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感谢各位周末能抽出时间来看我们的分析文章，本周股市用四个字概括就是“跌宕起伏”，本周美联储对股市影响至深，虽然本周三美联储延续鸽派，继续保持宽松货币政策，但是也就维持了一天的上涨行情，不禁深深的想问一问“圣诞行情”还会来吗？
提起圣诞行情，交易者最熟悉的应该是股市上涨效应（Santa Claus Rally），指的是股市在12月的最后一周到1月的头两个交易日持续上涨，或者说12月最后几周到新年期间的反弹趋势。下图中我们可以非常清晰的看到大部分的圣诞行情都是呈现的上涨趋势。
复盘一周走势
周一周二两天美股主要股指全线下跌。科技股是美股本周前期走软的主要原因，微软周二跌幅超过3%，科技六龙头MAMATA也抗不住下跌，facebook的母公司Meta, Apple, Microsoft微软, Amazon亚马逊, Tesla和谷歌的母公司 Alphabet 是拖累市场平均指数的主要因素。
值得大家注意的是，我们也在群里面提过，
每年12月15日附近，都是对冲基金清仓一些亏损股票的时候,以起到减税的作用，所以你会看到很多中小盘的股票大跌，不是因为病毒，而且因为他们清仓了，明年1月，他们会重新建仓。
摩根士丹利首席投资官迈克表示：“大型科技股现在开始被抛在一边，这正是2018年发生的情况。”
美国劳工部周二发布的数据显示，美国11月份生产者价格指数（PPI）同比上涨9.6%。根据道琼斯的数据，这是美国PPI有记录以来最快增速，也高于经济学家此前预期的9.2%。美国11月份PPI环比上涨0.8%，高于预期的0.5%。PPI数据增强了对美联储明年将收紧货币政策的预期。
巴菲特曾说在别人恐惧的时候贪婪。周二在美股收盘之后有一位神秘交易员用6500万美元押注市场将出现一定程度的反弹，并落在一个狭窄的区间内。在交易中，这位投资者买入了大约20,000个与标普500指数相关的看涨期权价差产品，涉及卖出行权价为4750点的看涨期权，买入行权价为4650点的看涨期权，这些期权将于圣诞节假期前到期。
Cornerstone期权主管Danny 评论称，“这毫无疑问是一个大手笔交易，股市还有一周半进入圣诞节，他为潜在的反弹作准备。”Kirsch补充称，这笔交易传达了他乐观的市场观点，至少在短期内是如此。
周三果真是让这位神秘交易员狠狠的赚了一笔，当日美联储“极度鹰派”的议息会议靴子落地，美股却带领全球股市意外暴力大反弹，有点一派欢天喜地过大年的氛围。三大股指可谓是绝地反杀，一路高歌猛进，并以集体高收涨华丽收场，均创12月7日上周二以来最大收盘涨幅，也是本周首次集体收涨。但是10年美债、美元和黄金都变化不大。这在一定程度上说明，相比担心对增长和资产价格可能带来的潜在压力，市场反而是更加欢迎美联储加快退出对通胀风险的抑制效果，“弊大于利”；而且随着这一政策“剧烈转变”落地，市场预期也可以去锚定一条新的路径。
在会议中，鲍威尔认为应该保持宽松的政策。此外美联储还宣布，在通胀持续上升的情况下，将以更快的速度缩减债券购买规模。从明年1月开始，美联储每月将购买600亿美元债券，比12月减少300亿美元。美联储表示，未来几个月可能会延续这一趋势同时暗示，预计2022年将加息三次。
到底应该如何理解本次美联储会议？我们认为本次会议传递的关键信号不是加息周期如何开始，而是加息周期如何结束。在我们看来，加息对美国金融市场是有作用的，但是市场现在不太信任美联储的话，认为美联储装装样子的可能性更大，而不会动真格去大幅度加息，并且即便加息，能否真正一加到底，还是很大的问题。
而且在我们看来美联储是面子的鹰派，骨子的鸽派，市场大概率认清楚了这一点。另外，过去美股的加息周期，也不是一加就崩，但加息后期往往会有重大危机。
这一政策转向“鹰派”，但十年期美债利率却基本没有变化，仍然在1.5%以下徘徊。为什么美国货币政策持续收紧，短端利率大幅上行，却始终无法推高长端利率呢？我们认为主要原因在于我们即将进入的加息周期可能是一个“非典型”周期，同时期限溢价计入过多悲观预期。
摩根士丹利投资管理公司全球固定收益团队首席策略师吉姆•卡伦表示：“现在我已经看到利率将涨到多高，以及加息会多快发生，市场的不确定性消除了。从股市角度来看，投资者现在只需要关注企业收益、利润率和增长。”
他补充道：“这让原本认为美联储可能会更加激进的股市松了一口气，符合我们当时的预期。”
激进的股市真的松气了吗？周四股市跌成狗，科技股集体惨遭杀头！特斯拉和苹果盘中分别跌超5%和4%，微软跌近3%，2022财年盈利指引逊于预期的Adobe更是跌超10%。科技股的疲软之态，严重拖累大盘，道指还算乐观，挣扎之后基本与昨日持平，标普500下跌超0.8%，纳指则下跌超2%。
我们分析其原因可能是由于华尔街对美联储就通胀问题过于鹰派的措施保有一定的顾虑和担忧，认为局势不够明朗。另外一个原因就是周五意义上的“四巫日“，将迎来美国史上规模最大的期权到期日的影响。
根据我们StockWe数据，由于近期科技股持续下跌，投资者们买入了大量的看跌期权，因为有大量的看跌期权头寸明天到期，所以，在周五”四巫日”之前，美股进一步的下跌，就会形成高度集中的负伽马值，也就是那些做市商们他们需要在股票上涨的时候买入做多股票，或者在下跌的时候加快抛售。
