美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)周四美股盘后公布强劲的第三季度业绩，在业绩会上，亚马逊表示，全年预计750亿资本支出，2025年大部分AWS业务主要是由于生成式人工智能构建的，目前是一个绝大的业务，每年三位数增长而且增速越来越快，比AWS发展快，所以AWS业务的现金生命周期就是这样，需要在网络设备和硬件上投资更快，在通过帮助客户获得更多资源的同时亚马逊也在不断地赋能。

此外，亚马逊表示，很多资产也是有多年使用寿命的，特别是对数据中心来说至少20-30年使用寿命，所以可以进一步推动足够的收入和自由现金流转化成为一个具有较好投资回报的业务，这在生成式人工智能领域可能是千载难逢的机会，股东也对这样的长期发展满意。

在线购物第三方业务方面，亚马逊表示，目前付费产品中Q3有60%来自第三方卖家，过去两年59上升到60%。目前看到的影响是买家对于日常必需品的需求非常明显、订单量增长也很快，日常必需品更多倾向于售卖亚马逊的自营商品而不是第三方卖家的产品的供给。

Q&A

QAWS利润率的提升与安全维保的200个基点相关，如何考虑持续性?如何考虑Q3的资本支出和去年资本支出?

AWS实现同比利润率增长，主要三大因素，1)收入需求加速增长，帮助进一步提升效率，我们在成本控制方面做了很多工作;2)进一步提升了服务器的有效使用寿命，造成了200个基点的利润率提升;3)从成本控制角度，我们也特别在团队招聘和人员配备上更加精细，我们的办公人员同比略有下降，与去年年底持平，我们在不断提升团队效率，包括销售团队生产团队和基础设施领域等，基础设施占到 AWS 成本结构当中很大的一个部分，我们也更好匹配了需求来进一步推动成本效应。在细分市场中我们要更好地了解到如何能够确保现有的一个投资水平以及对创新和产品开发的投资水平，我们也推出了更多的新的产品和服务，以及在销售人员配置、资金和成本、以及芯片方面的具体落地等方面很好地完成了供需匹配的工作，从而带来业务的强大增长。

关于资本支出全年预计750亿资本支出，2025年大部分AWS业务主要是由于生成式人工智能构建的，目前是一个绝大的业务，每年三位数增长而且增速越来越快，比AWS发展快，所以AWS业务的现金生命周期就是这样，我们需要在网络设备和硬件上投资更快，我们在通过帮助客户获得更多资源的同时我们也在不断地赋能;另外很多资产也是有多年使用寿命的，特别是对数据中心来说至少20-30年使用寿命，所以我们可以进一步推动足够的收入和自由现金流转化成为一个具有较好投资回报的业务，这在生成式人工智能领域可能是千载难逢的机会，股东也对这样的长期发展满意。

Q现在亚马逊在人工智能领域的发展，价格很有竞争力，随着AWS业务进一步增长，接下来利润率和人工智能数据中心的理想利润率如何?如何在人工智能工作负载上实现进一步增长?

现在全球范围内有35个左右中心，我们有多个数据中心节点，目前有130多个可用区的数据中心，有超过数千个sku，我们必须落地这些设施，如果服务不佳客户服务就会中断，如果大部分客户认为服务不够则经济效益会变得很低，之前我们也做得非常不错，我们能够做好容量的支持。我们认为人工智能目前还处于早期，相对来说它需要比AWS中的AI部分更加流畅，但对大部分消费者来说也不可能一天要求3万个芯片，我们其实是可以对需求有做良好的规划的，能够帮助我们清楚了解需要做多少提前的准备。

早期人工智能发展比其他产品有相似之处，产品比较新，大家比较感兴趣，而且发展速度很快，所以总的来说利润率略低于我们认为的水平，但我们AWS的利润率在2010年到现在其实有很大不同，我认为随着市场不断成熟，今后它能够为生成式AI带来非常健康的一个利润。

Q怎样考虑国际零售利润营业利润的驱动因素?未来利润率预期?

季度波动存在，但存在一个正向趋势，积极向上发展且高于0，过去七个季度都实现了利润率同比增长。可以看到跟北美市场相似的因素，服务成本低、对于广告贡献比较多，且可以选择更快交付速度可以驱动消费者需求的进一步增长。我们的国际业务是成熟国家的一个混合体，包括英国、欧洲、日本及其他的一些新兴国家，包括过去几年当中我们新推出的 10 个国家和地区，每个国家肯定是有不同的发展路径，从产品的使用到客户的采用到扩大盈利率走的道路都是不同的。我们对每个国家的预期都是满足和反映了我们对北美地区的一个期望，随着时间不断增长，我们将会进一步提升北美地区的利润率，这不是一成不变的。到目前为止我们对整体表现满意，同时我们也要考虑每个国家地区的定制化发展

Q在机器人技术上进行了多年投资，目前进展如何?接下来仓储网络中机器人技术的最大投资方向?

我们认为我们有非常广阔的、广泛的、先进的自动化机器人的能力，能够满足我们的物流配送网络的需求。但目前为止我们的机器人自动化履约仍处于起步阶段，我们有5-6种非常重要的机器人新功能，包括堆放、挑选、包装、运输等，希望所有功能放到同一个工作流中，能够进一步提升工作效率，例如位于洛杉矶的一个工厂几周前才刚刚启动，我们看到了一些非常喜人的结果。

为什么我们需要更多的机器人自动化来实现履约网络的一个渗透，因为它能够帮助我们快速发货，能够去有效率成本的发货，同时的话能够帮助履约团队创造更加安全的工作环境，至少对我们的团队来说我们做的是一种非常有距离性、有节奏的工作。我们的团队也在这方面做了诸多的投资，我们相信人工智能能够成为我们在机器人网络当中非常重要的一个工作，我们也刚刚招聘了非常优秀的人工机器人组织中的工作人员，相信将是未来业务发展重要的一个核心。

Q为什么消费者倾向于接受ASP低的产品?目前低ASP品类的发展如何，后续我们在消费品方面的长期战略?

是的，Q3我们的销量全球范围内取得快速增长，同时消费者端跟前几个季度巨大的差异是他们的价格意识更强了，这与我们的 prime活动比较匹配，我们为prime会员节约了数十亿美元，它还导致 prime 会员付费成本在本季度加速，在越来越多的优惠和配送都针对于 prime 会员进行了调整，这是零售业最优惠的价格，这是我们能看到的积极信号。

这对较低ASP品类产生影响，日常必需品类别的增长很明显，我们必须要有快速的货物交付能力才能够实现产品的销售，当我们做到这一点时们的结果也能够进一步帮助消费者去构建一个更强的购物篮;同时我们也接受它短期之内的一个下降，因为我们更加关注的是自由现金流，而且我们希望能够进一步解锁消费者支出的一些新的发展元素。

要长期提供 低ASP 的产品是不太容易的，在过去几年当中我们一直在不断降低服务成本，同时也为客户带来了更多的产品选择，在交互速度上也得到了进一步加速，我们也进一步的拓展了当日达的网络，更重要的是能够帮助进一步降低发货成本，从而完成客户较好的购物体验，与此同时我们仍然有更多的机会进一步扩大这样的一个业务范围。

Q在线购物第三方业务第三季度增速有所下降是什么原因?

目前付费产品中Q3有60%来自第三方卖家，过去两年59上升到60%。目前看到的影响是买家对于日常必需品的需求非常明显、订单量增长也很快，日常必需品更多倾向于售卖我们的自营商品而不是第三方卖家的产品的供给。

Q公司在人工智能方面取得了大量的进展，如何使用这些基础数据?接下来一段时间Alexa发展趋势如何?如何能够帮助进一步提升其收入的增长?

