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美联储降息50个基点背后隐藏的什么真相？是为了拯救美国经济软着陆的无可奈何，还是精心策划的布局？本文视频好好聊聊背后的底层逻辑。
•降息后的市场预期是什么？
•对市场的利与弊分别有哪些？
•降息对美股构成利好，为什么美股却下跌了？
美联储为软着陆而大幅度降息
大家都知道，降息是美联储的一个关键工具，但为什么要一次性降这么多？答案其实很简单，那就是美联储正全力争取经济的“软着陆”。
什么是软着陆？简单来说，就是在不引发经济衰退的前提下，稳步降低通胀，同时维持较为健康的经济增长。这听起来很美好，但现实操作却像是在走钢丝，稍有不慎，就可能让经济失控。那么，美联储为什么会在这个时候急切地进行50个基点的降息呢？
首先，通胀虽然有所缓解，但美联储的焦点已经悄然转移到了就业市场。今年夏天的通胀数据让人松了口气，CPI的上涨幅度逐渐放缓，接近了美联储设定的2%目标。虽然距离完全控制住通胀还有些距离，但在美联储看来，这个问题暂时不再是主要威胁。
真正的危机是失业率。随着就业市场逐步疲软，失业率开始慢慢爬升。这就像一场随时可能爆发的风暴。美联储主席鲍威尔在8月的杰克逊霍尔会议上已经警告：“我们不能容忍就业数据进一步恶化。”换句话说，他们可以接受通胀缓和带来的挑战，但绝不能让失业率失控。鲍威尔非常清楚，一旦失业率大幅上升，经济就可能滑向真正的衰退。
那么，为什么就业市场如此重要？这就像经济的“心跳”。就业稳定，消费就强劲，企业投资也会有信心；但如果就业市场出现问题，消费放缓，投资下降，整个经济会进入下行通道。美联储的双重使命——维持物价稳定和促进最大就业，使得他们不得不在看到就业数据恶化的苗头时果断出手。
事实上，在8月的非农数据发布后，情况开始变得更加明显。虽然失业率略有下降，但新增非农就业人数继续放缓。这个信号对美联储来说是非常明确的：是时候采取更大动作了！于是，我们看到了这次50个基点的大幅降息。
有人可能会问，为什么不更缓和地降息，比如25个基点？其实美联储内部也有分歧。理事鲍曼就只支持25个基点的降息。她的观点是：太大的动作可能带来通胀回升的风险。
不过，鲍威尔对此持有不同的看法。他在讲话中承认道：“本来的确可能会在7月降息，实际上没有那样做。”这暗示了美联储在9月的50个基点降息中，实际上是把7月本应降的25个基点一并做了。从这个角度看，这次降息并非只是对当前经济环境的反应，也是在弥补7月延迟行动的影响。
所以，美联储这次50个基点的降息并不是毫无准备的冲动行动，而是一次在平衡多个变量后的深思熟虑之举。鲍威尔和他的团队希望通过这种大刀阔斧的降息，为经济提供喘息机会，帮助企业减少裁员、增加投资，从而维持经济的平稳运行，避免更大的震荡。
这其实传递了一个清晰的信号：美联储对失业率上升的容忍度极低。他们不愿冒险让失业率飙升，因为他们知道一旦超过某个临界点，整个经济可能会陷入深度衰退。美联储已经明确表示，他们的目标是将失业率控制在4.4%以下。根据最新的预测，如果失业率进一步攀升，美联储可能会继续采取降息措施，甚至会考虑更为激进的证策工具。
这一切都指向一个核心目标——软着陆。美联储正在试图通过大幅度的降息来为经济缓冲，让它有时间自我修复、重新焕发活力。而在这个过程中，他们最怕的就是让经济从失控的软着陆变成硬着陆，直接陷入衰退。
然而，这种大规模降息也并非毫无风险。尽管降息能在短期内为经济注入活力，但它也可能带来通胀反弹的隐患。这就是鲍曼等官员反对大幅降息的理由之一。他们担心降息过快过猛，会带来资产价格的过度膨胀，甚至引发新一轮的通胀。即便如此，鲍威尔团队似乎更愿意冒这个险，也不愿看到就业市场进一步恶化。
总的来说，这次大幅降息，表面上是为了稳定经济，实质上是一次美联储的“豪赌”。他们希望通过这个强有力手段，让经济保持平稳，避免陷入失业率飙升和衰退的恶性循环。但这场赌局的结果如何？现在还言之过早，**未来的几个月将会是观察这次降息效果的关键时期。
美联储降息后的市场预期
很多朋友都会想，市场对后续降息的预期会是什么样的？其实，每当美联储首次降息后，市场对后续降息的期望通常会迅速加剧，大家会觉得后面还会有更多的降息动作跟上。然而，事实真的如此吗？
其实，历史数据告诉我们，市场的预测经常会偏离实际。在过去的五个降息周期中，有四次市场都高估了美联储未来的降息幅度。换句话说，市场通常会“想得太美好”，而实际的降息步伐并没有他们预期的那么猛烈。这也意味着，不论美国经济最终是实现软着陆，还是不幸陷入衰退，市场总有可能过度预期降息的力度。
那么问题来了，首次降息之后，多久我们才能真正看清经济的走向呢？一般来说，至少需要一个季度，也就是三个月左右的时间。为什么这么久？因为降息后，市场的焦点往往会转向就业数据，大家会紧盯着就业市场的表现，试图从中推测美联储的下一步动作。然而，降息后的1到3个月内，就业数据通常波动比较大，这时候的数据往往不太稳定。正因为这样，市场在这段时间容易出现误判。
但随着时间的推移，市场对数据的解读会变得更加成熟。等到三个月后，我们就能对就业市场有一个更加全面的评估。这时候，大家才能初步判断，究竟美联储的降息有没有达到预期效果，经济能不能实现软着陆。
除了就业数据，接下来货币证策的路径也会变得更加明朗。三个月后，非农数据的市场关注度会逐渐减弱，CPI、也就是消费者物价指数的数据会重新回到焦点位置。因为通胀才是美联储长期关心的核心问题，一旦通胀有了进一步的波动，美联储的证策方向可能又会发生变化。
与此同时，股市的表现也会越来越分化。如果经济避免了衰退，市场上的情绪就会更加乐观，股市有可能迎来反弹。反之，如果经济出现下滑，市场信心受挫，股市压力将会明显加大，特别是那些与经济增长密切相关的板块，可能会面临更大的波动。
所以，从短期来看，降息后市场会经历一段不确定的时期，可能会出现过度乐观的预期。但从中期来看，三个月的时间是一个关键节点，市场对数据的解读更加成熟后，我们才能逐步看清经济走向。
降息50个基点的利弊
