%。

CreditSights高级投资级策略师Zachary Griffiths表示，“10年期美债标售需求似乎相当稳固，从今天的10年期标售需求来看，5%的收益率水平似乎已远去。”

美国财政部周四还将标售210亿美元的30年期债券。不过，今晚市场的主要焦点很可能不会放在债券标售上——美国劳工部将于周四公布的12月CPI数据，该数据料将进一步揭示美联储何时可能开始降息。不仅是债市投资者，股市、外汇和大宗商品的投资者都将对此高度关注。

业内调查显示，美国12月CPI同比涨幅可能会时隔四个月再度出现回升，目前预期为3.2%，高于前月的3.1%。不过好消息是，12月核心CPI同比涨幅有望进一步回落，预期将降至3.8%，前值为4%，这预示着美国核心CPI数据在过去两年美联储激进加息后，将首度回落到“3时代”。

“每个人都在等待周四的CPI，这将为美联储的下一波评论奠定基础，”纽约FHN Financial宏观策略师Will Compernolle称。“因此，我认为美债目前的走势是CPI前的仓位调整。”

他认为，0.3%的核心通胀率环比数据可能仍然偏高，这可能会将首次降息的时机预期从3月推后到5月。

目前，利率掉期市场的押注显示，交易员预计美联储3月份降息的概率约为2/3。对于2024年全年，交易员们押注大约会有五次降息，每次25个基点，从而使年底的美联储联邦基金利率接近4%。

“我们认为，3月份启动降息周期是现实的，这是自10月份以来我们一直持有的观点。一切都取决于通胀数据，”Griffiths指出。

调查预计美债收益率上半年持平、下半年走低

当然，即便美联储3月降息的预期在两个月后能够兑现，美债收益率是否就会立刻启动进一步的跌势，目前仍并非板上钉钉的事，因为市场在过去几个月已经基本消化了美联储降息的影响。

根据业内媒体本周发布的一份对债券策略师的调查显示，未来6个月10年期美债收益率很可能将在当前水准附近窄幅波动，然后在下半年再进一步走低。自去年10月触及5.02%的高点之后，指标美国10年期美债收益率迄今已下跌了超过120个基点。

这项1月5日至10日对62名债券策略师进行调查预计，10年期美债收益率在未来3个月内只会上涨约10个基点至4.10%，较12 月的调查低了15个基点。汇丰银行固定收益研究全球主管Steven Major表示，“我们的预测是，未来三个月美债收益率率将基本保持不变；虽然这听起来确实会很无聊，但这就是当前债券的运作方式。”

他补充称，“我非常强烈地感觉到，收益率下次大幅波动将是下降，但将在下半年出现，因为市场需要看到央行的实际举措，而不是纯粹的预期。”

调查预计，指标10年期美债收益率到6月底时料将处于3.93%，然后到年底降至3.75%。美国一级交易商的较小样本预测则较高，这两组预测分别为4.00%和3.88%。

对利率最为敏感的2年期美债收益率目前约为4.37%，调查预计未来3个月内也将保持稳定，然后到6月底降至4.00%，到年底进一步下跌50个基点至3.50%。

如果这一幕兑现，2年期和10年期美债收益率之间的倒挂将完全消失，到2024年底将出现25个基点的正息差。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

1月10日，台积电发布2023年12月收入报告。报告显示，尽管台积电全年营收同比下滑，但第四季度营收表现好于市场预期，表明AI芯片需求抵消了存储芯片需求疲弱的影响。

报告显示，

台积电12月销售额1763亿元新台币（约合人民币406.20亿元），环比下降14.4%，同比下降8.4%。

2023年全年，台积电销售额21617.4亿元新台币（约合人民币4980.65亿元），同比下降4.5%。

尽管全年营收下滑，但台积电去年第四季度的营收表现达到6255亿新台币（约合人民币1441亿元），基本持平于2022年同期水平——而这几乎已经是台积电营收创纪录的历史高点了。

