音乐行业人士表示，特斯拉已经与所有主要的唱片公司进行了谈判，以获得一项专有音乐流媒体服务的授权。目前还不清楚的是，特斯拉会在何时以及是否会加快这一努力。这仅仅是为它的汽车，还是为任何有电话的人？

　　特斯拉在一份声明中没有直接提及这一谣言，而是说它的目标是“为我们的客户实现最大的幸福”。

　　该公司表示：“我们认为，拥有一种特殊的车内体验非常重要，这样我们的客户就可以从他们选择的任何来源聆听他们想要的音乐。”

　　索尼音乐娱乐公司是该行业的主要唱片公司之一，拒绝置评。

　　与此同时，环球音乐集团和华纳音乐集团也没有立即回复记者的置评请求。

　　当然，特斯拉有悠久的历史。尽管已经存在各种选择，但全电动汽车公司还是创建了特殊的软件和充电器。该公司甚至创建了自己的软件来管理其制造中心。

以苹果和特斯拉为例

　　美国四大科技公司“FANG”中，只有苹果公司 （AAPL）以卖实体产品作为主要的收入来源，但就是这么一个卖手机和电脑的公司，以市值7680亿美元市值贵绝全球。

　　无独有偶，智能车制造商特斯拉（TSLA），在今年以超过600亿美元的市值超越福特和通用汽车，成为业内“一哥”。

苹果手机火不火？火!特斯拉导航的屏幕大不大？大!但投资市场用现金来对这些科技产品的未来进行投票时，究竟用什么来决定高低的呢？

　　产品的经典估值模型

　　对于产品的估值，教科书上有如下说法：

　　Pot（t）=Pop（t）×Tek（t）×Awr（t）×Avl（t）×Buy（t）

　　其中：

　　Pot（t） = t时点的市场潜力（潜在购买者人数）

　　Pop（t）=选定的市场区域在t时点之人口基数

　　Tek（t）= t时点的科技实现程度

　　Awr（t）=潜在购买者中知晓产品的情形

　　Avl（t）=产品的可接收性

Buy（t）=潜在购买者在t时点购买的意愿

　　巴菲特：谁告诉你苹果是科技公司，他是“必需消费品”公司!

　　从股价走势反推，可以很确定是iPhone的火爆带动的苹果公司估值上升。

　　在第一代iPhone发布后，经济危机对于公司股价带来的只是短暂影响，而强劲的销售和全球手机普及的潮流下，巴老一改多年以来“不碰科技股”的观点，在2016年大笔买入苹果公司（总共价值1200亿人民币），并成为主要股东之一。

虽说此次交易并非巴菲特亲自操盘，但按照其在2017年股东大会的说法，苹果公司变得吸引的是因为其产品已经从高科技产品变成必需消费品，而这种产品粘性带来的收入是稳定的，因此符合他的胃口。

　　换句话说，巴菲特还是喜欢吃肉，买苹果的原因是因为这家公司已经从鸡蛋变成了鸡。

　　必需消费品就是人们已经习惯了存在的产品，例如每家饭店总会有可口可乐，每个一线城市大型商场总会有耐克或阿迪达斯。

苹果手机累积销量超过10亿部，从2007年开始累积的“果粉”数量超过一亿人。此外，苹果的用户忠诚度是十分高的，换言之每一代苹果手机的更新，总能吸引到相当部分的消费者进行重复购买，其品牌本身已经形成了护城河。

　　套用金融书籍公式：

　　对苹果而言，Awr（t） 以及Avl（t） 将会无限接近于最大值。

即使苹果手机保持过去10年的运营情况，也能够享受市场自主发展的红利。公司现金和净资产不断增长从侧面证明了这个观点。

所以苹果已经不玩科技，而是玩消费。

这也是为什么伴随着2016年下半年以来全球经济增长加快，苹果的估值除了iPhone 8的预期的溢价外，发达国家整体消费能力的提高同样有助于股价和估值上涨。

　　巴菲特的这一逻辑，或许颠覆了很多传统用总市值减去苹果净资产然后估算PE算法的观点，打开了不少分析员的脑洞。

　　如果大家再看苹果公司的营收情况，不难发现收入增长除了2015年外，都维持在个位数甚至负增长，这和传统对于“科技股”的理解是不同的——科技意味着高速增长。

　　一面倒的负评下，公司股价却在2016年和2017年节节攀升，此时如果用必须消费品的角度去思考就解读的通了：

套用消费股常用的现金流折价模型（也是巴菲特最喜欢的模型之一），摩根大通给出的最新目标价是152.76美元，较目前还有上涨空间。美股投资网 Tradesmax.com

