2023年12月，一万四千名来自全国各地的卖家齐聚深圳，参加了亚马逊全球开店一年一度的跨境峰会。1月13日，分析师了解到，亚马逊全球副总裁、亚马逊全球开店亚太区执行总裁戴竫斐近日接受采访时表示，这是三年来，亚马逊全球开店第一次回到线下，举办这么大规模的卖家峰会，“在现场，卖家们对跨境电商高涨的热情，让我倍感振奋；制造企业对转型跨境电商的期待，让我深感任重道远；卖家们对未来的信心，让我深受鼓舞；而他们对业务发展的独到见解，更是让我倍受启发。尤其是那几天，卖家朋友和我聊得最多的一个话题，就是高质量出海。”

过去一年，跨境电商势不可挡。在全球，电商交易额同比增速从2022年波谷期的6.5%，上升到了2023年的8.9%；在美国，这一数字在2023年达到了9.3%，预计在2024年将超过10% ；以拉美、中东为代表的新兴地区，电商增长势头更为迅猛；在中国，2023年前三季度，中国跨境电商出口总额同比增长了17.7% ，远高于2022全年增幅，继续提速增长；而在亚马逊，中国卖家过去12个月里在全球站点的产品销量同比增长超过了20%。

戴竫斐表示，如果说，中国出口跨境电商的崛起，是供应链、政策和人才等优势叠加下的借势而起；那么，跨入2024年，处在行业从量变到质变的前夜，坚信未来5年乃至10年，高质量出海将是出口跨境电商下一阶段顺势而为最好的选择。

全球消费的复苏，以及消费习惯向线上持续转移，给行业带来了新机。而以数字化转型、产品创新、品牌建设、全球布局、现代供应链等为代表的高质量出海，则带来了更多增量机遇。

以全球布局为例。亚马逊所在的新兴地区，例如中东、澳大利亚、拉美以及中欧、东欧等地区电商增速已经超过了成熟地区。过去12个月，在亚马逊上线美国站以外其他站点的中国卖家数量增长了45%，其中拉美站和中东站尤其受到中国卖家青睐 。

以跨境商采为例。海外企业逐步转向在线采购的趋势。大量传统工贸企业转型跨境电商，通过亚马逊企业购，直接触达全球超过六百万企业和机构买家。相较三年前，亚马逊上同时布局了B2C和B2B电商业务的中国卖家数量增加了近90% 。

戴竫斐指出，推出消费者喜爱的产品，打造消费者信赖的品牌，提供消费者满意的服务，这些高质量产出的深层次背后，考验的是卖家全方位的能力。例如，杯壶品牌哈尔斯（HAERS），他们发挥“中国口杯之都”当地完善的产业基础优势，在生产环节力推“智能制造4.0模式”，实现生产流水线的高度自动化、智能化；同时在产品设计和品质上加大投入，创新产品线，逐渐从制造者蜕变为走向世界的品牌，产品远销全球超80个国家和地区。

据了解，自2015年起，已经有数十万中国卖家通过亚马逊全球开店把产品远销海外。戴竫斐说，“作为跨境电商崛起的参与者、见证者和领导者，我们有责任帮助卖家练就面向未来高质量出海的全方位能力，帮助他们积累品牌价值，建立发展的护城河，这也是我们2024年把战略重点聚焦在赋能品牌打造、简化全球运营、强化全球供应链解决方案、驱动全球拓展和提升本地服务背后的思考。”

在此前的跨境峰会上，亚马孙就推出诸多创新实践。包括将亚马逊全球开店亚太区首个创新中心落地深圳；向中国卖家开放“亚马逊供应链整体解决方案”；在全国设立五大区域中心等。戴竫斐强调，尽管未来仍将面临不确定性，但是中国出口跨境电商稳步发展、长期向好的基本盘不会改变。在高质量出海的驱动下，更多来自中国的“全球品牌”闪耀世界，将成为一个可遇见的常态。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

新年前半个月，特斯拉已连续两次“降价”，2024年的汽车价格战会更猛烈吗？

1月12日，特斯拉中国官网更新，再次下调Model 3和Model Y的价格。官网显示，特斯拉对Model 3/Y的后轮驱动版及长续航版售价进行调整，下调幅度6500元至15500元不等。调整后，Model 3起售价为24.59万元，Model Y 起售价25.89万元。

