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美股投资网获悉，Jefferies表示，随着人工智能(AI)持续推动更快的互连速度需求，数据中心预计将迎来显著增长，从而带动网络市场需求上升。
基于此，该投资机构已开始对Coherent(COHR)和Lumentum Holdings(LITE)进行覆盖，并给予“买入”评级。
以Blayne Curtis为首的Jefferies分析师在一份投资者报告中表示“Coherent的看涨论点并非依赖于某种炫目的技术转型来驱动市场份额，事实上恰恰相反。Coherent在当前400G(并有望在800G)的收发器市场中占据主导地位，但一系列失败的收购、重组及全面不必要的支出拖累了其表现。”
Curtis补充道“尽管市场对VCSELs在200G/通道的持续可行性存有担忧，但公司对其生产200G VCSEL产品的能力保持信心，同时其EML/SiPho业务也在稳步增长。”
不过，Jefferies将Coherent的目标价从135美元下调至110美元。
Coherent在2025财年第二季度报告了创纪录的14.3亿美元营收，同比增长27%。
Coherent首席执行官Jim Anderson在财报电话会议上表示“这一增长得益于多个领域的强劲表现，包括AI相关数据通信收发器的显著增长、电信收入连续第二个季度的环比增长，以及多个关键工业终端市场的持续扩张。”
与此同时，Jefferies将Lumentum的目标价从110美元下调至100美元。
Cuurtis指出“与Coherent形成鲜明对比的是，Lumentum的叙事围绕技术转型展开。随着通道速度向200G/通道(1.6T所需)迈进，现有的VCSEL解决方案已证明效果不佳。目前的主要选择是EML，而Lumentum是仅有的三家激光生产商之一。EML激光市场已售罄至年底，推动了强劲的增长和积极的定价动态。虽然Lumentum在VCSEL领域的竞争历史并不成功，但向EML的转型使其市场定位更符合其专业优势。”
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美股投资网获悉，在全球科技行业加速拥抱生成式人工智能(AI)革命的浪潮中，曾经以“颠覆者”形象定义移动互联网时代的苹果(AAPL)，似乎正遭遇前所未有的危机。从Siri的停滞不前到Apple Intelligence的平庸表现，这家以创新著称的科技巨头在AI赛道已显露出疲态。
2011年，当苹果率先推出智能语音助手Siri时，其创新性令整个行业侧目。去年6月，苹果还高调展示的“新一代Siri”在计算机渲染视频中展现出理解上下文、调用个人数据等先进能力，然而，据知名科技分析师Mark Gurman发表报道透露，苹果当时连基本的功能原型都未完成。如今，原定今年5月发布的升级版Siri仍面临系统整合难题，其架构仍分裂为处理传统指令和复杂查询的两个独立模块。
另外，Gurman表示，自2023年10月分阶段推出的Apple Intelligence套件，包括写作工具、语音邮件转录、自定义表情符号等功能，被业界批评为“可有可无的创新”。更尴尬的是，被视为核心卖点的ChatGPT整合功能形同虚设，而视觉智能(Visual Intelligence)在用户体验上甚至不及谷歌(GOOGL)七年前推出的Google Lens，就连基础的通知摘要功能都因误报新闻事件被迫部分禁用。内部数据显示，尽管在提供AI功能的地区，iPhone销售情况更好，但Apple Intelligence的普及率仍然处于极低水平。
虽然，苹果拥有全球最完善的硬件生态——超过20亿台活跃设备，但在AI核心技术上的滞后正消解这种优势。Gurman表示，此前亚马逊(AMZN)最新发布的Alexa+助手展现出类人类的对话能力和深度个性化服务，相比之下，苹果同期展示的功能却寥寥无几。
Gurman补充道，更严峻的是，内部研发面临多重困境自研大语言模型遭遇性能瓶颈、AI芯片资源被竞争对手抢占、关键人才持续流失。原定去年发布的开发者工具Swift Assist至今难产，而微软(MSFT)同类产品已迭代多年。
Gurman表示，有内部工程师悲观预测，真正具有对话能力的Siri可能迟至2027年(iOS 20)才能面世，这意味着苹果将落后竞争对手五年以上。
为规划未来战略，苹果近期进行了领导层调整。曾主导Vision Pro的软件开发、资深软件经理Kim Vorrath被调至AI团队，负责提升Siri及其他项目的表现，并维持由前谷歌高管John Giannandrea领衔的管理架构。
不过，仍有部门内部员工对首席执行官库克乃至公司董事会是否需进行更大规模调整提出了严肃质疑。
