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自2022年10月美股进入牛市以来，美股主要依靠人工智能和少数大型科技股的优异表现带动大盘上涨。然而，这种集中上涨的模式引发了投资者对市场涨幅不够广泛的担忧，认为这种局面可能会影响市场的持续反弹。
投资者在上周四好于预期的通胀数据前提下，快速反应出美联储9月降息的可能，而降息就意味着利好中小型的美国企业的未来发展，导致美国科技七大巨头被纷纷抛售，腾出资金买入中小型的股。小型股的罗素2000指数的ETF，代号 IWM 上涨超过7%，并在当前牛市中首次突破2022年的高点。
根据美股大数据金融AI终端 StockWe.com 追踪，IWM 持续多天期权放量
行业扩散：房地产和金融等利率敏感行业表现优异。
等权重指数优于市值加权指数：表明市场breadth（广度）正在改善
交易员现在100%确定美联储将在9月降息。
根据芝商所的美联储观察工具显示，美联储9月将降息25个基点，即联邦基金利率将从目前的5.25%-5.5%降至5%-5.25%的概率为93.3%。
该工具还显示，交易员预计美联储9月降息50个基点概率为6.7%，这可能反映了部分交易员认为美联储将在7月底的会议上降息，并在9月再次降息。综合来看，交易员对于美联储将于9月降息概率达到100%。
驱动因素分析
通胀数据改善：好于预期的通胀数据引发了市场对美联储可能提前降息的预期。
盈利前景改善：除"七大巨头"外的其他股票预计将实现自2022年以来的首次同比盈利增长。这为广泛反弹提供了基本面支持。
利率预期变化：市场预期美联储9月降息的可能性超过95%，这推动了对利率敏感行业的表现。
潜在风险和不确定性
持续性问题：过去也曾出现类似的轮动迹象，但未能持续。本次轮动能否长期维持仍存疑问。
经济数据依赖：市场仍高度关注每一条经济数据，这可能导致短期波动。
降息预期的准确性：市场对美联储降息的预期可能过于乐观，如果实际政策与预期不符，可能引发市场调整。
投资策略启示
当前美股市场正处于一个潜在的转折点。虽然有迹象表明市场正向更广泛、更可持续的牛市发展，但仍需谨慎对待。
这种轮动如果持续，可能预示着美股进入一个新的、更具包容性的上涨阶段，但也可能带来更缓慢的指数上涨速度和更高的波动性。
美股在过去十八个月的主旋律都是大型科技股，无论“五巨头”还是“七姐妹，它们连续的大涨主宰了指数的走势。如今科技巨头不断创新高，苹果上周市值还突破3.5万亿美元，成为全球市值第一大公司。那这些科技巨头能笑到最后吗？
桥水基金最近给出了一个不错的参考答案。
桥水基金在6月份发布了一份报告，研究了自1900年以来，不同时期美股龙头股的兴衰，并得出一系列有意思的结论：
1、龙头崛起往往有两大影响因素决定：首先是在一个高速增长的行业中拥有先发优势，并能快速创新；其次，拥有保持这种优势的强大的护城河。这种护城河可以减缓企业的市场份额随时间推移而被侵蚀的速度。
2、而龙头衰落的原因也很直观：只要企业丧失了持续创新的能力、或者没办法持续维持他们的护城河，那么通常会导致龙头企业的最终衰亡，因为新崛起的、增长更快的企业会抢夺其市场份额，最终取而代之。
3、政府的监管往往能左右龙头企业的命运。
例如1900年初的铁路行业是充满朝气，并主导了美国经济，直至汽车及飞机的兴起打破了铁路龙头企业的垄断地位。
还有1930~1960的化学龙头企业也凭借塑料的发明而崛起，直至到美国发生了从制造业向服务业的关键转变。
另一个典型例子是强势了近百年的石油巨头，如今面临着新能源行业崛起以及美国页岩油兴起的挑战。
如今，主导美股前进的是科技巨头们，但谁也没法确定他们的优势能保持多长时间。他们可能处于崩溃的边缘，也可能处于浪潮的顶峰。没有人能永远强势，这也从侧面证明了美国股市的内在活力。一个多世纪以来，一次次危机让龙头股换了一茬又一茬，唯一不变的是市场一直在进步。
以下是桥水基金的报告全文：
纵观历史，某些公司一直主导着股票市场，但创新能力的衰退，终将使其难以长期保持领先地位。
当前美股市场环境的一个显著特点是，少数几家公司正主导着市场的走向。美国市值最大的10家公司几乎占到美股市值的三分之一，这种集中程度是我们几十年来从未见过的。这些龙头公司之所以在市场上占有如此大的份额，是因为它们取得了令人惊叹的成就，而市场也认为这种情况将持续下去。纵观历史，市场龙头企业一直有：百年前的美国铁路公司也曾占据市场三分之一以上的份额，但由于无法适应结构性变化，它们最终败下阵来。化学企业巨头也是如此，它们随着塑料的发明而崛起，但随着创新的失败和需求模式的转变而慢慢衰落。
在本报告中，我们回顾了过去美股市场龙头企业的崛起和衰落过程，以揭示这些机制在今天可能会如何发挥作用。我们研究了过去 120 年中的股市龙头，他们的强势期持续了多长时间，以及导致他们衰落的趋势。下图展示了不同年代市值最大公司的兴衰（每条灰线代表每个年代开始时龙头公司的市值份额）。
一些市场龙头公司成功地保持了数十年的巅峰地位，而另一些则在崛起后不久就被淘汰出局。虽然不同时期的美股领头羊表现强势的持续时间都不同，但共性是，绝大多数领头羊都会被新崛起的竞争对手击败，有些企业已经一蹶不振；有些企业今天仍然具有影响力，但已日薄西山。具体每家公司的情况都略有不同，如今强势的龙头企业可能会暂时维持主导地位（尤其是考虑到它们强大的竞争护城河和强劲的资产负债表，使它们有机会投资于新的创新，并收购潜在的竞争对手），但过去的其他公司也是如此。我们可以非常肯定地说，丧失创造性后（上图反映了这种力量的影响），企业将很难保持领先地位，而且在足够长的时间内，只有极少数企业能持续取得成功。
下面，我们以表格的形式展示上图中的结果。从1900年起，每一个十年的开始，我们显示了每一批龙头企业在未来几年的市场份额变化。在随后的一、二十年中，约有一半的市场龙头表现不如市场，跌出前15名的龙头行列。把时间跨度拉得更长的话，几乎所有的龙头都会被淘汰出局。
在这些龙头企业中，他们的崛起往往有两大影响因素决定：首先是在一个高速增长的行业中拥有先发优势，并能快速创新；其次，拥有保持这种优势的强大的护城河。这种护城河可以减缓企业的市场份额随时间推移而被侵蚀的速度。
这两大驱动因素中的任何一个受到侵蚀，通常都会导致龙头企业的最终消亡，因为新崛起的、增长更快的企业会抢夺其市场份额，最终取而代之。
在龙头企业中，有许多企业能保持数十年的领先地位，主要是因为它们有能力不断创新，在出现新的营收增长点时能及时把握，并长期保持竞争壁垒。监管在这个过程也起着一定的作用，它可以成就或（真正地）击垮一个龙头企业。下面，我们将回顾历史上的一些重要案例，强调每个龙头企业生命周期中的关键动力。
铁路是20世纪初农田快速工业化的重要推动力，为全美运输材料和制成品提供了唯一可靠的途径。然而，从20世纪20年代开始，随着美国政府对州际网络的投资，以及汽车变得更加可靠和廉价，来自其他新型运输方式（主要是卡车运输，其次是飞机）的竞争开始侵蚀铁路公司收入。这也破坏了铁路公司的竞争护城河：现在不仅有了横跨美国运输货物的替代方式，而且与铁路相比，卡车运输在定价和路线制定方面面临的监管阻力也更小。