比如我们上周在群里分析特斯拉的下跌行情，关键支撑位950美元，一旦跌破就可以卖call赚权利金，同时我们监测到，机构投资者也跟我们一样采取同样的策略。
另外值得一提的是，周四金融和大宗商品这两大板块表现很好，是在利率上升和通货膨胀时期以来表现最好的。不出所料，周五纳指在所有的卖压都出尽的时候，出现了一波明显的反弹。
标普500和道指都是低开震荡，最后分别以收跌1.03%和1.48%仓惶收场，如此大的波动，可以看出市场仍在消化央行政策趋紧、通胀飙升，omicron以及近期消息叠加所造成的影响。
本来我们就准备迎接周末时，两位美联储官员又发表了令市场惊掉下巴的演讲。美联储理事沃勒周五表示，首次加息可能在3月，加息后的一到两次会议上缩表。美联储三号人物威廉姆斯表示，为明年加息做好准备。美联储本周转向更激进抗通胀立场，有助于为明年开始加息做准备。我们要知道这是美联储内部第一次出现明年3月加息的声音，比市场预期早了一个月，而在上周连6月加息都被认为是有些激进的预测。
与此同时，奥密克戎已经不是“温和”的毒株。随着奥密克戎变异毒株在美国迅速传播，数亿美国人将处于危险之中。根据约翰霍普金斯大学的统计，目前，美国平均每天有近12000新增病患，比上月高50%；每天有近1200人死亡。而在过去的7天里，纽约平均每天新增病例数达到2899例，比近28天的平均数高出1000多例。纽约病例数激增导致的一个显而易见的后果就是，大批体育明星因检测阳性而被迫停赛。反映到相关股票上，DKNG和FUBO跌的简直不知何时是尽头，怎一个惨字了得！
技术面分析
三大指数上涨明显已经出现乏力，道琼斯指数的表现在本周可以用“过山车”形容。五天只有周三在上涨，其余全部都是下跌，日线周五回踩20天均线，但是成交量放大30%，是最近半年以来最大，kdj指标已经出现死叉，上一次出现死叉是在11月8日，道指出现6%的一波回调，虽然周线的角度看其实还好，股价整体还是上涨趋势。
标普500和道琼斯指数的表现很类似。周k收一根小阴线，幅度基本下跌上周k线一半，周k的走势很好判断，一只沿着20日均线在上涨，所以长线的朋友们可以等回调在20日均线处可以进场做多。
日k也是走出了过山车的行情，不同于道琼斯指数的地方在于它的下跌没有那么惨，日k我们也可以发现基本沿着60日均线在走，我们重点关注下周的回调行情，如果在60日均线处站稳，那么完整的涨势还存在，如果跌破那么就回调的有点深了。
纳斯达克周五在14950点形成三个底部强支撑，要跌破较难，如果下周华尔街为了冲一下业绩，纳指还是很有机会网上冲一波，考虑到多只科技成长股都回调30-50%，部分不乏大公司，各领域的头部公司或者是机构重仓大股，非常值得我们去抄底。那应该去买哪些公司？这可能是大多数朋友关心的话题。这些内容我们都在我们会员频道里面公开。
福特将生产足够的自由现金流来支付股息，这可能会在2022年大幅推高Ford(F)的股价
福特汽车公司已于10月底恢复支付季度股息。这是该公司上一次宣布季度派息的时间，因此F股票的投资者有望在2022年1月底再次宣布派息。
这一点已经,且将继续极大地帮助那些对公司非常有耐心的股东。他们意识到，福特正在向全电动汽车转型，就像许多其他汽车和卡车的原始设备制造商正在做的那样。因此，恢复派息显示了管理层对股东的承诺。
诚然，股息定为每股10美分。这比之前在2020年第一季度停止的15美分季度股息低了三分之一。但那是从不同的立场看而已。
福特有能力支付股息
例如，现在该公司表示，它能够支付未来的股息。以下是该公司在第三季度收益报告中所做的详细说明:
“预计当前规划期间的现金流将足以为增长优先项目提供资金;宣布在第四季度恢复定期股票分红。”
此外，该公司表示，预计2021年全年自由现金流(FCF)将在40亿美元至50亿美元之间。
现在，由于福特目前有约40.36亿摊薄在外股票，其季度股息将花费4.036亿美元(即0.10 x 40.36亿)。按年率计算，这一数字仅为16.14亿美元。
所以你可以看到，即使明年FCF保持不变，这是不可能的，红利显然是可以承受的。它仅占预期现金流量的三分之一多一点(35.9%)，即45亿美元。
事实上，股东信进一步深入讨论了公司的支出计划。福特首席财务官John Lawler表示，公司计划在战略资本支出(CapEx)上投入400 - 450亿美元。
这包括2020年至2025年期间。由于该公司在2020年和2021年推迟了重大支出，到目前为止，这只包括42亿美元的资本支出。
因此，大部分支出将发生在2023年至2025年之间。因此，尽管如此，董事会认为可以开始定期支付股息。这一定意味着该公司认为明年的现金流将明显增强。
这让F Stock陷入了什么境地
公司恢复派息是管理层的明智之举。此举对F股票价格产生了非常健康的影响。
例如，在10月27日公司宣布派息时，F的股价为每股15.51美元。这带动福特股价大幅走高。该公司股价在12月10日达到21.45美元的峰值，上涨了38%。即便以12月16日周四每股20.35美元的价格计算，F股也上涨了31.2%。
最重要的是，恢复派息使股票价格上涨。
那么它能涨到多高呢?