此前在1月1日，特斯拉官方宣布推出Model 3后驱现车保险补贴及低息金融政策，总优惠幅度高达2.2万元。

一边是特斯拉在降价，另一边是国产汽车冲击高端市场。问界M9、理想MEGA、腾势D9、仰望U8……这些车型的售价都进入了豪华车范围，以至于网上有段子说“再不努力就只能买BBA了。”

特斯拉价格新年“双连降”

2024年新年伊始，特斯拉中国便上线了两项限时福利第一，推出新年限时现车保险补贴，1月内下订Model 3后轮驱动版现车并提车，可享6000元保险补贴；第二，推出新年限时低息金融政策，活动时间内购买S3XY全系车型并提车，年费率低至1.99%起。

上述福利可以叠加使用，以Model 3后轮驱动版现车为例，消费者在1月下订并提车，可享受6000元限时保险补贴，并能省下超1.6万元的低息优惠，折算下来，购车福利超过2.2万元。

1月12日，特斯拉对Model 3和Model Y多款车型进行大降价，具体来看Model 3后轮驱动焕新版降价1.55万元，起售价从26.14万元降到24.59万元；Model 3长续航焕新版降价1.15万元，起售价从29.74万元降到28.59万元；Mode Y后轮驱动版降价7500元，起售价从26.64万元降到25.89万元；Model Y长续航版降价6500元，起售价从30.64万元降低到29.99万元。

据了解，本次价格调整后，焕新版Model 3及Model Y迎来了国内市场的史上最低价。同时，在全球范围内看，中国市场的特斯拉价格也有较强竞争力，以Model Y后轮驱动版举例，中国市场25.89万元的起售价要比德国、法国、加拿大等市场便宜10万元以上。

降价的背后，是特斯拉单车成本的降低。特斯拉在2023年三季度财报中表示，未来能够通过降低成本应对价格下降的不利影响，三季度公司单车销售成本下降至3.75万美元（约合人民币26.86万元），随新工厂不断升级，单位成本有望持续下降。

另一方面，降价也受特斯拉在中国市场面临销量压力驱动。2023年全年，特斯拉全球范围内共计生产电动车约185万辆，交付约181万辆，分别同比增长约35%、38%。尽管汽车销量增长强势，但对比来看，2023年比亚迪汽车全年销量达302.44万辆，同比增长62.3%，2023年理想汽车累计交付37.6万辆，同比增长182.2%。

民生证券研报表示，2023年，中国市场Model 3和Model Y经过多次价格调整，随着电池原材料成本的下降，特斯拉在2024年有望进一步降低车辆售价，以保持产品在市场的竞争力。价格优惠叠加特斯拉新车型推动2024年销量上升，预计2024年销量有望达217万辆。

国产汽车冲击高端市场

2024年，是汽车行业价格战延续的一年，也是国产汽车冲击高端市场的重要一年。

2023年12月28日，小米召开小米汽车技术发布会。小米集团创始人、董事长雷军表示小米SU7“确实有点贵，但会贵得有理由”。随后，雷军在微博上曾表示小米汽车在“50万元以内没有对手”。

2023年12月26日，华为召开问界M9及华为冬季全场景发布会。华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，问界M9是“1000万元以内最好的SUV”。具体价格来看，问界M9增程Max版售价46.98万元、增程Ultra版售价52.98万元，问界M9纯电Max版售价50.98万元、纯电Ultra版售价56.98万元。

理想汽车表示，理想旗舰MPV车型MEGA将于2024年3月1日正式发布，发布即交付，交付即上量。据了解，理想MEGA的售价预计在60万元以内。

据仰望汽车官方微信公众号，继仰望U8之后，仰望U7也即将登场，定位为“百万级新能源旗舰轿车”。

可以看到，售价40万元以上的国产新能源汽车越来越多。太平洋证券研报认为，如果未来消费降级，高端车受影响不大，未来定制化高端车销量也会随之增长，并且盈利可观，如果车企能够占据高端车品牌，也能推出爆款车。