Gurman认为，解决苹果AI困境的一个方案是效仿三星(SSNLF)、微软和亚马逊，更多地依赖外部技术。利用第三方底层模型，推出一款与其设备和应用深度整合的竞争性AI产品。待其技术成熟后，再逐步替换这些外部组件。
苹果管理层坚信，尽管在AI领域落后，公司并无失去用户基础之虞。他们认为，硬件、软件与服务的紧密整合，自研芯片的优势以及软件用户界面的卓越表现，仍使苹果保持竞争力。诚然，这些优势不容忽视，但AI技术的颠覆性正在催生全新的生态系统和周边技术，这对苹果现有模式构成了严峻挑战。
AI是划时代的技术革新。苹果或许仍有时间扭转局面，但这一窗口期正在迅速关闭。
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马斯克在X前推特应用上表示，回复网友如果特斯拉预期利润增长率258%（未来5年）。
马斯克称：这需要出色的执行力，但我认为特斯拉在5年内实现1000%的利润增长是可能的。
而同一天，中国国内电动车竞争更加激烈，【雷军：Ultra订单远超预期】
小米集团董事长兼CEO雷军在微博表示：Ultra订单远超预期，今天下午继续讨论Ultra提产问题。
蔚来在 2 月份共交付 13192 台新车，同比增长达 62.2%。
小鹏在 2 月继续保持高歌猛进，30453 的月交付量相比 1 月甚至还有了微微的增长，而对比去年同期，表现更加可观：同比增长高达 540%。
理想在 2 月交付 26263 台新车，相比去年同期增长了约 30%。
不知道你怎么看？
美股投资网是一家专门研究美股的金融科技公司，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 以追踪华尔街机构期权异动，暗池主力大单和每天突发新闻，挖掘潜力大牛股，发送美股实时行情、投资策略、交易技巧、公司研究报告、量化交易。
美股量化交易（Quantitative Trading in U.S. Stock Market）是指利用数学、统计学、计算机编程和金融工程等方法，通过算法和模型在美国股票市场进行自动化交易。量化交易依赖数据分析和计算机程序来制定和执行交易策略，减少人为情绪影响，提高交易效率和准确性。
与传统的投资方式相比，量化交易能够更快、更准确地捕捉市场机会，且具备更强的风险控制能力。随着计算机技术的不断进步和数据获取渠道的日益丰富，越来越多的投资者开始将量化交易应用于美股市场，希望借助这一科学化的投资方式获取稳定的收益。然而，要在美国股市成功开展量化交易，投资者不仅需要具备扎实的金融知识和编程技能，还需面对多方面的挑战与准备工作。接下来，我们将详细探讨美股量化交易所需的关键准备条件，帮助您全面了解这一高效的投资方式。
一、技术条件
1. 编程技能
在美股量化交易中，编程和算法开发是整个交易过程的核心，具备良好的编程技能是开展量化交易的首要条件。通过编程，投资者可以有效地处理大量数据、构建交易模型、执行自动化交易策略，最终实现高效的交易目标。以下是量化交易中常用的编程语言：
Python
由于其简单易学且功能强大，Python成为量化交易领域最受欢迎的编程语言之一。它拥有丰富的金融数据分析库，如Pandas、NumPy、SciPy和Scikit-learn，这些工具为投资者提供了强大的数据处理和机器学习能力，便于快速开发和测试交易策略。
R
R语言以其卓越的统计分析和数据挖掘能力而著称，特别适用于数据分析和可视化工作。对于需要进行复杂数据建模和统计检验的量化交易者来说，R是一种理想的选择。
C++
在高频交易和需要低延迟的交易系统开发中，C++具有无可替代的优势。其高效的性能和较低的延迟能够满足高频交易对速度和稳定性的极高要求，适用于对执行速度敏感的策略开发。
其他语言
如Java和MATLAB等也常用于量化交易，尤其在特定领域或应用场景中。Java拥有良好的系统稳定性，适合构建大型交易系统，而MATLAB则以其强大的数学计算能力在模型开发和算法验证方面具有优势。选择哪种编程语言应根据自身的交易需求和技术背景来决定。
二、数据获取
1. 高质量市场数据
在量化交易中，获取准确、全面的市场数据是构建有效交易策略的关键基础。数据的质量和及时性将直接影响策略的执行效果和交易结果，因此，量化交易者需要关注以下几类数据：
2. 数据供应商
在量化交易中，选择一家可靠的数据供应商至关重要，因为数据的及时性和准确性将直接影响交易策略的有效性和盈利能力。市场上有多家知名的数据供应商可供选择，其中美股大数据 StockWe.com和Bloomberg都是值得信赖的合作伙伴。
美股大数据 StockWe.com以其全面的市场覆盖和高频低延迟的数据服务而受到量化交易者的青睐，尤其适用于需要实时数据和高精度的策略开发者。美股大数据 StockWe.com提供多元化的金融数据，包括股票、外汇、商品、加密货币等，满足量化交易对各类资产的需求。同时，美股大数据 StockWe.com的数据接口支持多种编程语言，方便用户快速集成并定制化数据解决方案，为策略执行提供无缝的数据支持。
