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美股三大指数周三收跌，因为新的就业数据以及最新一次美联储会议纪要显示，对于快速降息的乐观情绪减弱，同时降息的时机仍然不确定。与此同时10年期美债收益率一度突破了4%，引发了市场的震荡。
盘初，三大股指低开，这是因为美联储公布纪要前，里士满联储主席巴尔金表示进一步加息的可能性仍然存在，这打压了美股的多头情绪。
大部分分析人士认为，本次会议纪要很有可能给那些期待今年大幅降息的投资者泼了一盆冷水。他们不希望抑制通胀的成果被过快下降的长期利率扼杀。有分析人士认为，美联储可能通过纪要传达了不急于降息的信号。
然而，在下午2点，美联储公布了12月会议纪要。其中指出，FOMC委员们纷纷承认了2024年降息的可能性较高，尽管利率路径存在高度不确定性。一些委员认为，在一段时间内，货币证策仍将保持相对紧缩，而另一些官员则表示利率可能会在峰值停留的时间比预期更长。
总的来说，这份经过精心编撰的会议纪要确实展现出美联储逐步转向降息的态势。然而，仅仅依靠这份文件中的表述，难以完全满足市场对于2024年降息150个基点的迫切期望。
在利率决议公布后，CME的“美联储观察”工具显示，市场对于今年底证策利率区间的预期几乎没有变化，仍然倾向于全年降息幅度达到150个基点。
尽管纪要公布后股指几乎没有波动，但最终三大股指集体收跌。其中，道指跌幅为0.76%，纳指跌幅为1.18%，标普500跌幅为0.80%。这表明华尔街仍在继续出货。
与此同时，债市也出现了谨慎情绪的上升。根据截至1月2日当周的最新报告，摩根大通最新调查显示，美债客户的多头头寸净降幅为2020年5月以来最大。多头头寸的减少以及新建空头头寸的增加推动了仓位的转变，导致美债价格下跌。
在一段时间内，10年期美债收益率在盘中一度升破了4%。然而，随后大量逢低买入资金涌入，推动债券价格收复失地，使得收益率回落。
总体而言，今日市场波动受到了美联储会议纪要的影响，同时股市和债市均表现出谨慎态势。
美联储将在1月30-31日举行下一次FOMC货币证策会议。
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文章回顾:
美国通胀超预期降温！红海利好 ZIM 等船运公司 https://mp.weixin.qq.com/s/O
而今天，我们的StockAI 又选出了两个强势股，涨幅也在6%，忽视大盘的影响
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职位空缺创 2021 年 3 月以来最低水平
截至11月底，美国职位空缺数量降至879万，创下自2021年3月以来的最低水平，低于华尔街的预期。美国劳工统计局周三发布的最新数据显示，这一数字较10月的885万略有减少，与彭博社调查的经济学家此前预计的882万相比也有所下降。此次数据反映出劳动力市场在2023年底前持续降温的趋势。
值得注意的是，辞职率作为工人信心的一个指标，从上个月的2.3%下降至2.2%。此外，JOLTS报告显示，本月招聘人数为550万，较上个月的590万略有下降。这一系列数据突显了当前劳动力市场的一些不确定性和波动，对经济形势产生了一定影响。
近期，JOLTS报告成为了美联储官员密切关注的指标之一，他们希望从中寻找劳动力市场的变化趋势。货币证策制定者表示，他们仍然希望在不出现失业率飙升的情况下抑制通胀，以实现所谓的经济“软着陆”。
美国金融市场的经济学家Oren Klachkin在周三的客户备忘录中表示，“最新的JOLTS数据应该会让美联储官员感到满意，因为它标志着劳动市场正在向更加健康的方向迈进”。
Mizuho Securities的美国首席经济学家Steven Ricchiuto探讨了2024年劳动力市场的预期。Ricchiuto指出，目前的数据显示“劳动力市场仍然非常紧张”。他解释说，被解雇并重新进入就业市场的工人正在迅速找到新工作，而大量的职位空缺存在。Ricchiuto表示，这表明“劳动力市场依然保持旺盛”。
他补充说：“人们确实非常希望美联储降息。”然而，考虑到平均季度GDP增长率为3.5%，Ricchiuto认为这是一个“健康的经济”，并表示“经济并未提供支持降息的证据”。
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根据周二（1月3日）发布的最新投资者报告显示，亿万富翁投资者、知名对冲基金经理阿克曼的对冲基金——潘兴广场资本管理公司，去年回报超过了美国股市的整体涨幅。
该基金2023年的回报率为26.7%，单单12月的持仓净收益就增加9.3%。