20世纪30年代，杜邦公司和Union Carbide借助塑料制造新技术崭露头角。在随后的几年里，由于大规模生产商品的蓬勃需求，以及战时对尼龙和氯丁橡胶的需求激增，塑料的用量成倍增长。杜邦公司和Union Carbide几十年来一直保持着龙头地位，这要归功于它们的产品类别在很大程度上受益于长期增长趋势。但随着美国经济从制造业逐步向服务业转型，化工品的需求增长趋于平缓，化工行业最终在20世纪 70~ 80年代被增长更快的行业所取代。
1900年，只有约1%的美国人口拥有汽车。到1950年，超过50%的美国人拥有汽车，这一数字在1960年达到75%。如此大规模的扩张对主要汽车制造商来说是一个巨大的推动力，它们从一大批独立的小作坊彻底转变为能够大规模量产汽车的大型汽车巨头。凭借相对低廉的成本（通过规模经济和装配线等技术创新）实现大规模量产的能力，打造了进入汽车行业的关键壁垒，使美国汽车三巨头长期能够保持其市场份额。但到20世纪60年代，形势开始逆转：随着汽车保有量开始趋于稳定，美国汽车市场变得更加饱和；亚洲的新竞争对手赶上了汽车技术发展的浪潮，开始和美国汽车品牌打价格战，并削弱了美国汽车巨头的竞争优势。
石油公司则是持续时间较长的龙头，它们利用不断扩大的市场规模和强大的结构性壁垒，在一个多世纪的时间里一直保持着竞争力。1900年最大的油企----标准石油公司经历了一系列的分拆和合并，最终成为今天的埃克森美孚。一个世纪以来，由于电气化和汽车普及率的不断提高，石油需求出现了前所未有的持续增长，石油巨头从中受益匪浅，他们还能够利用垄断力量建立规模经济，在全球到处打价格战，1999年埃克森和美孚的合并，突破了反垄断法规的限制。几十年来，石油行业一直稳坐龙头宝座，直到最近几十年才开始失去市场份额，所面临的挑战既包括新能源转型，也包括随着美国页岩油市场的出现而释放出的新原油供应。
现在的美国电信巨头AT&T是贝尔电话公司的后裔，贝尔电话公司是19世纪末在美国推出电话服务的第一家公司。凭借先发优势、对固话网络的所有权以及强大的纵向一体化，AT&T 的垄断拥有巨大的行业壁垒，从而形成了一条异常强大的竞争护城河，这条护城河持续了70多年，直到1984年被反垄断法打破。最近，1）移动网络崛起，固定电话重要性下降；2）反垄断法削弱了电信行业的长期准入壁垒；3）借助这些变化，新的移动网络和互联网公司不断涌现，这些因素最终削弱了AT&T的竞争护城河，使其回报率低于市场水平。
在过去二十年中，信息技术公司（包括计算机软件、硬件和互联网服务）在龙头企业名单中占据了主导地位，因为在技术创新释放新商机的推动下，这个相对较新的市场出现了超高速的长期扩张。2000年的网络泡沫表明，市场可能过于具有前瞻性，对未来盈利增长的预期缺乏基本面的支持，而近期市场份额的扩大主要是由盈利的快速扩张所驱动的。在过去二十年里，市值排名前15位的公司更替率极高，因为创新者推翻了历史悠久的企业集团，并在市场（互联网服务和计算机软件）上展开竞争，而这些市场的结构性进入壁垒较少。
今天的IT龙头公司之所以能暂时保持领先地位，继续跑赢大市，原因有很多，包括：强大的竞争护城河（网络效应、数据采集优势、先进的技术能力）、无比强大的资产负债表，可以为新的企业提供资金，以利用新的长期营收增长点，以及在小型创新企业发展成为挑战者之前，就能收购它们并将其能力内部化，这种能力在某种程度上是前所未有的。与此同时，反托拉斯法规威胁着AT&T和标准石油公司等企业，并导致了他们的分拆解体，这种可能性也是可能发生在今天。而人工智能等技术革命可能会迅速改变平衡，对于那些无法适应的企业来说，其服务的实用性将大打折扣，就像汽车发明后的铁路或移动网络引入后的固定电话一样。IBM的地位也曾一度显得不可逾越。如今，IBM在美国上市公司中的市值占比不到 0.3%，在所有科技和科技硬件公司中的市值占比不到 1%，而IBM正是被如今的科技龙头们取代了。
在定价方面，我们发现目前的龙头公司中存在着显著的差异--在某些情况下，估值看起来与这些公司的强劲前景相一致，而在其他情况下，超额收益看起来可能超过了定价。下表显示了目前的龙头企业、其目前的市值和盈利份额，以及分析师对长期增长的估计。
目前，投资者需要考虑的一个问题是，大多数投资者的投资组合中，目前的龙头企业所占的比重比以往任何时候都要高。投资者最终往往会不断买入表现优异的公司，因为股票持仓往往是参照市值来管理，而表现优异的股票会在整个市场中所占的份额会越来越大。如今，这种情况比以往任何时候都要严重--部分原因是龙头企业集中在美国市场，而美国市场在全球基准中的权重较大，以及指数化的盛行。在典型的美国市值加权投资组合中，超过三分之一的持仓是当前的科技龙头股票，而在全球投资组合中，这一比例接近20%，为50多年来最高。作为一种假设的替代方案，考虑到过去一个世纪中龙头丧失创新力后的衰落表现，未来等权重的投资组合可能比市值加权的投资组合的回报更高、更稳定。
下面，我们按十年的间隔列出了过去一多世纪的美国龙头公司供参考，并强调了每个十年的关键动态。注：公司名称均以今天的名称为准（例如，埃克森美孚在1972年之前基本上被称为泽西标准公司，但在下表中每个十年都被列为埃克森美孚）。
1900年和1910年--20世纪初主要是铁路垄断企业（宾州中央铁路公司、纽约中央铁路公司等）和石油巨头，包括标准石油公司（现埃克森美孚公司）和马拉松石油。铁路是美国工业化的核心，它使货物运输的速度和数量达到了前所未有的水平。在此之前的四十年里，随着铁路系统的迅速扩张，铁路巨头之间的竞争十分激烈，到20世纪90年代，这些巨头汇集成了几家强大的垄断企业。如上所述，石油公司受益于不断增长的需求和竞争的高门槛。
1920年和1930年--石油巨头崛起，而铁路垄断企业则被淘汰（因为新的运输方式消除了它们的竞争护城河）。包括美国电话电报公司（AT&T，美国电话网络建设的主导力量）和汽车企业集团通用汽车公司（受益于美国家庭汽车保有量的扩大和制造技术的改进）在内的新龙头在20世纪20年代崛起。
20世纪30年代，化学品制造商杜邦公司在材料科学（如尼龙和聚四氟乙烯的发明）方面取得了新的进展，通用电气公司（成立于19世纪末）在20年代末开创了电视广播事业，并在第一次世界大战期间开发出飞机增压器，在随后的几十年里，尤其是在第二次世界大战之前，增压器已成为不可或缺的设备。
1940~1950年--许多在20世纪20年代和30年代崛起的龙头企业（美国电话电报公司、通用电气、杜邦、埃克森、通用汽车）几十年来一直保持着领先地位。受益于战争对材料的需求和科学创新，化工行业的主导地位得以延续--20世纪40年代，联合碳化物公司与杜邦公司一起跃居市场首位。二战后强劲的消费力和消费主义文化的兴起，促成了第一家大型零售商西尔斯的出现，并在1950年跃居首位。