国产高端车型的相继问世，也让很多人感慨“国产汽车越来越贵了，再不努力只能买BBA了”。实际上国产汽车冲击高端化与其参加价格战并不矛盾，很多品牌都是一边推出高端车型，一边降价优惠冲击销量。

以问界为例，在2024年1月1日至1月31日期间，购买问界新M7指定车型的消费者将享受到最高4万元的购车权益，包括赠送最高价值1.2万元的内外饰选配权益、3000元春节红包以及价值不等的权益金等额抵扣ADS智驾包和科技舒享包等。同时，在2024年2月26日24点前下定问界M9，可享受价值1万元的选配权益。

实际上，许多豪华品牌也受到了汽车价格战的影响。据中国汽车流通协会数据，2023年11月，豪华车综合促销幅度为19.3%，同比增长4.5个百分点，达到了历史高位。

乘联会认为，近两年的新车明显有走向高端化的趋势，A00级车型新品推出减少，呈现往A0级车型升级的明显迹象，B级以上高端车型推出增多。其中由于高端化车型的溢价优势价格较高，能够更多的承载新配置和新技术的投入，提升企业品牌形象，形成高举高打的营销爆点，更容易实现新车投资收益平衡，有利于企业技术可持续提升，并为后期通过规模化效应，逐步推进企业整体产品竞争力提升打下基础。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国证券交易委员会（SEC）批准现货比特币ETF极大地刺激了比特币多头。作为华尔街最知名的加密货币多头之一，方舟投资（Ark investment）掌门人，有着“女股神”之称的明星基金经理凯茜·伍德（Cathy Wood）日前上调了对比特币价格的预期。

伍德表示，到2030年，比特币价格可能会达到150万美元。这比她之前100万美元的预期整整高出了50万美元。

周四（1月11日），SEC宣布，已通过加急模式批准了现货比特币ETF上市交易，并授权11只ETF于周四开始上市交易。本次获批的现货比特币ETF发行机构包括Ark/21Shares，以及贝莱德、景顺和富达等投资巨头。

“我们认为，SEC的批准增加了牛市的可能性。”伍德周四在接受媒体采访时表示。

伍德的基线预测是，比特币价格将达到682800美元。而在乐观情境下，比特币价格可能会涨至150万美元，为当前价格的30多倍。

而即使是在悲观情境下，伍德也认为，比特币价格可能会攀升至25.85万，为当前价格的五倍多。

“你可以看到这些构成要素，你可以看到我们在这些构成要素方面有多保守。”伍德表示。这是一个伟大的想法。它是历史上第一个全球性的、去中心化的、数字化的、基于规则的——这一点至关重要——货币体系。这是一个非常伟大的想法。

比特币ETF产品获批引爆了许多预测人士和业内资深人士对比特币的看涨情绪，因为越来越多的投资者将能够接触到该加密货币。

美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee日前表示，随着ETF获得批准，需求激增，比特币的价格可能在未来几年飙升至历史新高。他表示，比特币可能在未来12个月内跃升至10万至15万美元的范围，在未来五年内，这种加密货币可能飙升至50万美元。

比特币在2022年下跌了64%，然后在2023年上涨了一倍多，很大程度上是因为市场猜测SEC最终将批准ETF。

在SEC批准现货比特币ETF后，比特币价格周四一度突破49000美元关口，创2021年12月来新高。目前，该加密货币的价格交投在46000美元上方。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美东时间周五，比特币现货ETF上市第二日，比特币价格大跌逾6%，距离4.3万美元一步之遥，加密货币概念股也随之普跌。

