华尔街有句古训，“当你可以买对冲的时候买，当你需要买对冲的时候买已经迟了”(buy the hedge when you can， not when you must)。今年以来美股持续下跌，投资者急需买入对冲，他们在最近也确实买了很多，但是还有效吗？

　　2022年以来，标普500指数跌超23%，纳斯达克指数跌超30%，道琼斯工业指数跌近20%。几乎全部进入技术性熊市。纵观美股史上几次大熊市，目前本轮下跌幅度仅次于1929年大萧条时期和2020年初新冠时期。

　　9月28日(周三)10年期美债收益率指数逼近4%，为2010年来首次。

　　摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic在最新的报告中表示，所有资产的仓位和回报率都是自2010年该数据统计以来最低。

　　市场情绪指标已经跌到悲观平均线以下，萧条氛围已经烘托到极致。

　　首先是散户全部涌入空军阵营。9月第三周，散户买入180亿美元看空期权，是有记录以来的最高数据，目前散户共持有460亿美元空头头寸，这也是历史新高。

　　其次，投行也建议回避股票。高盛将未来三个月的全球股票投资评级下调为“减持”，并建议投资者增持现金。高盛策略师Christian Mueller-Glissmann在周一的报告中表示，目前的股票估值水平可能无法完全反映经济衰退相关风险，可能还需要进一步下跌，才能达到市场底部。

　　贝莱德也建议投资者“避开多数股票”，并补充称，建议投资者“战术性减持发达国家市场股票”。贝莱德策略分析师Jean Boivin在周一的报告中写道，美国经济实现“软着陆”的概率非常低，这意味着股票等风险资产面临更大的波动和下行压力。

　　通常来说，散户是反指，他们极端朝一个方向投资时，大概率市场会反转，但现在的情况是机构和散户都在朝同一个方向迈进，这是更大概率的反指吗？还是市场真的还没跌透？

　美国10年期国债收益率触及4%，创2010年以来新高。美股期指短线跳水，

　　上次美股反弹并未持续多久，标普500指数周二连续第六个交易日下跌，是2020年2月以来最长的连续下跌。

　　历史上一些大反弹发生在长期的下行趋势中，虽然近期出现反弹的可能性仍然存在，但周二并没有发生。观察图表的投资者现在不再向上看，而是向下凝视以寻找下一次反弹可能出现的地方。

　　Sundial Capital Research首席研究官Jason Goepfert表示：“对于风险规避型尤其是短线操作的投资者来说，现在的环境很危险。”

　　Comerica Wealth Management首席投资策略师John Lynch认为，如果标普500指数未能守住3640点，那么3500点将成为下一个技术支撑位。

　　Lynch还称：“从基本面来看，情况也很不稳定，因为企业利润增长的根基开始恶化。”

　　盈利预测

　　企业利润长期以来一直被批评过高，尤其是第三季度。市场连续四个月出现下调多于上调的情况。

　　Homrich Berg首席投资官Stephanie Lang表示：“现在的一个共识是盈利预测必须下调。不幸的是，随着收益下降，股价也会随之下降，因为收益和市盈率都会降低。”

　　技术抛售

　　以科技股为主的纳斯达克100指数目前较历史高点下跌了32%以上。Bespoke Investment Group表示，该指数需要上涨48%才能回到那个峰值。科技股在近期一直承压，几乎所有的成分股都位于10日移动平均线之下。

　　Goepfert认为，自1985年纳斯达克100指数推出以来，三个指标(10天、50天和200天移动平均线)都处于如此低水平的交易日只有20天，并且每一次都意味着一个重要底部的开始。

　　超卖指标

　　与此同时，标普500指数已滑入超卖区域。Piper Sandler首席市场技术员Craig Johnson认为，市场正在为反弹做准备。截至周二，RSI指标接近27的位置，为1月以来的最低点。

　　不过，并非所有的图表观察者都如此乐观。Natixis Investment Managers Solutions的投资组合经理Jack Janasiewicz表示，他公司仍然对美股持减持态度。但如果标普500指数跌至3500点左右，那可能是个好的买点，跌到3330点将更有吸引力。

