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摘要: 美国申请重新贷款流程；
什么时候重新贷款更加划算?
大部分人在美国买房，一个避不开的问题就是贷款。就算是没有美国身份的外国人，在美国买房也可以贷款。但是在美国贷款后，如果贷款利率大幅降低，或者是信用分数显著提升的时候，为了减轻贷款压力，还可以重新贷款(Refinance)。
全球最大的的在线交友/约会软件集团——Match Group (NASDAQ：MTCH)。8月7日，Match Group发布了今年第二季度财报数据，财报发布后当天，Match Group股价暴涨24%，市值一度超过250亿美元。
之后几天Match Group股价有所回落。但是，纵观Match Group股价过去几年的表现，真的是不看不知道，一看吓一跳，从2016年三月最低的8美元多一点，一条超级大阳线一路上涨，即使股价回落之后，依然有80美元之多，在三年半的时间里疯狂上涨了接近900%，是一只名副其实的三年十倍超级大牛股。
让我们先来仔细了解一下Match Group的概况。
Match Group是美国数字媒体巨头IAC（InterActive Corp）旗下子公司，2015年末，IAC将旗下多款约会交友软件打包整合进Match Group，并推动Match Group上市，目前IAC拥有Match Group董事会97.6%的投票权。
Match Group旗下拥有45个在线交友/约会的APP子品牌，最著名的包括Tinder、Match.com、Okcupid、Plenty of Fish、Meetic和Ourtime为最著名的六大子品牌，这六大子品牌也贡献集团的绝大部分营收和利润，根据统计，北美前10大在线约会App中，除了排名第二的Bumble之外，其余9款皆来自于Match Group，根据Match Group官方提供的数据，超过60%的美国人网上约会都是从Match Group旗下的APP开始的。
2018年，Match Group营收17.3亿美元，净利润4.8亿美元，支出最大项为市场营销费用4.2亿美元，占收入比24%。
2019年第二季度，Match Group营收4.98亿美元，同比增长18%，净利润1.28亿美元，同比下跌3%。付费订阅用户同比增长18%达到910万。
Match Group当前静态市盈率47倍，动态市盈率45倍，相对于只有百分之十几的增速，看上去市值虚高，有不小的泡沫，那么资本市场为什么会给公司如此高的估值呢？
原因有两点，首先来说第一点，全球最火的约会软件Tinder！
Match Group之所以上市后股价能一路上涨，最重要的原因是旗下第一号APP，让全球帅哥靓妹禁不住诱惑，每天晚上不停左滑右滑的Tinder，它的财务表现一次又一次超出投资者乐观预期。
发布于2012年10月的交友软件Tinder，是IAC所资助的新创公司Hatch Labs旗下的产品。凭借开创性的左右滑动设计，Tinder的用户体验非常之好，所以从发布之初便实现了爆炸式的增长，上线两个月的时间就匹配了 100 万对有眼缘的男女，积攒了 3500 万个用户评分。五个月不到的时间，虽然依旧只有 iOS 版本，但Tinder牵线匹配男女的数量已经突破1亿。
Tinder最大的成功便是开创了“左右滑动”这一独特的选人方式，这种方式极大地提升了女性用户的使用体验，让女性用户在使用APP时具有更多主动权，而只要女性用户数量不断增长，男性用户数量的增长以及付费就是顺理成章的事情。
现在的Tinder已经成为名副其实的全球第一大约会APP，根据Tinder官方的数据，超过全球190个国家的用户每天使用Tinder的浏览次数高达20亿，累计总配对数超过300亿，每周Tinder可以促成100万次成功的约会。
承载着全地球人类释放的荷尔蒙，Tinder在商业化上的探索也极其成功，公司在2015年推出Tinder Plus订阅服务，之后又在2017年夏天推出升级版的Tinder Gold，Tinder还提供按点击次数计费的“超级喜欢和升级（Super Likes and Boosts）”等功能，无论是付费订阅用户还是非付费订阅用户都可以购买这些服务，此外，Tinder还加入了广告业务。
