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摩根士丹利大内部的分析师对英伟达 NVDA的看法似乎出现分歧：中国的分析师下调了今年GB200芯片的出货预期、最差情况下低于2万块，并预计云计算市场的增长周期可能今年见顶，第四季度同比增速可能降至个位数，北美区的却重申英伟达仍是他们的首选，高呼DeepSeek引发的抛售是抄底的机会。
Joseph Moore等摩根士丹利半导体行业的分析师2月6日周四发布的报告给予英伟达152美元的目标价，相当于预计股价将在本周三收盘的基础上上涨约21.8%。他们认为，围绕英伟达潜在长期风险的投资者情绪有所恶化，但英伟达的短期业务继续保持坚挺，Blackwell芯片的供应可见性继续增强，客户的消费意愿明显显现，依然认为英伟达是首选。
上述摩根士丹利北美区的分析师在报告中首先承认，DeepSeek 在出口管制和长期投资方面造成了一些阻力。在最坏的情况下，他们预计有三方面破坏；
一是进一步的出口管制。虽然AI领域的龙头硬件公司在美国，但那并不意味着美国可以控制全球的软件开发。如果美国在25年前对微处理器采取出口管制，那么美国今天在微处理器领域的市场份额可能会显著降低，软件行业的情况也可能类似。不过，分析师几乎肯定会有更多的限制。无论美国政府实施何种限制，都可能破坏英伟达的利润率。
二是AI领域支出方的融资环境。AI概念股都遭到大抛售可能产生不同过去的融资环境。过去12 个月，AI的任何增长都被视为正面因素。现在，考虑到对扩展Scaling存在限制的一些看法，融资可能会有更多审查。
三是投资者情绪已经变得相当消极，而且似乎与近期结果无关。虽然有几个理由相信大集群建设将继续进行，主要是因为这些集群的架构者在竭力坚持。摩根士丹利的分析师认为收入加速增长可以缓解这种担忧，但这个看法存在争议，是否真能如此还有待观察。
考虑到以上负面影响，摩根士丹利的分析师对今年英伟达平衡发展的前景仍非常乐观。他们强调以下四个支持因素：
一、目前仍然是一个过渡环境，但对Hopper和Blackwel芯片的信心还在不断增强，这些分析师预计，到本季度过后，会重新出现积极的评价。
对于Hooper芯片，最近分析师发现Hopper的需求有所减弱，但行业掉擦议会暗示该芯片的需求会有所加强，出口管制的风险可能是一个原因，可能受到此类此类管制影响的地区正在采取行动，未雨绸缪。这是某种推动力，考虑到这种环境的过渡性，信心还在建立。
对于Blackwell芯片，分析师依然在关注英伟达关于各种Blackwell解决方案“前所未有的复杂性”的信息，他们感觉这些问题在迅速得到解决，包括 GB200 的最终形式。限制还存在，可信心的增强。之前英伟达考虑的权宜之计、比如未缓解GB200的调整而匆忙将 GB300 推向市场，不再被视为必要之举。所有形式的 Blackwell 需求都很强劲，最初仍可能更多地偏向非机架规模解决方案，但分析对所有Blackwell的信心肯定在增强，认为算力租赁商、所谓“GPU黄牛”Coreweave普遍可供GB200 NVL72 是一个非常有希望的信号。
所有这些可能都预示，英伟达会给出符合预期的4月本财季指引，但分析师预计，因英伟达管理层对下半年的评论会大幅减少，关于Blackwell需求特别高的评论可能会再次出现。
二、虽然投资者对大型训练集群的情绪面临压力，但分析师称，周围有迹象表明大型集群仍在建设中。
英伟达大客户的资本支出评论重申了投资轨迹，并强调了短期内供需不匹配持续存在。对英伟达的云端客户来说，营收的算法仍然很明确——“我买的GPU越多，赚的钱就越多。”而对于目前没有产生收入的投资，现在仍然致力于推进最先进的技术。许多最大的AGI集群的架构师都重申了对扩展大型训练集群的承诺，没有迹象表明 DeepSeek 会改变这一势头。
三、推理似乎有望推动多年的增长，而英伟达在推理领域的地位依然稳固。
推理市场显然比训练市场更具通缩趋势，但分析师也看到市场倾向于性能最高的解决方案。即使是英伟达价格较低的推理解决方案也已基本让位于Hopper和现在Blackwell的全面训练版本。他们仍然坚信，因英伟达是长期推理工作负载的最大受益者。
四、股市最近显然更青睐ASIC、而不是GPU，分析师预计这种偏好会在下半年逆转。他们继续预计GPU方面的收入会在下半年加速增长，同时预计ASIC不会出现这种情况。从长远来看，这两个市场都很有前景，可他们认为，下半年相对情绪转向英伟达的空间更大。
分析师认为，DeepSeek崛起后ASIC 表现优异是源于人们越来越重视服务成本，并且认为ASIC 更适合成为许多英伟达客户的低成本推理平台。他们确认，优化的产品更适合特定工作负载，这是很有道理的。可据他们观察到的情况，2025年改变成本曲线的是Blackwell，而不是ASIC。
分析师过去几年认为，更便宜的推理专用产品、如T4、L40 会更受欢迎。但随着这些工作负载越来越复杂，他们继续将高端GPU 视为推理计算的主要来源。计算测试时间的扩展进一步增加了推理的计算要求，这对最高性能解决方案来说是一个好兆头，英伟达就提供这种方案。
根据ML性能基准，B200 在 LLama2 70b 上每秒提供的单芯片token数是 H200 的 2.5 倍，多芯片应该更高，因为已经转向使用Blackwell的第5代 nv-link，相比第4代，带宽增加了2倍。换句话说，每1美元，性能可能至少2倍提升，这是针对几个季度前才开始出货的产品而言的。分析师认为，这种表现已经给ASIC设定过了一个很高的对比标准，而英伟达大概一个月后会发布Rubin芯片，可能ASIC要赶超的目标会还被拔高。
还有一种观点认为，相对于在英伟达产品的支出，ASIC项目更加持久。分析师认为，某种程度上说，这种观点是正确的，因为确实有承诺会在目前渗透率较低的领域提升 ASIC 能力，但如果训练需求放缓，训练和推理相关的资本承诺可能会动摇。分析师指出，博通表示，该公司600至900 亿美元可服务市场规模（SAM）主要与训练有关。
