美股投资网获悉，人工智能搜索初创公司Perplexity AI寻求削弱谷歌(GOOGL)在搜索领域的主导地位，但人们想知道的是，Perplexity AI真的有机会在这场竞争中获胜吗?

在过去的几个月里，人工智能搜索的选择已有所增加，谷歌的AI Overview、OpenAI的SearchGPT和微软(MSFT)的必应都利用生成式人工智能来回答查询。

与此同时，Perplexity AI已经开始将其业务模式从订阅模式转向广告模式，这更符合谷歌搜索的创收方式。该公司还从大型投资者那里获得了充足的资金。报道称，在上个月末的最新一轮融资中，Perplexity AI的估值从10亿美元提高至了30亿美元。该公司早期的知名投资者包括英伟达(NVDA)和亚马逊(AMZN)创始人贝索斯等。

Perplexity AI的搜索引擎使用率也在上升。据悉，该搜索引擎在7月份回答了大约2.5亿个问题，而在2023年全年回答了5亿个问题。

Perplexity AI首席商务官Dmitry Shevelenko在接受采访时表示“说到底，这个领域的小玩家有两个优势速度和专注度。”“当谈到Perplexity AI时，我们的用户和团队只想到一件事——一个能够回答你的问题的地方。竞争使我们更加专注。”

与谷歌使用自己的人工智能模型Gemini，Perplexity AI并未建立自己的人工智能模型。相反，Perplexity AI使用了现有人工智能系统的结合，比如OpenAI的ChatGPT，并在它们的基础上进行构建。该公司在过去依赖于微软必应的授权版搜索索引，但后来建立了自己的搜索索引。

对于Perplexity AI对谷歌搜索构成威胁的可能性，分析人士们有不同的看法。分析师Oliver Rodzianko表示“我认为，从长期来看，Perplexity AI是谷歌搜索面临的一个重大风险。据我观察，与ChatGPT相比，谷歌Gemini的实用性更低。”他补充称“Perplexity AI以ChatGPT和其他主要大语言模型擅长的领域为基础，提高了输出的质量。”“Perplexity AI还专注于学术资源，这对谷歌学术搜索构成了威胁。”

Oliver Rodzianko还表示“我仍看好谷歌，但为了保持竞争力，我认为它必须提高Gemini的商业和专业效用，以保持竞争力。”“在当前这个阶段，谷歌仍然处于有利地位，其搜索引擎仍然强劲，部分原因是我认为大语言模型的用例与传统的搜索功能不同，尽管这可能会改变。”

StatCounter的数据显示，截至2024年7月，谷歌在全球所有平台的搜索市场份额仍为91%，一年前是92%。这一小幅下滑是由桌面用户推动的，在过去一年里，其市场份额从83%下降到80%。在移动设备方面，谷歌搜索占有的95%的市场份额在过去12个月里几乎没有变化。

另一位分析师Bohdan Kucheriavyi则认为“谷歌不会很快被任何搜索引擎或像Perplexity AI这样的人工智能搜索初创公司所取代。尽管最初存在担忧，但OpenAI的ChatGPT并没有破坏谷歌的搜索业务。根据最新的业绩报告，谷歌的搜索业务正在蓬勃发展，而将ChatGPT整合到必应中也没有帮助微软夺取谷歌的市场份额。随着AI Overviews的推出，谷歌很难失去在搜索市场的主导地位。”

Bohdan Kucheriavyi补充称“尽管像Perplexity AI这样会的人工智能搜索初创公司可能会继续筹集资金并增加收入，这要归功于宏观环境的改善、广告支出的增加以及人们对人工智能有关的任何东西的兴趣日益浓厚等几个有利因素，但它们还远远不能对谷歌构成威胁。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，英国国民西敏寺银行(NWG)正寻求增强其放贷能力。该行高管表示，为实现这一目标，该行计划与投资者达成交易以降低部分贷款风险，使其资本得以进一步充实，并保留股息。自2008年接受救助以来，专注于英国国内业务的国民西敏寺银行仍有超过19%的股权归英国政府所有。该行与其同行一样，通过与投资者私下交易来减少部分贷款敞口，这些交易可以将监管机构对其资本要求降低数亿英镑。