1960~1970年--20世纪50年代的战后乐观主义激发了创造力和进步的浪潮，尤其是在计算机和电子产品领域，因此科技公司在20世纪60年代和70年代崛起（IBM、施乐、柯达），取代了之前的一些龙头企业。尤其是，随着需求增长的放缓，化工行业的龙头企业逐渐没落（杜邦公司和联合碳化物公司都面临着声誉问题，因为新的科学研究将它们的材料与健康问题联系起来），石油行业也在这十年之初失去了一些主导地位。汽车业在20世纪60年代仍占据主导地位，福特汽车与通用汽车一起跻身前10强，但到了20世纪70年代，由于新的竞争和需求增长放缓，汽车业开始逐渐衰落。
1980年-进入20世纪80年代后，受到过去十年通货膨胀的影响。石油企业在市场上占据压倒性优势。通用汽车公司仍名列前茅，但在20世纪70年代末/80年代初的经济衰退中被挤第一的位置。西尔斯百货公司（Sears）被其他零售商（如沃尔玛、凯玛特等）甩在身后，这些零售商以低价吸引顾客，而家庭则在高通胀的压力下挣扎。
1990年--1980年代的通货紧缩与之前的通胀十年截然相反，到1990年，石油巨头们大多跌出了前十名，最有韧性的巨头--埃克森和阿莫科是明显的例外。尽管油价走软，埃克森公司在20世纪80年代的业绩却进一步上升，因为该公司大幅削减开支以应对收入下降，并通过大规模回购计划提升股票价值。通用汽车公司面临着日益激烈的外国竞争和销售下滑，除此之外，所有其他非石油行业的龙头企业（IBM、通用电气、美国电话电报公司）仍然名列前茅。制药业（默克和百时美施贵宝）首次崭露头角，这得益于该行业向畅销药的转变，以及对科学的不断理解，导致进入市场的药物数量创下新高（例如，默克公司的乙型肝炎疫苗于1986年获得批准）。
2000年--新技术带来的兴奋和科技泡沫推动许多新技术公司（微软、英特尔、思科等）跃居首位。其他非科技类的龙头公司大多是现有的龙头公司，它们仍然保持在市场顶端附近（通用电气、埃克森和默克公司，尽管后两者的排名有所下降）。沃尔玛紧随大型零售商西尔斯（Sears）的脚步，首次亮相。两大金融机构花旗集团和旅行者集团合并，花旗集团成为自1930年以来首家上榜的银行。
2010年--在金融危机中，零售公司（沃尔玛、宝洁、强生）和资产负债表强劲的公司（伯克希尔、Alphabet）主导了市场。除了大型科技公司（资产负债表强劲、长期增长稳定）和石油公司（石油市场紧张）外，周期性公司并不在市场巨头之列。通用电气因通用电气资本业务的亏损几乎使公司破产，即将退出市场。
2020-在智能手机、社交媒体使用量快速增长的十年后，人们普遍转向通过在线平台进行更多消费，互联网服务（Meta、Alphabet）、云服务提供商（微软、亚马逊、Alphabet）和技术硬件公司（苹果）占据主导地位。此外，在向网上消费和送货上门转变过程中处于有利地位的公司也榜上有名（沃尔玛、亚马逊、Visa）。
在周一的交易中，道琼斯指数最高达到了40351.10点，标普500指数达到了5666.91点，双双创下历史新高。
华尔街分析师预计，特朗普获胜的情境对美股后续走势整体也是利好因素，尤其是金融股、能源股等将受益于特朗普政策的行业类股，但短期美股波动性料将加剧。金融公司 UPST 和 AFRM 分别大涨9%
高盛最新报告中指出，在过去5次总统选举中，企业CEO的信心、消费者情绪，尤其是小企业的乐观情绪，对共和党获胜的反应比对民主党获胜的反应更积极。如果这些情绪改善并导致企业支出和投资增加，即使没有实质性的政策变化，特朗普再次当选也可能提升一些企业的盈利前景。
Tallbacken Capital Advisors的首席执行官兼创始人迈克尔·普瓦斯（Michael Purves）表示：“对于美国债券市场来说，如果特朗普成为更明显的赢家，我们应该看到之前首轮总统辩论后出现的美债收益率曲线‘熊陡’趋势进一步加剧，也就是说，各期限美债收益率整体走高，且由于投资者会加速抛售长期美债，买入短期美债，长债收益率的涨幅会大于短债。
就美股而言，我认为‘特朗普交易’不会改变整体走势，但一些股票将受益于特朗普所主张的较低企业税和较松行业监管。”作为“特朗普交易”的重要部分，投资者一直预期银行、医疗保健和石油行业的股票将从特朗普的胜利中受益。
我们美股投资网整理出”特朗普交易机会” 10只利好的股票，分别在不同领域国防，石油，金属，科技等领域。其中一只是 COIN，
上周五，根据我们美股大数据 StockWe.com 的追踪，机构交易员买入1000万美元的COIN的看涨期权，COIN是美国最大虚拟币交易所
合约价格在2.79美元，今天COIN 股价上涨12%，期权上涨了600%
COIN的期权大涨了6倍到18美元，很好奇该机构交易员怎么提前知道特朗普会遇刺，币会大涨的。
其余特朗普交易股，凡是加入我们VIP社区立即获得。
美联储鲍威尔发言
美联储主席鲍威尔在华盛顿特区经济俱乐部的讲话中暗示，美联储不会等到通胀降至2%再降息。
鲍威尔表示，第二季度的经济数据让决策者对通胀逐步降至2%的目标更有信心。这番话可能预示着近期内会降息。他提到了最新的三个通胀数据（包括上周的数据），但没有明确说明降息的具体时间。
鲍威尔说：“我们在第一季度信心不足，但第二季度的三个数据，包括上周的数据，确实增强了我们对通胀降温的信心。现在通胀率已经下降，劳动力市场也有所降温，我们会综合考虑经济增长和就业情况。两者现在比以前平衡得多。”
他还补充道，“这意味着如果我们看到劳动力市场出现意外疲软，这也可能是我们采取行动的一个理由。”
摩根士丹利：苹果评为首选股
苹果股价一度涨逾2%。消息面上，苹果公司在印度的销售额同比增长了 33%，这有力地证明了苹果公司在全球的增长潜力，而苹果公司在关键的中国市场的销售额却出现了下滑。
摩根斯坦利看涨苹果，目标价从216美元上调至273美元，较上周五收盘价而言仍有18.4%的上涨空间。
大摩分析师Erik Woodring发布报告表示，Apple Intelligence功能将成为苹果设备多年升级周期的“显著催化剂”，报告称：
“我们之前低估了即将到来的升级周期的重要性，市场目前也仍然低估了这点。”
“我们认为今年晚些时候将有创纪录水平的被压抑需求在iPhone 16系列产品上释放，在WWDC上苹果首次发布了Apple Intelligence，让我们更加确信2025财年可能是多年设备更新周期的开始。”
"摩根士丹利分析师说："苹果智能技术显然是促进 iPhone 和 iPad 出货量增长的催化剂。
分析师说，这项新技术只与8%的iPhone和iPad设备兼容，而苹果公司目前有13亿部智能手机在供客户使用，分析师还说，未来两年苹果公司可能会售出近5亿部iPhone手机。
Woodring表示，除了AI功能，对升级周期的坚定信念还要归功于三个此前从未有过的因素：超过13亿台设备的装机量、平均4.8年的更长升级周期，以及新技术仅占iPhone/iPad装机量的8%。
此外，目前只有24%的iPad支持运行Apple Intelligence，意味着iPad也有可能进入升级周期。
今日美股盘前，苹果股价一度涨逾2%。消息面上，摩根士丹利将苹果评为首选股，目标价从216美元上调至273美元，较上周五收盘价而言仍有18.4%的上涨空间。