分析师认为，当训练市场增长放缓时，英伟达目前在训练方面的现有优势是一种长处，因为当训练运行完成时，它会自动释放通常用于推理的 GPU。如果没有初期购买，竞争门槛可能会更低，但他们认为这是一个长期的风险。短期内，这些 GPU 可能会取代推理ASIC项目，因为英伟达的灵活性可以实现云、内部、推理和训练工作负载更高程度的整体单元化。英伟达也在不断调整软件堆栈，并免费向客户提供这些更新，其中一些更新过去已经显著提升性能。就算整体的AI资本支出缩减，英伟达获得市场份额也不会让分析师意外，尤其是相比第一代、第二代或第三代 ASIC 产品来说。
由于谷歌和 AMD的盈利不及预期，盘初科技股普跌拖累美股三大指数齐跌，纳指一度跌近0.8%，不过随后三大股指反弹、转涨后收于日高附近，为连续第二日走高。
截至收盘，道指涨幅为0.71%；纳指涨幅为0.19%；标普500涨幅为0.39%。
为什么英伟达大涨超5%
今天，英伟达的重要合作伙伴超微电脑（SMCI）宣布，搭载英伟达先进Blackwell芯片的新AI数据中心系统已准备好发货。
超微电脑在周三的声明中表示，新的AI数据中心产品已经达到“全面生产可用”状态，为AI数据中心开发者提供了大规模运行Blackwell芯片所需的核心基础设施。
这一消息的发布，极大缓解了市场对英伟达供应链问题的担忧。
此前英伟达自己也曾表示，其更先进的AI芯片在供应链方面面临挑战。英伟达需要扩张供应链，以满足Blackwell芯片的需求。当前市场需求持续超出英伟达的供应能力。英伟达此前指出，由于其产品需要大量定制组件，大规模扩展供应链的过程极其复杂。
英伟达首席执行官黄仁勋在去年11月的分析师电话会议上表示，“现在几乎世界上所有的公司似乎都参与到了我们的供应链中。”他当时特别提到了超微电脑、SK海力士、台积电、富士康等合作伙伴，称这些企业正在帮助英伟达提升供应链能力。
此外，谷歌发布的资本支出指引也为市场带来了积极信号，表明大科技公司在AI基础设施上的投入将持续增长。这推动了英伟达股价的上涨。受此提振，英伟达股价上涨超过5%，市值成功重回3万亿美元以上。超微电脑的股价也应声上涨近8%。
美股投资网2025年看好股成绩
昨天我们有在文章中提及谷歌财报的资本支出将达到750亿美元，这利好博通（AVGO）和Celestica（CLS）。
今天CLS 大涨近9%。
声明一点：CLS 是我们2025年看好股的首选。
我们的HIMS 继续上涨5%
文章回顾：
美股1月成绩单出炉，量化AI 选出来的Top 10 公司【附代号】
截至今天（本周三）收盘，2025年我们看好的12家不为人知的AI公司，全部盈利！胜率100%！其中CLS上涨53%。HIMS上涨40%，AVGO上涨20%。此外，我们精选的两只私藏股也分别获得了70%和17%的利润。
文章回顾：
2025年最有潜力10只美股【上集】不为人知的AI公司！【深度调研】
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科技巨头2300亿的投入能否带来回报？
Meta、微软和Alphabet预计2025年AI基础设施支出将达2280亿美元，较2024年增长55%。虽然这些公司看好长期回报，但投资者对短期盈利的可行性和高额支出的回报仍存疑。
1. 大规模投资的背后：追逐AI主导地位
三大科技巨头的支出集中在构建AI基础设施，特别是数据中心和云计算设施的建设上。例如，Meta宣布将在2025年投入600亿至650亿美元，用于支持其AI技术的开发，部分资金将用于建设类似曼哈顿大小的新数据中心。这些投入的目标是确保公司能够在AI竞争中占据主导地位，尤其是在广告和消费品领域，AI被视为未来增长的关键驱动力。微软和谷歌也在云计算和AI服务领域加大投入，力求在AI浪潮中抢占市场份额。
然而，尽管这些投资背后有雄心壮志，但资本开支的大幅增长同样让投资者产生疑问——这种“烧钱式”投入能否兑现回报？AI的盈利路径仍不明确，尽管这些公司在增强技术实力和市场份额方面努力推进，但关于如何有效转化为营收的具体战略仍显模糊。
2. 投资者的焦虑：变现进展缓慢
Meta、谷歌和微软均表示，AI将为其未来创造巨大的变现机会。Meta将焦点放在提升消费者体验上，尽管AI工具在广告商中的应用增长迅速（用户数从100万增长到400万），但其变现模式尚未完全落地。
Meta的首席财务官李淑恩提到，未来的变现机会可能包括付费推荐和高级服务，但目前这些都处于早期阶段，无法为公司短期带来直接收益。
微软虽然透露其AI业务（如Azure AI服务）在2024年超越了130亿美元的年化收入，但这一增长主要来自OpenAI等合作伙伴的承诺，微软自身的AI盈利能力仍在摸索阶段。
这些不确定性直接导致了投资者的担忧。特别是在DeepSeek等竞争者的出现后，市场对巨头们“烧钱”投资AI基础设施的合理性提出了质疑。DeepSeek以极低的成本推出开源AI模型，与OpenAI竞争，这让投资者更加担忧大规模投资是否过早，且是否能在竞争日益激烈的市场中获得应有回报。
3. 行业前景与技术主导地位的长期考量
尽管短期内这些公司面临盈利模式不清晰的困境，但从长远来看，这些投资仍有可能为企业带来战略性回报。AI和云计算是未来技术发展的核心，随着技术的进步和AI应用场景的不断拓展，这些投资将推动公司在广告、电商、企业服务等多个领域占据更有利的市场地位。
以微软为例，尽管其AI服务目前面临挑战，但随着Azure云计算和生成性AI服务的不断成熟，AI的市场需求仍然巨大。微软已经在Azure的营收增长中看到了13%的贡献率，这显示出AI与云计算的深度结合可能为公司带来可观的长期回报。此外，AI的进一步发展还将带来更多的商业化机会，特别是在企业级应用和定制化解决方案方面。
4. 投资者信心恢复的关键：透明度与明确的盈利路径
要恢复投资者对这些公司AI投资的信心，首先需要提升透明度，明确AI的盈利路径。Meta、谷歌和微软都需要向市场提供更详细的AI收入数据，以及他们如何通过AI技术实现变现的具体战略。投资者需要看到，尽管当前的支出是巨大的，但每一笔投入背后都有明确的回报预测和战略目标。此外，随着AI技术的成熟，预计会有更多的行业应用涌现，这将为这些公司带来可持续的收入来源。