美股三大指数盘前高开且涨超1%

周二美股三大指数冲高回落。标普500日内跌破6月低点3639点，最低来到3623，这是一个非常危险的信号，明天要么就继续的刷出新低，下一个支撑位是在3590点的周K200天均线上，要么接下来出现反弹，与前低形成双底的强支撑。

美国8月耐用品订单连续第二个月下降。镑美汇率反弹、美债收益率走低，稍微提振了市场人气。

此外美联储官员讲话仍然受到关注。

芝加哥联储总裁（老牌鸽派）埃文斯表示，他对央行过快加息以对抗通胀表示担忧。埃文斯强调，他仍然对美国经济避免衰退持“谨慎乐观”的态度，同时担心美联储的加息过程过快、加息幅度过大，可能无法充分观察货币政策滞后反应的可能性。如果情况好转，或许美联储可以减少加息。

这或许给我们投资者传递了美联储的口风似乎不会像之前那么“鹰”的信息，市场也似乎是接受到了这一信息，市场一片鼓舞，股指期货盘前扩大涨幅，三大指数也都集体高开且盘初齐涨超1%。

在此之前，周一有多位美联储官员重申了鹰派货币政策立场。

“市场正在消化美联储的部分加息，但我们有点担心，它可能没有消化所有因素，”Pence财富管理公司总裁Laila Pence称，“每个人都很紧张。”

目前市场预期美联储在11月货币政策会议上再加息75个基点的可能性为76%。

“鹰王”布拉德强势讲话，美股由涨转跌

午盘时，道指抹去近400点的涨幅率先转跌，标普500指数抹去1.7%的涨幅转跌并失守1700点，纳指抹去近240点或2.2%的涨幅转跌，失守1.1万点。

这原因何在呢？由于美债收益率重新转涨，以及圣路易联储主席布拉德发表鹰派观点，认为应该继续加息，而且一段时间内都让利率保持在对经济有限制性影响的水平。

布拉德说，他现在认为，美联储的加息计划已经让货币政策进入了让经济放缓、通胀增长也缓和的“限制性”水平。而且，高利率将不得不保持一段时间。不过他承认，美联储迅速加息引发了衰退的风险，但指出，衰退的成因可能是外部的冲击而不是美国经济自身的崩溃，美国经济依然有韧性。

他认为美国的就业增长和家庭资产负债表都强劲，衰退应该是全球层面的，而不是美国独有，可能欧洲等美国以外地区会拖累全球其他地区，造成全球范围的下滑。

本周二布拉德称，利率可能需要达到4.5%范围，比他个人4月预期的水平高约100个基点。

截至收盘道指下跌0.43%，收报29134.99点；标普500指数下跌0.21%，至3647.29点；纳指攀升0.25%，至10829.50点。

技术指标显示，美股目前已经遭遇历史性的抛售。根据Bespoke投资集团的数据，标准普尔500指数的10日价格涨落线已创下历史新低，这意味着美股的市场广度处于至少32年来的最低水平。

美元强势是全球经济噩梦

美股投资网分析团队认为在美联储大举加息、欧洲能源危机的背景下，美元在2022年占据了主导地位。

不少经济学家警告称，美元走强对全球经济来说是一场噩梦。

安联首席经济顾问、华尔街知名经济学家穆罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed A. El-Erian）周一在接受采访时表示，“显而易见的是，我们的收益率在不断上升，美元在不断升值。这对企业和经济都是坏消息。

埃里安本月初曾指出，强势美元是“喜忧参半”的：一方面，美元的强势有助于降低美国的通货膨胀；但另一方面，一些发展中国家以美元计价的债务成本会出现飙升，这或致使它们破产。上世纪80年代，国际债务危机的发生就是由于美联储抬高利率以对抗通胀所导致的。