国民西敏寺银行商业与机构部门首席执行官Robert Begbie表示，重大风险转移(SRT)交易将刺激新增贷款，并有助于维持向股东派息。该行过去也曾进行过此类交易。据悉，SRT交易使银行能够通过衍生品或担保将贷款风险转移给第三方，在贷款发生损失时为贷款人提供保护。

银行们正在探索减轻巴塞尔新规所带来压力的方法。该新规将从2025年起对某些贷款施加更高的风险权重，迫使银行为这些贷款预留更多资本，并可能挤压一些借款人获得信贷的机会。

Robert Begbie表示“我们的商业和机构业务在我们的三大客户业务中消耗的资金最多。”他在解释该行暂停4年后重启SRT交易的决定时表示，“在改善资本管理活动方面，我们有责任言行一致。”

通过使用SRT交易，银行将不会处理相关贷款，并得以保留与客户的关系。更关键的是，这种交易使银行得以释放与这些资产捆绑在一起的部分资本。而与银行进行SRT交易的投资者可以接触到高质量的贷款风险，并获得通常比公开交易的固定收益证券波动更小的回报。

作为目前英国最大的中小企业贷款机构之一，国民西敏寺银行未来的贷款发放活动将不会取决于其SRT市场活动，但Robert Begbie指出，这绝对是“有益的、能提供支持的”。该行高管拒绝透露今年计划完成多少笔SRT交易，也不愿透露资产风险分担的细节。

过去12个月，国民西敏寺银行的股价上涨了48%。在7月底公布的上半年业绩报告中，该行的有形股本回报率(一项衡量盈利能力的指标)为16.4%，上半年的股息分配总额达到17亿英镑。

尽管人们普遍预计，新的巴塞尔规则将鼓励规模更大的SRT交易活动，但一些分析师表示，根据新规则，银行可能更难在某些交易所获得同样数量的资本要求减免。监管机构必须对每一项贷款风险转移提议进行评估，然后才能批准银行寻求的资本要求减免。

评级机构标准普尔的结构化金融研究主管Andrew South表示“简单的说法是，巴塞尔协议将提高某些类型资产的风险权重，从而提高资本要求。这促使银行在管理资产负债表方面更有创意。”“但实际上，银行可能需要向投资者支付更多资金，才能获得同样的资本要求减免。”

不过，国民西敏寺银行的高管对SRT交易带来的好处以及养老基金、保险公司和私募股权公司对此类资产日益增长的需求充满信心。Andrew South也表示，投资者对SRT的需求可能会超过供应。欧洲央行5月公布的数据显示，其监管下的银行在截至2023年底的两年内达成了约3170亿欧元的SRT交易。英国央行则对SRT交易规模的数据保密。

欧洲银行管理局(EBA)主席José Manuel Campa表示，他知道一些银行对监管机构批准SRT交易通常需要的时间提出批评。他表示“在我看来，那些真正希望在利用SRT降低资本要求方面取得更快进展的银行应该考虑推出一种标准化产品。这也是扩大这个市场的方式，让你的产品保持一定程度的一致性。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，MicroStrategy(MSTR)创始人Michael Saylor表示，他个人已经积累了约10亿美元的比特币。

大约四年前，Saylor在一条推文中透露，他拥有17732个比特币，而且，这家拥有最多比特币的上市公司的执行主席在接受采访时表示，他没有出售任何数字代币。截至发稿，比特币交投在57000美元上方。

“我会继续购买更多的比特币，”Saylor表示，但他拒绝透露他个人拥有的比特币的确切数量，“我认为这对个人、家庭、机构、公司或国家来说都是一笔很棒的资本投资资产。我找不到比这更好的领域来投资了。”