我们确实有非常广泛的 Alexa的设备，包括大家的家里、办公室里、车里、酒店里，我们在全球范围之内已经部署了诸多的产品，几亿个活跃的端点，我们希望它能够成为全球最佳的个人助理，当时大家都认为这个想法太疯狂了，但如果大家来看一下目前生成式人工智能在过去几年的发展就会发现一开始觉得不可能发生事情真的发生了，我们有非常强有力的一个业务发展的足迹，我们相信如果我们能够做好 Alexa 的核心系统构建，那么下一代的基础模型我们就会有机会成为这个领域的领导者。

目前大部分的应用程序，特别是生成式人工智能的应用程序是能够帮助我们在成本降低和生产力提升方面取得进一步的进展的，同时我们可以看到有越来越多的应用程序能够影响客户的体验;而且我们使用大量数据来进行总结汇总并且帮助回答问题，但到目前为止他们还有待进一步优化，我认为对于这些系统的下一代的发展，我们要做的不仅仅只是回答问题、总结索引和数据的聚合，更重要的是采取行动， Alexa 就做得非常好。

Q云业务是否面临服务能力限制?英伟达芯片能否帮助进一步推动销售增长?

我们的即时需求超越了我们的供给产能，其实到目前为止基本每一家都可以看到他们的产能是低于他们的需求的，主要由于芯片，公司需要更多芯片供给。我们目前在快速实现业务的增长，且在人工智能领域业务量已经比较大，目前处于早期阶段，但相信未来会得到进一步的改善。

我们和英伟达有深度的合作伙伴关系，基本是使用他们最新产品的一家，我们和英伟达建立的是长期的合作伙伴关系。以及对于客户，他们在不断的拓展他们的实施层的时候也越来越多的意识到这可以造成成本的激增，这就是为什么现在我们会形成训练推理的定制芯片。Trianium 2接下来几周推出，从性价比角度这款产品一定是非常有吸引力的，我们有很多客户已经说他们感兴趣，我们现在已经反复跟生产合作伙伴说下更多的单，比我们的预期要高很多，这个部分的主要原因就是我们看到了巨大的市场需求，我们也需要更多的产能和供应来满足市场的需求，我认为对于 AWS 业务来说也是非常好的发展机会，对于客户来说也是非常重大的一个机会。

Q与传统零售商业务竞争是存在的，相比履约中心配送中心和其他传统零售商我们的优势是什么?

竞争是积极健康的，对消费者和业务都有好处。但整个零售领域是很大的一个细分市场，我们只占全球零售市场的1%，还有80-85%市场份额存在于线下实体中，这个比例未来的变化，对于我们和竞争者都是存在机会的，不存在一家通吃的情况。

我们有广泛的产品选择范围大，有较低的价格，也有非常不错的销售合作伙伴，能够提升消费者的日常购物体验，更重要的是我们有很快的履约速度和交付速度，可以看到目前为止我们在测试分析中看到的数据，可以确保客户快速收到货品，使用收货速度更快购物频率就会更高。我们以客户为导向，这种价值观可以推动业务的发展，能够建立起和买家、卖家之间强有力的信任，进一步提升业务的发展。

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美股投资网注意到，雪佛龙(CVX)的业绩超出分析师预期，因为二叠纪盆地石油产量的增加抵消了原油价格的下跌。财报显示，雪佛龙三季度营收为 506.7 亿美元，同比下降 6.3%，超出市场预期16.3亿美元；调整后净利润为45.31亿美元，上年同期为57.21亿美元；调整后每股收益为2.51美元，超出市场预期的2.43美元。

第三季度的收益与去年同期相比有所下降，主要原因是精炼产品销售利润率较低、实现额较低以及缺乏上一年的优惠税收项目。

雪佛龙石油和天然气产量较上年同期增长 7%，美国二叠纪盆地产量创下季度新高。该公司还开始在 Anchor 产油，这是墨西哥湾一系列新投资中的第一笔。

第三季度的股息和回购总额为 77 亿美元，超过同期 56 亿美元的自由现金流。

自 4 月初以来，油价下跌了 20%，再加上 2025 年前景黯淡，这对石油巨头来说是一个严峻的考验，他们能否坚持回购承诺，这可以追溯到疫情后原油价格上涨时期。雪佛龙的现金流不足，迫使这家超级巨头不得不依赖借贷。

今年早些时候，雪佛龙承诺每年回购 175 亿美元的股票，约占其市值的 6%，这是业内规模最大的回购之一。管理层表示，如果有必要，他们愿意用借来的钱来支付这笔款项，因为该公司的债务目前远低于其中期目标。

但花旗集团的分析师Alastair Syme表示，雪佛龙和 Equinor ASA 等回购额最高的勘探公司可能“需要重新设置分配”以应对油价下跌。“这些负面的变化率故事将被视为一些投资者的问题。”

由于一场仲裁战导致以 530 亿美元收购赫斯公司的交易陷入停滞，雪佛龙今年的股价表现不及埃克森美孚。墨西哥湾和哈萨克斯坦的新项目将从明年开始带来可观的现金流，但与此同时，雪佛龙严重依赖二叠纪盆地，其在该盆地的持股约一半涉及其他公司运营的油井的股份。

雪佛龙二叠纪盆地产量

该公司还与加利福尼亚州就炼油法规展开了激烈的争执，该公司声称该法规增加了成本和汽油价格。雪佛龙今年早些时候宣布，计划将其总部从旧金山湾区迁至休斯顿，此前该公司已在加州有 145 年历史。

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)周四美股盘后公布强劲的第三季度业绩。数据显示，亚马逊Q3营收同比增长11%，至1589亿美元，超出市场预期;营业利润为174亿美元，高于市场预期的147亿美元。

Emarketer的分析师Sky Canaves表示“凭借电子商务、广告和云服务三大支柱业务的强劲表现，亚马逊第三季度的业绩超出预期。”

财报结果表明，亚马逊首席执行官Andy Jassy多年来削减成本和精简亚马逊物流业务的努力取得了成果。这让他有足够的空间来大举投资建设新的数据中心，以满足人工智能服务需求的激增。亚马逊首席财务官Brian Olsavsky 在财报电话会议上表示，亚马逊预计2024年将投入高达750亿美元的资本支出，其中大部分将用于技术基础设施。Jassy预计公司明年的支出会更多。

Jassy称生成式人工智能“是一个非常大、也许是千载难逢的机会。我认为我们的客户、企业和股东会对我们的长期目标感到满意，因为我们正在积极地追求这个目标。”

具体来看，第三季度云计算部门AWS营收同比增长19%，至275亿美元，符合市场预期。该部门的营收同比增速已经连续5个季度加快。

AWS在云基础设施市场上领先于谷歌(GOOGL)和微软(MSFT)，是亚马逊的重要利润来源。

谷歌母公司Alphabet周二表示，包括云应用和基础设施在内的谷歌云营收为113.5亿美元，增长了35%。微软周三表示，Azure和其他云服务的营收增长了33%。

第三季度AWS的营业利润为104亿美元，占母公司利润的60%。分析师平均预期为91.2亿美元。AWS的营业利润率达到38%，是至少自2014年以来的最高水平。谷歌云的营业利润率为17%。

Edward D. Jones & Co.分析师Brian Yarbrough表示“当亚马逊谈到增加支出时，人们往往会有点紧张，但他们在投入巨额资金并从中获得丰厚回报方面有着良好的记录。”