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又一批人被AI淘汰了，Workday正在裁员约1,750 人，占其员工总数的8.5%。
这家美国加州湾区的大型科技公司Workday称，计划裁员1,700多人，以利用新兴的人工智能领域快速扩张的机遇。
Workday首席执行官卡尔·埃森巴赫 (Carl Eschenbach) 在周三发布给员工的一份备忘录中表示，裁员对于公司持续增长的努力是必要的，其中特别关注的是人工智能投资。
“随着新财年的开始，我们正处于一个关键时刻，世界各地的公司都在重新构想工作方式，而对人工智能的不断增长的需求有可能推动 Workday 进入新的增长时代。”
之后，Workday将招聘一定数量的员工，专注于被认为对科技公司有前景的人工智能项目。
据报道，在Workday裁员的前一天，Salesforce宣布裁员1,000人。Salesforce的裁员显然也是其向 AI 转型的一部分，据报道该公司还计划招聘更多销售人员来销售其AI产品。
Workday计划在周三通知大多数受裁员影响的员工。美股代号WDAY
美国物价持续走高的原因是最近几年，美国动物福利组织宣传推广的“禁止笼养”运动大行其道，很多州立法禁止生产或者销售传统笼养的鸡蛋，只准许“cage free”也就是无笼散养的鸡蛋上市。
传统笼养方式被认为很不人道，备受动物福利活动人士批评
无笼散养会需要更多的人手，更高的成本，产量也会减少。价格比传统笼养鸡蛋贵许多。
不过，据说这不是鸡蛋短缺的主要原因。
因为美国正在遭遇历史上最严重的禽流感。
今年1月底，记者询问白宫发言人鸡蛋短缺的问题时，发言人回答：前任政府制造了高通胀，并且大规模宰杀了超过1亿只鸡——蛋鸡短缺，所以鸡蛋短缺。
媒体纷纷澄清，白宫没有说清楚的是，此前几年大规模宰杀蛋鸡只是禽流感的客观结果。为了扑灭控制禽流感，消杀各农场的1亿只禽类是“无奈而必要的手段”。也就是说，鸡蛋短缺是一种“天灾”。
但是，“禁止笼养”运动恰好和禽流感疫情一前一后到来，难免引起猜测。
对此,动物福利活动人士经常说，传统笼养的养鸡场“是病毒传染的温床”，“非笼养方式更人道，健康和安全”，“笼养动物的免疫力低下，农场密度高，非常危险”。比如动物福利研究所（Animal Welfare Institute）的主任德纳·琼斯说，“工厂化农场是疾病的理想孵化器——拥挤、肮脏的仓库，饲养着大量遗传多样性较低的动物。”
有些媒体指出，现在无笼养鸡的办法也是在室内饲养，不会直接接触野外飞禽，因此没有额外的危险。“笼养母鸡和非笼养母鸡都可能受禽流感打击”。
不过，需要指出，“活动人士”原本推荐的标准是，让所有的养鸡场都有“直接通向室外的通道”，让母鸡能够自由在室外溜达。
当2022年1月美国禽流感扑来后，农场们才被迫停止了室外放养，因为野鸟和其他动物轻而易举就能感染户外的鸡群。
尽管如此，近几年来全美农场的禽流感仍始终此起彼伏，没有停息。
与媒体、“活动人士”所说不同，散养养鸡场不仅并不“更安全更健康”，反而是受禽流感侵袭的薄弱环节。根据哥伦比亚广播公司的报道，美国近40%的产蛋鸡是无笼饲养，却发生了60%的禽流感疫情。这意味着，散养方式受感染的比例是传统笼养的2.25倍。
而根据其他财经媒体的报道，散养产蛋鸡仅略高于蛋鸡总数三分之一，发生禽流感的比例却达到了60%，照此算来，散养养殖的禽流感感染率是传统方式的三倍！
如果不看“活动人士”的说辞，考察具体饲养环境就能知道为什么会这样。在室内散养养鸡场里：
母鸡更有攻击性，互相啄食，甚至同类相食。
鸡粪四处散落，与饲料、鸡毛混杂在一起。
散养的鸡群会扑出大量灰尘、粉尘，让各种病菌快速扩散。
散养鸡场需要更多的工人来照料，所以鸡和外界的间接接触更多。
鸡蛋可能藏在四处，饲养人员的进出次数也更频繁。
即使没有禽流感，散养鸡的死亡率也更高。
实际上，如果回顾历史，会发现很久以前，养鸡场就是散养的，后来改为笼养，不止是为了效率，也是为了让鸡更为健康和安全。但现在很多人遗忘了这点。
当然，“活动人士”的主要目的其实是认为笼养鸡不人道，所以必须改变。然而，数千万只散养母鸡却因此被屠杀。杀鸡的方式必然也很难做到“人道”——这与“动物福利”的初衷显然南辕北辙。
而根据一些兽医的证词，扩大养鸡空间、提供栖木和鸡窝的带笼富养方式足以提供动物福利，同时又能兼顾效率和安全。
但是“活动人士”仍然不遗余力地在推广“无笼散养”养鸡模式。通过在各州逐次推进立法实施禁令、向使用鸡蛋的各商家施加社会压力，即使在禽流感侵袭下，“无笼散养”的比例肯定还会继续上升。
与此同时，仅2025年1月一个月，美国因为禽流感而消杀的蛋鸡就超过了2023年全年的总和。
要注意的是，这其实是用纳税人的钱来大规模杀鸡。每个因发现禽流感而灭杀全部家禽的农场，都将得到政府对灭杀鸡只的市价补偿。因此受损最大的是不明就里、意见分散的纳税人和消费者，而不是农场主。在“公费杀鸡”和活动人士继续推动无笼养鸡的两方合力之下，这场连绵几年的致命禽流感至今没有停歇的迹象。美国昂贵的鸡蛋价格和杀鸡补贴带来的沉重财政压力，在2025年初也还看不到尽头。
总之，这场美国史上最严重的禽流感，未必全都能归咎于“天灾”。
进一步而言，即使没有“禽流感”，美国蛋鸡行业推行“限制笼养”政策也是大势所趋，至少在大多数州都会因活动团体和社会压力而实施限制。而且这种趋势还在蔓延，可能影响到养猪等行业。像川普第一个任期时“鸡蛋比中国还便宜”的情况几乎不可能再出现了。
周二美股三大指数齐涨，受到大科技股的提振，投资者对特朗普追加关税后中国的迅速反应以及可能引发贸易战的风险进行了评估。
与此同时，最新发布的就业数据也引发了市场关注，12月职位空缺下降幅度超出预期。随着美联储在通胀压力依然存在的背景下讨论是否降息，市场正在密切关注劳动市场的冷却迹象。
截至收盘，道指上涨约0.3%，标普500上涨约0.7%，纳指则大幅反弹近1.4%，部分弥补了前一天的跌幅。
东方大国迅速对特朗普宣布的10%进口关税作出了回应，决定对美国煤炭和液化天然气加征15%的关税，并对原油、农用设备和部分汽车征收10%的关税。此举加大了贸易战升级的风险，可能对全球两大经济体造成损害。
