美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)将于美东时间周三盘后发布第三季度财报业绩。据彭博汇编的数据，Q3公司收入预计将达到254亿美元左右，同比增长8.9%。分析师平均预计每股收益为0.6美元，同比下降10%。随着股价下跌和利润缩水，特斯拉在市值巨大的科技同行中越发显得不同，投资者担心，季度业绩的发布将使这家电动汽车制造商“雪上加霜”。

第三季度的预期与一年前相比大幅下降，当时分析师预测每股收益为1.09美元。与此同时，交易员关注的主要指标，即扣除监管信贷的汽车毛利率，预计将达到14.9%，略高于第二季度的14.6%。

这家由埃隆·马斯克领导的公司是“美股七姐妹”中唯一一家预计在第三季度业绩中利润下降的公司，也是唯一一家华尔街预期低于一年前的公司。今年以来，该股下跌了12%，而其他大型科技巨头都在上涨。尽管如此，当与利润对比时，它仍是该团体中最昂贵的股票，这也赋予了它一个艰难的盈利设定。

特斯拉在本月早些时候发布了自动驾驶汽车Robotaxi，如果此次令人瞩目的发布会令投资者感到惊叹，那么周三盘后的第三季度业绩或将不如现在这般重要。但这款无人驾驶出租车并未达到人们的高期望，这为该公司的主营业务电动汽车销售带来了更大压力。

Aptus Capital Advisors的投资组合经理戴维•瓦格纳(David Wagner)表示“投资者开始对特斯拉失去耐心，尤其是在长于观念短于执行的Robotaxi事件发生后，人们对特斯拉核心业务未来两年的增长预期仍然很低。”

华尔街将密切关注正在放缓的电动汽车销售是否已接近谷底的迹象，并密切关注利润率。过去一年，电动汽车的利润率一直面临压力。投资者也急于听到更多关于更便宜的电动汽车车型的消息。

一组好于预期的数据将有助于在短期内提振一些信心，但分析师警告称，如果没有更明确的长期增长数据，股价可能难以大幅上涨。

Piper Sandler分析师Alexander Potter在报告中写道，“无论第三季业绩如何，我们认为在投资者有理由调高预估之前，可能不会出现持续看涨的重新评级”。Potter预计这些积极因素将在明年出现，包括推出一款新产品，以及该公司的高级驾驶辅助软件(ADAS)在中国等新地区获得监管部门的批准。

Longboard资产管理公司投资组合经理Cole Wilcox表示，“短期内对该股最重要的因素是需求趋势是高于还是低于预期，以及毛利率是高于还是低于预期”。虽然与竞争对手相比，特斯拉在电动汽车市场的地位仍然很强，但Wilcox指出“电动汽车的需求已不像以前那样具有爆炸性的高增长。”

鉴于消费者受到通胀、高借贷成本和对经济放缓担忧的挤压并推迟了对大件商品的购买,自2023年底以来，特斯拉一直处于电动汽车需求放缓的最前沿。该公司通过大幅降价来吸引买家，并削弱新兴竞争对手。虽然这帮助他们赢得了一些客户，但并没有完全抵消需求疲软的影响，收入和利润都受到了一定冲击。

较低的利润预期也使特斯拉的股票估值显得更加昂贵。该公司的预期市盈率为74倍，在由亚马逊公司(AMZN)、微软公司(MSFT)、苹果公司(AAPL)、Alphabet(GOOGL)、Meta Platforms(META.S)和英伟达公司(NVDA)组成的超级大盘股中估值最高。

尽管如此，投资者表示，考虑到特斯拉的创新能力，以及在自动驾驶汽车成为常态的未来中料将占据主导，该公司在七巨头中的地位仍是有效的。

50 Park Investments创始人兼首席执行官亚当·萨尔汉(Adam Sarhan)说,“特斯拉即将公布的收益至关重要，但它们只是整体情况的一部分，”“就目前而言，将特斯拉排除在美股七巨头之外还为时过早，但公司确实面临着自证价值的压力。”

