美股投资网获悉，星巴克(SBUX)近日宣布了一项名为“三重重塑”的全新战略计划，该计划将专注于提升品牌价值，全面加强公司的数字化能力，并实现真正的全球化。周四美股盘前星巴克公布的业绩显示，即使在经济形势艰难的情况下，消费者依然没有减少在咖啡上的支出。财报数据显示，该公司上季度营收93.7亿美元，同比增长11.4%，高于市场预期的92.9亿美元;同期每股收益则为1.06美元，上年同期为0.76美元，市场预期为0.97美元。

这家全球咖啡连锁店巨头表示，该计划的目标包括增加更多目标明确的门店，加速翻新，以及推动进一步的产品创新。此外，该公司还计划在五年内将其7500万星巴克全球奖励会员数量翻一番，并扩大数字化和技术合作，以提升合作伙伴和客户体验，从而加强和扩大数字化规模。

星巴克CEO Laxman Narasimhan周四在采访中讨论了在其第二大市场中国扩大门店数的计划。Narasimhan表示，“到2025年底，我们将增加到9000家，我可以告诉你，这只是一个里程碑。”Narasimhan还表示，星巴克在上海看到了强劲的业务和增长机会，该市有1000多家门店，人均消费量在100到150杯之间。

该公司还设定了一个目标，即到2030年将全球门店扩张速度提高到5.5万家，从而实现全面全球化。在盈利能力方面，星巴克希望提高效率，在三年内节省30亿美元，其中20亿美元通过店外途径节省，通过扩大利润率和盈利增长为股东带来回报。

从长期角度来看，星巴克高管们认为有多种途径可以实现可比销售额增长5%或以上、总营收增长10%或以上、每股收益增长15%或以上的长期目标。

来自投资机构Cowen的分析师Andrew Charles表示，星巴克重塑计划最大的变化是，它计划成为一个更加全球化和多元化的超大型企业。该分析师表示，该计划的一个关键收获是，公司已经找到了足够的效率途径，每年可以为大约10亿美元的增量经营支出提供资金支撑，以支持2024-2026年的增长计划。该分析师预计，这一重要计划将提振投资者对该股的兴趣。

周五，星巴克的股价在盘前交易中几乎持平。得益于超预期的季度业绩，以及备受投资者认可的“三重重塑”全新战略计划，此前该公司股价在周四上涨9.48%至100.01美元，重回三位数。

华尔街汇编的华尔街分析师共识评级以及目标价显示，华尔街分析师们对星巴克的共识评级为“买入”，平均目标价预期则高达109.44美元这一阶段性的新高，意味着未来12个月潜在上行空间接近10%；华尔街最高目标价则高达125美元这一历史新高。

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美股投资网获悉，周五美股盘初，美国科技巨头苹果(AAPL)股价在盘初交易中下跌，截至发稿跌超2%至174美元附近。股价下跌背后的逻辑主要在于，这家全球市值最高的公司对至关重要的截至12月季度的业绩展望偏悲观，并暗示销售额增长速度有可能将连续五个季度同比下降。由于10-12月正值美国假日购物旺季，一些华尔街投资机构在苹果公布业绩数据和展望预期后，下调了对苹果股价或未来业绩的预期，有分析师表示，苹果高管给出的业绩预期传递出令人困扰的“噪音”。

在财报电话会议上，苹果首席财务官Luca Maestri给出了“平平无奇”的业绩展望数据，预计iPhone系列产品带来的营收“在绝对基础上将实现同比增长”，但预计苹果的第一财季总营收有可能“与去年大致持平”，低于5%左右的分析师普遍预期增速。苹果2024财年第一财季从10月1日持续到12月30日。

虽然苹果高管给出的预期是与去年大致持平，但由于高管们预计iPad和可穿戴设备有可能在截至12月当季(2024财年第一财季)“大幅下滑”，一些华尔街分析师预计持平可能难以实现，连续五个季度营收同比下滑的可能很大。iPad和包括Apple Watch在内的可穿戴设备产品的营收预期方面，华尔街对此类业务的截至12月当季营收预期为同比增长5%左右，因为这一季度一直是苹果的产品销售旺季。

首席财务官Luca Maestri补充称，预计苹果旗下Mac系列产品带来的销售将从9月当季开始加速，苹果服务业务部门的周平均营收有望实现增长两位数，iPhone系列带来的营收预计将继续同比增长，但iPad和可穿戴设备的销量将下降。