假设福特公司愿意将股息提高15%这意味着它每年46美分。假设该股在每股23.00美元时的股息率为2.0%，比目前每股20.35美元的价格高出13%。
当然，如果福特决定明年将派息提高到15%以上，其股价可能也会升至23美元以上。
无论如何，这将使福特的股价稳步走高，因为股东可以期待他们的投资获得良好的回报。因此，预计在未来一年里，该指数将上涨13%至20%。
果然和我们昨天文章提到的，“四巫日”过后，就会迎来反弹，大量看跌空头砸盘，并需要回补仓位。以成长股和科技股为重的纳指，经过重重劫难，由低开走高甚至到上涨0.69%后又经反复挣扎，最终以近乎和昨日收盘持平结束。标普500指和道指都是低开震荡，最后分别以收跌1.03%和1.48%仓惶收场，如此大的波动，可以看出市场仍在消化央行政策趋紧、通胀飙升，omicron以及近期消息叠加所造成的影响。
我们知道近期科技股持续下跌，几乎吸引了市场的全部注意力；但是，就在市场陷入动荡之际，似乎已经被人们遗忘的股神巴菲特的伯克希尔-A(BRK-A)在不知不觉中逆市创新高！昨日大涨2.44%，近5个交易日累计涨幅达6.10%，市值逼近7000亿美元。可谓逆版本而行的典范了。
股神-巴菲特是有史以来最伟大的投资者之一，他的公司伯克希尔哈撒韦公司（BRK.A）（BRK.B）为其股东提供了丰厚的回报。从 1964 年到 2020 年，伯克希尔的股票实现了 20% 的复合年增长率。相比之下，标准普尔500 指数产生了 10.2% 的年化收益——包括股息。
具体来看，伯克希尔投资组合重仓苹果，据三季度报告显示，截至2021-09-30，伯克希尔持有苹果8.87亿股，占比达42%。近期苹果股价表现强势，虽然在昨日大跌3.93%，今日也有略微下跌，但仍然处于历史高位区间。
另外，伯克希尔持仓中约半数为金融股，其中美国银行(BAC)、美国运通(AXP)位列第二、第三大持仓，同时前十大持仓中还有穆迪(MCO)、美国合众银行(USB)、纽约梅隆银行(BK)。近期，美股传统价值股表现开始逐渐走强。
那整个投资组合的表现如何呢？
2021 年尚未结束，所以我们将通过 12 月 15 日的收市结果来分析。截至 2020 年底，伯克希尔哈撒韦投资组合的公允价值为 2811 亿美元。而截至 12 月 17 日，伯克希尔的投资组合价值已升至约 3431 亿美元，涨幅接近 22%。
在这里，您可以查看伯克希尔哈撒韦投资组合中哪些表现出色，因为前 10 名持股占整个投资组合的 85%以上。
如您所见，伯克希尔哈撒韦的最大持股苹果持续表现良好，今年已上涨近 33%。巴菲特对金融业的投入当然也得到了回报，昨日美股银行股集体走高，美国银行、富国银行涨超2%，而伯克希尔的新高肯定少不了这些金融股的强势的功劳。美国银行、美国运通、纽约梅隆银行和穆迪今年都显示了大约三分之一或更多的收益。银行在大流行期间首当其冲，因为该行业与经济密切相关，并且 2020 年出现了前所未有的经济不确定性。
但在联邦的一些帮助下，银行从 2020 年开始处于更好的境地，在这种情况下，几乎没有信用问题并且收益强劲。今年伯克希尔投资组合中挣扎的领域是卡夫亨氏，在市场强劲的一年中仅上涨了 4.5%，以及伯克希尔在 Verizon 的相当新的头寸，这是伯克希尔前 10 名持股中最大的输家。
总结
虽然伯克希尔哈撒韦的股票投资组合今年可能输给标普500指数（标准普尔指数今年已上涨约 25%），但我们看好它进入 2022 年后的机会。联邦公开市场委员会在今年的最后一次会议上发布预测，它可能会于2022年加息三次。这应该有利于美国银行、美国银行和纽约梅隆银行等银行股。由于消费者强劲且预计明年经济仍将保持健康，这对美国运通来说也是个好兆头。
尽管三次加息和更高的通胀环境可能使许多成长型和科技股的市场状况更加困难，但巴菲特和伯克希尔的投资组合已做好应对这些状况的准备。
Asana创立于2008年，美国加州，主营为办公协同软件（类似于钉钉），旨在提升数字工作者的工作效率。创始人Dustin Moskovitz（以下简称DM）自带光环加持——它是Facebook的元老之一，11年福布斯将他列为世界上最年轻的自主创业的亿万富翁，因为占7.6% Facebook的股份。
Asana从今年6月开始上演了一波波澜壮阔的暴涨，除了业绩持续超预期之外，很重要的原因是创始人DM进行的一波增持操作，DM不仅增持，而且还是卖Facebook的股份来增持…这无疑给了投资者们相当强的信心，Asana估值和股价一路高歌猛进。但是近两个月Asana股价又经历了一波单边暴跌，其中原因何在，后续经营又会怎样，下面进行详细分析。