该基金公司尚未透露是什么投资推动了去年的涨幅。不过，其投资组合中长期持有的Chipotle Mexican Grill公司股票去年上涨了63%以上，而阿克曼去年才加入其投资组合的头寸——谷歌母公司Alphabet的股票也上涨了55%。
从2023年的股市表现看，尽管投资者仍然担心高通胀风险和潜在的经济衰退，但是由于市场预计美联储最快在2024年降息，这一乐观情绪推动了美国股市的走高。
阿克曼本人也押注美联储将会比市场预测的时间更早开始降息，最快可能在第一季降息。
扭转亏损
对于阿克曼的投资者来说，去年的增长使该对冲基金重新获得了两位数的收益，并从2022年的亏损中反弹。
2022年，该对冲基金的回报为-8.8%，这是因为市场对加息、通胀失控和地缘政治的担忧导致股市暴跌。
不过相比之下，潘兴广场资本管理公司2023年的回报率似乎并没有恢复到之前数年的高峰时期。该基金在2021年的回报率为26.9%，2020年飙升了70.2%，2019年的涨幅为58.1%。
潘兴广场资本管理公司由对冲基金大佬阿克曼和前合伙人于2004年共同成立，该基金设立第一年的回报率便高达40%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
文丨张涛、路思远（中国建设银行金融市场部，文章仅代表作者观点）
展望今年美债市场之前，我们需要先对去年初展望进行回溯，在2023年的年初，我们对美债市场的展望主要有三点
一是，按照美联储的政策预期路径，1年期以内期限的短端美债收益率应会跟随政策利率进一步上行至5%以上。
二是，美联储在5%以上终点利率保持的时间越长，美国经济衰退进程就越快，相应长端美债收益率则是易下难上，那么2022年10月份4.3%以上大概率就是10年期美债收益率的峰值。
三是，在美联储释放明确的政策转向信号前，美债收益率曲线倒挂程度还将继续加深。
与预期相对，2023年美债市场的实况是
一是，1年期美债收益率由年初的4.74%最高升至5.56%，年末收在4.78%，年内最低4.03%——符合我们预期。
二是，10年期美债收益率由年初的3.88%最高升至5.02%，年末收在3.87%，年内最低3.25%——大幅超出我们预期。
三是，10年期与3个月期美债收益率倒挂程度由年初的-74BPs最深至-190BPs，年内最窄曾一度至-62BPs，年末收在-152BPs；10年期与2年期美债收益率倒挂程度由年初的-61BPs最深至-108BPs，年内最窄曾一度至-13BPs，年末收在-35BPs——基本符合我们预期。
从上述对照回溯来看，虽然在美联储政策路径的预判方面，我们看对了，却严重错判了市场对美国经济软着陆的预期，以至于我们大幅低估了本轮加息周期中10年期美债收益率的峰值。因此，在展望2024年美债市场时，我们需要格外分析市场预期可能的变化。
首先，美联储本轮加息周期的确认晚于以往。以往，与美联储在加息周期中的最后一次加息，市场很快就会对美联储加息周期予以确认（表现为1年期美债收益率开始持续低于联邦基金利率），但由于本轮加息周期中，美联储曾于2022年6月暂停加息，且持续释放鹰派信号，因此在2023年7月最后一次加息后，市场始终不敢确认加息周期已经结束，加之美联储在2023年9月会议上强调“higher for longer”,进一步令市场觉得美联储并未结束加息周期，在此推动下，10年期美债收益率不仅突破了2022年10月21日的4.34%的峰值，还一路上行至5%的上方，并于2023年10月23日至5.02上方的。
对于加息周期结束的确认，是到了2023年11月美联储的议息会议后，之后1年期美债收益率才开始持续的低于美联邦基金利率，即市场开始对未来的降息进行定价。
其次，10年期美债收益率超预期上行主因是期限溢价。如上文，之所以2023年美债收益率实际走势超出了我们预期，主要原因就在于我们预期到市场竟然花了近4个月才确认了本轮加息周期的结束，即2023年7月末至11月中旬期间的行情，没有在我们的考虑范围内，期间10年期美债收益率由4%快速升至5%上方，累计升幅近100BPs但推动原因全部来自10年期美债收益率中隐含的期限溢价（由-0.6%升至0.5%，累计升幅近110BPs）。
10年期美债收益率主要是由两部分组成，分别为风险中性利率与期限溢价。其中，风险中性利率与政策利率直接相关，而期限溢价则是投资者为承担利率在债券有效期内可能发生变化的风险而要求的补偿，实际就是投资者对未来可能面临不确定性的定价，期限溢价的持续上升，表明市场对未来将面对不确定性担忧加剧。2023年11月下旬以来，伴随加息周期结束的确认，风险中性利率与期限溢价才开始并行回落，换而言之市场担心的不确定性部分得到了解除。