不过，华尔街一些分析人士认为东方大国的反应显得较为克制，可能为双方妥协提供了空间，这一点在美墨加达成延期协议时已得到体现。
特朗普则提前安排了与东方大国方面的会谈，表示两国可能会在未来24小时内进行对话，这一安排提振了市场的乐观情绪。虽然未在周二通话，但美国官员表示，双方有望在周三进行交流。
美股投资网1月成绩
上周我们再度分享给大家 AI医疗股 HIMS 逆势上涨，今天，HIMS 再一次领涨7%。
文章回顾：
它是我们去年12月首选公司！当时视频推介入场价30美元，截至目前涨幅为40%，其实我们早在去年11月份21.4美元提示会员，你如果早点发现我们，那么涨幅已经接近翻倍！
与此同时2025年我们看好的12家不为人知的AI公司，截至目前已有10只实现上涨，胜率高达83%，此外，我们的两只私藏股分别已获得67%和11%的利润。
在1月的表现中，美股投资网TradesMax挖掘到的Top 11只股表现亮眼，涨幅达到22%，2025年表现涨幅为26%，这一成绩远超同期标普500的3%、科技七巨头的2%、纳斯达克的2%以及罗素2000的3%。这就是美股投资网的实力！
2025年最有潜力10只美股【上集】不为人知的AI公司！【深度调研】
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财报方面
谷歌作为“七巨头”中的一员发布了最新财报，云业务的收入未能达到预期，导致股价在盘后交易中下跌超7%。
但其财报中有一条消息对其他一些公司来说非常利好。
具体来说，谷歌预计2025年的资本支出将达到750亿美元，这一数字远超华尔街预期的支出水平。
这一消息利好博通（AVGO）和Celestica（CLS），推动盘后股价分别上涨3.78%和4.56%。
值得注意的是CLS 就是我们的首选股
博通作为谷歌最大硬件供应商之一，为其提供专门定制的TPU（张量处理单元），这是一种专为谷歌数据中心设计的高效处理器，支持大规模机器学习和AI应用。谷歌正在大力扩展其数据中心，以满足日益增长的云计算和AI需求，而TPU是推动这一扩展的核心计算硬件。
随着谷歌加大对数据中心的投资，博通将直接从中受益，获得更多的订单来满足硬件需求。博通还计划将这一成功模式扩展到Meta、字节跳动、苹果和OpenAI等其他大公司。因此，谷歌的扩展计划不仅为博通带来了稳定的收入，也为其向其他客户提供更多硬件和解决方案提供了机会。
与博通的关系不同，CLS主要为谷歌提供电子制造服务，特别是在数据中心的基础设施建设和硬件集成方面。CLS并不直接生产TPU等处理器，而是为谷歌提供数据中心所需的硬件组装、系统集成和供应链解决方案。谷歌大规模的资本支出计划，尤其是在数据中心的扩建上，将直接推动CLS的业务需求。
CLS的主要角色是在数据中心建设中为谷歌提供设备和系统集成服务。随着谷歌大幅扩展其数据中心，CLS将承担更多的订单，帮助谷歌完成新的数据中心硬件集成与组装工作。这些额外的订单意味着CLS的业绩有望超出市场预期，从而推动其股价上涨。
AMD第四财季整体营收超出预期，并且当前季度展望稳健，但数据中心业务被视为薄弱环节。财报发布后，AMD股价盘后重挫逾8%。
社交媒体巨头SNAP的股价则因财报超预期且上调了第一季度的营收预测，盘后股价大幅上涨5%。
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周二美股三大指数齐涨，受到大科技股的提振，投资者对特朗普追加关税后中国的迅速反应以及可能引发贸易战的风险进行了评估。
与此同时，最新发布的就业数据也引发了市场关注，12月职位空缺下降幅度超出预期。随着美联储在通胀压力依然存在的背景下讨论是否降息，市场正在密切关注劳动市场的冷却迹象。
截至收盘，道指上涨约0.3%，标普500上涨约0.7%，纳指则大幅反弹近1.4%，部分弥补了前一天的跌幅。
东方大国迅速对特朗普宣布的10%进口关税作出了回应，决定对美国煤炭和液化天然气加征15%的关税，并对原油、农用设备和部分汽车征收10%的关税。此举加大了贸易战升级的风险，可能对全球两大经济体造成损害。
不过，华尔街一些分析人士认为东方大国的反应显得较为克制，可能为双方妥协提供了空间，这一点在美墨加达成延期协议时已得到体现。
特朗普则提前安排了与东方大国方面的会谈，表示两国可能会在未来24小时内进行对话，这一安排提振了市场的乐观情绪。虽然未在周二通话，但美国官员表示，双方有望在周三进行交流。
美股投资网1月成绩
上周我们再度分享给大家 AI医疗股 HIMS 逆势上涨，今天，HIMS 一次领涨7%。
文章回顾：
它是我们去年12月首选公司！当时视频推介入场价30美元，截至目前涨幅为40%，其实我们早在去年11月份21.4美元提示会员，你如果早点发现我们，那么涨幅已经接近翻倍！
与此同时2025年我们看好的12家不为人知的AI公司，截至目前已有9只实现上涨，胜率高达75%！此外，我们的两只私藏股分别已获得67%和11%的利润。
在1月的表现中，美股投资网TradesMax挖掘到的Top 11只股表现亮眼，涨幅达到22%，2025年表现涨幅为26%，这一成绩远超同期标普500的3%、科技七巨头的2%、纳斯达克的2%以及罗素2000的3%。这就是美股投资网的实力！
财报方面
谷歌作为“七巨头”中的一员发布了最新财报，云业务的收入未能达到预期，导致股价在盘后交易中下跌超7%。
但其财报中有一条消息对其他一些公司来说非常利好。
具体来说，谷歌预计2025年的资本支出将达到750亿美元，这一数字远超华尔街预期的支出水平。
这一消息利好博通（AVGO）和Celestica（CLS），推动盘后股价分别上涨3.78%和4.56%。
值得注意的是CLS 就是我们的首选股
博通作为谷歌最大硬件供应商之一，为其提供专门定制的TPU（张量处理单元），这是一种专为谷歌数据中心设计的高效处理器，支持大规模机器学习和AI应用。谷歌正在大力扩展其数据中心，以满足日益增长的云计算和AI需求，而TPU是推动这一扩展的核心计算硬件。
随着谷歌加大对数据中心的投资，博通将直接从中受益，获得更多的订单来满足硬件需求。博通还计划将这一成功模式扩展到Meta、字节跳动、苹果和OpenAI等其他大公司。因此，谷歌的扩展计划不仅为博通带来了稳定的收入，也为其向其他客户提供更多硬件和解决方案提供了机会。
