美股投资网获悉，丹麦一大型养老基金AkademikerPension宣布将特斯拉(TSLA)股票列入该机构的“股票投资黑名单”，主要原因包括该科技公司在劳工权利方面的长期负面记录，以及首席执行官伊隆·马斯克(Elon Musk)的政治行为所带来的投资风险日益上升。

据了解，AkademikerPension的首席执行官延斯·蒙克·霍尔斯特(Jens Munch Holst)在周五的声明中表示“耐心总有耗尽的一天，而如今，我们对特斯拉的耐心已经彻底耗尽。”

这家管理的金融资产规模超过200亿美元的养老基金表示，将出售所持的剩余仅仅200股特斯拉股票，并将该公司列入“投资黑名单”，这意味着该养老基金本身以及外部的资产管理公司以及基金经理们均不得再购买特斯拉的股票。

根据该基金发言人通过电子邮件提供的声明，AkademikerPension此前所持有的特斯拉股票最高峰时市值规模高达3亿丹麦克朗(约合4500万美元)。

在欧洲市场，特斯拉的销量出现大幅下滑。分析人士普遍认为，这与欧洲消费者对马斯克近期的一系列政治行为表达不满有关。此前，马斯克曾通过公开赞扬与实际行动支持欧洲地区的极右翼候选人的方式介入当地的选举事务。在此背景下，特斯拉股价自美国大选后的高点已暴跌近50%，公司市值蒸发逾7500亿美元。

马斯克自从担任DOGE(美国政府效率部)领导人以来大刀阔斧改革与精简联邦政府架构，令美国公务员系统以及民主党和非MAGA阵营的共和党财团们集体反对他与DOGE，要求特朗普约束马斯克。此外，马斯克还利用自己的商业与政界影响力干预欧洲政治与选举，这些因素都使得全球爆发抵制特斯拉电动汽车的示威抗议与拒绝购买呼吁，最终导致“电动汽车领头羊”特斯拉股价年内暴跌超40%。

眼下，整个欧洲可谓正在与美国共同上演一场“反特斯拉风暴”，部分原因是欧洲人不满马斯克频繁干预欧洲政治以及马斯克愈发膨胀的政商两界影响力。在中国销量也不容乐观，根据中国乘用车协会统计数据，特斯拉在其最大市场中国的销量上月同比下降高达49%。

霍尔斯特近期还撤销了交给道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)的一笔价值高达33亿丹麦克朗的管理资金，原因是担忧该公司气候承诺未能兑现。他表示，特斯拉一直是绿色转型领域的领先者，但即便有这样的优势，鉴于该公司存在“诸多毫无改善前景的严峻问题”，养老基金很难继续持有特斯拉股票。

AkademikerPension将特斯拉列入所谓的“投资黑名单”的决策主要基于三大影响因素首先是特斯拉长期以来持续抵制劳工权益;其次是该公司的长期存在的公司治理问题;最后则是伊隆·马斯克频频干涉欧洲政治事务并且散布错误与极端信息的行为。霍尔斯特强调，这些因素，尤其是第三个因素，已对基金的投资回报带来重大风险。

霍尔斯特总结表示“简而言之，我们认为马斯克本人正逐渐摧毁特斯拉的品牌与价值体系。”

摩根士丹利对245位投资者开展了一项针对特斯拉股价近期表现及未来走势的调查。调查内容包括特斯拉CEO伊隆·马斯克政治活动对特斯拉基本面的影响;投资者对特斯拉2025财年汽车交付量增长的预期;对于特斯拉股价未来走势的预测。这项关键调查发现，高达85%的受访投资者认为马斯克所参与的美国政治活动(如与“DOGE”计划相关事项)对特斯拉业务基本面产生了负面或极端负面的影响。

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美股投资网获悉，人工智能芯片巨头英伟达(NVDA)将于3月17日至21日举办GTC 2025大会。在本次英伟达GTC大会上，将有超过1000场演讲、300多场现场展示，涉及领域涵盖人形机器人、网络安全、医疗、自动驾驶等。德意志银行在上周发布了一份研报，对即将到来的英伟达GTC 2025大会进行了展望。德银认为，今年的英伟达GTC大会仍将主要以“数据中心”为中心，预计英伟达将讨论人工智能计算在各个行业的广泛扩散、以及该公司为扩展这一生态系统所做的各种努力。德银还表示，预计英伟达将在GTC大会上发布Blackwell Ultra GB300和B300系列GPU，并可能展示下一代Rubin系列。

德银在研报中维持了对英伟达的“持有”评级，目标价为145美元。

德银预计，与去年类似，今年的英伟达GTC大会将主要以“数据中心”为中心——这部分业务目前贡献了总营收的90%左右(较三年前的40%实现了大幅增长)。总的来说，预计英伟达将讨论人工智能计算在各个行业的广泛扩散，以及该公司为扩展这一生态系统所做的各种努力(GPU/加速器平台、个人AI超级计算机Project DIGITS、创新软件NIMs、推理模型、物理AI(Physical AI)/机器人等)。该行预计，此次GTC大会的主要焦点将是英伟达GPU平台路线图(Blackwell Ultra GB300、Rubin、Rubin-Next、Vera CPU)上即将推出的产品的细节，如不同平台的投产时间，其中一些似乎有望在未来四个季度内上线。