财富管理软件提供商Kyriba Corp的高级策略师Wolfgang Koester估计，到第三季度末，美国和欧洲的1200家大公司将因为今年以来的外汇剧烈波动损失超过600亿美元的销售额。

华尔街大空头、摩根士丹利首席美国证券策略分析师Michael Wilson本周再次发出警告，美元眼下的走势对股市等风险资产造成了难以为继的局面，或引起一场新的金融或经济危机。

作为华尔街最直言不讳的空头之一，Wilson在周一公布的一份报告中估计，美元指数每上涨1%，就会对标普500指数收益产生0.5%的负面影响。

9月30日，特斯拉2022 AI Day活动将于加州帕罗奥图举行，这是特斯拉历史上的第二届AI Day，该活动或已成为公司每年的固定节目之一。马斯克曾表示，举办AI Day活动的目的之一是为了让特斯拉能够吸引新人才。

届时，将科幻照进现实的Tesla Bot预计首次亮相。此外，特斯拉自动驾驶技术和Dojo超级计算机的最新进展也或将于当天公布。

TeslaBot擎天柱

回顾去年8月20日的AIDay活动，TeslaBot的发布可谓一大重磅彩蛋。特斯拉称其高1.72米，重56.6千克，脸上的屏幕可显示信息，拥有人类水平的双手，并有力反馈感应，以实现平衡和敏捷的动作。仅仅一年后，特斯拉就将把这个彩蛋变为现实，让人感叹其高效率的同时萌生无限期待。

马斯克曾透露，“擎天柱”可能会在明年开始生产。在预告中，特斯拉对其人形机器人的未来功能进行了描述：“Tesla Bot人形机器人将帮助人们做危险、重负、无聊的工作。在特斯拉的畅想中，随着时间的推移，他们会拥有独特的性格，进而成为人类的伙伴，可以做饭、修剪草坪、照顾老人等”。

马斯克称：“此后，随着生产规模扩大和成本下降，人形机器人的实用性将逐年提升。在未来，一台家用机器人可能比一辆汽车更便宜。也许在不到十年的时间里，人们就可以给父母买一个机器人作为生日礼物了。”

Dojo超级计算机

为实现人工智能训练的超高算力，同时扩展带宽、减少延迟、节省成本，特斯拉打造了Dojo超级计算机。

Dojo超级计算机的单个训练模块由25个特斯拉自主研发的神经网络训练芯片――D1芯片组成。由于每个D1芯片之间都是无缝连接在一起，相邻芯片之间的延迟极低，训练模块最大程度上实现了带宽的保留，配合特斯拉自创的高带宽、低延迟的连接器；在不到1立方英尺的体积下，算力高达9PFLOPs（9千万亿次），I/O带宽高达36TB/s。

得益于训练模块的独立运行能力和无限链接能力，由其组成的Dojo超级计算机的性能拓展在理论上无上限，是个不折不扣的“性能野兽”。实际应用中，特斯拉将以120个训练模块组装成ExaPOD，它是世界上首屈一指的人工智能训练计算机。与业内其他产品相比，同成本下它的性能提升4倍，同能耗下性能提高1.3倍，占用空间节省5倍。

一年过去，Dojo超级计算机为特斯拉做了什么？特斯拉又将为其带来怎样的升级？或许可以在本届AIDay活动上找到答案。

美股投资网认为Dojo是训练大量视频数据的成本优化方案，并通过定制化进一步提高效率。它可以更快地训练模型，拥有更短的迭代间隔，提升研发效率。

完全自动驾驶系统FSD

自去年Dojo超级计算机发布以来，特斯拉FSD（完全自动驾驶能力）的开发进程持续加速。在今年的股东大会上，马斯克透露FSD 10.13版本的研究已进行了一段时间，特斯拉做了“一些非常重要的架构改进”，如改进左转时的复杂问题等。他表示，特斯拉目前正在北美广泛部署FSD beta版本，并将在今年启动完全自动驾驶能力（FSD）软件的大规模测试，目前测试版软件的累计行驶里程已经突破4000万英里，年底甚至有望超过1亿英里。