先来说说降息50个基点带来的好处。
第一个显而易见的好处是它能迅速为一些疲弱的经济领域注入活力。比如，大家都知道，货币证策的收紧对住宅和商业地产（CRE）的影响非常明显。更大幅度的降息能帮助这些领域更快复苏，CRE贷款的再融资将变得更加容易，从而降低金融危机的风险。随着新屋开工量的上升，房地产市场活跃起来，制造业也会跟着受益，重新获得动力。而现房销售的反弹对与住房相关的零售业来说也是个好消息。这些领域的复苏会像一股强劲的风，推动整体经济逐步回暖。
其次，降息能有效恢复消费者和企业的信心。我们知道，最近的消费者信心指数一直处于低位，虽然小企业乐观指数在7月有所回升，但8月再次下滑，企业信心依旧疲软。这时候，降息的刺激就显得非常关键，它能帮助消费者恢复购买力，让企业更有意愿扩大业务，增加投资。这种正反馈不仅会刺激消费，还会带动企业生产，从而加速经济复苏的步伐。
第三个重要好处是降息对劳动力市场的促进作用。随着各个领域的复苏，意味着更多的就业机会。虽然当前失业率仍处于低位，但最近的上升趋势已经引发了关注，8月的失业率已经从去年同期的3.8%上升到了4.2%。降息能够帮助创造更多的就业岗位，让更多的人重新进入工作市场，稳定就业，进而为经济健康发展提供支撑。
但是，尽管降息有这些好处，我们也不能忽视它可能带来的风险和隐患。
首先，现在宣称美联储的抗通胀任务已经完成，显然还为时过早。虽然近期的通胀确实有所回落，但尚未达到美联储设定的2%目标。整体通胀的下降很大程度上是由于耐用消费品价格的下滑和进口价格的走低，而这些因素可能不会长期持续。更重要的是，服务业的通胀依然高企，特别是住房成本，尽管房租增速有所放缓，但依旧面临很大不确定性。美联储现在要是太早宣布抗通胀胜利，可能会埋下隐患。
其次，降息过快可能带来熟练劳动力短缺的问题。虽然降息能拉动需求，创造更多的职位空缺，但问题在于，很多失业者并没有足够的技能来填补这些岗位。据8月的NFIB调查，56%的小企业主表示他们无法找到合格的工人，比例创下了2023年以来的最高水平。如果需求快速上升，而劳动力市场供应不足，可能会导致工资上涨、物价上升，进入恶性循环。这对美联储控制通胀的目标无疑是个挑战。
第三个风险是美联储证策可能变得无形中更加紧缩。虽然联储已经停止加息14个月，但实际联邦基金利率的上升仍让鲍威尔和其他官员感到担忧。这意味着，尽管没有继续加息，货币证策可能仍在无形中对经济产生更大的紧缩效应。这也让一些人认为，降息50个基点是不是太激进了？
美联储降息利好，美股为何下跌
我们来探讨一个非常关键的问题：为什么美联储大幅降息50个基点，理论上应对美股构成利好，但市场的反应却是下跌的？这一现象背后隐藏了几个深层次的原因
首先，市场对降息的预期早已提前消化。美联储的这次降息并不出乎意料，尤其是在过去几周的市场走势中，投资者们已经普遍预期到这一大幅度的货币宽松行动。随着市场普遍认为美联储会采取更激进的降息措施，投资者对50个基点的降息已经反映在此前的价格波动中。当降息最终落地时，反而没有给市场带来足够的“惊喜效应”。在金融市场，过早的预期消化通常意味着证策落地后反而难以推动股市进一步上涨，因为市场已提前调整了预期，开始转向对未来更长远的风险进行评估。
其次，降息背后的经济信号令投资者感到不安。尽管降息往往是为了刺激经济活动，但大幅降息的背后也可能意味着经济面临更大的下行压力。美联储此时选择降息50个基点，表明他们对美国经济前景的评估较为谨慎，甚至暗示经济衰退风险比此前预想的更加严峻。投资者担心，美联储采取如此激进的措施，是因为他们已经看到了经济放缓的严重迹象。换句话说，降息并不是市场想象中的“万灵药”，它可能反映了决策者对经济基本面的深层次担忧，这也导致了市场情绪的恶化，进而推动股市下跌。
第三，投资者对降息长期效果的不确定性充满疑虑。降息虽然可以短期内提振流动性，刺激经济活动，但它的长期效果并不确定，特别是在当前复杂的宏观经济环境下。美联储大幅降息能否真正解决深层次的经济结构性问题？这仍然是一个悬而未决的问题。如果降息不能有效推动企业增加投资、消费者扩大消费，那么其带来的提振作用将是短暂的，甚至可能引发新的不稳定因素。此外，如果降息导致经济过热，可能会带来通胀再次回升的风险，这与美联储长期目标背道而驰。因此，市场对于降息能否有效应对眼下的经济挑战仍然持观望态度。
特斯拉电动车的成功可以归结为多个关键因素，涵盖了技术创新、商业模式和市场策略等方面。以下是特斯拉取得成功的主要原因：
1. 技术创新与领先的电池技术
特斯拉在电池技术上投入了大量研发，开发了高效的锂离子电池组，极大提高了电动汽车的续航里程和充电速度。相较于早期的电动车，特斯拉的车型具备更长的续航能力，使得电动汽车在日常使用中的便利性接近传统燃油车，解决了“续航焦虑”的问题。
2. 超级充电网络
特斯拉率先建立了全球范围内的 超级充电站网络，使车主能够在长途旅行中轻松为车辆充电。这不仅提升了用户体验，还缓解了消费者对电动车充电不便的担忧。
3. 软件驱动与自动驾驶
特斯拉是一家“软件定义的汽车”公司。它的 OTA（Over-the-Air）软件更新 可以在不去维修店的情况下为车辆增加新功能或优化性能。此外，特斯拉的 Autopilot 和全自动驾驶（FSD）功能，为自动驾驶技术的应用铺平了道路，吸引了科技爱好者和对未来交通充满兴趣的消费者。
4. 品牌与市场营销
特斯拉的创始人 埃隆·马斯克（Elon Musk） 是一位极具影响力的企业家，他的个人魅力和愿景帮助塑造了特斯拉的品牌形象。特斯拉通过马斯克的个人品牌和社交媒体影响力，成功吸引了大量关注和支持。同时，特斯拉很少采用传统广告宣传，而是依靠口碑传播和极高的品牌忠诚度，这种策略帮助其降低了营销成本。
5. 环保理念与可持续性
在全球越来越关注环保问题的背景下，特斯拉的愿景是“加速全球向可持续能源的转变”，这与很多消费者的环保理念相符。特斯拉的车不仅是一款交通工具，还成为了环保和科技潮流的象征，吸引了愿意为可持续发展做出贡献的用户。
6. 垂直整合与自主制造