事实证明，挣荷尔蒙过剩的钱真的是个好的不得了的生意，虽然很多人都预料到Tinder的潜力不错，但是没有人能想到人类的荷尔蒙是如此旺盛，每天都有上千万用户在Tinder里不停地划来划去，并且其中的很多人在荷尔蒙的控制之下心甘情愿点击付费按钮进行充值。
2019年第二季度，Tinder的订阅付费会员已经高达520万人，付费会员人数同比增长150万，环比增长50万，远超市场预期。从2016至今，Tinder的订阅用户年均复合增长率83%，ARPU（每用户平均收入）累计增长50%。
2015年，Tinder刚开始货币化时营收只有4700万美元，但是增速十分亮眼，2018年营收同比增长100%，高达8.05亿美元，占Match Group集团总营收17.3亿美元的46.5%，年均复合增长率158%。
现在的Tinder，不仅在性观念开放的西方国家APP 畅销榜上排名前列，而且在亚洲增长非常迅速，在印度和日本以及东南亚六国这些人口大国，Tinder的增长超出所有人的预料。
Tinder从2018年下半年就一直排在印度Google Play畅销榜的前五名。
其实这也是资本市场给Match Group如此高估值的第二个原因：亚洲人民正在迎接性解放，Match Group旗下的APP在亚洲各地区都呈现出良好的增长势头！
先说日本。从2014年到2018年，Match Group在日本的收入从2000万美元增长到2亿美元，喜欢宅在家中的日本年轻人已经越来越习惯使用约会软件解决自己的交友欲望。
除了Tinder以外，Match Group在2015年收购的Pairs正在成为最受日本年轻人欢迎的约会软件，根据APP Annie的数据，Pairs和Tinder在第二季度成为日本下载量最多的约会软件，下载量分别同比增长33%和60%，而第三名的Tapple在竞争中逐渐落后，下载量同比下跌6%。
在日本，目前有接近4000万的单身人口，在线约会软件的流行趋势已经不可阻挡，而且日本人的付费意愿非常之高，Pairs和Tinder的收费目前低于其他约会软件的收费水准，说明还有提价的空间，毫无疑问，这个国家将会成为Match Group的一座金矿。
在印度，Tinder的表现更是优异，连续数个月排在Google Play畅销榜前5名。Match Group旗下的另一款应用OkCupid在只投入很少的营销预算情况下，今年第一季度在印度实现了600%的下载量增长，成为印度最热门的交友约会软件之一。印度是世界上人口第二大国家，有9个城市人口超过600万，24岁以下的年轻人口占印度总体人口的比重最大，而且这些年轻人正在不断向城市集中，智能手机在这个人群中渗透率增长最快，对于那些刚刚进入城市的年轻人来说，解决个人问题的最佳方式就是在线交友约会软件。
基于这些因素，印度将是一个空间非常广阔的市场，Match Group已经把印度作为用户数量增长最关键的国家，希望能和在美国一样，通过多款不同定位的约会软件渗透到印度各个不同的阶层中。
在东南亚，Match Group的发展也很顺利，Tinder已经是东南亚六国的10大畅销应用之一。
根据去年谷歌与新加坡主权财富基金淡马锡联合发布的《2018年东南亚互联网经济研究报告》，东南亚国家拥有巨大的人口红利，可以简要概括为基数大、增长快、年轻化三大特点。目前，东南亚人口众多，超过6.5亿人，且新兴群体占大多数，70%以上都是40岁以下的年轻人。东南亚互联网用户数量也呈现爆发式增长，东南亚共有3.5亿名互联网用户，并且自2015年起，每个月增加的新用户超过300万人。
为了扩大在印度和东南亚的市场份额，Match Group专门制定了 Tinder Lite版本，类似于Facebook在印度推出的Facebook Lite，这个版本占用空间更小，更节省流量，在低端手机上运行会更流畅。
另一个在线交友市场则是大多数人都很陌生的穆斯林市场，就在公布第二季度财报的前几天，Match Group收购了埃及线上交友软件公司Harmonica，以拓展穆斯林市场。Harmonica 成立于2017年，是一个为穆斯林人士设计的在线约会 App。此次收购完成后，Harmonica将为33个拥有大量穆斯林人口的亚洲、中东和北非地区提供在线交友服务。