苹果业绩展望平淡，华尔街视为影响股价的“噪音”

Wedbush股价波动难以避免，但仍然看涨苹果

来自Wedbush Securities的分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)称，苹果的业绩“总体上是与预期一致的”，他表示，投资者应该对12月份的iPhone和服务营收指引“松一口气”，但对iPad和可穿戴设备需求不乐观。

“简而言之，业绩预期传递出令人困扰的噪音，将会有很多人从不同角度分析苹果的数据和核心指标。”艾夫斯在一份报告中写道。但是他重申了该机构对苹果的“跑赢大盘”评级和240美元的目标股价。“我们从根本上关心iPhone产品的增长趋势、服务营收、毛利率(轻松高于华尔街预期)，以及iPhone在中国的增长，这似乎比人们担心的要好得多，库克也发表了积极的轶事评论。”

艾夫斯补充表示，由于苹果提供了平淡无奇的业绩指引，苹果股价开盘后以及短期内可能会走弱，但他建议投资者逢低买入苹果股票，主要因为iPhone带来的营收正在恢复增长趋势，利润率正在上升，服务业务营收也将出现两位数的增长速度。华尔街分析师们普遍预计截至12月季度的服务业务营收将同比增10%，即维持两位数增速并达到近230亿美元。

花旗下调2024财年和2025财年每股收益预期，目标价小幅调低至230美元

来自花旗集团(Citi)分析师阿提夫•马利克(Atif Malik)维持该机构对苹果的“买入”评级，但将目标股价从240美元微调至230美元。该分析师还将苹果2024财年和2025财年的每股收益预期分别下调了2%和4%，下调业绩预期的主要原因是iPad和Mac系列电脑的销售额预期下调。

在上月底，苹果推出了几款全新的Mac电脑，搭载高性能的M3系列3nm芯片，希望借此硬件来提振Mac电脑的销售额。截至9月的季度数据显示，Mac电脑的销售额同比降幅达到34%，至76亿美元。

Mac电脑带来的营收暴跌主要是因为该项业绩与去年同期的“历史最高纪录”相比较，当时由于全球供应中断使得一些2022自然年第二季度的销售推迟到了第三季度实现。苹果CEO认为截至12月季度的Mac营收表现将更好，不过也承认，PC个人电脑市场仍“充满挑战”。

TD Cowen苹果毛利率仍然令人印象深刻

来自TD Cowen的分析师们重申了该机构看好苹果股价走势的观点，并解释称，苹果服务业营收和新兴市场需求的增长势头抵消了近期消费者需求的疲软。TD Cowen维持对苹果的“买入”评级，目标价则继续维持220美元。

他们补充表示，苹果的毛利率“仍然令人印象深刻”，尽管iPad和Mac市场存在不利因素，但最近更新的产品明年可能会进一步苹果的整体扩大利润率。

巴克莱持看跌态度，苹果估值过高

来自巴克莱(Barclays)的分析师Tim Long对苹果的评级为“与大盘持平”，他对该公司的利润预期或预期市盈率则较为悲观，称其“上行空间有限”，主要原因是高端消费者“持续当前需求水平或需求下滑带来的不利因素”、全球监管压力、设计缺乏差异化以及与标普500指数相比“估值过高”。该分析师对苹果的目标价为161美元，意味着较当前水平低于近10%。

此外，分析师Tim Long将该机构对未来两个季度iPhone产量的预期分别下调了100万部，至7200万部和5300万部。

华尔街统计数据显示，苹果的分析师评级分数自今年以来不断下滑，很大程度上能够反映出华尔街对这家全球市场最高公司盈利前景的不安情绪。目前苹果股价的Analyst Ratings仅仅为4分(满分为5分，相比之下英伟达与微软这一分数接近5)，反映出越来越多的分析师将苹果评级由“买入”下调至“谨慎持有”或者“卖出”。

iPhone系列产品面临愈发激烈的竞争局势，中国份额拉响警报

越来越多的数据显示，苹果公司最新款iPhone产品(即iPhone15系列产品)在中国市场的销量表现远远不如上一代iPhone系列的销量(即iPhone14系列)。在华尔街的分析师们看来，iPhone 15系列产品在中国市场“出师不利”，很大程度上反映出全球消费疲软趋势以及华为这一最强大竞争对手强势崛起，苹果最大竞争对手之一华为8月份发布全新的Mate 60系列。