另外，亚马逊第三季度在线商店部门营收增长7%，至614亿美元，而蓬勃发展的广告部门的销售额同比增长19%，至143亿美元。

总运营费用增长了7.2%，达到1415亿美元，这标志着亚马逊连续第七个季度营收增速高于成本增速。该公司全职和兼职员工人数增加3%，至155万人以上。

展望未来，亚马逊预计第四季度营收将高达1885亿美元，好于分析师预测的1864亿美元;亚马逊还预计第四季度营业利润约为180亿美元，高于分析师平均预期的175亿美元。

财报公布后，亚马逊盘后上涨5.8%。

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美股投资网获悉，据报道，波音(BA)正在罢工的工人将于周一就一项改进的合同提议进行投票，该提议包括在四年内加薪38%，增加签约奖金。这项提议已得到工会的支持，该工会告诉成员，它已经从这家飞机制造商那里得到了最大的支持。

周四提出的最新合同正值波音的关键时刻，该公司本周宣布将筹集至多243亿美元，以支撑其遭受重创的财务状况。逾3.3万名美国西海岸工厂工人持续七周的罢工加剧了该公司的现金消耗。

国际机械师和航空航天业工人协会(IAM)表示“在每一次谈判和罢工中，总有一个时刻，我们通过讨价还价和停工来得到我们所能得到的一切。我们现在正处于这一点，拖下去有可能会面临倒退或更低的报价。”

据悉，工会成员们拒绝了波音早些时候的两次提议。

双方本周在美国代理劳工部长Julie Su的协助下举行了会谈，她赞扬了工会和波音在谈判中付出的辛勤工作。

工会投票将在美国总统大选的前一天进行，民主党人哈里斯和共和党人特朗普将展开激烈竞争，预计哈里斯有望继续拜登政府的亲工会政策。

美国白宫发言人表示，美国总统拜登祝贺工会和波音领导层就新的合同提案进行谈判，并补充道，拜登“相信波音的机械师多年来做出了牺牲，应该得到一份强有力的合同”。

如果这次劳资谈判获得成功，将对波音新任首席执行官Kelly Ortberg起到推动作用，他正在推动公司进行“根本性的文化变革”。今年1月，波音的一架飞机舱门在半空中发生爆炸，使其安全和质量记录成为人们关注的焦点。

罢工已导致该公司最畅销的737 MAX喷气式飞机及其767和777宽体飞机停产。

波音在一份声明中表示，鼓励所有员工更多地了解改进后的提议，并于11月4日星期一投票。

罢工的结束也将使航空业供应商受益，这些供应商一直在让工人休假，并推迟新的资本投资，航空公司也面临着飞机交付延误的延长。

投票能否通过尚存悬念

目前还不清楚工会成员将如何投票。谈判小组一直在推动工资增长40%，并恢复工会成员十年前失去的固定收益养老金。

上周，约64%的工人拒绝了一项未经工会批准的提议，即四年内加薪35%。

波音首次提出加薪25%的提议得到了工会的支持，但在9月被近95%的工人拒绝。

一位波音737机修工表示，他计划拒绝周四提出的报价，但如果得到多数人的批准，他准备重返工作岗位。

“我还是投反对票，因为养老金问题，”他表示。

IAM在一份声明中表示，波音的最新报价包括1.2万美元的签约奖金。这包括之前提供的7000美元的签约奖金和5000美元一次性存入会员的401(k)退休账户。

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美股投资网获悉，英特尔(INTC)于美东时间周四盘后公布第三季度财报。数据显示，第三季度营收下降6%至133亿美元，超出分析师130亿美元的预期，不计某些项目，该公司每股亏损0.46美元，不及分析师每股亏损0.3美元的预期。此外，公司公布的第四季度收入指引略高于预期，引发了人们对该公司有能力收复部分市场份额的乐观情绪。

首席执行官Pat Gelsinger表示，该季度销售总额是十多年来第三季度的最低水平，但超出了公司预期。华尔街预计，该公司今年的总销售额将较2024年略有增长，但仍比2021年的峰值低200多亿美元。

本季度毛利率(即扣除生产成本后剩余的销售额百分比)为15%。在巅峰时期，英特尔的毛利率经常高于60%。

在新的业务结构下，该芯片制造商第三次公布了其制造业务的财务业绩。Gelsinger表示，重组是提高运营效率和竞争力的必要步骤。

其代工部门的销售额较上年同期下滑8%至44亿美元，与预期相符。个人电脑芯片销售额为73亿美元，低于预期的74.6亿美元。其数据中心和人工智能芯片部门的销售额增长了9%，达到33亿美元，而平均预期为31亿美元。

此外，第三季度，英特尔台式机业务收入下降25%至20.70亿美元，笔记本业务收入上升8.5%至48.88亿美元。

Gelsinger在与投资者的电话会议上强调，英特尔对目前的状况“远不满意”。

展望第四季度，这家总部位于加州圣克拉拉的公司在一份声明中表示，第四季度的收入将达到133亿至143亿美元。分析师的平均预期为136亿美元。该公司预计每股盈利0.12美元，而华尔街预计每股盈利0.06美元。

该公司在纽约盘后交易中一度上涨15%，截至发稿，盘后上涨6.8%，报22.98美元。今年以来，该公司股价累计下跌了57%。

“最大胆的重建计划”

英特尔曾经是计算机处理器行业的领导者，现在正在努力保存现金来资助一个周转计划——首席执行官Pat Gelsinger在接受采访时称其为公司历史上“最大胆的重建计划”。

上一季度，英特尔裁员、削减支出并暂停向投资者支付股息。裁员总数将减少16,500人。现在，Gelsinger需要证明他可以通过从客户那里获得新订单来抵消现金流失。Gelsinger在采访中表示，“这是公司的关键时期，”“我们完成了很多工作。”

投资者对这家曾是全球最大芯片制造商的青睐度下降，突显出半导体行业出现了有利于人工智能硬件的重大转变。各家公司都在围绕人工智能加速器芯片制造计算机，而英特尔的产品在这一领域几乎没有取得任何进展。相反，客户纷纷涌向英伟达(NVDA)，推动了该公司的大幅上涨。

Gelsinger在财报发布后与投资者的电话会议上表示，英特尔人工智能加速器芯片Gaudi的订单低于预期，目前无法达到公司今年5亿美元的收入目标。其竞争对手AMD公司(AMD)本周早些时候将类似产品的预期上调至50亿美元以上。据分析师称，英伟达今年人工智能芯片部门的收入有望超过1000亿美元。

据外媒报道，英特尔市值的下降使其在各种分拆情况下对潜在收购者具有吸引力。Gelsinger曾表示，他认为被低估的一些业务部门将寻求外部投资者或寻求向公众出售股票。

Gelsinger表示，他打算保持公司的完整，董事会也支持他的计划。他说，他有“大量的精力和激情”来实现这一目标。

他在接受采访时表示“显然，英特尔受到了很多关注，这恰恰强化了它在科技行业的核心地位。”“我们认为，我们的战略是各有特色，但在一起效果更好。”

该公司正在与潜在投资者就其Altera可编程芯片部门进行谈判。Gelsinger在与投资者的电话会议上表示，预计将于明年初完成这一过程。与此同时，他正在考虑对英特尔其他业务部门采取类似行动的方案。

该公司在其销售服务器和个人电脑处理器的传统据点也受到了围攻。几十年来，其卓越的制造能力使其芯片成为市场领导者，并锁定了令人难以置信的高市场份额。自从在制程技术上的领先地位被竞争对手台积电(TSM)所取代以来，英伟达和AMD等其他公司已经能够推出这家外包生产提供商生产的具有竞争力的芯片。