其中，德银强调了Blackwell Ultra GB300和Rubin。德银预计，GB300系列GPU将提供更高的HBM容量(预计增长50%以上，采用HBM3e 12高堆叠技术)，从而显著提升产品性能。这些性能改善有望抵消更高的功耗，从而提供一个具有吸引力的TCO配置。德银还预计，下一代GPU平台Rubin有望采用台积电N3工艺，搭载HBM4。

德银表示，考虑到Rubin路线图中预期的众多变化(新的工艺节点、新的CPU、新的HBM、新的封装技术)，该行期待每代GPU平台都有非常令人印象深刻的性能改善。此外，该行表示还将关注新的GPU平台的定价/利润率趋势，因为成本状况可能会发生重大变化。

在需求方面，大型计算客户(云服务提供商、消费互联网公司、企业、主权实体)的资本支出预算在2025年迄今似乎一直保持强劲(尽管存在对scaling law限制、效率提升、XPU参与等方面的担忧)。因此，德银预计，供需环境将保持对英伟达有利，至少在短期内是这样。

总而言之，德银预计英伟达将在此次GTC大会中保持其一贯的乐观基调，继续为人工智能计算的创新铺平道路。该行承认，整个市场的回调为英伟达的股票提供了一个有趣的买入点，但该行更愿意保持观望，直到宏观波动消除，同时对未来几年该公司的可持续增长更有信心。

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美股投资网获悉，在戴尔科技(DELL)于2月底公布2025财年第四季度财报后，摩根大通邀请该公司投资者关系副总裁Paul Frantz参加了一场投资者会议，并发布了相关研报。在研报中，小摩提供了有关戴尔科技人工智能(AI)服务器业务的观点，称该公司的AI服务器业务有望带来营收和盈利增长。小摩对戴尔科技的股票评级为“增持”，目标价为150美元，较该股上周五收盘价95.67美元有近60%的上涨空间。

以下是戴尔方面在投资者会议上给出的主要观点

戴尔预计，2026财年的AI服务器营收将超过150亿美元(较2025财年的98亿美元增长约50%)，主要受二级云服务提供商的驱动。但与此同时，戴尔也注意到企业客户的采用率正在上升，过去六个季度，该公司已与超过2000家企业客户达成交易。戴尔认为，AI服务器市场存在重大机遇，预计当前市场总规模(TAM)将达到2950亿美元，这意味着该公司的市场份额目标是5%以上。

戴尔强调，其AI服务器订单管道正在扩大并加速增长，规模是四季度末订单积压金额40亿美元的数倍。但这些管道转化为订单和收入的时间仍然不确定，特别是由于大规模、定制化交易需要多个团队协作，且客户需要时间准备接收产品。此外，戴尔指出，近期从Hopper架构过渡到Blackwell架构可能会导致短期供应增加。

AI服务器市场的竞争格局正变得更具挑战性。戴尔表示，相比一年前只有该公司和超微电脑，现在惠普企业(HP Enterprise)和联想等竞争对手纷纷入局。尽管如此，戴尔仍凭借其在服务器、存储、网络、供电、散热、设计和服务等方面的定制化能力，成功获得大规模定制化交易。此外，戴尔还强调了更快的产品创新周期，其XE9680 AI服务器的开发周期为三年(液冷版本的开发周期为九个月)，并在2024年底率先推出基于GB200的解决方案。

戴尔表示，下一代AI服务器的利润将较低，主要是由于材料成本上升以及竞争加剧(尽管后者影响较小)。戴尔称，尽管AI服务器业务会拉低整体利润，但仍对毛利率、营业利润、盈利能力和现金流具有积极贡献，无论是大额还是小额交易。此外，戴尔指出，AI服务器面临的利润率压力可以通过Blackwell架构的成熟和广泛部署、企业客户对AI服务器的更高采用率、更广泛的成本优化措施，以及其他产品线(如存储业务中戴尔IP的占比提升)来缓解。

戴尔指出，在AI服务器营收从2024财年的约20亿美元增至2025财年的约100亿美元的同时，基础设施解决方案部门(ISG)的营业利润率从2024财年的12.6%增至2025财年的12.8%。因此，戴尔对2026财年的指引包含了类似的动态，因为尽管AI服务器的营收预计将进一步增至150亿美元，但ISG营业利润率有望保持稳定。重要的是，如果戴尔的AI服务器营收超过150亿美元，与之相关的运营支出增长有限，这将带来强劲的经营杠杆效应。与此同时，AI服务器营收的增长可能会对整体毛利率构成压力，但不会影响毛利率的实际金额。

此外，戴尔表示，受新服务器平均销售价格(ASP)提升和老旧设备更新的驱动，传统服务器市场仍有增长空间。据悉，戴尔传统服务器业务已连续五个季度实现同比增长，且预计将在2026财年继续增长，这主要得益于数据中心现代化进程和服务器技术演进。戴尔指出，其最新的第16代服务器具有更高的计算密度和能效，能够替换3至5台第14代服务器，从而显著降低功耗并腾出更多空间用于AI基础设施。而目前，大量已安装服务器仍在使用第14代或更早版本，这为市场带来了更新换代的机会。

戴尔还表示，2026财年存储业务将实现低个位数增长，主要受对PowerStore和PowerScale等中端产品的持续需求推动，部分抵消了转向戴尔IP的趋势和高端产品持续下滑。尽管如此，戴尔预计，自有IP产品的增长将对毛利率和营业利润率产生积极影响。