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美股投资网财经获悉，可口可乐(KO)公布了第三季度财务业绩。这家全球饮料供应商报告称，Q3调整后每股收益为77美分，高于每股74美分的平均预期。Q3收入同比下降0.8%至119.5亿美元;LSEG的数据显示，分析师预期为116亿美元。该公司目前预计全年有机收入增长约为10%，而此前的指引范围为9%至10%。三季度季度收益和营收超过分析师预期，这得益于价格上涨抵消了需求低迷的提振。

可口可乐表示，消费者继续支付更高的价格，这在最近几个季度提振了该公司，最近一个季度的一项关键销售指标有所上升。这家总部位于亚特兰大的雪碧(Sprite)和芬达(Fanta)碳酸饮料制造商报告称，第三季度有机收入增长9%，其中不包括汇率变动和收购的影响;分析师的平均预期为6.3%。

10月初，竞争对手百事公司(PEP)下调了2024年的销售预期，该公司第三季度北美和国际销售低于华尔街的预期。百事公司首席执行官Ramon Laguarta表示，消费者面临“非常大的挑战”，他们在食物方面做出了“很多权衡”。根据Laguarta的说法，这些权衡对零食行业的影响最为严重。

在可口可乐公布结果之前，摩根大通分析师Andrea Teixeira写道，消费者，尤其是美国消费者，“口袋里的钱更少，却更挑剔”。Teixeira在给客户的一份报告中表示，这迫使可口可乐公司提高价格以保持增长。

Teixeira写道，可口可乐正在利用其收入增长管理能力，为单一服务和大型商店的多服务提供价格点。”她举了一个例子，一罐20盎司的单杯啤酒售价2.25美元至2.69美元，而之前的售价为1.99美元。

该公司的价格组合，即一系列产品的价格，在本季度上涨了10%。尽管如此，本季度的总单位箱销量下降了1%;分析师此前预计，单位箱销量将增长0.42%。价格上涨有助于抵消来自谨慎消费者的持续压力、大宗商品成本前景不佳以及国际市场更具挑战性的趋势等因素。

在北美，由于对其水、运动、咖啡和茶产品需求的萎缩，抵消了其同名苏打水、果汁、乳制品、植物性饮料和起泡味饮料的增长，其单位箱销量持平。但该公司在欧洲、中东、非洲和亚太地区的单位箱销量均下降了2%。该公司特别指出，中国和土耳其的销量出现了下滑。与北美一样，拉丁美洲的销量持平。

Teixeira还指出，可口可乐管理层一直在比较美国家庭在家和玩出就餐的成本，尤其是中低收入家庭。根据美国CPI报告， 9月份食品杂货价格同比上涨1.3%，外出就餐价格上涨3.9%。可口可乐的管理层正在与食品杂货商合作，以应对环境问题。她说，其中一项努力是“用便宜的(2升)瓶装饮料与烤鸡捆绑销售”。

为了寻求增长，该公司还涉足酒类业务。德意志银行分析师Steve Powers表示，他预计该公司将把“一些重点”放在“进一步探索饮料酒精市场”上。可口可乐计划明年在欧洲市场和墨西哥推出Barcardi朗姆酒和可乐鸡尾酒。

截至发稿，可口可乐股价周三在美股盘前交易中下跌1.56%。截至周二收盘，该股今年以来累计上涨18%，标普500指数同期上涨23%。

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美股投资网获悉，阿斯麦(ASML)首席执行官富凯(Christophe Fouquet)周二表示，他预计2026年将是该公司的增长之年。据悉，阿斯麦仍预计其销售额将在2025年实现增长，尽管增速会放缓。富凯表示“我们也预计2026年将是增长的一年，但要准确量化还为时过早。”

在富凯发表上述言论的一周前，阿斯麦警告该公司在2025年的增长将会放缓，因为除了与人工智能相关的芯片外，电子产品市场都很疲软。阿斯麦上周公布的财报显示，第三季度净销售额约为75亿欧元，净利润约为21亿欧元，毛利率为50.8%;第三季度订单额仅为26.3亿欧元，环比下降53%，大幅不及市场预期的53.9亿欧元。该公司还预计，2025年总净销售额将增长到300亿到350亿欧元之间，而此前指引区间为300亿至400亿欧元。