01 核心看点
（1）协作软件赛道逻辑验证成立（主要玩家客户和营收保持高增长，大企业在这块预算有不断增加的趋势），稳健增长，基本没有退潮风险。终局TAM或达到365亿-644亿美元，中性估计20年市场规模230亿美元，至23年将增至320亿美元，CAGR11.6%；
（2）Asana渗透率不到3%，还非常低，展望未来仍有提升的趋势。不过这个赛道竞争也非常激烈，Asana和Monday、Atlassian等产品没有本质差异——Asana很难一家独大，多寡头可能是这个赛道的终局，也就是说这个赛道基本没有α；
（3）目前Asana的产品体验（客户反馈）和第三方评分都不错，用户增长（尤其是大客户增速）和NRR均优质，而现阶段市场定价核心就在用户和NRR；
（4）这个赛道的玩家都烧大量的营销成本获客，从过往股价表现来看，市场容忍度还是很高的。但是到大环境杀估值的时候，Asana也基本是逃不掉的。未来增速放缓，获客成本仍居高不下甚至上升的时候，仍有进一步磨估值的可能，LTV/CAC会逐步提升在定价中的地位；
（5）此前短期催化在于CEO增持，以及疫情推迟复工。支撑现在估值的逻辑：21-23年营收CAGR52%，基本可以beat；
02 商业模式与行业情况
SaaS的商业模式不用多说，是最好的生意之一，核心逻辑在于用户量与NRR（净留存率）齐升将带来可持续性的指数级增长，今年10*10，明年12*12，后年15*15…也就是说，用户量和存量用户的花费都是同步增长的，越往后越赚钱。
Asana主营为办公协同软件，这个赛道的本质是解决企业内部协作低效的痛点——据统计，企业员工60%的时间是花在工作协同上。这也是DM离开Facebook创业的初心，因为协作实在是太困难了，企业越大越是这样。另外，这个赛道也是疫情的受益者，由于疫情助推了远程办公和协作，改变了工作习惯的范式，这是不可逆的逻辑，所以赛道未来坡还很长。
企业新增支出调研
据调研报告，协同软件在企业花费的增速不错（红框部分），虽然低于云计算、网安、AI等。31%的CIO预计协作管理（右图，Task Mgmt）支出将继续增加，65%认为支出将维持。
据19年Forrester报告，全球信息工作者（白领）大约12.5亿，Asana渗透率不到3%；20年IDC的报告显示，协作软件市场规模230亿美元，至23年将增至320亿美元（CAGR11.6%）。
如果从终局的角度测算，以分析机构BCM的模型来看，12.5亿信息工作者，Excel覆盖率60%，即7.5亿。假设50%协同软件渗透率，则有3.75亿。平均每月花费11美元，TAM~500亿美元。如果渗透率45%-65%，对应TAM365亿-644亿美元。Asana 21年营收不到4亿美元，对应终局TAM渗透率1%左右，还有比较大的想象空间。
这个赛道还是比较优质的，不过竞争也非常激烈。Asana竞争对手主要包括Monday、Smartsheet、Atlassian...调查访谈受CIO欢迎程度（上图），Asana仅次于微软和Atlassian。在这样的赛道中，先发优势至关重要：软件本身并没有太多差异化，所以谁先抢占用户和获取黏性，谁就更有机会产生持续的竞争力。
接下来从数据看Asana的经营情况——
03 经营情况
（1）产品
Asana界面友好适用，基本5mins上手：权责清晰（知道做什么、谁负责、时效）；透明（每个人都知道进展，便于协同）。并且融合100个第三方应用（微软、Google、Github、Salesforce...），可以直接在Asana界面中操作，不用再切换。
软件业权威分析机构G2在20年将Asana评为协同管理软件第一名；机构Glassdoor评分: 4.9分/5.0分，98% CEO认可；连续4个季度Great Place to Work 和 FORTUNE评选为top 5协同软件。
（2）核心指标：用户、NRR
Asana ＞5k和＞50k用户季度贡献营收
Asana的用户增速情况保持不错：Q3消费大于5k美元用户达到14143，同比增长58%，相较于Q2的61%略有下降。环比增长10.4%，相较于Q2的环比增速13.6%也略放缓，与Q1的水平相当；消费大于50k美元用户达到739，同比增132%，相较于之前季度的增速仍有提升。环比增23.6%，与Q2水平相当。总体来说，大客户的增长情况不错，而中等客户（消费大于5k）的增长有所放缓。
Asana数据模型
接着看NRR。过往的NRR基本保持在110%-120%之间，这一指标未来和赛道expand（企业支出）强相关，所以基本没有退潮风险。Asana Q3整体的NRR~120%，相较于此前115%-118%有小幅的提升。其中消费大于5k和50k的NRR分别为130%和145%，这个基本面仍然是非常稳健的。