根据市场研究机构GfK的最新统计数据，iPhone 15系列产品在上市当月的销量同比下降6%，该数据涵盖了几乎所有销售渠道的终端消费者销售情况。IDC更广泛的预测数据则显示，苹果第三季度的iPhone出货量下降了4%，这两家公司都认为华为重返移动智能手机领域是第三季度的至关重要事件。GfK表示，尽管面临诸多的供应限制难题，华为Mate 60系列在上市当月销量接近150万部，比去年同期增长了一倍多。

GfK中国市场高级分析师Hayden Hou表示:“在华为强劲销量增长的背景下，苹果iPhone 15系列产品的销量下降了6%。我们预计华为Mate 60系列将继续保持强劲的销售势头。”

这一趋势与近几年“苹果吃饱，华为跌倒”的局面大相径庭，来自海通国际证券(Haitong International Securities)的Jeff Pu等行业分析师估计，华为在2024年有望使用自己的麒麟芯片生产多达7000万部智能手机，与苹果每年约2.2亿部iPhone系列产品相比，这一数字并不小。

iPhone在中国市场的长期销售情景可谓面临不确定性。中国是全球最大规模的智能手机市场，同时也是苹果最大规模市场之一。在一些分析师看来，华为在中国市场日益突出的地位可能会削弱苹果在中国智能手机高端市场的主导地位。统计数据显示，苹果大约20%的整体营收来自中国市场，仅次于美国。

知名分析师郭明錤近期发布报告称，预计Mate 60 Pro在发售12个月后的累积出货量至少将达到1200万部。报告还预测，受益于Mate 60 Pro的需求与市场影响力，华为手机2023年的出货量将同比增长约65%至3800万部;展望2024年，预计华为手机出货量有望至少达到6000万部，成为全球手机品牌中出货成长动能最强者。

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美股投资网获悉，伯克希尔哈撒韦A（BRK.A）2023年Q3营收932.1亿美元，市场预期891.82亿美元，去年同期为769.34亿美元；Q3净亏损127.67亿美元（相当于每股A股亏损8,824美元），市场预期净盈利89.46亿美元，去年同期为净亏损26.88亿美元。Q3营业利润增长41%至107.6亿美元，大幅好于市场预期的89.5亿美元。公司现金总额达到1572.4亿美元，创历史新高。

亏损主要因苹果股价下跌

税后的净亏损反映了第三季度股市的回落，尤其是苹果公司（AAPL）下跌了12%。

截至9月30日，约78%的股权投资公允价值集中在5家公司，分别是苹果1568亿美元、美国运通226亿美元、美国银行283亿美元、可口可乐224亿美元和雪佛龙186亿美元。

该公司向SEC提交的文件显示，伯克希尔将其在雪佛龙的股份从6月30日的1.23亿股削减了约10%至1.1亿股。而伯克希尔在苹果的股份仍占该公司3190亿美元股权投资组合的近一半，近期持有的股份数量没有变化。

基本营业利润飙升41%

巴菲特建议投资者聚焦在伯克希尔的营业利润上（不包括股票投资组合中的未实现收益或损失），因为基本营业利润显示了该公司的业务表现。

尽管经营业务受到地缘政治冲突发展、供应链中断和政府减缓通胀行动的影响，但伯克希尔三季度的税后营业利润飙升41%，达到创纪录的107.6亿美元（此前营业利润的峰值出现在第二季度，当时营业利润总额为100亿美元），这一数字超过了华尔街的预期。

一方面，期内保险承保利润大幅上升。伯克希尔本季度在保险承保方面表现强劲。第三季度承保利润总额为24亿美元，而去年同期亏损11亿美元。

这是由两个主要因素推动

（1）伯克希尔的汽车保险部门Geico实现了11亿美元的承保利润，而去年同期亏损7.59亿美元，因为它与行业其他部门一起大幅提高保费，每份汽车保单的平均保费同比上涨了约17%。

（2）此外，伯克希尔的再保险业务第三季度的承保利润为14亿美元，而去年同期的亏损约为2.5亿美元。伯克希尔称“灾难损失相对较低”。鉴于从8月开始到现在结束的飓风季没有发生任何重大风暴，伯克希尔很可能在佛罗里达州获得了相当于大型飓风再保险的保单。伯克希尔保险主管在5月份的公司年会上表示，伯克希尔承担了150亿美元的风险，如果风暴活动轻微，将盈利数十亿美元。