此外，富凯表示，美国政府将继续推动进一步限制该公司对中国的出口。他预计，无论谁赢得美国总统大选，该公司对中国出口的压力都将持续下去，“如果你看看地缘政治格局，我认为很明显，美国政府将继续施加压力，要求施加更多限制”。

阿斯麦预计，该公司销售的不受出口限制的老旧型号设备未来在中国的销售额将占其总销售额的20%，低于最近几个季度的50%。

富凯补充称，荷兰和欧洲正在讨论进一步的限制是属于国家安全还是贸易政策、以及它们是否有效。他提到了中美之间的竞争，并表示“其中一个争论是，这真的关乎国家安全吗?”

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美股投资网财经获悉，通用汽车(GM)公布了第三季度财务业绩。第三季财报超出分析师预期，因汽油引擎卡车和SUV销量稳定，且公司专注于削减库存。Q3调整后每股收益(EPS)为2.96美元，超过分析师预估的2.43美元。收入为488亿美元，同比增长10.5%，超过了华尔街446亿美元的预期。与此同时，通用汽车还上调了全年利润指引，也超出了分析师的预期。

通用汽车年初预计今年税前利润为120亿-140亿美元，并在年中将指引上调至130亿-150亿美元，受强劲的定价和消费者支出提振。周二，该公司进一步表示今年有望实现140亿至150亿美元的税前利润。通用汽车还将全年调整后EPS指引上调至10美元至10.5美元(此前为9.5美元至10.5美元)，高于分析师共识预期的9.97美元。

这家汽车制造商连续九个季度超过了华尔街的每股收益预期，连续八个季度超过了华尔街的收入预期。通用汽车第三季业绩得益于持续强劲的定价，抵消了其在中国市场的亏损，以及2亿美元劳动力成本和7亿美元保修成本的同比增长。

该公司的北美业务几乎构成了其主要收益来源，其中调整后EBIT近40亿美元(整体为41.2亿美元)，较上年同期增长12.9%。调整后的利润率为9.7%。通用汽车在北美的业绩与中国的1.37亿美元亏损形成了对比。通用汽车正试图在中国重组业务，其在其他国际市场的调整后盈利较上年同期下降了88.2%，至4200万美元。

通用汽车首席财务官Paul Jacobson表示，从7月到9月，该公司每辆车的平均交易价格保持在4.9万美元以上。华尔街一直在密切关注该指标是否有疲软迹象。通用汽车将年度盈利目标定在先前指引的高端的同时，Jacobson淡化了对消费者需求的担忧;他对分析师表示“对我们来说，消费者表现得非常好。”他补充称，明年降息将进一步改善需求。

通用汽车首席执行官Mary Barra一直专注于传递稳定的信息，本月早些时候她表示，预计公司明年的利润将与今年类似，这让担心汽车行业盈利可能下降的投资者松了一口气。通用汽车曾表示，明年的定价可能会走软，但预计SUV和电动汽车的成本削减以及中国市场的改善将支撑业绩。

投资者仍然担心，处于历史高位的利率和对经济的担忧将影响消费者，抑制新车销售，尽管今年大部分时间新车销售都表现出弹性。股东们也对汽车制造商的电动汽车亏损感到不安，因为通用汽车的中国竞争对手在海外大量推出价格实惠的电动汽车，而特斯拉(TSLA)继续主导着美国的电动汽车销售。该公司高管们表示，虽然中国汽车制造商尚未打入美国市场，但通用汽车等大型汽车制造商看到了来自低成本和高科技汽车的威胁。

业绩公布后，周二盘前交易中，通用汽车股价一度上涨约4%。今年以来，该公司的股价上涨了36%，超过了竞争对手Stellantis(STLA)和福特汽车(F)，这两家公司的股价在同一时期都出现了下跌。福特一直在与代价高昂的质量问题作斗争，而Stellantis在提高价格和取消激励措施后，在北美的销售和收入不断下降。

通用汽车的利润引擎是传统的汽油动力汽车，包括到2025年底推出的8款全新汽油SUV车型，吸引了许多尚未准备好接受电动汽车的客户。随着Silverado电动卡车和Equinox电动SUV等车型的产量增加，今年每个季度的电动汽车销量都在增加。不过，截至第三季度，电动汽车仅占该公司在美国总交付量的4%左右。