截至7月底，MicroStrategy持有22.65万枚比特币。该公司于2020年开始收购这种加密货币，作为对冲通胀的一种方式。

该公司在对其持有的约130亿美元比特币进行了减值处理后，在截至6月的三个月里连续第二个季度出现亏损。

自从MicroStrategy开始购买比特币以来，该公司的股价已经飙升了近1000%。比特币在同一时期则增长了500%以上。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，全球电动汽车以及自动驾驶领域领导者特斯拉(TSLA)原本定于8月8日在自动驾驶领域举办一场万众瞩目的大型Robotaxi(无人驾驶电动出租车)发布会活动，然而马斯克近期将发布时间推迟到了10月10日。虽然特斯拉尚未正式发布任何Robotaxi相关联的产品，但是特斯拉在Robotaxi领域的危机感可谓已经拉满。随着Waymo、Zoox、优步、Lyft以及比亚迪等巨头们纷纷进军或者加大力度布局无人驾驶出租车这一创新型技术领域，特斯拉已经感受到了强大的竞争压力，其中Waymo自动驾驶出租车已经向公众提供Robotaxi服务，并且近期扩大在美国的Robotaxi业务覆盖范围。

特斯拉自2016年以来一直在谈论无人驾驶出租车这一概念，此次活动本身应该能清楚地表明特斯拉Robotaxi的具体汽车形态以及与Robotaxi配套的新型软硬件基础设施。据报道，马斯克已下令对即将亮相的Robotaxi进行重大设计修改，这也是发布会延期的重要原因之一。

Robotaxi发布会也可能将澄清关于特斯拉最新版FSD系统意义何在的相互矛盾的一些报道。一些用户对最新的FSD功能赞不绝口，特斯拉表示，现在使用FSD(监督)行驶了16亿英里，在收集的数据方面全面超越了竞争对手。

与此同时，华尔街知名投资机构Truist Securities最近报告称，对于特斯拉自动驾驶软件的更新版本进行了测试。该机构分析师威廉·斯坦因表示，新版本令人印象深刻，但并没有解决一些重要的自主性问题。斯坦因强调“我们观察到的缺点使得特斯拉在10月份的 RoboTaxi 活动上会有什么惊人的表现变得难以想象。”

“例如，在我们前面的汽车只完成部分右转时，Model Y加速通过十字路口。为了避免发生事故，我必须迅速干预。当一名警察用手势示意我们靠边停车，以便让葬礼队伍通过时，也需要进行干预。第三次干预则不是那么必要，更多的是出于便利。最后，在我们路线的一段，高速公路弯曲狭窄，车道之间有一条实心白线，表示禁止变道。尽管如此，Model Y在这种情况下还是变换了两次车道。”斯坦因在一份关于特斯拉的研报中写道。

目前，无人驾驶出租车，即Robotaxi概念并非特斯拉独有。谷歌旗下的Waymo、亚马逊旗下的Zoox、百度旗下的Apollo、通用汽车旗下的Cruise以及Motional等科技巨头们都在以不同的速度沿着“无人驾驶汽车”这一道路加速前进。

据了解，就在本周，已经有不少Robotaxi正式上路的Waymo扩大了其在洛杉矶和旧金山的Robotaxi覆盖范围。值得注意的是，自2023年8月获得委员会批准以来，Waymo在整个旧金山市每周7天、每天24小时经营无人驾驶出租车商业服务。谷歌则选择向Waymo进行一笔50亿美元的多年期投资规模。“新一轮融资与最近的年度投资水平一致，将使Waymo继续打造世界领先的无人驾驶技术公司。”谷歌母公司Alphabet CIO露丝·波拉特在最近的业绩电话会议上强调。

与此同时，Zoox 自动驾驶叫车服务即将在拉斯维加斯迎来首批公众乘客。就其本身而言，Zoox的主要合作伙伴是AI芯片霸主英伟达。“世界上从未有过这样的机器人公司，”英伟达首席执行官黄仁勋在谈到Zoox Robotaxi业务的发展时说道。Zoox 使用英伟达高性能 GPU 和英伟达生态的软件加速工具来运行各种模拟，在现实世界部署Robotaxi之前在虚拟环境中测试其自动驾驶系统。