为了夺回这一关键领域的领导地位，Gelsinger付出了昂贵的代价，他计划建立一个新的工厂网络，除了英特尔自己的设计外，还将满足其他芯片制造商的订单。在此期间，英特尔面临着收入下降和成本上升的问题。这摧毁了曾经令该行业艳羡的利润率。

从长远来看，Gelsinger仍然相信英特尔正走在正确的道路上。他说，英特尔为赶上业界付出了沉重的代价，现在可以专注于财务。

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美股投资网获悉，Carvana(CVNA)在线买卖汽车的商业模式引起了投资者的共鸣，该股近日涨势如虹，周四发布Q3财报后继续火力全开，一度上涨25%至259.39美元历史新高。随着Carvana继续攀升至超买区域，投资者不得不考虑风险门槛，分析师也对其估值合理性发表谨慎观点。

这家二手车零售商周四公布了第三季度财报，迎来了又一个创纪录的季度，汽车销量增长34%，收入增长32%至36.6亿美元，高于预估的34.5亿美元，每股利润达到0.64美元，高于预估的0.17美元。Carvana预计，第四季度的销售额将超过34%，24财年调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)将“显著”高于10亿至12亿美元区间的高端，这一切都发生在被视为充满挑战的汽车行业环境中。

该公司目前拥有足够房产以支持每年超300万辆零售汽车，并在离客户更近的地方翻新汽车，通过降低进出运输成本来提高单位经济效益。

首席执行官Ernie Garcia在公司财报电话会议上表示，“我们的护城河还没有挖完”，他详细说明了对基础设施的投资将使增长“大大超过目前规模”。

摩根大通的拉贾特•古普塔(Rajat Gupta)和瑞安•布林克曼(Ryan Brinkman)表示“第三季度业绩应被视为一个清算事件，可能会消除人们对该公司最近在单位经济方面取得进展的任何担忧或怀疑，这些进展主要集中在扩大与同行的护卫河上。”他们补充说，2023年Carvana 的债务重组使其成为“一家盈利能力更强、更灵活的公司”。

此外，在广告投放持平的情况下加速销量增长，表明该公司仍有改善的空间，该公司计划在当前季度将广告支出增加500万至1000万美元，而当前季度通常是汽车销售低迷的时期。

Jefferies的John Colantuoni和Brent Thill表示“尽管广告投放稳定，库存水平相对平稳，但Carvana仍能实现30%以上的销量增长，这也给我们留下了深刻印象，这表明该公司的市场份额仍有较大增长空间。”

在过去6个月里，Carvana股价涨幅达到了令人瞠目的177%，而标准普尔500指数的涨幅为14%，而其最接近的竞争对手车美仕(KMX)的涨幅仅为10%。华尔街分析师戴夫•克兰兹勒(Dave Kranzler)称，该股股价看起来“被高估得离谱”。他认为，即将到来的违约、实质上将债务负担推迟两年的债务重组，以及其融资合作伙伴更严格的承销标准，都将削弱Carvana的估值。

“我们认为(目前的估值)几乎没有上升空间，”Piper Sandler的亚历山大•波特(Alexander Potter)同意这一观点，并重申了自己的中性评级，他补充说，“历史贝塔值错误地反映了Carvana的真实风险状况。”

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美股投资网获悉，OpenAI周四宣布在ChatGPT中上线搜索功能。这意味着OpenAI将与搜索领域“霸主”谷歌(GOOGL)、以及微软(MSFT)旗下必应等搜索引擎展开竞争。事实上，在OpenAI两年前推出ChatGPT时，投资者就开始担心谷歌在搜索领域的部分市场份额可能会被夺走。

OpenAI表示，用户可以通过相关网络资源的链接获得快速、及时的答案，“ChatGPT会根据您的询问搜索网页，您也可以通过点击网页搜索图标手动选择搜索”。该公司补充称，新的搜索功能不仅具有自然语言界面的优势，还结合了体育、新闻、股票等消息的价值。

OpenAI介绍称，用户通常可能需要多次搜索才能挖掘到想要的信息，而现在可以在和ChatGPT聊天时以更自然的对话方式提出问题，ChatGPT 可以选择使用网络上的信息回复、并且可以深入研究后续的问题，ChatGPT 将考虑聊天的完整上下文，提供更好的答案。

据悉，搜索功能将在ChatGPT的网站上以及ChatGPT的桌面和移动应用程序中上线;从周四起，所有ChatGPT Plus和Team的用户、以及SearchGPT(OpenAI搜索功能原型)等待名单中的用户都可以访问。企业版和教育版ChatGPT的用户将在未来几周内获得访问权限，该功能将在未来几个月内向所有用户免费推出。

在内容合作方面，OpenAI与新闻行业进行了广泛合作，合作伙伴包括新闻集团、时代周刊、康泰纳仕、美联社、路透社、金融时报、Axel Springer、Dotdash Meredith、大西洋月刊、GEDI、Hearst、Vox Media以及法国媒体Le Monde、西班牙媒体Prisa(El País)。该公司还称，任何网站或出版商都可以选择出现在ChatGPT搜索中。

《世界报》首席执行官兼出版人Louis Dreyfus表示“我们相信，在不久的将来，人工智能搜索将成为下一代获取信息的主要方式，与OpenAI合作将使《世界报》站在这一转变的最前沿。”

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美股投资网获悉，10月31日，Meta(META)召开24Q3业绩会。公司CEO表示，第四季度的资本支出预计将比第三季度增加，其中一部分来自服务器支出的增加，其次是数据中心资本支出的增加。但就服务器而言，时间动态因素在起作用，因为在第三季度晚些时候交付了服务器。因此，现金基本上要到第四季度才会流出，这时资本支出才会显现出来。考虑到资本支出的一般性质，每个季度的资本支出都会有一定的波动。因此，很难从某一特定季度进行推断。总的来说，今年的基础设施投资大幅增长，预计2025年将再次大幅增长。

Meta指，在第三季度，公司增加了许多新功能，包括为企业和创作者提供账户洞察，以了解他们的后期表现，保存多个草稿的功能，继续履行将Thread与Fetaverse整合的承诺，基本上专注于随着时间的推移继续扩展线程的功能，并对用户所告知的他们感兴趣的东西做出响应。具体来说，在货币化方面，公司预计Thread目前不会成为2025年收入的重要驱动力。公司目前只是对增长轨迹感到满意，并再次强调，将真正专注于推出社区认为有价值的功能，努力深化增长和参与度。

公司CEO指出，关于WhatsApp货币化和公司的现状方面，快速点击到消息是公司的重点领域，在这一领域公司看到了持续的发展。尤其是点击WhatsApp广告的增长仍然特别强劲。因此，公司将继续专注于在更多WhatsApp用户采用率较高的市场(如巴西)扩大WhatsApp点击广告的规模，例如，在美国，这显然要早一些，但在WhatsApp点击广告方面看到了良好的增长，并将继续投资于扩大WhatsApp在美国的规模和消费者采用率，这将为下一步创造更大的机会。

当然，公司还在做大量工作，以提高信息广告的点击效率，并帮助广告商优化他们所关注的特定转换事件。WhatsApp营收的另一个要素是付费消息，本季度付费消息继续保持强劲增长势头，实际上仍然是应用系列其他营收项目增长的主要驱动力，第三季度增长了48%，我们看到付费对话量普遍强劲增长，这既得益于采用付费消息的企业数量增长，也得益于每个企业的对话量增长。

每条广告平均价格的增长方面。集团表示，在广告商强劲需求的推动下，平均单价同比增长了11%，其中部分原因是随着时间的推移，广告表现有所改善，平均单价的增长从第二季度的10%略有加快，部分原因是第三季度的印象增长较低。但更广泛地说，当定价增长和这一指标，即每条广告的报告价格的同比增长时，这其中有很多因素，包括波动和印象增长带来的拍卖动态。公司非常关注的一点是投入指标，如向广告商提供的转化率是多少?随着时间的推移，他们是否获得了更多的价值?

