近年来,气候变得越来越不确定。例如,在过去的三十年里,热波在全球更频繁地出现。据中国气象局称,中国的夏季平均气温自1961年创下纪录以来最高。因此,为了确保设备正常可靠地运行,封闭式气候控制设备变得越来越重要。

而伴随着封闭式气候控制设备应用日渐广泛，身处其中的相关企业也开始逐步走向台前。

9月27日，来自广东广州的 雷子克热管理有限公司(以下简称“雷子克”)向美国证券交易委员会提交了IPO申请，拟于美国纳斯达克上市。公司计划以每股4美元至5美元的价格发行190万股股票，筹资800万美元。按照拟议价格区间的中点计算，雷子热管理公司的市值将达到5900万美元。

据美股投资网了解，雷子克是一家在机柜环境控制领域较为知名的企业，其自1990年以来始终专注于工业机柜的通风、制冷、除湿、热交换、加热、照明和环境控制系统，在该领域积累了较为丰富的经验和专业技术。

该公司主要通过Leizig 、Moonger、 GZ Boring Ape 3间子公司运营。其中，Leizig作为一家机柜气候控制器制造商，专注于工业机柜通风、制冷、除湿、热交换、加热、照明和环境控制系统;Moonger则从事软件开发和提供软件和信息技术服务;而GZ Boring Ape专注于软件开发。

然而，值得注意的是，伴随着雷子克乘行业之势走向台前，公司一些基本面“隐忧”也逐步浮出水面，譬如如何突破公司营收下滑、净利由盈转亏等成长性难题，已经成为雷子克当下避不可避的难题。

由此，我们不妨结合公司经营业绩和行业潜力等多个角度，去探究一下雷子克的真实投资价值。

业绩由盈转亏，基本面“亮红灯”

透过业务版图来看，目前雷子克的产品种类丰富，业务脉络延伸至海内外，不失为一家“小而美”的机柜环境控制的制造商。

具体来看，公司产品涵盖机柜冷却器、热交换器、机柜通风产品、机柜加热器、机柜灯和监视器、除湿机等多个系列产品。丰富的产品种类下，也为雷子克开拓了广泛的客户群体，即其可为饮料产品、汽车产品、电气行业和机床行业等众多工业客户提供服务，并在工业自动化、汽车、饮料、电力、新能源等领域拥有一定的市场份额。

除此之外，雷子克发展布局也比较较广，在国内外多地成立了分公司或建立了业务联系。如2009年在雅加达成立雷子克(印尼)分公司负责南亚市场，2013年在洛杉矶成立雷子克(美国)分公司负责北美市场等，不断拓展全球市场。

不过，即便业务脉络完整、客户群体广泛，但是雷子克近几年的业绩表现却渐渐显露成长性瓶颈。

据招股书数据显示，2022年、2023年，雷子克实现营收分别为632.49万美元、509.22万美元，同比下滑19.49%;实现净利润分别为38.99万、-166.29万美元，盈利能力较弱的同时并于2023年由盈转亏。

而除了营收、净利润两大核心财务数据纷纷亮“红灯”之外，雷子克目前的资产流动性压力亦不容小觑。

据招股书数据披露，2023年，该公司的总资产为793.09万美元，负债总额为581.07万美元，资产总额堪堪覆盖负债总额，短期偿债压力不容忽视。此外，2023年同期，该公司的经营活动产生的现金流出为88.11万美元，期末现金和现金等价物为154.24万美元，整体现金流处于较为紧张状态。

基于上可知，营收下滑、净利由盈转亏、负债走高等表现无疑已经显露公司基本面亮“红灯”的现状。

行业需求激增，竞争压力亦与日俱增

近年来，随着随着各行业对环境控制要求的不断提高，以及新兴产业的快速发展，封闭式气候控制设备的市场需求持续增长。

当然，不同细分领域的市场规模和增长速度有所不同。在一些对环境控制要求极高的高端制造业，如半导体制造、生物医药等领域，封闭式气候控制设备的市场规模较大且增长速度较快;而在一些传统的农业、园艺等领域，市场规模相对较小，但随着技术的不断进步和应用范围的扩大，也呈现出稳定增长的趋势。

举例来说，在气候控制设备市场，中国封闭式空调气候制冷产量预计将从2022年的约102万台增长至2029年的约185万台，复合年增长率为8.83%。

其中，2022年约68.1%的需求来自华东、华南和华北地区。根据预测，预计2023年至2029年，华东、华南和华北地区的封闭式空调市场规模将分别以约9.8%、10.1%和9.3%的复合年增长率增长。

