美股投资网获悉，美股投资网控股(FUTU)公布2024年第四季度及全年未经审计财报。数据显示，美股投资网Q4总营收为44.33亿港元(约5.71亿美元)，同比增长86.8%;非美国通用会计准则下(Non-GAAP)实现净利润19.52亿港元(约2.51亿美元)，同比增长105.4%。

按业务分类，第四季度交易佣金及手续费收入为20.57亿港元(约2.65亿美元)，同比增长127.6%;利息收入为20.22亿港元(约2.6亿美元)，同比增长51.8%;其他收入(包括财富管理、企业服务业务等)为3.53亿港元(约4540万美元)，同比增长157%。

2024年全年，美股投资网总营收为135.9亿港元(约17.5亿美元)，非美国通用会计准则下(Non-GAAP)实现净利润57.68亿港元(约7.43亿美元)，同比涨幅分别为35.8%，26.2%。

截至年末，美股投资网牛牛和moomoo应用程序注册用户数达2515万，同比增长16%;开户客户数达458万，同比增长29%;有资产客户总数增加至241万，同比增长41%;客户资产为7433亿港元(约957亿美元)，同比涨幅达53%。

受益于四季度市场行情走强，美股投资网全球交易额在期内创下单季新高，达2.9万亿港元。其中，港股交易额超7500亿港元，为近三年单季新高;美股交易额突破2万亿港元，创下单季纪录;财富管理资产规模于期内突破1108亿港元。

财报公布后，截至发稿，该股周四盘前涨超4%。

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美股投资网获悉，优克联(UCL)公布了2024年第四季度及全年业绩。财报显示，该公司Q4营收为2600万美元，同比增长19.5%;净亏损150万美元，上年同期净亏损180万美元;基本和摊薄后每ADS亏损为0.04美元，上年同期每ADS亏损0.05美元。

毛利润为1120万美元，同比下降1.0%。营业亏损170万美元，上年同期亏损190万美元。

Non-GAAP调整后净亏损310万美元，上年同期净利润110万美元;Non-GAAP调整后EBITDA为-230万美元，上年同期为150万美元。

全年业绩方面，该公司Q4营收为9160万美元，同比增长7.1%;净利润460万美元，上年同期为280万美元;基本和摊薄后每ADS收益为0.12美元，上年同期为0.08美元。

截至2024年12月31日，该公司拥有现金和现金等价物3010万美元。全年资本支出为400万美元，上年同期为210万美元。

展望未来，优克联预计2025年第一季度营收将在1820万美元至1950万美元之间，同比增长0.6%至7.7%，预计全年营收将在9500万美元至1.30亿美元之间，同比增长3.7%至41.9%。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，由于消费者需求疲软，全球最大啤酒制造商百威英博(BUD)子公司百威亚太(01876)计划今年裁员数千人，以削减成本。

其中一位知情人士表示，此次裁员是该公司今年将运营成本削减约15%的计划的一部分。继去年裁员4000人后(裁员比例约为16%)，今年的裁员将意味着数千名员工的离开。

据悉，百威亚太过去几年一直在稳步裁员，到2023年底，其员工规模已较2017年底的3万多人减少了约20%。百威亚太中国区预计将在此次裁员中首当其冲，因为中国区员工占百威亚太员工总数的80%以上。

百威亚太的一名发言人表示“在我们优化运营结构的同时，我们致力于促进创新，培养员工队伍，以推动我们的成功。”“四十多年来，我们一直在中国投资，我们对中国的增长潜力充满信心，并将继续专注于我们的战略重点。”

由于消费者需求疲软，百威亚太正面临困境。该公司公布的财报显示，2024年营收同比下降9%至62.5亿美元，净利润同比下降15%至7.3亿美元。

为了推动业务好转，百威亚太已任命在该公司工作了29年的老将Yanjun Cheng接替Jan Craps担任首席执行官，后者将于今年4月卸任。Yanjun Cheng需要带领百威亚太克服多重阻力，包括其在中国市场不断下滑的形象。香港消费者委员会去年的一份报告显示，百威亚太旗下的哈尔滨麦道啤酒被检出呕吐毒素，这种毒素会导致短期恶心、腹泻和头痛。此外，据报道，百威亚太还多次违反中国广告法，自2021年5月以来已因违规行为被罚款140万元人民币(约合19.4万美元)。