另一方面，伯克希尔持有的巨额现金也增加了投资收入。

截至第三季度末，伯克希尔拥有创纪录的1572.4亿美元现金和投资，高于6月30日的1470亿美元，也超过2021年第三季度创下的1492美元的高点。伯克希尔将大部分现金存放在美国国债中——“奥马哈先知”一直在利用债券收益率飙升的机会，购买收益率至少为5%的短期国债。截至第三季度末，该集团拥有价值1264亿美元的此类投资，而去年年底约为930亿美元。

回购活动继续放缓

投资者关注伯克希尔的股票回购，以此来判断巴菲特是否认为该股价格低廉。但最新的回购表明，巴菲特并不认为该股特别便宜。随着伯克希尔股价飙升至历史新高，回购活动继续放缓，伯克希尔在第三季度回购了11亿美元的股票，而第二季度和2023年前三个月分别为14亿美元和44亿美元。

与大多数公司不同，伯克希尔没有公布“调整后”收益。伯克希尔在第三季度获得了4.47亿美元的一次性外汇收益，这与美元兑日元的升值有关。该公司有大量未偿日元债务，用于对冲其在五家日本控股公司的股权。

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美股投资网获悉，11月3日美股盘前，FuboTV(FUBO)公布了2023年第三季度业绩。财报显示，FuboTV第三季度营收3.21亿美元，同比增长42.7%，较市场预期高3472万美元；净亏损8440万美元，上年同期净亏损1.06亿美元；每股亏损为0.29美元，市场预期每股亏损为0.32美元。截至发稿，FuboTV盘前涨10.22%，报3.01美元。

第三季度，FuboTV付费用户达到创纪录的147.7万，同比增长20%，大幅超过了预期。

FuboTV第三季度订阅收入为2.9亿美元，广告收入为3059.2万美元。

截止三季度末，北美每用户每月平均收入 (NA ARPU)达83.51美元，同比增长17%，上年同期为71.51美元。

第三季度，FuboTV的毛利率达到6%，同比增长884个基点，用户相关费用(SRE)占收入的比例下降619个基点，至89%，反映了内容成本优化的持续进展。

本季度结束时，FuboTV持有2.66亿美元的现金、现金等价物和限制性现金。FuboTV表示，公司有足够的流动性来为目前的运营计划提供资金，并有必要实现2025年的正现金流目标。

业绩指引

对于2023年第四季度，FuboTV预计营收在3.85亿美元至3.9亿美元之间，同比增长24%，而市场预期为3.7854亿美元。付费用户预计在158.4万至159.9万之间，同比增长10%，此前预计在156.5万至158.5万之间。

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美股投资网获悉，11月2日美股盘后，苹果(AAPL)公布了截至9月30日的2023财年第四财季(即2023自然年第三季度)财务业绩。财报显示，苹果第四财季销售额同比下降0.7%至894.98亿美元，略好于市场预期的894亿美元，但同时也是2001年以来首次连续四个季度销售同比下滑。其中，产品销售额为671.84亿美元，同比下降5.3%;服务销售额为223.14亿美元，同比增长16.3%，好于市场预期的214亿美元。

净利润为229.56亿美元，上年同期为207.21亿美元;摊薄后的每股收益为1.46美元，好于市场预期的1.39美元，上年同期为1.29美元。毛利率为45.2%，好于市场预期的44.5%和。

按产品类别划分，iPhone销售额为438.05亿美元，同比增长2.8%，好于市场预期的437亿美元。值得一提的是，苹果在9月22日开始发售新推出的iPhone 15系列手机，对iPhone在第四财季销售额的影响尚不明显。

Mac销售额为76.14亿美元，同比下降33.8%，不及市场预期的87.6亿美元。苹果在本周早些时候推出了搭载M3系列芯片的新款MacBook Pro和iMac，这些新产品的销售情况将显示在苹果2024财年第一财季的财报中。

iPad销售额为64.33亿美元，同比下降10.3%，好于市场预期的61.2亿美元。包括Apple Watch和AirPods在内的可穿戴设备、家居和配件销售额为93.22亿美元，同比下降3.4%，不及市场预期的94.1亿美元。

按地区划分，美国销售额为401.15亿美元，同比增长0.8%;欧洲销售额为224.63亿美元，同比下降1.5%;大中华区销售额为150.84亿美元，同比下降2.5%，远逊于市场预期的170亿美元;日本销售额为55.05亿美元，同比下降3.4%;亚太其他地区销售额为63.31亿美元，同比下降0.7%。