特斯拉采取了高度垂直整合的策略，包括电池制造、软件开发、和生产线优化等。通过对供应链和制造过程的高度控制，特斯拉能够更快地进行创新和调整，同时降低成本。这与传统汽车制造商依赖第三方供应商的方式形成了鲜明对比。
7. 高端市场切入战略
特斯拉最早通过高端市场（如 Roadster 和 Model S）切入，用豪华电动车吸引了富裕的科技爱好者和环保人士，逐渐建立起品牌影响力。随后推出相对大众化的 Model 3，扩大了其市场份额。通过这样的市场分层策略，特斯拉在保证高利润的同时逐步扩大规模和用户群体。
8. 推动产业链发展
特斯拉不仅生产电动车，还推动了整个电动汽车产业链的发展，特别是在电池技术和自动驾驶芯片领域。它的成功也带动了其他厂商对电动汽车的重视和投入，进一步促进了整个行业的转型。
9. 全球布局与制造
特斯拉在全球设立了多个制造工厂（如上海的超级工厂），不仅降低了生产成本，还帮助其快速进入不同的区域市场，并减少了国际市场上的贸易壁垒。通过这样的全球战略布局，特斯拉能够满足全球用户的需求。
总的来说，特斯拉的成功源于其在技术、市场、品牌、和制造能力上的全方位创新与领先，以及对未来能源和交通的宏大愿景。这些因素共同作用，帮助特斯拉在电动汽车市场中获得了巨大的竞争优势。
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文章回顾：美联储激进降息50点！低吸特斯拉！
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机构310美元的目标价是怎么计算出来的呢？
由 6 个部分组成：
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(2) 特斯拉移动业务的 DCF 为 62 美元，到 2030 年约有 158,000 辆汽车，售价为 1.8 美元/英里。
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美东时间周四标普500指数、道指大涨，均再创历史新高。此前一天美联储降息50个基点，并暗示将进一步降息，重新点燃了美国将能够避免衰退的希望。
当天好于预期的初请数据进一步提振了全球风险偏好。数据显示，截至9月14日的一周，首次申请失业救济金的人数为21.9万人，较前一周调整后的23.1万人下降了1.2万人，这表明美国劳动力市场仍然健康，缓解了经济衰退的担忧。
美联储周三降息50个基点，并表示对实现通胀目标有了更大的信心。鲍威尔声称，美国经济仍然强劲，没有衰退的迹象。不过美联储降息的速度也是一个未知因素，鲍威尔试图劝阻投资者不要认为降息50个基点应是该央行11月下次会议的默认路径。
Evercore ISI数据显示，数十年来，在非衰退时期，在进入降息周期后的六个月内，标普500指数平均上涨了14%。
City Index和Forex.com的Fawad Razaqzada表示：“尽管美联储降息后出现了一些波动，但标普500指数的看涨趋势仍然完好无损。美联储降息50个基点的决定在很大程度上受到了投资者的欢迎。此举被视为一项大胆但必要的举措，旨在缓解经济衰退，同时没有引发类似2008年金融危机的恐慌信号。”
一些分析师表示，鲍威尔在新闻发布会上的表现让人感到宽慰，他成功地传达了一个信息，即美联储不同寻常的大幅度降息只是对政策的“重新校准”，而不是为了防止经济衰退而不得不采取的紧急行动。
这增强了人们的希望，即美联储能够成功地在降低通胀至其2%目标的同时，避免经济陷入衰退。因此，今天市场对此反应积极。
瑞银全球财富管理公司的Solita Marcelli表示：“历史上，当美联储降息且美国经济未陷入衰退时，股票市场表现通常良好。我们预计这次也不例外。我们的基本预期是标普500指数在年底前达到5900点，并在2025年6月升至6200点。”
特斯拉Tesla今天暴涨的原因是，华尔街机构集体给出积极评论，称“特斯拉Robotaxi揭幕仪式”仅有三周左右的时间，投资者以及华尔街分析团队对于这一次特斯拉活动的期待值可谓拉满，其中不乏一些空头因Robotaxi潜力而转向唱多，他们纷纷期望此次重磅揭幕仪式能够推动特斯拉股价大举反弹。
摩根斯坦利给出310美元目标价，特斯拉是首选股，昨天，我们美股投资网公众号文章公布我们再度高抛低吸特斯拉 227美元之后，华尔街非常给我们面子。
这310美元的目标价是怎么计算出来的呢？
由 6 个部分组成：
(1) 特斯拉汽车核心业务每股 59 美元，2030 年销售 540 万辆。9.0% 的加权平均资本成本（WACC），13 倍的 2030 年出售时 EBITDA 回报率，出售时 EBITDA 利润率为17.0%。
(2) 特斯拉移动业务的 DCF 为 62 美元，到 2030 年约有 158,000 辆汽车，售价为 1.8 美元/英里。
(3)特斯拉作为第三方供应商，每股 40 美元。
(4)能源，每股 49 美元；
(5)保险，每股 5 美元；6）网络服务，每股 96 美元。
(6)网络服务 96 美元，14.3 亿 MAUs，到 2030 年 ARPU 值 180 美元，50% 折扣。
正如华尔街市场所料，美东时间9月18日周三，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%调低至4.75%至5%。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。自2022年3月至去年7月，美联储一年多时间连续11次加息，累计加息525个基点。
本次降息行动符合预期，令部分市场人士意外的是降幅。市场此前充分预计到会降息，但对降幅存在分歧。芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计美联储本周降息50个基点的概率为63%，一周前只有34%，降息25个基点的概率从一周前的66%降至37%。