相比之下，Bloomberg也是一家享有盛誉的金融数据供应商，拥有广泛的市场数据和研究报告。然而，对于希望获得更具性价比且灵活性更高的数据服务的量化交易者而言，美股大数据 StockWe.com无疑是一个更具竞争力的选择。因此，在构建量化交易策略时，美股大数据 StockWe.com能够帮助您以更高效、精准的方式获取关键数据，提升交易表现。。
三、策略开发
1. 金融理论和数学基础
成功的量化交易策略始于对金融市场理论和数学工具的深刻理解。掌握基本的金融市场理论，如有效市场假说（EMH）、资本资产定价模型（CAPM）、套利定价模型（APT）等，可以帮助交易者了解市场的运行机制和投资机会。此外，熟练运用数学工具，如统计分析、时间序列分析、机器学习等，有助于量化交易者构建和优化交易策略。
统计分析是策略开发的核心，帮助交易者识别市场中的模式和趋势；时间序列分析则用于处理金融市场数据的时间依赖性和动态变化。随着人工智能技术的兴起，机器学习已逐渐成为量化交易中不可或缺的一部分，能够用于构建更具预测力和适应性的交易策略。
2. 量化策略设计与回测
策略设计是量化交易的核心环节，交易者通常会根据技术指标、基本面分析、事件驱动等多种方法，结合自身对市场的理解，设计出具有实战价值的交易策略。例如，技术指标策略基于市场价格和交易量的历史数据，而基本面分析策略则根据财务报表和经济数据等基本信息做出买卖决策。事件驱动策略则通过分析重大新闻、政策变化等事件对市场的影响来制定交易计划。
策略设计完成后，回测是验证策略有效性的重要步骤。通过利用历史数据，交易者可以检验策略在不同市场环境下的表现，评估其风险和收益特征。一个成功的策略不仅需要在历史数据中表现良好，还应具有稳定性和一致性，能够适应未来市场的变化。回测时需要关注交易成本、滑点等实际交易因素，确保策略在真实环境中也具备可行性。
掌握金融理论、数学工具、策略设计与回测，将帮助量化交易者建立一套科学、有效的交易体系，从而在美股市场中获取稳定的盈利机会。
四、交易平台和执行系统
1. 交易API接入券商
在量化交易中，选择支持API接入的券商是实现自动化交易的重要一环。通过交易API，投资者可以将自己的交易策略与券商的交易系统直接连接，实现程序化的下单与交易执行。常用的支持API接入的券商包括：
通过这些API，量化交易者可以实现全自动化的下单、撤单、订单状态查询等操作，提高交易效率，减少人工干预带来的延迟和错误。
2. 低延迟交易执行
在量化交易中，低延迟的交易执行是获取盈利的关键，尤其在高频交易或策略对价格变化敏感的情况下，快速响应市场波动可以避免错失交易机会和减少交易滑点。为了确保低延迟和高可靠性，交易者需要考虑以下几个方面：
确保交易系统具有低延迟和高可靠性，可以帮助量化交易者在瞬息万变的市场中迅速作出反应，抓住交易机会，并降低执行风险，提升整体交易策略的盈利能力。
五、风险管理
1. 风险模型建立
在量化交易中，风险管理是确保长期稳定盈利的关键环节。要实现有效的风险管理，首先需要建立多维度的风险模型，对交易过程中的各种风险进行全面评估和控制。常见的风险类型包括：
通过构建一套全面的风险模型，量化交易者可以在策略执行过程中持续监测和评估风险指标，确保交易策略在不同市场环境下的稳定性和抗风险能力。
2. 资金管理策略
资金管理是风险管理的重要组成部分，合理的资金管理策略能够有效控制投资风险，确保交易账户的长期稳健增长。制定资金管理策略时，需考虑以下几个方面：
通过建立科学的风险模型和资金管理策略，量化交易者可以有效防范潜在的投资风险，提高策略在实际市场中的抗风险能力和盈利稳定性。
六、法律和监管要求
1. 注册和合规
在美股量化交易中，遵守法律和监管要求是确保交易合法性的关键一步。根据交易规模、业务性质和所涉资产类别，量化交易者可能需要向相关监管机构进行注册。例如：
注册和合规流程通常涉及提供详细的公司信息、交易策略、资金来源等资料，并定期向监管机构提交报告。因此，了解和遵循这些要求，对于确保量化交易活动的合法性和持续性至关重要。
2. 遵守美国证券法规
在美国市场开展量化交易，交易者需熟悉并遵守一系列与证券交易相关的法律法规，以确保交易行为的合法性和合规性。主要法规包括：
了解并遵守这些法律法规，有助于交易者规避法律风险，确保在美国市场的量化交易活动符合监管要求。此外，建议定期咨询法律专家，及时了解最新的监管变化，确保量化交易策略和业务运营始终保持合规状态。
七、资本要求
1. 初始资金投入