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美股投资网获悉，Wolfe Research表示，据报道，即使在本月宣布了1000亿美元的美国投资之后，台积电(TSM)仍在寻找一家合资企业来运营英特尔(INTC)的代工厂，这仍然是英特尔的“最佳选择”。

Wolfe Research分析师Chris Caso在给客户的报告中写道“一段时间以来，我们一直认为这样一家(合资企业)将是英特尔的最佳选择，因为我们认为该公司没有能力独自完成晶圆厂的装机量。我们认为，如果能够克服在英特尔晶圆厂运行台积电工艺所带来的技术挑战，与台积电合作将是装入晶圆厂的最高可能性和最低风险。”

据报道，台积电已与英特尔讨论成立一家合资企业来运营其代工厂，台积电的客户AMD (AMD)、英伟达(NVDA)、高通(QCOM)和博通(AVGO)将投资该合资企业。讨论的时间尚不清楚，但可能发生在台积电宣布未来几年将在美国投资1000亿美元之前。

根据该提案，台积电将负责英特尔晶圆代工部门的运营，该部门专门生产定制客户需求的芯片，但台积电的持股比例不会超过50%，消息人士还透露，台积电也向高通提出了类似的投资建议。消息人士称，任何最终交易——其价值尚不清楚——都需要特朗普政府的批准，特朗普政府不希望英特尔或其代工部门完全由外国所有。

如果这样的交易能够实现，还有很多问题，尤其是对英特尔来说。Caso指出，其中最主要的问题是英特尔产品公司的情况它是否必须对合资企业有固定的承担或支付义务?Caso补充说，由于台积电的业务可能需要一段时间才能进入英特尔的晶圆厂，因此英特尔的晶圆厂将“在一段时间内负荷不足”。

Caso表示，其他悬而未决的问题还包括英特尔的产品路线图，以及此前宣布的Apollo等私募股权合作伙伴会发生什么变化。Caso称，对台积电来说，合作伙伴关系将使其获得在美国获得“急需的”产能(尽管最近宣布了1000亿美元的投资)，并摆脱英特尔的竞争对手地位。

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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)将于下周举办其年度GTC大会。鉴于科技股正承受关税压力、面临经济衰退担忧以及市场负面情绪，Wedbush认为此次大会可能成为该行业的一个“转折点”。

英伟达GTC大会将于3月17日至3月21日举行。预计首席执行官黄仁勋将于美国东部时间3月18日下午1点发表主题演讲。

该公司分析师写道“在过去一周，我们不断与投资者沟通，探讨‘七巨头’和人工智能革命的各种情景，以及为何我们仍坚定看多，并且相信尽管今年年初科技股遭遇恐慌性抛售的灾难，但在2025年下半年，科技股最终将创下历史新高。我们认为这是人工智能革命为期8至10年发展进程的第3年。”

分析师承认，特朗普政府执政初期，关税政策混乱，导致局面不稳定，这给投资者和企业信心都带来了压力。

分析师表示“我们与众多科技公司首席执行官进行了交流，其中既有大型企业，也有小型创新型科技企业。他们最大的困扰在于，不清楚特朗普政府下新的‘游戏规则’。特朗普白宫源源不断传出的消息，让我们在全球接触到的许多成长型投资者感到不安，他们忧心忡忡，担心未来会出现什么变故。”

然而，他们指出，这只是人工智能领域可能长达8至10年发展进程的第3年，未来约有2万亿美元的资本支出。像英伟达和微软(MSFT)这类公司目前的估值，并未反映出它们未来的增长机遇，一旦华盛顿出台“稳定”政策，这种情况很可能改变。