此外，雷子克指出，风电系统和电动汽车销量的增长将长期推动对机柜气候控制和冷却系统设备的需求。随着多年来产能的增加，风力发电厂和汽车制造厂运营商将需要增加其外壳气候控制和冷却系统设备。他们还需要维护当前的机柜气候控制系统并更换冷却设备，以保持设施在最佳温度下运行并避免过热。

截至2022年12月31日和2023年12月31日的财政年度,，雷子克分别从风能相关客户获得约139万美元(占总收入的22.1%)和约44万美元(占总收入的8.71%)。从电动汽车制造厂相关客户分别获得约113万美元(占总收入的17.9%)和约101万美元(占总收入的19.77%)。

然而，需要注意的是，由于当前封闭式气候控制设备行业集中度较低，雷子克亦面临着激烈的竞争压力。

一方面，封闭式气候控制设备行业市场竞争激烈，企业数量众多，但行业集中度较低。大多数企业规模较小，产品同质化现象严重，缺乏核心竞争力。在这种情况下，企业之间的价格竞争较为激烈，进而挤压企业利润空间。

另一方面，国际上一些知名的气候控制设备品牌在技术、品牌影响力和市场渠道等方面具有较强的优势，对国内企业形成了较大的竞争压力。而与国际知名的热管理企业相比，雷子克热管理的品牌知名度相对较低，在国际市场上的影响力有限。

综上所述，不论是从公司基本面，还是品牌影响力来看，雷子克的“软实力”和“硬实力”均有待提升，而当前公司营收下滑、净利由盈转亏、竞争力有待提升等表现恐在一定程度上折损公司的投资价值，降低投资者对公司的投资兴趣。

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1. 10月16日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.04%，标普500指数期货涨0.13%，纳指期货涨0.20%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.41%，英国富时100指数涨0.76%，法国CAC40指数跌0.55%，欧洲斯托克50指数跌0.76%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.64%，报70.13美元/桶。布伦特原油跌0.65%，报73.77美元/桶。

市场消息

美股史诗级涨势“征服”华尔街，策略师喊出6100点目标位。随着美国股市迎来近30年来最强劲的反弹，华尔街策略师纷纷提高对美国股市的预测。BMO Capital Markets、高盛集团和瑞银的策略师在过去一个月里上调了对标普500指数的年终目标位，预计该指数将延续涨势。今年以来，标普500指数已累计上涨22%。这些举动反映出今年美股超预期上涨，因为美国经济和企业利润表现意外强劲，投资者继续涌入有望从AI热潮中获益的科技股。本月早些时候，高盛首席股票策略师David Kostin将对标普500指数的年终目标位上调至6000点。这也是他自2023年最后几个月以来第四次上调预测，在彭博追踪的预测者中，他对标普500指数的年终预测位居第二。

华尔街情绪高涨!高盛策略师高呼年底标普500指数将远超6000点。高盛策略专家Scott Rubner周二表示，股市似乎已准备好在年底反弹，可能推动标普500指数突破6000点大关。在Rubner发表上述言论的前一天，标普500指数收于5859.85点，并创下2024年第46个收盘新高。Rubner在10月初曾表示，他在未来三周“战术性看空”美国股市，但现在认为，一些不利因素正在消退，股票资金流动交易环境将呈现积极态势。“股市的抛售潮已经结束，年底的反弹开始产生共鸣，客户从左尾对冲转向右尾对冲，”Rubner称。“鉴于‘FOMU’(害怕严重落后) ，机构投资者现在正被迫进入市场。”

Cantor Fitzgerald看好罗素2000指数，预测特朗普胜选将利多小盘股。美国金融服务公司Cantor Fitzgerald表示看好罗素2000指数，因为其认为共和党总统候选人特朗普赢得11月美国总统大选的可能性高于市场预期，特朗普重返白宫将有利于小盘股。周二公布的一项民意调查显示，民主党总统候选人哈里斯与特朗普的竞争愈发激烈，两名候选人在选民中的支持率都是48%。而上个月的民意调查显示，哈里斯以49%对44%的支持率领先特朗普5个百分点。Cantor Fitzgerald指出，小盘股通常在大选临近时表现抢眼，随着支持特朗普的民调逐渐升温，市场也开始翘首以盼。

“特朗普交易”卷土重来!美元看涨期权需求激增。由于猜测共和党总统候选人特朗普将赢得下个月美国总统大选，对冲基金正在加大对美元兑人民币、欧元和墨西哥比索等汇率上涨的押注。交易员表示，在3000亿美元以上的外汇期权市场上，美元看涨期权越来越受欢迎，如果美元兑受关税政策威胁的其他货币的汇率上升，这些期权的价值就会上升。渣打银行全球外汇期权主管Saurabh Tandon表示“当上周特朗普的胜算开始向有利于他的方向转变时，这种押注就开始增加了。”随着11月5日美国大选日期的临近，期权交易的激增呼应了一些全球最大企业对冲汇率风险的举动。在博彩市场上，特朗普以微弱优势领先民主党总统候选人哈里斯。

