全球领先的无线科技创新者高通(QCOM) 公布其截止2021年12月26日的2022财年第一季度财报，虽然一季度营收和二季度业绩展望均超分析师预期，但由于同日Meta四季度财报不佳引发的崩盘拖累市场情绪，高通美股盘后由涨4.34%转跌，跌幅一度达8.50%。

周三，美股芯片板块涨超2%，跑赢美国三大股指。高通在业绩报告出炉前收涨6.25%，年初至今累计涨幅1.07%，跑赢标普500同期累跌4.32%。得益于其多元芯片业务持续推动，第一季度营收超预期，具体来看：

第一季度调整后每股收益EPS为3.23美元，高于预期为3.01美元，同比增长49%；

第一季度调整后营收为107亿美元，预期为104.2亿美元，同比增长 30%；

第一季度高通回购了12亿美元的股票，并发放了7.65亿美元的股息。

具体分业务来看：

芯片业务QCT报告的销售额为88.5亿美元，同比增长35%；但与去年同季度报告的63%涨幅相比，增长放缓。

技术许可部门QTL的营收达到18.1亿美元，同比增长10%。

包括投资部门QSI在内的其他业务营收达19亿美元，QSI在本季度为高通GAAP每股收益贡献了0.10美元。

同时，高通也公布2022财年全年业绩指引，预计下一季度（2022年第二财季）的销售额将在102亿至110亿美元之间，高于分析师预计的96亿美元。此外，高通也警告称，由于市场波动，没有将QSI投资部门的收益计入其第二季度的GAAP盈利预测。

高通公司总裁兼首席执行官Cristiano Amon对一季度业绩表示肯定，并表示所有业务的需求加速扩张，来自安卓系统手机生产商的需求强劲，芯片供应问题正在改善。

我们创纪录的季度业绩反映了对我们产品和技术的强劲需求，QCT收入超过了任何一家无晶圆厂半导体公司。我们正处于史上最大机遇的开端，市场规模将在未来十年内扩大七倍以上达到约7000亿美元。我们的技术路线图使我们成为移动和互联智能边缘的首选合作伙伴。

高通多元QCT业务战略继续推动业绩增长

总部设在圣迭戈的高通，作为最大的手机芯片供应商，近年已致力于芯片产品组合的多样化。作为高通总裁兼首席执行官的首要关切，本季度其多元芯片业务表现亮眼，四大业务板块——手机芯片、连接到5G网络所需的射频前端芯片、汽车芯片和物联网链接设备所需的芯片分别录得59.8亿、11.3亿、2.56亿以及15亿美元的销售额。

而手机芯片的强劲需求推动手机芯片销售增长42%至59.8亿美元，相比上一季度56%的增长速度，增速略有放缓。

专注于无线连接所需芯片的射频前端部门增长7%，达到11.3亿美元。

汽车用芯片的销售额也增长了21%，达到2.56亿美元。

其专注于低功耗芯片的物联网部门，销售额增长41%，达到14.8亿美元。

由于高通在过去几个月的盈利增长多样化，其业务一直在多个领域扩张。这些业务的集中导致了行业内的根本性改善。随着业务的蓬勃发展，这种增长在未来几个季度应该会增加。

比如在全球缺芯的浪潮中，高通与全球众多汽车制造商合作，基于高通“统一的技术路线图”和骁龙数字底盘推动新一轮汽车基础设施的浪潮，高通将从电动汽车和自动驾驶汽车的普及中受益。

5G技术引领，机遇挑战并存，加速通往元宇宙之路

随着半导体行业的回暖以及供应链的持续修补，有分析称，高通未来或将继续呈现稳定的利润率增长，同时伴随运营成本下降，因为预期未来的运营波动性较小；同时，高通的微观基本面也将继续改善，因为其持有大量现金和盈利势头。

同时，5G 将成为高通未来几个季度的重要增长动力。不仅从通信设备支出来看，而且从发展整体技术基础和为将使用 5G 技术的平台提供动力的角度来看，都是如此。

但值得注意的是，此前有媒体分析称，虽然从OPPO、vivo到荣耀都在使用高通公司的骁龙系列芯片，但高通骁龙旗舰系列的散热难题也持续存在。

从骁龙888平台开始，其夸张的功耗就被众多消费者所吐糟，而到了骁龙8 Gen1平台，手机厂商对于它几乎“无从下手”。于此同时，智能手机厂商倍感压力，小米集团副总裁卢伟冰就在1月发文称，“骁龙8确实让大家的压力有点大”。

有媒体将高通5G平台表现得不足归结为高通在CPU结构设计问题，也有观点认为高通在核心调度策略过于激进。实际上，三星代工的工艺确实存在不足，以及5G芯片的功耗的确过大都将成为高通手机芯片在5G领域的一个巨大挑战。

除了传统优势和多元策略，高通今年又向元宇宙进发。

今年1月初，高通在2022年国际消费电子展（CES）上宣布与微软合作，扩展并加速AR在消费级和企业级市场的应用。双方对元宇宙的发展充满信心，高通技术公司正与微软在多项计划中展开合作，共同推动生态系统发展，包括开发定制化AR芯片以打造新一代高能效、轻量化AR眼镜，从而提供丰富的沉浸式体验；并计划集成Microsoft Mesh应用和骁龙Spaces™ XR开发者平台等软件。此举表明高通也随着行业向元宇宙迈进，打造下一代头戴式AR设备。

FB是科技五巨头中，Facebook的商业模式是最最差的，FB只是一个平台，一个网站，严重依赖用户发帖子。不像苹果拥有强悍的硬件护城河，不像微软拥有几十年的办公软件积累，不会因为时代改变，导致年轻人就不喜欢了。

Facebook的母公司Meta platform 周三盘后公布第四季度财报，股价暴跌23%，市值一天蒸发2000亿美元。数据显示，新增用户数量停滞不前，每股收益3.67美元，远低于市场预期3.84美元；净利润同比下滑8%至102.85亿美元，为2019年二季度以来首次出现净利润下滑，市场预期109亿美元。并给出了令人失望的当季预期，这引发了人们对该公司未来增长的担忧。

Facebook报告称，第四季度月度用户为29.1亿人，与上一季度相比没有增长。社交网络正受到用户时间和竞争加剧的影响，以及人们对视频的兴趣转移，而视频广告的利润也不那么丰厚。

Meta Platforms四季度日活用户（DAU）19.3亿，不及市场预期的19.5亿；月活用户（MAU）29.1亿，不及市场预期的29.5亿；每位用户平均收入（ARPU）11.57 美元，略高于市场预期的11.38美元。