分析师补充道“我们认为，下周的英伟达GTC大会将成为科技股的一个转折点，因为市场将开始重新聚焦于人工智能革命以及未来大规模的科技支出。”

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美股投资网获悉，华尔街金融巨头摩根士丹利在周三发布的一份研究报告中，下调了该机构对于美国消费电子领军者苹果公司(AAPL)的未来12个月目标股价预测，从原先的275美元调降至252美元，但是仍然维持对于苹果股票的“增持”评级。

该下调主要源自于苹果在所谓的苹果智能(即Apple Intelligence)模块的关键新功能——新一代更先进的由AI大模型驱动的Siri数字语音助手的推出大幅延迟，该机构预计将大幅影响苹果iPhone升级换代周期。此外，中美新一轮贸易突所导致的关税成本也将对苹果盈利造成严重负面影响。

摩根士丹利可谓长期以来看张苹果，但是随着苹果在Apple Intelligence的更新迭代步伐过于缓慢一一甚至当前在众多非英语系国家还未推出初始版本的Apple Intelligence，似乎令摩根士丹利(以下简称“大摩”)分析团队对于苹果股价的长期看涨热情逐渐消退。今年以来，由于Apple Intelligence功能在多数非英语系国家的推出进程停滞，在美国等英语市场的升级则非常缓慢，以及重返白宫的特朗普发起的新一轮全球贸易战，苹果基本面预期与估值均遭遇严峻打压，今年以来股价跌近15%，远远不及标普500指数以及纳斯达克综合指数。

大摩在研报中指出，延迟推出升级版的Siri数字化语音助手，将直接影响未来iPhone销量增长曲线的斜率并打压升级换机周期，进而对公司业绩造成负面冲击;同时，关税成本压力亦给苹果的利润率和盈利能力带来负面影响。

不过，就大摩下调后的最新目标股价252美元而言，苹果股价在未来12个月内上行空间仍然相对积极，且重申该机构对于苹果股票的“增持”评级。截至周三美股收盘，苹果股价跌1.75%至216.980美元。

大摩在研报中表示，由于人工智能驱动的更先进版本Siri模式数字化语音助手的推出被大幅推迟，使得苹果公司在该公司的2026财年(即FY26)缺乏强有力的功能推动消费者们大规模更新换代iPhone系列产品。这一延迟显著影响摩根士丹利之前对苹果2025年日历年(即CY25)和2026日历年(CY26)iPhone出货量的预期，因此将其出货量预期下调了1%至5%，分别为

CY25(2025年)预期出货2.30亿台(意味着大摩预计将同比持平)。

CY26(2026年)预期出货2.43亿台(意味着有望同比增长6%)，这两者预期下修都意味着消费者换机曲线趋缓。

大摩分析团队表示，中美关税因素也将大幅增加苹果的经营成本压力，考虑到2025年苹果消费电子系列产品将面临额外约20亿美元的输入/进口成本，以应对中美关税的影响。虽然假设苹果能够通过与特朗普政府周旋来缓解其中多数关税成本，但很难在缺乏广泛关税豁免的前提下完全抵消这些额外成本。

以上因素综合导致摩根士丹利对苹果公司的2026财年的整体营收和每股收益(EPS)预测调降5%-6%。最新预测显示，该机构预测2026财年营收大约4360亿美元，每股收益(EPS)预期大约8美元，EPS相比于市场的一致共识预期低1%到2%(此前预期为8.52美元);基于30倍的市盈率(此前为32倍)，推动大摩分析团队将苹果的目标价降至252美元。

为何新一代更先进的Siri数字助手对于苹果业绩增长来说如此重要?