（3）竞对
前文提到Asana的竞对主要是Atlassian和Monday等。（补充说明，协作软件产品并不限于沟通，所以区别于Skype,WeChat, WhatsApp, Microsoft Teams, Slack...）通过对几家公司的产品经理访谈调研，协作软件这个赛道并没有明显的壁垒，软件产品之间比较同质化。其中Atlassian的产品jira虽然比较老化，但是用户用得久自然产生了黏性，更换的动力不强。
下面主要对比分析Asana、Monday和Smartsheet：
Asana的比较优势在于内部协作提升效率，增速显著快于Smartsheet，后者类似增强版的excel，场景适用性上不足。从三家大客户增速来看，大企业在办公软件预算有增加趋势——这也反过来验证了赛道增长逻辑。
目前Asana在财富500强渗透率已经比较高了（67%），支撑估值主要靠NRR的增速。在三家里，Arana这个指标~120%高于Monday，但比Smartsheet 128%要低。获客成本方面，三家都非常高，但由于LTV（客户终身价值）也非常高，所以市场容忍空间比较大。
主要协同软件对比
如上图对比，几款竞品在定价和评分上大同小异，评分基本在4.1-4.3分，价格上Monday稍微便宜一点。在知名度和使用率上，目前Smartsheet均占上风，不过Asana和Monday发展显著更快，有望拿下更多市场份额。
前文有提到过，Asana这个生意模式不错，通过协助跨部门、跨团队的工作，有效降低内耗，提升企业效率。SaaS模式天然expand能力更强，边际扩张成本低。不过这个赛道的产品差异化程度比较低，先发优势至关重要，是场与时间的赛跑，从卡位情况来看，Asana的局面还是不错的。
一般的扩张路径是从某个企业内部一个小团队开始，这个团队用的好了会推荐给其他组，乃至跨部门。这样的口碑扩张模式有望在未来降低营销费用，不过目前Asana仍处高速发展，烧钱换客户的阶段。
总体来说，Asana增长和经营稳健，享受赛道高速发展的红利。在这个过程中，由于竞争激烈，烧钱提市占率无可避免。此前市场对亏损容忍度高，但在通胀和加息预期下出现了大幅杀估值的情况。
04 估值与风险
MS估值模型
大行的目标价中MS给的$151最高，对应的21-23年营收CAGR52%——Asana基本可达到这个增速预期，不过估值上对应22财年EV/S 52.6x，这个水位在目前的市场环境下难以达到。也就是说，Asana的风险主要在估值。
我们相对保守的从接近天花板的情况反推：如前文所述，假设TAM 450亿美元，Asana 5年市占率达到8%，则营收36亿美元，对应CAGR48.4%（增速基本可达到，可能偏高一点）。取远期p/s 10x，市值360亿美元。按15%折现率折现至今~180亿美元。也就是在偏保守情况下，Asana市值仍有上升空间，待这轮杀估值后或有不错的修复。
AMC +20%, AMC 表示周四有110 万人在其美国影院观看了新的《蜘蛛侠》电影，他们表示这是疫情以来单日票房最高的一次，为12月最高开幕夜，有史以来第二高开幕夜。
近日，首席执行官Adam Aron又卖出了31.25万股公司股票，价值达到965万美元。Aron此前已经减持价值2500万美元的股票，这两次减持理由均为“遗产规划目的”。除了尚无法交易的期权外，Aron手头还能抛售的股票还剩不到9.6万股。
做得更绝的是AMC院线的CFO Sean Goodman，本周把手里能抛的1.8万股全卖了。和Aron类似，他手里剩下的股权与持续服务和业绩目标挂钩。算上两人本周的交易，AMC院线的高管们今年累计套现超过8000万美元
电动汽车初创公司Rivian公布了好于预期的2021财年第三季度财报，这是该公司上市以来的首份财报。财报显示，2021财年第三季度，该公司获得总营收100万美元，高于此前预期的80万美元；净亏损12.33亿美元，与去年同期净亏损2.88亿美元相比，同比有所扩大。
截至12月15日，Rivian生产了652辆R1T电动皮卡，交付了386辆R1T。该公司的7座SUV R1S定于明年春季批量生产。
对于2021财年第四季度，分析师估计，该公司每股亏损5.48美元，营收预计为6845万美元。至于2021财年全年，每股亏损估计为4.88美元，营收估计为6905万美元。
在财报中，Rivian还宣布了在乔治亚州建设第二座价值50亿美元的电动汽车工厂的计划。该工厂将从2022年夏天开始建设，并预计在2024年开始生产电动汽车。