财报之前，美股投资网就提示过VIP用户，我们不看好财报，截图曝光

我们不是看好FB 财报，因为FB 的转型Meta 很大部分原因年轻用户的流失，而且，最近Tiktok的强势用户增长，对FB造成强竞争，但是，FB 旗下有Instagram 的商业化，也给他们带来不错的利润。

这次财报的数据，完全和我们预测的一样，用户增长停滞不前，机构过去几天和上周买看涨期权都可能是因为大盘形成底部，机构抄底，而并不一定代表看涨财报。而且，我们留意到Tiktok视频应用来势汹汹，点击量超过了美国搜索引擎谷歌。排名显示，TikTok在今年2月、3月和6月击败了谷歌跃居首位，从8月以来一直占据第一的位置。

一个没远见的CEO - 扎克伯格

扎克伯格是科技巨头中，最年轻的CEO，这么一个年轻人，更应该比其他上年纪的大叔CEO 更能把握科技潮流，大趋势。

2014年3月，Facebook以20亿美元收购了Oculus VR虚拟现实头盔公司，随后几年，头盔销量都惨淡，但VR产业在随后6年内的发展都十分缓慢，Oculus的两个核心创始人也最终离职。直到2021年末，在扎克伯格的亲自操刀和大力补贴下，Oculus的VR眼镜销量终于达到全年1000万台。

试想一下，谁会愿意老是带着头盔玩游戏，而且这么多人本身就带着眼镜，还在眼镜外围套一个头盔，十分不舒适。看短视频远远比看别人发帖更能带来乐趣，更能留在用户，但扎克伯格没有这个远见去想到这个未来的大趋势。

现在的元宇宙只是一个笑话

美股投资网认为，现在的元宇宙只是在虚拟现实的阶段，要从虚拟现实升级到增强现实，能和现实世界结合，互相交换，估计要5-10年。扎克伯格的构想中，Meta将最终成为一个同时拥有最大规模社交平台、最好用的VR设备以及能提供完美服务的超级巨头，理想很美好，现实太遥远。

财报避开暴雷方法

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2022最好的美股ETF是选择定投，还是一次性投入，到底哪个更胜一筹呢？,那么这个视频咱们就来聊聊几只我们认为最好的三只ETF，为了筹备这期视频，我们专门去和纽约证券交易所的同事打了几通电话，问了一下他们做日常交易ETF的策略和心得，所以你在看这期视频的时候，记得要多喝水，因为里面的内容都很干货，保证会影响到你一生对于财富积累的理念和方法。

ETF（Exchange Traded Funds）即指数股票型基金，是一种跟踪市场、行业、公司的指数，可以在交易所自由买卖的开放式股票基金。美股市场上的ETF数量超过2000，种类繁多，包括大盘指数型、行业指数型、大宗商品型、全球市场型。

ETF 作为最近这20年来流行起来的金融工具，可以帮助我们轻松实现很多投资策略。一个好的 ETF 组合，配合上每月定投的理财策略，可能是我们普通人实现超额回报，财务自由，最简单有效的办法了。

那怎么挑选好的ETF呢？打开谷歌浏览器，从总市值和回报率的角度考虑，搜索 Largest ETF by market cap。

找到这个网站https://www.etf.com/etfanalytics/etf-finder 它是按照市值排序，市值最大的就排第一位，

点击 能显示前20个。我们看到前5个是SPY， IVV ，两个 Vanguard的ETF，以及QQQ，往下看，除了IWM 罗素2000指数大家会比较熟悉。剩下的ETF大家就不是很熟悉了，而这前五名当中，

SPY 由于追踪美股三大指数之一的标普500而最受华尔街的机构和投资者欢迎，你买一个指数就等于拥有美国最好的500家企业，不用担心像买个股一样，突然出现一个财报暴雷而出现大损失，SPY每季度都会调整投资组合，把不好的公司踢出去，换进来一些能让指数继续走得更高的好公司。

SPY也是美国第一只ETF，规模和成交量都是最大的，在1993年上市。SPY包含的500个大公司，以它们的市值为权重。因此SPY的价格变化直接反映了美国股市的总市值变化，或者美国经济总量的变化，被称为美国经济的“晴雨表”。通常情况下，SPY 会被用来代表美股市场大盘。一般一个人说买大盘，很可能就是买 SPY。

当然，除了 SPY最近几年也越来越多人开始买管理费更低的 VOO 来代表大盘。SPY 0.09%的管理费率，VOO 的费用比率是 0.03%,相差还是挺大的，我们要知道SPY 成立的早，基金规模大，运转成本高管理费难降下来。

这里需要注意的是ETF 的管理费是直接反映在股价里的，并不需要我们额外付费，但对于我们投资人来说，肯定还是希望管理费越低越好.SPY和VOO都追踪标普 500 指数，对于想要简单快速地持有标普的500 家大公司股票的投资人来说，SPY 和 VOO 都是不错的选择.

这张图是SPY的成份股，其中10大持股占总资产27.37%，其中我们熟知的苹果占比6.82%，微软占比5.91%，亚马逊占比3.6%，特斯拉占2.16%，谷歌母公司占1.96%，Facebook占1.98%。

说完 SPY 让我们再看看QQQ。QQQ 和 SPY 一样，也是美股 ETF 市场中的老字号之一1999年上市，它目前是市场上排名第五的ETF，

QQQ是追踪纳斯达克100的指数，包括在纳斯达克上市的100家市值最大的非金融企业，该指数反映了计算机硬件和软件、电信、零售批发和生物技术等主要行业的公司。

QQQ是Invesco迄今为止最大的ETF，资产管理规模超过2170亿美元。该基金持有的前10只股票都是大型科技公司，约占该基金的50%。对于希望广泛投资于主流科技公司的投资者来说，QQQ是黄金标准。

在持仓方面，科技类股的纯度更高，因而成为追踪科技股ETF 的主要追踪指数。

从持仓来看，苹果、微软、亚马逊等8只大型科技股均为重仓股，与SPY重叠，且前十大持仓权重达到53.4%。

了解了这两只知名度最高的ETF，那它们之间应该怎么选择呢，接下来让我们对比一下。

首先是基金规模和管理费的对比。 SPY 的基金规模是 3800 亿左右，而 QQQ 的规模是 1800 亿左右。因此不管购买 SPY 还是 QQQ，流动性咱们一丁点也不用担心。SPY 的管理费是 0.09%，而 QQQ 的管理费是 0.2%。也就是说，SPY 基金的规模是 QQQ 的两倍，而且管理费还比 QQQ 便宜了一半。所以在这一项的对比中，SPY 胜出。