Robotaxi领域的消极的动态新闻也同样存在，Motional取消了拉斯维加斯的自动驾驶测试项目，以及与加州圣莫尼卡的优步旗下Uber Eats合作的食物配送项目。首席执行官卡尔·伊格内马评论道“大规模无人驾驶部署不会在一天之间发生。无人驾驶汽车将在技术发展成熟时进入市场，同样重要的是，无人驾驶部署的商业案例也将变得清晰。”当然，由传统汽车业巨头福特汽车和大众汽车所支持的Argo AI已经关门大吉。

网约车巨头优步与Lyft是寻求扩大无人驾驶出租车车队的群体中的坚定一员。“优步具有独特的技术优势，可以为希望大规模部署其技术的无人驾驶汽车玩家提供巨大的价值，”优步首席执行官达拉·科斯罗萨西在该公司最近的业绩电话会议上表示。他指出“虽然叫车网络的运营看起来似乎很简单，但这是基于我们的技术掩盖了大量的复杂性。”另一网约车巨头Lyft 在其第二季度业绩电话会议上就无人驾驶汽车可能为公司带来的巨大机遇发表了类似的积极评论。

今年网约车行业最大规模的发展项目之一可能是优步和中国电动汽车巨头比亚迪宣布他们正在共同合作建立一个全球范围的Robotaxi车队。作为合作的一部分，优步计划在未来几年内增加超过10万辆比亚迪汽车。据媒体报道，预计扩张将以欧洲为中心，然后转移到拉丁美洲、中东和北美地区。

“木头姐”堪称特斯拉狂热粉丝，强调Robotaxi巨大创收潜力

堪称“特斯拉头号粉丝”以及“马斯克铁杆支持者”的“木头姐”凯茜·伍德(Cathie Wood)认为特斯拉市值未来有望超8万亿美元。“木头姐”创立并领导的Ark投资管理公司近日更新对于特斯拉的目标价，Ark预计特斯拉股价到2029年可能达到2600美元。Ark看涨特斯拉的主要逻辑在于，预计到2029年特斯拉近90%的市值和盈利将归功于基于无比强大的AI超算所打造的Robotaxi出租车业务。

Ark对特斯拉在未来五年内推出robotaxi网络的能力信心大增，该机构认为，未来特斯拉的每辆车都将成为人工智能驱动的现金流产生机器，预计特斯拉的商业模式有望从一次性的汽车销售额转变为经常性销售额基础。

特斯拉此前表示无人驾驶机器人出租车(Robotaxi)的正式发布活动已从8月8日推迟至10 月 10 日，马斯克在7月的特斯拉业绩会议上对此表示，这将使公司能够在产品发布时增加一些新的内容以及更全面地规划Robotaxi发展蓝图。马斯克在开场白中表示，自动驾驶的重要性不容低估，基于升级后的最新FSD全自动驾驶技术所倾力打造的Robotaxi将成为特斯拉的核心创收利器。

正如马斯卡当时在社交媒体X(前身为推特)上所表达的那样，他认为基于全自动驾驶的Robotaxi与“擎天柱人形机器人”将是特斯拉的未来。他7月在X平台上发帖称一旦特斯拉完全解决了自动驾驶问题，并实现擎天柱人形机器人(Optimus)大规模量产，任何仍持有特斯拉空头头寸的人都会“被消灭”，即便是比尔·盖茨也不例外。马斯克此前在特斯拉股东大会上甚至喊出看起来很疯狂的市值预期，马斯克预测在自动驾驶技术和擎天柱人形机器人的共同加持下，特斯拉市值将超过30万亿美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，周三，Rivian(RIVN)公布了第二季度业绩，并在随后财报电话会议上透露称，该公司着眼于向亚马逊(AMZN)以外的其他客户销售电动货车。

Rivian管理层表示，期待开始与亚马逊以外的其他电动货车(EDV)客户进行谈判。首席执行官RJ Scaringe表示，该公司一直在进行试点，因为它预计2025年EDV将大幅增长。