开展美股量化交易通常需要较高的初始资金投入，因为这一领域涉及多个方面的支出。首先，交易者需要资金来获取高质量的市场数据，购买专业数据供应商的服务。此外，系统开发、服务器租用、交易平台搭建等方面的成本也不容忽视。如果采用高频交易策略，还需要投资于高性能计算设备和低延迟网络连接，以确保交易速度和效率。因此，初始资金规模应足够支持这些必要投入，确保交易系统的顺利搭建和运营。
2. 交易费用和成本考虑
除了初始资金投入，交易者还需充分考虑日常交易中的各类费用和成本，确保策略在扣除这些费用后仍具备盈利能力。常见的成本包括：
在制定交易策略时，必须将这些成本因素纳入收益计算，确保策略能够在实际市场环境中实现盈利。通过精细化管理和控制各类成本，量化交易者可以提高整体交易策略的收益水平，确保在美股市场中获得长期稳定的盈利。
八、团队和资源
1. 多学科团队
成功的量化交易离不开一支具备多学科背景的专业团队。量化交易涉及金融市场分析、数学建模、统计分析、编程和算法开发等多个领域，因此团队成员应具备以下学科的专业知识：
通过协作，多学科团队可以充分发挥各自的专业优势，共同开发和优化交易策略，确保在市场中保持领先地位。
2. 持续的研究和开发
金融市场瞬息万变，交易环境和市场条件不断变化，因此，持续的研究和策略优化是保持竞争优势的关键。量化交易者需要不断跟踪市场趋势、技术进步和新数据源的出现，定期对现有策略进行回测和优化，以确保策略的有效性和适应性。
同时，随着人工智能和机器学习技术在量化交易中的应用日益广泛，持续进行前沿技术研究和模型创新，能够帮助团队开发更具竞争力的交易策略。建立一个完善的研发体系和学习机制，鼓励团队成员不断学习、分享经验，将是量化交易团队保持长期成功的有效途径。
九、心态和经验
1. 对市场的深刻理解
在量化交易中，虽然技术、数据和算法是成功的关键，但对市场的深刻理解同样不可或缺。只有充分了解市场运作机制、交易规则、以及影响市场的各种因素，才能制定出有效的交易策略。例如，美股市场的交易时间、流动性特征、重大经济数据的发布、公司财报季的影响、以及政策变化等，都会对市场走势产生显著影响。对这些因素的敏锐把握，有助于交易者更准确地预测市场变化，提高策略的有效性和应对能力。
此外，了解不同资产类别（如股票、期权、期货等）和市场结构（如主要交易所、做市商机制等）的特征，也有助于量化交易者更好地调整策略，适应各种市场环境。
2. 量化交易的耐心和纪律
量化交易是一项需要长期投入的过程，成功并非一蹴而就，因此，耐心和纪律是量化交易者必须具备的品质。市场行情变化莫测，短期内可能会出现与预期不符的波动，但交易者应始终坚持已验证的交易策略，避免情绪化决策或频繁调整策略。保持对策略执行的一致性和稳定性，能够有效减少心理波动对交易的干扰，确保在市场中获得长期盈利。
同时，交易者应严格遵守预设的风险管理规则，如止损、仓位控制等，避免因市场波动而陷入过度交易或扩大亏损的陷阱。通过持续的经验积累、不断学习和完善交易策略，量化交易者可以在市场中逐步建立起对交易策略和自身能力的信心，最终实现长期稳定的交易收益。
2024年，中国化妆品市场正经历新一轮洗牌。
当“面临挑战”、“市场逆风”、“增长不及预期”成为许多美妆头部企业财报中的高频词汇，欧莱雅、雅诗兰黛、LVMH等全球美妆奢侈品集团巨头在华业绩也不免遭遇挫折，行业景气度偏弱，却依然有企业在这一年当中取得了难得的逆势增长。
作为国货美妆的代表，尽管面对行业整体承压，逸仙电商(YSG)交出了一份颇具含金量的转型答卷。
“降本增效+深耕研发”构筑护城河，双轮驱动成果显效
据国家统计局数据，2024年12月化妆品类零售额为345亿元，同比增长0.8%；2024年全年化妆品类零售额为4357亿元，同比下降1.1%。国际美妆大品牌在中国市场的业绩普遍面临增长瓶颈，其中，欧莱雅2024全年北亚市场销售额同比下降3.2%，中国市场首次出现负增长；雅诗兰黛2025年二季度净销售额下滑6%，亚太地区净销售额同比下降11%。
在此背景下，逸仙电商向市场交出了一份颇具含金量的业绩成绩单。
据美股投资网了解到，2024年四季度，逸仙电商实现营收11.5亿元，同比增7.1%，跑赢行业大盘4.9%的增长。公司2024全年实现营收达33.9亿元。
其中，2024年第四季度Non-GAAP净收入转正至1.07亿，Non-GAAP利润率达9.3%，创上市以来历史新高，盈利能力显著增强。
逆势突围的背后，是公司“降本增效+深耕研发”双轮驱动的成果。2024年四季度，逸仙电商总运营费用同比下降3.5%。其中，公司市场与销售费用率同比显著减少6.8%；管理费用占收比由14.8%降至8.7%。运营费用比持续优化，市场费用也因更具战略性的支出投入费率同比减少。
自逸仙电商上市5年以来，公司持续完善和深化“逸仙科技之路”的研发战略布局，而随着集团强力的研发费用支撑，研发成果不断落地，集团旗下各个品牌均实现了科研赋能的品牌力提升。
在研发方面，公司2024年第四季度研发投入2630万元，环比增加3.95%。2024年全年研发投入费用达1.09亿元，研发费用占比为3.23%，居行业第一梯队水平。