这里给大家补充一点知识就是另外一只指数 QQQM其实是QQQ的孪生兄弟，为什么会这样来说呢？因为两只ETF追踪的标的完全一样，都是纳斯达克 100，也都是同一家公司invesco发行的。不同的地方，只是在于 QQQ比 QQQM 知名度高一点，QQQM的推出，是在市场上的低管理费ETF 越来越多，invesco不得不降低管理费参与市场竞争的背景下推出的，我们简单来算一下如果QQQ 0.2%的管理费直接降低到 0.15%，对比于当前市值1800亿来算就会每年损失掉9000万美元，而QQQM的诞生则既不会给公司造成损失，又带来了一个多样的选择，何乐而不为呢？

如果说您真的对管理费很在意的话，的确QQQM是不错的选择。但管理费更高所以我们就不买 QQQ 吗？

我们也必须考虑总拥有成本，也就是查看费用比率以及点差。价差本质上是衡量流动性的标准，是交易股票的成本。一般而言，基金越大，交易份额的人越多，点差就越小。QQQM资产规模10亿美元，价差 0.03％，QQQ 1800亿，价差几乎没有，和费用比率加一起计算的话，QQQM的总拥有成本为0.18％（0.15％的费用比率加上0.03％的价差），而QQQ的总拥有成本为0.20％。我觉得这差别已经可以忽略不计了，毕竟QQQ的流动性更好。

从回报率来看，QQQ近几年的表现要优于SPY。QQQ近3年和5年的总回报率为147%，以及230%，而SPY近3年和5年的总回报率仅为94%和134%。2021年的总回报两者相差不大，两者维持在24%左右.且我们通过调查发现市场对QQQ 2022年上半年的前景很乐观。预期波动率约为25%。所以从收益来看QQQ要比SPY胜出。

说了这么多，那我们两者应该如何选择呢？又该定投还是一次性买入？

我们首先要明白基金一次性买入和定投肯定是有区别的，区别在不同的时间段买入，资金的集中与分散，以及获得的成本不同，决定最终结果也是不一样的。

一次性买入属于资金集中投资行为，需要承担的风险也相对较大，遇到大经济环境不好的条件下，因为投入的资金量较多，回撤力度也会比较大。相反的，如果市场热情高涨，那么能赚到的收益也会比较多。反之定投风险较小一点，可以分散我们的风险。定投需要我们定期的购入标的，这里的定期可以是一周也可以是一个月，甚至是一年，这个频率取决于我们资金的来源，和我们使用券商所收取的手续费，投资标的可以是我们喜欢的一家公司股票，也可以是一篮子股票的 ETF。我们从控制风险的角度还是更希望我们的投资者选择定投。

如何选SPY和QQQ呢？除了我们刚刚从基金规模，管理费以及回报率对比给了一点点答案。其次我们还要考虑的因素很多，比如您更倾向长线还是短线？您的年龄以及抗风险能力？以及仓位。就这三点我们来作答。

首先，SPY 和 QQQ 都是非常好的投资标的。如果是长线拿来定投，两只 ETF 都会有不错的收益。如果是经常交易推荐 SPY 会更好，因为流动性更棒而 SPY 因为交易成本更低适合短线投资。

从年龄和风险承受能力的角度来分析，如果现在还年轻，每个月收入稳定，还可以存下来一部分钱来定投，那么可以选择风险稍稍更大一点的 QQQ，我们知道富风险与收益是并存的。如果现在年龄大一些，是稳健的投资者，那么定投 SPY 可能会是更好的选择。

总的来说，一个人标准的投资周期是，年轻的时候，可以承受更多的风险，来换取更高额的回报。随着年龄的增长，风险偏好也会慢慢减小，收益也趋于稳定。

从仓位的角度来看，如果你的仓位中已经有苹果或者特斯拉，谷歌这样的科技股仓位了，那么就可以少买点 QQQ，多买点 SPY 来对冲一下风险。我们的很多vip会员买的第一只股票都会是苹果或者是微软，谷歌这样的大公司。这些大科技公司本身基本面非常强劲，确实是很好的投资选择。所以，看看你持仓中已经有多少科技巨头的仓位。再来决定买不买 QQQ 也不迟。当然，你也可以SPY QQQ 两个都买一点，也是很常见的做法。

另外补充一点TQQQ也值得大家去关注，TQQQ纳指三倍做多ETF，也就是纳斯达克指数上涨1%，TQQQ应该上涨3%，从原理上来讲，TQQQ作为杠杆类的跟踪性ETF，如果去掉各类损耗，长期跟踪回报率几乎不可能达到3倍的效果。但TQQQ做到了，它的涨幅很惊人，长期回报率跟踪的也非常准确，还有过3次分红，可以说是杠杆ETF界的奇迹！

TQQQ通常被视为一种短期交易工具，ProShares最近宣布将于2022年1月2:1拆分。对于TQQQ来说，这似乎平均每2-3年就会发生一次。它的收费更高，为0.95%，考虑到ETF的相对复杂性，我认为这是合理的。TQQQ使用总回报股权互换来实现其3倍的目标，不过它更适合短线，因为它的费率比较高，波动比较大，适合正处于牛市的行情当中，但是多倍杠杆ETF更高收益，更高风险，一次大幅度回撤就可能抹去此前一大段时间的涨幅。

众所周知，全球对半导体的需求与日俱增。在我们熟知的电动汽车、高性能计算（“HPC”）、网络、5G 智能手机和基础设施、物联网、数据中心以及运行专门和高度定制的 AI/ML 算法的特定应用硬件中都体现的淋漓尽致。

根据半导体行业协会的新数据，11 月份全球半导体销售额同比增长 23.5% 至 $49.7B，环比增长 1.5% 创年度记录。在我们看来，半导体短缺这不是短期现象，在这种情况下，半导体之王SMH和SOXL必将受益。

SMH在过去一年上涨了51%，SOXL上涨了59.66%，涨势都十分乐观。两者从技术走势上看几乎一致，不同的是SOXL的价格更低。但是SMH相比于SOXL资产规模更大,前者为56.38亿，后者为40.59亿美元，与此同时SMH管理费为0.35%，而SOXL的管理费差不多是SMH的三倍为1.02%。

此外SMH的前10大持股量相当于整个投资组合中相对集中的60%以上。排名第一和第二的台积电(TSM)和英伟达(NVDA)可以说是该领域的全球领导者，两家公司加起来占该投资组合的20%以上。这也是我们看好这只SMH的重要原因。

美股投资网先祝大家虎年大吉，万事如意！

今天美股真给面子，大幅收高，道琼斯大涨400点，纳斯达克暴涨3.4%，盘前，我们美股投资网抄底了视频流媒体巨头Netflix, Inc. (NFLX)，进场价格390美元附近，原因是我们扫描到，Netflix首席执行官Reed Hastings 上周五抄底 NFLX，以388.8美元价格买入总价值2000万美元股票，连CEO都认为自家股票被低估了，抄底，这就给投资者增强了一份信心。