美国证券交易委员会(SEC)周三批准了首批美国比特币ETF，被加密货币圈誉为改变游戏规则之举，让主流投资者能像买卖股票和共同基金一样方便地买卖比特币。

此前一天，比特币一度飙升至49058.48美元，为2021年12月以来的最高水平。

许多投资者也有这种预料，期待已久的比特币现货ETF获批将会引发抛售，因为比特币在过去三个月上涨了60%以上，市场已经消化了这一大利好。

加密数据服务商CryptoQuant上个月就预测，在现货ETF可能获得批准后，比特币预计下个月将回调至32,000美元，这是一个“卖出新闻”事件。

市场参与者普遍认为，比特币价格将受益于ETF上市，但这还需要一段时间，随着新的加密货币投资者对这种资产越来越熟悉，并逐渐进入市场，比特币将会再创新高。

花旗分析师Alex Saunders周五在一份报告中表示“在我们看来，加密货币市场已经进入了下一个阶段，以太坊的涨幅现在已超过了比特币，这可能是因为人们预期以太坊现货ETF也可能获得批准。”

Valkyrie Funds首席投资官Steven McClurg表示，如果以太坊和瑞波币现货ETF紧随比特币现货ETF陆续获批上市，他不会感到惊讶。

SEC将于5月份开始对以太坊现货ETF申请做出决定，贝莱德、景顺 、方舟投资和VanEck以及灰度在等待批准的公司之列，这些公司希望将以太坊信托转为以太坊ETF。

Saunders指出，现货比特币ETF可能会成为“一个多元化股票和债券投资组合中的一项资产”，未来几年应该会在投资组合中占有一席之地。

周五盘中，加密货币概念股普遍大跌，贝莱德旗下现货比特币ETF(IBIT)跌近6%，Coinbase跌逾6%，Marathon Digital跌12.5%，Riot Platforms跌7%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

1月11日晚，美国劳工部发布2023年12月通胀数据。2023年12月美国CPI同比涨幅从前一个月的3.1%扩大至3.4%，超出市场3.2%的预期。

受此影响，1月11日，美股盘初迎来调整。不过，部分美联储官员的发声一定程度上稳定了市场情绪。截至收盘，美股三大股指基本平收。

里奇蒙德联储主席巴尔金认为，2023年12月美国CPI数据大致符合预期，确信美国通胀正趋于稳定，但他不会预先判断3月美联储将降息。一旦通胀率处于降至2%的路径，将对降息持开放态度。

回顾2023年全年美国CPI走势，其出现反弹也并非是头一遭。2023年7月，美国CPI同比涨幅由前一个月的3%扩大至3.2%；2023年8月，美国CPI同比涨幅更是进一步扩大至3.7%，并在2023年9月保持这一水平。

面对通胀反弹，美联储加息举措却未“亦步亦趋”。在2023年7月宣布加息25个基点、将联邦基金利率目标区间上调5.25%至5.5%之间后，美联储连续三次“按兵不动”，直至2023年收官。

从更长时间尺度看，2024年美国通胀整体下行几乎是所有市场机构的共识。

平安证券认为，2024年美国通胀走势有望趋于稳定，预计年末PCE（个人消费支出物价指数）和核心PCE分别为2.3%和2.4%左右。就美联储而言，其或进行“预防式降息”，即在通胀回落至2%以前降息以避免紧缩过度。时间点上，首次降息或在二季度，预计全年或降息三次（75BP）左右。

在国泰君安（香港）看来，在“缩表”和“降息”之间如何决策将是美联储面临的下一个测试。从不断释放的信息来看，放缓“缩表”似乎是2024年第一次议息会议的最大看点之一。如果这一时间表明确，那么关于降息的讨论则可以更加集中，并具有系统性。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周四（1月11日），克里姆林宫指责美国试图向欧洲国家施压，怂恿它们支持没收被冻结的俄罗斯资产。

周三有媒体报道称，美国总统拜登支持没收被冻结的俄罗斯海外资产，并将其用于支持乌克兰。

克宫发言人佩斯科夫周四回应了这篇报道，他表示，俄罗斯主要海外资产在欧洲，而不是美国。因此，美国试图通过此举向欧洲施压，并怂恿欧洲国家做出非法决定。

2022年2月俄乌冲突爆发后，西方冻结了大约3000亿美元俄罗斯央行资产，其中大部分资产存放在位于比利时的欧洲清算银行(Euroclear)。据比利时政府此前透露，欧洲清算银行管理着约1800亿欧元被冻结的俄罗斯央行资产。