与博通的关系不同，CLS主要为谷歌提供电子制造服务，特别是在数据中心的基础设施建设和硬件集成方面。CLS并不直接生产TPU等处理器，而是为谷歌提供数据中心所需的硬件组装、系统集成和供应链解决方案。谷歌大规模的资本支出计划，尤其是在数据中心的扩建上，将直接推动CLS的业务需求。
CLS的主要角色是在数据中心建设中为谷歌提供设备和系统集成服务。随着谷歌大幅扩展其数据中心，CLS将承担更多的订单，帮助谷歌完成新的数据中心硬件集成与组装工作。这些额外的订单意味着CLS的业绩有望超出市场预期，从而推动其股价上涨。
AMD第四财季整体营收超出预期，并且当前季度展望稳健，但数据中心业务被视为薄弱环节。财报发布后，AMD股价盘后重挫逾8%。
社交媒体巨头SNAP的股价则因财报超预期且上调了第一季度的营收预测，盘后股价大幅上涨5%。
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美股投资网对美国医疗公司HIMS做出深度研究，我们通过大数据量化建模，成功找出了下一只AI相关医疗股 HIMS ，很久没有发现这么好的基本面的公司了，我们打算一直持股到明年，它价格不高在20-40美元之间，财报靓丽，营收增速行业排第一，上涨空间巨大。
为了做这期视频我们收集了几万字的资料整理出5000字的干货，所以视频发出来会比我们每天更新的微信公众号晚几天，微信搜索美股投资网，立即关注。
上周五微信文章我们就提到过它，是一家线上药房+远程医疗+减肥药+脱发治疗等健康营养品的公司，美股代号 HIMS，在今天的视频中，我们将深挖HIMS这家明星公司的核心潜力，揭示它为何有望实现惊人的三倍增长，并拆解HIMS的财务状况，全面分析GLP-1减肥药市场的巨大机遇与远程医疗的竞争。
大家好，这里是美股投资网，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立的频道，专注人工智能，挖掘美股投资机会，旗下量化金融AI软件 – 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。
HIMS财务状况分析
说到远程医疗，大家或许最先想到的就是TDOC，它是远程医疗的代表性公司。TDOC主要采用B2B2C模式，通过雇主和健康计划为消费者提供广泛的远程医疗服务，基本上把自己融入了传统医疗保健系统。
但是，HIMS却是另一种打法，HIMS采用直接面向消费者的模式，专注于年轻一代——千禧一代和Z世代，提供针对几种具体疾病的远程医疗和药房服务，比如减肥、脱发、皮肤护理、性健康和焦虑治疗。
这两家公司之间有一个巨大的区别，那就是它们药品的分发方式。TDOC将患者和开药的医生联系起来，但它不干预药品的分发。相反，HIMS则经营一个网上药房，可以直接分发处方药和非处方药，真正实现“从医生到药品”的一条龙服务。
而且，HIMS的亮点还在于它的个性化治疗方案。每个患者的剂量、药物的组合，甚至是成分，都会根据个人需求量身定制。传统药房的标准药物配方往往无法提供合适的剂量、形式，甚至可能包含患者过敏的成分。而HIMS通过这种个性化的方式，让客户觉得自己的“健康方案”比传统医疗保健系统的更好，因而吸引了大量忠实订阅用户。
知道了HIMS是做什么的，接下来我们来聊一聊它的财务数据，看看它的赚钱能力有多强，是否真有实力撑起未来的增长。
首先，从收入方面来看，HIMS在第三季度实现了4.016亿美元的营收，同比增长了77%。更为引人注目的是，这一增速显示出明显加快的趋势：第一季度增长46%，第二季度增长52%，而第三季度则进一步加速（77%）。这不仅反映了公司业务的快速扩张，也体现了其在执行和市场适应上的持续优化。
更让人印象深刻的是利润表现。HIMS的经调整EBITDA达到了5110万美元，同比增长接近400%，利润率提升至13%。相比之下，竞争对手TDOC的利润率始终在较低水平徘徊，且仍在亏损中。HIMS的这一亮眼表现，很大程度上得益于其高效的成本控制和人工智能的应用，特别是在订阅用户快速增长的背景下，公司能够通过规模效应提高边际利润，保持了可观的盈利能力。
在毛利率方面，HIMS稳定在81.1%。对于一家提供订阅服务的公司来说，这一数字显示出它的商业模式在成本控制和利润获取上的潜力。与Teladoc和其他远程医疗公司相比，HIMS的毛利率处于行业领先水平，这也证明了其运营效率远高于传统的医疗服务模式。
对于一家快速扩张的公司来说，现金流的健康至关重要。HIMS过去12个月的自由现金流为1.49亿美元，这一数字远超它的股本支出（8586万美元）。相比之下，许多同行公司在扩张过程中面临巨大的资金压力，而HIMS则展示了其强劲的现金生成能力。
HIMS的资本支出主要用于网站和移动应用的开发，投资方向聚焦于未来的用户体验优化和平台的长期扩展。这些支出不是短期的消耗性投入，而是为持续增长和市场拓展做好了基础。与此不同，TDOC等公司往往更注重短期的业务开支，而HIMS则通过战略性投资，确保了未来几年的增长潜力。
HIMS的个性化健康产品在第三季度的订阅用户同比增长了175%，这些用户已占总订阅用户的50%以上。这一数据突出了HIMS在个性化远程医疗领域的独特优势，尤其是在年轻消费者中，越来越多的人开始寻求定制化健康方案。
用户一旦加入平台，后续的扩展成本显著低于获取新用户的成本。随着用户对品牌的认同度和依赖度不断加深，公司的客户留存率和复购率逐步提升，形成了强有力的品牌护城河。这使得HIMS能够在长期维持较高的客户价值，同时降低客户获取成本，保持稳健的收入增长。
HIMS的资产负债表也相当健康。截至第三季度，公司持有现金及现金等价物2.54亿美元，且完全没有债务。在当前高利率的市场环境下，HIMS的无杠杆财务结构为其提供了更大的灵活性和风险抗压能力。这与TDOC等公司相比较，HIMS的财务稳健性无疑为其未来的扩张和战略实施提供了强有力的支撑。
最后，HIMS的股本回报率（ROE）在过去12个月达到了26.35%，这一水平显著高于行业平均水平。这对于一家仍处于高速扩张阶段的公司来说，展示了它在资本运作上的效率和投资回报潜力。