周一，大摩分析师Erik Woodring发布报告表示，Apple Intelligence功能将成为苹果设备多年升级周期的“显著催化剂”，报告称：
“我们之前低估了即将到来的升级周期的重要性，市场目前也仍然低估了这点。”
“我们认为今年晚些时候将有创纪录水平的被压抑需求在iPhone 16系列产品上释放，在WWDC上苹果首次发布了Apple Intelligence，让我们更加确信2025财年可能是多年设备更新周期的开始。”
受益于AI技术，Woodring预计，苹果的平均售价（ASP）年增长率将达5%，到2026财年总收入将达到4850亿美元，盈利为8.7美元，分别较共识预期高出7-9%。
未来两年内，近70%出货量为新机型
大摩认为，Apple Intelligence技术的推出将激发潜在的“换新”需求，从而开启“多年升级周期”，带动出货量强劲上涨。
报告称，由于仅有iPhone 15 Pro/Pro Max以及更新的机型才能支持苹果的AI技术，预计这将推动消费者积极换新、促进iPhone ASP（平均售价）增长。
Woodring预测，苹果未来两年iPhone出货量将超过5亿部，高于2021-2022年的高位纪录。预计2025财年出货量为2.35亿部，2026财年为2.62亿部。
具体而言，大摩预计在25财年和26财年，66-69%的iPhone出货量将是新机型，比24财年高出2-6个百分点，比22财年之前的峰值高出3个百分点，推动iPhone ASP年度增长4-5%。
Woodring表示，除了AI功能，对升级周期的坚定信念还要归功于三个此前从未有过的因素：超过13亿台设备的装机量、平均4.8年的更长升级周期，以及新技术仅占iPhone/iPad装机量的8%。
此外，目前只有24%的iPad支持运行Apple Intelligence，意味着iPad也有可能进入升级周期。
就在上周，美银分析师Wamsi Mohan等也发布研报，预计今年生成式AI将加强iPhone换新意愿，带来强劲的销售增长和利润率扩张，将苹果目标价从230美元上调至256美元。
苹果在6月的WWDC上推出了Apple Intelligence功能，发布后公司股价一度创下年内首个纪录高位，截至上周五收盘，苹果股价已累涨17%，超过纳斯达克100指数同期7%的涨幅。
上一个视频我们刚分析完马斯克的自动驾驶将颠覆网约车和出租车的生意，在大众的认知中，自动驾驶的重要性是被远远低估的，很多人都没有意识到啊。自动驾驶改变的不仅仅是我们的驾驶习惯，更是改变了汽车工业的商业模式，甚至说是改变人类的出行模式以及社会分配模式都不为过。
这周中国就爆出百度版的Robotaxi已经在武汉取得重大成功，投入1000辆萝卜快跑无人出租车，已经累计拿下500万个订单，越来越多的乘客选择坐无人出租车。
中国和美国是全球自动驾驶出行服务最为领先的两个国家。美国最大自动驾驶出行服务商——谷歌母公司Alphabet旗下Waymo上月在旧金山宣布，对该市80万市民开放7/24全天候服务。无人出租车已经成为人工智能落地的最大一个应用场景，投资者能真实看到AI带来的减低成本和增加收益。
中国作为特斯拉第二大市场，Robotaxi如果能在中国推出，将大大利好特斯拉的销售量，当你私家车闲置的时候，让它自己跑出去做网约车赚钱，赚取额外收入，想想都很美。根据我们调研发现，马斯克为了让无人驾驶进入中国市场，他默默地付出了非常多的努力，本期视频我会一一给大家揭晓；而面对百度的Robotaxi，特斯拉有和优势？胜算在哪？V12版的FSD对特斯拉而言是自动驾驶领域里程碑的跨越？未来又可能对哪些知名公司带来毁灭性打击呢？
大家好，欢迎来到美股投资网，由前美国纽约证券交易所分析师Ken的频道
我们先说马斯克到底都做了些什么？
为了扫除无人驾驶进入中国的障碍，马斯克多次访华，今年4月，马斯克突然现身北京，寻求批准其公司在中国提供全自动驾驶服务。他达成了将在中国收集的所有数据保留在中国的协议，并通过与百度达成协议，获得中国道路的高分辨率地图。
7月第一周，特斯拉先是进入江苏省政府新能源用车采购目录，接着上海自贸区临港新片区多家国企将采购一批Model Y车辆作为企业功能用车。
为何有这样的转变呢？我们深入分析一下
首先，特斯拉能够实现这一巨大转变，关键在于其高度的国产化率。
目前，特斯拉的国产率已接近95%，这一数字不仅远超国内许多本土车企如比亚迪等，想想看，这意味着特斯拉在中国生产的车子，几乎所有零件都是"中国制造"。不仅如此，特斯拉还把很多核心技术都带到了中国，比如那些高端的电池管理系统和自动驾驶算法。这么做的好处显而易见，成本大大降低，让特斯拉在中国卖车时更有竞争力。
更深入地说，这95%的国产化率代表了特斯拉对中国市场的承诺。不仅为中国创造了大量的就业机会，还带动了整个新能源汽车产业链的发展。从上游的原材料，到中间的零部件，再到下游的销售服务，特斯拉的本地化对整个行业都产生了积极影响。这种高度本地化不仅让特斯拉更容易获得政府的支持，还能更快地适应中国消费者的需求，在市场上占据有利位置。
另外，这么高的国产化率还意味着特斯拉在中国设立了重要的研发中心，推动技术创新。同时，在中国生产的特斯拉车型也更容易出口到其他国家。这种高度本地化让中国消费者更容易把特斯拉当成“自己人”，增强了品牌认同感。
为什么一个外国品牌反而比本土品牌更“本土化”？
这与其与上海签订的“对赌协议”密不可分。这份协议要求特斯拉在2029年前实现100%的国产化，这无疑是一项具有挑战性的目标。为了达成这一目标，特斯拉不遗余力地将全球供应链向中国转移，从而带动了整个新能源汽车产业链的升级。所以，虽然表面上看政府在采购特斯拉的车，但实际上是在为中国的汽车产业铺路。从长远来看，这笔买卖非常有利。
那么数据安全怎么保障呢？发现没？特斯拉的数据中心已经在上海建好了。这就是为特斯拉的全自动驾驶技术在中国落地，打通了最后一关，本来是要落地印度，中国的证策好，又抓到了时机，马斯克连夜取消了会见莫迪，那么随之带来的就是FSD自动驾驶也被批准落户，马斯克也拿出了最大的诚意，数据中心由中国监控，不得流出！
又是最大化国产，又能解决就业和产业链的孵化，又能保证数据的安全，又能引领未来自动驾驶技术，另外，上海、江苏等多地的国企和政府单位集中采购，发现没？这明显是上锋进行的受益，这波操作可以说是高瞻远瞩。
萝卜快跑是否对特斯拉的Robotaxi构成威胁
有了这个重要前提 - 特斯拉获得了中国政府的信任，我们接下来的讨论就更有意义了!特斯拉这次被纳入中国政府采购清单，简直就是拿到了“通行证”，在中国市场的地位一下就稳了。有了这个“背书”，我们再来看看百度旗下的萝卜快跑，到底能不能对特斯拉的Robotaxi造成威胁。
萝卜快跑在两年前就已经在武汉正式运营了。这两年的时间可不是白费的，百度通过实际运营积累了大量宝贵经验。这给百度带来了不小的优势。现在萝卜快跑在武汉的覆盖范围超过3000平方公里，覆盖了将近770万人口，几乎跑遍了大半个城市，订单量一直在涨，今年同比增长了430%!随着更多无人车上路，这些数字肯定还会继续飙升。