总的来说，小摩认为，AI驱动的计算投资周期将有利于品牌服务器公司，尽管戴尔其他业务受到宏观经济环境的影响。小摩对戴尔ISG的持续高增长有更高的信心，在更强劲的计算投资周期的带动下，戴尔有望在经历个人电脑和通用服务器市场的宏观压力后，实现两位数的盈利增长。

小摩补充称，虽然戴尔不太可能被视为AI投资周期的主要受益者，但预计所有服务器公司都会受益于平均销售价格和运营利润率提升的高端服务器的销售增长。小摩还称，由于AI投资的杠杆作用，戴尔股票的目标估值倍数将高于其历史平均水平，而个人电脑市场的复苏和AI个人电脑的采用可以为其预测提供进一步的上行空间。小摩还指出，其对戴尔的12个月目标价为150美元，基于对该公司2026财年收益预期的15倍目标市盈率，这一市盈率(高于8倍的历史平均水平)是合理的，因为该公司相对于其他硬件公司的中期前景更为强劲。

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美股投资网获悉，美银证券发布研报表示，尽管近期航空业面临多重负面因素的影响，但随着宏观经济不确定性的改善，航空需求有望回升。

该行表示，受宏观不确定性影响，航空公司需求疲软，多家美国航空公司已下调2025年第一季度营收预期。

其中，达美航空(DAL)下调幅度最大，降幅为450个基点，其次是美国航空(AAL)，降幅为400个基点。西南航空(LUV)降幅在200-300个基点，捷蓝航空(JBLU)降幅为100个基点。根据航空公司的评论，2月需求疲软，3月需求仍在底部徘徊。

不过，美银对该行业仍保持谨慎乐观的态度，并维持达美航空、美联航(UAL)等“买入”评级。

从各家公司的情况来看，美联航没有提供营收指引，预计2025年第一季度每股收益将处于指引区间0.75至1.00美元的低端。美银将美联航Q1营收增长预期从9.3%下调至7.5%，每股收益预期从1.00美元下调至0.76美元;全年每股收益预期从13.35美元下调至12.87美元。

基于下调后的预期以及因营收增长放缓而略微降低的估值，美银将美联航目标价从125美元下调至110美元。

对于美国航空，美银表示，鉴于该公司AA5342航班事故的影响，营收指引下调幅度好于该行预期。该行将其2025年每股收益预期从2.60美元下调至2.30美元，目标价从20美元下调至16美元，同时维持“中性”评级。

美银维持了捷蓝航空目标价5.25美元，评级为“跑输大市”，主要考虑到该公司的负债情况和较高估值，但该行表示，捷蓝航空维持2025年第一季度和全年每股收益预期超出该行预期，是个积极信号，该公司一直在调整航线网络以提升利润，并已初见成效。

美银将西南航空第一季度营收增长预期从3.3%下调至1.0%，但每股收益预期维持在-0.18美元不变。该行指出，西南航空宣布将开始收取行李托运费，放弃了长期以来的燃油对冲策略，同时激进地更新了盈利目标(2025/2026年EBIT分别为17亿美元/ 38亿美元)，但市场对此目标仍存在疑问，因此该行维持了其“跑输大市”评级和31美元的目标价。

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美股投资网获悉，随着唐纳德·特朗普总统对众多进口商品加征关税，贸易战不断升级，特斯拉(TSLA)对其他国家可能采取的报复性举措表示担忧。这家电动汽车制造商本周向美国政府发出警告，称任何此类行动都可能推高其制造成本，削弱其汽车在国际市场上的竞争力。

特斯拉在3月11日致美国贸易代表贾米森·格里尔(Jamieson Greer)的信中指出“当其他国家对美国的贸易行动做出回应时，美国出口商必然会受到不成比例的影响。美国过去的贸易行动曾引发目标国家的即时反应，其中就包括对进口到这些国家的电动汽车加征关税。”

特朗普在最近几周的贸易政策行动——包括宣布对邻国加征关税后又推迟实施、对金属进口征收关税，以及威胁对某些欧洲商品征收高额关税——已经扰乱了全球经济。尤其是汽车行业，正准备应对可能导致供应链中断、汽车价格上涨数千美元的政策变动所带来的动荡。

特斯拉此次发表的观点与首席财务官维布哈夫·塔内贾(Vaibhav Taneja)1月下旬表达的担忧相呼应。塔内贾在公司财报电话会议上表示“加征关税的可能性极大，任何对等报复措施都将对我们的业务和盈利能力产生影响。”

特斯拉在本周的信中敦促政府考虑其行动对高度依赖其他国家的电动汽车及电池供应链可能产生的影响。

该公司称“即便大力推动供应链本地化，某些零部件仍难以甚至无法在美国国内采购。”

在美国贸易代表办公室审查美国企业是否会因贸易行为受到损害时，这封信被纳入了公众意见范畴。

特斯拉未立即回应置评请求。

贸易战使这家汽车制造商面临的一系列挑战雪上加霜。这些挑战包括在主要市场的销量下滑、今年股价大幅下跌、特斯拉展厅遭人为破坏，以及对首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)的抵制，马斯克在特朗普政府中一直较为活跃。