数据来源纽约联储
第三，美债由单边行情转入双向高波动行情。与2022年单边行情不同，2023年美债双向波动的特征更为明显。本轮美联储累计加息525BPs，其中2022年加了425BPs，2023年加了100BPs，而且与2022年三次75BPs、2次50BPs、1次25BPs的加息节奏相比，2023年美联储已经回归至单次加息幅度25BPs的节奏，加息节奏的切换令市场对本轮政策利率峰值预期持续变化，而通胀、就业数据的反复也令市场的经济预期在软着陆与衰退之间摇摆。由于市场的政策预期、经济预期的摇摆，美债市场呈现出双向高波动行情。
数据来源wind
第四，市场的降息预期已开始被定价。10年期美债收益率在触及5.02%上方之后，已开始对降息预期定价，截至2023年年底，已降至3.87%，与2023年年初水平相当，相应期限溢价再次回落至负值区间，-0.44%。目前10年期美债收益率与联邦基金利率的利差为-150BPs,已接近新世纪以来两者利差的底部水平，反映出市场已经开始对降息周期定价。
数据来源wind
基于上述对市场预期变化的观察，再结合历次加息周期结束后美债收益率与期限溢价变化的经验规律，目前我们对2024年美债市场的预判主要包括以下四点
一是，目前市场对于美联储2024年降息路径的预期较为一致（见文后附表），但美联储能否如期兑现，尚存在较大不确定性，我们的看法是只有将看到明显经济衰退迹象（诸如就业市场出现明显恶化，详细分析参见《2024年展望美联储可能令市场意外》），美联储才会启动降息。一旦美联储未如期于3月份降息，届时市场预期必将再次面临调整，由此美债高波动行情还将延续。
数据来源Wind，图中t为累次加息周期最后一次加息日期。
二是，虽然美联储降息路径尚待进一步确认，但在降息预期推动下，美债曲线的倒挂大概率将得到扭转，10年期美债与2年期美债收益率倒挂局面将完全扭转，10年期美债收益率与3个月期美债收益率倒挂程度改善，但在2024年尚不能完全扭转。
三是，具体到10年美债收益率走势，2024年10年美债收益率有望下行至3%左右的水平，期间受市场预期变化影响，不排除阶段性重返4%及上方的水平。
四是，从历史数据来看，10年期美债收益率隐含的期限溢价处于负值区间并非常态，预计2024年期限溢价大概率还是要重返正值状态，即10年期美债收益率下行主要来自风险中性利率的下行，而期限溢价更多是影响美债收益率的波动。
当然美债市场正处于政策周期切换期，任何不确定因素均会影响到市场实况，为此，我们依然会按照惯例对年初预测进行重检。
数据来源美联储,*为市场预期的降息路径。
参考
2024年展望美联储可能令市场意外
2023年经济展望④10年期美债收益率已越过山丘
对2023年10年期美债收益率走势预测的重检
美债收益率定价逻辑的转换及市场影响
议息会议后，美联储的政策路径及美债收益率怎么走
鲍威尔政策路径将再次转变，由沃尔克转向格林斯潘
美国6月通胀数据或透露出美联储政策变化的三个信号
资讯来源：美股投资网 TradesMax
12月31日，特斯拉官方微信公众号发布了最新的“过冬”产品，引发关注，其中一款名为Cybersoft的毛毯售价为1129元，材料为100%再生涤纶雪尼尔。除此以外，特斯拉此次还发布了名为Cybertruck Elevate的背包，售价2079元；还有CyberStein啤酒杯，490元；Cyberwhistle哨子（哑光黑）售价350元。
高价的周边成功吸引众多特斯拉车主的眼球。在众多中国车企的追赶下，特斯拉今年和明年的销量更值得消费者和投资者关注。
特斯拉销量仍然排名纯电汽车第一
前三季度，特斯拉销量为1323868辆。根据第三方统计机构Counterpoint测算，特斯拉销量占新能源车总销量的14％，较去年同期上涨0.7%，仍然维持全球纯电汽车（BEV）销量第一位。
但从第三季度的数据看，比亚迪正在迅速追赶特斯拉。特斯拉三季度的销量仅为435059辆。比亚迪在2023年三季度的纯电动车销量达到了431603辆，与特斯拉仅相差3456辆。
Counterpoint研究还显示，得益于欧洲和不断扩张的东南亚市场，2023年第三季度，全球乘用纯电动车销量同比增长29%。第三季度，中国纯电动车销量增长11%，中国保持着全球最大纯电动车市场地位。中国品牌在海外成功销售了逾13万辆纯电动车，与2022年第三季度销量相比增长了四倍。特斯拉、比亚迪汽车和大众汽车是最畅销的纯电动车集团。该机构预测，比亚迪的纯电汽车有望于今年第四季度超过特斯拉，成为全球第一。
但从过往数据看，第四季度也是特斯拉销量高峰。这家全球新能源汽车的引领者并不会轻易让出全球第一的位置。