苹果首席执行官库克在财报电话会议上表示，第四财季中国大陆的iPhone销售额创下新高。不过，智能手机芯片制造商高通(QCOM)近日表示，其智能手机芯片业务从中国手机制造商那里获得了35%的增长，这对苹果来说可能是一个不利的迹象，因为它表明该地区更多的客户正在选择iPhone之外的智能手机，而该地区是苹果最大的海外市场。

苹果首席财务官Luca Maestri在财报电话会议上表示，虽然iPhone销售额预计将在包含假日购物季的2024财年第一季度有所增长，但公司的整体销售额将与上年同期持平，iPad和包括Apple Watch在内的可穿戴设备产品的销售额将大幅下降。而华尔街此前对整体销售额的预期为同比增长5%左右，因为这一季度一直是苹果一年中的销售旺季。这一不温不火的前景展望导致苹果股价周四美股盘后一度跌4.6%，截至发稿，跌幅已收窄至3%。

苹果延续了在疫情期间的政策，并未正式提供业绩指引。此外，库克还表示，苹果在生成式人工智能方面投入了“相当多”的资金。

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今年以来，美股IPO市场有所回暖，一级市场股权融资（包含IPO与再融资）金额为915亿美元，较去年同期融资金额569亿美元同比增加60.83%。就中概股而言，前三季度赴美上市的项目数量也有所上升，达25家（去年同期为16家），融资金额达8亿美元（去年同期为5亿美元）。

如今，中概股赴美IPO仍在继续，而相比之下，中国供应链管理咨询服务商沁弘(QHI)递表冲击上市的进程并没有想象中顺畅。

据美股投资网了解到，作为中概股赴美IPO的一员，沁弘早在2022年1月便曾递表，并于此后又更新了四次招股书。

其中，今年9月，沁弘还因境外投资合规性、股权质押情况、募集资金用途等问题，被证监会要求说明情况。此次10月的最新一次招股书更新则是在证监会公布补充材料要求之后。

据公司招股书，沁弘计划以4.00美元至4.50美元的价格发行375万股股票，预计募资1600万美元。经过一年半赴美折戟后，沁弘还能成功吗？

2023净利润同比79%断崖式下滑

根据沁弘在官网上的描述，公司的主营业务为供应链管理咨询服务，而从招股书中的描述来看，沁弘当前的业务更主要是为中小型企业提供金融便利化和转介服务。

具体而言，沁弘实则提供与可转让票据、应收账款和其他付款权的货币化有关的各种服务，统称RTPs。

目前，沁弘所运营的子公司于2017年7月开始运营，并建立了一个由中小企业、商业银行、保理公司等金融和非金融机构组成的网络，使公司能够帮助中小企业客户通过处置其RTPs，以较低的成本获得更大的现金流。

美股投资网了解到，在我国，票据主要分为汇票、本票和支票三种类型。其中汇票包括了银行汇票和商业汇票，商业汇票又分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。其中，对于商业承兑汇票，非金融实体同意根据出票人的要求无条件地向受益人或持票人支付汇票上注明的金额；而对于银行承兑汇票，银行承诺应出票人的要求，无条件地向受益人或持票人支付汇票上注明的金额。

在票据市场中，既有发行流通票据的一级市场，也有票据交易的二级市场。在一级市场中，流通票据主要作为信用凭证和支付结算工具；而在二级市场中，流通票据则可背书和转让、贴现、银行间贴现和再贴现。然而，由于电子支付的蓬勃发展，票据的支付功能变得不那么突出，更多被用作融资工具。

沁弘则通过向金融机构背书或向商业银行贴现票据，为其客户转让流通票据提供便利。对于中小企业而言，可转让票据的融资成本低于贷款，票据融资也具有资质要求低、手续方便、审批时间短的特点，因而票据融资也成为许多中小企业的选择。

对于沁弘而言，其的当前的战略重点便是促进银行承兑汇票的转让，与交易其他类型的可转让票据的交易相比，此类交易具有更高的每笔交易收入和相对较低的运营成本。过去五个财年中，公司为中小型企业客户提供的银行承兑汇票累计价值约为127亿元人民币。

除此之外，公司也通过像客户提供推荐服务收取转介服务费。2019年8月以来，沁弘向一家金融机构提供推荐服务，目前为一家位于中国深圳市的第三方保理公司提供服务，并已成功将33名RTP持有人介绍给该客户，截至2023年6月30日，并帮助其购买了总计约1.617亿元人民币的RTP。