投资者还希望通用汽车旗下自动驾驶Cruise部门的计划更加清晰。自去年一辆自动驾驶出租车出现安全事故以来，该部门一直受到密切关注。该部门第三季度录得4亿美元的营运亏损，低于上年同期的7亿美元亏损。在本月早些时候的通用汽车投资者日上，Barra表示，到2025年，该部门的亏损将不超过20亿美元。

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美股投资网获悉，迪士尼(DIS)周一表示，将于2026年初宣布现任首席执行官Bob Iger的继任者。这是该公司首次正式宣布接班时间表。投资者表示，这一消息标志着迪士尼在寻找Bob Iger接班人方面取得了进展。

与此同时，迪士尼表示，前摩根士丹利首席执行官James Gorman将于明年1月2日出任公司董事会主席，接替Mark Parker。James Gorman将于今年年底辞去摩根士丹利执行主席一职，他曾担任摩根士丹利首席执行官长达14年，并因其财富管理业务的增长而受到赞誉。

James Gorman还因成功监督了摩根士丹利权力的有序交接而受到赞誉。在该计划中，Ted Pick从三位候选人中脱颖而出，成为摩根士丹利首席执行官，而另外两位候选人Andy Saperstein和Dan Simkowitz仍留在了摩根士丹利，这在华尔街很少见。一位曾与James Gorman共事过的财务高管表示，迪士尼选择了一位“坚持严格和透明”的人来选择Bob Iger的继任者。

Bob Iger对James Gorman的加入表示欢迎。他在一份声明中说“迪士尼董事会从James Gorman的专业知识和指导中受益匪浅，我们很幸运能有他来做下一任董事长，特别是在董事会继续推进接班人计划的情况下。同时，我非常感谢Mark Parker多年来为董事会服务和领导，这对公司、股东，和我个人作为首席执行官来说都是非常宝贵的。”

值得一提的是，迪士尼的接班过程并不太顺利。该公司董事会于2022年11月解雇了Bob Iger亲自挑选的接班人Bob Chapek，后者的任期还不到三年。此后，Bob Iger重新担任首席执行官，其退休日期已经延长了五次。现在，迪士尼的股东们都希望公司能找个靠谱的接班人。

分析师Richard Greenfield表示“看到迪士尼在这一至关重要的举措上取得进展，这很重要。这意味着Bob Iger实际上将在2026年之后离开。”不过，有熟悉内情的人表示，目前Bob Iger和董事会还在考虑是否在2026年之后继续他的任期。

James Gorman在一份声明中表示“摆在我们面前的一个关键优先事项是任命一位新的首席执行官，我们现在计划将在2026年初宣布。”他补充称，这将在Bob Iger的合同于2026年结束之前为成功过渡留出充足的时间。

据报道，迪士尼原本计划在2025年宣布Bob Iger的接班人。但知情人士表示，为了更仔细地挑选合适的人选，他们把日期推迟到了2026年初，这将给予董事会更多的时间来对内部和外部候选人进行尽职调查。此外，迪士尼表示，其董事会在2024财年的每次定期会议上都讨论了接班计划，并将继续审查内部和外部候选人。

有四名迪士尼高管被视为Bob Iger的潜在接班人，包括迪士尼娱乐联席主席Dana Walden和Alan Bergman、迪士尼体验主席Josh D'Amaro(迪士尼最重要的收入引擎主题公园的业务的负责人)、ESPN和体育内容主席Jimmy Pitaro。

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美股投资网获悉，随着财报季即将全面展开，巴克莱银行认为，与其它几家市值较大的半导体股票相比，美光科技(MU)和高通(QCOM)的前景不明朗，处于一种不确定的状态。

巴克莱分析师汤姆·奥马利指出，关于美光科技，市场上最大的争议集中在NAND闪存的平均售价上。有些人认为，由于预计明年服务器和个人电脑的需求会增加，NAND闪存的价格不会出现大幅下降。