今天NFLX 暴涨11%，这是我们给Vip社区的截图，作为新年的最大的一份福利

除了CEO抄底，我们另外一个重大信心来自美国对冲基金的“战神”，潘兴广场资本管理公司（Pershing Square）的CEO——Bill Ackman上周三科技股崩盘时披露，他的公司购买了视频流媒体巨头Netflix, Inc. (NFLX) 的超过310万股股票，成为奈飞前20大股东。

过去十多年，Bill Ackman一直被华尔街誉为帅版“巴菲特”，买入并持有”的投资者，疫情期间，10天赚100倍。Ackman花了2700万美元购买信用违约掉期（credit default swap，CDS），随后在不到一个月的时间内，他退出了对冲仓位，赚了26亿美元的收益。

但与巴菲特不同的是，阿克曼行事张扬，投资风格十分激进，以大笔押注个股走向而闻名。美股投资网多出称Bill Ackman为华尔街的“男神“，文章回顾：

【对冲基金界】男神再次归来，Ackman单月赚25%

华尔街男神这次要收购全球最大音乐集团

Ackman表示，他看好吸引Netflix的流媒体业务的龙头地位规模，该业务有潜力吸引用户，并向他们收取更高的价格。并且奈飞的内容渠道可以让它抵御竞争，提高利润率。

技术面上，我们美股投资网看到，巨大的跳空下跌缺口，有望走高去回补缺口

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美股周五三大指数强势走高。苹果为纳指贡献出7%的涨幅，帮助投资者权衡企业财报与美联储激进的货币政策，美股本周跌宕起伏，美国12月PCE通胀指数同比增长4.9%创40年来的最大增幅。

巴菲特今日大赚80亿美元，老巴在2020年2月接受采访时曾表示。“这可能是我所知道的世界上最好的企业，“　美股大数据显示，巴菲特旗下的伯克希尔公司在2016年开始重仓苹果股票，目前持有这家iPhone制造商8亿股股票，占苹果已发行股票的5%以上。

财报前我们埋伏的苹果看涨期权也单日翻倍了，正股苹果继续持有，长期持股的大牛股！

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苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)周四表示，该公司的供应链挑战正在改善。受财报利好消息影响，在盘后交易中，苹果股价上涨了约5%。

财报显示，苹果第一财季总营收1239亿美元，同比增长11%，高于分析师预期的1186.6亿美元，创历史新高；每股收益2.10美元，较去年同期的1.68美元增长26%，亦好于分析师预期的1.89美元；净利润346.30亿美元，较去年同期的287.55亿美元增长20%。

按产品划分，苹果第一财季来自于iPhone的净营收为716.28亿美元，较去年同期的655.97亿美元增长9%，市场预期683.4亿美元；来自Mac的净营收为108.52亿美元，较去年同期的86.75亿美元增长25%，市场预期95.2亿美元；来自iPad的净营收为72.48亿美元，较去年同期的84.35亿美元下降14%，低于市场预期的81.8亿美元。

此外，来自于可穿戴设备、家居产品和配件的净营收为147.01亿美元，去年同期为129.71亿美元。来自于服务的净营收为195.16亿美元，去年同期为157.61亿美元。

按地区划分，苹果第一财季美洲部门的净营收514.96亿美元，相比之下去年同期为463.10亿美元；欧洲部门净营收297.49亿美元，去年同期为273.06亿美元；大中华区净营收257.83亿美元，去年同期为213.13亿美元，同比增幅达21%；日本部门净营收为71.07亿美元，去年同期为82.85亿美元；亚太其他地区净营收为98.10亿美元，去年同期为82.25亿美元。

一如既往，苹果在最新财报中还是没有提供业绩指引。事实上，自新冠疫情爆发以来，苹果就开始不在财报中提供业绩指引，理由是疫情所导致的不确定性。

不过，库克在接受采访时倒提供了一个前瞻性的数据点。他说，“我们预计截至3月份的第二财季的营收将较上年同期强劲增长。我们预计，下一财季的供应紧张程度将低于去年12月份那个季度。”

财报解析

值得注意的是，这是苹果今年最重要的一个季度(包括假日销售)的又一次强劲表现。除iPad销售外，苹果所有产品线均同比增长，尽管管理层从去年10月起就警告称，供应问题可能会损害公司的销售。

整体而言，Mac是苹果所有硬件产品线中增长最快的。去年10月，苹果推出了起价1999美元的新款MacBook Pro，受到了广泛欢迎，并采用了新的苹果芯片而不是英特尔芯片。iPad则最令人失望，销量较去年有所下降，这可能是因为苹果无法生产足够多的ipad，并将其他设备列为优先。库克将iPad的业绩归因于“严重的”供应限制。

库克表示，公司的供应问题正在改善。他说，就供应挑战而言，12月当季比9月当季更糟，但他预计今年3月当季会有所改善。

“我们最大的问题是芯片供应，是传统节点上的芯片供应。我们在前沿领域做得还不错。”他补充说。

工艺更为先进的芯片通常指手机核心的强大处理器，而“传统节点”芯片则是执行日常功能(例如驱动显示器或解码音频)的芯片。

苹果在9月发布了新款iPhone，第一财季是iPhone 13销售的第一个完整季度，这让投资者可以预见到这些设备在市场上的竞争有多激烈。苹果的销售额同比增长9%，达到716.3亿美元，但该增速低于苹果的整体业务。

库克说，苹果为iPhone销量增长9%感到骄傲。他说，“这是在本季度供应紧张的情况下实现的。”

库克还称，苹果正面临通胀压力。他说，“我认为所有人都看到了通胀压力。这是毫无疑问的。”

周三美股大幅走高，微软财报一度提振纳指反弹，而美联储决议声明成为转折点，美西时间2点，美联储公布利率决议，维持联邦基金利率不变，鲍威尔暗示3月加息，不排除每次会议都加息，瞬间暴击市场，投资者还是无法接受加息的事实，三大股指由涨转跌，道指跌超100点。

美联储声明称：“鉴于通货膨胀率远高于2%，且劳动力市场强劲，委员会决定继续降低每月的净资产购买规模，2月以300亿美元的规模继续进行，这意味着该计划也将在3月加息的同时结束。”这次会议为缩表决策制定了指引，我们确实希望通过调整再投资来减少资产负债表，缩表将在加息后，还未就缩表的时机和速度做出决定。

美联储持有的债券已使其资产负债表膨胀至近9万亿美元。

"我认为在不威胁劳动力市场的情况下，有相当大的升息空间。"近几日市场波动剧烈，因投资者担心美联储收紧政策的力度可能超过预期。

投资者此前一直预计美联储将开始多次加息，事实上，他们预计今年的加息计划将比联邦公开市场委员会(FOMC)官员在12月展望报告中指出的更为激进。当时，委员会预计今年将加息三次，幅度为25个基点。美联储基金期货仍暗示2022年将加息4次。