就公司当前主营的两项业务而言，便利化服务中，沁弘一般对中小企业客户收取RTPs面值的0.2%至0.3%作为服务费；转介服务费则约为转账收入的0.1%至4%。

2018年以来，公司便利化服务发展迅速，通过便利转让的可转让票据的面值也实现了快速增长。然而，这一局面于2022年出现拐点，较2021年有微幅下降，并进一步于2023财年出现了断崖式下跌。

反映到财务上，2023年度，沁弘实现收入62.85万美元，较2022年同期下降过半，降幅56%。净利润方面，由2022年的114.10万美元大幅下降至23.78万美元，同比下降79%；净利润率也由2022财年的79.4%下降至2023财年的37.8%。

进一步拆分来看，公司主营的便利化服务业务及转介服务业务收入于2023年均出现了过半跌幅，其中于2022年占收比达88%的便利化服务收入同比下跌72%，转介服务收入跌幅达64%。

另外值得一提的是，2023财年公司收入中多出了一项咨询服务费，是公司于期间内协助一位客户申请了总计约650万美元的银行贷款，从而确认了21.37万美元的收入，对公司收入跌幅起到一定的缓震作用，而于2022财年则并没有产生该收入，由此也并未展现出其该业务的可持续性。

收入依赖主要客户，且客户不受服务协议约束

目前，由于票据市场上由大量的独资经营者提供类似的服务，由此还没有较为精确的独资企业的公开记录或市场统计数据。

就市场规模而言，据上海商业票据交易所统计，2020年，票据市场规模为148.24万亿元人民币，同比增速为12.8%。2021年，票据市场规模为则为167.32万亿元人民币，同比增长12.9%。

其中，2020年，银行承兑汇票总面值为18.47万亿元人民币，同比增长6.43%；2021年银行承兑汇票总面值则为20.35万亿元人民币，同比增长10.19%，市场整体保持平稳增长。

然而，对于沁弘而言，其面对万亿市场空间的同时，也面临着诸多来自市场挑战和自身的风险。

其中，公司近两年尤其是2023财年的财务表现，则恰恰体现了公司的一个显著的风险点之一。据美股投资网了解到，目前为止，沁弘很大一部分收入依赖于有限数量的主要客户，2022及2023财年，前五大客户占收比分别达93.8%和75.7%，且据沁弘预计，公司的这种依赖在不久的未来仍将保持不变。

而与此同时，沁弘的主要客户并不受服务协议的约束，且与客户签订的任何服务协议均不是排他性的，若客户就沁弘的服务向其提出任何索赔，将影响其与主要客户的关系或大大减少他们对公司服务的需求，公司也无法保证主要客户不会聘请一个或多个服务提供商提供服务。从这个角度来看，公司对于上游的议价权是极低的，在没有服务协议约束的情况下，公司维持与客户合作稳定性的难度大大提高。

与之相对应的，沁弘当前业务缺乏多元化，也构成了其业绩在2023年出现大幅下跌的原因。目前，公司当前的两项主营业务，便利服务和转介服务之间的同质化程度较高，受行业环境波动影响方向一致，行情下行时便加速了公司业绩的下滑。然而，公司当前在新业务或新服务时也可能面临额外的风险。

对于沁弘而言，由于公司业务高度聚焦于流通票据，目前流通票据的转让受到高度监管，并受制于不断变化的监管环境，行业中的任何政策变化均将对公司产生重大影响，严重甚至可能导致公司业务终止。

总体而言，沁弘当前仍处在一个高度竞争的行业，其潜在的竞争对手也可能拥有比其更长的经营历史、更广泛的合作关系和客户基础、更多的数据和服务渠道、更高的品牌认知度以及更低的服务价格和品牌忠诚度。对于经营历史有限的沁弘而言，若无法及时赶上行业创新或改革，其或可能离上市梦越来越远。

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美股投资网获悉，在美联储维持利率不变的决定引发市场对其紧缩周期可能接近尾声的乐观情绪后，地产股周四成为标普500指数中表现第二好的板块。

房屋建筑商和房地产投资信托(REITs)的表现优于大盘，因为投资者的兴趣转向更具防御性、能产生现金的行业。这两类股分别上涨4.1%和3.4%，而标普500指数上涨1.9%。

美联储维持利率不变后，地产股上涨

早盘，房屋建筑商类股飙升5.2%，创下自2022年12月以来的最大单日涨幅，之后涨幅有所收窄。REITs在10月底跌至2020年3月以来的最低水平后，连续第四个交易日攀升。