对于公司业绩表现，逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰表示“尽管美妆市场持续面临挑战，公司业绩依然于2024年第四季度实现稳健发展。反映了公司在产品研发、品牌建设和成本优化等方面的战略举措取得阶段性成功。未来，公司将继续致力于战略转型计划，深化战略转型，全力推动业绩实现可持续增长。”
在行业整体承压的背景下，逸仙电商作为国货美妆集团的代表，在变局之年依然实现了逆势增长，在Non-GAAP层面实现了扭亏为盈，展现出强劲的韧性和增长潜力，另据公司2025年一季度业绩指引，公司预计总收入同比将实现约2%至12%增长。均说明公司战略转型的成效在逐步释放，造血能力大幅提升，高质量发展成效显著。
护肤业务占比突破 41%，第二增长曲线的势能稳健
2022年，逸仙电商首次对外披露其新五年战略转型计划，通过优化业务架构，控制运营费用等多方面举措，稳步推进“降脂增肌”，逸仙电商开启了其二次创业。
如今，随着公司新转型战略的不断深化，公司双引擎驱动的增长逻辑也逐渐显现。在业务层面，逸仙电商的护肤业务与彩妆业务合力逐步构建了具有发展活力的业务结构。
据美股投资网了解到，公司护肤业务至今已连续11个季度增长率超30%，形成公司贡献力稳定的第二增长曲线。2024全年，逸仙电商护肤业务占比达41.1%，年度营收贡献率再创新高。
其中，公司旗下护肤三大品牌稳步前行，明星单品实现渠道突破。2024年四季度，公司科兰黎品牌于天猫自营渠道、自播间、二梯队达播，实现全面同比增长，并于双11抢跑霸榜抖音高端护肤TOP 1；EVE LOM于天猫实现稳健增长，首次双11销量实现破亿；DR.WU达尔肤杏仁酸精华也爆卖60万+件，GMV蝉联电商渠道酸类精华TOP 1。
而在彩妆业务方面，公司旗下的完美日记引领行业“妆养一体”发展，发布了首个“妆养一体”研究报告，创新“妆养一体”系列产品，如“仿生膜”精华口红、“仿生膜”精华唇釉、“三萃”精华粉底液、四色“精萃”眼影、“千肽”精华素颜霜等，其中完美日记第二代仿生膜精华口红持续热销。
随着公司“妆养一体”的创新发展，于彩妆赛道实现技术破局，仅实现独家相分离锁色护唇技术的“仿生膜”口红，便累计销量突破471万支，双十一期间连登8大热门榜单TOP 1。2024年四季度，公司彩妆业务也实现了同比16.4%的增长。
结语
立足当前化妆品市场，科研热在2025年将持续加码，在这场贴面短打的竞技战中，逸仙电商已经收获了“先胜”局面。
从行业发展态势来看，2023年，我国美妆市场规模达5798亿元，而据弗若斯特沙利文预计，2028年将达到8763亿元，2023-2028年CAGR达8.6%。其中，护肤市场占比80%左右，护肤市场增速将快于彩妆市场，预计2023-2028年护肤/彩妆市场规模复合增速将分别达到8.7%/8.4%。
此外，弗若斯特沙利文认为，当前我国彩妆高端化进程加快，高端美妆市场增速也将高于大盘。2023年，我国高端美妆/高端彩妆市场规模分别为1942/471亿元，预计未来5年分别以9.9%/10.8%的复合增速增长。
在消费者决策日趋理性、需求愈发多元的市场背景下，美妆护肤赛道的竞争已从单纯的产品力和渠道力较量，演变为一场“技术+内容+运营”的全面战役。品牌不仅需要在技术研发上构筑创新壁垒，还必须精准洞察目标群体的内容偏好，并通过精细化运营实现圈层化的深度触达，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。
如今，逸仙电商已进一步完善了从前沿科技研究到先进制造、端到端的完整生态链，其战略转型样本为国货美妆高质量发展提供了路径参考。
伴随着战略转型的深入推进，逸仙电商在产品研发、品牌建设和成本优化等方面能力提升，公司营收结构持续优化，运营效率和盈利能力进一步提升，面对2028年预计突破8千亿的彩妆及护肤品市场，这一获得市场验证的战略定力，将有望助力其在行业分化中持续获取超额收益。
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美股投资网获悉，NatWest(NWG)发布声明表示，英国政府的持股量降至 5.93%。这将使其持股量落后于贝莱德，后者的持股量为 6.4%。在拯救该银行十六年多之后，英国政府不再是NatWest Group Plc的最大股东。
这是自 2008 年 10 月救助以来，英国首次不再是 NatWest 银行的最大投资者，尽管自去年 3 月以来英国政府就不再被视为该银行的控股股东。
“让银行恢复完全私有化是我们与政府共同的愿望，也符合我们所有利益相关者的利益，”NatWest 在一份声明中表示。“我们欢迎财政部继续取得的进展。”