佩斯科夫警告称，如果欧洲屈服于美国的压力，将面临不可避免的法律后果。他还表示，俄罗斯没有收到美国任何通知，因为双方沟通的渠道基本消失。

据悉，七国集团（G7）领导人将在2月的峰会上讨论相关法律问题。

美国官员表示，鉴于俄罗斯在美国的资产只有大约40亿至50亿美元，美国单独行动并冒着美元外逃的风险是不合理的。

相较于美国，欧洲国家态度更为谨慎。欧盟正考虑对被冻结的俄罗斯央行资产征收暴利税，然后将这些收益交给乌克兰。

由于包括德国和法国在内的几个关键成员国以及欧洲央行担心此举可能对欧元区稳定造成影响，因此该提议的进展缓慢。还有官员担心，俄罗斯可能会通过没收西方在俄罗斯的资金来进行报复。

佩斯科夫此前警告称，如果西方国家继续推进没收俄罗斯资产的计划，那么俄罗斯也有一份可以扣押的美国、欧洲和其他国家资产的清单。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

新年前半个月，特斯拉已连续两次“降价”，2024年的汽车价格战会更猛烈吗？

1月12日，特斯拉中国官网更新，再次下调Model 3和Model Y的价格。官网显示，特斯拉对Model 3/Y的后轮驱动版及长续航版售价进行调整，下调幅度6500元至15500元不等。调整后，Model 3起售价为24.59万元，Model Y 起售价25.89万元。

此前在1月1日，特斯拉官方宣布推出Model 3后驱现车保险补贴及低息金融政策，总优惠幅度高达2.2万元。

一边是特斯拉在降价，另一边是国产汽车冲击高端市场。问界M9、理想MEGA、腾势D9、仰望U8……这些车型的售价都进入了豪华车范围，以至于网上有段子说“再不努力就只能买BBA了。”

特斯拉价格新年“双连降”

2024年新年伊始，特斯拉中国便上线了两项限时福利第一，推出新年限时现车保险补贴，1月内下订Model 3后轮驱动版现车并提车，可享6000元保险补贴；第二，推出新年限时低息金融政策，活动时间内购买S3XY全系车型并提车，年费率低至1.99%起。

上述福利可以叠加使用，以Model 3后轮驱动版现车为例，消费者在1月下订并提车，可享受6000元限时保险补贴，并能省下超1.6万元的低息优惠，折算下来，购车福利超过2.2万元。

1月12日，特斯拉对Model 3和Model Y多款车型进行大降价，具体来看Model 3后轮驱动焕新版降价1.55万元，起售价从26.14万元降到24.59万元；Model 3长续航焕新版降价1.15万元，起售价从29.74万元降到28.59万元；Mode Y后轮驱动版降价7500元，起售价从26.64万元降到25.89万元；Model Y长续航版降价6500元，起售价从30.64万元降低到29.99万元。

据了解，本次价格调整后，焕新版Model 3及Model Y迎来了国内市场的史上最低价。同时，在全球范围内看，中国市场的特斯拉价格也有较强竞争力，以Model Y后轮驱动版举例，中国市场25.89万元的起售价要比德国、法国、加拿大等市场便宜10万元以上。

降价的背后，是特斯拉单车成本的降低。特斯拉在2023年三季度财报中表示，未来能够通过降低成本应对价格下降的不利影响，三季度公司单车销售成本下降至3.75万美元（约合人民币26.86万元），随新工厂不断升级，单位成本有望持续下降。

另一方面，降价也受特斯拉在中国市场面临销量压力驱动。2023年全年，特斯拉全球范围内共计生产电动车约185万辆，交付约181万辆，分别同比增长约35%、38%。尽管汽车销量增长强势，但对比来看，2023年比亚迪汽车全年销量达302.44万辆，同比增长62.3%，2023年理想汽车累计交付37.6万辆，同比增长182.2%。

民生证券研报表示，2023年，中国市场Model 3和Model Y经过多次价格调整，随着电池原材料成本的下降，特斯拉在2024年有望进一步降低车辆售价，以保持产品在市场的竞争力。价格优惠叠加特斯拉新车型推动2024年销量上升，预计2024年销量有望达217万辆。