据路透社报道，伦敦证券交易所集团LSEG根据14位分析师预测观点得出，特斯拉第四季度交付约为47.3万辆，2023年整年交付将达到182万辆，较2022年增长37%。比亚迪1至11月纯电动车型累计销量为138.41万辆，按照11月销量以及比亚迪增长态势粗略估算，比亚迪2023年纯电销量预计可突破155万辆，少于特斯拉全年182万辆的预估销量。
美国投行CFRA Research的高级分析师尼尔森（Garrett Nelson）就认为，通常来说第四季度是特斯拉一年中交付最强劲的季度，预计今年仍将是这种情况。
特斯拉今年最终的电动汽车交付量，预计将在美国2024年1月2日公布。他们近几个季度都是在一个季度结束之后的第二天，公布季度产量和交付量，如果是四季度，则将一并公布全年的产量和交付量。
从投资者的角度看，特斯拉仍然位居全球上市车企市值第一。
中国汽车出口全球第一 新能源汽车高速发展
日本共同社12月28日援引日本汽车工业协会（JAMA）当天公布的最新数据报道称，2023年中国汽车出口量预计将超过日本，首次成为世界第一。
共同社28日从日本汽车工业协会处获悉，今年1至11月日本汽车出口量为399万辆。报道称，据中国汽车工业协会此前统计，1至11月中国汽车出口量达441.2万辆，因此中国全年出口量超过日本已成定局。
报道指出，根据日本汽车工业协会和其他来源提供的各国可比数据，这是自2016年以来日本首次被挤下榜首位置。究其原因，日媒认为，中国厂商在本国政府扶持下提高技术能力，实现了低价且高质量纯电动汽车的出口增长。
据中汽协统计，分车型看，今年1—11月，中国乘用车出口量为372万辆，同比增长65.1%；商用车出口量为69.2万辆，同比增长29.8%。从动力系统类型来看，今年前11个月，传统燃油汽车出口量为332万辆，同比增长51.5%；新能源汽车出口量为109.1万辆，同比增长83.5%。
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文丨张涛、路思远（中国建设银行金融市场部，文章仅代表作者观点）
展望今年美债市场之前，我们需要先对去年初展望进行回溯，在2023年的年初，我们对美债市场的展望主要有三点
一是，按照美联储的政策预期路径，1年期以内期限的短端美债收益率应会跟随政策利率进一步上行至5%以上。
二是，美联储在5%以上终点利率保持的时间越长，美国经济衰退进程就越快，相应长端美债收益率则是易下难上，那么2022年10月份4.3%以上大概率就是10年期美债收益率的峰值。
三是，在美联储释放明确的政策转向信号前，美债收益率曲线倒挂程度还将继续加深。
与预期相对，2023年美债市场的实况是
一是，1年期美债收益率由年初的4.74%最高升至5.56%，年末收在4.78%，年内最低4.03%——符合我们预期。
二是，10年期美债收益率由年初的3.88%最高升至5.02%，年末收在3.87%，年内最低3.25%——大幅超出我们预期。
三是，10年期与3个月期美债收益率倒挂程度由年初的-74BPs最深至-190BPs，年内最窄曾一度至-62BPs，年末收在-152BPs；10年期与2年期美债收益率倒挂程度由年初的-61BPs最深至-108BPs，年内最窄曾一度至-13BPs，年末收在-35BPs——基本符合我们预期。
从上述对照回溯来看，虽然在美联储政策路径的预判方面，我们看对了，却严重错判了市场对美国经济软着陆的预期，以至于我们大幅低估了本轮加息周期中10年期美债收益率的峰值。因此，在展望2024年美债市场时，我们需要格外分析市场预期可能的变化。
首先，美联储本轮加息周期的确认晚于以往。以往，与美联储在加息周期中的最后一次加息，市场很快就会对美联储加息周期予以确认（表现为1年期美债收益率开始持续低于联邦基金利率），但由于本轮加息周期中，美联储曾于2022年6月暂停加息，且持续释放鹰派信号，因此在2023年7月最后一次加息后，市场始终不敢确认加息周期已经结束，加之美联储在2023年9月会议上强调“higher for longer”,进一步令市场觉得美联储并未结束加息周期，在此推动下，10年期美债收益率不仅突破了2022年10月21日的4.34%的峰值，还一路上行至5%的上方，并于2023年10月23日至5.02上方的。
对于加息周期结束的确认，是到了2023年11月美联储的议息会议后，之后1年期美债收益率才开始持续的低于美联邦基金利率，即市场开始对未来的降息进行定价。