自 2023 年 12 月以来，政府通过一系列公开市场销售和定向回购迅速减持 NatWest 的股份，当时其持股比例为 38%。自去年年初以来，该公司股价已上涨逾 100%，远远超过富时全股指数 12% 的涨幅。
英国政府即将全部出售其 NatWest 的股份，这些股份是英国政府在 2008 年金融危机期间通过救助计划收购的。该银行CEO保罗·斯韦特 (Paul Thwaite)表示，第二季度将是全面退出的合理时间表。
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美股投资网获悉，对处于人工智能支出热潮中心的芯片制造商英伟达(NVDA)增长前景的担忧导致该股股价周四跌超8%，至三周以来的最低水平。而有交易员押注，该股更深的滑坡即将到来。据悉，一名交易员在周四下午买入了30多万份合约，押注英伟达股价到3月7日将跌至115美元，这意味着英伟达股价将较周四收盘价下跌超4%，而该股股价上一次达到这一水平是在去年9月中旬。
英伟达在周三美股盘后公布的2025财年第四财季业绩依旧超出市场预期，却不及以往的惊艳表现，且对2026财年第一财季的指引喜忧参半。因此，对英伟达的看空押注很可能加剧了该股周四的疲软。
尽管英伟达缓解了自今年初AI初创公司DeepSeek崛起以来对其股价的部分压力，但关于AI投资能否持续的重大问题依然悬而未决。
以DeepSeek-R1为代表的“低成本+高性能”开源模型的崛起不仅对美国在该新兴领域的主导地位构成挑战，也引发了对企业巨额AI支出的质疑。与此同时，科技行业还受到特朗普总统关税政策对美国经济和通胀影响不确定性的冲击。
Zacks Investment Management的客户投资组合经理Brian Mulberry表示“几个月前，我们对AI的增长前景还十分笃定。如今，市场预期已变得更为分散，相关AI股票的波动性也开始反映出这一点。”
Parnassus Investments投资组合经理Krishna Chintalapalli表示，英伟达的业绩表现稳健，这将把围绕AI热潮的一些重大问题推迟三到六个月。但他补充称“长期的争论还没有解决。支出的可持续性、大语言模型(LLM)货币化、企业采用率等问题依然存在。虽然这些都在推进，但我们仍处于早期阶段。”
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美股投资网获悉，随着特斯拉(TSLA)股价持续下挫，部分投资者正为未来更大的下跌空间做准备。
这家由马斯克领导的电动汽车公司股价已较2024年末高点下跌约40%，这一跌势在近期加速，原因是数据显示特斯拉1月在欧洲的汽车销量近乎腰斩。本周股价约17%的跌幅表明，特斯拉核心汽车业务的放缓正开始令交易员感到不安。对于一只涨跌在很大程度上取决于投资者热情而非基本面的股票来说，这并不是什么好消息。
“对于像特斯拉这样估值高昂的股票，真正的难题在于难以判断其底部，”盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示，“由于特斯拉长期以来一直违背传统估值标准，其底部更多取决于投资者情绪，而非价值投资者可能使用的常规指标。”
特斯拉今年麻烦不断。美国总统大选后，由于投资者押注马斯克将受益于与美国总统特朗普的密切关系，其股价不断飙升。但今年1月，该公司报告了疲弱的第四季度交付数据，年度销售额出现十多年来的首次下滑，投资者信心随之减弱。随后发布的财报显示季度利润低于预期，同时公司下调了2025年的销售展望。
本周，特斯拉市值自去年11月以来首次跌破1万亿美元，使其在美国最具价值公司的排名中落后于伯克希尔哈撒韦(BRK.A)和博通(AVGO)。其股价距离追平历史上最长的连跌纪录仅一步之遥。
缺乏催化剂
目前，可以推动特斯拉股价上涨的催化剂寥寥无几。分析师预计，特斯拉短期内不会对其全自动驾驶汽车计划做出有意义的更新。近日，特斯拉FSD辅助驾驶功能在中国正式上线，订阅价格为6.4万元人民币。然而，相比之下，竞争对手比亚迪(01211)本月早些时候表示，未来几乎所有车型都将免费配备高级驾驶辅助功能。另外，马斯克对政治事务的专注也令投资者感到担忧，他们希望马斯克能花更多时间经营这家电动汽车制造商。
特斯拉的高估值是另一个需要谨慎的理由。特斯拉股票的远期市盈率为92倍，相比之下，标普500指数为21倍，特斯拉的大型科技股同行平均为28倍。其近期股价下跌正值大盘走弱之际，标普500指数从本月创下的历史高点下跌了约5%。
上述任何一个因素都可能是部分投资者准备迎接更多动荡，而非逢低买入的原因。衡量期权头寸的一项指标——一个月期权的隐含偏斜度——在上周自去年11月以来首次转为看跌，这表明交易员正在寻求防范未来股价下跌的保护。期权交易员为防范特斯拉股价下跌所支付的溢价达到了自去年8月市场暴跌以来的最高水平。