特斯拉FSD包括了自动驾驶导航、自动变道、自动泊车、召唤和交通灯以及停车标志控制等功能。在8月挪威的ONS能源会议上，马斯克表示，他的目标是在圣诞节前FSD系统在美国准备就绪，并希望拥有完全自动驾驶技术的特斯拉汽车能在今年年底前开始销售，但这取决于监管部门的批准。

此外该公司的预告称，特斯拉正在研发“神经网络”系统，以及用于提升算训能力的芯片。特斯拉高层认为，如果将来的完全自动驾驶汽车可以结合租赁模式，汽车的利用率将提升4-5倍。大概10年后，不具备完全自动驾驶能力的汽车将非常罕见。

那些去年在美国上市的公司中，约有87%的公司股票交易价格低于发行价，截至上周五收盘时，这些公司今年以来的平均跌幅超过49%；跌幅远高于标普500指数的23%，和以科技股为主的纳斯达克综合指数的31%。

　　美股今年的暴跌中，新上市公司的表现几乎是最差的。这也令美股IPO市场急速冷冻，即便到了现在，仍然没有解冻的迹象。

　　根据Dealogic的数据，当前，那些去年在美国上市的公司中，约有87%的公司股票交易价格低于发行价，截至上周五收盘时，这些公司今年以来的平均跌幅超过49%；跌幅远高于标普500指数的23%，和以科技股为主的纳斯达克综合指数的31%。

　　其中，保险公司Oscar Health和服装租赁公司Rent the Runway的股价较各自的IPO以来的价格下跌超过85%；支付处理公司Marqeta和互联网股票交易平台Robinhood自上市以来已经下跌了70%，而餐厅软件供应商Toas和在线教育供应商Coursera的累计跌幅也超过50%。

　　面对这样的IPO市场行情，很多机构投资者选择回避新股。一些投资者称，除非新股市场股价大幅回升，否则他们不太可能重返市场。而这样形成的恶性循环将可能令美股IPO市场至少在今年年内持续低迷。

　　安永IPO和SPAC资本市场咨询部主管Mark Schwartz称：

投资者对IPO的期待通常很高，而且这些新股多数时候也不负众望。但是现在市场的这种预期变了，这也是市场为何如此冷淡的原因之一。

　　美股IPO市场正经历十多年来最差的一年，今年以来，在美国传统的新股发行中仅筹集了72亿美元的资金。

　　这与去年的火热无法同日而语。去年，不包括SPAC（特殊目的收购公司）的传统IPO创下了历史最高的募资纪录，达1540亿美元。而且直到2021年最后几个月，当年大多数IPO的交易价格都高于其发行价，但到年底，三分之二当年IPO就已经破发。

　　Dealogic的数据显示，今年美股IPO的表现也非常差，大约85%今年上市的公司交易价格低于发行价。

　　如今惨淡的市场行情，也让往日每家公司都争先恐后上市的热闹场景不再，很多公司选择暂时避开二级市场，以免股价下跌造成估值大幅下降。据IPO顾问和律师称，当前，一些原本计划今年上市的公司推迟上市，它们希望2023年情况会有所改善。其他一些公司则完全取消了上市计划。例如在多次推迟之后，酸奶制造商Chobani本月早些时候表示，目前不会进行IPO。

在上世纪80年代初，时任美联储主席沃尔克曾经将利率提高至20%，以抑制达到14.8%峰值的年通胀率，当时美债收益率曲线的关键部分曾一度倒挂200多个基点。今年美国通胀率9%，而现在的联邦基金利率区间才到达3%至3.25%之间。如果按照这比例计算，要抑制9%的通胀，利率至少要提高到12%，我们的路还遥远着呢！2023年还得加息，如果通胀这么顽固。下周通胀数据的发布以及美联储一二把手的公开演讲将会进一步影响股市的波动。