这下特斯拉也许犯难了：是直接杀到武汉和萝卜快跑“硬刚”，还是另辟蹊径，选择其他城市从头开始？在中国市场，本土化和用户教育这两个关口可是绕不过去的。特斯拉要是想在中国市场站稳脚跟，恐怕得下一番苦功夫了。
在商业化进程方面，百度信心十足。在5月15日的百度Apollo Day上，大会上，百度自动驾驶业务部总经理陈卓表示，“我们的目标是到2024年底，萝卜快跑在武汉实现收支平衡，并在2025年全面进入盈利期。”——要知道，滴滴直到今年一季度还在亏钱。听起来百度这是要一飞冲天的架势。不过，我们得好好思考一下，百度到底是个什么样的公司?一开始是搜索引擎起家，后来又说自己是AI公司，现在又要变身自动驾驶公司了?这种所谓"全能选手"的打法，让人不禁怀疑:他们真的能在每个领域都做到顶尖吗?
说起百度，大家肯定还记得2019年7月3日那出闹剧。在百度AI开发者大会上，李彦宏上演了一出"泼水门"自导自演的好戏。这种营销手法，说实在的，让人对百度的技术实力产生了不少疑问。反观马斯克虽然爱吹牛，但是特斯拉是实打实的全球电动车龙头，技术积累和品牌影响力毋庸置疑！
我们美股投资网觉得特斯拉在Robotaxi商业化方面可能比百度更有优势！虽然近期特斯拉的Robotaxi推迟到10月，表面上看这无疑给特斯拉短期泼了一盆冷水，打击了市场情绪，请注意推迟不是取消，不是战略发生了变化，中国的萝卜快跑已经打了样了。
首先，特斯拉是全球化的大玩家。作为全球领先的电动车制造商，特斯拉的品牌影响力可不是盖的，用户遍布全球。这种规模效应不仅能加速他们Robotaxi服务的商业化进程，还能让他们同时在多个国家推进服务，快速抢占市场。相比之下，百度的萝卜快跑主要就在中国市场打转，规模和增长潜力确实有点受限。
其次，特斯拉在技术积累和数据方面可是有先发优势的。他们的FSD系统经过8年迭代，在全球范围内收集了海量汽车驾驶数据。这种规模的数据和算法优化给特斯拉带来了不小的优势，就算是进入新市场，他们也能快速适应。百度虽然在中国市场跑了几年，但在数据量和多样性方面，可能还真比不上特斯拉。
最近，特斯拉推出V12版本的FSD完全自动驾驶系统，这一次更新引起了业界巨大的轰动
因为特斯拉通过引入AI大模型，让自动驾驶代码从30万行减少99%，剩下不到2000行，用一种全新的方式控制车辆，过去工程师需要为每一个路况写几行代号告诉汽车怎么走，当遇上没编程过的路况车就不会走了，但V12采用一个高度精简的AI神经网络，这AI大脑通过学习全球各地的数百万特斯拉的车身视频作为训练材料来模仿人类司机的驾驶决策，来学会控制车辆转向、加速和制动等核心功能，在驾驶上更接近人，去思考实际路况。
就像这个视频，在左上角是导航图，原来导航是要让车往前走然后右转回来到左边的商业区，但特斯拉的摄像头发现，左边有个可以直接拐弯进去的地方，于是临时改变方向走了这个捷径，就像一个老司机开车一样。
我们再来看成本问题，萝卜快跑的无人车成本主要包括车辆折旧和充电费用。第五代车的每日折旧约为363元，充电费用约为100元。第六代车虽然成本降低，但具体数据未知。整体来看，第五代车的每日运营成本较高，盈利难度较大。第六代车则有望降低成本，提高盈利能力。
而特斯拉在Robotaxi成本方面更加具有显著优势。得益于庞大的生产规模，特斯拉能够以更低的价格采购零部件，实现规模效应。此外，特斯拉通过垂直整合，从电池生产到整车制造，再到充电网络的建设，实现了产业链的上下游一体化，从而降低了供应链成本。同时，特斯拉在软件开发方面具有较高的自主性，通过持续的软件迭代和优化，降低了软件开发和维护成本。更重要的是，特斯拉拥有全球最大的充电网络，这为其Robotaxi业务提供了便利的充电条件，降低了运营成本。
所以从这点百度或者其他竞争对手追赶上特斯拉需要的时间不止一点！
最后马斯克提出的那个"汽车货币化"的创新商业模式。这种模式允许车主把自己的私家车加入Robotaxi网络，这不仅能快速扩大服务规模，还能在不大规模投资新车的情况下实现快速增长。这种独特的商业模式，很可能帮特斯拉实现马斯克预测的那个5到7万亿美元的估值。
Robotaxi来袭，Uber Lyft面临挑战
特斯拉Robotaxi的崛起对网约车巨头Uber和Lyft的冲击不容小觑。周四特斯拉股价下跌，反而带动了Uber和Lyft的股价上涨，短期来看，市场可能对特斯拉Robotaxi的商业化前景存在一定担忧，或者认为短期内不会对Uber和Lyft构成实质性威胁。
然而，从长远来看，特斯拉Robotaxi的成功落地无疑会对网约车行业产生深远影响。
首先成本优势： Robotaxi无需人工驾驶员，运营成本大幅降低。特斯拉可以凭借更低的成本提供更具竞争力的价格，从而吸引大量用户。Uber和Lyft若想保持市场份额，可能不得不跟随降价，这将压缩它们的利润空间。
其次呢，服务质量提升：自动驾驶技术可以提供更稳定、更可靠的出行服务。特斯拉车辆的高端配置和舒适性也将吸引更多对出行品质有较高要求的用户。Uber和Lyft若想应对这一挑战，必须在车辆品质和服务体验上进行大幅提升。
最后呢，商业模式变革：面对特斯拉的挑战，Uber和Lyft需要重新审视自己的商业模式。它们可能需要加大对自动驾驶技术的投入，或者与汽车制造商、科技公司建立更紧密的合作关系。此外，将自己定位为综合出行平台，提供多种出行方式，也是一个潜在的选择。
到这里我们想说现在科技进步真的太快太快了，前几年包括我在内觉得无人驾驶遥遥无期，是天方夜谭，但是现在就应用上了，从我们乘客的角度来讲，未来如果都是机器人开出租车，它不会拒载，也没异味，还不会绕路，还开空调，关键还这么便宜，那可真是太友好了。
但是另一个角度网约车司机们呢？怎么办呢？这两年时不时就会拿出来讨论的一个问题就是人工智能会不会取代人类的饭碗？就比如说无人出租车，未来再推广下去是不是会取代网约车司机的饭碗？那以后无人外卖、无人快递是不是会取代外卖小哥、快递员的饭碗？答案是肯定的。也许这个回答很冰冷，但没办法，这就是新技术迭代旧技术的浪潮。
就像第一次工业革命的时候，水利织布机替代了手工织布工人，第二次工业革命的时候，汽车司机取代了马车车夫，再到第三次工业革命，互联网的兴起，实体店逐渐被线上经济蚕食。历史经验表明，一旦新技术证明了它可以降低成本。那么新技术的应用一定是势不可当。
有不少AI反对的声音称，人工智能最应该发展的方向是医院，救灾，是航天探月，是挖矿等危险产业，而不是挤压社会底层服务业人员的生存岗位！确实，AI淘汰岗位的数量远远比AI新创造的岗位数量要多得多。
不知道你是否认同这说法？你又对特斯拉的前景和自动驾驶所造成的社会问题有什么看法，欢迎留下你的评论。我们下期再见！拜拜！
这是一张会被载入史册的照片，也是特朗普再次入驻白宫的入场券。
是谁抓拍了这张照片，是这位曾在2021年获得过普利策奖的摄影师，
再次证明专业摄影师的重要性。这种机会只在转瞬之间，而特朗普在镜头表现力也是影帝级别，临危不乱高喊 Fight, Go Fight!