Q&A

Q我想问一下关于MetAI的问题。你能帮我们了解一下你使用这个产品看到的一些经常性的交互类型或查询类型，以及它们是否具有商业意图?然后，随着时间的推移，你是如何考虑建立自己的内部搜索产品，而不是与其他公司合作，让其他公司来处理这些查询的?同时关于员工人数的问题，因为你谈到了很多关于25年基础设施投资的问题。我们应该如何考虑25年的相对人数投资，以支持所有的基础设施，而不是你们在2024年一直在做的事情?谢谢。

A(Susan，CFO)你的第一个问题是关于我们在人们使用Meta AI的过程中看到了哪些经常性的互动。我们看到--首先，我认为正如马克提到的，我们对Meta AI的进展感到兴奋。显然，Meta AI的发展还处于初期阶段，但它将继续朝着年底成为全球使用人数最多的人工智能助手的目标前进，目前它的月活跃用户已超过5亿。

人们用它来做很多事情。我们看到的一些常见用例包括信息收集、帮助完成操作任务，这是最大的用例。但我们也看到，人们用它来深入兴趣，在我们的服务中查找内容，生成图片，这也是迄今为止另一个相当受欢迎的用例。我想说的是，在短期内，我们的重点是让Meta AI对人们越来越有价值。

如果我们取得成功，我们认为人们使用它的查询范围将不断扩大，随着时间的推移，包括更多可盈利的查询。关于你问题的第二部分，Meta AI从整个网络的内容中提取信息，及时解决用户提出的问题，并从我们的搜索引擎合作伙伴那里提供这些结果的来源。我们已经与必应和谷歌进行了整合，这两家公司都能提供出色的搜索体验。与其他公司一样，我们也在网上公开的内容上训练Gen AI模型，并出于各种目的抓取网络内容。你的第二个问题其实是关于我们如何考虑2025年的员工人数。

我们仍在努力完成25年的预算编制工作。这也是我们改变前瞻性指导方法，在下一次电话会议中提供指导的部分原因。但在我们的工作过程中，我们正在寻找机会，投资于我们的战略重点，其中包括货币化、基础设施、现实实验室、Gen AI、我们在监管和合规方面的持续投资。我们在评估每一个机会时，都会着眼于可衡量的投资回报率或战略机遇，具体取决于哪个领域。我们将继续专注于精简其他方面的运营，以支持上述工作。因此，我们没有关于2025年员工人数增长的具体信息，但这可以让你略微了解我们在预算编制过程中的情况。

Q关于你们在业务规划过程中学习的评论。马克，我想更好地了解一下，当你考虑你的平台、产品组合和内部处理时，你将继续了解哪些是应用人工智能的最大机会集，因为你听起来对关键的学习成果相当乐观，以及它们如何继续增加，甚至可能加速潜在的回报情况。我只想更深入地了解一下你们在这一过程中的主要经验。谢谢。

A(Mark，CEO)我认为这里的重点是，它似乎广泛适用于各种产品。因此，有一些领域是我们核心业务的一部分，从使feed更相关、使reel更相关到使广告更相关，再到帮助广告商生成更好的广告、帮助人们创建他们想要的内容、帮助我们的诚信运营和合规性，以及我们在这方面所做的工作，这些都很重要。在核心业务的所有这些方面，它都非常有价值，而且它还将带来全新的服务类型，就像我们以前没有的Meta AI一样。

我们以前没有像Ray Band Meta这样的产品，而人工智能将成为所有这些东西的重要组成部分。还有其他类似的新产品，如人工智能工作室(AI Studio)。今年，我们真正的重点是推出Meta AI，作为我们的单一助手，人们可以向它提出任何问题，但我认为还有很多机会，我认为明年在消费者和企业用例方面，我们会看到更多的机会，让人们与各种不同的人工智能代理互动，消费者可以使用AI Studio，无论是不同的创作者，还是人们为娱乐创作的不同代理。或者在商业方面，我们也希望继续在这一愿景上取得进展，让任何小型企业或任何企业都能通过点击几下鼠标，建立起一个人工智能代理，帮助他们为世界各地的客户提供客户服务和销售服务，我认为这是一个巨大的机会。因此，这是一个非常广泛的机会。我认为，我们看到的部分机会是很多的。围绕Meta AI或AI Studio的一些长期机会，不一定会在未来几年带来巨大的盈利机会，但核心业务中围绕参与和货币化的很多事情，我认为会在未来几年出现。因此，我认为我们正在努力确保让合适的人从事这方面的工作，并确保我们有合适的投资额，用于我们认为非常非常大的机会。

Q我想先跟进一下Meta AI的情况。我的意思是，了解人们目前是如何使用这个平台的，肯定会对我们有所帮助。也许你可以更多地谈谈随着时间的推移，随着代理的引入，你是如何真正期望使用案例不仅仅局限于更长、更复杂的查询?然后，苏珊，关于资本支出，我只是想更多地了解你对第四季度的评论，听起来一些付款被推到了第四季度，指导建议本季度资本支出为150亿至170亿美元。我们是否应该考虑到2025年的run rate?谢谢。

A(Mark，CEO)我可以回答Meta AI的问题，虽然我现在有意对我们即将推出的MetAI的新功能和模式说得不多，但我在前面的评论中指出，随着每一代产品的更新，我预计都会有大量新功能加入。但我认为，这将会是--这也是我感到兴奋的部分原因，明年我们准备好的时候会更多地讨论这个问题。不过，我认为我们将看到的趋势之一是，这些模型不仅能为Meta AI单个助理提供动力，还能在AI工作室和业务代理之间实现增长。我的意思是，今年，如果你回顾一下我们一年前的情况，我们今年开始推出Meta AI。到目前为止，我们已经成功地让它发展壮大，并有很多人使用它。随着时间的推移，我们还想增加更多的参与深度和新的用例。因此，我认为在明年，我们的目标将是努力普及这些使用案例，尽管要达到我们想要的使用深度和业务成果，还需要多年的时间。因此，我们还有很多工作要做，我很高兴能在明年早些时候开始讨论这个问题。

A(Susan，CFO)你的第二个问题是关于第四季度的资本支出。你知道，第四季度的资本支出预计将比第三季度增加，其中一部分来自服务器支出的增加，其次是数据中心资本支出的增加。但就服务器而言，你提到的这些时间动态因素在起作用，因为我们在第三季度晚些时候交付了服务器。因此，现金基本上要到第四季度才会流出，这时资本支出才会显现出来。考虑到资本支出的一般性质，每个季度的资本支出都会有一定的波动。因此，很难从某一特定季度进行推断。总的来说，我们今年的基础设施投资大幅增长，预计2025年将再次大幅增长。(Overall,I'd say we're growing our infrastructure investments significantly this year and we expect significant growth again in 2025.)

Q这次我想问一个成本问题。关于人工智能的使用和员工生产力，你们是如何在内部利用人工智能的?你们的研发部门的生产率是否有大幅提高?其次，我知道我会再问一次员工人数，但苏珊，当你考虑其他领域的成本增长时，你的员工人数有多灵活?