联邦委员会（FOMC）在声明中写道，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张，就业增长放缓，失业率有所上升但仍处于低位，通胀朝着2%的目标取得了进一步进展，但仍有些偏高。与上次不同，FOMC将就业“稳定”改为“放缓”；
鉴于通胀进展和风险平衡，FOMC决定将联邦基金利率目标区间下调0.5个百分点（即50个基点）至4.75%至5%。在考虑进一步进行调整时，委员会将仔细评估即将到来的数据、不断演变的前景以及风险平衡。
FOMC将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券（即缩表）。FOMC再次强调，委员会坚定地致力于支持充分就业，并将通胀率恢复至2%的目标。
美股市场反应
美股直线冲高、美债收益率下行、黄金拉升，三大美股指涨幅迅速扩大、刷新日高。这是市场对于利好消息正面反馈，但美股投资网根据过往议息会议的经验，知道市场不会这么简单的走出单边上涨行情，那么一帆风顺，我们于是准备好子弹，像猎人一样等待着市场回调，然后闪电出击！
果然，大盘开始回调，纳斯达克回调到17655点，在美西时间11:13分，记住这个时刻，大盘出现了最低点，我们立即提示全体VIP社群，入手标普SPY的看涨期权Call！
为什么我们选SPY看涨期权呢？
因为小幅度的波动都能带来大的利润，比起买英伟达这些正股，这会议可能只让英伟达波动1%，根本没什么赚头。所以按照交易惯例，这行情都是选做期权更合适。
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在选择期权的到期日也是非常讲究的，因为是做短期日内的波动，必须选到期日很接近的，同时保证利润最大化，就选本周五，更激进就选当天到期。
我们就在美西11:13AM的时刻，精准抓住了大盘的底部，随后大盘一波拉升，也就短短7分钟，2.8美元的Call涨了4美元，赢利40%。
我们立即提示设置止盈，因为多头和空头还在激烈交战中，谁最终赢，谁都不知道，但落袋为安是一定没错的！
低价卫星股 LUNR
除了期权，我们之前布局的卫星股 LUNR 今天宣布，该公司获得了美国国家航空航天局(NASA)一份价值高达48.2亿美元的近太空网络合同，为从地球表面延伸到月球以外的近太空区域的任务提供通信和导航服务。
股价直接暴涨61%
我们的VIP低价Penny群是在8月30日建的仓位，当时5.5美元，稳稳拿着耐心等了3周，终于收获满满！
当时美股投资网分析师给出8美元的目标价，结果，今天直接命中目标价 8.7美元。全群赚High了！
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我们昨天继续高抛低吸特斯拉，上周220美元买的特斯拉，昨天232美元止盈了，落袋5%，然后在特斯拉从232美元回调到227美元的时候，再次提示VIP社区，入手，截图曝光
今天，特斯拉再度大涨3%，235美元，赢利3.5%。
美联储今年还会降多少息？
美联储点阵图中位数显示，美联储2024年将累计降息100个基点，在9月降息50个基点后，还有50个基点的降息预期。美联储2025年料再将降息100个基点，与6月点阵图预期的降息幅度相同。
预测中位数还显示，19位政策制定者认为2025年末利率将落在3.25%至3.5%之间，即2025年将累计降息100个基点；2026年将降息50个基点，并将长期维持在2.75%至3%之间。
为什么暴力降息后，大盘却高开低走？
鲍威尔在记者会上被问到最多的问题就是美联储为何大幅降息？降那么多是否意味着美国经济出现衰退？
鲍威尔承认，“本来的确可能会在7月降息，实际上没有那样做。” 也意味着，9月把7月那25基点一起降下去吧！
鲍威尔还称“考虑到前景，尽管全球其他主要央行之前就降息了，但美联储对货币政策“非常有耐心、一直在等待”，最终这种等待带来了回报，即让美联储相信通胀将持续回落至2%：“这得以支持我们今天采取这一强势举措。
也就是说，鲍威尔的意思是，投资者不能假设降息50个基点就是接下来每次FOMC大会的降息节奏，美联储不会继续以这样的速度降息，为一些颇为狂热、激进的市场预期降温。
相当于给市场泼了一点冷水，所以，市场随后就回吐了涨幅！
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正如华尔街市场所料，美东时间9月18日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。自2022年3月至去年7月，美联储一年多时间连续11次加息，累计加息525个基点，自去年7月以来连续八次会议按兵不动，将政策利率保持在2001年来高位。
本次美联储降息行动符合预期，令部分市场人士意外的是降幅。市场此前充分预计到会降息，但对降幅存在分歧。美联储会议召开前，上周四以来，随着华尔街日报和金融时报的资深美联储报道记者都发文暗示降息50个基点的可能性，市场对美联储更大幅降息的预期明显升温。到本周二收盘，芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计美联储本周降息50个基点的概率为63%，一周前只有34%，降息25个基点的概率从一周前的66%降至37%。
值得一提的是，本次降息决策并未得到全体FOMC投票委员支持。决议声明显示，有一人投票反对降息50个基点，投反对票的美联储理事鲍曼支持降息25个基点。鲍曼由此成为2005年来首位在FOMC议息会议上对大多数FOMC委员的决定投反对票的联储理事。
评论称，鲍曼之前一直对通胀放缓持谨慎态度。直到一个月前还这样认为。在8月20日的讲话中，她表示，价格涨幅仍然高于美联储2%的目标，当时就指出应“逐步”降息。
市场反应：美股走高、美债收益率下行、黄金拉升
美联储降息的决议公布后，美股走高，美债价格反弹、收益率下行，黄金拉升。
三大美股指涨幅迅速扩大、刷新日高。之后三大指数均很快回吐部分涨幅。我们趁低位抄底了 SPY的看涨期权Call，7分钟赚了40%。