“这种对试点的关注真正反映了这项业务的性质，在这个行业中，很多大型车队都需要围绕大量车辆做出重大决定。我们建立有效的工作模型来了解车辆的服务方式、车辆的数字支持、每个车队需要哪些基础设施变化是恰当的。”

福特汽车(F)是美国最大的电动货车销售商。与此同时，特斯拉(TSLA)过去曾多次暗示要生产电动货车，以至于一些电动汽车观察人士认为，这可能会成为自动驾驶出租车概念的一部分。

第二季度业绩获好评

Rivian的第二季度业绩显示，该公司每生产一辆车仍会亏损数千美元，不过，管理层继续强调，公司仍在盈利和现金流转正的道路缓慢前进。

财报公布后，华尔街分析师也纷纷给出了乐观看法。

Needham重申了其对Rivian的“买入”评级。分析师Chris Pierce及其团队继续将Rivian视为内燃机汽车向电动汽车过渡的长期赢家，因为该公司利用了R1车主的高满意度，以及在需求方面与亚马逊的送货车合作伙伴关系。大众汽车(VWAGY)最近的战略合作伙伴关系和计划投资、持续的生产效率和供应商杠杆都被视为Rivian的积极因素。

Evercore ISI分析师Chris McNally对Rivian的流动性状况持乐观态度。他强调，在与大众汽车成立合资企业后，该公司总资金流动性将达到92亿美元。这一数字不包括合资企业最终协议中剩余的40亿美元资金。McNally及其团队认为，Rivian的流动性状况至少足以维持到2027年，或者接近该公司预计自由现金流为正的时候。

Wedbush Securities维持其对Rivian的“跑赢大盘”评级，并将目标价定为20美元。分析师Dan Ives表示“虽然盈利能力仍然是华尔街的焦点，但现在感觉该公司已经走上正确的道路，为汽车制造商带来清晰的未来愿景，并将继续划掉清单上的问题，以继续建立信任。”

瑞银分析师Joseph Spak认为Rivian正走在正确的道路上，但考虑到2025年的交货节奏和工厂停工，将其目标价下调至16美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，《侠盗猎车手》系列游戏(即GTA 系列游戏)开发者Take-Two Interactive Software (TTWO)在周四公布的财报中表示，预计公司2026财年和2027财年的净预订规模将实现连续两财年显著增长，主要因为这家电子游戏开发商正准备在明年推出全球游戏迷期待已久的《侠盗猎车手VI》(GTA VI)。公布最新财报以及关于财年预订规模预期的重磅消息之后，这家总部位于纽约的公司的股票在美股盘后交易中上涨超过5%。

最新的财报数据显示，Take-Two2024年6月30日的2025财年第一财季净预订总额实现同比小幅增长1%，达到12.2亿美元，而上年同期的第一财季为12亿美元。GAAP准则下的Take-Two净营收营收第一财季则同比增长4%至13.4亿美元。Take-Two公布的经调整后公司每股收益实现5美分，相比之下华尔街分析师预期的调整后每股亏损为2美分。

该公司公布的游戏净预订规模是该公司的核心业绩经营指标，定义为在此期间以数字方式或实体销售的产品和服务的净额，其中包括游戏许可费用、实体商品、游戏内广告、策略指南和发行商激励措施等等。

自上世纪90年代末问世以来，GTA系列游戏已经累计产生高达数十亿美元的营收规模。据了解，该公司此前于5月将“侠盗猎车手VI”(“GTA VI”)的发布窗口时期意外缩小至2025年秋季，为明年推出世界上最受欢迎的电子游戏系列之一的最新续作奠定了基础。

有统计数据显示，有史以来盈利能力最强大的电子游戏之一《侠盗猎车手5》在全球的销量超过2亿套。

来自华尔街投资机构Wedbush Securities的分析师 Michael Pachter 预计，Take-Two 未来两个财年的订单增长量基本上都将来自于将于明年问世的“GTA VI”。

