2年前，当Nida Kazmi在彭博产品经理的职位上被裁掉之后，她想出了一条退路：在Amazon上卖东西。

她选择了可叠放婴幼儿奶粉分配器，因为这种东西似乎竞争不那么激烈，而且她在中国已经找到了一家供应商来生产。

在雇用了一位教练帮助她熟悉全球最大的在线市场如何运作之后，她开始在自己位于弗吉尼亚州雷斯顿的家庭办公室设置好商品列表，以11.99美元一包的价格售卖分配器。在几个月后，她每个月的销售额大概在1500美元到2000美元左右，其中约一半可以留作盈利。

正当生意刚有起色的时候，Kazmi收到了来自Amazon卖家支持部门的电子邮件，信中称她的账号已被暂停了。Amazon并没有解释为什么，只是说是“不能向外部透露”的原因。

后来她通过电子邮件上诉了2个月Amazon才在2017年11月恢复了她的资格。不过此时她已经失去了自己的该网站所有重要排名当中的位置，而且仓库里面还积压了600多件可堆叠的婴儿配方奶粉分配器。随着她的收入来源的失去，她只能靠存下来的钱生活，同时还要设法重新恢复自己的销售。

34岁的Kazmi说：“经过这一切之后，我决定不能再这样继续下去了。”她的下一个决定是创立自己的社交媒体咨询公司。“你投入了一大笔钱预先购买存货，这是被迫的。而他们一下子就能把开关关掉。”

Amazon的规模与开放平台吸引着像Kazmi这样的供应商军团加盟，希望可以将售卖廉价商品变成过得去的谋生手段。Amazon没有披露在自己的平台上卖东西的卖家有多少，只是说“数百万”，但是首席执行官贝索斯在最近的致股东信中写到了光2017年该公司就新增了300000个。生意的这一端（卖家直接与消费者交易而不是利用Amazon作为中间商）占到了网站销售量的一半以上。

Amazon强调，像Kazmi这样的小微企业所扮演的角色对网站能走到今天发挥了怎样的作用。

Amazon说：“在Amazon Marketplace上卖东西的小型企业和创业者对我们的客户极其重要。我们非常努力地帮助这些企业成功解除和取悦Amazon客户，我们也会继续创新和改善所有卖家的体验。”

但就像众多卖家迅速认识到那样，Amazon总是设定好了规则。而在这家公司永不停歇地致力于让客户满意的过程中，作为卖家的他们会受到附带伤害。

Kazmi说：“这不是会让你产生‘我们是商业伙伴’那种感觉的地方。我感觉更像是‘你是上帝，我一文不值。’”

一个不可或缺的零售新世界

进入帮助普通人成为全球卖家的这个业务领域，Amazon并不是第一个子线平台。这个用于属于eBay，1995年成立时它就利用拍卖让买家为能拿到一笔好生意而被吸引。Amazon也试过拍卖，但这项业务一直未见起色。

然后Amazon从两个方向改变了这场游戏。

Amazon的庞大规模吸引了成千上万的供应商。但是规则是由Amazon制订的，而为了让自己的客户保持满意，卖家往往会受到附带伤害。

首先，它摒弃了eBay的拍卖模式，允许购物者以固定价格迅速购买东西（随后eBay也跟进采用了固定价格的选项）。然后Amazon又涉足运输业务，建设了庞大的仓储和交通基础设施，让卖家履行订单而不需要做任何其他事情——这些都是是eBay和其他电子商务网站刻意避免的。

加州圣克拉拉大学零售管理学院院长Kirthi Kalyanam说：“那些早期的企业以为投资实体是个错误。”但是Amazon却设法去做，并且开发了相应技术——比如搬运产品的机器人以及最后一公里递送机制——让流程无缝连接。“他们要做的是让一切都自动化，程度高到都不需要做太多的亲自动手的工作。”

现在，销售涉及到的一切都可以在Amazon的生态体系内进行——不过这是需要收费的。卖家购买广告在网站推销自己，其中的部分已经成为Amazon数十亿美元的收入流。他们还可以购买使用Amazon的配送网络，避免打包和送货的麻烦，但是每个包裹最高需要付2.41美元。每一个卖出的东西还要向Amazon缴纳一笔“介绍费”，费率在价值的6%到45%之间。该公司甚至还提供贷款，帮助卖家购买存货。

就因为这一点，成千上万的企业在Amazon的平台上发展了起来。

Matt Rollens推出了他的艺术玻璃公司Dragon Glassware，其主要销售渠道就是Amazon。

他说其他任何方式都没有办法接触到那么多的潜在客户，而且客户一般都希望两天到货。Rollens说：“我真心相信如果没有Amazon的话就没有我们。”

发展是一项全职工作。这家成立刚2年的公司总部位于加州Granite Bay，他们专门派了2个人来维护其Amazon上架清单，并且要找出什么样的关键字表现最好。因为销售算法总是晦涩难懂，而且经常会变。

Rollens说：“我们花费了大量时间想进行逆向工程。仔细看完一切是每一天的需求。”