这使得加拿大人口第三多的省份不列颠哥伦比亚省本周取消了对居民在家中安装特斯拉充电桩的政府补贴。不列颠哥伦比亚省省长戴维·埃比(David Eby)在周四的新闻发布会上表示，此举直接针对这位亿万富翁首席执行官，称居民不会希望自己的钱让马斯克受益。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，苹果(AAPL)正计划推出一项新的AirPods功能，允许将面对面的对话实时翻译成另一种语言。知情人士表示，这项功能将作为今年晚些时候发布的AirPods软件更新的一部分，并将与苹果移动设备操作系统iOS 19绑定。

竞争对手的耳机，如谷歌Pixel Buds，多年来一直有这项功能。自2020年以来，苹果就在iPhone上提供了自己的翻译应用程序。

据报道，AirPods实时翻译的工作方式如下如果英语使用者听到别人用西班牙语说话，iPhone将把语音翻译成英语并转播到用户的AirPods上。同时，英语使用者的话语将被翻译成西班牙语并由iPhone播放。

苹果公司发言人拒绝置评。

AirPods升级是苹果今年对软件进行更广泛改革的一部分。据媒体本周早些时候报道，除了重新设计macOS之外，苹果还计划对iOS系统进行有史以来最大规模的改造，旨在为新一代用户更新操作系统。除了新的AirPods功能，苹果还在iOS 19中加强了翻译技术。

苹果通过软件更新稳步为AirPods添加新功能，这意味着用户无需购买新耳机即可享受增强功能。去年，苹果在第二代AirPods Pro中引入了与听力健康相关的功能，其中包括助听功能和测试功能。

该公司仍在研发新的AirPods硬件，包括第三代AirPods Pro。该公司还在开发一款带有内置摄像头的AirPods，可以利用人工智能来分析周围环境。去年，苹果为AirPods Max 耳机和低端AirPods 4 型号推出了新颜色。

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昨日，英特尔(INTC)在一系列管理层动荡之后，宣布任命陈立武为公司新任CEO。这项任命自3月18日起正式生效。

陈立武将接替现任临时联合首席执行官David Zinsner和Michelle (MJ) Johnston Holthaus。陈立武还将重新加入英特尔董事会。

David Zinsner将继续担任英特尔执行副总裁兼首席财务官一职，Michelle (MJ) Johnston Holthaus将继续担任英特尔产品首席执行官。在寻找新首席执行官期间担任临时董事会主席的Frank D. Yeary，将在陈立武成为首席执行官后，重新担任独立董事会主席。

至此，包括英伟达、AMD、博通以及英特尔在内的美国四大半导体巨头CEO职务，均由华人担任。而陈立武能否像其他几位业界同仁一样，带领英特尔完成公司在新一周期的业务转向跟深刻变革，成为此次任命的最大看点。

陈立武本人曾有在中国市场丰富的半导体产业投资及管理经验，包括担任过中芯国际董事会成员，堪称史上“最懂中国半导体市场的英特尔CEO”。在他率领下的英特尔，未来如何加强同中国市场的产业合作跟资产投资，同样值得关注。

陈立武在全员信中表示，他不会因挑战而退缩，坚信英特尔有赢得胜利的能力，有信心扭转当前的局面，将与员工共同努力，恢复英特尔作为世界一流产品公司的地位。并且在他担任CEO之后，英特尔将成为一家专注于工程的公司，而以客户为先提供服务，将会是英特尔的首要任务。

英特尔启用中芯国际前董事 曾是“风投教父”

其实早在此次正式任命之前，市场曾传出英特尔的CEO一职便考虑过其前董事陈立武。在其前任CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)退场三个月后，正式公布此项决定。

为何英特尔非陈立武不可?

从历史回看，有着包括晶圆厂、EDA、IP在内的丰富半导体产业经验，长线的资产投资理念，以及具有从创新起点发现项目价值的独到眼光，成为陈立武脱颖而出的重要原因。

公开资料显示，陈立武1959年出生于马来西亚的华人家庭，成长于新加坡，16岁就考入新加坡南洋理工大学并拿到物理学学士学位，1978年远赴美国拿到麻省理工学院核工程硕士学位及旧金山大学MBA学位。2022年，他被授予半导体行业协会最高荣誉罗伯特·诺伊斯奖。

陈立武拥有近20年的半导体从业经验，曾在2009至2021年担任Cadence的CEO。Cadence是全球知名EDA设计工具和IP服务商，在陈立武过去的管理运营下，Cadence实现营收翻番，运营利润率扩大，股价上涨超过3200%，其最新市值超过650亿美元。

陈立武更资深的经历显然是在风投领域，在业内，他还有着“风投教父”的称号。在1987年，陈立武创办了风险投资公司华登国际，并且主投美国跟亚洲市场的半导体、互联网及新能源初创企业。

在他的带领下，华登国际团队管理资本累计超过30亿美元，在全球投资500多家公司，其中有超过120多家公司是半导体公司。

陈立武最声名显赫的投资项目是中芯国际。2020年，他以创始股东及董事的身份，带领中芯国际成功在科创板上市，中芯国际也成为首家“A+H”股的红筹企业，刷新过去近十年来的A股IPO融资规模。

从陈立武的经验来看，坚持长期坚持价值投资，是他最重要的投资理念。陈立武表示，由于周期长等因素，当初很多投资方都退出了中芯国际的董事席位，他却始终坚持，相信中芯国际未来可期，他也成为中芯国际2020年回A上市之时唯一一位18年不变的董事。