苹果公司原计划在iPhone 16系列中亮相的 Siri 全新人工智能语音助手功能，因人工智能技术开发进度延迟，已被推迟，苹果在一份声明中表示，预计将在未来一年逐步推出。尽管如此，苹果并未给出具体的时间表。声明写道“Siri个人上下文理解、屏幕感知以及应用内的深度交互操作功能正在开发中，将在未来的软件更新中提供。”

在果粉们的Siri更新迭代设想中，云端与端侧AI大模型加持之下，苹果Siri的定位或将不再是笨拙的形式化语音助手，通过结合云端AI算力资源以及端侧生成式人工智能功能，苹果iPhone机型有望实现更符合用户个人需求的“私人AI助理”，类似于电影《HER》那样的“全能AI伴侣”。苹果曾表示，更新迭代后的Siri语音助手将能够利用用户个人信息，在各类应用程序中回答问题并执行操作。

将人工智能大模型与PC、智能手机等消费电子终端全面融合，打造出能够在本地设备上离线运行推理性能愈发强大的大模型，同时也能够调用庞大的云端AI算力资源适配用户更深层次私人需求的“端侧AI”，已经成为全球众多科技公司“AI规划蓝图”的最核心内容。比如，高通全新发布的骁龙8 Elite芯片(Snapdragon 8 Elite)号称拥有全球最快速的的手机CPU，同时大幅度提升了智能手机端芯片处理海量AI推理任务的性能;iPhone16 Pro搭载的A18 Pro配备16核神经网络引擎，每秒可执行35万亿次操作(35 TOPS)，显著提升了AI任务的处理速度和效率;A18 Pro CPU拥有更大缓存，能效提升20%，适合运行复杂的AI任务。

在苹果推出发布更新版本Siri的消息被爆出后，另一华尔街大行花旗表示，如果没有人工智能的推动，苹果可能很难推动iPhone的升级换代周期，尤其是因为iPhone仍然是苹果最大的营收来源。“鉴于备受期待的Siri重大更新延迟，我们认为苹果今年将错失推动(用户)更新换代周期加快的机遇。”花旗在近日发布的一份研报中写道。

据了解，根据摩根士丹利旗下AlphaWise的智能手机调查数据，苹果公司新一代更先进Siri数字助手被消费者广泛视作推动iPhone升级的“头号AI应用”。AlphaWise调查结果显示，“获得更先进的AI功能”首次跻身智能手机换代的前五大驱动力之一。其中，“升级后的Siri数字助手”是全球潜在iPhone 16购买群体中最感兴趣的Apple Intelligence功能，重要程度超过了图像相关优化、ChatGPT整合等其他AI功能。

AlphaWise调查结果还显示，大约50%的现有iPhone用户在决定不升级到iPhone 16时承认，Apple Intelligence模块的一部分重要功能延期发布对他们的决定产生了负面影响。

尽管其他因素也可能支持2026财年的销量增长，但摩根士丹利分析团队预计，在缺乏“杀手级AI应用”的情况下，预计iPhone升级换代速度不会像此前预期那样显著。

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美股投资网获悉，谷歌母公司Alphabet(GOOGL)的人工智能(AI)实验室推出了两种专注于机器人技术的新模型，这将帮助开发人员训练机器人应对不熟悉的场景——这是该领域长期存在的挑战。

谷歌DeepMind周二表示，将发布Gemini Robotics，这是其旗舰人工智能模型的一个新分支，旨在开发更灵巧、互动性更强的机器人。另一款名为Gemini Robotics-ER的模型专注于空间理解，将帮助机器人制造商利用Gemini的推理能力构建新程序。

DeepMind的工程师 Kanishka Rao表示，通过将Gemini应用于机器人，谷歌正在向开发能够执行各种任务的“通用机器人”迈进。“我们的世界是超级混乱、动态和丰富的，我认为通用智能机器人需要能够处理这种混乱。”

硅谷的梦想是打造出能够像人类一样完成任务的机器人，这一梦想正在重新吸引人们的关注和投资。Meta Platforms(META)、特斯拉(TSLA)和OpenAI都加大了对机器人技术的投入，而初创公司也在商谈以极高的估值进行融资。