这一周，全球金融市场掀起滔天巨浪，几乎各类资产都难以幸免，华尔街也有点顶不住了，机构们被迫减仓离场。在2022年迄今为止，以往备受欢迎的“逢低买入”策略被证明只是徒劳，每次美股反弹随后都遭遇挫败。大家好，欢迎来到美股投资网。

过去十年获取稳定回报的日子将不负存在，动荡成为当下的主旋律，全球各国都在竞相以经济增长为代价，加大对抗通胀的力度。

受全球掀起加息潮的影响，“大类资产定价之锚”遭遇全线抛售，两年期美债收益率已连续12天攀升，这是自1976年以来从未出现过的连续抛售，十年期美债收益率连续五日创十余年新高。今年迄今，美债和美股的跌幅已远远超过20%。

伴随着市场持续下跌，投资者几乎避开所有资产类别，转向持有现金。

根据美国投资公司协会最新数据，截至9月14日，美国股票型基金已经连续十周净流出。自7月6日起至9月14日止的十周内，美国股票型基金净流出高达606.24亿美元，而就在一季度美国股票基金还呈现吸金状态。

美银在最新研报中引述EPFR Global的数据称，截至9月21日当周，全球股票基金资金流出78亿美元，债券基金资金流出69亿美元，黄金则流出4亿美元，现金流入则达303亿美元。按交易风格划分，美国大盘股有资金流入，而价值股、成长股和小盘股都有资金流出。在各行业中，房地产的增量最大，达到4亿美元，而金融和消费类股票的赎回量最大。

货币基金市场方面，根据美国投资公司协会最新数据，截至 9 月 21 日的一周，货币市场基金总资产增加了317.6 亿美元，达到 4.58万亿美元。事实上，美国货币基金的市场规模在2020年疫情爆发之初便一路高歌猛进，2020年5月，美国货币基金规模达到峰值，逼近4.8万亿美元大关。

今年以来，美国货币基金市场规模徘徊在4.6万亿美元附近，距离疫情以来的峰值规模不远，处于历史高位水平。

尽管美国通胀顽固，投资者持有现金的意愿却创新高。此前，美国银行9月对全球基金经理的一项调查显示，被调查的基金经理的现金余额占比6.1%，现金配置达到2001年以来最高。

美国银行警告，伴随着市场持续下跌，投资者几乎避开所有资产类别，市场情绪已达到2008年全球金融危机以来最悲观的状态。根据美国个人投资者协会数据显示，投资者看空情绪升至2009年3月以来的最高水平。

Hartnett警告，随着金融环境收紧、地缘政治风险上升和全球增长前景黯淡，企业估值继续承压，美国股市将进一步下跌。根据其对美股企业盈利的预测，标普500指数将在3300至3500点之间波动，较目前点位低7%。

不过The Satori Fund创始人Dan Niles认为，本周的大规模抛售已将市场推至超卖状态。他将坚持自己的交易原则保持纪律，回补空头头寸。

尽管Niles仍认为标准普尔500指数距离3,000点的预估底部还有18%左右的距离，但他预计又一轮熊市反弹即将到来。他指出，今年已经出现了五次这样的反弹，平均涨幅为9%。

此外我们了解到受到美股震荡惊吓的期权交易员以有记录以来最快速度抢购股票看跌期权。

数据显示，周五有超过3300万份看跌期权易手，是1992年有记录以来最繁忙的一个交易日。追踪标普500指数的最大交易所交易基金（SPY.US）的看跌期权成交量也升至历史高位。Oppenheimer机构股票衍生品主管Alon Rosin表示：“恐惧显然已经到来，因为今天的感觉绝对不同。”

房租在美国CPI篮子中权重占比高达32%，且具有较强粘性，很多知名的分析师曾经指出，房租上涨或许能够对通胀形成强有力的支撑。

租金价格上涨是这轮美国大通胀的一个缩影，其中纽约曼哈顿是租金价格“高烧不退”中的典型。

在过去一年中，多重因素导致美国房租一路飙升。但是8月份，曼哈顿火热的租赁市场结束了连续6个月租金屡创新高的局面，租金较上月略有下降。

我们通过这张图可以看到，曼哈顿8月新签署的租约租金中值为4100美元，较7月份的历史高点下降了50美元。虽然8月份的租金中位数仍然比三年前的价格高出17%，这意味着对于租户而言几乎没有任何缓解，但好消息是价格的快速上涨已经停止（至少是目前）。