除此之外，华润微、中微公司、盛美上海、芯原股份、兆易创新、格科微、晶晨股份等一众知名的科创板半导体上市公司，均为华登国际当初的投资项目。可以说，在陈立武的独到慧眼下，以风险投资的方式，缔造了如今中国庞大的半导体产业。

陈立武此前撰文表示，投资的艺术在于“看见”。“2000年，张汝京带着团队想要在中国建立一座芯片制造厂的时候，我们‘看见’了中国本土晶圆厂崛起的大趋势及创业团队的壮志雄心；2004年，当尹志尧团队到美国硅谷融资的时候，我们‘看见’了中微半导体作为新兴国际化设备厂商、有望在巨人林立的高端半导体设备厂商中杀出重围，最终成为一家立足于亚洲的集成电路设备巨头。”

陈立武曾表示，在半导体创业和科技投资异常火爆的中国市场，需要全面清醒的认知和洞见，更需要穿越周期的全球视野。投资的真谛是大道至简，要坚定选择与志同者同行，而时间就是最好的朋友，会带来最美好和最慷慨的馈赠。

目标恢复英特尔的世界一流地位

在官宣担任新CEO后，陈立武给英特尔员工的全员信中表示，他有信心扭转业务局面。当他准备加入时，相信有一个真正独特的机会，在公司历史上最关键的时刻之一重塑公司。

“这并不是说这很容易。不会的。但我加入是因为我坚信我们有赢得胜利的能力。英特尔在美国乃至全球的技术生态系统中都扮演着至关重要的角色。我相信，只要齐心协力，就能扭转我们的局面。”

陈立武表示，在其领导下，英特尔将成为一家专注于工程的公司。“我们将推动自己开发最好的产品，认真倾听客户的意见，并对所做的承诺负责，从而建立信任。”

陈立武称其信奉一个简单的哲学保持谦虚、努力工作，取悦我们的客户。“当你把自己固定在这三个核心信念中时，好事就会发生。我做过的每一份工作都是如此，作为英特尔首席执行官，我也将以这种方式来对待今后的工作。”

陈立武强调最重要的是公司团结一致。“我在大学期间学到的最持久的一课是作为一名运动员，我学会了相信和信任我的队友，因为我知道这是通往胜利的最可靠的道路。这是所有人在打造英特尔制胜文化时都需要具备的心态。”

他还表示作为CEO将赋予领导人自主权，并采取行动推动业务向前发展。“在很多方面，我们都是'新英特尔'的创始人。我们将从过去的错误中吸取教训，利用挫折来增强决心，选择行动而不是分心，以充分发挥潜力。

陈立武称将与员工共同努力，恢复英特尔作为世界一流产品公司的地位，使其成为世界一流的代工厂**，并以前所未有的方式取悦客户。“这是我们重塑英特尔未来的时刻对我们的要求。我们也有责任为股东提供服务——我同样关注这一点，并期望这将是我们重新关注客户的结果。”

最懂中国半导体市场的英特尔CEO 未来如何出招？

陈立武与英特尔的正式结缘始于2022年，当时他加入英特尔董事会并当选董事，不过在短短两年之后(2024年8月)便闪辞。彼时市场传言，陈立武辞职的原因是他与英特尔时任CEO基辛格之间存在公司管理的分歧。

2024年12月，在英特尔工作33年的帕特·基辛格辞职。而在帕特·基辛格担任CEO的近三年时间里，英特尔“跌落神坛”，不仅没能如愿发展其代工业务，并且市值跌去约1500亿美元，公司也陷入创纪录的亏损，全年亏损额达188亿美元。

陈立武在执掌英特尔后，将面临英特尔在泥潭中转型的艰巨挑战。

在陈立武的带领下，未来英特尔究竟会继续投入资源以发展英特尔的芯片代工业务，还是简化其目标，加速剥离代工部门业务，甚至进一步出售英特尔的其他部门，成为行业及市场最大的关注点。

无论如何，中国市场一直是英特尔的战略重心之一。在国内蓬勃的AI应用、算力集群建设、个人消费电子增长趋势下，今年以来，英特尔已率先启动一系列调整，以重新赢得中国市场客户的信心。

在今年2月27日，英特尔宣布，任命王稚聪担任新设立的英特尔中国区副董事长一职。王稚聪将全面负责管理英特尔中国的业务运营，直接向英特尔公司高级副总裁、英特尔中国区董事长王锐汇报。

王锐表示，“这一任命将进一步增强英特尔中国的管理团队，深化英特尔中国2.0战略，为中国产业伙伴和我们的客户提供更有力的支持。”

陈立武与中国半导体行业多家领袖企业渊源颇深，未来将会如何进一步深化同国内产业的互信合作，以及英特尔未来是否会加大在中国的资产投资，同样值得关注。

目前，国内多家半导体公司与英特尔合作密切。

澜起科技此前与英特尔公司合作研发了津逮CPU项目，采购来自英特尔公司的产品。津逮服务器平台是澜起面向中国市场设计的本土服务器平台解决方案，产品包括津逮®CPU和混合安全内存模组(HSDIMM)。

芯海科技此前与英特尔签署双方合作项目备忘录，合作旨在推动中国本土PC供应链的建设，促进PC产品生态创新，加速生态伙伴的终端产品在大湾区的推广落地，助力大湾区的新兴产业发展。