加息空间很大，打算在3月提高利率，加息幅度未定

鲍威尔亲口承认，“我们打算在3月份的会议上提高利率”，但尚未就加息幅度做出决定。他说，货币政策需要“灵活”，考虑到通货膨胀和就业，美国经济不再需要持续的高水平支持。随着通胀加剧和劳动力市场强劲，美联储将继续调整政策。经济前景仍然高度不确定，需要保持谦逊，奥密克戎毒株肯定会影响本季度的经济增长。

加息步伐：不排除在每一次FOMC会议上都加息，加息支持广泛

鲍威尔说，需要转向“显著不那么宽松的政策”，对美联储加息的支持非常广泛，提高利率的空间很大，不排除在每次美国联邦公开市场委员会会议上都加息。

缩表计划：缩表将在加息后，还未就缩表的时机和速度做出决定

鲍威尔表示，这次会议为缩表决策制定了指引。缩减资产负债表将发生在加息开始之后，还没有就缩表的时机和速度做出决定，将准备调整缩表途径的一切细节。美联储还会开几次会讨论缩减资产负债表的问题，下一次会议将讨论更多细节，“我们会尽可能清晰地沟通”。鲍威尔说：

“我们确实希望通过调整再投资来减少资产负债表......美联储将在第一次加息后至少召开一次会议来就资产负债表做决定。”

利率通胀：通胀远高于长期目标，预计通胀今年内将下降

鲍威尔称，通货膨胀仍然远远高于美联储的长期目标，而且高通胀有可能会持续下去，“倾向于提高我的PCE通胀预测”。不过，今年有多重因素可以带动通胀回落，美联储准备使用工具，以确保高价格不会站稳脚跟。财政对经济增长的推动力将大大降低，这也有助于抑制通货膨胀。另一个风险是供应链出现进一步问题，东欧局势也是一个风险。

就业市场：就业市场的改善是显著的，工资以多年最快速度增长

鲍威尔预测，劳动力市场将在一段时间内保持强劲，有一大批人可以重返劳动力大军，但可能不会很快发生。随着更多人重返劳动力市场，最高就业水平可能会提高。对劳动力市场的一个重大威胁是高通胀。高通胀还剥夺了大幅加薪的好处。

国债利率：2-10年期收益率利差在趋势范围内，监测但不控制

鲍威尔称，美联储监控收益率曲线，但不控制它，2年-10年期国债收益率的利差在趋势范围内。鲍威尔讲话后，美国2-10年期国债收益率曲线趋平，利差为69.8个基点，为去年11月下旬以来最窄。

FOMC发表声明后，美联储基金期货仍暗示2022年将加息4次。加息概率较声明前有所提升，3月及5月维持利率不变概率均降至0%。与美联储政策会议日期挂钩的隔夜指数掉期（OIS）消化的美联储3月份收紧政策的幅度达30个基点。

华尔街如何解读美联储加息会议

Spartan资本证券首席市场经济学家Cardillo称，鲍威尔在新闻发布会问答环节制造了一些不确定性，这是市场做出反应的原因。鲍威尔说通胀可能恶化，供应瓶颈可能更糟糕，这番表述应该是试图让市场为情况恶化做好准备，并试图平衡一些恐慌因素，但这番表述正在营造一种不确定的氛围，这对市场是不利的。

凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯称，美联储在声明中提到“很快”将“适合”加息，清晰地表明3月加息即将到来。美联储计划在开始加息后缩表，表明有关缩表的声明也可能在3月份会议上作出，比之前的预期稍微强硬些。

富国银行经济学家Jay Bryson认为，美联储为即将到来的货币政策制定新的指引，暗示了委员会不会轻率地收缩其资产负债表，但它正越来越近。预计FOMC将在9月的政策会议上宣布，将在第四季度开始缩表，在随后的几个月里，削减资产负债表的规模将加速。

路透社评论称，美联储暗示可能在3月加息，并重申在当月结束购债，然后开始大幅缩减资产（负债表），这些联合措施将完成“从定义了疫情时代的宽松货币政策转向更紧迫地对抗通胀的转变”。

美国Ameriprise Financial Services首席经济学家罗素·普莱斯称，美联储的声明还有很多需要回答的内容，尤其是在削减资产负债表方面，没有提供更多细节。美联储就加息前景提供了一些明确性，但并非市场所需要的所有的“明确性”。缩表仍存在一些不确定性，市场很期待能得到更多的明确信息。

Guggenheim Partners全球首席投资官Minerd表示，尽管美联储想要变得非常激进，但他们试图不惊吓到市场，这是一份非常巧妙的声明。市场担忧得到缓和，因为美联储明确表示不会在加息之前开始缩表。

特斯拉四季度财报

万众瞩目的特斯拉1月26日股市收盘后发布2021年第四季度及全年财报。报告显示，特斯拉汽车第四季度总营收为177.19亿美元，与去年同期的107.44亿美元相比增长65%；净利润为23.43亿美元，相比之下去年同期为2.96亿美元；归属于普通股股东的净利润为23.21亿美元，与去年同期的2.70亿美元相比增长760%。

另外，2021年特斯拉交付量增加了87%，官方号称在所有量产整车厂中特斯拉实现了最高的季度运营利润率，并且表示这说明电动汽车比燃油汽车更具市场前景，特斯拉Q4交付汽车30.8万台，同比+70%，全年则交付93.6万台，同比+88%。行业层面，这也是特斯拉首次产销达百万量级，在体量上比肩BBA。

此外，特斯拉在2021年创造了55亿美元的GAAP净利润以及50亿美元的自由现金流——除去新工厂建设及其他资本支出花费的65亿美元。

特斯拉今年不会推出新车。特斯拉今年的重点是扩大产量（如果今年推出新车型，汽车总产量就会下降，所以今年不会推出新车型）。不过，CyberTruck、Roadster等新车型将会有很多工程设计。关于CyberTruck的产量：目标是每年制造25万辆。

业绩翻倍的公司，股价就一定会翻倍吗？财报到底是如何影响股价的？我们又如何在财报季当中赚钱？今天咱们就把这个逻辑讲清楚，也把这个赚钱的方法分享给大家。

财报好股票就一定会涨吗？其实不然，财报好和股票一定涨之间呢？其实并没有完全的正相关关系，甚至很多投资者会发现，有的公司财报业绩很好，但是股价不涨反跌，而有的公司财报看起来不咋的反而涨的很好，那我们的答案是财报只是业绩确认的结果，更重要的是评估企业的结构是否健康，以及市场这个地区跟业绩匹配度如何，我们看财报不能单看一个季度或者一个年份，要做同期对比才有效，但是不可否认的是财报牵动着我们万千股民的心，财报季来临市场上的投资机会更会显著增加，满地的黄金就看你会不会捡了？今天我们就来给大家介绍几个好的在财报中赚钱的方法。