决议公布后不到3分钟内，对利率敏感的两年期美债收益率跳水超10个基点，从3.64%上方降至3.54%下方，基准十年期美债收益率从3.69%上方降至3.64%下方，日内抹平升幅转降。
决议公布前略高于2570美元的现货黄金迅速涨破2590美元，刷新周一所创的盘中最高纪录，日内涨逾0.9%。
美联储点阵图中位数显示，美联储2024年将累计降息100个基点，在9月降息50个基点后，还有50个基点的降息预期。美联储2025年料再将降息100个基点，与6月点阵图预期的降息幅度相同。
美国8月零售销售环比上涨0.1%，明显好于市场预期的0.2%下降，前值也从1%上调至1.1%。这一系列数据表明，尽管消费需求有所放缓，美国消费者的购买力依然保持韧性。这种韧性进一步增强了市场对于美国经济实现软着陆的预期，即在不引发经济衰退的前提下，逐步控制住通胀。然而，即便消费数据反映了经济的坚挺，市场仍普遍认为，这不足以阻止美联储在本周进行大幅度降息的可能性。
零售销售数据公布后，美股在盘初受到提振，主要股指全线走高，尤其是小盘股指一度涨超1.8%，领涨市场。纳指一度涨幅近1.1%，标普500和道指分别最高上涨0.7%和0.5%，并创下盘中历史新高。然而，开盘1.5小时后，股市的乐观情绪逐渐消退，主要股指冲高回落，标普500和纳指100一度转跌。
最终收盘时，道指跌幅0.04%；标普500和纳指则分别微涨0.03%和0.20%。尽管9月通常是表现疲软的月份，标普500和道指仍在该月刷新历史记录。FactSet数据显示，过去10年，9月是标普500表现最差的月份，平均跌幅为1.3%。
美联储市场预期与证策调整的微妙平衡
尽管8月零售数据略有利好，CME的美联储观察工具显示，交易员对美联储9月会议上降息50个基点的押注仍维持在63%左右。零售数据未能显著改变市场的预期，这反映出市场已经将大幅降息的可能性充分计入定价，即便经济数据强劲，也未对这一预期构成明显压力。
造成这一市场现象的根本原因，更多源自美联储与市场之间的沟通模式，而非仅凭经济数据本身。鲍威尔领导下的美联储一直注重透明度和前瞻性指引，旨在避免证策调整给市场带来不必要的震荡。在美联储官员处于静默期时，《华尔街日报》作为其“喉舌”，成为引导市场预期的主要渠道。
上周四，资深财经记者Nick Timiraos通过《华尔街日报》发文，提到美联储正在25和50个基点的降息幅度之间权衡，为市场打开了大幅降息的讨论空间。紧接着，另一位记者Greg Ip于周日发表文章，明确表达支持降息50个基点，这进一步强化了市场的降息预期。这一系列通过媒体逐步释放信号的方式，表明美联储可能在通过“试水”市场，观察各方对于大幅降息的反应。
从证策制定的角度分析，美联储此举可能意在管理风险平衡。如果市场对于50个基点的降息反应过于强烈，或质疑声明显增多，美联储可能会采取更为保守的证策，仅降息25个基点。然而，如果市场接受这一大幅降息，且质疑声音较少，美联储可能顺势推动更大幅度的证策调整。这种灵活的证策调整空间，也促使市场对50个基点降息的预期进一步加强。
从投资者的角度来看，大幅降息50个基点既有可能为市场带来利好，尤其是降低借贷成本，促进企业盈利能力的提升，特别是对科技板块等成长型股票有积极影响。然而，降息幅度过大也可能引发市场对于经济衰退风险的担忧，尤其是在全球经济环境依然面临诸多不确定性的情况下，投资者需要保持谨慎。
结合美联储与市场的互动，美股投资网认为本次会议的降息幅度将取决于美联储对风险的评估。如果市场反应较为正面，且没有明显的负面情绪，美联储或将降息50个基点以应对经济压力。然而，如果市场表现出较大担忧，25个基点的降息则可能是更为稳妥的选择。市场参与者应密切关注美联储的证策声明，尤其是其对未来货币证策路径的指引，因为这将对未来资产价格走势产生重要影响。
内存寒冬来临
摩根士丹利近期发布的报告对内存行业发出了明确警告，指出DRAM和NAND市场已进入周期尾声，未来的风险远大于回报。报告特别对SK海力士进行了“双重降评”，从“持有”下调至“减持”，并调降了目标价。这表明，尽管当前内存价格依然上涨，但行业增长潜力已经趋于极限，整体市场正步入下行周期。
大摩的分析指出，内存市场的供应逐步追赶需求，行业正处于“周期峰值”。这意味着未来几个季度内，盈利能力可能见顶并逐步回落。特别是DRAM市场，大摩预计2024年第四季度进入平台期，并在2025年供大于求，导致价格和盈利能力进一步承压。这一现象反映了内存行业固有的周期性特征，尤其是在终端市场需求放缓和库存积压的背景下，内存厂商的利润增长将面临挑战。
尽管摩根士丹利对DRAM的前景持悲观看法，但对NAND市场的预测相对乐观。大摩认为，2025年NAND的产能支出仍保持健康，但由于NAND与DRAM的客户群和应用高度重叠，其周期性波动也不可避免。尽管NAND短期内或许会有些机会，但行业整体的供需失衡仍是一个不可忽视的风险。
高带宽内存（HBM）成为摩根士丹利分析中一个值得特别关注的领域。虽然市场上对HBM供过于求的担忧存在，但大摩对HBM的需求前景仍持乐观态度，尤其是在AI应用中，HBM需求强劲。美光（Micron）在这一领域具有领先地位，尤其是其优质的HBM3e产品，已逐渐赢得市场信心。与传统DRAM不同，HBM具备更高的附加值和市场溢价，受整体内存市场周期波动影响较小。
美光在HBM领域的扩展是其抵御行业寒冬的重要策略之一。摩根士丹利指出，HBM的扩展成本相对较低，尤其是全球15%的晶圆产能可以轻松转换为HBM生产。美光凭借其产能扩展的先发优势，尽管利润率受到一定挤压，但AI应用的强劲需求为其提供了持续的利润支撑。这让美光在内存市场整体疲软的背景下，仍能抢占高端市场份额，减轻下行压力。
此外，美光在处理供应过剩时的灵活性也得到了摩根士丹利的肯定。即使HBM出现供大于求的局面，美光仍能将部分产能转向DDR5生产，从而优化供应链结构。这种灵活的生产调整能力，使美光能够在行业波动中保持竞争力。