Take-Two在5月份曾表示，预计到2027财年，其游戏研发管道中高达40个大型电子游戏项目。

然而，该公司的业绩展望数据显示，该公司对于其第二财季的整体预订规模预期数据低于分析师普遍预期，主要因为在通胀压力以及美国高利率宏观环境下，该公司旗下实时服务游戏上的游戏内消费者支出明显疲软。

根据LSEG 汇编的华尔街分析师预测数据，Take-Two预计第二财季的预订规模将在14.2亿美元至14.7亿美元之间，而分析师的平均估计值则为14.7亿美元附近。

Take-Two表示，今年第一财季该公司《GTA Online》所产生的经常性消费者支出规模有所下降，这表明在多年持续增长之后，这款主打网络实时服务游戏的玩家参与率可能正在放缓。

财报数据还显示，Take-Two截至2024年6月30日的2025财年第一财季的预订规模约为为12.2亿美元，低于12.5亿美元的华尔街分析师平均预期。该公司在业绩报告中重申2025财年的净预订前景区间为55.5亿美元至56.5亿美元。

该公司还表示，没有看到正在进行的电子游戏表演者大规模罢工活动对该公司开发中的游戏有任何影响，这与同行电子游戏领军者艺电公司 (Electronic Arts) 上周的乐观言论相呼应。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，人工智能驱动的药物研发公司Recursion Pharmaceuticals(RXRX)已同意以6.88亿美元的价格全股票交易收购规模较小的竞争对手Exscientia(EXAI)。Recursion借助人工智能技术赋能新药研发，其支持者包括芯片制造商英伟达(NVDA)。公告发布后，截至发稿，Exscientia上涨了16%，而Recursion上涨了2%。

根据协议，Exscientia股东每持有一股普通股，将获得0.7729股Recursion A类普通股。部分股份将以现金支付。

这笔交易预计将于2025年初完成，将为合并后的实体提供约8.5亿美元的现金，为其未来三年的运营提供资金。交易完成后，Recursion股东将拥有合并后公司约74%的股份，而Exscientia股东将拥有其余股份。

合并后的Recursion将由联合创始人兼首席执行官克里斯•吉布森(Chris Gibson)领导，而Exscientia的临时首席执行官David Hallett将出任首席科学官。

2023年7月，Recursion获得芯片制造商英伟达5000万美元的投资，推动了AI驱动生物制药股的上涨热潮。其同行Abcellera Biologics(ABCL)、Absci Corporation(ABSI)、Exscientia和Schrodinger(SDGR)皆应声上涨。

今年早些时候，该公司还推出了一台名为BioHive-2的英伟达超级计算机，该设备有助于加速药物发现的进程。

目前，主要制药商正加倍投入人工智能以促进药物开发，希望快速寻找临床试验患者或减少测试药物所需的人数，这既能帮助加快药物开发进程，又可能节省乃至数百万美元。

Recursion首席研发官纳贾特·汗(Najat Khan)表示，“在从生物学到化学的发现中使用端到端的方式，将Recursion和Exscientia结合在一起是非常互补的。这将能够更好更快地生产药物，也是我们正努力做的。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，专注于语音人工智能和对话智能技术的“独角兽”SoundHound AI(SOUN)周四宣布，将以8000万美元的现金和股权收购人工智能初创公司Amelia AI。

SoundHound在一份声明中表示，该交易预计将增加明年下半年的收益，合并后的公司营收将超过1.5亿美元。此外，预计未来几年将出现“有意义的”营收和成本协同效应，推动增长和盈利能力扩张。

SoundHound表示，一旦交易完成，合并后的公司将拥有约1.6亿美元的现金和3900万美元的债务。

SoundHound的首席执行官兼联合创始人Keyvan Mohajer在一份声明中表示“Amelia是一家创新型公司，与我们一样热衷于人工智能对话。我们期待着利用我们的共同能力，提供最好的人工智能客户支持解决方案。”