总体来说，在线交友或在线约会的流行趋势正在慢慢地席卷整个亚洲地区以及穆斯林地区。
在本季度的财报中，Match Group国际部门的付费订阅用户首次超过北美，付费订阅用户456万人，同比增长27%，无论是订阅人数还是增速都超过北美。同时，国际部门的营收增速27%也远远超过北美的13%。
通过分析Match Group这一季的财报，我们能看到在线交友/约会（约炮）APP已经逐渐成为不可阻挡的流行趋势，随着移动互联网在全世界的渗透率不断提升，越来越多发展中国家的年轻人开始接受这种方式。
国际化成功的美好前景让Match Group的未来还有很多故事可讲，亚洲地区展现的巨大潜力让公司管理层和投资者都充满乐观，无论是付费用户数量还是ARPU值都有很大的提升潜力，所以Match Group的市值不断上涨也就理所当然。
不过，对于投资人而言，当前Match Group的市值已经将市场对未来的乐观情绪完全消化，价格明显偏贵，对于有意这家公司的投资者，建议暂时观望，等待更好的时机，如果Match Group的估值能跌倒30倍PE以下，也就是股价50美元左右，相对于目前的股价80美元折让37.5%，那么对于投资人来说公司的投资价值就会比较有吸引力。
硅谷养老公司”之称的Cisco，8月再次湾区大裁员。据layoff报道，世界著名互联网公司思科，在本周二前一口气“请走了”湾区近500名员工。
裁员潮主要影响了Cisco在圣何塞总部的397名员工，以及91名在Milpitas办公室的员工。这488人均在7月31日前收到了解雇通知，并被要求在本周二（8月13日前）全部打包回家。
拼多多PDD 7月中旬以来股价回暖，持续走高，截至发稿，涨4.67%，报24.985美元，成交额达9129.36万美元，近一月涨幅逾30%。
拼多多方面表示，2018年公司物流订单数超过了111亿笔，今年上半年订单数就已经超过70亿单。目前平台商家超过360万家，年活跃买家用户数超过4.43亿人次。研究机构QuestMobile发布报告显示，6月份拼多多在下沉市场月活人数同比净增7220万，增幅高达59.4%，位居电商第一位、全网第二位。
高盛近日也发表报告称，2019年Q2电商行业增长强劲，而拼多多平台用户参与度持续提高，预计到2020年，中国电商行业将有31%的包裹来自拼多多。
拼多多在618大促期间GMV同比增幅超过300%，高盛预测，拼多多在2019年Q2的GMV将同比上涨152%至2080亿元人民币，这一增长占电商行业GMV总增长的28%。拼多多GMV的市场份额占据中国电商市场总份额的比例也将籍此上涨至9%。基于此，高盛给予拼多多「买入」评级，目标价31美元，较现价24.985美元仍有24%的上涨空间。
Intel、英伟达、AMD三兄弟最新季报皆已出炉。Intel打头阵，英伟达收尾。由于去年市场火爆导致基数过高，今年基本上都出现了营收、净利同比双下滑的情况。
Q2财报对比：
Intel营收同比下滑3%，GAAP净利润同比下滑17%；
AMD营收同比下滑13%，GAAP净利润同比下滑70%；
英伟达营收同比下滑17%，GAAP净利润同比下滑50%。
然而三家公司今年股价走势出现了明显的背离。AMD在今年已累计上涨60%，而英伟达仅上涨12%，尚未跑赢纳指。Intel更惨，今年累计涨幅为负。
分业务来看，本季度只有数据中心业务和专业可视化业务尚未回暖。英伟达营收占比最高的游戏业务，Q2营收同比下滑速度放缓，环比增长了24.5%。表现最好的汽车业务是营收同比唯一上涨的。
毛利润率方面，在AMD与Intel纷纷企稳之时，英伟达也迎头赶上。Q2 GAAP毛利率为59.8%，同比下滑3.5pcts，环比上升1.4pcts，基本上与Intel旗鼓相当。毛利的改善一定程度上离不开原材料成本端DRAM价格暴跌。
另外有趣的是，英伟达库存环比大幅下降15.6%，且连续两个季度下滑。财报中披露的库存详情显示，原材料环比减少了41%，在产品减少了15%，成品减少了12%。难免让人联想到最新RTX Super与GTX16系列显卡，再次感叹老黄刀法之精准。
数据中心业务疲软，意料之中
作为在CPU/GPU三巨头中唯一只有GPU数据中心业务的公司，英伟达 NVDA 存在着与Intel相仿的天然隐患，但又没有Intel数据中心业务的号召力。因此我们认为英伟达收购Mellanox可能不只出于产品多元化的考量，也有向Intel学习打造数据生态的意思。