其次，10年期美债收益率超预期上行主因是期限溢价。如上文，之所以2023年美债收益率实际走势超出了我们预期，主要原因就在于我们预期到市场竟然花了近4个月才确认了本轮加息周期的结束，即2023年7月末至11月中旬期间的行情，没有在我们的考虑范围内，期间10年期美债收益率由4%快速升至5%上方，累计升幅近100BPs但推动原因全部来自10年期美债收益率中隐含的期限溢价（由-0.6%升至0.5%，累计升幅近110BPs）。
10年期美债收益率主要是由两部分组成，分别为风险中性利率与期限溢价。其中，风险中性利率与政策利率直接相关，而期限溢价则是投资者为承担利率在债券有效期内可能发生变化的风险而要求的补偿，实际就是投资者对未来可能面临不确定性的定价，期限溢价的持续上升，表明市场对未来将面对不确定性担忧加剧。2023年11月下旬以来，伴随加息周期结束的确认，风险中性利率与期限溢价才开始并行回落，换而言之市场担心的不确定性部分得到了解除。
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第三，美债由单边行情转入双向高波动行情。与2022年单边行情不同，2023年美债双向波动的特征更为明显。本轮美联储累计加息525BPs，其中2022年加了425BPs，2023年加了100BPs，而且与2022年三次75BPs、2次50BPs、1次25BPs的加息节奏相比，2023年美联储已经回归至单次加息幅度25BPs的节奏，加息节奏的切换令市场对本轮政策利率峰值预期持续变化，而通胀、就业数据的反复也令市场的经济预期在软着陆与衰退之间摇摆。由于市场的政策预期、经济预期的摇摆，美债市场呈现出双向高波动行情。
数据来源wind
第四，市场的降息预期已开始被定价。10年期美债收益率在触及5.02%上方之后，已开始对降息预期定价，截至2023年年底，已降至3.87%，与2023年年初水平相当，相应期限溢价再次回落至负值区间，-0.44%。目前10年期美债收益率与联邦基金利率的利差为-150BPs,已接近新世纪以来两者利差的底部水平，反映出市场已经开始对降息周期定价。
数据来源wind
基于上述对市场预期变化的观察，再结合历次加息周期结束后美债收益率与期限溢价变化的经验规律，目前我们对2024年美债市场的预判主要包括以下四点
一是，目前市场对于美联储2024年降息路径的预期较为一致（见文后附表），但美联储能否如期兑现，尚存在较大不确定性，我们的看法是只有将看到明显经济衰退迹象（诸如就业市场出现明显恶化，详细分析参见《2024年展望美联储可能令市场意外》），美联储才会启动降息。一旦美联储未如期于3月份降息，届时市场预期必将再次面临调整，由此美债高波动行情还将延续。
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二是，虽然美联储降息路径尚待进一步确认，但在降息预期推动下，美债曲线的倒挂大概率将得到扭转，10年期美债与2年期美债收益率倒挂局面将完全扭转，10年期美债收益率与3个月期美债收益率倒挂程度改善，但在2024年尚不能完全扭转。
三是，具体到10年美债收益率走势，2024年10年美债收益率有望下行至3%左右的水平，期间受市场预期变化影响，不排除阶段性重返4%及上方的水平。
四是，从历史数据来看，10年期美债收益率隐含的期限溢价处于负值区间并非常态，预计2024年期限溢价大概率还是要重返正值状态，即10年期美债收益率下行主要来自风险中性利率的下行，而期限溢价更多是影响美债收益率的波动。
当然美债市场正处于政策周期切换期，任何不确定因素均会影响到市场实况，为此，我们依然会按照惯例对年初预测进行重检。
数据来源美联储,*为市场预期的降息路径。
参考
2024年展望美联储可能令市场意外
2023年经济展望④10年期美债收益率已越过山丘
对2023年10年期美债收益率走势预测的重检
美债收益率定价逻辑的转换及市场影响
议息会议后，美联储的政策路径及美债收益率怎么走
鲍威尔政策路径将再次转变，由沃尔克转向格林斯潘
美国6月通胀数据或透露出美联储政策变化的三个信号
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今天，即2024年的第一个交易日，我们目睹了一场市场调整。美债收益率的上升成为导火索，10年期美债收益率再次逼近4%，导致交易员们突然减仓，削减了对美联储降息的押注。预计今年的降息幅度将不会超过150个基点。
在这一背景下，美股全面回调，截至收盘，标普500今天收跌0.57%，纳指收跌1.63%，而道指微幅收涨0.07%。
道指微幅上涨主要得益于医疗保健等防御性板块的避险。不过，纳斯达克100指数今天跌幅最大，主要是由于巴克莱分析师下调了苹果股票的评级，目标价下调至$160，意味着潜在跌幅约为17%。