国产汽车冲击高端市场

2024年，是汽车行业价格战延续的一年，也是国产汽车冲击高端市场的重要一年。

2023年12月28日，小米召开小米汽车技术发布会。小米集团创始人、董事长雷军表示小米SU7“确实有点贵，但会贵得有理由”。随后，雷军在微博上曾表示小米汽车在“50万元以内没有对手”。

2023年12月26日，华为召开问界M9及华为冬季全场景发布会。华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，问界M9是“1000万元以内最好的SUV”。具体价格来看，问界M9增程Max版售价46.98万元、增程Ultra版售价52.98万元，问界M9纯电Max版售价50.98万元、纯电Ultra版售价56.98万元。

理想汽车表示，理想旗舰MPV车型MEGA将于2024年3月1日正式发布，发布即交付，交付即上量。据了解，理想MEGA的售价预计在60万元以内。

据仰望汽车官方微信公众号，继仰望U8之后，仰望U7也即将登场，定位为“百万级新能源旗舰轿车”。

可以看到，售价40万元以上的国产新能源汽车越来越多。太平洋证券研报认为，如果未来消费降级，高端车受影响不大，未来定制化高端车销量也会随之增长，并且盈利可观，如果车企能够占据高端车品牌，也能推出爆款车。

国产高端车型的相继问世，也让很多人感慨“国产汽车越来越贵了，再不努力只能买BBA了”。实际上国产汽车冲击高端化与其参加价格战并不矛盾，很多品牌都是一边推出高端车型，一边降价优惠冲击销量。

以问界为例，在2024年1月1日至1月31日期间，购买问界新M7指定车型的消费者将享受到最高4万元的购车权益，包括赠送最高价值1.2万元的内外饰选配权益、3000元春节红包以及价值不等的权益金等额抵扣ADS智驾包和科技舒享包等。同时，在2024年2月26日24点前下定问界M9，可享受价值1万元的选配权益。

实际上，许多豪华品牌也受到了汽车价格战的影响。据中国汽车流通协会数据，2023年11月，豪华车综合促销幅度为19.3%，同比增长4.5个百分点，达到了历史高位。

乘联会认为，近两年的新车明显有走向高端化的趋势，A00级车型新品推出减少，呈现往A0级车型升级的明显迹象，B级以上高端车型推出增多。其中由于高端化车型的溢价优势价格较高，能够更多的承载新配置和新技术的投入，提升企业品牌形象，形成高举高打的营销爆点，更容易实现新车投资收益平衡，有利于企业技术可持续提升，并为后期通过规模化效应，逐步推进企业整体产品竞争力提升打下基础。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国证券交易委员会（SEC）批准现货比特币ETF极大地刺激了比特币多头。作为华尔街最知名的加密货币多头之一，方舟投资（Ark investment）掌门人，有着“女股神”之称的明星基金经理凯茜·伍德（Cathy Wood）日前上调了对比特币价格的预期。

伍德表示，到2030年，比特币价格可能会达到150万美元。这比她之前100万美元的预期整整高出了50万美元。

周四（1月11日），SEC宣布，已通过加急模式批准了现货比特币ETF上市交易，并授权11只ETF于周四开始上市交易。本次获批的现货比特币ETF发行机构包括Ark/21Shares，以及贝莱德、景顺和富达等投资巨头。

“我们认为，SEC的批准增加了牛市的可能性。”伍德周四在接受媒体采访时表示。

伍德的基线预测是，比特币价格将达到682800美元。而在乐观情境下，比特币价格可能会涨至150万美元，为当前价格的30多倍。

而即使是在悲观情境下，伍德也认为，比特币价格可能会攀升至25.85万，为当前价格的五倍多。

“你可以看到这些构成要素，你可以看到我们在这些构成要素方面有多保守。”伍德表示。这是一个伟大的想法。它是历史上第一个全球性的、去中心化的、数字化的、基于规则的——这一点至关重要——货币体系。这是一个非常伟大的想法。

比特币ETF产品获批引爆了许多预测人士和业内资深人士对比特币的看涨情绪，因为越来越多的投资者将能够接触到该加密货币。

美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee日前表示，随着ETF获得批准，需求激增，比特币的价格可能在未来几年飙升至历史新高。他表示，比特币可能在未来12个月内跃升至10万至15万美元的范围，在未来五年内，这种加密货币可能飙升至50万美元。