大摩美元走强或威胁美股涨势。摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson表示，美元走强可能是威胁美股涨势的少数几个障碍之一。他表示“美元走强可能会再次导致股市反弹放缓。”“这可能是我们现在正在关注的一件事，可能会影响美股屡创新高的势头。”美股今年以来屡创新高。在投资者正准备迎接新一轮财报季的时候，标普500指数周一创下2024年的第46个历史收盘新高。但与此同时，Bloomberg美元指数自10月初以来上涨了约2%，原因是超出预期的通胀和非农就业数据导致投资者减少了对美联储未来降息速度的押注。

抛印度买中国!美银最新调查全球基金经理正争相涌入中国股市。美国银行证券的一项调查显示，在亚洲最大经济体中国推出刺激计划后，全球基金经理增加了对中国的投资，而牺牲了印度的配置。上周六，中国承诺将大幅增加债务，以重振经济。与此同时，央行9月宣布了疫情以来最激进的货币支持措施。美国银行证券在周二的一份报告中表示“在政策转向后，对中国的增长预期重新活跃起来。”“(调查)参与者认为这次有所不同，因为他们放弃了在其他地方寻找机会，转而将目光投向中国。”美国银行的调查显示，他们重新关注中国，代价是他们减少了对印度股市的配置。

个股消息

阿斯麦(ASML)业绩暴雷“吓崩”全球芯片股，总市值蒸发逾4200亿美元。光刻机巨头阿斯麦发布令人失望的业绩指引，引发全球芯片类股暴跌，总市值损失超过4200亿美元。阿斯麦发出的警告给从夏季抛售中反弹的芯片类股泼了一盆冷水。就在本周早些时候，由于市场对英伟达(NVDA)最新人工智能产品生产问题的担忧有所缓解，这家领先芯片制造商的股价创下了新高。周二，阿斯麦原定于周三公布的财报意外提前发布。公司三季度业绩暴雷，销售额和毛利率符合预期，但订单不及市场预期的一半，且下调明年销售目标。受该消息影响，阿斯麦在欧洲股市的股价出现1998年以来的最大跌幅。截至发稿，阿斯麦盘前跌超3%。

摩根士丹利(MS)第三季度业绩全面超预期。摩根士丹利第三季度净营收153.8亿美元，市场预期143.5亿美元。第三季度财富管理净收入为72.7亿美元，市场预期为68.8亿美元。投资银行业务收入为14.6亿美元，市场预期为13.7亿美元。固定收益、外汇及大宗商品业务(FICC)销售和交易收入为20亿美元，市场预期为18.5亿美元。

力拓(RIO)Q3铁矿石发货量略低于预期，重申全年产量目标。力拓周三公布了第三季度铁矿石出货量增长1%，但略低于市场预期，原因是其皮尔巴拉(Pilbara)业务的改善提高了产量。在第三季度的大部分时间里，铁矿石价格仍面临压力，需求前景黯淡。在截至9月30日的三个月里，这家全球最大的铁矿石生产商从其皮尔巴拉(Pilbara)的业务中发运了8450万吨铁矿石，上年同期为8390万吨;相比之下，分析师共识估计为8474万吨。力拓在9月当季提高产量后，重申了其全年铁矿石产量指引。力拓表示，在截至12月31日的一年里，该公司仍有望实现从皮尔巴拉(Pilbara)业务出货3.23亿吨至3.38亿吨铁矿石的全年目标。

盈透证券(IBKR)Q3营收同比增长19%，盈利不及预期。周二美股盘后，盈透证券公布第三季度业绩。数据显示，这家在线券商第三季度营收同比增长19%，至13.65亿美元，好于市场预期的13.37亿美元;每股收益为1.75美元，同比增长13%，不及市场预期的1.82美元。由于客户交易量增加，第三季度佣金收入增长了31%。净利息收入增长8%。客户账户数激增28%。DARTs(日均收益交易)总量飙升42%。但一般及行政开支在第三季度跃升了67%。该公司表示，“与合并欧洲子公司有关的一次性费用为1200万美元，与法律和监管事务有关的费用增加了900万美元。”FactSet的数据显示，分析师预计盈透证券全年每股收益将增长21%。

降本增利计划获市场认可，沃尔格林-联合博姿(WBA)股价大涨近16%。随着美国消费者们在高利率重压下持续缩减开支，美国最大规模连锁药店运营商之一的沃尔格林-联合博姿计划关闭14%的美国门店以削减成本，力争加速实现公司利润基本面改善。在这一削减成本的消息以及相对乐观的最新财报数据刺激下，沃尔格林-联合博姿(简称“沃尔格林”)股价罕见大涨。这家美国连锁药店运营商美东时间周二表示，将在未来三年内关闭大约1200家门店，其中500家预计将于2025年关闭。截至美国股市周二收盘，自2022年以来持续疲弱的该股罕见大幅上涨，最终收涨近16%。