在周二的一段预先录制的演示中，谷歌的研究人员展示了使用其技术的机器人如何响应简单的命令。一个机器人站在一堆字母牌前，在训练员要求它拼出一个单词后，它拼出了“Ace”。

工程师们还在实验室里布置了一个微型玩具篮球场。另一个机器人在被要求扣篮时，将一个小塑料球推入篮筐。

Rao表示“当我们第一次看到机器人扣篮时，整个团队都非常兴奋。这是因为机器人从未见过与篮球有关的东西。它从Gemini那里获得了这个一般概念，了解篮球网是什么样子的，以及‘扣篮’这个词的含义，并能够将这些联系起来，在现实世界中真正完成任务。”

谷歌在机器人技术领域的历史有些曲折。十多年前，该公司收购了至少八家机器人公司，以在机器学习的帮助下开发面向消费者的机器人。该公司在2021年成立了一个名为Everyday Robots的部门，专门研究完成垃圾分类等日常任务的机器人。大约两年后，Alphabet宣布将关闭该部门，作为其2023年全面削减预算的一部分。

不过，Alphabet从未完全退出机器人业务。当时，该公司表示将把部分技术和团队整合到现有的机器人项目中。现在，该公司似乎正以生成式人工智能的名义重启这些业务。

在发布会上，谷歌强调，这项工作尚处于“早期探索”阶段。

谷歌表示，它将开始与该领域的公司一起探索Gemini的机器人技术能力，其中包括与Apptronik合作开发人形机器人。其他测试Gemini Robotics-ER模型的合作伙伴包括Agile Robots和波士顿动力。据悉，Alphabet在2013年收购波士顿动力，后来将其出售给软银集团。

美股机器人概念股周三上涨，Palladyne AI(PDYN)上涨12%，Serve Robotics(SERV)上涨8%，Nauticus Robotics(KITT)上涨3%。摩根士丹利指出，人形机器人在重复性、危险性或单调的工作场景中具有巨大潜力。根据分析，该行认为美国大约75%的职业和大约40%的员工具有某种程度的“人形机器人替代性”。这相当于3万亿美元的潜在市场规模，即仅在美国就需要6300万个人形机器人。

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美股投资网获悉，过去两年间，英伟达(NVDA)经历了从美股开年表现最佳到最差开局的戏剧性转折。这突显了市场情绪的骤变，丝毫不因英伟达在人工智能(AI)革命中的核心地位而有所缓和。

情绪的快速变化可归因于多重不利因素，导致投资者获利了结甚至清仓离场。其中最主要的因素是经济韧性减弱的市场叙事，这使得像英伟达这样的成长股处于关键转折点。

不过，英伟达管理层深谙此道，因此即将召开的GTC 2025大会——这场被华尔街称为AI界的“伍德斯托克音乐节”，很可能将成为英伟达的关键转折点。

大会看点

3月17日至21日，英伟达将在美国加州圣何塞举办GTC 2025大会，本次大会预计将带来三大看点

1、新产品、产品更新周期和全栈 AI 生态系统升级

英伟达当前主要依赖两大GPU架构驱动数据中心业务增长。Hopper架构催生的 H100 GPU在2023-2024年实现了120%的复合年增长率，而Blackwell架构在2025财年第四季度贡献了110亿美元收入(占总营收393亿美元的28%)。

而在上个月的第四季度财报电话会议上，黄仁勋透露了Blackwell Ultra(B300 GPU或GB300系统)以及名为Vera Rubin的下一代GPU架构的更新。

(注英伟达已过渡到每年发布GPU架构的节奏。)

关于Blackwell Ultra(B300 GPU/GB300 系统)，供应链消息显示，GB300服务器系统的价格将高于GB200系统的300万美元。

鉴于当前GB200 NVL72服务器的成本约为300万美元，GB300顶级配置的价格将更高，这最终将转化为英伟达更多的收入。不过，考虑到Blackwell的良率问题，客户是否会大量选择GB300可能是个值得关注的问题。