奥马利还提到，投资者对高带宽内存(high bandwidth memory，HBM)的供应状况有两种截然不同的看法，一些人质疑HBM是否供应过剩，而另一些人则担心HBM是否供应不足。这种分歧意味着市场上并没有一个明确的共识。

他还观察到，长期投资者似乎更愿意再次投资美光科技，而那些寻求快速回报的投资者则持更负面的态度。这表明投资者对美光科技的看法存在分歧，这种分歧可能会影响到公司的股价和市场表现。

美光预计将于12月底发布财报，分析师预计其销售额将达到87.1亿美元，每股收益为1.77美元。

对于高通，尽管在人工智能交易方面“失去了一些光彩”，但投资者对其明年的计算工作仍抱有期待。奥马利提到，市场希望在高通的调制解调器业务被剔除后，这个名字能够重新受到关注，这可能指的是高通可能失去与苹果公司的调制解调器业务合作。因此，尽管高通在AI领域的吸引力有所下降，投资者对其未来的发展仍然抱有期待。

高通计划在11月6日公布其第四财季的业绩，分析师普遍预计该公司每股收益为2.57美元，营收为99.3亿美元。

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美股投资网获悉，在苹果公司(AAPL)发布新iPad产品线时，蒂姆·库克不仅展示了苹果的创新，还巧妙地展示了他与耐克的深厚关系。作为耐克(NKE)董事会任职时间最长的成员，库克在耐克面临新兴品牌竞争和销售额下降的挑战时，提供了领导层变动和战略规划的建议。他的参与不仅限于产品发布，还包括对公司运营的深入影响，从中国供应链管理到技术运营，再到关键高管的任命。库克的指导帮助耐克在动荡时期保持了方向，同时也反映了两家公司之间长期而成功的合作关系。

在苹果公司加州总部发布新iPad时，蒂姆·库克的脚上穿着耐克专为他设计的运动鞋，这不仅是个人品味的展示，更是他与耐克深厚关系的体现。作为苹果的首席执行官和耐克董事会的重要成员，库克在耐克面临新兴品牌竞争和销售额下降的挑战时，提供了宝贵的领导层变动和战略规划建议。

然而，在iPad发布前两个月，耐克曾警告需求下降，今年上半年开始裁员。库克在领导层变动中发挥了关键作用，推荐了前eBay老板约翰·多纳霍担任耐克首席执行官，尽管多纳霍仅任职四年便退休。随后，库克帮助聘请了退休的耐克老将埃利奥特·希尔担任新首席执行官。

据了解，库克作为耐克的首席独立董事，在过去19年中一直是公司的亲密外部顾问。据现任和前任耐克和苹果员工透露，库克在任职期间就中国供应链、技术运营和关键新高管任命等问题提供了意见。

库克在2005年加入耐克董事会时，还是苹果的首席运营官，也是史蒂夫·乔布斯的得力助手。当时，两家公司即将达成首次合作，将计步器传感器安装在耐克运动鞋底部，将健身数据发送到iPod。奈特非常欢迎库克加入耐克，并称赞他的技术专长是“一笔宝贵的财富”。

在运营方面，耐克在俄勒冈州全球总部的员工称，库克偶尔会提出零售店的设计建议，并鼓励耐克专注于核心产品，而不是市场饱和度。此外，耐克改造在中国的数字生态系统、包括网店、App和微信小程序的提升期间，公司科技部门的高管经常会借用库克在中国地区遵守法律的策略。

随着库克事业的不断进步，他和奈特的关系也越来越亲密。耐克和苹果现在是Apple Watch的密切合作伙伴，自2016年以来，这两家公司一直在销售联名款手表，这些手表配有独特的表带和表盘。耐克还提供自己的健身功能，Apple Watch用户可以将其安装在自己的设备上。

在库克担任董事的大部分时间里，耐克一直是一家稳定增长的公司，领导层变动很少。但这一切都在2019年发生了变化，当时令人失望的财务业绩和一系列针对帕克下属的性骚扰指控颠覆了时任首席执行官的任期。为了实现电子商务运营的现代化，耐克任命多纳霍为新任首席执行官。