任凭Amazon摆布

不过Amazon的执行并不总是完美无缺的。东西发错地方，竞争对手投诉要降低自己的排名，或者买家用过东西后退货等，对于这些卖家几乎做不了什么。

Amazon平台的复杂性——以及该公司对卖家掌握的杀生大权——已经让卖家日益在Facebook等在线论坛上面抱团，相互寻求解决问题办法并分享经验。这还滋生了一个由顾问和软件供应商组成的家庭手工业，他们承诺可提升销售，帮助卖家解决麻烦，以及一旦他们被平台突然踢走时提供后路。

并不是所有的建议都真实可靠：今年3月，FTC（美国联邦贸易委员会）破获了一个一夜致富的骗局，这个计划声称可以教人通过在Amazon上卖东西而赚钱——每月可赚5000到10000美元，但其实并不能做到。

在Amazon卖家考核部门（seller performance department）工作过6年之后自己开咨询公司的Chris McCabe说，客户投诉甚至竞争对手不正当行为导致的成本通常最后都要由卖家来承担。

McCabe说：“一方面卖家跟Amazon的关系让他们可以非常自由地支配手上的前和存货。Prime可以帮助你卖出比在沃尔玛或者Jet、eBay上多一个数量级的东西，但你必须按照他们的规矩去办。不要想跟他们对抗。”

很多情况都有可能跟Amazon的规则发生冲突，或者似乎会发生冲突。卖家收到太多的差评，试图通过送东西得到更好的评价，或者在Amazon以外的地方跟客户接触都会被暂停资格。卖家还会因为有人指控自己卖假冒仿造商品而受到惩罚。

慢慢地，那些履行规则的行动开始变得日益自动化，而在执行的时候几乎没有警告，让卖家措手不及。在平台上面销售很大的卖家可以有专门的财务经理帮助改善销售以及在出问题的时候帮摆平，但很少有卖家能达到那个阈值要求。淡然任何人都可以得到同样的辅助——只不过要付费而已。

一些为Amazon提供批发商品的卖家会震惊地发现自己的产品会突然之间完蛋了，原因是Amazon的算法确定这种产品无法实现盈利——这种现象甚至有一个专门的缩略语CRAP（Can't Realize a Profit）。

Drew Kraemer说：“对于99%的品牌来说，哪怕你的产品能带来数百万美元收入也可能在一夜之间被CRAP掉。”

Palantir预备明年下半年上市，当前该公司正与瑞士信贷和摩根士丹利洽谈相关事宜。它可能跻身近年最大规模的IPO之一。一些银行家甚至告知Palantir，公司估值或将达410亿美元，不过这部分取决于时机。但无论怎么说，410亿美元的高估值是Palantir三年前最近一笔私募融资估值的两倍有余。

究竟上市与否，熟悉Palantir的人士称，他们尚未最终决定，可能最后Palantir仍想保持公司私有，或者用较低的价格公开发行股票。

Palantir官方没回应外媒的询问。

神秘的高估值大数据公司“内忧外患”

虽说基本在美国众科技创企里，估值比Palantir高的仅有如Uber、Airbnb等少数，但相对后者，外界对Palantir的认知显然不足以匹配它的高估值。Palantir的低调与神秘是和它经营的业务紧密关联的，它主要为美国政府和知名公司提供数据服务，简单而言，就是通过大量数据的连接挖掘，发现其中趋势、关系和异常，并就此分析和预测。

CIA、国土安全部、国家安全局、联邦调查局、西点军校、海军陆战队等美国政府机构都曾是Palantir的客户，Palantir还是传言里麦道夫的“庞氏骗局”和追捕本拉登的重要情报的分析工作背后“操盘者”。

主营业务的特殊性和一些令人遐想万分的故事增添了Palantir的神秘感，而更让人对其刮目相看的一点是，它身后的明星创始团队，身为公司灵魂人物的Peter Thiel曾创办PayPal，他还是硅谷著名投资者，畅销书《从0到1》正是他的手笔。

但即便如此，Palantir也没法高枕无忧，内忧外患的问题一直存在。

从内部看，Palantir员工离职率在持续上升。BuzzFeed 2016年获悉的数据显示，该公司离职率已涨至20%，较2013年翻番。这恐怕也是推动Palantir上市的重要因素，难兑现的私有股权促使一些有怨言的员工离职，2016年Palantir CEO Alex Karp还放消息称公司有望上市，这将使员工能“以合理的价格获得流动性”。

与此同时，随着Palantir快速朝金融、情报外的行业扩展业务时，大客户流失成其难言之痛。据BuzzFeed报道，曾经有13个月内，Palantir丢失了3个顶级企业客户：可口可乐、美国运通和纳斯达克，Palantir通过挖掘数据帮助用户挣钱，但由于其价格较高（每月超过100万美元），用户往往容易质疑Palantir服务的价值。

“Palantir高收费的咨询服务并非完全不合理，因为他们的咨询师工资相当高，但如果客户长时间内看不到价值就会放弃与Palantir续约。”数据与混合现实公司 DataMesh CEO 李劼向36氪分析道。不过，这对咨询服务本身而言也是两难的问题，一方面拓展所覆盖的行业范围赚钱，另一方面跨行业很难协调人力水平，客户想解决的关键性问题实际操作没那么容易。