奢侈品领头羊路威酩轩(LVMUY)Q3业绩为四年来最糟，股价一度暴跌超10%!全球奢侈品行业领头羊路威酩轩集团LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton周二公布了第三季度财报业绩，面临自2020年Q2全球疫情以来最糟糕的季度表现。集团Q3总体销售额下滑了3%，时装和皮革制品销售额自疫情以来首次下降，集团旗下品牌包括路易威登和迪奥的关键部门第三季度有机收入下降了5%，此前分析师预计将小幅上涨。该集团总部位于巴黎，其美国存托凭证在财报发布后盘中一度暴跌了10%，随后跌幅有所收窄，收跌8%。拉尔夫·劳伦和雅诗兰黛等美国竞争对手、古驰母公司开云集团的美国存托凭证也大幅下跌。

美联航(UAL)Q3营收、EPS超预期，启动15亿美元股票回购计划。美联航Q3营收为148.43亿美元，同比增长2.5%，好于分析师普遍预期的147.8亿美元。按业务划分，乘客营收为135.61亿美元，同比增长1.6%;货运营收为4.17亿美元，同比增长25.2%;其他营收为8.65亿美元，同比增长7.9%。运营利润为15.65亿美元，同比下降10.0%;净利润为9.65亿美元，同比下降15.1%;摊薄后每股收益为2.90美元，上年同期为3.42美元。调整后的每股收益为3.33美元，好于分析师普遍预期的3.07美元，低于上年同期的3.65美元。Q3可用座位里程(ASMs)为815.41亿英里，同比增长4.1%;每可用座位里程的乘客营收(PRASM)为16.63美分，同比下降2.4%。

中国网络空间安全协会建议系统排查产品安全风险，英特尔(INTC)盘前跌超2%。中国网络空间安全协会发文《漏洞频发、故障率高 应系统排查英特尔产品网络安全风险》指出，建议对英特尔在华销售产品启动网络安全审查，切实维护中国国家安全和中国消费者的合法权益。英特尔盘前跌2.03%，报22.20美元。中国网络空间安全协会是由国内从事网络空间安全相关产业、教育、科研、应用的机构、企业及个人共同自愿结成的全国性、行业性、非营利性社会组织。该组织与中国政府关系密切，其一系列指控可能会引发中国强大的网络空间监管机构国家互联网信息办公室(CAC)的安全审查。

重要经济数据和事件预告

20:30美国9月进口物价指数月率(%)。

次日04:30美国截至10月11日当周API原油库存变动(万桶)。

次日06:00美国副总统哈里斯在福克斯新闻接受的采访播出。

业绩预告

周四早间美国铝业(AA)

周四盘前台积电(TSM)、诺基亚(NOK)、黑石(BX)

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周二，光刻机巨头阿斯麦(ASML)原定于周三公布的财报意外提前发布。更糟糕的是，由于Q3订单数据仅为市场预期的一半，叠加下调2025财年指引还引发了股价暴跌，拖累整个半导体板块和美股市场走弱。

首先需要解释一下整件事情的原委。按照阿斯麦官方发布的财报日程，公司会在周三上午(周三午后)发布财报，并召开电话会议进行解读。然而，在周二晚间22点半左右，各大金融终端同时抓到了公司不小心挂到网上的财报。

(来源X)

事发后阿斯麦快速从官网上撤下财报，但为时已晚。看着自家的财报重创科技板块，公司又不得不把财报改个日期重新发出来。公司官网一度将管理层电话会议的时间也提前至周二，但截至发稿前又改回了周三。

就在发稿前，阿斯麦发布官方声明，宣布是因为“技术故障”导致错误地提前发布财报。

(来源globenewswire)

什么数据这么差？

在提前公布的数据中，阿斯麦宣布今年三季度的订单只有26亿欧元，比起市场预期的54亿欧元差了近一半。

公司首席执行官克里斯托夫·富凯还“补刀”称，公司预计到2025年，总净销售额将增长到300亿到350亿欧元之间(此前指引为300-400亿欧元)，这个数字位于2022年投资者日提供指引的下半部分。毛利率介于51%到53%之间，低于当时提供的范围。

富凯解释称“尽管人工智能领域仍有强劲的发展和上升潜力，但其他市场领域的复苏速度较慢。现在看来，复苏要比之前预期得要慢。这种情况预期将在2025年持续，这导致客户变得谨慎。”