耐克正深陷几十年来最大的动荡，库克等耐克董事面临的挑战比以往更加严峻。此前，耐克今年6月末公布的2024财年第四财季营收不及预期，且下调2025财年指引，引发了资本市场的剧烈反应，财报公布后股价6月28日一日暴跌近20%。

耐克本月稍早公布的2025财年第一财季营收同比下降10.4%，利润下降28%。在新老CEO交接之际，耐克撤回了全年业绩指引，还推迟了原定11月举行的投资者日，以便新任CEO有更多时间制定扭亏为盈的战略。该战略正需要库克等董事会成员批准。

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盘前市场动向

1. 10月22日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.41%，标普500指数期货跌0.46%，纳指期货跌0.57%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.08%，英国富时100指数跌0.68%，法国CAC40指数跌0.42%，欧洲斯托克50指数跌0.29%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.83%，报70.62美元/桶。布伦特原油涨0.63%，报74.76美元/桶。

市场消息

高盛、摩根大通、德银等集体发声，华尔街全面押注“特朗普交易”。随着美国大选进入白热化阶段，市场似乎嗅到了风向的微妙变化，“聪明钱”开始纷纷押注特朗普胜选。摩根大通表示，对冲基金资金流表现出对共和党主题的强烈偏好，共和党获胜相关交易在过去几周内被买入，持仓接近2年高点，而民主党获胜相关交易被抛售，持仓处于多年低点。共和党胜选情景已成为高盛在选举前的首选交易之一，数据显示，高盛的共和党胜利篮子指数创下历史新高，而民主党胜利篮子指数又回到了此前拜登参选时候的水平。高盛FICC副总裁Vincent Mistretta表示“市场定位倾向于特朗普获胜。在最近市场特朗普获胜的赔率上升之前，情况就已经如此。”德银则指出，如果特朗普胜选，美元将走强，在共和党全面获胜的情况下美元更是将显著走强。

“全球资产定价之锚”持续上行的重要推手美联储官员们呼吁“鹰派降息”。自10月以来，多位美联储官员表示支持“渐进式降息进程”，而非50个基点的非常规降息节奏，且主张依据数据作出降息判断，而不是机械化地在每次FOMC利率会议上宣布降息。这些官员近期的最新观点被形容为“鹰派降息”，即保持渐进式降息这一大方向，但是具体的降息节奏和步伐不固定，甚至在降息道路上可能选择按下“暂停键”来观察经济数据走势。这种推进降息同时维持鹰派立场的呼吁，令市场对美联储今年剩余时间以及明年的降息预期降温，推动美债收益率，尤其是10年及以上的长期限美债收益率近期持续上行。来自华尔街大行摩根大通的分析团队表示，在美债收益率曲线持续陡峭化的同时，长期限的美债收益率或将进一步上行。

瑞银高唱“不着陆”论调美股明年或有两位数回报！瑞银策略师预测，标普500指数将在明年年底达到6600点。策略师表示，这一预测意味着该基准指数较当前水平有约13%的上涨空间，经济“不着陆”将成为这一涨势的推手——在这种情况下，经济增长继续，就业市场仍然强劲。策略师表示“最重要的是，美国宏观经济前景的改善增加了我们对股票的积极看法的信心。我们已将美股评级从中性上调至有吸引力。”策略师还指出，数据表明美国经济处于坚实的基础之上。策略师补充称，虽然投资者可能会在11月大选之前看到一些波动，但这不太可能抵消更积极的市场催化剂。

花旗预警标普500指数敞口已达去年大跌10%前水平。Chris Montagu领导的花旗策略师团队表示，与该基准指数挂钩的期货多头头寸处于2023年年中以来的最高水平，而且呈现扩张态势。策略师们表示“我们并不是建议投资者开始减少敞口，但当市场像这样扩张时，头寸风险确实会上升。”去年8月到10月，标普500指数下跌了10%，原因是市场担心美联储将在更长时间内维持高利率以对抗通胀;科技股首当其冲，加剧了大盘的跌势。不过，Montagu补充称，与2023年相比，盈利头寸的紧张程度有所降低，“这表明风险资本减少，因此如果市场回落，平仓的动机也较少”。