研究图表以预测股票走势的技术策略师同样谨慎。其中一个原因是该股票当前下跌的强劲势头，以及其过往剧烈波动的历史。
Fundstrat技术策略主管Mark Newton预计，该股将从275美元的水平反弹，这一价位意味着将较周四收盘价低约2.5%。他表示，若跌破这一价位，该股可能会进一步试探260美元的支撑位，这是该股在大选前曾触及的水平。
诚然，即便是最看空特斯拉的投资者也清楚，即使基本面看起来很糟糕，这只股票的情绪也可能瞬间扭转。最近的例子出现在大选后的反弹期间，当时公司股价在短短29个交易日内几乎翻了一番。
然而，Roundhill Financial首席执行官David Mazza表示，那些指望出现转机的投资者可能会经历一段艰难时期。
他表示“我们预计特斯拉短期内仍将继续承压，因为投资者在权衡马斯克‘第一伙伴’溢价带来的好处与电动汽车业务在战略重要市场挣扎的现实。鉴于这些相互矛盾的叙事，很难说这只股票的正确走势是什么。”
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自己参与设计鞋服、一站式家装服务、定制化旅游产品……如今，定制消费日益走俏，消费场景更加多元、市场规模不断扩大，这背后反映出消费升级浪潮下，人们消费需求的个性化、多样化、品质化，也折射出生产与流通企业加快数字化转型，创新商业模式，让供需匹配更精准。
根据弗若斯特沙利文，近年来中国小批量定制消费品的增长主要归因于个性化需求驱动下的时尚及设计师品牌的崛起以及中小企业的投资。其中，小批量定制消费品市场规模已从2017年的63亿元增至2023年的102亿元，复合年增长率为8.2%。此外，未来个性化消费品的需求仍会加速释放，预计2024年至2028年，中国批量定制消费品将从109亿元增长至161亿元，复合年增长率为10.2%。
日益活跃的赛道，自然有选手跑步入场。
2月18日，来自上海的定制消费品制造商MaxsMaking Inc.（以下简称“迈克丽斯公司”）向美国证券交易委员会（SEC）递交了更新版招股说明书，拟以股票代码“MAMK”申请在美国纳斯达克IPO上市。该公司最早于2024年2月7日向SEC递交了秘密申请，并于2024年7月8日获得中国证监会国际合作司公布的境外发行上市备案通知书。
迈克丽斯公司计划以每股4至5美元的价格发行200万股A类股票，预计募资金额在800万至1000万美元之间。
业绩下滑明显流动性隐忧浮现
据招股书披露，2023年4月30日、2024年4月30日止六个月，该公司实现营收分别为1538万美元、973万美元，同比下滑36.7%;实现净利润分别为98万美元、124万美元，同比下滑20.59%，由此可以看出公司近期营收和净利都呈现一定的下滑趋势。
成长力下滑且尚未形成规模效应，迈克丽斯的资金压力似乎也变得愈发紧张。据招股书数据披露，截至2024年4月30，迈克丽斯有约364万美元的未偿还短期银行贷款，主要来自宁波银行、浙江民泰商业银行、浙江义乌农商银行、浙江义乌农商银行这四家银行。
另外，该公司还从第三方个人那里获得了大约42万美元的未偿还贷款，不过这些贷款没有利息，也没有还款条件。负债高企之际，该公司的现金流也并不充盈——至2024年4月30日，迈克丽斯拥有约23万美元的现金，主要现金来源自公司的运营、银行贷款、关联方贷款和第三方贷款。同期，该公司用于经营活动的净现金约为170万美元，这主要归因于，收入减少而导致的应收账款减少约170万美元;与IPO相关的专业费用，递延发行成本减少了约65万美元;以及由于销售额下降，客户预付款减少了约38万美元。
目前，迈克丽斯主要通过运营现金流、债务融资以及主要股东或投资者的财务支持来改善流动性和资本来源。如果无法在需要时筹集到额外资金，或者由于缺乏足够的资金而无法扩大业务或以其他方式利用公司的商业机会，公司的业务、经营业绩、财务状况和现金流将受到不利影响。
小众赛道乘风起POD定制市场“借力打力”谋增长？
在“电商、环保、个性化”三大趋势加持下，POD定制在年轻消费群体中展现出了极高的市场吸引力和流量潜力。
从具体的品类需求来看，服装配饰以39.6%的显著份额占据POD市场主导，家居装饰品则是增长最快的子类别，基于宠物形象定制的轻量产品在各大平台上需求持续火爆，此外，个性化定制的珠宝和数码配件也逐渐成为年轻人彰显个性和品味的新选择。
POD（Print on Demand，按需印刷）产业热度飙升，不仅满足了年轻消费者自我表达的需求，也引领着各大品类的创新方向。开发时间短、库存积压风险低、客单价高且运营灵活，POD展现出得天独厚的竞争优势。加之数字智能和制造技术的成熟，推动定制服装和定制家居装饰成为各大平台的“香饽饽”。