410亿美元的估值是否过高？

Palantir惯常的签约方式，往往是最开始收取较少的试用费用，随后几年价格会飙涨至每月100多万美元。这直接导致的问题是，看起来Palantir签约多，但实际回款并不乐观。

据华尔街日报称，Palantir预计今年营收为7.5亿美元，比去年同期的6亿美元高。可对比的是，Palantir寻求的410亿估值远高于营收情况更佳的同行Tableau，后者2013年上市，分析师预计今年收入将达约9.8亿美元，但Tableau的市值仅约90亿美元。况且Tableau还盈利了。

反观Palantir现在盈利与否尚未可知，2016年时他们告诉财富，预计2017年盈利。公开资料显示，公司2015年时没有盈利，花费超过5亿美元，比挣得多。且Palantir的财务分析师Milo Krastev还曾用公司在增长，为没盈利做解释。但究竟投资者是否愿为这种高溢价买单很难说，如果用Uber的预计IPO估值和它的营收比做对比，Uber是12倍，而Palantir是55倍。

在李劼看来，以项目驱动的Palantir，难支撑其410亿美元的高估值。“这个估值感觉过高，410亿美元应该是上限，真正IPO达到这个数字感觉不可能。2015年Palantir的故事和估值都是顶峰时期，当时据我们了解，他们2000多人只有400人是纯项目驱动，今年据说一半的人都在做项目。”换句话说，有多少人做多少项目，何况人才相对稀缺，营收往上走很难。

实际上，外界对Palantir的估值也有些每况愈下的意味。Palantir最近一笔融资得追溯至2015年，当时它估值达200亿美元，风头正盛。摩根斯坦利今年再度调低了给Palantir的估值，仅剩60亿美元，这一数字甚至让Palantir倒退回2014年。连一手创办Palantir的Peter Thiel，其风险投资公司2016年对Palantir估值都折价40%，至127亿美元。

再加上，当前上市环境并没那么友好，上市即跌破发行价企业的不在少数，投资者都变得十分谨慎，明年这种境况是否将延续当前还不明朗。

对Palantir而言，想达到410亿美元的高估值，至少得交出能令人信服的财务报表，展示公司基本面长期发展的前景，才可能有投资者愿为其买单。但支撑如此高溢价，Palantir估计得证明得更多。

本月以来美股跌多涨少，上周更是突然暴跌，引发投资者担忧。在高盛新任CEO看来，如此剧烈波动背后，部分是由于程序化交易。

10月也是高盛CEO所罗门就任的首月，对于就任之初美股的剧烈震荡，他认为部分抛售来自于程序化交易，股票在波动性飙升时遭遇被动卖出。

所罗门周四在CNBC节目上表示：

如果回顾一下上周，毫无疑问，部分抛售来自于程序化卖盘，因为随着波动性上升，部分算法迫使人们卖出。

市场结构有时会加剧波动性，在高盛我们花费大量时间思考的事情之一，就是过去10年中市场结构的变化会如何影响市场活动。

上周三美股暴跌，随后亚太市场也无一幸免。当日道指跌逾830点，收创近两个月新低；纳指跌逾4%，收创三个多月新低；标普500指数收跌3.29%，创2月以来最大单日跌幅。

昨日美股再遭重挫，道指跌350点，纳指跌2%，标普500指数跌1.4%。截止昨日收盘，在本月的14个交易日中，标普500指数有10个交易日下跌，本月跌幅达到5%。

所罗门还指出，ETF等被动投资者产品作为相对新的资产类别，对于市场波动也起到推波助澜作用。他提到：

所有这些都从未经历过严重压力的测试，现在开始出现了一些压力，这引发的市场反应可能会导致你认为，如果出现更严重的压力它们将起到更大的作用。

我不会做这种预测，但是这当然是需要关注的。

所罗门于10月1日正式担任高盛CEO，此前掌舵高盛12年的Lloyd Blankfein逐渐退出。到明年初，Blankfein还将卸下董事长职务正式退休，所罗门将获得董事长头衔，全面执掌高盛。

对于本月美股的大跌，高盛分析师Charles Himmelberg上周也曾给出解释，他认为这既不在于消息面冲击，也不在于风险平价基金去杠杆等常规因素，而是因为市场对美国经济增长预期的“重新定价”。

Himmelberg指出，在他的模型下，月初美国货币政策层面以及原油市场供应层面的这两大负面冲击，足以导致市场同时出现因为担心经济增长而引发的抛售，以及避险情绪飙升导致的抛售。但当时这种抛售却并未出现，因此上周的市场表现可以看作投资者迟到的反应。

中概股中国循环能源（CREG）57%%，为连续第二日飙涨

蓝汛（CCIH）上涨30%，为连续第四日上涨

中国商业信贷（GLG）上涨24%

兰亭集势（LITB）上涨8%

CCCL 暴涨200%

YECO 36%