天空才是顶?金价再创新高，分析人士还没涨到头！资管机构Sprott Asset Management表示，在金价刷新记录后，黄金正处于“新的看涨阶段”。该机构市场策略师Paul Wong表示“受央行买盘、美国债务增加以及美元可能见顶等因素的推动，黄金已进入一个新的看涨阶段。”“由于对债务可持续性、货币贬值和债务货币化的担忧，美国债务与GDP之比的上升历来导致金价上涨。”他补充说，持续的通胀压力和困扰全球的艰难宏观经济状况表明，央行和投资者更有可能配置贵金属。据悉，越来越多的分析师预测，金价将继续上涨至每盎司3000美元，一些人预计金价将在未来3个月突破2800美元。

个股消息

SAP(SAP)AI战略见成效，Q3云销售额大幅增长。财报显示，该公司Q3营收84.7亿欧元，同比增长9.4%，超出市场预期;非公认会计准则下每股为1.23欧元，超出市场预期。该公司云计算收入较上年同期增长至43.5亿欧元，与分析师的预期大致相符;该公司的云计算积压订单(反映未来12个月内将入账的销售额)增长了25%，达到154亿欧元。SAP上调了2024年部分财务指标的预期，包括自由现金流，目前预计为35亿欧元至40亿欧元，高于之前的35亿欧元;其2024年云计算收入预期仍为170亿欧元至173亿欧元。首席执行官Christian Klein正寻求加速向云端的转变，部分原因是采用了今年早些时候宣布的一项新的以人工智能为重点的战略。Klein在财报电话会议上表示，第三季度约有30%的云交易包含商业人工智能用例。截止发稿，SAP周二美股盘前涨超3%。

GE航空航天(GE)Q3营收略低于预期，上调全年EPS及自由现金流指引。财报显示，GE航空航天Q3调整后营收为89.4亿美元，略低于分析师平均预期的90亿美元;调整后的每股收益为1.15美元，略高于分析师平均预期的1.13美元。营收略低于预期表明了该公司持续受供应链限制的困扰，这给其交付带来了压力。此外，该公司预计，2024年全年调整后每股收益为4.20-4.35美元，高于此前预期的3.95-4.20美元;预计调整后的自由现金流为56-58亿美元，高于此前预期的53-56亿美元。截至发稿，GE航空航天周二美股盘前跌超3%。

通用汽车(GM)Q3业绩超预期，上调全年盈利指引。财报显示，通用汽车第三季度营收为488亿美元，高于分析师平均预期的446亿美元;调整后每股收益为2.96美元，高于分析师平均预期的2.43美元。该公司目前预计，2024年全年有望实现140亿至150亿美元的税前利润，这一预期高于此前已经上调过的130亿至150亿美元的指引。该公司首席财务官Paul Jacobson表示，消费者表现得非常好，明年降息将进一步改善需求。

迪士尼(DIS)接班计划有进展将于2026年初宣布新CEO，任命前大摩CEO为新任董事长。迪士尼表示，将于2026年初宣布现任首席执行官Bob Iger的继任者。这是该公司首次正式宣布接班时间表。投资者表示，这一消息标志着迪士尼在寻找Bob Iger接班人方面取得了进展。与此同时，迪士尼表示，前摩根士丹利首席执行官James Gorman将于明年1月2日出任公司董事会主席，接替Mark Parker。James Gorman将于今年年底辞去摩根士丹利执行主席一职，他曾担任摩根士丹利首席执行官长达14年，并因其财富管理业务的增长而受到赞誉，还因成功监督了摩根士丹利权力的有序交接而受到赞誉。

重要经济数据和事件预告

21:00 IMF公布全球经济展望报告

22:00 2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在费城联储主办的第八届金融科技年会上讲话

22:30 美国财长耶伦在财政部举行新闻发布会

业绩预告

周三早间德州仪器(TXN)

周三盘前德银(DB)、可口可乐(KO)、AT&T(T)、波音(BA)、新东方(EDU)

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美股投资网财经获悉，英伟达公司(NVDA)将公布在泰国的投资计划，加入Alphabet(GOOGL)和微软公司(MSFT)的行列。目前，东南亚正成为建设人工智能数据中心和制造这些数据中心所需组件的热点地区。