根据公司修改后重新挂出来的财报，三季度实现净销售额75亿欧元，毛利率50.8%，净利润21亿欧元。公司预期四季度销售额在88亿欧元至92亿欧元之间，毛利率介于49%-50%，整个2024财年的净销售额将达到280亿欧元左右。

特别值得一提的是，在官网发布的CFO罗杰·达森财报专访中，他提到预期明年来自中国市场的营收大概会占整体收入的20%。这个数字有待管理层给出进一步的解释。

(来源ASML)

市场动向

受到“财报炸弹”影响，阿斯麦的欧股在收盘阶段跌近16%，据统计这是公司自1998年以来最大的单日跌幅。

阿斯麦同样也是纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数成分股，目前跌幅已经超过16%。自今年7月创下1110美元新高后，阿斯麦的累积跌幅已经超过30%。

(阿斯麦日线图，来源TradingView)

受到阿斯麦冲击，昨日刚创历史新高的英伟达周二开盘后一度跌超5%，半导体板块集体走弱。

本文转载自“科创板日报”，作者史正丞；美股投资网财经编辑徐文强。

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美股投资网获悉，周二，苹果(AAPL)股价逆市上涨，因对iPhone需求疲软的担忧开始减弱。

该股已连续两天上涨，在此期间涨幅约为3%。根据道琼斯市场数据，苹果股价周二上涨1.1%至233.85美元，创下自7月16日以来的最高收盘价，盘中，该股触及历史新高237.49美元。纳斯达克综合指数下跌1%，主要原因是阿斯麦(ASML)发布的前景令人失望，导致整个科技板块普遍下跌。

对于苹果投资者来说，这段时间较为复杂，尤其是关于iPhone需求的前景。他们花了好几周时间分析不同研究机构和分析师发布的不断变化的需求数据。然而，本周华尔街分析师的乐观情绪似乎推动了苹果股价的上涨。

苹果于6月宣布推出生成式人工智能软件Apple Intelligence。这一重大产品更新令消费者和投资者感到兴奋。从那时起，分析师们就不断讨论今年9月发布的iPhone 16是否会引发一波用户升级潮，大家纷纷抢购搭载新技术的手机。

但在新款iPhone发布时，苹果也宣布Apple Intelligence尚未与其一起推出。该人工智能软件预计将于本月某个时候上市，并将在未来几个月在其他国家推出。这一备受期待的软件推迟发布，令许多华尔街人士怀疑用户的重大升级周期可能至少要推迟一年。

然而，Evercore ISI分析师Amit Daryanani在周一的一份研究报告中写道，“分阶段推出AI功能将导致iPhone升级周期更长更强劲，因为新功能和新市场的发布将带来强大的口碑效应。”他给予苹果股票“跑赢大盘”的评级，目标价为250美元。

摩根大通分析师Samik Chatterjee同样给予苹果股票“增持”评级，目标价为265美元。根据该公司发布的苹果产品可用性追踪器，尽管高价Pro Max机型的交货时间有所缩短，但比以往的iPhone周期缩短的幅度要小。他在周日的一份研究报告中指出，这一发现证实了他之前的观点，即iPhone 16需求初期的疲软只是“异常现象”。

此外，苹果公司周二还宣布推出了新的iPad Mini，相较其他iPad型号价格更低，但也配备了Apple Intelligence功能。

截至目前，苹果股价今年已上涨22%，与标普500指数的涨幅相当。该公司计划于10月31日股市收盘后发布第四季度财报，投资者和分析师将密切关注关于新款手机需求以及其他能够搭载人工智能软件的苹果设备的最新动态。

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美股投资网获悉，全球奢侈品行业领头羊路威酩轩集团LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton(LVMUY)周二公布了第三季度财报业绩，面临自2020年Q2全球疫情以来最糟糕的季度表现。集团Q3总体销售额下滑了3%，时装和皮革制品销售额自疫情以来首次下降，集团旗下品牌包括路易威登(Louis Vuitton)和迪奥(Christian Dior)的关键部门第三季度有机收入下降了5%，此前分析师预计将小幅上涨。

LVMH由世界上最富有的人之一伯纳德•阿尔诺(Bernard Arnault)经营和控制，旗下拥有约75个奢侈品牌，涵盖时尚、珠宝、酒店和烈酒。该集团所有主要业务在第三季度均未达到分析师预期。

该集团总部位于巴黎，其美国存托凭证在财报发布后盘中一度暴跌了10%，随后跌幅有所收窄，收跌8%。拉尔夫·劳伦(Ralph Lauren)和雅诗兰黛(Estee Lauder)等美国竞争对手、古驰(Gucci)母公司开云集团(PPRUY)的美国存托凭证也大幅下跌。