分析师主要担忧苹果的销量疲软等问题，但也许是资金兑现离场的借口，为推动股价和市场整体下跌提供了契机。
苹果今日收跌3.58%，股价创11月13日以来新低。
科技股整体下滑，多头在连续上涨9周后纷纷获利了结。包括苹果、微软、Alphabet、Meta、亚马逊、英伟达、特斯拉在内的七大科技股在周二整体回落，回到了三周前的水平，抹平了之前的涨幅。
分析认为，或许在止盈的同时，一些投资者甚至采取了反手做空的策略。即便没有采取做空的操作，投资者普遍选择在离场后保持观望的态度。因此，在即将到来的Q4财报季之前，美股经历了这一轮回调。
根据美股大数据 StockWe.com，今天大资金出现避险，从科技股转移到医药股，我们的【AI选股模型- 火力全开】选出了两只逆势大涨股，疫苗巨头 MRNA 和船运公司 ZIM
MRNA 102美元买入，今天大涨15%，到115美元。
ZIM 在10.7美元买入，今天大涨 13%，因红海事件继续刺激航运费用，上周提示过
特斯拉第四季度交付量超出市场预期
特斯拉四季度产销出炉特斯拉在周二发布的数据显示，第四季度产销均超过市场预期。
具体数据如下：
2023年第四季度，特斯拉共计交付汽车48.45万辆，超过市场预期的47.32万辆。这一数字也创下了特斯拉季度交付量的历史新高。分车型来看，特斯拉共计交付46.15万辆Model 3/Y，其他车型交付量约为2.3万辆。
特斯拉第四季度产量为494,989辆，略高于预估的482,336辆。其中，Model 3/Y的产量为476,777辆，略高于预估的468,680辆。
值得注意的是，特斯拉未按地区划分季度销量，而美国和中国仍是其最大的市场。
2023年全年，特斯拉产量同比增长35%，达到185万辆，符合马斯克提出的180万辆至200万辆产量最低指引。特斯拉第四季度交付量通常是一年中最多的，2023年也没有例外，四季度交付量同比增长20%。
尽管特斯拉的产销数据超出预期，但在全球电动汽车销量方面仍然落后于比亚迪。比亚迪第四季度销售了526,409辆纯电动汽车，比特斯拉多出4万多辆。这使得比亚迪成为全球电动车销量冠军，主要得益于其在中国的产品线更为广泛且价格更为便宜。
比亚迪超越特斯拉的变化突显了中国在全球汽车行业中不断增强的影响力。近年来，中国已经超过了美国、韩国、德国，并有望在2023年超过日本，成为全球最大的乘用车出口国。
虽然特斯拉的销量落后，但其营业收入和净利润仍高于比亚迪，这是因为特斯拉销售的汽车价格较高，且销量主要依赖于两款车型。
此外，马斯克正积极扩大公司的产品线。去年11月，Cybertruck开始交付8-10万美元版本，该电动皮卡在牵引力和性能上击败了竞争对手福特和Rivian。然而，较为廉价的Cybertruck版本预计要等到2025年才会推出。尽管如此，分析人士认为Cybertruck的高售价可能会模糊买家群体，并且量产可能面临挑战。
据美股投资网得到的数据显示，目前Cybertruck皮卡的订单量已经超过200万单。
2024年初，特斯拉在销售方面面临新的不利因素。美国财政部表示，根据新的电池采购规定，许多电动汽车失去了最高7500美元的税收抵免资格，其中包括特斯拉全轮驱动版Cybertruck和部分Model 3。这一规定于2024年1月1日正式生效。
尽管产销数据发布后，特斯拉周二股价整体波动不大，虽然早盘一度下跌1.6%，但随后跌幅收窄，甚至一度转涨，表现较当日美股大盘更为强劲。
特斯拉预计在1月24日周三收盘后发布2023年第四季度财报，并举行网络业绩会。
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美国知名资产管理机构Oppenheimer表示，在即将到来的财报季成为潜在的新催化剂之前，美国股市可能会从快速上涨中喘口气。
投资者们渴望看到标普500指数在2023年第四季度上涨11%的基础上进一步走高。他们可能无需等待太久，因为美国企业将于下周末开始公布新一轮财报。
Oppenheimer首席投资策略师John Stoltzfus表示：“市场暂停消化去年第四季度刚刚结束的大规模牛市行情并不罕见。”“事实上，在我们看来，考虑到股市从10月低点到12月底的上涨，投资者们暂停行动似乎是有道理的。”
美国经济强于预期、以及市场预期美联储将转向货币宽松政策推动标普500指数在2023年上涨了24%。John Stoltzfus是少数几个正确预测标普500指数将在2023年飙升的人之一。他对标普500指数在2024年的前景保持乐观，并预计该指数将在2024年底升至5200点，成为华尔街策略师中最乐观的预测。这与金融市场研究机构Fundstrat的研究主管Tom Lee的预测一致，后者也成功预测了标普500指数在2023年的走势。