泰国商务部长Pichai Naripthaphan周一表示，英伟达将在首席执行官黄仁勋12月访问曼谷期间宣布投资。他拒绝透露这笔投资的细节，也不愿透露该公司将为泰国带来多少资金。英伟达发言人没有回复分析师的置评请求。

Pichai在周一晚些时候接受采访时表示，英伟达的投资可能会带来更多的资金，“相关集群也会效仿”。英伟达成为泰国的投资者，对这个东南亚第二大经济体来说将是一剂强心针。泰国一直在与邻国争夺科技巨头的投资。近年来，泰国从亚马逊(AMZN)、谷歌和微软那里获得了数十亿美元的投资，用于建设数据中心和其他云基础设施。

英伟达此前已经承诺在印度尼西亚和马来西亚投资建设人工智能基础设施，并正在越南寻找机会。英伟达的芯片由台积电(TSM)制造，其人工智能服务器主要由中国台湾的组装商制造。

长期以来，泰国一直是汽车和电子产品的制造大国，目前正在追赶马来西亚和新加坡。近十年，泰国的平均经济增长率不到2%，泰国政府希望借此提振经济增长。

Pichai表示，英伟达、其他科技公司和供应链上的公司对泰国的兴趣应该会使投资申请恢复到2014年政变前的水平，并帮助泰国重新获得那十年“失去的机会”。

在泰国，今年外国投资承诺已经激增，尤其是在数据中心和印刷电路板制造领域。官方数据显示，2024年前九个月的投资承诺较上年同期增长42%，至7225亿泰铢(合216亿美元)。Pichai说，包括国内公司在内的新投资提议今年可能达到1万亿泰铢。

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美股投资网获悉，摩根士丹利分析师表示，在进入2025年之际，飞塔信息(FTNT)和其他网络安全类股正吸引关注，原因是防火墙更新换代强劲、软件攻击率高企以及利润率不断提高。

摩根士丹利重申对飞塔信息的“增持”评级，并将目标价从69美元上调至105美元。

摩根士丹利将飞塔信息列为首选股，因为该公司2026年自由现金流有望比市场普遍预期高出20%至30%，且估值比竞争对手Palo Alto Networks(PANW)低20%。

摩根士丹利重申对Check Point软件(CHKP)的“与大盘持平”评级，并将目标价从170美元上调至183美元，原因是“对增长的持续性缺乏信心，利润率面临下行风险”。

尽管前景乐观，但摩根士丹利预计，防火墙更新要到2025年下半年才会启动。

以Hamza Fodderwala为首的摩根士丹利分析师周一表示“虽然我们的调查显示需求趋势稳定，但我们认为未来2-3个季度的更新活动不会有实质性的起色。根据我们的调查数据和历史模式，企业防火墙的平均更新周期约为4.5年，高于平均水平的增长通常会持续12-18个月，然后才会放缓。由于企业在2021/22财年更新防火墙，我们预计防火墙更新活动将在2025年下半年回升，并在2026年更加强劲。”

摩根士丹利重申对Palo Alto Networks的“增持”评级，并将目标价从421美元上调至446美元。

摩根士丹利认为，除了防火墙更新之外，还有多个因素将提振Palo Alto Networks。Fodderwala表示“Palo Alto Networks仍然是我们最喜欢的股票之一，因为它拥有更大的平台交易、不断加快的产品周期，以及人工智能带来的效率将推动利润率上升。”

Fodderwala补充说“根据我们的讨论，竞争动态总体上仍然有利于Palo Alto Networks/飞塔信息，但Check Point在过去几个季度与几家合作伙伴实现了稳健的增长，尤其是Harmony电子邮件安全，本季度的增长主要受生成式人工智能(GenAI)网络钓鱼攻击增加的推动。”

截至周一收盘，飞塔信息涨1.2%，报82.05美元，今年累计上涨40%;Check Point收跌0.46%，报205.28美元，今年累计上涨34%;Palo Alto Networks涨0.96%，报378.41美元，今年累计上涨28%。

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