中国消费者需求下滑是此次财报糟糕表现的其中一项因素，此前中国消费者对高端产品的需求一度似乎无法满足。LVMH首席财务官让-雅克·吉奥尼在季度报告中表示“我们的大多数市场目前都面临需求挑战，包括中国大陆。”

加拿大皇家银行资本市场分析师皮拉尔·达达尼亚(Piral Dadhania)在一份报告中表示，这一结果“表明经济放缓的幅度比预期的要大”。

鉴于对经济增长放缓和房地产市场的担忧，中国消费者已对昂贵商品支出有所控制，这些担忧也促使中国政府上个月公布了一揽子措施振兴经济。吉奥尼表示，目前很难评估此类措施对需求的潜在影响，但“这表明中国政府非常重视这个问题。”

本季度，LVMH在包括中国在内的亚洲地区的有机销售额下降了16%，降幅超出预期。LVMH面对中国需求降温一直是最具弹性的集团之一，此次业绩的大幅下滑令人失望。

此外，日本市场的销售表现也不如预期，日元走强打击了前往日本购买奢侈品的中国消费者支出。美国和欧洲的表现也令人失望。

去年，推动奢侈品销售的疫情时期消费热潮失去了动力，尤其是部分迎合称之为具有抱负的消费者的品牌。爱马仕国际有限公司(Hermes International)等最高档品牌曾较好地抵御了低迷，该公司将于下周公布季度销售额。

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美股投资网获悉，当特斯拉(TSLA)在上周公布其Cybercab原型车时，马斯克承诺将大量推出这款自动驾驶出租车。但这有一个大问题美国的法规不允许这样做。

据悉，汽车制造商必须获得美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)的许可才能将没有方向盘或美国汽车安全规定要求的其他控制装置的汽车投放到道路上。而如果特斯拉克服了这一障碍——这是无法保证的，该公司每年只能让几千辆自动驾驶出租车上路，这实际上会使其华而不实的自动驾驶出租车沦为小众产品。

University of South Carolina法学教授、自动驾驶汽车专家Bryant Walker Smith表示“除非国会像几项失败的法案那样提高这一限制，否则对于大规模制造商来说，豁免并不是一条可行的道路。”

监管障碍只是马斯克在上周万众期待的发布会上回避的众多问题之一。长期以来，NHTSA一直允许制造商每年在获得豁免的情况下部署2500辆汽车。对于一家仅上个季度就销售了近50万辆汽车的公司来说，这是一个很小的数字。如此低的数字也与马斯克上周对投资者所说的形成了鲜明对比，当时他表示特斯拉将“大量生产这款车”。

马斯克上周表示，从明年开始，特斯拉将首先允许得克萨斯州和加利福尼亚州的Model Y和Model 3司机在没有监督的情况下使用他们的自动驾驶辅助设备。马斯克随后表示，该公司预计将在2026年开始生产Cybercab，同时称他倾向于“对时间表有点乐观”。

然而，此次发布会并没有说明特斯拉将如何实现从销售高级驾驶辅助功能向全自动驾驶汽车的飞跃，也没有说明特斯拉是否会运营自己的Cybercab车队。

通用汽车(GM)在2022年初曾向NHTSA申请豁免，通过其Cruise自动驾驶部门推出一款没有方向盘和其他以人为中心的功能的无人驾驶穿梭车。但由于该机构两年多来没有就这一要求采取行动，这家汽车制造商最终在7月份退出了这一计划。

NHTSA周二下午表示，特斯拉并没有为Cybercab申请豁免。到目前为止，该机构只批准了2020年的一项此类申请，当时它允许初创公司Nuro部署低速自动送货车辆，这些车辆旨在运送货物而不是人员。

美国各州对在其道路上行驶的车辆拥有管理权，可能会设置自己的障碍。例如，特斯拉还没有在加州申请无人驾驶测试或部署许可，而Alphabet旗下的Waymo和通用汽车旗下的Cruise等自动驾驶初创公司已经在加州部署了自动驾驶出租车。

加州机动车辆管理局的一位发言人表示，尽管特斯拉自2015年以来一直持有在人类安全驾驶员在场的情况下测试自动驾驶技术的许可证，但自2019年以来，该公司没有报告使用过该技术。

George Mason University工程学教授、前NHTSA顾问Mary“Missy”Cummings表示“我认为更大的问题是州政府的许可。”她一直对特斯拉的Autopilot驾驶辅助功能持批评态度。她补充称，在特斯拉向加州提供测试数据之前，“他们要在加州获得必要的许可还需要数年时间”。