这张图展示了HIMS的股价涨幅远超其他几家远程医疗公司，甚至大幅超过了标普500指数。
从估值来看，HIMS的前瞻市销率（P/S）逐年下降。这表明，尽管收入持续增长，市场对HIMS的估值正在趋于合理化，为未来的股价提供了更大的上涨空间。
HIMS 和亚马逊远程医疗市场的较量
随着HIMS持续在远程医疗领域稳步扩张，市场的关注点不仅聚焦于其业绩表现，也开始讨论可能影响其增长的潜在风险。其中，亚马逊入局远程医疗被认为是HIMS面临的最大挑战。作为全球电商巨头，亚马逊凭借其资源优势和庞大的会员体系，正在迅速布局远程医疗市场。那么，亚马逊的威胁究竟有多大？HIMS能否守住自己的护城河？让我们从定价、技术、用户粘性等方面逐一剖析。
1. 价格战的冲击
亚马逊的价格策略向来咄咄逼人，这一次也不例外。
以脱发治疗药物Finasteride为例，亚马逊Prime会员价格仅为每月16美元，而HIMS的价格为22美元。这直接触碰了HIMS的利润核心。HIMS 2023年Q3财报显示，其每位用户的平均月收入为22.11美元。由此可见，亚马逊的定价几乎与HIMS的用户收入挂钩，抢占价格敏感型消费者的意图非常明显。
类似地，针对男性健康相关治疗的药物，亚马逊将Tadalafil的价格从HIMS的每月40美元降低到仅18.53美元。对于预算有限的用户，这样的价格差距可能让他们更倾向于转向亚马逊。
这种价格战的背景是一个高速增长的市场。根据Statista数据，2023年美国远程医疗市场规模为50亿美元，预计到2028年将增至200亿美元。面对亚马逊的低价攻势，HIMS在价格方面的压力只会越来越大。
2. 技术较量
价格优势之外，技术是亚马逊的另一张王牌。
HIMS依靠AI技术在个性化治疗领域形成了强大的竞争力。以减肥药物GLP-1为例，HIMS的个性化剂量方案让患者在4周后的治疗依从率高达85%，远超行业平均的42%。这些数据表明，HIMS不仅提供治疗，
然而，亚马逊的技术实力不容小觑。凭借其在大数据、云计算领域的积累，亚马逊有能力迅速推出匹敌甚至超越HIMS的个性化医疗服务。这种能力不仅可能缩小双方的技术差距，还会通过技术升级进一步增强用户粘性。
3. 用户忠诚度：
尽管亚马逊在价格和技术方面具有优势，但HIMS在客户忠诚度和医患关系上占据了上风。
数据显示，90% 的HIMS用户对其服务满意，超过70% 的GLP-1用户在12周后仍持续使用。这种忠诚度主要来自HIMS注重医患互动和个性化关怀的服务模式。
相比之下，亚马逊的医疗模式更倾向于标准化、快速化，缺乏HIMS那种长期的医患关系建立。这种差异使得HIMS在慢病管理、长期治疗等需要深度信任的领域更具优势。
此外，根据Statista数据，美国医疗用户的长期粘性较高，65% 的患者更倾向于选择已建立信任关系的平台。这是HIMS未来抵御亚马逊的重要护城河。
4. 亚马逊的扩张
亚马逊在医疗领域的扩张让人想起其2017年收购Whole Foods的案例。当时，零售业一片哗然，许多人预测传统超市将被亚马逊快速颠覆。然而，事实并非如此。
尽管Whole Foods吸引了部分消费者，但其市场份额并未显著提升。截至2023年，Whole Foods仅占美国食品零售市场的2.5%，远低于传统超市的水平。这表明，即使是亚马逊这样强大的对手，也未必能轻松撼动成熟市场。
在远程医疗领域，亚马逊同样面临诸多挑战，包括市场规范、用户习惯和品牌忠诚度等。HIMS有机会通过深化自身服务模式，避免被迅速超越。
总计一下，亚马逊的加入，无疑让远程医疗市场进入了一个新的竞争阶段。对于HIMS而言，价格战虽然凶险，但技术和品牌忠诚度仍是抗衡亚马逊的关键。如果HIMS能够把握住自身优势，并通过技术与服务的持续提升稳固市场地位，那么即使面对像亚马逊这样的巨头，也未必没有胜算。
HIMS的GLP-1潜力风险解析
Hims & Hers在GLP-1类减肥药物市场展现出强劲的增长潜力，特别是在当前肥胖症和糖尿病药物需求激增的背景下。通过推出复方GLP-1产品，Hims抓住了市场上司美格鲁肽（Semaglutide）供应短缺的机会。尽管该产品尚未通过FDA严格审批，但它有效填补了市场对减肥药物的需求缺口
为了更直观地说明市场潜力，我们可以通过一个简单的计算来估算收入目标：如果 Hims 能吸引 41.9 万名客户，每位客户每月支付 199 美元，则公司一年收入约为 10 亿美元。这一目标非常可行，因为根据市场数据显示，仅在美国，就有约 80 万潜在客户有减肥药物需求。如果能吸引其中一半的用户，Hims 就能达成这一收入里程碑。
不仅如此，复方GLP-1产品的推出还吸引了大量新用户，这些用户不仅能推动减肥药物的销售，还可能成为公司在性健康、心理健康等领域的长期订阅客户。这种用户增长的方式不仅提升了收入，还增加了用户生命周期价值（LTV），进一步稳固了Hims在医疗领域的市场地位。
然而，这种快速增长背后也隐藏着不小的风险。
首先，随着司美格鲁肽等原研药物供应的恢复，复方药物的需求可能会大幅下降，从而影响Hims的收入。其次，尽管FDA目前对复方药物的监管较为宽松，但这种宽松政策是基于药物供应短缺的前提，若市场恢复正常，FDA可能会加强对这些药物的监管，进而对Hims构成法律风险。此外，由于Hims的业务高度依赖外部环境，尤其是药物供应和政策变化，任何负面消息都可能导致股价剧烈波动，影响投资者信心。
总的来说，Hims通过复方GLP-1产品取得了短期的市场成功和收入增长，但随着市场和监管环境的变化，公司的长期盈利能力将面临挑战。Hims需要在未来一到两年内迅速扩大其用户基础，确保核心业务的长期稳定增长。
美股投资网在上周二，我们AI量化金融终端StockWe.com就扫描到HIMS，并给VIP社群发出了买入信号：21.4美元附近入场，25%的仓位，目标直指50-70美元。
在上周五，再度提醒入手 HIMS这基本面超好的股
结果呢？本周一它就暴涨了23%，目前已经来到了31.33美元，我们累计收益高达46%！