此外，GTC大会目录显示英伟达还将举办一个活动宣布CUDA的更新。这是该公司专有的GPU编程语言，作为英伟达的核心软件竞争力，预计投资者也将期待这场活动的内容。

2、消除同行噪音

传统上，关于数据中心计算的讨论总是围绕英伟达及其两个直接竞争对手——AMD(AMD)和英特尔(INTC)。在这三者中，英伟达继续保持着市场的主导地位。但在过去8到12个月中，超大规模数据中心运营商越来越倾向于根据其定制需求开发自己的加速器芯片。

这导致关于英伟达竞争的叙事已从AMD/英特尔转向商用GPU与定制GPU或XPU。博通(AVGO)已经从这种不断变化的叙事中脱颖而出，成为潜在赢家。

在财报电话会议上，黄仁勋对此曾发出警告“芯片的设计完成并不代表部署成功。”

这一评论暗示自研芯片存在落地障碍。据了解，在XPU的采购过程中，这些芯片首先在超大规模数据中心运营商的站点进行设计和测试，成功测试后，生产订单才会授予博通等XPU制造商。

面对超大规模云服务商自研加速芯片的趋势，英伟达还在后续通过强调 TCO(总拥有成本)优势进行战略防御。

该公司管理层表示“我们在系统构建方面的核心目标，是为客户找到最优化的TCO方案。值得注意的是，每当我们举行GTC大会和推出新架构时，会发现大量设计实际上从未进入市场，甚至有些项目在进行到一半时就被废弃或需要重新投入研发。因此我认为市场格局并未发生实质性变化。虽然客户可能将定制化方案视为机遇，但几乎所有客户仍在使用NVIDIA的解决方案，即使他们可能会尝试部分定制化开发。”

不过，从市场的反映来看，英伟达的这番言论似乎并未说服投资者。随着博通等厂商加入战局，英伟达亟需在 GTC 大会上展现应对策略和更新其对GPU市场的展望。

3、突破万亿美元市场天花板

在去年高盛的Communacopia会议上，黄仁勋表示，他预计全球将有价值万亿美元的通用数据中心进行升级，并配备加速计算资源，如英伟达的GPU，以处理AI工作负载。该公司最近公布的2025财年全年业绩显示，合并营收增长了114%，达到1305亿美元，这意味着英伟达在黄仁勋预测的万亿美元TAM中渗透率约为13-14%。

问题是，下周GTC活动的产品和更新能否将英伟达的TAM扩大到万亿美元以上?Blackwell Ultra能否为英伟达做到Hopper在过去两年中所做的事情?

DeepSeek的横空出世已经将AI资本支出叙事转化为关于效率和更高投资回报率的对话，这将要求英伟达从成本优化角度重塑产品价值主张。

目前，英伟达的管理层已经开始推动关于英伟达GPU如何带来巨大TCO节约的叙事，这也是上述超大规模数据中心运营商和云公司用来评估拥有和运行云服务成本的成本指标。

在上个月的第四季度财报电话会议上，黄仁勋也多次提到TCO。因此，Blackwell Ultra将帮助公司改善关于如何为其顶级客户降低TCO的叙事将受到市场的重点关注。

估值低廉

最后，从风险/回报的角度来看，在经过了一轮抛售后，英伟达的股票似乎相当有吸引力。

对于成长型股票，当前英伟达PEG比率仅为0.73，这意味着该公司估值相对于预期增长存在显著折扣。目前，市场普遍预计该公司2026财年每股收益将增长50%，达到每股4.49美元，营收将增长56%，达到2000亿美元。