标普500指数距离历史收盘高位已经很近。John Stoltzfus的预测意味着该指数有望在创下新高之后更进一步。他表示：“标普500指数收盘点位高于之前的高点可能会提振市场情绪，从而推动股市在短期内走高。”
市场的焦点很快将转向将于1月12日正式拉开帷幕的第四季度财报季，摩根大通等大型银行将率先发布最新财报。
在去年美股大涨之后，投资者可能会设定一个较高的门槛。但即便如此，John Stoltzfus认为，美股将在2024年继续走高。他表示：“我们预计，在基本面改善的支撑下，今年股价将进一步上涨。”
半导体股在2023年的表现远超大盘，这一点从费城半导体指数(.SOX)66%的涨幅就可以看出，而截至12月27日，标普500指数(SPX)的涨幅为24%。
对人工智能芯片的旺盛需求在推动今年半导体股大幅上涨方面发挥了关键作用。不出所料，英伟达(NVDA)和美国超微公司(AMD)等知名半导体公司在2023年为股东带来了可观的收益。
好消息是，由于出现了一种新的积极因素，这些半导体巨头的股价可能会在2024年继续飙升。
PC市场将在2024年反弹
自2022年初以来，个人电脑（PC）销量每个季度都在下降。由于新冠疫情，该市场在2020年和2021年经历了需求激增，导致许多消费者购买新PC，因为消费者更多地转向在家里学习、工作和娱乐。然而，这种需求在2022年消失了，据估计，2023年市场将进一步下降。
好消息是2024年可能是个人电脑销量再次上升的一年。市场研究公司IDC预计，新的一年PC出货量将增长3.4%，而Canalys预计增幅为8%。
两家公司都断言，这一增长将受到以下因素的推动：支持人工智能的个人电脑的出现，现有电脑的安装基础老化，以及用户升级到Windows 11的迫近必要性，因为微软(MSFT)将于2025年10月停止对Windows 10的支持。此外，IDC预计，到2027年，个人电脑市场的复合年增长率将达到3.1%。
个人电脑销售的好转对英伟达和AMD来说将是一个好消息，因为这两家公司都为PC提供芯片，并依靠这一领域获得很大一部分收入。
英伟达和AMD将从中受益
消费者在个人电脑中安装英伟达的显卡，以支持图形密集型任务，如玩游戏、3D渲染和视频编辑。英伟达在独立显卡领域的市场份额超过80%，随着制造商对需求复苏的预期而补充库存，英伟达的PC显卡销售已经出现了良好的复苏。
在截至7月30日的2024财年第二季度，英伟达的游戏收入同比增长22%，达到25亿美元。接下来的一个季度同比增长了81%。在最近一个季度，游戏占英伟达收入的近16%，游戏业务最近令人印象深刻的增长势头可能会补充其数据中心业务的人工智能推动的增长，并在2024年带来令人印象深刻的增长。
此外，英伟达管理层在去年11月与分析师举行的电话会议上表示，“生成式人工智能正迅速成为高性能个人电脑的新杀手级应用。”这家芯片制造商正在寻找一个新的平台来瞄准这个市场，这个平台将大大提高个人电脑上人工智能推理工作负载的速度，这可能会导致其显卡的采用大幅增加。
AMD还见证了其专注于个人电脑业务的急剧转变，其中包括用于台式机、笔记本电脑和工作站的CPU。该芯片制造商第三季度来自这一领域的收入同比增长42%，至15亿美元，占其总收入的26%。
AMD管理层在去年10月份与分析师的电话会议上表示，随着个人电脑市场库存水平正常化，需求开始回归季节性模式，其Ryzen AI个人电脑处理器的销量“在本季度大幅增长”。首席执行官Lisa Su还补充道，AMD已经推出了50多款由Ryzen AI处理器驱动的新笔记本电脑设计，这些处理器配备了片上AI加速器来处理AI工作负载。
更令投资者兴奋的是，AMD表示，它正在“与微软在下一代Windows上密切合作，将利用我们的片上人工智能引擎，在Windows用户体验方面实现20多年来最大的进步。”AMD似乎要搭上个人电脑销售复苏的顺风车，尤其是考虑到它一直在抢占更大的市场份额。
分析师预计，AMD明年的营收将增长17%，达到240亿美元，但该公司在人工智能数据中心芯片领域的影响力不断扩大，加上个人电脑市场的复苏，可能会帮助其实现更强劲的营收增长。反过来，这可能会推高AMD的股价，这就是投资者可能想要立即买进这只半导体股票的原因。
纵观2023年，美股整体稳步上升，其中道指年末屡创新高，标普重回历史高位附近，纳指也录得超40%的年涨幅。
资金流向显示，投资者情绪保持乐观，美国股票基金吸引了大量资金流入。根据伦交所（LSEG）的数据，截至12月27当周，受降息预期提振，美股基金共有145.7亿美元的净买入，创半年新高。其中大盘股、小盘股基金分别吸引了89.3亿美元、36.3亿美元的资金，这也反映了近期相关板块的强势。