回到数据中心业务层面，本季度果然不出所料，英伟达与Intel数据中心营收皆再次下滑。昨日联想的财报使我们为英伟达已经捏了把汗。联想作为数据中心下游客户，其最新财季数据中心业务营收下滑17%。
那这样看来，AMD的数据中心业务果真是「全村的希望」。不过AMD数据中心业务营收虽持续增长，但GPU数据中心环比也出现了下滑，而英伟达数据中心(GPU)营收环比还增长了3.3%。说明锅不在英伟达，这个锅该由行业不景气来背。
随着新显卡的发布，英伟达在数据中心业务方面可能面临着难以超出市场较高预期的问题，这可能会导致该公司的股价受损，原因是投资者正在重点关注这家芯片制造商的数据中心业务，这是其第二大业务，而非核心业务。
英伟达将于美国东部时间周四收盘以后（北京时间周五凌晨）公布该公司的第二季度业绩。尽管英伟达发布了新款显卡以便与AMD（NASDAQ:AMD）公司展开竞争，但英伟达将不得不应对该公司在上一份财报中预测的数据中心业务销售表现疲软的问题。
有些分析人士认为，市场对英伟达数据中心业务的期望过高。目前，华尔街分析师对其数据中心业务营收的平均预期已经下降到了6.737亿美元，较上年同期下降11％，而相比之下此前预期为7.256亿美元。
知名投行伯恩斯坦（Bernstein）的分析师斯塔西-拉斯根（Stacy Rasgon）将英伟达的股票评级设定为“与大盘持平”，目标价为150美元。他认为，华尔街对英伟达数据中心业务的销售额期望似乎过高。
“我们认为，华尔街对其数据中心业务的估测看起来是非常积极的，这项业务从（上一财年的）第三季度开始就出现了强劲的环比增长（环比增长超过1.2亿美元，高于之前的峰值水平），但在当前的环境下可能会面临挑战，原因是这种环境可能不会对数据中心业务起到很大的支持作用。”拉斯根说道。“此外，令我们感到意外的是，在上一季度取消了全年业绩指引之后，华尔街分析师对该公司明年业绩的平均预期几乎没有下降。”
业绩展望：
盈利：据财经信息供应商FactSet调查显示，分析师平均预期英伟达第二季度调整后每股收益将达1.15美元，高于本季度初时预期的每股92美分。综合了买方和卖方分析师、基金经理人、学者及其他人士的投资分析平台Estimize则显示，预计英伟达第二季度的调整后每股收益将达1.15美元。
营收：FactSet调查显示，接受调查的28位分析师平均预期英伟达第二季度营收将会同比下降18％，至25.5亿美元，低于季度初时预测的25.6亿美元。英伟达此前预计，第二季度营收将可达到25亿至26亿美元之间。Estimize平台预计营收将达25.4亿美元。
英伟达旗下规模最大的业务是游戏业务，这项业务的营收预计将在第二季度中同比下降近29％，至12.9亿美元。
股价走势：自上一份财报发布以来，英伟达的股价已经累计下跌了1.2％。相比之下，同期费城半导体指数上涨4.3％，标准普尔500指数上涨1.52％，科技股占据了很大比重的纳斯达克综合指数上涨1.83％。
在36名追踪研究英伟达的分析师中，25人将其股票评级设定为“买入”或“增持”，8人设定为“持有”，3人设定为“持有”或减持，这些分析师对该股给出的目标价平均值为182.88美元。
通用电气GE股价昨天暴跌出2008年以来最大跌幅，财务专家Harry Markopolos及团队发布了一份针对GE的做空报告，该报告长达175页，详细解释了GE为什么看成历史上作假的典范。
历史上作假最为严重的企业，安然（Enron）和世界电信（WorldCom）最终都破产倒闭，这次针对GE的做空报告，也采用了类似的比喻。
我们美股投资网，在7月31日，GE股价在10.6美金的时候，提示vip会员，买入GE看跌期权，价格在0.09美金，今日该看跌期权暴涨8倍到0.7美金。
针对General Electric（GE）作假的事件，Markopolos团队还专门制作了一个网站，详细介绍做空GE的理由，并根据事态发展更新各种信息。
通用电气需要立即增加185亿美元的现金保险准备金，当新的会计规则生效时，该公司还需要另外105亿美元的额外非现金支出。Markopolos表示，通用电气还隐藏了持有油田服务公司贝克休斯股票的超过90亿美元损失。