据弗若斯特沙利文报告，中国定制消费品行业的大多数订单都是从大型企业那里收到的。随着企业专注于企业文化建设，中国的定制消费品市场一直在快速增长。从2017年到2023年，中国定制消费品市场规模从1387亿元增长到2173亿元，复合年增长率为7.8%。预计该行业将保持高增长率，预计2024年至2028年期间市场规模将从2362亿元增加到3430亿元，复合年增长率为9.8%。
不过，当前迈克丽斯所处的定制消费品赛道竞争亦十分激烈。
具体而言，定制产品行业参与者类型多样化，包含大型企业、中型企业以及小型企业和工作室。迈克丽斯便属于定制赛道的“小而美”，公司虽然能够灵活满足客户的独特需求，提供具有特色的产品，但由于规模较小，可能在生产能力、供应链管理和品牌推广方面存在不足，同时还需要面对来自中大型企业的资源、技术、资金等方面的竞争压力。
鉴于此，基本面“孱弱”的迈克丽斯要想实现规模效应，恐还有从多个维度提升公司的竞争实力。
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美股近日持续下跌，原因是随着对经济增长放缓的担忧与特朗普政府政策引发的贸易不确定性席卷市场，昔日推动美股上涨的“动量交易”正遭遇寒冬。曾经在2023-2024年领跑标普500指数的科技、通信和非必需消费品股票，如今在2025年集体垫底，而医疗保健和必需消费品等传统防御型板块则异军突起。
Roth Capital Partners 首席市场技术分析师JC O'Hara指出，“当投资者看到防御型股票开始领涨，他们的避险情绪会愈发强烈。”
标普500指数周四便再次大幅下跌逾1.5%，在经历了年初的火热之后，2025年迄今这一美国基准股指反而累计下挫了0.3%，表现逊于欧洲甚至加拿大的基准指数。从周线和月线的角度来看，标普500指数本周已下跌了2.5%，月线则重挫3%，再跌1.4%就将抹去特朗普当选以来的所有涨幅。
与此同时，对股票投资者的一连串打击还在继续。
英伟达公司周三盘后公布的业绩和财测未能让对其寄予厚望的投资者眼前一亮，周四其股价大跌了约8%，目前已从1月6日触及的纪录收盘高位下跌了近20%，市值则跌破了3万亿美元大关。
“英伟达的财报本质上其实不错，但与过去一段时间财报披露期的重量级表现相比，仍算小巫见大巫，”Certuity首席投资官Scott Welch表示。
在此之前，DeepSeek 1月份推出的低成本人工智能模型已使华尔街AI概念股的涨势降温。上周末的一份分析师报告暗示微软将取消部分数据中心的租约，也引发了人们对人工智能行业产能过剩的担忧。
而科技大盘股近来的走软，又恰逢美国经济数据表现持续不佳，以及特朗普不断释放关税威胁。
周四公布的经济数据便再度显示，美国通胀预期、消费者信心、成屋销售和初请失业救济人数发出着令人不安的信号。虽然10年期美债收益率隔夜出现了七天来的首次上涨，但仍徘徊在年内低点附近。目前，10年期美债收益率已较1月份4.8%的峰值下跌了约50个基点。
O'Hara表示，标普500指数原本理应欢迎美债收益率下降，但当下跌如此迅猛时，投资者的第一反应就是询问市场出了什么问题。他补充称，由于市场将债券市场的上涨解读为一种防御性举措，这也加速了投资者从风险较高的追逐趋势的交易中撤出。
由于美国经济数据表现持续低迷，联邦基金利率期货市场定价已显示，交易员预计美联储今年将降息约60个基点，即至少进行两次降息，每次25个基点。美联储很可能在6月或7月的政策会议上恢复降息。
在过往，散户投资者通常会蜂拥进行由动量驱动的投机交易，但现在他们也正在暂停买入并转而抛售。摩根大通的数据显示，本周一开盘后两个小时内，散户投资者就抛售了11亿美元的股票，这是自2020年3月疫情爆发以来最大的单日资金流出。
根据美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的最新调查显示，总体而言，散户投资者情绪已变得极度悲观。截至本周三的一周内，对未来六个月股价下跌的预期飙升了20个百分点以上，达到近61%。
注：红色部分为持悲观观点的占比
而很显然，投资者眼下面临的考验或许还远没有结束——在大摩看来，标普500指数周四大跌背后一个潜在的危险信号是，其已经跌破了触发CTA(大宗商品交易顾问)中期清盘的一条红线：5887点。
摩根士丹利量化和衍生品策略部门在周四临近尾盘时表示，“过去30分钟内，市场紧张情绪变得更加明显。我们预计未来一周宏观系统性策略将需要抛售超过400亿美元的股票，其中大部分来自CTA。”
大摩指出，这是因为美国股票期货的触发因素开始转变——ES/NQ/RTY（标普500/纳指100/罗素2000三大指数期指的代码）在未来几天内都应该转为空头。当然，大摩也提到，月末的100亿至150亿美元养老金/资产配置再平衡需求，可能将部分抵消这一抛盘。
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