　　还有一个参数可以猜测巴菲特眼中苹果公司值多少钱。

　　按照巴老的说法，一个好的消费公司ROE应该达到15%以上，而2016年苹果公司的ROE是26.85%，过去十年平均保持在30%以上。

如果苹果公司没出什么蛾子，ROE即使回落至15%，对应的估值也会突破一万亿美元。

　　如果苹果公司做消费，那特斯拉……

　　特斯拉的估值争议，从他生产第一台概念车开始就一直没有停止过。

　　高负债、低销量、交付量从来没有达标、技术壁垒没有到绝对领先的地步等，都是市场的攻击点。

当然还有马斯克身边女性伴侣的花边新闻，可以写满十来份精彩绝伦的报告。

乐观的人说，特斯拉对标的是苹果!

　　没有人否认特斯拉的车和苹果的手机一样，都是很酷的产品，在用户角度有很多窝心的设计。

然而两者也有太多的区别。

　　单看毛利两者就不是一个量级。苹果公司基本不会自己生产，绝大部分产品通过全球代工（OEM）来制造。没错，就是最近被沽空的瑞声科技，还有在员工宿舍装安全网的富士康。

根据CAnaccordGEnuity的报告，剔除中国手机品牌后，苹果在2016年第四季度凭借18%的市场份额，抢占全球手机厂商92%的利润。反观三星和索尼，分别瓜分了剩余的9%和1%（还有部分厂家是亏损）。

　　先别管特斯拉有没有最终利润，毛利就低了苹果一大截。主要原因是马斯克发现无法套用苹果的代工模式后，决定自己单干。

　　从建厂到创造独家的机械，再聘请专业的技工操作。不仅仅是制造车，为了让车能跑起来，特斯拉同时还要兼顾锂电池和充电桩的研发。

　　汽车的制造和手机生产的复杂程度完全是两个量级的，而特斯拉的高标准意味着难以通过国际化分工来降低采购和制造成本，因此在目前极少的产量下，毛利率和苹果也相差了15%以上。

所以有的人说，苹果的贵才是真心贵，特斯拉卖的绝对是良心价。7月份投产的Model 3起步价仅仅3.5万美元，比Model S便宜一半，天知道到时候毛利率将会降到什么程度。

　　悲观的人说，特斯拉对标的是汽车股!

　　把特斯拉对标传统汽车股无疑是一个坑，一个专门埋葬分析员的坑。

　　回看2016年的报道，美银美林分析师John Lovallo发表报告指出特斯拉的发展存疑，目标价为66美元;“末日博士”麦嘉华指特斯拉股价将会变成0美元;还有美国投行Cowen&Co.的分析师Jeffrey Osborne发布研报指特斯拉估值最多值160美元……这里大部分观点都是把特斯拉和传统的汽车股做比较，因此认为其估值完全是不合理的泡沫。

确实，特斯拉目前累计交付的车辆，还不够通用汽车一个车型一年的销量。一直到现在，特斯拉从来没有实现过他预计的交付目标，甚至Model 3生产出来能否赚钱还是问题。

然而在今年2月1日，特斯拉汽车（Tesla Motors）正式改名为特斯拉公司（Tesla Inc.），其中深意值得回味。

　　对于新的TSLA，市场的观点应该是汽车+能源

　　首先是汽车领域，特斯拉和苹果的生意策略非常不同。

　　苹果抢占的是过去售价一直在300美元以下的手机用户，用革命性的科技配合500美元以上的售价迅速抢占高端市场并且形成垄断。

而特斯拉则是采用高配置高售价的汽车Roadster吸引眼球和风投资金，随后Model S开始进入中高端市场迅速扩大销售额，最终计划是通过低价和现象级数量的低配置Model 3形成规模化和行业壁垒。