A(Susan，CFO)关于人工智能的使用和员工生产力，这当然是我们非常兴奋的事情。我不知道我们现在有什么特别量化的数据可以分享。你知道，我认为人工智能有不同的效率机会，我们一直在关注，我们可以通过提高编码等领域的内部生产力来降低成本，节省时间。

例如，虽然现在还为时尚早，但我们看到我们的内部助理和编码代理在内部得到了广泛采用，而且我们还在继续提高llama在编码方面的效率，随着时间的推移，这也会使这一用例对开发人员越来越有价值。此外，我们还希望随着时间的推移，我们能够在很多内容审核工作中部署这些工具，以帮助我们完成大量的内容审核工作，从而提高我们的工作效率和效果。在公司的许多其他地方，我想说，我们在探索如何使用基于LLM的工具来提高不同类型工作流的效率方面还相对较早。

因此，我们对此感到非常兴奋。我们有很多团队专注于此。从一些小的机会和G&A功能，到我们希望在内容管理和编码生产力等领域长期存在的大机会。至于你提出的第二个关于员工人数的问题，你知道，我们真的--还是那句话，我们的预算仍然处于中等水平。因此，我们目前还没有太多确切的信息可以分享。

但是，当我们在评估哪些地方有机会进行良好的投资时，我们真的会想到有一桶非常注重投资回报率的人数机会。我们非常严格地考虑投资回报、回报机会、回报的可能性以及这些投资的总体增量。这些都是我们在考虑对核心业务进行投资时要评估的问题，也是我们认为可以在近期内实现投资回报率的问题。

与此同时，我们也在评估一些中长期战略投资领域的机会，其中包括我们在人工智能领域的努力以及支持人工智能所需的基础设施，还包括我们在现实实验室(reality Labs)的投资。因此，这些都是我们正在评估的内容，也是我们认为在2025年可以做的事情的投资组合。

我有几个想法，一是我们在考虑基础设施或人员计划时，在哪些方面可以建立最大的灵活性。其次，我们在全公司范围内都非常重视提高效率的工作，并确保我们感觉到我们在继续推动整个公司的发展，包括我们预计将进行更多人员投资的领域，以思考如何在25年比24年更有效率。

Q马克。你说过，llama的标准化程度越高，对Meta核心业务的改善就越大。我想，你能在这方面再深入一点吗?很多开发人员都在使用Lama系列模型，在人工智能领域构建不同的东西。我想，你是如何利用这一有利条件在Meta内部孵化新创意的?第二个问题是，你在Meta Connect之后的一次播客中提到，假设scalinglaw不变，我们可能需要数千亿美元的计算资本支出，才能实现围绕Gen AI的目标。所以我想，考虑到能源、定制专用集成电路(ASIC)或其他因素的限制，你能以多快的速度建立起这么多的基础设施?你能给我们提供更多关于在Meta启动这么多计算能力的信息吗?谢谢。

A(Mark，CEO)是的，我可以试着解释一下。我的意思是，对llama的改进，我想说，有几种方向。有质量方面的，也有效率方面的。有很多研究人员和独立开发者在做工作，他们在llama上做了工作，并进行了改进，然后将其发布，这对我们来说非常容易，因为这些工作和展示的示例都是人们在我们的堆栈上做的，所以我们很容易将其纳入llama和我们的元产品(如Meta AI或AI Studio或BusinessAI)。也许更重要的是效率和成本。我的意思是，这些东西显然非常昂贵。如果有人找到了更好的方法，如果他们能更有效地运行20%，那将为我们节省一大笔钱。这就是我们在开放计算方面的经验，也是我们为什么首先如此重视开源的部分原因，那就是我们在开放计算方面发现了一个与直觉相反的现象，那就是通过发布和分享我们的计算架构和设计，业界对其进行了更多的标准化。我们还得到了一些建议，帮助我们节省了成本，这对我们来说非常有价值。在这里，最大的成本之一就是芯片和大量的基础设施。我们看到，随着Lama被越来越多地采用，英伟达(NVIDIA)和AMD等公司对其芯片进行了更多优化，以更好地运行Lama，这显然对我们有利。因此，使用Lama的每个人都能从中受益，这也让我们的产品变得更好，而不是在孤岛上建立一个业内无人标准化的模型。这就是我们在llama上看到的一些情况，也是我认为我们以开放的方式这样做是很好的商业模式的原因。

在扩大基础架构方面，我的意思是，当我谈到我们的团队执行得很好时，有些是为了，你知道，提供更多吸引人的产品，有些是为了提供更多的收入。在基础设施方面，则是为了更快地完成支出，对吗?因此，我认为我们今年看到的部分情况是，基础设施团队的执行力相当不错。我认为，这就是为什么在这一年里，我们能够建设更多的产能。我的意思是，在今年年初的时候，我们有一个我们认为有可能做到的范围。而我们能够做到的，我认为比我们年初希望和预期的要多。虽然这反映出支出增加了，但实际上我很高兴团队能很好地完成任务。我认为，这种执行力让我更加乐观地认为，我们将能够继续以良好的速度发展。但这也是整个事情的一部分，即围绕着基础设施建设的这部分公式，也许并不是投资者在短期内想听到的我们正在发展的消息。但我认为，这里的机会真的很大。我们将继续大力投资。我为团队的出色工作感到骄傲，他们正在建立大量的能力，这样我们就能提供世界一流的模型和世界一流的产品。

Q马克，我也想问一个大局观的问题，这次是关于Thread的，我们现在是核心应用之一，正在成为下一个主要的社交应用，MAU达到2.75亿。我想听听你对这个产品随着时间的推移如何发展的看法，特别是从货币化的角度，还有用户方面的下一步计划。然后，苏珊，本季度价格上涨了11%，我想了解一下平台的定价动态。我想你已经谈到了只是由于广告需求的增加和广告效果的改善，定价也在不断提高。因此，请帮助我们进一步了解这一点。谢谢。

A(Susan，CFO)你的第一个问题是关于Thread的。我们在这方面进展顺利。我们将继续推出更多功能，并对我们的排名堆栈进行改进。我们对Thread用户的持续增长感到非常满意。我们每个季度都在增加用户数量，参与深度也在持续增长。第三季度，我们在美国、美国、台湾和日本等主要市场的用户增长尤为强劲。

是的。在第三季度，我们增加了许多新功能，包括为企业和创作者提供账户洞察，以了解他们的后期表现，保存多个草稿的功能，继续履行将Thread与Fetaverse整合的承诺，基本上，我们非常专注于随着时间的推移继续扩展线程的功能，并对用户告诉我们他们感兴趣的东西做出响应。具体来说，在货币化方面，我们预计Thread目前不会成为2025年收入的重要驱动力。我们只是对增长轨迹感到满意，并再次强调，我们将真正专注于推出社区认为有价值的功能，努力深化增长和参与度。

你的第二个问题是关于每条广告平均价格的增长。在广告商强劲需求的推动下，平均单价同比增长了11%，其中部分原因是随着时间的推移，广告表现有所改善，我们看到平均单价的增长从第二季度的10%略有加快，部分原因是第三季度的印象增长较低。但更广泛地说，当我们考虑定价增长和这一指标，即每条广告的报告价格的同比增长时，你知道，这其中有很多因素，包括波动和印象增长带来的拍卖动态。我们认为，我们非常关注的一点是投入指标。你知道，我们向广告商提供的转化率是多少?随着时间的推移，他们是否获得了更多的价值?