本文转载自微信公众号“财联社”，美股投资网财经编辑徐文强。

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1. 3月14日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.65%，标普500指数期货涨0.98%，纳指期货涨1.27%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨2.01%，英国富时100指数涨0.69%，法国CAC40指数涨1.25%，欧洲斯托克50指数涨1.40%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.71%，报67.02美元/桶。布伦特原油涨0.69%，报70.36美元/桶。

市场消息

标普500指数跌入回调区间， 分析师别怕!还不是熊市。标普500指数迎来自2023年10月以来的首次回调，收盘较近期高点下跌10%。周四，该指数下跌77.78点，跌幅1.39%，报收5521.52点。从2月19日创下6144.15点的历史收盘高点以来，该指数累计跌幅已超过10%。纳斯达克综合指数早已进入调整区间，道琼斯工业指数的跌幅也接近回调标准。本轮调整速度惊人。根据道琼斯市场数据，标普500指数在短短16个交易日前还处于历史高点。然而，一些资产管理公司认为，目前的抛售尚不足以说明市场已步入熊市。本轮调整的速度迅猛，与熊市中缓慢但持续下行的走势不同，更符合典型的市场回调特征。

美国民主党人放弃阻击共和党法案，政府停摆威胁消除。美国参议院民主党人放弃了阻止共和党人通过临时拨款法案为政府提供资金的行动，此前，民主党内部就如何更好地抵制特朗普快速精简联邦机构进行了艰苦的斗争。美参议院少数党领袖、纽约州民主党人查克-舒默表示，他将在周五上午投票推进该法案，称若政府停摆，风险实在太大。知情人士称，早些时候，舒默在一个闭门午餐会上还表示，将有足够多的民主党人和他一起，帮助共和党人跨过参议院通过这项法案所需的60票的关键门槛。

特朗普政策吓坏美股，金融科技股成“重灾区”。随着对美国经济前景的担忧不断加剧，美国股市正面临巨大压力，而与消费者支出和中小企业密切相关的金融科技公司受到的冲击尤为严重。以科技股为主的纳斯达克指数周四下跌2.1%，即将创下去年9月以来最糟糕的周度表现，Shift4 Payments(FOUR)、Toast(TOST)、BILL Holdings(BILL)的跌幅更大，分别下跌6.7%、6.2%和4%。美国总统唐纳德·特朗普的关税政策反复无常，导致市场动荡不安。周四，美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普政府更关注经济的长期健康，并补充说他“并不担心三周内出现的一点波动”。

黄金价格创至历史新高，亚洲金矿股集体“狂飙”。亚洲金矿企业股价周五大幅上涨，因黄金价格创下历史新高，投资者在波动加剧的市场中寻求避险资产。现货黄金价格突破每盎司3000美元，超过了周四创下的历史高点。由于美国与全球其他国家的贸易紧张局势加剧，投资者纷纷涌入这种贵金属，贸易紧张局势重创了华尔街股市。本周公布的疲软通胀数据增强了市场对美联储将进一步降息的预期，这也提振了黄金价格。在香港上市的矿企山东黄金(01787)和紫金矿业(02899)成为最大受益者之一。与此同时，在中国上市的赤峰吉隆黄金矿业一度上涨5.6%，中金黄金涨幅超过2%。

富贵险中求?除美国散户韩国多头亦大举押注美股杠杆ETF。韩国投资者本周大量买入美国杠杆交易型开放式指数基金(ETF)，在近日市场持续动荡之际，仍继续投入到一项热门交易中。根据彭博社对韩国存管机构数据的计算，3月10日至13日期间，韩国散户投资者向三只美国杠杆ETF净投入5.19亿美元。他们还直接向本周股价大幅波动的特斯拉(TSLA)股票投资3.71亿美元。这些押注再次表明，尽管对唐纳德·特朗普总统具有破坏性的贸易政策的担忧影响了市场情绪，韩国以热衷冒险著称的投资者群体仍对美国股市抱有信心。

个股消息

理想汽车(LI)2024年全年收入同比增长 16.6%至 1445亿元。理想汽车第四季度车辆销售收入人民币426.43亿元(单位下同)，同比增加5.6%;收入总额442.74亿元，同比增加6.1%;净利润35.33亿元，同比减少38.6%。于2024年全年，该集团取得车辆销售收入1385亿元，同比增加15.2%;收入总额1445亿元，同比增加16.6%;净利润80亿元，同比减少31.9%。2024年全年，汽车总交付量达到50.05万辆，较2023年的37.6万辆增长33.1%。本公司于2025年1月和2月分别交付了29,927辆和26,263辆汽车。截至2025年2月28日，在全国，本公司于150 个城市拥有500家零售中心，于224个城市运营488家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。

途牛(TOUR)2024年度财报净收入5.136亿元，同比增长16.4%。途牛旅游网今日公布了截至2024年12月31日未经审计的第四季度及2024财政年年度业绩报告。2024年净收入为5.136亿元人民币，较2023年增长16.4%。2024年，打包旅游产品收入为4.075亿元人民币，较2023年增长22.2%。毛利为3.58亿元人民币，较2023年增长21.9%。运营利润为6330万元人民币，2023年运营亏损为1.019亿元人民币。非美国会计准则下，2024年运营利润为6690万元人民币，2023年运营利润为5000万元人民币。净利润为8370万元人民币，2023年净亏损为1.011亿万元人民币。