Bryant Walker Smith表示，特斯拉面临的更大挑战是技术方面的——开发安全的自动驾驶技术。他表示，该公司“十年来一直声称”即将交付完全具备自动驾驶能力的汽车，但迄今尚未交付。他表示“任何迫在眉睫的监管障碍都是因为特斯拉没有、也无法展示出一个相当安全的自动驾驶系统。”

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美股投资网获悉，周二，美国加利福尼亚州的一名联邦法官裁定，Facebook母公司Meta(META)必须面临美国各州的诉讼，指控其通过使Facebook和Instagram平台令人上瘾而加剧青少年的心理健康问题。

总部位于奥克兰的美国地区法官Yvonne Gonzalez-Rogers驳回了Meta提出的驳回各州在去年提起的两起独立诉讼中的指控，其中一起诉讼涉及加利福尼亚州和纽约州等30多个州，另一起诉讼由佛罗里达州提起。

但Rogers对各州的指控施加了一些限制，他同意Meta的观点，即一项名为第230条的联邦法律对在线平台提供了一定程度的保护。不过，她发现各州已经就该公司涉嫌误导性陈述提供了足够多的细节，可以继续审理大部分案件。

这位法官还驳回了Meta、字节跳动旗下的TikTok、谷歌(GOOGL)的YouTube和Snap(SNAP)的SnapChat提出的驳回个人原告相关人身伤害诉讼的动议。需要注意的是，其他公司不是这些州诉讼的被告。

这项裁决为各州和其他原告寻求更多证据并可能进行审判扫清了道路。

加州总检察长Rob Bonta在一份声明中表示“Meta需要对其给加州和美国全国各地的儿童造成的真实伤害负责。”

提起人身伤害原告的律师在一份联合声明中称，这项裁决是“全国范围内受到成瘾和有害社交媒体平台负面影响的年轻人的重大胜利”。

Meta的一位发言人表示，该公司总体上不同意这项裁决，并表示该公司“开发了许多工具来支持青少年和其父母”，包括在Instagram上添加有保护措施的新“青少年账户”。

谷歌的一位发言人称这些指控“根本不属实”，并表示“为年轻人提供更安全、更健康的体验一直是我们工作的核心。”

其他社交媒体公司没有立即回应置评请求。

目前，各州正在寻求法院对Meta涉嫌非法商业行为的命令，并寻求未指明的经济赔偿。

各类原告提起了数百起诉讼，指控社交媒体公司设计了成瘾算法，导致青少年出现焦虑、抑郁和身体形象问题，并且没有对其风险发出警告。

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2024年10月16日，联想集团举办年度创新大会Tech World，并公布了一系列AI产品、技术和解决方案。微软董事长兼CEO萨提亚·纳德拉在大会上发表演讲。

萨提亚·纳德拉称，多年来，我们将联想的设备与服务同微软的全栈技术能力结合起来，帮助全球各个行业和各经济领域的客户实现更好的发展。

现在，微软与联想正在基于这些投入，全面加速AI的应用，为双方共同的客户创造更高层次的价值。联想与微软正在合作将Azure AI的内容安全功能整合到联想的个人AI智能体中，以协助检测和拦截潜在的风险、威胁以及质量问题。

萨提亚·纳德拉表示，我们对Copilot + PCs项目的进展也感到兴奋，包括本月刚刚发布的全新AI体验。很高兴看到联想将这一全新的设备品类推向市场，从AMD、英特尔到高通，联想正与整个芯片产业生态密切合作，为Yoga和ThinkPad产品线带来AI创新升级。而这一切只是一个开始。

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美股投资网获悉，阿斯麦(ASML)美股盘中直线跳水，并在阿姆斯特丹的交易中一度被暂停。截至发稿，该股跌超16%，报727美元。公司三季度业绩暴雷，销售额和毛利率符合预期，但订单不及市场预期的一半，且下调明年销售目标。财报显示，该公司本季度的总净销售额约为75亿欧元，环比增长20%，分析师预期71.7亿欧元；净利润约为21亿欧元，环比增长32%，预期19.1亿欧元；毛利率为50.8%。阿斯麦第三季度订单26.3亿欧元，环比下降53%，大幅不及市场预期的53.9亿欧元。

阿斯麦预计2024年第四季度的总净销售额将在88亿至92亿欧元之间，毛利率在49%至50%之间，基本符合预期。2024全年总净销售额预计达到约280亿欧元。

然而，该公司下调了对2025年的增长预期，特别是EUV设备的需求，由于客户对新技术节点的谨慎态度以及逻辑芯片市场复苏的缓慢，EUV需求的时间点延迟，导致公司对未来的预期低于此前给出的区间。阿斯麦预计2025年总净销售额将在300亿至350亿欧元之间，处于分析师预估区间的中下端，分析师预期359.4亿欧元；毛利率则会维持在51%至53%，公司原本预计大约54%-56%。