比特币在2022年下跌了64%，然后在2023年上涨了一倍多，很大程度上是因为市场猜测SEC最终将批准ETF。

在SEC批准现货比特币ETF后，比特币价格周四一度突破49000美元关口，创2021年12月来新高。目前，该加密货币的价格交投在46000美元上方。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

1月11日晚，美国劳工部发布2023年12月通胀数据。2023年12月美国CPI同比涨幅从前一个月的3.1%扩大至3.4%，超出市场3.2%的预期。

受此影响，1月11日，美股盘初迎来调整。不过，部分美联储官员的发声一定程度上稳定了市场情绪。截至收盘，美股三大股指基本平收。

里奇蒙德联储主席巴尔金认为，2023年12月美国CPI数据大致符合预期，确信美国通胀正趋于稳定，但他不会预先判断3月美联储将降息。一旦通胀率处于降至2%的路径，将对降息持开放态度。

回顾2023年全年美国CPI走势，其出现反弹也并非是头一遭。2023年7月，美国CPI同比涨幅由前一个月的3%扩大至3.2%；2023年8月，美国CPI同比涨幅更是进一步扩大至3.7%，并在2023年9月保持这一水平。

面对通胀反弹，美联储加息举措却未“亦步亦趋”。在2023年7月宣布加息25个基点、将联邦基金利率目标区间上调5.25%至5.5%之间后，美联储连续三次“按兵不动”，直至2023年收官。

从更长时间尺度看，2024年美国通胀整体下行几乎是所有市场机构的共识。

平安证券认为，2024年美国通胀走势有望趋于稳定，预计年末PCE（个人消费支出物价指数）和核心PCE分别为2.3%和2.4%左右。就美联储而言，其或进行“预防式降息”，即在通胀回落至2%以前降息以避免紧缩过度。时间点上，首次降息或在二季度，预计全年或降息三次（75BP）左右。

在国泰君安（香港）看来，在“缩表”和“降息”之间如何决策将是美联储面临的下一个测试。从不断释放的信息来看，放缓“缩表”似乎是2024年第一次议息会议的最大看点之一。如果这一时间表明确，那么关于降息的讨论则可以更加集中，并具有系统性。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2024年开局，大型科技股经历了短暂的调整后继续强势，截至1月9日，英伟达连续两日创历史新高，带动纳指上行。

被华尔街称为“科技七巨头”（MagnificentSeven）的大型科技股成为2023年推动美股走高的重要力量——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta全年平均涨幅达到105%，英伟达、脸书分别以239%、194%的涨幅领跑纳斯达克100所有成份股。

来源Wind，2023.1.1-2023.12.31

时间来到2024年，在美联储货币政策迎来重大转折之际，涨幅显著的“七巨头”还能继续领跑吗？落后于巨头的中小型科技股明年将迎来怎样的市场环境？科技股应当如何来投资？

基本面+回购，支撑科技巨头大幅上涨

从基本面看，美股科技龙头更高的市值占比并非“无本之木”。行业角度，信息技术和通讯服务等科技行业最受益于AI生态的迅猛发展，尽管市场预期已经处于高位水平，但这两板块在2023年三季度财报业绩表现依然超预期，超预期公司板块占比分别为89.2%和85.7%，这显示高预期下仍有实际业绩兑现作为支撑。

来源交银国际

从科技龙头来看，业绩增速显著抬升。中金公司分析指出，一方面，龙头科技企业通过裁员等方式降本增效提升盈利能力，销售管理费用自2022年四季度开始持续回落。另一方面，AI应用热潮也提振了相关领域公司的收入与盈利能力，科技龙头（Meta、Apple、Amazon、Microsoft、Nvidia、Google）利润同比增速连续三个季度显著抬升，由自2022年四季度的-32.1%大幅回升至2023年三季度的11.7%。