Wedbush分析师Dan Ives表示，对这家电动汽车制造商来说，Q3的交货短缺是一个供应问题，而不是需求问题，由于该行关注的不仅仅是短期交付问题，因此对该股重申“跑赢大盘”评级。Ives指出:“随着卡车/SUV市场对电动汽车的普及和消费者需求，我们相信Rivian在其富有远见的首席执行官兼创始人RJ Scaringe的领导下，能够在这场电动汽车军备竞赛中占据可观的市场份额。”
此外，摩根士丹利分析师Adam Jonas对Rivian维持“增持”评级，并表示尽管Rivian截至12月15日的电动R1T皮卡和R1S SUV的预订总量为7.1万辆似乎低于预期，但展望未来，Jonas预计Rivian在2022年消费者交付量为1.8万辆，商业交付量为1.2万辆，这或能支撑一个较高的估值。
同样，Piper Sandler的分析师Alexander Potter也对Rivian维持“增持”评级。Potter称，由于该公司规模小，目前的生产数字毫无意义，因此其对Rivian的抛售感到惊讶。Potter还表示，乔治亚州工厂的资本支出显然低于预期，这应该足以抵消市场对其近期生产不稳定的担忧。
近日，一家科技媒体整理了微软内部泄露的薪资电子表格以及海外员工工作签证申请文件，让微软员工薪资情况对外曝光。数据显示，微软一些管理层收入不菲。
报道称，在1200多名泄露薪资的员工中，有大约600人来自于微软企业业务，其中包括 Azure 云计算以及Office、Windows软件。这些样本虽然还不能够完全代表微软的薪资水平，但也可窥见一角。
数据显示，微软软件工程师的年薪中位数为18.5万美元(约117.84万元人民币)，有些岗位甚至达到50万美元(约318.5万元人民币)。微软入门级工程师的年薪中位数则为13.29万美元(约84.66万元人民币)，高级工程师年薪为21.7万美元(约138.23万元人民币)起步。
据悉，微软的一些员工是申请到美国H-1B签证的海外人员，美国“海外劳工认证办公室”每年也会公布签证获得者的薪资水平，从中可以了解到微软等公司的薪资情况。这个官方公布的的薪资数据为基本工资，并未包括其他福利待遇。
有媒体分析了微软大约1400名H-1B签证获得者的数据，寻找薪资最高的岗位。其中某渠道销售经理年薪最高，为25万美元(约159.25万元人民币)。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
12月13日，知名连锁咖啡品牌星巴克被曝光存在过期原材料继续使用、保质期随意更改、店员违规操作等行为。专家认为，一向以行业最高标准为基础、制定并严格执行食品安全“金标准”的星巴克此次出现重大纰漏，说明企业内部管理存在较大问题，其偷工减料行为反映出企业经营或存在一定的成本压力。
涉事门店关停整改
12月13日，星巴克中国官方微博发布道歉声明称，经过调查，公司已确认12月13日媒体报道的两家无锡门店的伙伴(员工)确实存在营运操作上的违规行为，对此深感震惊，已于第一时间关闭了这两家门店，并立刻启动深入调查。当日晚，星巴克方面再度做出回应，确认违规行为存在，为此致歉，表示已于第一时间采取了所有门店全面自查、组织重新培训、增加内部及第三方检查频率与范围等6项举措。
星巴克表示，其进入中国内地市场22年来，一直将食品安全放在首位。未来，针对所有门店，其将增加来自内部及第三方的定期检查与突击检查频率；强化食品安全问题的伙伴内部举报通道；积极探索更多技术问题，减少人为操作因素的干扰，争取从源头杜绝此类事件的发生。
曝光视频中的巧克力液是星巴克门店的常备食材，由巧克力粉兑水调制而成。星巴克《产品开封保质期汇总表》标明，这种巧克力液在冷藏条件下保质期为48小时，但被曝光门店的一桶巧克力液已经过了保质期，店员却没有按规定进行报废处理而是继续使用。
除了巧克力液外，涉事门店还存在桃果肉、奶油过期后仍继续使用的现象。不仅涉及饮品食材，该门店售卖的糕点也同样存在诸多问题。星巴克的糕点品类有三明治、蛋糕、面包等二三十种，这些产品并非店内加工制作，而是由生产厂商配送的成品。店员在每天营业前会挑选各类样品，拆开包装放入货柜供顾客挑选。如果有顾客点单，店员会优先从柜里取出样品交给顾客。涉事门店对于拆封时间较长、甚至超过了可售卖日期的糕点，也存在篡改食材保质期的情况，承诺“开封后不过夜”的糕点会在第二天被偷偷上架。
分析师看到，此次星巴克事件的相关讨论多次登上新浪微博热搜。有一些网友纷纷表示，“一杯咖啡卖将近40元钱，这么贵还要用过期材料，你们的良心真的坏透了” “当你发现厨房里有1只蟑螂的时候，实际上可能已经有100只了” “像这种情况就应该狠狠地罚，食品安全问题关系重大，不规范经营会让更多消费者失去信任”。