每个广告的混合报告价格很复杂，因为所有这些东西都会被卷进去。我们的广告客户有许多不同的优化目标。这些目标具有非常不同的价值，因此很难进行苹果对苹果的比较。但我们非常关注转化率的增长，转化率的增长持续快于印象率的增长，以及我们是否看到了健康的每次行动成本或每次转化成本趋势，我们正在这样做。只要我们能继续更好地推动广告商的转化率，那么随着时间的推移，CPM应该会有所提升，因为我们为每个印象提供了更多的转化率，这将带来更高的印象价值。

Q我有一个类似生态系统的大局观问题，就是当我们认为--我很好奇你认为我们离看到第三方人工智能应用的普及还有多远，特别是在消费者方面。我知道我们在企业方面看到越来越多的代理等。但是，我们什么时候才能看到--多远才能看到--直到我们看到消费者应用在人工智能领域的普及?你如何看待--以及Meta如何看待自己作为那些关键--它曾是那些关键应用--移动互联网和桌面互联网中的应用之一，但现在你似乎也是基础设施领域的参与者。所以我很想听听你的想法。谢谢。

A(Mark，CEO)我们正在开发很多消费类产品。有了Lama，我希望应用开发者也能开发出很多非常好的产品。我已经提到了元人工智能(Meta AI)、人工智能工作室(AI Studio)和商业人工智能(Business AI)，我希望这些都能成为消费者体验的重要组成部分。另一个我还没谈得太多的部分是，人工智能有机会帮助人们创造内容，让人们的feed体验变得更好。但是，如果你看看公司历史上的大趋势和推送，它一开始是朋友圈，对吗?因此，所有的更新基本上都来自于你的朋友发布的内容。然后我们进入了这个时代，我们也加入了创作者内容，现在Instagram和Facebook上很大一部分内容都不是来自你的朋友。它甚至可能不是来自你直接关注的人，而可能只是来自创作者的推荐内容，我们可以通过算法确定这些内容对你来说是有趣的、吸引人的和有价值的。

我认为，我们将增加一个全新的内容类别，即人工智能生成或人工智能总结的内容，或者人工智能以某种方式整合的现有内容。我认为，随着时间的推移，这对Facebook和Instagram以及thread或其他类型的feed体验来说，将是非常令人兴奋的。我们已经开始围绕这一点测试不同的东西。我不知道我们是否确切地知道什么会非常有效。有些事情很有希望。我不知道这是否会对25年的业务产生重大影响。但我认为，在未来几年内，这将是一个重要的趋势，也是重要的应用之一。但你会得到，你会得到人工智能工作室、商业人工智能以及开发人员可以用llama做的很多事情。

Q马克，Meta AI现在似乎可以成为网络，并提供关于任何事情(包括时事)的对话式回答。在你们的核心业务中，有超过1000万的广告客户和最好的操作系统产品之一，不知道你们是否有计划开始测试商业查询广告，让Meta AI更接近成为真正的回答引擎，为你们已经看到的数十亿查询提供服务。然后，苏珊，我们遇到的最大阻力之一是RL的亏损，去年有160亿美元，今年可能会超过200亿美元。问题是，我们是否已接近损失高峰期，或者，您认为未来几年哪些产品最有潜力?谢谢。

A(Susan，CFO)你的第一个问题是关于在商业查询中提供广告的计划。我想我可能在更早的问题中提到过这个问题。现在，我们真正关注的是如何让Meta AI为消费者提供尽可能吸引人和有价值的体验。随着时间的推移，我们认为人们使用它进行查询的范围会越来越广，我认为随着时间的推移，货币化的机会也会随之而来。但现在，我想说的是，我们真正关注的是消费者体验，这也是我们在全球推出产品时的一种玩法，我们在关注货币化可能出现的情况之前，会真正调试消费者体验。

你问题的第二部分是关于现实实验室的。我们目前没有透露2024年以后的预期。当然，我们在考虑2025年"现实实验室"的预算编制过程时，也在考虑我们应该把重点和精力放在哪里。对于我们在智能眼镜方面取得的进展以及消费者对智能眼镜的浓厚兴趣，我们再次感到非常兴奋。因此，我们正在考虑如何确保我们的投资能够适当地支持我们所看到的消费势头。总的来说，我认为reality Labs显然是我们的长期战略重点之一，我们希望它将成为我们的一个重要投资领域，因为我们将在那里构建雄心勃勃的产品路线图。

Q第一，今年我们遇到了很多不寻常的事件，这些事件可能会推动广告收入的增长，不仅是美国的大选，还有欧洲和印度的大选，以及世界杯等重大体育赛事和其他一些事件。苏珊，在考虑明年和未来的广告收入时，你是否会提到这些每四年或五年才会发生一次的事件对广告收入的影响?其次，你能不能再谈谈WhatsApp的货币化以及你们现在的情况?听起来这是商业信息的一部分。它确实很好地融入了其他收入。但请帮我们想一想，WhatsApp现在的货币化水平与两三年后的水平相比，我们离优化还有多远?谢谢。

A(Susan，CFO)马克。你的第一个问题是关于2024年的收入背景，你提到了每四五年举办一次的活动。所以我想我们说的是奥运会。从历史上看，我们并没有从奥运会等活动中看到有意义的增量贡献。我们认为今年的情况也大致如此。因此，在展望第四季度和明年时，我们普遍预计增长将继续受益于我们所看到的健康的全球广告需求。我们认为，我们在提高广告业绩方面的投资将继续为广告客户带来收益。但显然，宏观背景可能会有很大的变化，这也是我们试图在收入指导范围中反映出来的。但我不知道是否有很多具体事件会对2024年的收入产生重大影响。

你的第二个问题是关于WhatsApp货币化和我们的现状。现在，我想说的是，快速点击到消息确实是我们的重点领域。我们在这一领域看到了持续的发展。尤其是点击WhatsApp广告的增长仍然特别强劲。因此，我们将继续专注于在更多WhatsApp用户采用率较高的市场(如巴西)扩大WhatsApp点击广告的规模，例如，在美国，这显然要早一些，但我们在WhatsApp点击广告方面看到了良好的增长，并将继续投资于扩大WhatsApp在美国的规模和消费者采用率，这将为下一步创造更大的机会。当然，我们还在做大量工作，以提高信息广告的点击效率，并帮助广告商优化他们所关注的特定转换事件。WhatsApp营收的另一个要素是付费消息，本季度付费消息继续保持强劲增长势头，实际上仍然是我们应用系列其他营收项目增长的主要驱动力，第三季度增长了48%，我们看到付费对话量普遍强劲增长，这既得益于采用付费消息的企业数量增长，也得益于每个企业的对话量增长。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网财经获悉，苹果(AAPL)公布了第四财季业绩。总销售额同比增长6.1%，至949亿美元，略高于944亿美元的平均预期。苹果公司表示，每股收益为97美分，但如果没有欧洲普通法院判决相关的一次性费用，调整后每股收益应为1.64美元，高于分析师预期的1.60美元。受到密切关注的毛利率为46.2%，略高于预期的46.1%。

苹果人工智能增强版iPhone开了个好头，季度销售额超过了华尔街的预期，但随着苹果即将进入今年最关键的销售期，一份温和的收入预测引发了人们对这种势头能否在假日销售季保持下去的质疑。而且第四财季在华销售额的下降也令一些分析师和投资者感到担忧。在季度收益报告中，苹果表示，截止至12月份当季的总销售额将以低至中个位数的百分比增长，低于分析师此前预计的增幅7%。该公司上季度在华收入也出现下滑，低于预期。

整体情况显示，这家公司仍在努力从历史上持续时间最长的销售滑坡中反弹。在2023财年，该公司的收入连续四个季度下降，在过去两个季度才稳步回升。苹果仍然是世界上市值最高的公司，但它不得不应对低迷的智能手机市场、中国更激烈的竞争以及世界各地的监管审查。