在财报中赚钱最有力的工具就是期权option没有之一！期权就是一种能在未来某个特定的时间以特定的价格买入或者卖出某种特定商品的权利，那我们来打个比方来说一下，比如说，最近看中了一套标价100万元房子，你打算明年结婚的时候入住，但是此时你有点犹豫，你说现在买吧，担心明年房价下跌，明年看吧，那又担心房价会上涨，那这时候，房地产商就向你推荐了一个购买的策略，那就是你现在支付两万元的定金，一年后，即使房价上涨，你也有权利按照一百万的售价来购买这套房子，如果房价下跌，你也有权，选择不买了，但是这两万元的定金我可就不退了。如果你同意了，那么这两万元就为你买来了一份期权，而这一年的时间是期权兑现的期限。这不难理解，房子升值就获利，贬值就亏损两万块。

期权的功能呢也很多，很多人觉得期权是遥不可及的，其实现在的期权交易已经是旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家，当我们了解了其基本原理后，不但可以利用期权对冲风险，还可以增加我们的利润。如果说你想更多的了解期权知识，也可以选择收听我们的课程，很多会员朋友呢，都反应听完后自己对期权了解了更多。

经常做期权交易的朋友会遇到这样的情况：做期权看涨就买call，看跌就买put，太复杂了自己也看不懂，得过且过差不多就可以了，大不了亏了就跑。我接触的投资者多数还是停留在这种认知层面上的，不能否定这种思维是错误的，但我的观点是：你只需要每天学习一点，就会变得比现在更加优秀，市场上万只股票，没有人可以赚到认知以外的钱，如果有，那一定是运气，不过我始终相信，看过我们所有内容的朋友，认知都是高于其投资者的。

接下来利用期权在财报中赚钱有几个策略分享给大家。

首先就是最简单的策略就是单向买call或者买put,但是这两种期权又分别对应了long和short的两种操作，即买入和卖出两种操作，对应的是不同的投资策略，买入call是获得了一种权利，可以用固定价格购买股票；所以需要支付这种权利的价格，卖出call是承担一种义务，需要以固定价格给对方规定数量的股票；所以你可以为这种义务收取服务费。这种方式简单粗暴，选对了方向无限翻倍，选错了option就可能就一文不值。由于期权可以理解为加了杠杆的股票,这种方式最大的优势,就是可以花小钱办大事.

以苹果为例目前一张一周后到期的苹果的期权，大概是几百美元，而100股苹果股票，需要的可就是上万美元，几百美元你可能还输得起，但是上万美元对于多数普通投资者来说，是一笔不小的损失，所以选择自带杠杆的期权去赌财报就是一个完美的以小搏大的方式。

不过这个策略在实际操作中有几点需要注意。

第一就是尽量选择平价期权at the money option。也就是接近当前股价的行权价格，因为这会使你选对方向时的收益最大化，至于亏损我们不用担心，因为一旦选择错了方向，不管怎么选这option，最后都不值什么钱。所以相对来讲，最大化蒙对时的收益更加重要。

第二，在股票的选择上，我们需要根据自己的风险承受能力来选择适合自己的股票。例如目前的苹果的平价期权，大概五六百美元，对于我们绝大多数股民来说，潜在的损失我们是能接受的，然而像特斯拉这样平价期权动辄六七千美元，这个损失可能就太高了。所以适合自己的目标股票真的很重要。

第三，尽量避免财报出完后马上到期的option，因为option到期行权，是个很麻烦的事儿，不管你是赚了还是亏了都是如此，尤其对于新手来说，所以最好是选择买一周后，或者1月后到期的option，然后在财报出完后马上卖掉，赚取差价。具体时间怎么选择呢？根据美股大数据StockWe的提供2022年1月的机构期权下单数据，每个月的第三个星期五，都是最多人选择的期权到期日。这样也符合了四巫日的规律，每年三月、六月、九月、十二月的第三个星期五，股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期，这通常都会推动市场剧烈波动。

第四点就是要参考期权链上的5大希腊字母，各自代表的隐含波动数据，今天的视频就不展开探讨这几个希腊字母了。

而我们重点来说一下Covered call策略，是为我们提供现金流的期权策略。这个现金流就来自卖期权所获得的权利金，与此同时，通过持有正股来抵抗我们潜在的风险。

也就是covered call由同时买入一份正股和卖出一份call组成，是一个明显方向性的策略，由于其delta（对冲值:是衡量标的资产价格变动时,期权价格的变化幅度）恒定为正的，只有向下的风险，没有向上的风险。

这个组合的中的股票是主仓位，而call是对冲仓位。盈亏主要取决于股票的涨跌, 而卖出的call有两方面的意义，一方面，限制了上升的盈利空间，另一方面，收取的期权金可以部分对冲正股的下跌。从本质上来说，是以放弃部分的盈利空间换取更大的胜率，一旦选定了call的行使价，这个组合的最大盈利就确定了：目前的股价到行使价的距离加上call的期权金。正股涨得再多和你都没关系了。

covered call策略比我们刚刚提到的策略有几点好处，不管大涨还是小涨，不涨，甚至小跌，都适用，即便大跌，你也能用权力金去抵消一部分亏损，缺点就是你需要有买100股正股的资金，而这100股正股的资金看你选择什么股票了，假如特斯拉，这可真不是一笔小的数目，

我们举一个例子，假设我们持有一个ABC的股票，现在的价格是300美元一股。我们判断股票不会在接下来的一个月中提高到305美元以上，而我的一个朋友觉得ABC是一家非常有潜力的公司，马上就能涨超过305美元以上。所以，我们俩就达成了一份合约。我卖了一个行权价格为305美元的call给朋友，并同时赚取了5美元的权利金。需要提醒的是我们刚刚提到的，此时在卖这张期权的时候，我们的手里必须有100股正股，来保证即使在股价大涨的情况下，我们可以履行合约。换句话说，我们通过牺牲所持有的正股的潜在收益，来换取卖call所赚来的权利金。

那这样一番操作下来，什么情况下我们的收益最大呢？我们在股价300美金的时候，卖了一张305美金的call。假如股价超过了305美金，来到了310美金，我们的正股就会被call走。最后，我们赚取了每股5美金，总共500美金，加上权利金5美金。我们虽然没有账面上的损失，但本来可以赚的更多，所以损失了潜在的500美金利润。假如股价下跌到了295美金，那么期权的买方就不会行权，