据此前的报道称，Amelia已筹集了至少1.89亿美元的资金，其中包括2023年3月的1.75亿美元。

周四美股盘后，SoundHound还公布了喜忧参半的二季度业绩，营收增长放缓但强于预期，上调今年全年的营收指引，但二季度亏损扩大的严重程度超出市场预期。

财报中，SoundHound进一步介绍了收购Amelia的交易，表示上调年度营收指引是考虑到了收购Amelia的影响，目前预计今年全年营收至少8000万美元，较之前预期的营收指引区间6500万至7700万美元高至少3.9%到23%。

SoundHound股价盘后下跌近5%。截至周四收盘，该股涨21.16%，今年迄今为止，该股累计上涨了102%以上。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

“双减”三年，历经艰难整改的好未来(TAL)似乎已找到了新的发展方向，在其最新的2025财年Q1财报会上，好未来总裁兼首席财务官彭壮壮表示“好未来将继续训练模型，使其通过利用更大、更多样化、更高质量的数据集，成为年龄、主题内容和场景三个方面都匹配适用的大模型。”

从财务角度来看，好未来如今已逐渐摆脱“双减”阵痛，虽然营收规模远不如前，但整体盈利水平已向“双减”前看齐，叠加充沛的自持现金和逐渐稳定的造血能力，现在好未来已攒足了向全新领域发展的资本。从目前管理层透露出的信息来看，从K12转型全面拥抱AI，似乎成为了好未来下一阶段发展的核心。

不过投资者似乎对好未来转型AI的节奏并不满意。据美股投资网观察，好未来美股股价年初至今的跌幅已达30.8%。此次财报披露后，公司股价两个交易日股价跌幅分别达到9.38%和6.72%。在投资者看来，AI产品何时成为好未来的收入支柱或许在一定程度上决定了这家公司的估值走向。

挂着AI大旗，赚着素质教育的money

美股投资网了解到，近日，好未来公布了其截至2024年5月31日的2025财年第一季度未经审计财务报告。数据显示，好未来报告期内净收入为4.14亿美元，较去年同期的2.75亿美元增长50.4%;当期经营亏损为1733万美元，同比大幅收窄70%。

与此同时，好未来当期归母净利润为1140万美元，较去年同期归母净亏损4504万美元，实现持续扭亏;Non-GAAP下，公司归母净利润达到2961万美元。简言之，好未来在报告期内实现了营收高增速以及持续性扭亏为盈的向好业绩。

从业务层面来看，“双减”之后，好未来将自身重新定位为智能学习解决方案提供商，并重新调整了业务重点学习服务和其他服务、学习内容解决方案。

如今，学习服务业务是好未来最主要的收入来源。根据公司此前发布的2023财年年报，好未来主要通过小班授课、个性化的优质服务和在线课程提供学习服务;同时推出了一系列学习项目，如科学与创造力、编码与编程、人文与美学等。

在分部业务的业绩上，好未来的学习服务和其他业务在2025财年第一季度保持了增长势头。由于多条产品线的进步，该部门的收入同比增长。学习服务和其他业务中最大的收入来源仍然是学而思线下小班素养课程，而该业务收入的增长则得益于自上一财年Q1季度以来的线下活动复苏以及正价课付费人数增加。

在经过上一财年的稳步增长后，好未来在本季度实现了素质教育等核心业务上的进一步扩张，从当期成本和费用端便可以看出这一点。

公司当期运营成本和费用为4.32亿美元，较2024财年Q1季度的3.42亿美元增长26.3%;非GAAP运营成本和费用为4.14亿美元，较2024财年Q1季度的3.17亿美元增长30.7%。

另外，截至25Q1财季末，好未来递延收入余额6.42亿美元，较上年同期的4.28亿美元增长50%，侧面印证了公司学习服务业务的增长。但也不难看出，目前好未来的收入依然由线下素质教育驱动，且收入来源主要是来自获确认的学习服务业务的递延收入。

从现金流来看，截至Q1财季，好未来经营活动现金流净额达到2.47亿美元，另外公司当期还有现金、现金等价物和短期投资合计34.19亿美元。可见，稳定的造血能力为好未来构筑了良好的现金流支撑。

股价下滑背后AI是主导还是辅助?