尽管其GAAP估值倍数已经达到26倍，但该估值也比英伟达的五年平均水平低约58%。

不过，投资者还应注意英伟达可能面临的两大风险监管审查和出口管制措施，包括全球关税波动，这仍将在中期影响英伟达的股价。

总结

下周的GTC 2025活动无疑将成为英伟达股价的重要催化剂，而鉴于英伟达今年的股价表现，该公司也确实需要一个新的增长叙事方向。

在股价大幅回调后，英伟达显然具备吸引力，但投资者最终是否愿意抄底，可能还将取决于黄仁勋在GTC大会上给投资者带来多少信心。

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美股投资网获悉，周三美股盘后，Adobe(ADBE)公布了其2025财年第一财季业绩。财报显示，Adobe Q1营收同比增长10%至57.1亿美元，好于分析师普遍预期的56.6亿美元;衡量未来销售额的剩余履约义务为197亿美元，低于分析师平均预期的198亿美元。调整后的运营利润为27.2亿美元;调整后的每股收益为5.08美元，好于分析师普遍预期的4.97美元。

按业务划分，数字媒体部门(包括Adobe的旗舰创意和文档处理软件在内)营收同比增长11%，至42.3亿美元;数字体验部门(包括营销和分析软件在内)营收同比增长10%，至14.1亿美元。

面向创意专业人士的顶级软件制造商Adobe一直在将其人工智能模型Firefly整合到Photoshop和Premiere等软件中。但投资者一直在争论，人工智能是否会让Adobe的产品变得更赚钱、更不可或缺，还是会助长其竞争对手的崛起。

Adobe首席执行官Shantanu Narayen表示“Adobe未来十年的成功将取决于以客户为中心的创新，以及为创作者、营销专业人士、商业专业人士和消费者提供的新产品。”“Adobe处于有利地位，可以利用人工智能推动的创意经济加速发展。”

展望未来，Adobe预计，在截至5月的第二财季，营收将在57.7亿美元至58.2亿美元之间，分析师普遍预期为58.0亿美元;预计调整后的每股收益为4.95-5.00美元，分析师普遍预期为5.00美元。对于2025财年，该公司重申，预计全年营收在233.0亿美元至235.5亿美元之间，预计调整后的每股收益为20.20-20.50美元。

尽管Adobe专注于将其新的人工智能功能货币化，但该公司提供的第二财季营收指引令人失望。受此消息影响，截至发稿，Adobe周三美股盘后跌超4%。

RBC Capital Markets分析师Matthew Swanson表示，投资者情绪主要受到对Adobe人工智能的看法的影响，“这与对竞争的担忧越来越紧密地联系在一起”。据悉，Adobe计划下周为投资者举办一场活动，预计该公司将提供更多的长期财务信息和人工智能战略的更多细节。

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美股投资网获悉，埃隆·马斯克的粉丝向来对特斯拉公司(TSLA)忠心耿耿，但在当前特斯拉股价暴跌的情况下，就连长期以来坚定支持他的人也开始动摇。截至周二收盘，特斯拉今年以来已跌42.9%。

作为今年标准普尔500指数中表现最差的股票，马斯克的电动汽车公司股价跌幅惊人。周一晚间，美国总统唐纳德·特朗普甚至出面干预，称将购买一辆新的特斯拉以支持马斯克。

周二，特朗普从送到白宫的特斯拉汽车中挑选了一辆红色的Model S。在周一股价暴跌15%之后，特斯拉股价周二上涨了3.8%。尽管有总统的购买举动，而且看似是逢低买入的好时机，但马斯克的忠实拥趸们却不敢贸然低价买入股票，他们担心这场股市惨跌远未结束。

目前，特斯拉股价较去年12月中旬触及的历史高点已下跌52%，回吐了大选后录得的所有涨幅。大选后，交易员曾押注特斯拉将受益于马斯克与新总统的密切关系。

扎克斯投资管理公司(Zacks Investment Management Inc.)的客户投资组合经理布莱恩·马尔伯里表示“目前这只股票的走势完全受市场情绪影响，下行压力占据主导。未来30至60天，股价仍有下跌空间。短期内，股价很容易跌至200美元甚至更低。”

扎克斯投资管理公司管理着约210亿美元的资产，截至去年12月31日，该公司持有超过27万股特斯拉股票。马尔伯里表示，他预计明年特斯拉股价可能回升至400美元以上，但目前他选择观望。