这或许预示着美国通胀最顽固的部分出现了转向苗头。

这只是一种可能性。我们要知道的是美国房租价格的粘性仍然很高。

此前造成美国房租一路飙升的原因有很多，例如美国租房需求日益上涨，其次，由于美联储大幅加息，抵押贷款利率以数十年来最快速度上行，许多准购房者纷纷退回租房市场，而住房库存方面较为紧张。除此之外，房东希望通过提价来弥补疫情期间的租金损失，也是关键原因之一。

Miller Samuel的总裁Jonathan Miller表示：除非衰退成为现实，预计房租不会暴跌。

那么现在衰退的可能性有多高呢？

约翰霍普金斯大学应用经济学教授Steve Hanke表示，美国有80%的可能性陷入衰退，远高于此前的预测。如果美联储继续量化紧缩，并将增长率和广义货币供应量（M2）转为负值，后果将很严重。

Hanke一直对美联储未能通过关注美国经济中大量货币供应量，来管理通胀的行为持批评态度。他表示：美联储一直在错误的地方寻找通胀原因。他们关注一切，除了货币供应量。事实上，他们越来越认为货币与经济活动，或货币、经济活动、通货膨胀三者没有可靠关系。

著名经济学家密尔顿·弗里德曼曾经说过一句名言“Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon（通货膨胀时时处处都是一个货币现象）”。

为了在疫情期间维持正常经济活动，美联储采用了大量刺激性和流动性措施，随着时间的推移，他们并未谨慎减少货币供应量。

广义货币供应量M2是衡量货币供应量的广义指标，这一数字包括现金和存款量，美国的广义货币供应量M2在过去三年中一直以两位数的速度增长。但是现在货币供应量M2的增长放缓过快，这可能会使经济陷入衰退。

Hanke表示，正确的经济举措是保持货币供应量，使这一数字以5%至6%的“黄金增长率”增长，让通胀率达到2%左右。现在是零，而且它可能会变成负数。这就是为什么2023年将出现经济衰退。”

三大美国股指总体低开低走，标普500指数和纳斯达克综合指数早盘就已先后跌超2%，午盘刷新日低时，纳指跌幅略超过3%，标普跌逾2.9%，道琼斯工业平均指数跌近830点、跌逾2.7%。尾盘三大指数跌幅有所收窄，最终连续第四日收跌，道指跌穿6月的年内低位后刷新22个月新低，纳指和标普都接近6月的年内最低谷。

纳指收跌1.8%，报10867.93点，在连续两日收创6月30日以来新低后，又创6月17日以来收盘新低，靠近6月16日跌破10700点所创的2020年11月以来新低。标普收跌1.72%，报3693.23点，连续第二日收创6月17日以来新低，接近6月16日收盘跌至3670点下方后所创的2020年12月以来低位。道指收跌486.27点，跌幅1.62%，报29590.41点，创2020年11月20日收报29263.48点以来收盘新低。

价值股为主的小盘股指罗素2000收跌2.48%至6月17日以来低位，连续两日跑输大盘。科技股为重的纳斯达克100指数收跌1.66%，连续两日创6月17日以来新低，和罗素2000均连跌四日。

本周主要美股指均连续第二周累计大跌。上周跌近5.5%的纳指累跌5.07%，上周跌近4.8%的标普累跌4.65%，均接近上周所创的6月10日以来最大周跌幅；前上周跌超4%的道指累跌4%；上周跌近5.8%创1月21日以来最大周跌幅的纳斯达克100累跌4.64%，上周跌4.8%的罗素2000累跌6.26%。