从长远来看，美光的战略布局具有前瞻性。尽管其DRAM和NAND业务将不可避免受到行业周期性下滑的影响，但在HBM领域的领先优势、以及AI需求的增长，为其提供了长期增长的动力。摩根士丹利指出，HBM不仅能为美光带来稳定的利润池，其设计优势也使其在未来几年能够获取比标准DRAM更高的市场溢价。
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周一，美股在上周强劲上涨后稍作喘息，开盘后涨势趋缓，三大股指全天在窄幅区间内波动。尽管苹果和芯片股表现疲软，但市场对美联储本周可能大幅降息的预期升温，提供了一定支撑。尾盘时，三大股指表现分化，标普500和道指小幅收涨，而纳指则小幅下跌，整体市场情绪相对平稳。
截止收盘，道指涨幅为0.55%；纳指跌幅为0.52%；标普500涨幅为0.13%；
市场已准备好降息 50 个基点
在美联储即将公布利率决议之际，市场对降息50个基点的预期逐渐增强，尤其是在摩根大通等大型投行的推动下，交易员们的押注远超过此前的25个基点。这一预期的变动反映了市场情绪的显著转变——从几周前担忧大幅降息可能引发经济衰退，到如今认为降息有助于为经济注入新动力，实现所谓的“软着陆”。
目前，芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，美联储本周降息50个基点的概率已升至59%。
美股投资网分析认为，这种市场预期的变化很大程度上反映了投资者对美联储未来证策的不确定性。一方面，摩根大通和其他机构的观点无疑影响了市场，但另一方面，仍有大量投资者怀疑美联储是否会按照这一预期行动。如果美联储仅降息25个基点，可能会被视为证策过于保守，甚至有些收紧的意味。
就期权市场的反应而言，交易员已经在为利率决议后的波动做好准备，标普500指数的波动幅度预计达到1.2%，为过去一年中类似事件前的最高值。这种高波动性显示了市场对美联储可能采取的行动仍存顾虑，尤其是在未来经济走向不明确的背景下。
美股大数据分析认为，市场情绪依然高度敏感，零售销售数据可能成为决定性因素。若数据明显弱于预期，可能促使美联储采取更为激进的降息证策。但即便数据符合预期，降息50个基点的可能性依然存在。
这里需要注意的是，市场当前的表现已经反映了部分投资者的紧张情绪，尤其是标普500指数成交量萎缩，以及期权市场波动预期升高，这表明投资者对利率决议后的市场反应仍抱有相当大的不确定性。
从投资者角度来看，当前局势下的策略应以防守为主，机构投资者的股票敞口也降至去年底以来的最低水平，更多资金流向了防御型资产如公用事业和必需消费品等领域。这种配置调整显示出投资者对未来数月市场波动的谨慎态度。同时，德意志银行的数据也表明，资金已经从高风险的科技股转移，标志着市场正在准备应对潜在的冲击。
英特尔股价飙升分析
周一，英特尔在美股市场表现很亮眼，收盘上涨6.4%，盘后继续上涨超11%。这一涨势主要源于几项重大消息的发布，表明公司在战略调整和业务扩展方面取得了实质性进展。
首先，英特尔宣布与亚马逊云服务（AWS）达成合作协议，将为其定制AI芯片。双方签署了一项多年期合作框架，利用英特尔先进的18A工艺制造芯片。亚马逊成为了英特尔代工业务的重要客户，预计这将为英特尔在美国的新建工厂带来更多订单支持。
英特尔的CEO Pat Gelsinger在采访中表示，这次合作不仅为公司带来了实实在在的业务机会，还可能改变市场对英特尔代工业务的信心。投资者对此积极回应，推动了英特尔股价的大幅上涨。
其次，英特尔得到了美国证府的进一步支持。通过《芯片与科学法案》。拜登证府向英特尔提供了30亿美元的资金，用于开发“安全飞地”微电子技术，旨在确保美国国防和情报部门的芯片供应安全。
此外，英特尔有望获得一份高达35亿美元的五角大楼合同，进一步增强公司在证府项目中的地位。证府对英特尔的支持让投资者看到公司未来在公共和私人部门都能拓展业务，增强了市场对其长期前景的信心。
英特尔还宣布计划将其代工业务（IFS）独立出来，以吸引更多潜在客户。通过将代工业务与其他业务分离，英特尔希望向市场证明其代工业务的独立性，从而打消那些与英特尔竞争的公司对合作的顾虑。这个举措被市场解读为英特尔在提升市场竞争力上的重要一步。
然而，英特尔在扩展海外业务时采取了更加谨慎的态度。公司宣布暂停在德国和波兰的工厂建设计划，推迟时间将视市场需求而定，同时在马来西亚的新工厂虽然已经完工，但启动时间也要看市场条件。此外，英特尔依然专注于在美国的扩展，特别是在亚利桑那、新墨西哥、俄勒冈和俄亥俄州的工厂建设。
总体来看，尽管英特尔在第二季度的财报表现不佳，导致股价曾大幅下跌，但公司近期的多项战略调整和业务突破给了投资者信心。对美股投资者而言，英特尔的这些举措展示了公司在困境中的恢复能力，以及未来在AI和证府项目等领域的潜力，推动了股价的强势反弹。
华尔街就喜欢为一些金融大事件制造悬念，以便让股市波动，9月首周美股遭遇“开门黑”后，市场迅速回升，自 8 月 1 日以来，标准普尔 500 指数已经历了四次 2 万亿美元或以上的市值波动。事实上，自 8 月 1 日以来，这 4 次波动总共移动了 12.7 万亿美元的市值。
主要受美联储可能宽松政策的预期以及美债收益率下降和科技股的强势推动。尽管如此，美国就业市场的疲软仍然引发担忧，市场关注美联储是否会通过激进降息来避免经济衰退。
美联储9月的决议充满悬念。美国8月CPI同比增长2.5%，尽管能源价格下滑，但租金和服务成本上涨，核心通胀风险仍高。美联储当前专注于劳动力市场，尽管就业增长放缓，但并无大规模裁员的迹象。经济学家施瓦茨表示，随着油价下跌，美国通胀正在接近2%的目标，但美联储的关注重点仍是劳动力市场的风险。
前纽约联储主席达德利提到降息50个基点的可能性，而根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美联储9月降息25个基点的概率回落至50%。分析指出，如果美联储只降息25个基点，这对债市更有利，但如果零售数据疲软，降息50个基点的可能性将上升。