台积电单季度营收表现

台积电第四季度的营收表现好于市场预期的6162亿新台币（约合人民币1420亿元），也好于其早期发布的财报指引188-196亿美元（约合人民币1348-1405亿元）。

这表明去年AI芯片需求的上升，抵消了智能手机和电脑等消费电子芯片需求疲软的影响。

台积电将于1月18日举行2023年第四季度财报会议及电话会议，届时将公布更多详细信息。

芯片需求有望在今年复苏

在2023年期间，由于消费电子行业都在努力应对芯片库存过剩，台积电放慢了资本支出计划。

最近，台积电最重要的客户——苹果公司也遭遇了逆风由于预期最新一代iPhone需求疲软，几位华尔街分析师今年初已经下调了苹果的评级。

本周早些时候，同为芯片制造巨头的三星电子也公布了低于预期的财报，显示在智能手机和存储芯片需求低迷的影响下，三星已经连续第六个季度遭遇营业利润下降。

不过，台积电仍然预计，芯片需求已经在去年夏季触底，并有望在2024年初的几个月内复苏。

台积电此前表示，受惠全球半导体景气复苏、终端去库存化告一段落，以及AI应用持续爆发等三大动能，台积电今年业绩有望重返增长轨道，营收有机会挑战2.5万亿新台币，同比增长逾15%。

半导体行业协会（SIA）的最新报告也显示，全球芯片销售在去年11月终于出现一年多以来首次增长，这表明芯片需求在2024年复苏的势头正在积聚。

人工智能带来增长动力

在人工智能热潮下，台积电无疑是最大的受益者之一。

台积电首席执行官魏哲家等高管们此前曾表示，即使在全球经济低迷的情况下，企业也在急于打造自己的人工智能工具。

他们预计，今年台积电整体业务将增长，该公司的高性能计算业务将受到英伟达和AMD等公司人工智能芯片需求的提振。

汇丰分析师Ricky Seo和Hankil Chang表示，AI服务器升级和设备上AI应用升级可能会推动IT更新周期。“对于美国云服务提供商，我们预计资本支出将大幅增长，到2024年将增长约65%。此外，在2024年，人工智能服务器购买可能占投资总额的57%，远高于2022年的8%。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）全球固定收益主管Bob Michele日前表示，美联储很有可能在2024年将利率下调至多250个基点。

他解释说，如果通货膨胀率下降，而联邦基金利率保持稳定，这将逐步收紧实际利率，这意味着限制性政策逐渐成为一种经济负担。

他说“我向美联储表示敬意。他们策划了一场软着陆。他们几乎完全实现了2%的通胀目标。失业率连续24个月保持在4%或以下。他们已经完成了充分就业和价格稳定的双重任务。”

“我只是认为，软着陆是出了名的难以维持的。他们（美联储）确保我们保持软着陆的最大希望就是他们逐渐开始降低联邦基金利率。否则，利率将成为过于强大的逆风。”他补充道。

自7月以来，基准利率一直保持在5.25%-5.5%之间。如果下调250个基点，基准利率将降至2.75%-3%区间。Michele表示，这与美联储预测的2.5%中性利率相符，是一个恰当的调整。

转向也需谨慎

不过，Bob Michele也补充称，美联储仍需谨慎考虑其做法，因为过早的政策转向可能会在软着陆的情况下重新加速通胀。

“考虑到这些尾部风险，通胀上升对市场来说是一个更大的问题。企业和家庭刚刚适应了高利率环境，突然间，你会看到房屋销售和汽车销售回升，企业投资增加，这可能导致更高水平的通货膨胀。”他说。

尽管市场似乎已经笃定美联储今年降息，但联储内部仍“鹰风阵阵”。该行理事鲍曼昨日表示，加息可能已经结束，但尚未准备好开始降息。

美国达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）上周末警告称，美联储可能需要恢复上调政策利率，以防止近期长期国债收益率下滑再度引发通胀。

“如果我们不能保持足够紧缩的金融环境，就有通胀回升的风险，并逆转我们取得的进展，鉴于最近几个月金融环境的缓和，我们还不应该排除再次加息的可能性。”她说。

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