阿斯麦总裁兼首席执行官Christophe Fouquet在声明中表示“虽然人工智能领域的强劲发展带来了一定的上行潜力，其他市场的复苏速度慢于预期，导致客户更加谨慎。特别是在逻辑芯片领域，由于代工厂竞争激烈，新节点的推广速度放缓，对光刻设备的需求时间表也因此发生了变化。”

公司还宣布，将于2024年11月7日支付每股1.52欧元的中期股息。此外，公司在第三季度未进行任何股票回购。自7月创下历史新高以来，这家欧洲最有价值的技术公司股价已下跌30%。原因是美国可能对其他国家业务实施更多限制，以及该行业整体疲软。

芯片股周二跟随阿斯麦走低，英伟达(NVDA)跌超4%，此前一度跌近7%，创9月6日以来最大盘中跌幅;AMD(AMD)跌超4%，美光科技(MU)跌超2.5%，台积电(TSM)跌超2%。

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美股投资网获悉，美国大型银行在经历了疫情引发的政府支出和低利率推动的市场后，迎来了交易狂潮，波动性增加反而助推了交易活动。尽管市场对加息和经济前景的不确定性感到担忧，但高盛(GS)、美国银行(BAC)、花旗集团(C)和摩根大通(JPM)等银行的第三季度业绩均超出预期，显示出它们已经找到了在繁荣时期持续增长的方法。这些银行的股票和固定收益交易量创下历史新高，净利息收入也有所增加，表明贷款收入对美联储近期的降息具有相对的弹性。

在这个充满不确定性的季度中，华尔街的交易部门却迎来了意外之财。高盛、美国银行、花旗集团和摩根大通的股票和固定收益交易量均超出了分析师的预期，尤其是股票交易员们创造了有记录以来最好的第三季度。市场的剧烈波动和投资者对经济数据的密切关注，使得标普500指数和VIX指数均经历了显著的波动。

图1

高盛首席执行官David Solomon在财报电话会议上提到，客户在全球范围内的活跃度非常高，这得益于他们需要不断参与、重新定位和重塑的不确定性环境。

此外，高利率对银行是有利的，因为它们可以以存款的形式吸收现金，并通过放贷收取费用。美国银行、花旗集团和摩根大通的净利息收入平均增长了3%，显示出贷款收入对美联储近期降息的弹性。

交易大厅的美好时光在继续，尤其是在9月份的一次行业会议上，各大银行的高管纷纷下调了预期。高盛的意外增长可谓命运的逆转，之前所罗门在本季度仅剩三周时曾表示，交易收入可能较上年同期下降10%。

美国银行也公布了积极的业绩，其股票、固定收益、外汇和大宗商品交易收入增长了12%。尽管首席执行官布莱恩·莫伊尼汉上个月公布的收入增长幅度仅为个位数，但该银行市场部门负责人吉姆·德梅尔指出，交易量的增加使得“股票投资环境有利”。

花旗集团的首席财务官马克·梅森将股票交易收入的激增归因于指数和个股交易部门的增长。他表示，该公司的程序化交易和高接触交易活动也出现了显著增长。

摩根士丹利将在周三公布其第三季度业绩，分析师预计交易收入将增长2.2%，并认为股票收益的增长足以抵消固定收益的下降。摩根士丹利长期以来一直是华尔街最大的股票交易公司，但近年来已将这一头衔拱手让给高盛。

穆迪评级分析师指出，美国五大银行的债务和股票交易员在2020年至2024年中期的平均季度收入超过250亿美元，远高于2014年至2019年期间的不到200亿美元。

尽管交易业绩全面超出预期，但投资银行业务的表现却参差不齐。2021年的交易热潮大部分已经消退，但人们希望利率下降将刺激收购活动，从而帮助交易者。高盛的股票承销收入在2021年第三季度约为12亿美元，是过去三个月的三倍。本季度的收益已经增长了45%，达到近30亿美元，超出预期。

这种成功甚至让银行措手不及，高管们保持着低预期。高盛的所罗门上个月预测交易量会下降，但实际情况并非如此。摩根大通的杰米·戴蒙对经济持悲观态度，但该行认为降息只会导致净利息收入在几个季度内缩水，然后在2025年下半年再次开始增长。

总的来说，大型银行可能会以稳健的状态走出近年来最混乱的时期，当资金再次变得便宜时，它们将准备好迎接合并和首次公开募股的狂潮。人们所担心的新常态可能永远不会实现，银行可能会发现它们不需要它。

图2

尽管高管们对美联储实现软着陆的能力表示乐观，但他们也警告称，挥之不去的不确定性可能会影响这一轨迹。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在该行大多数指标超出预期后表示“我已经很清楚地表明，我认为未来可能会相当动荡。”

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