底层技术进步较大但应用进展不及预期，是近几年AI大模型技术发展的主要问题之一。

实际上，教育一直是最受关注的大模型落地应用场景之一。一方面具备社会价值，另一方面，大量的教学数据、个性化学习的强烈需求以及家长强劲的付费意愿，也让AI+教育有很大的想象空间。

因此，近年来一众教育品牌纷纷围绕着“AI+教育”展开布局，甚至部分企业已经通过硬件产品吃到了AI的红利。然而，这股AI热中，好未来却显得有些克制。作为教培三巨头中唯一坚守K12领域的企业，好未来仅推出了一款只能做数学题的MathGPT。这与市面上一些看起来无所不能的大模型形成了鲜明对比，并且推广学而思学习机时，好未来的重点也并非AI，而是强调其师资和课程的积累。

此外，在公司大力投入内容解决方案业务的B面，目前好未来的智能硬件+AIGC的业务主要通过学而思学习机贡献收入且在其总收入中的占比仍远低于素质教育为主的学习服务业务，从单纯的投入产出比来看，内容解决方案业务的性价比远不如学习服务业务，但逐渐增长的投入力度已开始侵蚀公司的毛利率。数据显示，公司当期毛利率为51.71%，出现环比下降。

简言之，在好未来眼中，虽然AI教育功能基于大模型技术得到了大幅度提升，但其与专业教师相比仍有较大差距，本质上仍是教育品牌拉升价值的辅助。所以好未来现阶段做的更多是通过AI赋能线下教育，而非追求AI产品完全取代线下教育。

所以在收入端，投资者可以看到好未来除了AI学习机的直接收入，其他AI端的收入不少则隐藏在获客与学习服务的递延收入中。因此现阶段对于好未来的估值依然只能停留在教育赛道，而非更高的AI应用赛道。

但从市场角度来看，支撑好未来此前的股价涨幅的正是AI在教育端的应用。从市场来看，据Grand View Research预测，到2027年，全球AI教育市场规模将达到423.3亿美元，复合年增长率为47%。而根据市场研究公司Global Market Insights的数据，预计到2027年，全球AI教育市场规模将超过350亿美元，复合年增长率(CAGR)达到45%。如果好未来只是在2C端将AI作为辅助工具，其估值或将难以获得AI应用市场预期的支撑，股价回落正是市场对于好未来预期变化的真实写照。

而在市场竞争方面，随着AI大模型在教育赛道的深入发展，国内科大讯飞、佳发教育等公司在2G/2B领域的教育信息化领域占据较大市场份额。在2C领域，除好未来外，科大讯飞、网易有道等公司也推出AI学习机等硬件产品，逐渐占据市场份额。随着竞争对手从AI技术赛道向教育领域切入，好未来在AI教育赛道的技术优势无疑正在被削弱，能否依靠自身在教育领域的传统优势打开局面，或成为好未来后续翻盘的关键。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，诺基亚(NOK)周四在一份联合声明中表示，该公司已与瑞士电信(Swisscom)合作，在瑞士各地部署无人机网络，以改善应急响应和基础设施检查。

据悉，诺基亚将向瑞士电信提供300架无人机，这些无人机将通过遍布瑞士全国的无人机即服务(DaaS)网络运行。DaaS是一种商业模式，允许客户按需使用无人机，而无需购买或操作它们。此外，瑞士警方或消防员等公共安全机构将能够向瑞士电信申请无人机飞行，并访问收集到的数据。

诺基亚嵌入式无线业务主管Thomas Eder表示，该服务还可以远程检查输电线、太阳能电池板或石油天然气基础设施。他表示“在那些因为可能有危险而不需要派人的地方，你可以先派一架无人机过去。”

除了军事应用之外，无人机也越来越多地应用于货物运输、基础设施检查或农业等领域。尽管出台了更多监管无人机使用的法律，但人们对无人机监控、噪音和安全的担忧仍然存在。

诺基亚和瑞士电信表示，他们将与航空和频谱监管机构合作，遵守数据保护法。他们补充称，目前全球工业无人机市场价值在320亿至350亿美元之间。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com