在短期波动后，美股逐渐回升，科技板块领涨，标普500指数接近历史新高。美股投资网认为：投资者对人工智能的兴趣再度升温，英伟达、甲骨文等公司表现出强劲的市场需求，小盘股也受益于降息预期，罗素2000指数大涨4.4%。
然而，尽管市场表现强劲，部分投资者仍然保持谨慎态度，担忧经济数据疲软和政治不确定性。最近一周美国股票基金出现资金外流，货币市场基金则吸引了大量资金流入。未来一周，美联储的决定及鲍威尔的讲话将成为市场关注的焦点，美国经济能否实现软着陆仍未明朗。
九月份，市场最重要的标志性事件非美联储降息莫属！对于我们投资者来说，这是一场难得的机遇！哪些资产会在降息后率先爆发，成为赢家的首选？
在本文中，我将为你全面解析美联储降息的全局布局，深入挖掘那些具备高确定性的投资机会。与其被动等待，不如用数据和历史武装自己，在这场降息周期中精准押注，抓住最具潜力的资产。
降息背后的市场逻辑
在深入分析具体资产表现之前，我们首先要了解降息背后的市场逻辑。只有弄清楚这一点，我们才能更好地把握不同资产在降息周期中的潜力和表现。接下来，让我们回顾过去几十年来的降息周期，看看哪些资产在降息前后表现得尤为突出。
从1969年到2020年的8次降息周期来看，美联储的降息每次都会产生显著影响，但表现各不相同。例如，1981-1983年的降息周期是表现最差的一次，当时经济面临严峻的衰退压力，市场下跌超过10%。而2020年疫情期间的降息虽然导致了短期的市场下跌约2.4%，但由于经济迅速反弹，影响相对较小。这种差异显示了降息对市场的影响不仅取决于证策本身，更重要的是所处的经济环境。
历史数据的简单平均往往掩盖了每次降息背后复杂的经济背景。降息本质上是对经济形势的反映，而不是市场波动的直接原因。因此，单靠历史数据来预测市场表现存在局限性。大多数降息周期发生在经济衰退的背景下，但是本轮降息更像是预防性的措施，旨在避免经济进一步恶化。这就意味着我们不能简单套用过去的经验，必须结合当前的宏观经济环境来分析降息对市场的影响。
那么，哪些降息周期与当下环境最为相似？
通过对比，我们发现1995年和2019年的降息周期提供了更好的参考。这两次降息都是在经济增速放缓但未陷入衰退的背景下实施的，并且成功实现了软着陆。在这两个周期中，黄金和美债在降息前表现突出，但降息后它们的涨幅逐渐收窄。
在降息的早期阶段，由于利率下降，像美股和铜这样的资产变得更有吸引力，因为借钱成本降低，投资者可以用更低的利率来计算这些资产的未来收益（相当于分母变小）。这会推动这些资产的价格上升。
然而，随着时间推移，市场不再只关注降息带来的估值上升，而是更多关注企业实际的盈利表现（分子）。如果企业的盈利能力变强，市场就会根据企业的业绩推动股票价格上涨，而不是因为利率下降带来的估值提升。
基于这一分析，当前的降息周期有几个关键特征：
首先，全球经济尚处于软着陆阶段，因此降息幅度预计不会太大。利率下行会放松金融条件，刺激私人部门的投资与消费需求。因此，市场普遍预计本次降息幅度将在100个基点左右。
其次，市场已经部分消化了降息预期。特别是在黄金和美债市场，黄金价格已经反映了大量的降息预期，而美债表现相对保守。
最后，市场的轮动节奏明显加快。年初的比特币和纳斯达克上涨，到随后的黄金、铜、港股的轮动，再到近期美股科技股的走强，表明投资者在不同资产类别之间迅速转移，寻找最佳的投资机会。
对于2024年的降息预期，多家机构预测降息将从9月开始，幅度约为100个基点。然而，像UBS这样的机构则预测更大幅度的降息，可能达到275个基点。这反映出市场对未来经济走势的不确定性。我们需要重点关注未来几个月的经济数据，判断是否需要更大幅度的降息来应对经济压力，还是温和的降息已经足以避免经济衰退。
降息周期中的美股机会
现在让我们进入本文的重点部分——哪类股票有望成为降息周期中的投资机会。
降息驱动：房地产股迎投资良机
首先，我们要明确一点，降息通常意味着借贷成本降低，这对于那些资金需求较大的行业来说是一个明显的利好，尤其是房地产行业。因为当贷款利率下降，购房者的按揭成本也随之减少，自然会刺激更多人去购房。对大多数购房者来说，利率下降意味着月供压力减轻，从而让他们更容易下决心买房。
房地产市场对利率的反应极为敏感，这是因为大多数房产交易都依赖贷款。当利率下行，购房成本变低，更多的消费者会选择进场，这直接推动了市场的活跃度。我们可以把房地产市场比作一台“引擎”，而降息就像是给这台引擎注入了更多燃料。随着资金成本下降，房屋交易增加，房地产公司的利润也随之上升。因此，在这样的降息周期中，房地产板块往往成为非常有吸引力的投资选择。
从历史经验来看，房地产行业几乎与利率变化同步。每当利率下降，购房成本随之降低，市场活跃度上升，交易量增加，这是一个较为清晰的因果关系。而且，市场往往在预期降息时就开始做出反应。例如，现在的30年期固定抵押贷款利率已经降至大约6.5%，这为购房者提供了更好的融资环境，也给房地产市场注入了新的动力。
今年以来，地产股展现出令人瞩目的增长趋势，尤其是房地产投资信托基金（REITs）成为投资者的宠儿。以铁山（IRM）为例，其年内涨幅高达59%；WELL则上涨超过40%；芬塔公司（VTR）和资产住宅公司（EQR）也分别取得了29%和24%的增幅。
不仅是REITs，房屋建筑公司同样受益于这一趋势。NVR、普得集团（PHM）、莱纳建筑（LEN）和霍顿房屋（DHI）等公司年内涨幅均在20%-30%之间，刷新了各自的历史记录。
此外，房地产科技公司（PropTech）如Redfin（RDFN）、Zillow（Z）和Opendoor（OPEN）也呈现出利好趋势。尽管它们属于房地产板块，但与传统房地产开发或建筑公司不同，RDFN通过其线上购房平台简化交易流程，Zillow凭借其强大的房产搜索和估价功能扩大了市场占有率，而Opendoor则通过自动化的房屋买卖服务吸引了更多年轻买家。随着科技在房地产中的渗透加深，这些公司的成长潜力不容小觑。