去年6月以来标普500指数单周涨跌波动

标普500各大板块均收跌，除跌0.5%的医疗外，其他板块至少跌超1%，其中能源跌近6.8%，跌幅遥遥领先，材料和特斯拉所在板块非必需消费品都跌超2%。本周各板块都累跌，除了跌超2%的必需消费品外，其他至少跌超3%，能源累跌9%继续领跌，非必需消费品跌7%，房地产跌超6%。

特斯拉(TSLA)宣布将在美国召回近110万辆汽车，原因是其车窗自动反转系统存在故障，在检测到障碍物后可能无法做出正确反应。此次召回的车型包括部分2017至2022年生产的Model 3、2020至2021年生产的Model Y以及2021年至2022年生产的Model S和Model X。

特斯拉向美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)表示，它计划对相关车型的自动车窗反转系统进行更新。该公司称，此次召回不涉及任何相关保修索赔、现场报告、事故或伤亡事件。

NHTSA表示，如果没有适当的车窗安全系统，关闭车窗时可能会增加司乘人员的受伤风险，并称这些车辆不符合联邦电动车窗安全标准。

特斯拉称，从9月13日开始，在生产中和交付前的车辆都会进行软件升级，使其电动车窗系统符合相关要求。

周三美股尾盘跳水并大幅收跌，三大股指跌幅均超1.7%。美联储加息75个基点，将基准利率升至3.00%-3.25%区间，利率水平升至 2008年以来新高。

今年至今，美联储已连续5次加息，并且最近3次连续加息75个基点，保持着1994年11 月以来最强劲的单次加息力度。

经济学家越来越担心，随着时间的推移，美联储大幅加息将导致美国企业大幅裁员、失业率上升，并在今年底或明年初爆发全面的经济衰退。市场评论称，激进的加息措施加大了美国陷入经济衰退的风险。

重要衰退预警指标——2年期和10年期美债收益率息差扩大，今日盘中曾达到-52个基点，收益率倒挂程度曾接近1982年来、即沃尔克任美联储以来最大水平。

两年期国债收益率的持续走高及其与联邦基金利率的巨大正利差表明，加息不会在近期结束。

美联储并下调经济增长预测

美联储FOMC下调经济预期：2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为0.2%，1.2%，1.7%。（6月预期分别为1.7%，1.7%，1.9%），2025年底GDP增速预期中值为1.8%。

美联储经济预期中的图表显示，FOMC与会者中多数认为实际GDP增长面临较高的不确定性，风险倾向下行。一位美联储官员预计2023年美国GDP将萎缩。

美股投资网分析团队分析认为美联储的预测显示对软着陆的信心正在减弱。

失业率大幅上调，2022、2023、2024年底失业率中值分别为3.8%，4.4%，4.4%，而6月预期分别为 3.7%， 3.9%，4.1%，2025年底失业率预期中值为4.3%。

知名机构评论称，历史上，在失业率这样上涨的情况下，美国从未避免过衰退。其实美联储是在含蓄承认经济衰退不可避免。如果美联储2023年的失业率预测达到4.4%，那么，在其他条件相同的情况下，将意味着新增123.5万人失业。当考虑到降低通胀所付出的代价时，至少会多出100多万人失业。美国民主党参议员沃伦抨击鲍威尔领导的美联储将使数百万美国人失去工作。

我们认为美联储今天的行动，再加上持续的过山车式市场行情，突显出投资者内心的不安。高通胀、企业盈利预警、地缘证治担忧以及其他对华尔街和普通民众都造成沉重压力的因素，加剧了经济和市场的不确定性。

鲍威尔延续鹰派：坚决降通胀，年内或再加息100-125个基点

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储可能需要在一段时间内实施限制性政策，现在刚好进入我们目前认为限制性的最低水平，未来加息的速度取决于未来的数据，年内或再加息100-125个基点。

通胀预期似乎得到了很好的控制，在某些时候，我们会放慢加息力度。历史记录告诚我们不要过早降息，有可能会达到一定的利率水平并保持不变，但目前还没有。在降息之前，我们必须非常有信心通胀会回落到2%，没人知道这个过程是否会导致经济衰退以及衰退的程度。