因此我们还会留着正股的100股。此时，我们损失500美金的账面损失，但是赚了5美金的权利金。最后还有一种情况，就是股价正好停在了305美金。此时，不管期权的买方会不会行权，我们的正股都是不赚不亏的状态。而我们的5美金权利金就是我们额外的利润。

举这样的例子你现在应该了解了covered call策略，接下来再给大家介绍一种既能，控制风险又不需要大量资金的方法。这种策略就是vertical spread（垂直价差）它是期权交易中的万能策略，可以把风险锁定在一个特定的区间，它呢不需要引入正股，只通过操作两个option，这两个option有着相同的标的物和相同的到期日,但有着不同的协定价格，这种操作可以实现控制风险，并且降低成本的目的，它本质上就是在单向买call或者put的基础上，美化了一层，降低了潜在亏损。

Vertical Spread 分为牛市价差({bull spread)和熊市价差( bear spread)两种基本策略。牛市价差适用于投资者对市场行情温和看涨的场合,而熊市价差则适用于投资者对市场行情温和看跌的场合。无论是牛市价差,还是熊市价差,投资者都既可用看涨期权来操作,也可用看跌期权来操作。

那么这种策略和单向策略的前提是你需要首先得把方向选择好，我们以选择下跌为例，单向策略中预测股价大跌你的选择是买PUT,这时候在vertical spread中,你同样需要先买一个put,一般也需要设定行权价,回到put option,最基础的逻辑中,买put就是看跌股票越跌你越赚钱,如果我们再往深想一层看跌,本质上是说股价从当前价格,比如说是100一路跌到0的整个过程,我都能赚钱，也就是说你买put交的费，是让你享受股价从100跌到0的完整的过程的。然而我们都知道，股价一夜之间跌到0的情况，基本不会发生，能跌个10%就算很高了，所以在vertical spread中，你是先买了一个put，这时你可以通过再卖一张相同到期日，但是更低行权价格的put，来实现降低成本的目的。相反如果我们看涨，同样可以做Vertical Spread，原理相同，

以上三种策略就是我们认为的利用期权在财报中挣钱的策略，如果说你想对某种策略做一个详细的了解也可以添加我们的v信联系我们好了，本期视频到这里就结束了，欢迎留言给我们，我会认真的看完每一条，因为你们的支持是我不屑努力的动力。

特斯拉 TSLA 将于本周三（1月26日）美股盘后公布2021年四季度报，对于这份财报，主要背景、关注点如下：

1）2021Q4特斯拉交付创纪录30.8万台，同比+70%，全年交付93.6万台；

2）产能端，上海工厂交付48.4万台，占据半壁供给，故预计发挥更强大成本优势，克服供应链扰动，推动Q4盈利增长，市场对财报颇乐观；

3）马斯克将回归本次电话会，并带来“新产品路线图”，预计重点聚焦Cybertruck设计、定价和量产时间表更新，以及德州、柏林工厂投产信息。

虽然公司基本面保持强劲，但美联储即将开启加息周期，导致以特斯拉为首成长股近期面临估值压力。

2021Q4交付30.8万台，全年达百万量级

2021对特斯拉而言，依旧是产销爆发、供不应求的一年，其也继续引领了全球电动化转型。

特斯拉Q4交付汽车30.8万台，同比+70%，全年则交付93.6万台，同比+88%。行业层面，这也是特斯拉首次产销达百万量级，在体量上比肩BBA。

分车型看，Model 3/Y是绝对主力：

最新数据，2021年全球新能源乘用车销量613万台，所以特斯拉市占率为15.3%，这一数字也超越大众、丰田在燃油车市场长期约10%-13%的水平。

在竞争格局上，特斯拉电动化算是一骑绝尘。

2021年特斯拉仅美国弗里蒙特、中国上海工厂在产，柏林、德州工厂仍处在最后审批阶段。

从产能端看，2021年上海工厂共交付48.4万台，首次占据全球过半供给。显然上海工厂在支撑全球强劲交付的同时，其更大贡献是带来更高产品盈利能力。

受制于芯片紧张，2021年全球传统汽车巨头均不同程度减产（约10%），但特斯拉在应对挑战时要灵活很多，如仅用2-3周时间重写软件，便从一种缺货MCU转向另一款不缺货的，这种快速调整能力是对手所不具备。

规模效应+上海工厂低成本优势，看好单车盈利环比提升

2021年行业面临严峻供应链涨价压力，包括上游锂盐、中游电池环节，为此，特斯拉进行多次小幅提价。

综合强供应链管控能力（长单采购）、规模效应，华尔街对特斯拉Q4盈利提升仍十分乐观，如预计单车净利润继续环比提升。

2021Q3特斯拉实现营收137.6亿美元，同比+57%，GAAP净利润16.2亿美元。

通过提供负担得起大众车型，特斯拉交付量持续增长：

ASP不断下降，但凭借强大规模效应、垂直整合能力，以及持续进化工程制造能力，特斯拉单车盈利大幅提升，2021Q3达到6703美元。彭博预期Q4单车盈利7111美元。

全市场对比，特斯拉盈利能力大幅领先：

特斯拉、大众汽车、苹果毛利率对比：

根据彭博一致预期，特斯拉2021Q4营收约166.34亿美元，同比54.9%，GAAP净利润21.94亿美元，同比+713%。

目前21位分析师给与买入评级，11位建议持有，平均目标价953美元。其中，Wedbush/Jefferies给予最高1400美元目标价。

最后，特别提示下马斯克将回归本次电话会，并带来“新产品路线图”，预计重点聚焦Cybertruck设计、定价和量产时间表更新，以及德州、柏林工厂投产信息，这部分或有亮点，建议关注。

近日国外网站Cybertruckowner曝光特斯拉量产版Cybertruck，该车型目前订单据称已突破120万台。 NIO LI XPEV

软件巨头微软公司(MSFT) 公布对Azure企业云计算服务的需求放缓后，该公司股价在盘后交易时段大跌5%，

这引发了投资者对该公司增长引擎在多年推动收入增长后正在失去动力的担忧，股指和各大科技公司跟着被微软拉低，盘后，苹果，特斯拉，NVDA 等纷纷下跌，眼看明天又是一个血雨腥风的一天。但庆幸的是，

微软在电话会议期间，发布了强劲的财务指引，股价出现了大反弹: 预计第三季度个人电脑业务营收为141.5亿- 144.5亿美元，智能云第三季度营收为187.5亿美元至190亿美元.