美股继DeepSeek后又迎来另一个回调理由，特朗普周末宣布将对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，并对中国进口商品加征10%的关税，尽管加拿大的能源进口税率较低，为10%。他还暗示，未来可能对欧盟实施类似关税。
这一系列证策引发市场对全面贸易战的担忧，市场预期这将扰乱全球供应链，推动通胀上升，并对经济增长造成拖累。
美股开盘时三大股指普遍下跌，纳指一度下跌超过2.5%，标普500也出现了超过1.9%的跌幅。
Vital Knowledge分析指出，全球市场正在消化特朗普宣布的贸易战，并为可能的后续行动做准备。预计被征税国家将作出报复反应。特朗普全面的关税证策打破了市场此前抱有的“这只是谈判策略”的乐观预期，颠覆了“特朗普2.0将促进股市增长”的看法。
除了贸易战，市场还要应对美国国会在财证证策和和解问题上的僵局，尤其是债务上限问题。民主党可能会利用这一局面，抓住其唯一的筹码，加剧市场的不确定性。
白宫内并没有强有力的反对声音，关键人物普遍支持关税证策。通常在市场压力加大的情况下，投资者会寻找避险资产，但目前的情况不同，因为美国国债收益率也在反映财证失衡和特朗普关税带来的通胀压力。
另外，特朗普关税证策可能导致美元走强，这对企业的财报和盈利预期造成进一步干扰。
根据美股投资网得到的消息，贝森特计划延长国债存量的期限，这将加剧收益率上行风险。而在第四季度财报季，外汇因素已成为许多公司财报中的负面影响因素。
不过，墨西哥总统辛鲍姆宣布，美国对墨西哥的关税将推迟一个月，特朗普随后确认了这一决定。此消息令美股盘中出现大反转，三大股指在美东时间10:20左右开始回升。
最终，道指跌幅为0.28%，纳指下跌1.20%，标普500下跌0.76%。
本周还是美股繁忙的财报季，超过1/5的标普成分股将发布四季报，包括周二盘后的Alphabet、AMD、Snap，周三的迪士尼、Uber、高通、福特，周四的礼来、亚马逊等。周五还将发布美国1月非农就业重磅数据，经济学家预计新增就业岗位17.5万个。
PLTR财报超预期
美国国防机构的主要软件和技术服务提供商Palantir（PLTR），今天（周一）盘后发布第四季度财报，预测全年营收将超出分析师预期。受此消息推动，PLTR股价周一盘后大涨24%。
主要财务数据：
业绩指引：
首席执行官Alex Karp将公司当前的增长归因于AI技术的广泛应用，并指出，这一趋势正在“彻底改变”公司业务的核心。他表示：“我们的业务增长令人惊叹，这进一步巩固了我们在AI革命的核心地位。”
Karp还特别提到，PLTR早期关于大语言模型（LLM）商品化的预测，已经从理论变成了现实，强调公司在AI领域的先发优势。
Karp还指出，PLTR正在进入一个新的发展阶段，并警告美国其他公司，特别是在技术方面的“自满”可能会阻碍国家利益的维护。“我们仍然处于AI变革的早期阶段，目前仅仅是第一幕的开始。这场变革将持续多年，甚至几十年。”他补充道，PLTR已经为这一时刻做好了20多年的准备，未来的发展潜力不可估量。
华尔街对关税看法不一
特朗普证府的关税证策引发了华尔街分析师的激烈讨论，不同的机构和分析师对这一证策的长期影响持有不同看法。高盛和德意志银行对此的评估截然不同，反映出市场对于未来经济冲击的不同预期。
高盛：关税可能是短期措施
高盛对当前关税证策持较为乐观的态度。该行首席经济学家Jan Hatzius在分析报告中指出，尽管前景仍不明确，但针对加拿大和墨西哥的关税“可能是短期的”。他解释道，考虑到这些关税可能带来的经济影响以及白宫已经设定了取消关税的潜在条件，这些关税更可能是暂时性措施。Hatzius此前曾估算，如果对加拿大和墨西哥的关税持续征收25%，将使美国的有效关税率上升7%，推动核心PCE价格上涨0.7%，并可能导致美国GDP下降0.4%。
德意志银行：关税可能引发重大冲击
与高盛的乐观态度不同，德意志银行对关税证策的前景持悲观观点。
该行首席外汇策略师George Saravelos在最新报告中警告，此次关税措施的规模前所未有，覆盖了美国44%的进口商品，是特朗普第一任期内所有贸易证策的五倍，构成自布雷顿森林体系崩溃以来最大的贸易证策冲击。他指出，当前的关税措施已经超越了1985年广场协议时期的贸易量（1.2万亿美元对比8600亿美元），并且税率增幅也超过了1971年尼克松时期的经济冲击。
Saravelos强调，最大的不同在于，这次关税证策没有多边协调机制，而是完全依赖单边强制手段推动，这使得其影响力更加剧烈。
产业链风险：能源与汽车行业的挑战
德银进一步指出，新的关税措施可能给北美的能源和汽车产业链带来严峻挑战。加拿大是美国最大的原油供应国，每日向美国输送380万桶原油，占美国进口总量的56%。如果加拿大实施反制措施（如重启“Keystone XL管道禁令”），美国中西部的炼油厂将不得不支付额外的每桶6至8美元的铁路运输溢价，这将严重影响炼油业的成本结构。
在汽车行业方面，墨西哥是美国汽车零部件的重要供应国，供应量占美国总需求的38%。新关税将直接增加底特律三大汽车厂商的单车成本约2200美元。福特已紧急启动密歇根工厂的转产计划，以应对这一成本压力。
经济衰退与债务风险：长远影响
德意志银行的模型显示，如果关税证策持续超过三个月，加拿大和墨西哥可能会陷入技术性衰退，且其经济冲击的强度可能超过英国脱欧带来的影响。
分析师还警告，市场可能需要重新评估通胀风险，预计通胀溢价将上升至少1%，并且10年期美国国债的实际收益率可能突破2.5%的关口。
财证收入与证治博弈：关税作为预算筹码
Saravelos认为，特朗普证府迅速执行这一关税证策，可能是在为2024财年预算谈判准备筹码。他解释道，根据《国会预算案应急条款》，关税收入可以直接划入联邦账户，而不需要经过国会批准。德意志银行测算表明，新实施的关税每年可能为美国证府带来约900亿美元的财证收入，这足以抵消部分军费开支的增长。因此，Saravelos认为，这项证策可能是白宫绕过国会僵局的“财证变现工具”。
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特斯拉股票大跌的原因是加拿大政府应针对美国的任何关税措施进行报复，对所有特斯拉汽车加征100%的高额关税，以惩罚特朗普的“亿万富翁好友”马斯克。与此同时，加拿大不列颠哥伦比亚省长戴维·埃比炮轰特朗普关税是对两国关系的“背叛”，该省将立即停止从“红州”进口酒类产品。