这时候一定有人质疑，这是不是特朗普精心策划的自导自演。那我们先来看现场的地理布局。
换个低角度图
枪手距离特朗普讲台的距离大约137米，而他使用的AR半自动步枪的射程能达到200码（约合183米）。在美国大多数地方的枪械商店、超市、体育用品店都有，普通人年满15岁就能花几百美元买到一支。
据了解，AR-15系列步枪重量约为3.5公斤，主要使用5.56毫米口径子弹。这些步枪在100米左右的距离射击时，即使只接受过基本训练，其命中率也比其他枪械高。
特朗普在自己的社交媒体上称，一颗子弹 "射穿了我的右耳上部"
所以，除非是受过专业训练的枪手，并且使用（Sniper rifle）狙击步枪，不然所以要在137米的距离，精准打中耳朵，而不伤及大脑，子弹离脑壳3厘米，是不可能完成的任务 mission impossible。
而美国联邦调查局已确认枪击特朗普的枪手是20岁的宾夕法尼亚州男子托马斯·马修·克鲁克斯。
基本上可以否定特朗普自导自演的假设。
马斯克也在其社交平台表示，过去8个月里在他身上曾经发生过两起暗杀未遂事件。“他们在距离特斯拉得克萨斯州的总部约20分钟车程的地方被捕，被逮捕时携带枪支”。
对2024总统大选的深远影响
特朗普在遇袭后高举拳头的照片被全球网络疯传，特朗普不少支持者再次把他视为一位“永不退缩的斗士”和坚韧不屈精神的代表。特朗普的竞选顾问之一的David Urban表示，预计枪击事件将让更多美国人团结在特朗普身上。而一些共和党议员还将周六的枪击事件归咎于民主党人激进的言论煽动了暴力。
美股投资网获悉，特朗普以一个“受害者”的身份成为了这次事件的最大受益者，美国那些原本立场摇摆的美国选民对Trump产生了同情，而拜登在辩论上的糟糕表现更大程度上提升特朗普的胜选概率。
在美国某博彩网Polymarket上，特朗普赢得11月美国大选的概率，已从事发前的60%升至了接近70%。
周末因为美股不开，但虚拟币已经“先声夺人”
比特币周末出现一波快速拉升的上涨行情，一度突破60000美元，此前，特朗普确定将出席在纳什维尔举行的Bitcoin 2024大会，官方已证实消息。
回顾2016年至2020年特朗普总统任期期间，美股经历了波动和复苏，整体表现取决于多种因素，包括经济政策、全球贸易局势、利率政策以及全球经济环境等。总体来说，美股在特朗普总统的第一任期内表现强劲，主要得益于减税政策和企业利润的增长预期。
具体来看，美股主要指数如标普500指数（S&P 500）、道琼斯指数和纳斯达克综合指数均呈现出较大幅度的上涨。特别是在2017年至2019年之间，美股创下了多次历史新高。
下周开始，根据我们经验，美股华尔街就开始为特朗普胜出而提前量化计价，如果特朗普胜出2024年总统大选，他的政策和偏好可能会对美股产生一些影响，尽管这些影响取决于具体的政策措施和经济环境。一般来说，特朗普的政策倾向于减税和减少监管，这可能会对企业利润产生积极影响，从而在短期内支持美国股市。
但是
如果特朗普真的当选，特朗普的激进言论和行为让美国政治两极分化不断升级，暴力威胁和暴力行为，已成为美国政治领域的常见现象，并将对影响到美国社会稳定。
下周的机会
特朗普概念股 DJT 将迎来大涨机会
上周五，根据美股大数据 StockWe.com 的追踪，机构交易员买入1000万美元的COIN的看涨期权，COIN是美国最大虚拟币交易所
随着华尔街评估美联储何时会放心降息，周五，最新的PPI数据似乎又给了市场"当头一棒"。
美国6月PPI数据的上涨幅度上涨超过预期，环比增速上涨至0.2%，高于预期的0.1%。同比增速上涨至2.6%，高于预期的2.3%。另外，5月份的数据也被上修得更高。
高于预期的PPI数据与昨晚的CPI数据相反，受到更密切关注的CPI出现了自疫情爆发以来的首次下降，并推动美联储走上了最早于9月开始降息的道路。根据芝商所美联储观察工具显示，9月降息概率从周四的92.7%上升至周五的94.4%。
展望未来，市场将密切关注下周可能提供降息线索的事件和数据。美联储主席鲍威尔将在华盛顿特区经济俱乐部发表讲话（周一）、美国零售销售数据将发布（周二）、美联储理事沃勒将发表讲话（周三）、纽约联储主席威廉姆斯将发表讲话（周五），此外还有一系列企业财报将在整个周内公布。
分析人士指出，有两个主要因素可能会影响9月降息的前景。
其一是经济数据的恶化，如果经济表现不及预期，可能增加美联储采取宽松货币证策的压力。其二是美国大选后潜在的通胀冲击，这可能会威胁到市场对降息的预期。如果通胀数据继续显示出上行压力，美联储可能会重新评估其货币证策立场。
今日（周五）盘中，道指最高上涨至40257.24点，标普500指数最高上涨至5655.56点，均创下盘中历史新高；截至收盘，道指涨幅0.62%；纳指涨幅0.63%；标普500涨幅0.55%；
特斯拉和英伟达强势上涨
特斯拉盘初跌近3.3%，后一改颓势涨超4.2%，最终收涨2.99%！
美股投资网点评，今天空头继续加大力度做空，后市需谨慎！
消息面上：
欧盟委员会周五指控埃隆·马斯克旗下的社交媒体平台X欺骗用户并违反数字内容规则，可能面临巨额罚款的风险。自去年以来，欧盟委员会一直在调查X平台是否违反了《数字服务法（DSA）》，该法律要求大型科技公司加强对其平台上内容的监管。
根据欧盟委员会周五公布的初步调查结果，X平台违反了关于"黑暗模式"、广告透明度以及研究人员数据访问的相关规定。"黑暗模式"是一种旨在推动用户使用特定产品和服务的欺骗性策略。
周五，瑞银集团（UBS）的分析师对特斯拉（Tesla）的股票进行了评级下调，这一决定主要基于对其当前估值的深入考量。
在一份详细的研究报告中，UBS分析师约瑟夫·斯帕克指出："特斯拉股票历来享有溢价，这反映了市场对该公司未来增长潜力的乐观预期，尤其是其他尚未实现的增长计划。然而，在当前的市场环境下，我们认为这种溢价水平已显著超出可合理解释的范畴。"
斯帕克进一步分析道，特斯拉股票的估值相对于其汽车行业同行存在显著溢价，且其前瞻市盈率远高于快速增长的英伟达。这一现象凸显出市场对特斯拉未来增长的乐观预期已在一定程度上反映在股价中，但具体哪些因素将驱动这些增长机会的实现，目前仍存在较大的不确定性。
他强调："鉴于这些增长机会的实现路径不清晰，且存在较大的时间滞后风险，甚至可能根本无法实现，我们因此将特斯拉股票评级调整为'卖出'。"