持相同观点的并非只有他一人。本周，特斯拉股价从不到两个月前的400多美元跌至230美元以下。华尔街的分析师们，甚至包括一些此前给出买入评级的分析师，也开始采取更为谨慎的态度。仅在过去一周，至少有四位分析师下调了特斯拉的目标股价，另外两位长期看好特斯拉的分析师则对其糟糕的销售业绩和负面市场情绪发出了警告。

在众多投资者纷纷抛售特斯拉股票之际，马斯克最忠实的粉丝群体中的散户投资者成为了为数不多的支撑力量。据摩根大通的全球量化和衍生品策略师艾玛·吴透露，自上周二以来，这些小投资者净买入了28亿美元的特斯拉股票。即便如此，也有迹象表明他们正承受着巨大压力。周二，Reddit上特斯拉投资者论坛上一篇热门帖子的作者写道“我一直持有特斯拉股票，但现在我开始怀疑自己的决定是否正确。”

目前投资者面临的问题是，短期内几乎没有能改善市场情绪的因素。特斯拉的全自动驾驶汽车或机器人出租车项目预计短期内不会有新进展。此外，马斯克对政府效率部的全身心投入，也引发了外界对他能否专注经营汽车公司的担忧。

美国现任共和党政府对电动汽车的强烈反对，给特斯拉在美国的市场需求带来了麻烦。与此同时，特斯拉在全球范围内的销量也在下滑，来自中国、欧洲和澳大利亚的销售报告均不容乐观。在许多地方，马斯克日益频繁地参与全球政治事务，被认为损害了公司的品牌形象。

特斯拉股价的暴跌如此剧烈，以至于一些分析师下调了对其第一季度的交付量预期。瑞银分析师约瑟夫·斯帕克周一警告称，当前的利润预期可能过高。

自今年年初以来，这些担忧一直压制着特斯拉的股价。而在过去几周，由于特朗普贸易政策的不确定性增加，以及市场对经济放缓的担忧加剧，投资者对风险资产的整体偏好下降，特斯拉股价更是大幅下挫。

50 Park Investments的创始人亚当·萨汉表示“特斯拉现在成了特朗普贸易政策的风向标。除非市场认可特朗普和马斯克的努力，否则这只股票将继续下跌。目前，特斯拉股价没有明显的支撑位。”

特斯拉的命运发生了急剧转变。去年11月特朗普当选总统后，特斯拉股票迅速成为股市中最大的受益者之一。在短短一个多月的时间里，尽管公司的业务前景持续恶化，特斯拉股价却飙升了90%以上。

即便在特朗普当选带来的股价上涨势头消退后，特斯拉的估值倍数仍显著高于其他大型股同行。截至周一收盘，特斯拉的预期市盈率为75倍，而所谓的“七大科技股”平均预期市盈率为25倍，标准普尔500指数成分股的平均预期市盈率约为20倍。

高估值以及特斯拉在风险偏好和趋势交易投资者中的受欢迎程度，使得该股容易受到大规模抛售的影响。不过，这也意味着一旦市场情绪反转，特斯拉股价的反弹可能同样迅速而强劲。

然而，就目前而言，即便是最坚定的多头也难以找到支撑股价的理由。

在期权市场上，大多数交易反映出投资者试图对冲进一步损失的意愿。看跌期权相对于看涨期权的交易量达到自去年8月初市场波动冲击以来的最高水平。周一，特斯拉一个月期的隐含波动率达到了自2022年底以来的最高水平，当时特斯拉股价曾跌至接近100美元。周二，随着股价反弹，期权的偏度和波动率也有所回升。

长期看好特斯拉的Fundstrat技术策略主管马克·牛顿表示“特斯拉股价目前处于自由落体状态，这使得投资者很难在短期内把握逢低买入的时机。但那些试图在此时卖出、几天后再买回来的人，其实是在冒险。”

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