房屋建筑商一直受益于库存紧张，因为处于数十年高位的抵押贷款利率使现有房主几乎没有动力出售二手房，导致二手房挂牌数量下降。该板块今年迄今上涨了37%。

Seaport Research分析师Ken Zener周四将KB Home(KBH)和Meritage Homes(MTH)等几家房屋建筑商的评级从“中性”上调至“买入”，理由是“历史上有利的环境”。

至于REITs，“任何利率可能停止上升，甚至可能下降的信号，就像本周10年期国债收益率的走势所显示的那样，都可能非常有助于确定房地产价值，促进再融资，并可能解锁交易，”Bloomberg Intelligence分析师Jeffrey Langbaum表示。

周四的上涨为许多商业地产公司带来了一线希望，这些公司因过高的借贷成本和高利率将维持多久的不确定性而遭受重创。

在REITs中，写字楼推动该板块走高，酒店和度假酒店紧随其后。

Langbaum 补充道，这一板块也一直在对美国国债收益率的大幅下跌做出反应。周四，美国10年期国债收益率连续第二天下跌，跌破4.7%。

但并非所有房地产公司都上涨，Zillow(Z)周四公布第三季度业绩后股价下跌2.6%。一天前，在陪审团认定全美房地产经纪人协会串通维持高额经纪佣金后，数字房地产类股出现反弹。

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美股投资网获悉，尽管特斯拉(TSLA)公布的第三季度业绩令人失望，但美国传奇投资人、亿万富翁Ron Baron依然认为，未来十年，特斯拉的市值可能会增至4万亿美元。根据Refinitiv的数据，截至周四收盘，特斯拉的市值接近7000亿美元，要达到4万亿美元意味着要增长近六倍。他还表示，特斯拉、SpaceX和X的所有者——即马斯克——是一个“聪明的家伙”。

值得一提的是，Ron Baron自2014年起就开始投资特斯拉，已经在这只股票上赚了数十亿美元，并坚定地看好特斯拉。Ron Baron表示“特斯拉未来不仅仅是一家汽车公司，也不仅仅是一个电池公司。 特斯拉的系统和算力，将像英特尔的芯片在计算机内部一样，也将成为其他汽车的内置系统。所有汽车都将使用特斯拉自动驾驶，没有其他人可以竞争。”

马斯克在社交平台上发文称同意Ron Baron的观点，并表示“我们确实需要几次成功才能达到这个市值，但我认为我们可以做到。”

今年迄今为止，特斯拉的股价上涨了超77%。在人工智能热潮的推动下，投资者纷纷买入包括特斯拉在内的“七巨头”这些大型科技股。不过，特斯拉的股价在10月下跌了近20%，主要原因是该公司最新公布的财报令人对其前景感到担忧。

今年以来，特斯拉一直在降低电动汽车价格以提振需求，但也逐渐发现降价失去了推动销量的能力，且降价的举措同时损害了特斯拉的利润率，而这一盈利指标备受市场关注。数据显示，特斯拉Q3毛利率为17.9%，较上年同期下降719个基点，不及市场预期的18%和Q2的18.2%;营业利润率为7.6%，较上年同期下降964个基点，低于Q2的9.6%，为2021年第一季度以来的最低水平。不计监管信贷的汽车毛利率为16.3%，不及市场预期的17.7%。

特斯拉首席执行官马斯克在财报电话会议上解释他为何放缓在墨西哥建厂计划时发出了需求警告。他表示“我对我们所处的高利率环境感到担忧。”“我要强调的是，绝大多数人买车是按月还款。如果利率长时间保持在高位、甚至更高，人们的需求当然会疲软。”

作为一家估值令人瞠目的电动汽车制造商，特斯拉面临的风险很高。虽然特斯拉昂贵的股价在一定程度上反映了其开发自动驾驶汽车的潜力，但在很大程度上仍取决于该公司保持目前在行业主导地位的能力及其利润率表现。而随着电动汽车需求的减弱、以及特斯拉激进的降价措施正在失去进一步提振需求的能力，投资者开始感到不安，这就反映在该公司股价近段时间的大幅下跌上。

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美股投资网获悉，星巴克(SBUX)CEO Laxman Narasimhan周四在采访中讨论了在其第二大市场中国扩大门店数的计划，此前这家咖啡巨头公布了第四季度的收益，超出了华尔街的预期。