雾芯科技(RLX)Q4净营收同比增长56.29%，净利润1.274亿元。雾芯科技Q4净营收为8.135亿元，同比增长56.29%;净利润1.274亿元，上年同期为2.160亿元;基本和摊薄后每ADS收益为0.100和0.094元，上年同期为0.166和0.161元。Non-GAAP净利润为2.515亿元，上年同期为4.326亿元，基本和摊薄后每ADS收益为0.201和0.190元。全年净营收27.486亿元，同比增长73.26%，净利润5.643亿元，上年同期为5.41亿元。基本和摊薄后每ADS收益为0.448和0.428元，上年同期为0.407和0.399元。

告别语言不通!传苹果(AAPL)将推出AirPods实时翻译功能，或随iOS 19上线。苹果正计划推出一项新的AirPods功能，允许将面对面的对话实时翻译成另一种语言。知情人士表示，这项功能将作为今年晚些时候发布的AirPods软件更新的一部分，并将与苹果移动设备操作系统iOS 19绑定。竞争对手的耳机，如谷歌Pixel Buds，多年来一直有这项功能。自2020年以来，苹果就在iPhone上提供了自己的翻译应用程序。据报道，AirPods实时翻译的工作方式如下如果英语使用者听到别人用西班牙语说话，iPhone将把语音翻译成英语并转播到用户的AirPods上。同时，英语使用者的话语将被翻译成西班牙语并由iPhone播放。

特斯拉(TSLA)发出警示函对贸易战的报复举措与成本飙升“有点慌”。随着唐纳德·特朗普总统对众多进口商品加征关税，贸易战不断升级，特斯拉(TSLA)对其他国家可能采取的报复性举措表示担忧。这家电动汽车制造商本周向美国政府发出警告，称任何此类行动都可能推高其制造成本，削弱其汽车在国际市场上的竞争力。特斯拉在3月11日致美国贸易代表贾米森·格里尔(Jamieson Greer)的信中指出“当其他国家对美国的贸易行动做出回应时，美国出口商必然会受到不成比例的影响。美国过去的贸易行动曾引发目标国家的即时反应，其中就包括对进口到这些国家的电动汽车加征关税。”

重要经济数据和事件预告

22:00美国3月密歇根大学消费者信心指数初值。

次日01:00美国截至3月14日当周全美钻井总数(口)。

次日03:30CFTC公布周度持仓报告。

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美股投资网获悉，根据媒体看到的一份参与名单，包括波音(BA)和苹果公司(AAPL)在内的多家美国顶级科技、国防和能源公司将于下周组成大型企业代表团前往越南进行访问。这可能表明，这些大型企业正寄希望于亚洲至关重要的越南市场，以规避特朗普领导的新一届美国政府对主要贸易伙伴们的额外关税风险。

据了解，此次年度商务代表团活动由“美-东盟商务理事会”(US-ASEAN Business Council)组织，而目前正值越南审查针对美国商品的进口关税，涉及液化天然气(LNG)、农产品以及高科技产品等领域。与此同时，美国总统特朗普近期扬言将对更多贸易伙伴实施进一步的征收关税举措。

据组织方透露，下周将有超过60家美国大型企业的高管前往越南参加此次访问活动。

根据媒体看到的参会名单，其中既包括目前已在越南拥有广泛业务布局的企业，例如苹果、英特尔(INTC)、可口可乐公司(KO)和耐克(NKE);也包括可能计划进一步拓展进入经济快速发展的越南市场的公司，例如波音、亚马逊(AMZN)以及贝尔直升机母公司Bell Textron。

此外，参与代表团的美国企业还包括液化天然气浮动接收终端供应商Excelerate Energy，以及GE Vernova(GEV)。根据越南国家能源企业——越南石油电力公司(PetroVietnam Power)周五发布的一份声明，上述两家公司此前已与一些越南企业签署了天然气核心设备供应的初步协议。

越南官员近期反复强调，希望大幅增加从美国进口液化天然气产品与服务，这也是减少该国对美国贸易顺差的重要方式之一。2024年，越南对美国贸易顺差总额已超过1,230亿美元。

根据媒体看到的一份最新内部议程，此次访越的美国公司高管将与包括越南总理范明政(Pham Minh Chinh)和越南共产党总书记苏林(To Lam)在内的越南高级官员举行会晤。

目前，美国企业对于特朗普政府一旦对越南加征关税可能给其在当地运营带来的负面影响表示担忧，越南是许多跨国企业的重要生产基地之一。

名单还显示，美国油气巨头埃克森美孚(XOM)也将参与本次代表团访问。该公司目前控制着越南境内最大的天然气田，尽管尚未开发。

同时，波音公司将再度出席本次活动，过去几年该公司与越南两家航空公司达成的飞机销售协议涉及多达250架飞机。此外，波音与Bell Textron等企业近年来一直与越南保持洽谈，涉及直升机及其他军用设备的潜在采购计划。

据媒体透露，此次访越的大型企业代表中还包括美国多家金融巨头，如摩根大通(JPM)、Visa(V)、万事达(MA)以及华平投资(Warburg Pincus)。

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美股投资网获悉，3月14日，斗鱼(DOYU)发布2024年第四季度及全年未经审计财务报告。过去一年，斗鱼收入多元化策略进一步深化，继续聚焦游戏内容生态，提升成本效率，同时深入进行合规治理，推动平台长期稳健发展。