　　套用巴菲特必须消费品的观点，只有当用户数目到了非常庞大的量级，才能形成足够强大的行业壁垒引起社会潮流。

　　手机即使提高价格到1000美元还是有足够多能消费得起的客户，然而汽车连税超过20万美元一台的售价，就一定会阻挡绝大部分潜在的客户购买的能力。

　　特斯拉明显不想成为法拉利或兰博基尼这种奢侈品——3.5万美元，加上补贴售价压到2.8万美元的车款，才是特斯拉真正的意图——我的车比你酷，还要比你便宜，而且智能系统还不错。美股分析师 微信号 meigu88

苹果手机从零开始到现在只过了10年时间，现在苹果公司的市值比手机领域后面10个品牌加起来的总市值还高。同理，市场看好的是特斯拉Model 3形成潮流后，估值或许将会是十个大众。

特斯拉超越通用和福特，看的是Model 3交付后对所有汽车消费者的冲击能否形成“必须消费品”的改变，以及马斯克超越地球人太多的脑洞。

由苹果和特斯拉的例子，我们可以得出一个初步结论：对于科技产品公司而言，估值靠的是革命性的产品，和现象级的客户群。

　　这样我们就可以理解，为什么小米的估值，会在去年经历断崖式的跳水，从400亿美元直接跌落至40亿。无他，产品不再那么受欢迎，客户群也变得模糊不清。

　　其实，科技产品公司只是成千上万科技公司中的一个类型。从使用场景角度，除了卖产品的，科技公司至少还包括卖服务的和付钱收钱的。

微博美股存托凭证（ADR）盘前大跌逾10%，开盘半小时内跌约10%跌破70美元/股，新浪ADR盘前跌逾8%，开盘不到半小时跌逾7%。当日稍早中国广电总局要求新浪微博、ACFUN等网站关停视听节目服务。

北京时间22日22点10分左右，微博管理员发布公告，称根据广电总局规定，只有取得《信息网络传播视听节目许可证》的微博用户，才能上传视听节目，否则用户不能上传视听节目，还称微博用户上传非节目类视频不受影响。

微博发布上述公告后，微博美股跌幅明显收窄至4%左右。新浪美股同样大跌后反弹，接近抹平日内跌幅。

22日18点左右，广电总局通知公示称，针对“新浪微博”、“ACFUN”、“凤凰网”等网站在不具备《信息网络传播视听节目许可证》的情况下开展视听节目服务，并且大量播放不符合国家规定的时政类视听节目和宣扬负面言论的社会评论性节目，国家新闻出版广电总局于近日发函责成属地管理部门，采取有效措施关停上述网站上的视听节目服务，进行全面整改。

近来微博股价表现非常亮眼，在公布了第一季度的财报后，微博股价当天大涨25%，创下历史新高。

目前，微博市值达到173.4亿美元，而相比之下，Twitter的市值为132.8亿美元。两者差距进一步拉大。今年2月，微博市值首次超越Twitter。

短视频业务则是最近微博业务的一大焦点。2017年3月的微博日均活跃用户数（DAU）较上年同期增长28%，至1.54亿。 美股程序化交易 bubq.com 其中发布短视频用户发布量环比增长40%，而视频广告客户数环比大涨50%。

市场研究公司Slice Intelligence的最新数据显示，亚马逊智能音箱产品继续领跑家用智能音箱市场，将竞争对手谷歌远远甩在身后。

　　统计显示，5月份亚马逊的Amazon Echo占全球市场份额达到21.6%，Amazon Dot占18.2%，Amazon Tap占0.9%，合计占比超过40%。Sonos位居第二位，占比15.1%。谷歌Google Home占比仅为3.2%。

　　分析指出，亚马逊的智能音箱产品相对丰富，价格从低端到中高端不等，比如Dot售价仅49美元，Tap售价120美元，Echo售价179美元，这强化了其市场竞争力。相比之下，谷歌只有Google Home一款产品，售价129美元。

　　与亚马逊和谷歌开发的立足于语音助手功能的音箱产品相比，Sonos音箱更关注音质表现，价格也偏高，但销售表现同样良好，今年迄今为止销量同比翻番。

　　另一家研究机构Strategy Analytics此前发布的报告同样显示出亚马逊在新兴智能音箱市场的主导地位。报告称，全球基于Wi-Fi的无线音箱出货量在2016年增长62%达到1400万台，亚马逊在增量中占有77%的份额。

　　该机构分析师表示，亚马逊凭借Alexa语音助手支持的Echo音箱取得成功，显然给整个行业带来冲击。预计到2022年，智能音箱占无线音箱市场的比例将从去年的42%增长至90%。