业绩公布后，这些担忧在盘后拖累了其股价，下跌约2%。尽管截至周四收盘，受外界对苹果人工智能前景的乐观情绪推动，该股今年以来累计上涨了17%。

苹果中国业务承压

在全球iPhone需求的推动下，苹果上季度的整体营收略高于华尔街的预期，但结果显示，该公司在一个关键市场仍举步维艰。苹果正在中国与本土品牌竞争，中国是苹果的主要制造中心。截至9月28日的第四财季，该地区的收入较上年同期略有下降，至150亿美元。分析师此前估计为158亿美元。

库克本月早些时候访问了中国，承诺未来的合作和在中国的进一步投资。苹果尚未宣布在中国推出AI功能Apple Intelligence的计划，并正在寻求当地合作伙伴将该功能带给中国用户。更广泛地说，Apple Intelligence仍然是该公司的一个问号。到目前为止，该平台的功能只交付了一小部分，因此很难判断从长远来看，它们将在多大程度上推动需求。

今年12月，苹果将把OpenAI的ChatGPT集成到该软件中，并引入生成式人工智能编辑图像的功能。对Siri数字助手的全面改进要到明年才会到来。

苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)说，iPhone在每个地域市场都在增长，这表明苹果中国市场的问题可能是在其他产品线。中国是苹果仅次于美洲和欧洲的最大收入来源。

在管理层与分析师召开电话会议之前，Maxim Group分析师Tom Forte将苹果股价下跌归因于第四财季在华销售低于预期。

iPhone业务回升

苹果公司9月推出了iPhone 16，推动了其旗舰手机的AI升级。苹果还更新了苹果手表，并发布了新的AirPods。这些消费设备占该公司收入的大部分。

投资者一直在押注Apple Intelligence——该公司新的人工智能功能套件——将有助于推动设备销售。但这款软件到iPhone上市几周后才推出，而且它的许多重要功能还需要几个月的时间才能实现。

苹果的竞争对手微软(MSFT)和Meta(META)本周都表示，它们预计将继续增加支出，以支持自己的人工智能战略。苹果公司表示，财产和设备支出(衡量其资本支出的一项指标)比上一季度增加了29.1亿美元，达到94.5亿美元。

苹果较低的支出部分是因为它使用第三方数据中心来完成一些人工智能工作。Apple Intelligence的某些方面确实依赖于苹果自己的数据中心，但该公司正在使用自己的内部芯片来支持这些功能。

iPhone的营收为462亿美元，超过了450亿美元的预期。这比去年同期增长了5.5%。2025年，该业务可能会再次得到提振，届时该公司计划发布带有Apple Intelligence功能的新款iPhone SE，并对其旗舰机型进行更重大的硬件调整。

苹果的第四财季截至9月28日，这意味着它只反映了9月20日开始销售的iPhone 16系列的几天销量。库克表示，iPhone 16的销量增长快于iPhone 15，两款手机在第四季度的销售天数相同。

不过，Quantamental Investor投资集团负责人Ahan Vashi表示，结果并未显示出任何与苹果智能相关的上涨。Vashi在一封电子邮件中写道“考虑到苹果的高市盈率(约35-36倍市盈率)，其微薄的营收和营收增长并不能提供多少安慰。在找到人工智能超级周期的确凿证据之前，我仍然认为苹果股票是‘死钱’。”

服务业务收入略低预期

苹果此前曾表示，销售增长将在5%左右，其中服务业务表现尤为出色。该部门的收入在上个季度确实达到了历史新高，攀升至250亿美元。但这略低于华尔街预测的253亿美元。在与分析师的电话会议上，即将离任的首席财务官Luca Maestri表示，服务收入将在12月季度以两位数的速度增长，与2024财年的增长率相似。

尽管苹果的服务业务一直是一个亮点，但它也有自己的挑战。App Store在世界各地都受到了抨击，包括欧盟，那里的新法规迫使政策发生了变化。苹果现在在该地区允许第三方应用商店和支付方式，这可能会对营收造成压力。

苹果确实表示，预计第一财季服务业务将实现两位数增长，这导致一些分析师在电话会议上问苹果高管，整体硬件收入是否会下降。高管们没有回答这个问题，也没有说明iPhone在中国的表现如何，包括在中国，苹果的新人工智能功能还无法使用。苹果还没有说什么时候可以使用。

其他硬件业务增长乏力

但其他产品部门上季度业绩不及分析师预期。其中包括iPad业务和苹果的可穿戴设备部门。Mac的营收为77.4亿美元，与预期相符。直到本季度，苹果公司才发布了Mac产品线的重大更新，今年早些时候，苹果公司推出了MacBook Air，配备了M3芯片。

本周，苹果在iMac、Mac mini和MacBook Pro上增加了M4芯片产品线——旨在加快人工智能处理速度的处理器，这三款产品应该会让Mac在假日销售期间取得成功。据报道，苹果计划明年在MacBook Air、Mac Studio和Mac Pro上推出M4芯片。

iPad系列的销售额为69.5亿美元，低于70.7亿美元的预期。在大约18个月没有任何变化之后，苹果今年对iPad进行了全面改革，用M4芯片更新了iPad Pro，并发布了更大版本的iPad Air。本月早些时候，苹果推出了配备新芯片的iPad mini，并支持Apple Intelligence功能，但该产品的销量并未计入第四财季。苹果计划在明年上半年推出一款针对学生的新低端机型，让iPad再次获得提振。

今年9月，苹果公司更新了可穿戴设备、家居和配件产品线，推出了Apple Watch Series 10和新款黑色版Ultra 2手表。该公司还推出了两款AirPods 4。但这些相对温和的变化并没有带来销量的大幅增长。这部分收入为90.4美元，较上年同期下降3%，分析师估计为91.7亿美元。

苹果也一直在努力寻找其著名的“下一件大事”之一——一个能够推动增长的主要新类别。Vision Pro耳机于今年2月首次亮相，迄今为止一直是一款小众产品。同月，该公司取消了开发汽车的计划。

但苹果公司正在智能家居市场上进行新的尝试，推出了以机器人和人工智能为特色的设备，并正在努力生产更实惠的头显。

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美股投资网财经获悉，Stellantis(STLA)第三季度收入下降了27%，该公司表示正在采取措施解决库存膨胀和商业表现不佳的问题，这导致该公司上个月下调了2024年的预测。

财报显示，Stellantis第三季度营收330亿欧元(358亿美元)，同比降低27%，超过分析师预期的311亿欧元。综合出货量为114.8万台，同比下降 279,000 台，降幅为20%。

“美国的库存减少速度快于预期，”新任首席财务官Doug Ostermann在电话会议上表示，并补充称，他预计美国经销商的库存将比11月底的目标日期提前减少10万辆。

Ostermann曾负责Stellantis在中国的业务，本月取代了 Natalie Knight，这是该公司高层人事调整的一部分，旨在纠正战略失误，尤其是在北美地区。

Stellantis表示，截至9月30日，总库存为133万，同比减少12.9万。在美国，6月30日至10月30日期间，经销商的总库存减少了8万多辆。

9月30日更新的全年指引得到了确认，该公司还表示，在2024年全年，它仍将推出约20款新车型。

Stellantis此前表示，公司正在降低对正自由现金流的预期，目前预计今年将消耗50亿至100亿欧元(合55.8亿-111.7亿美元)现金。Stellantis还下调了营业利润率指引，预计今年调整后的营业利润率为5.5% - 7.0%，这主要是由于其决定加快美国库存水平的正常化。

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