美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee预计股市将再次迎来稳健的一年。先前美联储暗示会在2024年调降利率，Lee指出，金融状况的缓和将是股市进一步上涨的关键驱动力。
但大摩财富管理的首席投资官Lisa Shalett表示，现在美股市场的估值水平已经到了“不容有误”的状态，投资者对2024年的通胀、经济增长、劳动力市场和企业利润率抱有很高的期望。
进入新的一年，有关美联储政策转向的博弈仍将继续，本周即将公布的最新非农报告对降息预期的影响成为焦点。
最新非农能否强化美联储降息前景？
对于美联储而言，利率路径上的另一条线索将是政策制定者对就业市场的展望。不少委员在上月议息会议后表示，随着通胀正在降温，他们对就业市场的关注将增加。
本周五晚间，美国将公布12月非农就业报告。综合分析师预测来看，美国劳动力市场可能保持强劲，而工资增长预计将继续放缓，为未来一年的经济稳定增长和通胀减弱奠定了基础。
随着劳动力市场出现了一些降温迹象，机构预测去年12月将新增15.8万就业岗位，较去年11月19.9万有所回落，而失业率预计将小幅上升至3.8%。
另外，薪资增速保持韧性，预计环比增长0.3%，同比增长3.8%，此前为4%。
摩根大通分析师在近期发布的报告中表示，近几个月来，美国就业市场一直在以稳健的步伐增加就业岗位，各种相关变量都表明就业市场持续走强。该行预计，12月份美国就业增长将保持稳健。
分析师指出：
尽管如此，11月份就业岗位的增加（19.9万个）受到了约4万名前罢工员工回归的影响；因此，我们认为11月至12月期间的就业增长将有所降温。
12月份就业增长总量的80%以上来自医疗保健和社会救助以及公共部门，利率上升对这些行业的冲击历来都很小。
除了非农以外，稍早前将公布的Jolts 职位空缺、挑战者裁员指数、ADP就业人数等也将成为外界评估就业市场状况的依据。
有分析认为，本周的美国非农不太可能出现大幅低于预期的数据，因为本月周度初请数据相当低迷。因此，若要出现意外的话，即是非农数据高于预期，股市或会因投资者在削减降息押注后陷入抛售。但如果非农数据未能提供任何新方向，投资者可能会转向本周发布的其他数据，其中包括ISM制造业和非制造业PMI数据。
华尔街有句老话：一月涨，全年涨，
2024年首周美股能否旗开得胜？
非农数据能否为降息预期助力？ SPX
由于对最新款iPhone需求疲软的预期，巴克莱分析师罕见下调了苹果 AAPL股票评级。周二美股盘前，苹果股价下跌逾4%。
以Tim Long为首的巴克莱分析师将苹果的股票评级下调至低配，目标价从161美元下调至160美元，这意味着该公司未来一年的股价将下跌17%。
在周二发布的一份研报中，巴克莱分析师写道：“在过去一年大部分季度业绩都未达到预期的情况下，苹果股价表现却优于其他公司，我们预计这种情况将发生转变。”
该行分析师还指出，新款iPhone 15表现平平，销量和配置均不及预期，且预计iPhone 16也会如此，没有什么更具吸引力的功能或升级。
去年，苹果股价上涨了约50%，在12月中旬刷新了历史新高，其市值达到了3万亿美元，投资者押注其旗舰设备将能够抵御经济疲软。然而，现在人们开始怀疑，鉴于竞争对手的不断崛起以及苹果令人失望的创新能力，该股是否能够维持其庞大的市值。
根据彭博汇编的数据，巴克莱新的低配评级意味着，苹果目前拥有5个卖出或同级别评级，而买入评级为34个，持有评级为14个。华尔街的普遍预期是苹果在2024年将上涨3.6%。
Accuvest Global Advisors的投资组合经理Eric Clark认为，目前大型科技股面临的最大风险是资金转向其他公司。Clark已经减持了苹果和其他一些大型科技股的头寸。
Clark指出，这些更高估值、更慢增长的大型科技股，可能会让投资者将资金转移到“可能有更大上涨空间的领域”。
与此同时，随着美联储加息周期的结束，投资者对风险较高的股票产生了兴趣。
在估值过高的情况下，苹果股价的任何上涨都可能必须由利润的加速推动。但目前其增长前景不温不火，这也说明了分析师的热情为何走向冷却。
当然，也并非所有人都看跌。Wedbush Securities分析师Dan Ives预计，到年底，苹果股票的市值将达到4万亿美元，纳斯达克指数可能冲上20000点大关。
值得注意的是，苹果首款头显设备Vision Pro预计将在今年1月底或2月份正式发布，这可能对新兴的VR和AR市场起到关键作用，也将引发苹果股价的剧烈波动。
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