内部管控问题凸显
“餐饮行业近期食品安全问题频发，但这种情况出现在星巴克内实在令人震惊。问题的根本原因还是在星巴克的内部管理上，视频中提到店员继续使用过期的原材料、篡改保质日期等行为，背后的驱动力是原材料成本会影响门店利润指标。换言之，星巴克目前对下属门店的考核机制中，利润是很重要的标准，店长或基层员工可能会为了降低成本、减少浪费而做出上述行为。”和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏接受分析师采访时表示。
文志宏认为，除了上述原因外，此次事件也反映出星巴克的员工培训工作做得还远远不够，以至于个别员工并不重视食品安全问题，这对于餐饮企业而言是底线问题。视频中的问题如此明显，星巴克在内部的自查自纠中都没有发现，而是通过分析师卧底的方式被曝光出来，从侧面佐证星巴克的内部管控问题极大。
对此，中国食品产业分析师朱丹蓬也表示，星巴克员工篡改日期标签等行为，其实是为了逃避监管，在企业总部监管不力、监管部门的管控也有漏洞的情况下，这类现象就会层出不穷。同时，消费者应该得到相应的权益和食品安全保障，星巴克对此负有不可推卸的责任。
多方发力筑牢防线
今年以来，餐饮行业食品安全问题频频发生，麦当劳、肯德基、海底捞等餐饮头部企业均被曝光存在食材过期、篡改保质期、员工行为不规范等问题。
根据《中华人民共和国食品安全法》第一百二十四条规定，用超过保质期的食品原料、食品添加剂生产食品、食品添加剂，或者经营上述食品、食品添加剂，尚不构成犯罪的，由县级以上人民政府食品安全监督管理部门没收违法所得和违法生产经营的食品，并可以没收用于违法生产经营的工具、设备、原料等物品；违法生产经营的食品、食品添加剂货值金额不足1万元的，并处5万元以上10万元以下罚款；货值金额1万元以上的，并处货值金额10倍以上20倍以下罚款；情节严重的，吊销许可证。
文志宏表示，管控食品安全问题需要多方发力，想要从根本上做到百分之百杜绝，实际操作难度较大。因为餐饮行业的食品环节多、细节多，行业需要建立一套完善的食品安全管理体系，该体系不仅仅是停留在书面化的一套标准上，还需要与日常的运营管理紧密结合起来，需要能执行、可落地性强。对企业而言，应当做到高标准、严要求。从市场监督的角度来说，相关部门应该做到“零容忍”，一旦发现问题需要严格处罚。此外，来自媒体等方面的社会监督对于促进餐饮行业食品安全规范管理的作用也是巨大的。
此外，专家还认为，餐饮企业应当将食品安全问题纳入门店的考核机制中，或者加重考核的比例与权重，而不应仅仅以“利润率”为唯一的追求。朱丹蓬认为，企业对门店店长的KPI(关键绩效指标)考核标准需要调整，食品安全应该作为考核的第一权重，业绩和利润要放在后面。只有这样，门店店长和员工的思维和行为才会发生变化，食品安全问题才有可能减少。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
通用汽车(GM)周四宣布，其自动驾驶汽车分公司Cruise的首席执行官Dan Ammann将离职。
截至发稿，通用汽车股价在盘后下跌2.84%。
该公司表示，Cruise的总裁兼首席技术官Kyle Vogt将担任临时首席执行官。Vogt也是该公司的联合创始人，此前曾担任首席执行官。
此外， Cruise还将加入一位新的董事会成员： 诺斯罗普格鲁曼(NOC)前董事长兼首席执行官Wesley Bush，他也是通用汽车的董事会成员。
Ammann的离开出人意料。这位前投行高管深受华尔街分析师的尊敬。在担任通用汽车首席财务官兼总裁后，他开始领导Cruise。
这至少是本周第二位宣布离职的知名通用汽车高管。通用创新部门负责人Pam Fletcher周三被任命为达美航空(DAL)的首席可持续发展官，自2月1日起生效。
通用汽车表示，此次领导层变动伴随着加速其在最近的投资者日上制定的战略， Cruise在打造自动驾驶汽车平台方面扮演着关键角色。 Ammann是制定这些计划的人，其中包括到2030年增加至少100万辆自动驾驶汽车。
去年11月，Cruise开始寻求最终批准，以将其在旧金山的机器人出租车车队商业化，使其成为第一家在特定条件下运营无人驾驶车队的公司。目前，该公司运营的雪佛兰Bolt电动汽车车队搭载了自动驾驶汽车软件，以及雷达、激光雷达和摄像头等额外技术。
Ammann此前曾担任通用汽车总裁，促成了2016年收购Cruise的交易，并于2018年底被任命为Cruise的首席执行官。