资料来源中金公司

截至2023年3季度，科技龙头股收入、经营性现金流和净利润占标普500非金融板块的比重分别抬升至11.5%、21%和23%，显著高于2000年科技泡沫前的水平。由此，中金公司认为，由于美国增长压力不大、且滚动式放缓使得纳斯达克提前一年在2022年就提前释放了盈利下调压力，再加上美联储宽松的对冲，并不担心美股的深度调整压力。

资料来源中金公司

另一方面，长期回购制度也使得一些头部科技公司即使在没有高增长的情况下，股价依然能长期走强。

以苹果公司为例，2012年以前，苹果公司基本没有进行过股票回购，2013年是个转折点，然后回购金额开始大幅飙升。

如果单看净利润增速，苹果公司2012财年是417亿美元，2023财年是970亿美元，期间净利润年化复合增速为8%，这一增速对高科技公司来说并不高。但通过大量的股票回购，苹果公司的ROE从2013年的30%左右提高到了2023年的172%。2021和2022财年，苹果公司回购普通股的金额分别高达860亿和894亿美元，几乎可以抵上当年的净利润。

来源华福证券

有研究发现，回购对提升股价收益率的影响显著。特别是1970年股票回购得到快速发展开始，至2014年期间，美股产生的股息收益为3.03%，将企业回购纳入考虑后这一部分收益上升至4.26%，同期美股实际收益率为6.25%。

资料来源华福证券

美股只有7个增长故事吗？

或者说，纳斯达克100指数中其他93家公司，就没有高速增长吗？

这两个问题的答案都是否定的。

据理查德·伯恩斯坦顾问公司统计，在截至2023年10月15日的12个月里，130家盈利增长至少25%的美国公司中，亚马逊是七大巨头科技公司中唯一的上榜股票。也就是说，中小企业具备更高的业绩弹性。

资料来源理查德·伯恩斯坦顾问公司

MSCI全球指数(MSCIAllCountryWorldIndex)数据显示，企业利润在2023年触底，并将在2024年上升。这也意味着，市场上其他公司的利润都在上升，中小企业的吸引力正在上升。

与此同时，小盘股公司对利率更敏感，或更能显著受益于未来降息。市场人士认为，与大市值公司相比，小盘股资产负债表往往更脆弱，债务压力更高，同时固定利率债务更少。加息周期的结束、通胀的降温、强劲的劳动力市场和稳定的消费者支出可能会继续提振小盘股的表现。

摩根士丹利首席投资官兼美国股票策略分析师MikeWilson表示，美联储的政策转向“对股市来说是个好消息”，这意味着美联储开始更多地关注经济上涨，而不是担心通胀下降是否可以持续，那么软着陆的可能性就会上升，这将带动小盘股等在今年表现弱于大盘的板块迎来补涨行情。

纳斯达克100指数——“巨头”与“潜力”兼备

截至1月8日收盘，“七巨头”在纳斯达克100指数中的权重占比为38%，也就是说，该指数近4成仓位聚焦于7只大型科技股；另外6成多仓位则分布于93家中小型科技企业，对“潜力93”亦有较好兼顾。

数据来源Wind，截至2024.1.8

从十年维度看，同样优于纳斯达克综合指数、标普500等美股主要指数，同时大幅跑赢英国富时100、德国DAX、法国CAC40等全球其他主要市场核心指数。

来源Wind，统计区间2014.1.1-2023.12.29。纳斯达克100指数发布于1985年2月1日，指数过往业绩不代表未来表现。

纳斯达克100ETF（159659）紧密跟踪纳斯达克100指数，高效布局海外优质科技股。今年以来，资金持续借道纳斯达克100ETF(159659)加仓美股科技股。截至1月9日，纳斯达克100ETF(159659)获资金净流入约261万元，为连续4日净流入，合计净流入金额773万元。Wind数据统计显示，在同样跟踪纳斯达克100指数的ETF产品中，纳斯达克100ETF(159659)为管理费率最低的产品之一，有利于投资者以更低成本布局全球科技龙头。

该基金设有场外联接基金（A类019547，C类019548），可供场外投资者选择。

纳斯达克100ETF基金全称招商纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金(QDII)

风险提示基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。

纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。

资讯来源：美股投资网 TradesMax