鲍威尔还表示，尽管供应链方面出现了一些好转，但是到目前为止，通胀的下降幅度并没有美联储预期的那么大，且住房方面的通胀将在一段时间内保持高位。鲍威尔称，需要重新调整供求关系来保障住房的可负担性。

官员们预测，到今年年底，利率将达到4.4%，2023年将达到4.6%，在所谓的点图中，这一转变比预期的更为强硬。这意味着连续第4次加息75个基点，可能被提上11月下次会议的议事日程，届时距离美国中期选举约有一周时间。

分析师认为，美联储的点阵图是鹰派的。美联储发出的信号是最终利率是4.6%，市场很快就对这一利率进行了重新定价。重要的是，美联储还暗示今年将再加息125个基点，市场预计11月将加息75个基点，12月将加息50个基点。

就在加息前夕，我们提醒Vip会员止盈了苹果和特斯拉，

尾盘时段，根据美股大数据量化交易终端 StockWe显示，华尔街机构们之间开满仓做空，交易量是过去半年以来最大的一天，

夸张吧！

直接跟着机构喝汤吃肉

在空头猛烈攻势之下，纳斯达克直接被砸下来

美股大数据将在月底推出机构暗池暗盘交易大单，敬请留意！

美联储决议在即，美股三大股指周二全线下跌，市场普遍预计该机构将至少加息75个基点，并担心其激进货币政策可能引发经济衰退。

这同时意味着基准利率将升至2008年金融危机前以来的最高水平。紧缩周期的下一阶段将带来更大的经济风险，这可能会在他们的修订后的经济预测中得到反映。

高盛经济学家在一份报告中说，他们预计美联储官员的预测中值将显示，联邦基金利率到年底将在4%至4.25%之间，并在2023年再次上调至4.25%至4.5%的峰值。他们预计将在2024年和2025年再加息两次。

美联储决议前国债收益率攀升

周二，美国2年期国债收益率攀升至2007年下半年以来的最高水平。10年期国债收益率升至3.593%，创2011年以来新高。美国30年期国债收益率升至3.574%，创2014年4月以来新高。

美国上周公布的强于预期的通胀数据粉碎了有关通胀压力已见顶的猜测，从那时起美国国债的抛售几乎没有间断。美联储主席鲍威尔已明确表示，美联储致力于尽早遏制通胀。这导致对政策动向最敏感的两年期国债领跌。

不过我们要提醒投资者今年以来美债收益率的大部分变动都发生在FOMC会议之前。鉴于目前的市场预期与美联储9月的指引相对一致（更鹰），债券市场可能会在本次会议前后呈现“卖谣言，买事实”（sell the rumor, buy the fact）的交易模式，近期“避险”的交易模式可能发生反转，美元短期内可能会走弱。

鲍威尔明天的预测很关键

美联储周三将结束为期两天的会议，但是美股投资网分析团队认为最关键的不是在此次会议中加息多少，而是要重点关注美联储对于未来的讲话。美联储将于美国东部时间周三下午2点公布对通货膨胀、经济和未来利率走向的季度预测。

美联储的预测总是很重要，但这一次的预测更加重要，因为投资者一直在试图把握美联储将把利率提高到多高，以及官员们预计美联储的行动会对经济产生多大影响。

美联储主席鲍威尔将在美国东部时间下午2:30发表讲话，预计他将强调美联储将尽一切努力抗击通胀，而且不太可能在短期内逆转加息。

德意志银行驻纽约高级美国经济学家Brett Ryan表示，“当然，利率上升将对失业产生更大的影响。我们预计在美联储的新预测中，失业率将接近4.5％，他们仍然会提到‘软着陆’前景，但也会暗示其中有很高的经济衰退风险。”

6月份，美联储预测今年的失业率将为3.7%，与8月份持平。美联储官员还预计失业率将在2023年升至3.9%，到2024年升至4.1%。