自收购Cruise以来，通用汽车已在该业务上投资数十亿美元，并吸引了本田汽车(HMC)、软银Vision Fund等投资者，最近还吸引了沃尔玛(WMT)和微软(MSFT)。
在安曼的领导下，Cruise也错过了一些关键的里程碑。最值得注意的是，该公司错过了2019年在旧金山推出公共打车服务的计划。同年，该公司推迟了这些计划，以便进行进一步的测试并获得必要的监管批准。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
12月16日晚，浑水公司称其正在做空贝壳。浑水表示“这是一个巨大的骗局，就像瑞幸咖啡一样。”浑水估计贝壳第二季度和第三季度的收入数据被夸大了77%-96%，新房总交易额(GTV)被夸大126%，存量房交易额被夸大33%。
受该消息影响，贝壳盘前一度大跌超10%。不过，开盘后贝壳股价逐渐企稳，甚至一度拉升涨超14%。
对于浑水的做空报告，贝壳找房随后在官方微信号发布声明称，将坚决抵制任何机构的恶意做空行为，并表示将在24小时内针对报告内容逐一拆解回复。
截至收盘，贝壳跌1.98%，报18.31美元/股，总市值218亿美元。
浑水做空贝壳：这是一个巨大的骗局
16日晚间，浑水公司称正在做空贝壳。
浑水发布的报告指出贝壳向投资者报告的交易量、商店数量和代理商数量与从其平台的多月数据收集程序中获得的交易数据之间存在巨大差异。通过对贝壳门店的初步尽职调查(包括实地采访和实地考察)和对调查结果进行抽查，从而证实了这些差异。
浑水公司表示，据估计，贝壳从事系统性欺诈，将其新房销售GTV增加了约126%以上，存量房交易额被夸大33%。
此外，浑水还表示，发现了贝壳大规模欺诈行为，包括一项看似旨在掩盖欺诈性收入的虚假收购。“这是一个巨大的骗局，就像瑞幸咖啡一样。”
去年年初，浑水发布对瑞幸的做空报告，称在瑞幸6.45亿美元的IPO之后，该公司从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据，已经演变成了一场骗局。2个多后，瑞幸公告承认虚假交易。随后，去年10月，瑞幸咖啡从纳斯达克退市。
贝壳：欢迎调查，将在24小时内针对报告内容逐一拆解回复
贝壳找房16日晚间发布声明称，已注意到当日市场消息。贝壳确保财报数据的真实性和规范性，欢迎各种调查，但坚决抵制任何机构的恶意做空行为。
声明还表示，浑水因为不了解中国房产市场，缺乏对贝壳业务的基本认知和三张报表的正确解读。为保证投资者权益和不受错误信息引导，贝壳将在24小时内针对报告内容逐一拆解回复。
三季度亏超17亿减员3万
贝壳找房是链家地产在2018年推出的线上线下房产交易和服务平台，核心业务为新房、二手房、租房交易。贝壳找房连接的线下门店包括直营店链家、加盟商德佑等。2020年8月，贝壳集团在纽交所挂牌上市。
此前，贝壳发布了布截至2021年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。2021年第三季度，贝壳找房总收入181亿元，同比下降11.9%；净亏损17.66亿元，调整后净亏损8.88亿元，而去年同期净利润为0.75亿元。
不过，在贝壳前三季度GTV(成交额)增长中，存量房交易总额明显大于增量房交易总额。
今年三季度，贝壳总GTV为8307亿元，同比下降20.9%。
其中，第三季度新房业务营收同比增长2.5%至113亿元，新房交易GTV约4101亿元。前三季度，贝壳新房业务GTV达1.25万亿元，同比增长37.0%。
存量房业务方面，第三季度贝壳该部分营收为61亿元，存量房交易GTV约3,782亿元。从前三季度看，贝壳存量房业务GTV为1.70万亿元，同比上升25.7%。
今年三季度，贝壳实现佣金收入53亿元，较2020年同期的79亿元下降32.91%。公司将这一变动归咎于现房交易GTV的下滑。报告期内，链家门店服务的现房交易GTV为1853亿元，较2020年三季度的2857亿元减少1004亿元。
贝壳称，由于现房交易净收入下降导致现房交易的边际贡献较低，以及链家代理商的固定补偿成本相对持平，公司三季度毛利率为15.2%，较去年同期的21.3%下滑6个百分点。
截至报告期末，贝壳门店总数达53946家，经纪人总数51.55万人，同比增长了7.9%，但较二季度的54.86万人下降了6%。这也意味着，在三季度短短90天中，约有3.31万人离开了贝壳。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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