这周五，美股投资网旗下的量化AI软件，美股大数据 量StockWe.com 的首选股就选出了 RDFN，在12.4美元这个位置提示买入
随后股价一路稳步上涨，最终涨到14.4美元，涨幅25%，我们认为后市还能继续上涨！
部分买RDFN看涨期权的VIP们，0.1美元期权涨了14倍，到了1.4美元
从今年的市场表现来看，巴菲特在房地产领域的投资无疑堪称精准的”神级操作”。自去年第二季度以来，他重仓的霍顿房屋（DHI）、莱纳建筑（LEN）和NVR这三家公司，分别实现了92%、88%和63%的涨幅。这些出色的表现不仅是市场对房地产行业回暖的信号，更是巴菲特深谙宏观经济与利率走势后做出的战略性选择。
以霍顿房屋（DHI）为例，作为全美最大的住宅建筑公司，它受益于强劲的住房需求上升。特别是在当前低利率环境下，购房成本下降，推动了更多的消费者进入市场。而莱纳建筑（LEN）则凭借其充足的土地储备和高效的执行力，成功赢得了市场认可。NVR则通过低负债和灵活的业务模式，在面对市场波动时展现出了强大的抗风险能力。
除了这些地产股之外，市场上还有一些与房地产相关的ETF（交易所交易基金），特别适合希望分散投资风险的投资者。
目前较大的几只房地产ETF包括先锋不动产信托指数ETF（VNQ）和房地产精选板块SPDR基金（XLRE）。它们的年内涨幅在8%到11%之间，虽然不像个股那样有刺激的涨幅，但它们的稳定性和分散风险的特性，使其在房地产市场进一步走强时，能够为投资者提供较为稳健的回报。
高负债行业的降息受益者
除了房地产行业，还有一类非常值得关注的板块，那就是高负债运营的行业。这些行业因为需要大量资本投入，往往依赖于债务融资来支持其运营，因此，降息对它们的财务状况产生了直接的正面影响。接下来我们具体分析一些具有代表性的行业和它们背后的逻辑。
首先是航空行业。航空公司由于购买飞机、维护机队、运营航线等都需要巨额资金，通常通过大规模借贷来获得运营所需的资金。降息意味着这些公司支付的利息费用减少，从而直接减轻了它们的财务负担，提升了盈利能力。此外，借贷成本的降低还可能刺激更多人选择旅行，从而推动航空业的需求增长。
因此，像DAL、AAL这样的航空股在降息期间通常表现出色。
其次是电力行业。电力公司需要不断进行基础设施的投资和更新，例如发电站的建设和电网的扩展，这些都依赖于大量的资金支持。降息会降低电力公司在这些项目上通过债务融资的成本，进一步提高资本回报率。这些公司通常具备稳定的现金流，当融资成本下降时，能够腾出更多的资金用于股东回报或扩展业务。
例如，VST，CEG，NRG，NEE，DUK是这一领域的代表性股票。
最后，公共事业行业也是降息周期中的受益者之一。公用事业公司，如水务、天然气等企业，通常需要长期大量的资本投入来维持基础设施和服务的运营，因此它们也大量依赖债务融资。降息直接减少了它们的融资成本，进而提升了盈利能力。此外，公用事业行业的稳定现金流也使其在降息期间成为投资者寻求稳定收益的理想选择。
个股方面，可以关注AWK和D。在这些公司中，降息能够为它们节省大量利息支出，并带动股东回报的增加。
降息对金融贷款股的全局影响
尽管降息会压缩银行和金融机构的净息差，也就是借贷成本与放贷收益之间的差距，但降息背后的影响远不止于此。实际上，降息的核心推动力是带来了贷款需求的大幅增加，这对金融板块起到了积极的拉动作用。
首先，降息意味着资金成本的降低，直接吸引了更多企业和个人进行借贷。特别是在经济复苏的早期阶段，许多企业，尤其是正在扩展的行业和初创公司，迫切需要资金来扩大业务。借贷成本的下降为这些企业提供了一个良好的融资环境，从而推动了金融机构的贷款业务增长。金融科技公司在这方面具有显著优势，它们能够更快、更有效地满足这种需求。
其次，随着经济的复苏，消费者贷款需求也在上升。特别是在降息期间，“先买后付”（BNPL）等新兴贷款模式备受追捧。这种模式降低了消费者的购物门槛，允许他们分期支付，从而鼓励了更多的消费行为。降息使得这种贷款形式更加普及，因为利率的下降使得消费者能够以更低的成本进行分期支付。
以 UPST、AFRM、SOFI 等公司为例，这些金融科技公司通过技术创新，如人工智能和大数据，优化了贷款审批流程并降低了风险。Upstart 利用人工智能模型对贷款进行精准评估，使其能够在降息环境中快速扩大市场份额；Affirm 在“先买后付”领域处于领先地位，通过提供灵活的分期付款服务，吸引了大量消费者；SoFi 则以其多元化的金融服务平台，结合贷款、投资和保险等业务，能够全面受益于降息带来的消费者和企业贷款需求上升。
中盘股将成为股市的大赢家
根据我们美股投资网调研得到，美股中盘股可能将成为股市的大赢家。主要原因有两点：
1.估值优势：
中盘股的初始估值通常较低。由于它们处于小盘股和大盘股之间，估值较大盘股更低但盈利能力却优于小盘股。这个估值优势意味着，当市场资金流入时，中盘股的上涨空间更大。历史数据显示，在美联储降息后的3个月和12个月内，标普400中盘股指数的表现优于标普500（大盘股）和罗素2000（小盘股）指数。
2.增长潜力：
中盘股不仅拥有稳定的基本面，其增长潜力也更大。随着经济复苏，这些公司通常在经营规模上有较大的扩展空间。特别是在经济扩张阶段，中盘股受益于降息带来的融资成本下降，能够更快扩展业务，进而推动股价上扬。
高盛预测，随着降息周期的展开，经济扩展将加速，这为中盘股创造了理想的增长环境。即使经济增速稍微放缓（高盛基线预测为+1%），中盘股的回报率依然稳健。反之，当经济扩展加速时（+2%），中盘股的回报率会更为强劲。
未来几个月美联储可能会持续降息，高盛预计每次降息25个基点，直至今年年底累计降息75个基点。这一证策将进一步降低企业融资成本，尤其是在工业和金融领域，这些行业在标普400中盘股指数中的占比较大，因此中盘股有望成为最大受益者。
好了，本文到这里就结束了，你认为哪类资产在降息周期中最受益，你如何布局，持有了哪只股，欢迎留言一起交流探讨。
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