星巴克第四季度营收为93.7亿美元，高于LSEG预期的92.9亿美元，每股收益为1.06美元，高于预期的97美分。

Narasimhan表示，“到2025年底，我们将增加到9000家，我可以告诉你，这只是一个里程碑。”

过去几年，该公司在中国遭遇逆风，业务陷入停滞。本季度，星巴克中国的同店销售额增长了5%，客流量增长了8%，不过平均票价下降了3%。

在中国开展业务24年后，Narasimhan表示，中国人均咖啡消费量为12杯/年。他还表示，在美国和日本，这一数字分别为380和280。Narasimhan还表示，星巴克在上海看到了强劲的业务和增长机会，该市有1000多家门店，人均消费量在100到150杯之间。

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美股投资网获悉，Roku(ROKU)周四大涨30%，提振了整个媒体类板块。此前，该公司公布了超预期的用户数据。Roku季报显示了内容分发和广告的强劲趋势，以及其Roku品牌电视销量的崛起。派拉蒙(PARA)和华纳兄弟探索频道(WBD)周四收盘均上涨约10%。迪士尼(DIS)上涨近3%，此前该媒体巨头同意购买康卡斯特(CMCSA)在Hulu的剩余股份的消息传出。奈飞(NFLX)和康卡斯特周四的涨幅均超过1%。

Q3营收同比增长约20%，至9.12亿美元，较市场预期高5600万美元。Roku预计第四季度收入为9.55亿美元，好于市场预期的9.51亿美元，毛利润预期为4.05亿美元。

Roku以其插件流媒体设备播放器而闻名，为用户提供所有主要流媒体服务。根据StreetAccount的数据，该公司第三季度的活跃账户数量超过了分析师的预期，达到7580万，高于华尔街预期的7533万，比2023年第二季度净增加230万，同比增长16%。流媒体时长为267亿小时，同比增长49亿小时，即同比增长22%。

Roku的强大用户群意味着Paramount+、Max、Netflix、Peacock和其他流媒体服务的用户有更多的访问点。在经历了一段不确定的用户增长之后，流媒体行业的步伐发生了某种变化。

奈飞上个月公布的第三季度收益报告显示，其订阅用户意外激增，这在很大程度上是由其广告支持的订阅层推动的。奈飞周三表示，其广告支持层已经积累了1500万用户，是5月份宣布的500万用户总数的三倍。

派拉蒙将在周四股市收盘后公布季度收益报告。华纳兄弟探索频道和迪士尼将于下周公布财报。

分析师对Roku业绩表示肯定

Wedbush表示，尽管宏观经济形势持续不利，广告业务疲软，但Roku业绩继续超出预期。Wedbush分析师Alicia Reese和Michael Pachter表示，该公司在削减开支后恢复盈利，且随着广告收入从线性电视转向数字连接电视，其市场份额继续大幅增长。

这两位分析师补充称“Roku仍然是一个‘示范’的故事，因为它需要持续的表现和国际扩张，同时比过去更严格地管理费用。随着广告市场的反弹，Roku将成为平台和免费广告支持电视频道的领导者，并将实现盈利扩张。”

Wedbush称，该公司正在通过扩大部分关键平台细分市场、实现广告产品多样化以及推出新的广告产品来显示出韧性。Roku正在超越预期。Wedbush维持该股“强于大盘”的评级和100美元的目标价。

Pivotal Research Group分析师Jeffrey Wlodarczak则将其对Roku的评级从“卖出”上调至“持有”，并将其目标价从58美元调高至75美元。Wlodarczak认为，Roku很有可能在不牺牲产品改进投资的情况下，通过合理的正自由现金流，轻松实现2024年的正EBITDA目标。

Wlodarczak表示:“以目前上市前的价格水平来看，我们认为ROKU的估值是合理的。ROKU在内容生态系统中占据着一个有吸引力的位置，它渗透到至关重要的美国市场，占美国宽带家庭的50%，规模(管理层似乎有意在财务上证明这一点)目前拥有所有流媒体聚合器中最好的产品。”

Piper Sandler的分析师Matt Farrell则认为，尽管第四季度将面临更为艰难的比较，Roku将受益于强劲的内容分发趋势。Farrell解释说:“在盈利能力方面，在第三季度和第四季度提供了积极的惊喜之后，管理层继续期望2024年全年调整后的EBITDA盈利能力。总体而言，该公司在不确定的环境中表现良好。我们重申‘中性’评级。”

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