第三季度利息收入和支出应该相互抵消。

去年，投资者推动该公司股价飙升51%，该公司在一个季度的营收首次超过500亿美元，利润连续第12个季度超过预期。相反，他们关注的是该公司云业务46%的增幅，这一增幅没有达到最乐观的预期，也落后于前两个季度的增幅。

Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)表示:“在这个恐慌的市场中，华尔街希望看到更大的上行空间。”

在云基础设施服务(通过互联网提供计算能力和存储)市场上，微软首席执行官萨蒂亚•纳德拉(Satya Nadella)将公司的Azure业务打造成仅次于亚马逊(Amazon.com Inc.)的稳居第二的业务，并使Azure业绩成为备受关注的数据。尽管微软的云业务收入一直在稳步增长，但在争夺大合同方面，微软面临着来自亚马逊(Amazon)和谷歌的激烈竞争。谷歌排名第三，但为了迎头赶上，正在向云业务投入大量资源。

微软首席财务长胡德(Amy Hood)在接受采访时说，尽管Azure第二财季(截至12月31日)的营收低于上一季度的50%和上一季度的51%，但需求实际上好于微软的预期。

“Azure的持续增长实际上让我们非常高兴，”她说。“客户正在转向Azure和微软云，从根本上改变他们的业务运营方式。”

微软周二在一份声明中说，最近一个季度的总营收增长了20%，至517亿美元。这与第一季度22%的增幅相比略有放缓，后者是四年来的最快增幅。彭博社(Bloomberg)调查的分析师预计，第二季度的平均营收为509亿美元。净利润增至188亿美元，合每股2.48美元，分析师此前预估为2.32美元。

杰富瑞(Jefferies LLC)分析师布伦特•蒂尔(Brent Thill)表示:“我们似乎已经达到了一段时间内将看到的经济增长的最高峰值。我们面临的主题是增长减速，并面临更困难的竞争。”

这家软件巨头是首批公布业绩的大型科技公司之一，因此投资者密切关注它的业绩，将其视为苹果公司(Apple Inc.)和谷歌母公司Alphabet Inc.等公司业绩的晴雨表。苹果公司将于周四公布业绩，谷歌母公司Alphabet Inc.将于下周公布业绩。亚马逊的AWS云业务是其盈利能力最强的业务。

微软表示，本季度商业云销售增长32%，达到221亿美元。该公司在其网站上发布的一张PPT中说，该业务的毛利率略微收窄至70%。如果没有会计准则变更的影响，毛利率将扩大3个百分点。

由Azure和服务器软件组成的智能云销售额上升到183亿美元，符合彭博社调查分析师的平均预期。在生产力部门(主要是Office)，销售额也符合159亿美元的平均预期。

在个人电脑部门，包括Windows、Surface和Xbox，收入为175亿美元。这超过了167亿美元的平均预期。

Office 365对商业客户的销售额增长了19%。胡德说，面向个人电脑制造商的Windows操作系统软件收入增长了25%，这主要得益于对搭载高价Windows版本的企业电脑的强劲需求。

Hood称，半导体短缺仍在搅扰Xbox游戏机和Surface设备市场，但微软及其合作伙伴已改善处理问题的能力，导致这两类硬件在关键的假日销售季的供应好于预期。Xbox的销量较上年同期增长4%，当时Xbox的新版本发布了，但供应严重受限。Xbox内容和服务的收入在最近一段时间增长了10%。

上周，微软宣布了一项以687亿美元收购动视暴雪(Activision Blizzard)的交易，收购了一家传奇游戏发行商，该公司旗下拥有《使命召唤》(Call of Duty)和《魔兽世界》(World of Warcraft)等系列游戏。

SQQQ是专门用于做空纳斯达克指数的ETF，是追踪纳斯达克100指数的3倍杠杆反向ETF，这意味着它的收益是纳斯达克100指数的-3倍。2022年美股动荡，大盘连日下跌，SQQQ成为了投资者最欢迎的做空纳斯达克的代号。例如，如果今天纳斯达克100的上涨为1％，那么SQQQ的亏损将为-3％。SQQQ适合在日内持有，而不是一项长期投资，因为费用和收益下降会很快吞噬回报。

由于Nasdaq-100往往偏重于技术，电信和医疗保健股，因此当这些行业表现不佳时，SQQQ应该倾向于表现良好。所有反向杠杆基金均由金融衍生品组成，有时甚至由衍生品组成。为了实现特定资产的对立面，基金经理必须进行空头头寸交易和掉期交易，这基本上是基础证券或投资表现不佳的赌注。

ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ)由ProShares于2010年2月成立。SQQQ的资金提供者ProShares于2006年成立，专注于特定，针对性和相对风险的卫星资产。 2020年4月管理的总资产（AUM）为12.1亿美元。

SQQQ的费用率相对较高，为0.95％。这并不奇怪，因为基金策略要求偶尔在衍生工具合约的最佳点之前对其进行液化；实物赎回对于反向杠杆ETF非常棘手。

您应该购买SQQQ吗？

SQQQ（ProShares UltraPro Short QQQ ETF）3倍做空纳斯达克100指数ETF，旨在用作对冲或推测市场走势的工具。虽然我不建议长期持有该头寸，但它可以作为对冲市场缩水的一种非常有效的方法。

SQQQ的适用性和建议

投资者了解SQQQ是每日目标反向ETF是至关重要的。在纳斯达克（Nasdaq-100）挣扎的情况下，ProShares专门为短期，高风险和高回报而设计。该基金不适合长期持有；购买并持有SQQQ的投资者发现其收益因费用和收益下降而受到严重损害。

有几个关键因素阻止SQQQ成为投资者投资组合中可接受的核心控股。首先是该基金的短期重点。它不是买入并持有的ETF。另一个值得关注的领域是基金规模。诸如SQQQ之类的小型ETF可能会经历剧烈的波动，并且始终接近收盘。

SQQQ的股价也偏离了历史市场表现。纳斯达克100指数与股票市场的整体表现并不完全相关，但它肯定是一个周期性指数。由于纳斯达克的总体趋势是随着时间的推移而增长，因此3倍反向杠杆ETF的长期前景充其量是黯淡的。

在投资者考虑购买SQQQ之前，他应该符合非常有针对性的个人资料。首先，最重要的是，投资者应了解反向杠杆ETF并对此感到满意。其次，投资者必须能够迅速进行交易，或者拥有可以做到这一点的顾问/经纪人，以免造成收益下降。

投资者还必须适应波动性。 SQQQ的五年beta值为负2.31，而其alpha值为18.8，令人惊讶的低。其Sharpe Ratio为负1.4。尽管这些被认为与基金类别有些相似，但它们的风险要比普通的ETF或共同基金高得多。

拥有每日目标杠杆ETF有一些优势。例如，该基金比同等规模的其他基金流动性大得多；截至2020年4月，平均每日交易量超过5380万笔交易。

总体而言，SQQQ最适合作为激进投资者投资组合中的一个非常具体的小型卫星控股公司。对于那些确信大型股票在不久的将来会遭受损失的人来说，它可能是最好的反周期买入工具。

相反，TQQQ就是三倍做涨纳斯达克100指数。