2024年，斗鱼第四季度营收11.36亿元，全年营收42.71亿元。第四季度毛利润为6980万元，毛利率为6.1%，调整后净亏损为6880万元。与此同时，斗鱼在收入多元化方面取得了显著进展，创新业务、广告和其他收入实现季度及全年大幅增长，第四季度增长47.2%至4.05亿元，收入贡献达到35.7%，2024年全年该项收入同比增长63.6%至12亿元，其中创新业务连续八个季度增长，第四季度移动端平均MAU为4450万，环比增长5.9%，季度总付费用户数为330万。

斗鱼联席CEO任思敏表示“2024年四季度，我们保持了公司业务和财务的稳健态势。面对宏观环境的挑战，我们积极优化公司资源配置，增强收入多元化能力，主动缩减低效投入，集中资源稳固平台核心游戏内容生态和公司业务的基本盘。展望2025年，我们将进一步聚焦收入多元化和成本效率的提升，优化传统业务的成本结构，依托AI技术驱动效率提升，并加速新业务商业化探索，以改善公司整体财务状况，为公司的长期可持续发展奠定基础。”

聚焦游戏内容生态，以内容驱动业务稳健发展

2024年第四季度，斗鱼转播了超50场官方大型赛事，并且打造了近40场自制电竞赛事。自制赛事方面，斗鱼一方面围绕职业战队、特定主播和主播群体推出创新赛事，如《无畏契约》瓦力杯就集结了8支职业战队;另一方面依托平台的硬核游戏分区优势，延续跨平台的内容合作，例如《王者荣耀》军团杯暨雷霆荣耀杯S2，作为雷霆荣耀杯的全新IP升级，进一步激活分区活跃度，并有效延续官方休赛期的电竞生态热度。

赛事之外，斗鱼也结合各游戏营销节点，针对性推出平台特色的游戏活动，如《王者荣耀》周年庆推出头部主播专属语音包及游戏道具等福利;《欢乐斗地主》18周年庆斗鱼开启欢乐功夫直播周等。斗鱼持续为不同阶段、不同需求的游戏产品打造更加定制化的游戏服务，并为平台用户提供更加丰富的内容体验。

本季度，斗鱼推出了多档自制直播综艺，如主播齐聚山城重庆探索美食的《城市探险家》;前往边境线体验风土人情的《边境冒险队》，以及粉丝水友共同参与的《开腔吧!歌友》等，围绕主播打造了一系列跨分区的多元化内容。

2024年第四季度，得益于平台内容驱动增长策略的持续推进，以及游戏会员等商业化活动影响力的提升，斗鱼不断吸引和留存较高质量的用户，季度移动端平均MAU为4450万，环比增长5.9%。

创新业务连续八季度增长，成本效率进一步提升

2024年第四季度，斗鱼在主动缩减低效投入的同时，依托游戏内容生态积极探索收入多元化途径，并且加大了对游戏相关服务及语音业务的推广力度。这些举措显现积极效应，第四季度斗鱼创新业务、广告和其他收入同比增长47.2%至4.05亿元，收入贡献达到35.7%，而2024年全年该部分收入达12亿元，同比大幅增长63.6%，其中创新业务连续八个季度增长。过去一年收入多元化策略卓有成效，业务效率进一步改善，构建了公司长远健康发展的稳固基石。

本季度斗鱼以游戏道具为主的商业化业务推广频次增加，开拓了更多营销场景，通过线下内容结合线上售卖的方式，提升了用户购买意愿。和平精英分区推出了和平时装周主题集市以及精英手册等营销活动，穿越火线分区推出了年末好物直播节等，游戏人气道具返场及全新道具优惠形成了强大的用户吸引力。同时，得益于规范的产品设计、有效的招募机制和精准的用户投放，语音社交业务也发展迅速，有效拉动了多元收入提升。

在商业化层面，斗鱼推出分层付费产品，针对核心用户，第四季度继续推广高权益的会员体系和游戏相关产品，提升付费频次;针对泛用户，平台推广低门槛的小额营收产品，结合丰富的游戏内容和平台奖励提升活跃度，满足不同用户需求的同时，保持了整体的付费用户基数。

持续强化合规治理，完善平台监管体系

2024年，斗鱼继续致力于构建积极正向的社区及平台生态环境，通过持续开展自查自纠及“清朗行动”，不断优化平台合规制度。在第四季度，斗鱼针对包括低俗擦边、第三方赌博引流、网络诈骗及私下交易等在内的多种违规行为，平台主动出击，深化生态治理，积极响应用户投诉与举报，采取了包括用户禁言、账号永久封禁以及直播间关闭等一系列严厉措施，持续强化平台的监管机制，坚决守护直播内容的纯净与健康底线。

据斗鱼最新发布的《斗鱼 2024 生态治理报告》数据显示，斗鱼全年共处理违规直播间超 28000个，私信合规提醒覆盖用户人次超 6000 万，违规弹幕处理量达 265万余条，深入落实各项治理措施，以实际行动守护平台生态健康。

2025年，斗鱼将通过改善收入结构、成本结构优化和运营费用的持续控制，力争提升毛利率并缩小净亏损。过去一年斗鱼基于公司历史现金盈余和未来使用计划，宣布了两次总额共计6亿美元的特殊现金分红，这不仅体现了公司对股东的重视，也展示了公司长期稳健发展的信心。未来，斗鱼将持续平衡财务稳健与业务韧性，持续为股东创造价值。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com