据加拿大《金融邮报》（Financial Post）报道，弗里兰31日对加拿大媒体表示，特鲁多政府应对所有美国葡萄酒、啤酒、烈酒以及所有特斯拉汽车加征高额关税。
“如果（美国）对加拿大征收不公平关税，加拿大必须威胁对所有特斯拉汽车征收100%的关税，并对美国的葡萄酒、啤酒和烈酒征收100%的关税。”她说，“我们的行动必须目标明确、精准且有针对性。我们要仔细研究，看看谁在支持特朗普，然后思考如何让他们为特朗普针对加拿大的关税攻击付出代价。”
报道认为，这一举措把矛头对准了马斯克以及特朗普圈子里的其他权势人物，同时也包括像威斯康星州奶农这样有影响力的群体。
本周早些时候，特斯拉首席财务官在财报电话会议上警告称，关税可能会损害公司的盈利能力。
弗里兰表示，加拿大需要向特朗普最亲密的支持者传达这样一个信息：若你们对加拿大出手，我们必将反击，而且会让你们感受到疼。
“特朗普政府的特点之一就是喜欢制造不确定性。有很多报道称美国内部存在争论，那我们就利用这一点为自己谋利。我们要亮明一些底牌，明确表示如果他们攻击我们，我们必将回击。”弗里兰说。
想起自己当年大学毕业，挤破脑袋都想进华尔街投行工作，那时候硅谷科技巨头还没有崛起，苹果才刚刚发布第一代iPhone，华尔街的百万美元年薪算是当时美国主流社会的顶配薪水，虽然现在也是，而且会被视为行业内的精英，特别有面子。
对冲基金D.E. Shaw 在 LCH Investments 的 2024 年最佳表现排名中名列前茅。2024 年，D.E. Shaw 为投资者赚取了 111 亿美元，在排名前 20 位的基金经理中名列前茅。
据 LCH Investments 的数据，Citadel 在 2024 年为投资者赚取了约 90 亿美元，在自成立以来的净收益方面排名第一，自 1990 年以来为投资者赚取了约 830 亿美元，年化收益率为 19.5%。今年是 Citadel 连续第三年蝉联第一。
但按年度计算，Citadel 去年排名第三，而 Millennium 在 LCH 排名中也超过了 Citadel，为投资者赚取了约 94 亿美元。根据 LCH 的数据，Millennium现在是前 20 强公司中最大的一家，管理着 740 亿美元的资产。据熟悉两家基金的人士称，Millennium基金去年的收益率为 15%，略低于 Citadel 的多策略惠灵顿基金的 15.1%。
Citadel是对冲基金，而旗下Citadel Securities是是全球最大的做市商之一，致力于提高交易的效率和透明度，利用高频交易技术来实现快速交易。
由北大天才少年 赵鹏担任Citadel Securities的CEO
赵鹏绝对是国内不折不扣的「学霸」：10 岁进入少儿班，14 岁考上北大数学系；在美国加州大学伯克利分校博士毕业后入职 Citadel Securities，不到十年就坐上了 CEO 的位置。
50,000,000美元挖走他
今天的主角是另外一家资产管理公司，Point72由史蒂夫-科恩（Steve Cohen）创立，根据最新消息，公司已经聘请了（Marshall Wace）的投资组合经理华裔男子刘凯文（Kevin Liu），并承诺提供至少 5000 万美元的薪酬。
其中一位知情人士说，总部位于纽约的刘凯文将于今年晚些时候加入 Point72，担任多空股票投资组合经理，专注于科技、媒体和电信领域。他在 LinkedIn 上的个人资料显示，Liu 在 Marshall Wace 工作了约 8 年，最近的职务是投资组合经理，主要负责全球 TMT 投资，在此之前，他曾在摩根士丹利工作担任分析师。
上述人士表示，刘的薪酬数字包括一份多年期合同、他因离开 Marshall Wace 而损失的薪酬以及其他注意事项。这些人士说，这一总数的部分原因是其他公司竞相挖角他。
Point72 和 Marshall Wace 的代表拒绝发表评论。
Point72的高价招聘是对冲基金之间激烈的人才争夺战的最新迹象，许多交易员选择在一家巨头公司领取签约奖金，而不是创办自己的基金。5000 万美元或更高的薪酬已经变得越来越普遍，包括 Balyasny 资产管理公司，该公司去年开始了超过 2 亿美元的招聘狂潮，从 Point72 等竞争对手那里挖人。
Point72 的网站显示，截至 1 月 1 日，该公司管理着约 369 亿美元的资产。
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美股投资网是一家专门研究美股的金融科技公司，成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/
以追踪华尔街机构期权异动，暗池主力大单和每天突发新闻，挖掘潜力大牛股，发送美股实时行情、投资策略、交易技巧、公司研究报告、量化交易。
2024年美股市场最赚钱的对冲基金排行榜
——量化策略主导、宏观对冲崛起与行业主题基金爆发
一、2024年市场环境与对冲基金表现概览
2024年，美国股市在高利率、经济“软着陆”预期与人工智能技术革命的交织下呈现结构性分化。标普500指数全年上涨14%，但波动率（VIX指数）均值较2023年上升30%，为对冲基金创造超额收益提供了土壤。根据LCH Investments数据，2024年全球前20大对冲基金为投资者创造约670亿美元收益，其中美国基金贡献超75%。
表现最佳基金TOP 5（截至2024年12月）
二、胜出策略解析：三类基金领跑市场
三、核心成功因素
四、挑战与未来展望
结论
2024年对冲基金的业绩分化印证了“技术+数据”双壁垒的决定性作用。未来头部机构或将进一步向“科技公司”属性演变，而中小型基金需通过主题聚焦（如气候科技、地缘套利）构建差异化优势。
数据来源：LCH Investments、HFR、基金公开披露文件、彭博终端
报告日期：2024年12月
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