“这些迫在眉睫的损失将摧毁通用电气的资产负债表，负债比率，甚至可能令其违反债务契约，”Markopolos周四在一份报告中写道。他说，通用电气的现金状况比2018年向监管机构提交的年度报告中所披露的“要糟糕得多”。
在出现多年的战略失误并且股价大跌之后，这些指控使通用电气首席执行官Larry Culp重新赢得投资者信任的努力变得复杂化。自从10月掌舵通用电气以来，他一直寻求降低金融业务的风险，修复电力设备部门，并且止住在截至12月31日的两年期间导致通用电气市值蒸发超过2000亿美元的源源不断的坏消息。
《玩具总动员4》（Toy Story 4）全球票房突破10亿美元，成为今年第5部票房突破10亿美元大关的迪士尼(DIS) 电影。
迪士尼继续打破票房纪录。该公司周四宣布，《玩具总动员4》（Toy Story 4）周三票房突破10亿美元大关，成为该公司今年第五部票房突破10亿美元的电影。
《玩具总动员》系列第四部是皮克斯第四部票房达到10亿美元的电影，目前是史上票房第八高的动画电影。
该片于今年6月上映，票房1.18亿美元，是《玩具总动员》系列电影中首映票房最高的一部。
到目前为止，其他四部迪士尼电影今年的票房已经超过10亿美元包括：《惊奇队长》（Captain Marvel）、《阿拉丁》（Aladdin）、《狮子王》（The Lion King）和《复仇者联盟4：终局之战》（Avengers： Endgame）。
BoxOffice.com首席分析师肖恩罗宾斯（Shawn Robbins）说：“目前很难说这是令人惊讶的，因为我们早就预计今年将是迪士尼电影的巅峰之年，但我们并不会因此而忽略今年的成就。”“如果算上《星球大战：天行者崛起》和《冰雪奇缘2》，今年可能会有七部电影有望突破10亿美元的里程碑。
“这是一个前所未有的成就，说明迪士尼近年来对广大观众的理解和贴近程度，”他说。
Comscore资深媒体分析师德加拉伯迪安（Paul Dergarabedian）表示，“迪士尼与皮克斯（Pixar）、卢卡斯影业（LucasFilm）、漫威（Marvel）和其他迪士尼电影部门有着前所未有的品牌实力，2019年上映的一系列电影在世界各地影院被证明是势不可挡的。”
迪士尼今年的全球总票房收入接近80亿美元，创造了有史以来票房最高的一年的记录——而现在还不到9月。
优信(UXIN) 集团在盘中交易出现两度熔断，股价一度跌超50%至1.44美元。此前J Capital Research分析师Anne Stevenson-Yang认为，优信将汽车销量夸大了至多40%。在与经销商、前高管和竞争对手的销售人员交谈后，这位分析师认为，优信“基本上是一个汽车分类广告网站”，列出多个网站免费提供的汽车。
此外，Anne Stevenson-Yang在一份研究报告中告诉投资者，优信的财务报表“显示出惊人的债务水平，使该公司面临倒闭的风险”。Anne Stevenson-Yang称，由于该公司“非常不诚实”，她不知道如何对该股估值。她建议，投资者应该“争先恐后地退出”
巴菲特旗下投资公司伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）于当地时间周三在一份政府申报文件中透露，该公司持有的亚马逊股份AMZN 增加了11%。
申报文件显示，截至第二季度末，伯克希尔哈撒韦公司共持有537300股亚马逊股票，价值超过10亿美元。巴菲特在今年5月份宣布了对亚马逊的首次投资，但表示他不是购买股票的幕后推手。在公司总部所在的奥马哈举行年度股东大会前夕，巴菲特承认，“办公室里某个管理资金的人”代表伯克希尔哈撒韦购买了亚马逊的股票。
巴菲特的两名副手托德·库姆斯（Todd Combs）、泰德·韦斯切勒（Ted Weschler）分别为伯克希尔哈撒韦管理着超过130亿美元的股票投资组合，他们是最初收购亚马逊股票的幕后推手，且很可能在上个季度继续增持其股票。
长期以来，巴菲特一直钦佩亚马逊创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos），目前两人已经合作成立一家合资医疗公司。但巴菲特曾遗憾地表示，他错过了投资亚马逊的最佳机会。
巴菲特的某位经理认为，在更大范围的市场抛售中，亚马逊股票仍有上涨的机会，上个月的涨幅为12%。