值得注意的是，尽管特斯拉股票在面临诸多分析质疑时仍能在投资者中保持一定支持，但这并不罕见。然而，随着特斯拉股价在年初经历大幅下跌后，近期又出现反弹，市场参与者再次聚焦于其估值的合理性。
在此背景下，华尔街的投资者和分析师们正重新评估特斯拉的估值，试图更准确地把握其当前价格所反映的未来增长潜力。不过花旗集团则将特斯拉的目标价从182美元上调至274美元。
英伟达涨1.44%！
部分分析师表示，Blackwell机架级系统的需求仍然非常强劲。预计到2025年，随着大型企业预算逐渐明朗，NVL72/36系统的订单量将大幅增加，预计每股收益将达到5美元的目标。
尽管近期股价依然强劲，但近几周有所回落，市场上出现了更多的担忧。然而，分析师认为，如果前景如预期发展，这最终将对市场有利。
分析师将2025年的营收和每股收益预测分别上调了12%和15%，达到2040亿美元和4.95美元。这远高于市场平均预期的1610亿美元和3.62美元。尽管如此，分析师认为一些投资者的预期已接近这一新数字。
基于上述情况，分析师认为150美元的目标股价（之前为120美元）是可以实现的，并维持对该股票的"买入"评级。
苹果收涨1.31%
根据我们美股投资网，近期针对亚洲供应链的深入调研，iPhone销售展现出更为稳固的复苏迹象，这对即将启动的、由AI技术引领的iPhone 16超级周期而言来说是一个非常积极的信号。
分析师普遍预测，iPhone 16的初期出货量将逼近9000万部大关，且随着九月发布日期的日益临近，出货量有望进一步攀升。这一预测不仅超越了市场最初的8000万至8400万部的预期范围，更预示着年同比出货量将实现双位数的强劲增长。
尤为值得关注的是，众多分析专家坚信，六月份将标志着中国市场最后一个负增长季度的终结，自九月份起，中国将重归增长轨道。鉴于中国始终是苹果业绩增长的重要驱动力，我们有理由相信，在iPhone 16的强劲带动下，该地区将再现繁荣景象。
自苹果全球开发者大会于六月初成功举办以来，亚洲供应链上的积极情绪持续发酵，显示出业界对即将到来的AI驱动iPhone 16升级的广泛期待。这一轮升级有望开启苹果的一个黄金增长周期，全球范围内累积的旺盛需求正逐步得到释放。
基于上述分析，分析师重申对苹果股票的乐观态度，并将目标股价设定为275美元。
银行股为美股二季度财报季揭幕，但股价表现不振。摩根大通二季度利润创新高，但跌超2.5%，富国银行Q2净息收入逊预期，一度跌超7.4%；花旗二季度总营收略超市场预期，高开1%后转跌近3%。
消息面上，各大银行于周五开启第二季度财报季，但大部分好于预期的业绩未能提振股价。市场对整体经济软着陆的希望增加提振小盘股。独立顾问联盟的首席投资官Chris Zaccarelli表示，因为通胀放缓和劳动力市场强劲，他们对经济和股市依然乐观。但他警告说，如果这些趋势发生变化，市场会受到较大的负面影响，因为当前估值已经变得很高。
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今日美股盘前,美国劳工统计局公布了备受关注的6月通胀数据,显示通胀压力进一步缓解,为美联储未来货币证策走向提供了重要参考。
具体来看,6月消费者价格指数(CPI)同比上涨3%,低于市场预期的3.1%,也低于5月的3.3%;核心CPI同比上涨3.3%,同样低于预期的3.4%和前值。环比数据方面,CPI下降0.1%,为四年来首次转负;核心CPI上涨0.1%,创下逾三年新低。
这组数据公布后,市场对美联储年内降息的预期显著升温。摩根大通经济学家随即调整预测,将美联储首次降息时间从11月提前至9月。芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具显示,交易员预计9月降息25个基点的概率大幅上升接近90%。
美股市场对此消息反应剧烈！
开盘时,标普500和纳指均创下历史新高。然而,这种乐观情绪很快消退。开盘10分钟后,两大指数双双转跌,跌幅不断扩大。相比之下,道指表现较为稳健,维持小幅上涨。
临近收盘,纳指跌幅一度接近2.2%,逼近18200点关口,有望结束连续七个交易日创收盘新高的纪录。标普500跌幅超过1%,同样面临终结六连创新高的局面。
最终道指涨幅为0.08%；纳指跌幅为1.95%；标普500跌幅为0.88%。
降息预期利好，为何纳指却上演大跳水？
原因是科技7巨头纷纷爆出利空消息！顶级投行高盛警告: 包括亚马逊 AMZN、Meta、微软 MSFT和谷歌GOOG等互联网巨头——在过去一年里已经将大约3570亿美元用于资本支出和研发，这些支出的“很大一部分”用于AI，占标普500指数资本支出和研发支出总额的近25%。
如果这些超大规模企业无法证明，他们的投资可以产生收入和利润。看不到盈利的迹象，那么它们就估值就不值这么高了。
这已经不是高盛第一次唱空AI。此前，该行曾发布重磅TOP OF MIND报告，一些接受高盛访谈的专家和分析师认为，科技行业可能在AI上的投入过多，而收益却太少。
高盛的股票研究主管Jim Covello在TOP OF MIND报告中指出，当前的AI泡沫或许比上世纪末的互联网泡沫更严重。
美股大数据 StockWe.com 汇编的数据显示，亚马逊今年的资本支出预计将从2023年的530亿美元增加到630亿美元。Meta和谷歌的母公司Alphabet将在2024年花费创纪录的金额。
AI龙头股英伟达率先跳水，收跌5.57%告别历史最高
与此同时,英伟达内部人士的交易行为也引起了市场关注。
根据向美国证券交易委员会(SEC)提交的4表格显示,英伟达CEO黄仁勋近期进行了如下股票交易:
交易日期:2023年7月9日
出售股数:24万股
交易金额:约3186万美元
交易后,黄仁勋持股情况如下:
总控制股数:约8.65亿股
直接持有:约7925万股
间接控制:约7.86亿股
英伟达作为AI芯片领域的领军企业,其股价走势可能预示着整个AI相关板块可能面临的估值压力。
特斯拉今日收跌8.44%，创1月25日以来最大单日跌幅，在美股七姐妹中表现最差，结束十一连涨，回吐7月3日以来全部涨幅。
导致股价大跌的一个关键因素是特斯拉宣布将其备受期待的RoboTaxi发布时间从原定的8月推迟至10月。这一决定引发了市场对特斯拉在自动驾驶技术方面进展的担忧。