今天美股三大指数暴跌，主要因为美国和英国的债券收益率曲线出现倒挂，在市场中最安全的领域寻求避险的投资者触发了又一个衰退警告。继10年期和3个月期美债持续倒挂逾两个月后，今天一系列疲软的全球经济数据发布之后，2年期和10年期国债收益率之差双双跌至零下。
2年期美债和10年期也自金融危机以来首次出现倒挂。周三（8月14日）欧市午盘，10年期美债收益率日内大跌逾5个基点报1.628%，2年期美债收益率跌3.5个基点报1.634%，这是自2007年以来首次出现倒挂。
投资者一直在争相进入债券市场中仍然提供正收益率的领域，通常是提供更好回报的长期资产，以保护他们的资金免受全球经济增长放缓的影响。这是一个不祥的发展，因为它表明安全性优于回报：曲线通常向上倾斜，因为更长期投资具有更长期风险，本该得到更高的补偿。
收益率曲线趋平走势已经很长时间，倒挂反映了增长担忧的显著升级。由于对全球经济健康状况和通胀疲软的疑虑上升，2-10年期曲线两年多来一直在逐渐趋平。另一个广受关注的经济衰退指标，3个月与10年期国债收益率之差在3月份出现倒挂，并且此后多数时间都是负值。
10年期和2年期美债倒挂意味着什么？
投资者通常特别关注10年期和2年期国债收益率之间的息差，因为在过去50年的每次衰退之前，10年期和2年期美债收益率都出现了倒挂，尽管经济衰退往往需要数月甚至数年的时间才会到来。
美股投资网称，衰退平均发生在2年期-10年底收益率倒挂22个月之后，最快的一次衰退发生在信号发出后短短14个月后。
2年期与10年期收益率的倒挂预测经济走势准度很高。在战后的9次衰退中，成功预示了7次，准度达到近78%。因此，如果两者开始倒挂，预计经济将在一年内陷入衰退。
但收益率曲线并不是唯一闪烁的红色警报。纽约联邦储备银行指数显示，美国未来12个月经济衰退的可能性接近全球金融危机以来的最高水平，约为31%。
“美国领队，英国跟随，“市场此前一直非常不愿意放弃利率最终会正常化的观点。”
实际上，欧洲经济已开始显现衰退迹象。受出口拖累，日内公布的“欧洲火车头”德国二季度GDP数据六年来首次出现同比零增长，环比则下滑0.1%，不及前值0.4%。德国经济去年四季度险些陷入连续两个季度经济萎缩的“技术性衰退”，去年三季度环比意外萎缩0.1%，为2015年一季度以来首次萎缩。
德国经济已处在“停滞和衰退的边缘”。德国总理默克尔稍早前表示，国内消费需求仍对经济构成支撑，当前的问题不在于公共投资的规模，而须处理技术性工人短缺、就业规划陷入瓶颈等问题，但不少经济学家担忧，德国汽车制造业出口疲软，全球贸易形势前景不明以及英国出现硬脱欧风险等因素叠加一处，可能将会将德国拖入六年多来的首次衰退。
美银美林：预计明年全球经济衰退的机构投资者比例已升至八年高点
美银美林8月全球基金经理人调查显示，34%的基金经理认为未来12个月全球经济有可能出现经济衰退，这是自2011年欧洲陷入主权债务危机以来的最高水平。根据美银美林的调查，对贸易战的担忧上升，成为最大的尾部风险，其次是对各国央行货币政策无力的担忧。
投资者对经济衰退的忧虑情绪与日俱增，受访的基金经理人看好债券价格，43%的受访者都预计未来12个月时间里短期债券的收益率将会下降，而只有9%的人预计长期债券的收益率将会上升。不过，多个受访者认为，押注美国政府债券是现在“最拥挤的交易”，债券价格已经达到了过高水平，这令人感到担心。认为企业债和政府债目前存在泡沫的受访者比例分别达33%和30%，认为美股和黄金存在泡沫的比例分别为26%和8%。
在调查中，大约一半的受访者认为，企业杠杆已创记录，投资者希望公司使用现金改善资产负债表，而非扩大资本支出或回购。不过，同样矛盾的是，虽然都认为风险不断升温，但仍不愿果断离场。调查显示，8月投资者持有现金水平并未如预期般出现激增，反而略有下降至5.1%，此前为5.2%，美银美林牛熊指标保持在3.7%（并非极端看跌）。
总结：
收益率的倒挂并不代表美国就一定会出现经济衰退，就算出现经济衰退，也有一年的缓冲时间，所以投资者不必害怕，短期的大盘回调是压力的释放。如果你对自己目前的持股有任何疑问，请加前纽约证券交易所分析师Ken的微信号
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