美股投资网分析认为,特斯拉在AI领域的成功很大程度上取决于其能否解决自动驾驶这一复杂的技术难题。创造出比人类驾驶更安全的自动驾驶汽车被认为是当前最具挑战性的技术问题之一。
尽管特斯拉在这一领域投入巨大,但自动驾驶技术的大规模商业化应用可能还需要数十年时间。据我们了解到特斯拉内部已经要求设计团队重新审视RoboTaxi的多个关键设计元素。这一消息进一步加剧了市场对RoboTaxi项目进展的担忧。
苹果收跌2.32%
苹果承诺获欧盟监管机构认可，将允许竞争对手在iPhone上使用NFC支付技术。
有报道称，欧盟委员会已经接受了苹果公司的承诺，允许在iPhone上使用“一键付款”技术。根据欧盟的反垄断规定，该机构已使得苹果提供的承诺具备法律约束力。
欧盟委员会说，苹果的承诺解决了竞争担忧，因为苹果拒绝让竞争对手使用近场通信（NFC）技术，即在商店里用iPhone进行非接触式支付（“一键付款”）。此前，只有苹果的移动钱包Apple Pay允许iPhone用户在商店和网上用他们的设备支付。
谷歌 Alphabet 下跌近3%，旗下谷歌（GOOGL）云计算部门负责人周三表示，在与微软（MSFT）云计算许可行为的斗争中，谷歌将寻求其他选择。许多监管机构都对微软的许可行为展开了调查。
美股投资网分析认为,这种看似矛盾的市场反应实际上反映了投资者风险偏好的转变和资金流向的调整。
今年上半年,面对高通胀环境,投资者普遍采取了将资金配置于大型科技股的策略。这些公司,如英伟达等,因其强劲的基本面、充足的现金流以及受AI驱动的业务模式,被视为对通胀和经济波动相对不敏感的避风港。
随着通胀压力的缓解和降息预期的升温,市场资金开始重新调整配置。投资者开始从大型科技股撤出,转而投资于对利率更为敏感的板块,如小盘股和生物科技股。这种资金流向的转变导致了纳指的下跌。这一趋势在当日交易中得到了明显体现。
据Bespoke Investment Group统计，这是自2008 年10月10日以来首次出现罗素2000小盘股指数涨超3%的同时标普500 大盘下跌，也是1979年以来第二次出现这种情况。
高盛策略师指出，即便是长期看涨AI潜在收益的投资者都在愈发担心AI的采用速度不够快，不足以证明相关概念股炒作的合理性，股市对AI的狂热越来越脱离现实，“投资者越来越担心AI被过度投资的前景，特别是在超大规模企业中。”二季报将是对AI热潮持久性的关键考验，建.议关注AI相关公司的销售额指引修正值。
摘要：
美国6月CPI消费者通胀低于预期，导致市场对美联储降息的预期增强，美股大盘理论上应该上涨的，但开盘后不久高开低走，原因是高盛警告包括亚马逊、Meta、微软和谷歌等巨头过去一年将3570亿美元用于资本支出和研发，“很大一部分”用于 #人工智能，占标普资本支出和研发支出总额的近四分之一，导致英伟达回调4%，另外旅游业低迷，达美航空 DAL 财报后跌超6.6%，达美航空表示，第三季度调整后的每股收益将为1.70美元至2美元，营收将增长2%至4%，市场预期每股收益为2.04美元，营收增长5.3%。达美航空首席执行官Ed Bastian表示，供应过剩导致大幅折扣，每家公司都受到影响。从6月到8月，机票价格的下调“尤其剧烈”，据他估计，航空业的运力比需求高出3%至4%。
高歌猛进的美国科技股，让华尔街分析师疑虑重重。越来越多人在怀疑，AI行业投入太多、赚得太少。
高盛策略师Ryan Hammond团队在近日发布的报告中表示，包括亚马逊 AMZN、Meta、微软 MSFT和谷歌GOOG等互联网巨头——在过去一年里已经将大约3570亿美元用于资本支出和研发，这些支出的“很大一部分”用于人工智能，占标普500指数资本支出和研发支出总额的近25%。
高盛警告称：
今天的超大规模企业最终将被要求证明，他们的投资可以产生收入和利润。如果看不到盈利的迹象，可能导致估值贬值。
这已经不是高盛第一次唱空AI。此前，该行曾发布重磅TOP OF MIND报告，一些接受高盛访谈的专家和分析师认为，科技行业可能在AI上的投入过多，而收益却太少。
高盛的股票研究主管Jim Covello在TOP OF MIND报告中指出，当前的AI泡沫或许比上世纪末的互联网泡沫更严重。他写道：
开发和运行AI技术的成本非常高，估计大约为1万亿美元。要让这笔投资值得，AI需要解决非常复杂的问题，但AI现在还做不到。像互联网这种颠覆性技术，即使在早期也能用低成本方案取代高成本方案。而AI现在很贵，还不能提供更便宜的替代品。
美股大数据 StockWe.com 汇编的数据显示，亚马逊今年的资本支出预计将从2023年的530亿美元增加到630亿美元。Meta和谷歌的母公司Alphabet将在2024年花费创纪录的金额。
围绕人工智能的热议推动美国股市今年创下历史新高，英伟达是这一交易的最大受益者之一。投资者普遍预计，这种狂热仍将是下半年股市反弹的一个关键特征，尽管一些人押注基础设施提供商和公用事业等行业将在2024年剩余时间里领涨。
不过，高盛也承认，与千禧年科网股泡沫破灭期间的资本支出水平相比，目前的人工智能支出“仍然相形见绌”。
根据Ryan Hammond团队的计算，科网股泡沫最严重的时候，科技、媒体和电信公司将超过100%的运营现金流用于资本支出和研发。如今，这个数字是72%。
换句话说，即使AI行业是一个泡沫，现在也远没有到破裂的时候。
另外，美国至7月6日当周初请失业金人数为22.2万人，预期为23.6万人，前值为23.9万人。 AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，美国经济已经走弱，而且通货膨胀率也在下降。
这对美联储来说是一个好情况，其预计未来几个月就业和通胀数据将更加友好，这将导致美联储开始降息，尽管是缓慢而谨慎的降息。
高盛资产管理公司多部门投资主管Lindsay Rosner表示，今天和9月份的美联储会议之间，还有三次通胀数据的发布，今天的数据对于帮助美联储获得通胀仍在朝着正确方向发展的信心至关重要。经济数据的热浪似乎已经消退，在上周劳动力市场数据降温之后，又得到了更为凉爽的通胀数据，预示着美联储将在9月份降息。
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